Məqalədən investisiya layihəsinin tərifi. Ətraflı təsviri olan investisiya layihəsinin nümunəsi

İnvestisiya layihəsinin strukturu və hesablanması əsasən onun xüsusiyyətlərindən, həyata keçirilmə miqyasından, layihənin xarakterindən (innovativ ideyanın mövcudluğu və ya istehsalın sadə genişləndirilməsi) və digər amillərdən asılıdır. İstehsalın yenidən təşkili ilə bağlı layihələrdə işə salınma tarixinin balansı cari maliyyə vəziyyəti ilə müəyyən edilir - investisiya layihəsinin istiqamətinə və pul vəsaitlərinin hərəkətinin dolğunluğuna birbaşa təsir edən amil. İnvestisiya layihələrinə aşağıdakılar daxil edilməlidir:

layihənin əsas rəqabət qabiliyyətlərini əks etdirən təklifin (CV) mahiyyətinin qısa təsviri,
təşəbbüskar şirkətin xüsusiyyətləri və investor tərəfindən prosesin mümkün iştirakçıları üçün tələblər,
layihənin ideoloji mahiyyəti və üstünlük verilən investisiya variantının fərqli xüsusiyyətləri,
istehsal və satış bazarlarının təhlili,
layihənin həyata keçirilməsi üçün zəruri tədbirlərin siyahısı,
sərmayənin formasının və həcminin, habelə gözlənilən maliyyə gəlirinin təsviri, vaxtı göstərilməklə,
riskin qiymətləndirilməsi.

Aşağıda hesablamalarla nümunələrdə bir neçə investisiya layihəsi verilmişdir: enerji sənayesində tipik bir layihənin nümunəsi, nəqliyyat sənayesində tədqiqat təklifi ilə innovativ layihə və ağac emalı müəssisəsinin yaradılması üçün xüsusi bir layihə.

Enerji sənayesi: investisiya layihəsinin nümunəsi

ad: İstehlakçıların müstəqil mənbələrdən istilik və elektrik enerjisi ilə təmin edilməsi üzrə investisiya layihəsi.

Əsas fikir: İstehlakçıları müstəqil mənbələrdən enerji ilə təmin etmək. İdeyanı irəli sürərkən təşəbbüskar elektrik və istilik enerjisinin birgə istehsalında müasir texnologiyaların onun keyfiyyətini yüksəldəcək və aşağıdakı amillər hesabına istehsalın maya dəyərini aşağı salacağına əsaslanır:

İki növ enerji istehsalının birləşdirilməsi.
Transmissiya zamanı enerji itkisi yoxdur.

İdeyanın mahiyyəti: “Elektrik + istilik enerjisi”nin birgə istehsalı generator sürücüsü tərəfindən buraxılan bütün istilikdən istifadə etməyə imkan verir. Bu, istilik dəyişdiricilərinin mühərrik dizaynına inteqrasiyası ilə mümkün olur. Şəbəkədəki suyu müəyyən bir istilik rejimində qızdırmağa imkan verirlər. Bu vəziyyətdə səmərəlilik 90-92% təşkil edir (burada 48-50% istilik enerjisi, 40-42% isə elektrik enerjisidir). Bu birləşmiş texnologiya ilə xüsusi yanacaq sərfiyyatı əhəmiyyətli dərəcədə azalır və ətraf mühitin çirklənməsi azalır. İstehsal olunan enerji istehsal yerində istehlak edildiyi üçün onun itkiləri minimal olur. Layihənin təşəbbüskarının istilik gücü 14,55 MVt və gücü 15,98 MVt olan qaz porşenli mini istilik elektrik stansiyaları tikmək imkanı var.

Avadanlıq və texnologiyanın seçilməsinin əsaslandırılması: Layihədə GE Jenbacher 612-dən istifadə etmək üstünlük təşkil edir, hansı ki:

0,4 kV – generatorun gərginliyi,
2002 kVt/saat – vahid elektrik enerjisi,
1842 kVt/saat – vahid istilik gücü,
48,2% - elektrik səmərəliliyi,
43,9% - istilik səmərəliliyi,
92,1% - ümumi səmərəlilik.

Hal-hazırda təbii qazdan istifadə edərək enerji istehsalının 2 üsulu mövcuddur, burada birinci halda qaz turbin qurğuları, digərində isə qaz porşen qurğuları istifadə olunur. Bu layihə üçün qaz pistonlu mühərriklərə üstünlük verilir, çünki:

Qaz turbinlərinin səmərəliliyi qaz mühərriklərinin mexaniki səmərəliliyindən nəzərəçarpacaq dərəcədə aşağıdır.
Qaz mühərrikinin elektrik səmərəliliyi daha yüksək və daha sabitdir.
Yüksək elektrik səmərəliliyi hətta yüksək hava temperaturunda da saxlanılır.

Yuxarıda göstərilənlərə əsaslanaraq, qaz pistonlu elektrik stansiyalarından istifadə edən bir layihə üçün investisiyaların turbin analoqu olan bir layihəyə nisbətən daha az olduğu qənaətinə gələ bilərik.

Bazar təhlili: Avadanlıq istehsalçısı seçərkən GE Jenbacher-ə üstünlük verilir, çünki General Electric konserninin bir hissəsi qaz mühərrikləri ilə bazara rəhbərlik edir.

Bu şirkətin qurğularının ümumi istismar müddəti 240 min saatdan çox, əsaslı təmirə qədər isə 60 min saatdan çoxdur.
Şirkətin bütün mövcudluğu ərzində qüsurlu məhsulların geri çağırılması olmayıb.
Proseslərin avtomatlaşdırılmasının mövcudluğu.
Qeyri-məhdud sayda blokun işini koordinasiya edərkən modul yanaşmadan istifadə edərək stansiyanın gücünü artırmaq imkanı.
Yeni qaz tərkibinə uyğunlaşmaq üçün sadə və ucuz model.
Rusiya Federasiyasında törəmə xidmət şirkətinin olması ilə yüksək xidmət dərəcəsi.

Yerli avadanlıq tədarükçüləri, yüksək qiymətlərə baxmayaraq, Rusiya bazarının 52% -ni tutan GE Jenbacher-dən məhsul keyfiyyəti və xidmət səviyyəsindən aşağı bazar seqmentində fəaliyyət göstərir.

Cədvəllərdə iqtisadi səmərəliliyin hesablanması:

İnvestisiya layihəsinin illər üzrə səmərəliliyi:

Layihənin üstünlükləri:

Müəssisənin təklif olunan investisiya layihəsi kapitalın artmasına töhfə verəcək və enerji resurslarının satışını stimullaşdıracaq.

Akademik Yunitski tərəfindən mürəkkəb elmi-tədqiqat və təkmilləşdirmə işləri vasitəsilə layihələndirilmiş simli nəqliyyatın inkişafı və tətbiqi nümunəsindən istifadə etməklə kapital tutumlu və uzunmüddətli innovativ investisiya layihəsi araşdırılır.

ad: Simli nəqliyyat: inkişaf və kommersiya istifadəsi.

Əsas fikir: İki simli simli nəqliyyatın (dəmir vaqonunun) tətbiqi zamanı elmi-texniki yeniliklər vasitəsilə sistemli sistemli dəyər yaradılması.

İnnovativ ideyanın mahiyyəti: Unitsky String Transport (UST) kimi tanınan dəmir yolu vaqonu, yük və sərnişin daşınması üçün polad təkərlər üzərində olan və dayaqlara quraşdırılmış simli relslər üzərində hərəkət edən nəqliyyat vasitəsidir. İş 1977-ci ildən, lakin ən aktiv şəkildə 1998-ci ildən davam edir. Hazırda sənaye mütəxəssisləri arasında innovativ tətbiqlərin mümkünlüyü şübhəsizdir.

İdeyanın yaradıcısı, Rusiya Elmlər Akademiyasının akademiki A. E. Yunitski 100-dən çox ixtiranın müəllifi kimi tanınır. UST-də elmi-texniki yeniliklərin nəticələri 37 patentlə qorunur. Mövzu ilə bağlı ümumilikdə 5 monoqrafiya, 50 esse, 26 məqalə və reportaj, 10 televiziya reportajı dərc olunub. UST ideyasının inkişafının 27 ili ərzində müxtəlif ölkələrdə mütəxəssislər tərəfindən təmsil olunan məktəb yaradıldı.

Faydaların əsaslandırılması:

Sərnişin və yük daşımaları kimi STU digər növlərlə müqayisədə aşağıdakı üstünlüklərə malikdir:

marşrutların tikintisinin aşağı qiyməti və materialların aşağı xüsusi istehlakı,
aşağı əməliyyat xərcləri ilə yüksək istehlak keyfiyyəti,
əla ekoloji xüsusiyyətlər,
onların tikintisi üçün daha az torpaq alınması ilə çətin əldə edilən ərazilərdə marşrutların çəkilməsi imkanı;
yüksək ötürmə qabiliyyəti.

Texniki sadəlik və icra baxımından UST maqlev qatarları, monorelslər və kanat avtomobilləri kimi nəqliyyat sistemləri ilə yaxşı müqayisə edir.

Bazar təhlili: 21-ci əsrdə STU-nun potensial payı təxminən 5-10 milyon kilometr olan yolların ümumi uzunluğunun 20-40%-i səviyyəsində qiymətləndirilir. Layihə dünya iqtisadiyyatının nəqliyyat sektorunda yeni nişin yaradılmasını nəzərdə tutur ki, bura marşrutların, hərəkət heyətinin layihələndirilməsi və tikintisi, sərnişin və yük daşımaları üçün infrastrukturun yaradılması daxildir. Layihə analoji xarakterli layihələrin işlənib hazırlanmasında lider mövqeyimizi qoruyub saxlamağa imkan verən yeni STU texnologiyalarının yaradılmasını nəzərdə tutur.

20-ci əsrin 90-cı illərinin sonunda layihəyə təxminən 6 milyon dollar sərmayə qoyuldu ki, bu da yolun pilot hissəsinin tikintisinə və 2001-ci ilə qədər çox sayda praktiki sınaqların aparılmasına imkan verdi. Həmçinin 10 növ yol konstruksiyaları, lövbər və ara dayaqlar, bir neçə növ nəqliyyatın modelləri üçün layihə sənədləri yaradılmışdır. Xarici investisiyaların həcmi 30-35 milyon dollar həcmində qiymətləndirilir.

: Tam miqyaslı investisiya seçimində investor nou-haunun ortaq sahibi olur, layihədə iştirak payı alır və idarəetmədə fəal rol oynayır. Bu məqsədlə vəzifələrinə nümayəndəlik funksiyaları, strateji qərarlar, sertifikatlaşdırma və kommersiya istifadəsi problemlərinin həlli ilə taktiki idarəetmə, mühasibat uçotu və idarəetmə uçotu daxil olan birgə ana şirkət yaradılır.

Kommersiya məqsədli istifadəyə başlamazdan əvvəl inkişafın əsas mərhələləri:

Aşağı sürətli UST (180 km/saata qədər): 2 il yekun sınaq və sertifikatlaşdırma işi. 35-40 işçi. 4-5 milyon dollar maliyyələşdirmə.
Yüksək sürətli UST (350 km/saata qədər): 1 il ilkin sınaq. 2 il yekun sınaq və sertifikatlar. 300-400 işçi. 10-12 milyon dollar investisiya.
Ultra yüksək sürətli STU (500 km/saata qədər): 3 il ilkin sınaq. 2 il son testlər. 600-800 işçi. 20-25 milyon dollar maliyyələşdirmə.

İnvestisiyaların faiz ifadəsində istifadəsi istiqamətləri:

Podratçı işləri – 27%.
İşçilərin əmək haqqı – 26%.
Avadanlıq - 13%.
Vergilər - 10%.
Materiallar - 10%.
Binaların icarəsi - 3%.
Ofis və biznes xərcləri – 2%.
Digər xərclər – 9%.

Rusiya şəraitində yolları (təxminən 1 milyon kilometr) həm bataqlıqlar və tayqalar arasında, həm də tundra və permafrost arasında birləşdirən UST dünya səviyyəli və əhəmiyyət kəsb edən rabitə yaratmaq üçün yeganə fürsət ola bilər.

ad: Elektrik ötürücü dirəklərin istehsalına həsr olunmuş ağac emalı zavodu.

Layihənin ideyası və ümumi xüsusiyyətləri: Layihənin icrası zamanı 30 min m3-ə uzunluğu 13, 11 və 9,5 metr olan elektrik xətləri (elektrik xətləri) üçün hopdurulmuş taxta dirəklərin istehsalı zavodunun yaradılması nəzərdə tutulur. Planlaşdırılan investisiyaların həcmi 237 milyon rubl təşkil edir. Bölgə: Krasnoyarsk diyarı, Kansk.

Marketinq bazarı araşdırması: Enerji şirkətləri arasında populyarlıq qazanan məhsul olan hopdurulmuş ağac elektrik ötürücü dirəkləri beton dirəklərə daha yaxşı alternativə çevrilir və 220 kV-a qədər elektrik xətlərinin çəkilişində istifadə olunur. Uzaq Şərq və Sibir Federal Dairələrində məhsulun bir neçə istehlakçısı var və onlar bu məhsulu almağa birbaşa maraq göstərirlər. Beləliklə, 2014-cü ilin əvvəlinə ümumrusiya bazarının tutumu təxminən 40 milyon dirəkdir və hesablamalara görə, hər il 1-5 milyon dirək artır.

Tikinti və layihəqabağı hesablamalar, texnoloji həllər:

Layihə təşəbbüskarının istehsal ehtiyacları üçün yenidən təchiz edilməsi məqsədilə almaq niyyətində olduğu satış üçün qeyri-yaşayış binalarında avadanlıqların istismarı imkanlarının təhlili aparılmışdır.
Texnoloji ehtiyaclar üçün resurs tələblərinin (su, elektrik enerjisi) hesablamaları aparılmışdır.
İnvestisiya xərclərini azaldan texnoloji avadanlıqların seçimi aparılmışdır.
Təchizatçılar Çin və Honq-Konqdakı müəssisələr arasından seçilmişdir ki, bu da bahalı Avropa avadanlıqlarını daha qənaətcil şərq analoqları ilə əvəz etməyə imkan verir.

Layihə üçün investisiya hesablamaları:

Ümumi investisiya həcmi 237,70 milyon rubl təşkil edir.
Borc vəsaitlərinin həcmi 237,70 milyon rubl təşkil edir, bunlardan:
- 20 milyon - təşəbbüsçünün şəxsi vəsaiti, bu da ümumi maliyyələşdirmənin 8,4%-ni təşkil edir,
- 217,7 mln. – borc vəsaitləri, bu da ümumi həcmin 91,6%-ni təşkil edir.
Kommersiya səmərəliliyi:
- 149 milyon – xalis cari dəyər (NPV),
- 40% - daxili gəlir dərəcəsi (IRR),
- 4,5 il - endirimli geri ödəmə müddəti (DPBP),
- 3,6 il – investisiyanın başlanğıcından geri ödəmə müddəti (PBP).
Sosial səmərəlilik: 40 yeni iş yeri.
Büdcə səmərəliliyi: ümumi vergi ödənişlərinin 369 milyon rublu.

Müştəridən əsas məlumatların verilməsi müddətinin uzadılması səbəbindən layihə dəfələrlə tam yenidən işlənib.

İnvestisiya layihəsinin tərifi 39-FZ saylı Federal Qanunda, eləcə də “İnvestisiya layihələrinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üzrə metodik tövsiyələr”də (VK 477, İqtisadiyyat Nazirliyi, Maliyyə Nazirliyi tərəfindən təsdiq edilmişdir) verilmişdir. və Rusiya Federasiyasının Dövlət Tikinti Komitəsi 21 iyun 1999-cu il). Nəzərə almaq lazımdır ki, “Metodik tövsiyələr...”də “layihə” və “investisiya layihəsi” anlayışları ayrıca təqdim olunur. Beləliklə, “layihə” termini iki mənada başa düşülür:

Qarşıdan gələn fəaliyyətin məqsədinin formalaşdırılmasını və ona nail olmağa yönəlmiş tədbirlər kompleksinin müəyyənləşdirilməsini özündə əks etdirən sənədlər toplusu;

Qarşıya qoyulmuş məqsədə çatmağa yönəlmiş hərəkətlərin (işlər, xidmətlər, satınalmalar, idarəetmə əməliyyatları və qərarlar) özü; yəni sənədləşdirmə və fəaliyyət kimi. Gələcəkdə, bütün hallarda, xüsusi qeyd olunan hallar istisna olmaqla, “layihə” termini ikinci mənada istifadə olunacaq.

“Metodik tövsiyələr...”də investisiya layihəsi (ƏM) “İnvestisiya fəaliyyəti haqqında...” Qanunda kapital qoyuluşlarının iqtisadi məqsədəuyğunluğunun, həcminin və müddətinin, o cümlədən zəruri layihə-smeta sənədlərinin əsaslandırılması kimi müəyyən edilmişdir. Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə və müvafiq qaydada təsdiq edilmiş standartlara (norma və qaydalar), habelə investisiyaların qoyuluşu üçün praktiki tədbirlərin təsvirinə (biznes planına) uyğun olaraq hazırlanmışdır.

Başqa sözlə desək, bu tərifə görə, investisiya layihəsi, ilk növbədə, layihələndirmə, tikinti, texnologiya və avadanlıqların əldə edilməsi, kadr hazırlığı və s. daxil olmaqla, yeni və ya mövcud istehsalın modernləşdirilməsinə yönəlmiş kompleks tədbirlər planıdır. mallar (işlər, xidmətlər) ) iqtisadi səmərə əldə etmək məqsədi ilə. İnvestisiya layihəsi həmişə hansısa layihə (ikinci tərifin mənasında) tərəfindən yaradılır, onun özündə ehtiva etdiyi texniki-iqtisadi əsaslandırma və xüsusiyyətləri. Bununla əlaqədar olaraq, “Metodik tövsiyələr...”də fərdi sahibkarın müəyyən xassələri, xüsusiyyətləri, parametrləri (müddəti, icrası, pul vəsaitlərinin hərəkəti və s.) altında onu yaradan layihənin müvafiq xassələri, xüsusiyyətləri, parametrləri başa düşülür.

İnvestisiya layihələri bir neçə meyarlara görə təsnif edilə bilər. Beləliklə, qarşılıqlı təsirindən asılı olaraq investisiya layihələri (İP) aşağıdakılara bölünə bilər:

Müstəqil, bir layihəni qəbul etmək qərarı digərini qəbul etmək qərarına təsir etmədikdə. A investisiya layihəsinin B layihəsindən müstəqil olması üçün iki şərt yerinə yetirilməlidir:

B layihəsinin qəbul edilib-edilməməsindən asılı olmayaraq, A layihəsini həyata keçirmək üçün imkanlar (texniki, texnoloji) olmalıdır;

Layihə A-dan gözlənilən pul vəsaitlərinin hərəkətinə B Layihəsinin qəbulu və ya rədd edilməsi təsir etməməlidir.

Bəzən şirkət maliyyə çatışmazlığı səbəbindən iki layihəni eyni vaxtda həyata keçirə bilmir. Belə bir vəziyyətdə bir layihənin qəbulu ikincinin rədd edilməsinə səbəb olacaq.

Bununla belə, yalnız investorun onların birgə həyata keçirilməsi üçün kifayət qədər vəsaitinin olmadığını əsas gətirərək layihələri asılı adlandırmaq düzgün olmazdı.

Əgər bir layihənin həyata keçirilməsi qərarının digər layihəyə təsiri varsa, yəni A layihəsi üzrə pul vəsaitlərinin hərəkəti B layihəsinin qəbul və ya rədd edilməsindən asılı olaraq dəyişirsə, o zaman layihələr asılı hesab olunur. Belə layihələri də aşağıdakı növlərə bölmək olar:

Alternativ (bir-birini istisna edən), iki və ya daha çox təhlil edilən layihənin eyni vaxtda həyata keçirilməsi mümkün olmadıqda və onlardan birinin qəbul edilməsi avtomatik olaraq qalan layihələrin həyata keçirilə bilməyəcəyini bildirir. Məsələn, ayrılmış torpaq sahəsində ya emalatxana, yeməkxana, ya da avtomobil dayanacağı tikilə bilər: bu layihələrdən birinin qəbulu avtomatik olaraq digərlərinin həyata keçirilməsini qeyri-mümkün edir;

Bir-birini tamamlayır, bir neçə layihənin həyata keçirilməsi yalnız birgə baş verə bilər. Bu halda, tamamlayıcı layihələr aşağıdakılara bölünə bilər:

Tamamlayıcı, bir investisiya layihəsinin qəbulu digər layihələrdən gəlirin artmasına səbəb olduqda;

Yeni bir layihənin qəbulu bir və ya bir neçə mövcud layihədən gəlirin bir qədər azalmasına səbəb olduqda, əvəzetmə əlaqələri ilə bir-birinə bağlanan layihələr.

Bir-birini tamamlayan və əvəz edən münasibətlərin müəyyən edilməsi investisiya layihələrinin prioritetinin ayrı-ayrılıqda deyil, kombinasiyada müəyyən edilməsini nəzərdə tutur, xüsusən də seçilmiş əsas meyar üzrə layihənin qəbulu aşkar olmadıqda.

İcra müddətinə (yaradılması və istismarına) görə fərdi sahibkarlar aşağıdakılara bölünə bilər:

Qısamüddətli (3 ilə qədər);

Orta müddətli (3-5 il);

Uzunmüddətli (5 ildən çox).

Layihələri miqyasına görə təsnif edərkən nəzərə almaq lazımdır ki, layihənin miqyası onun sosial əhəmiyyətini xarakterizə edir, bu da layihənin nəticələrinin ən azı daxili və ya xarici bazarlardan birinə (maliyyə, mal və xidmətlər) təsiri ilə müəyyən edilir. , resurslar), eləcə də ekoloji və sosial vəziyyət haqqında. Bu baxımdan layihələri miqyasına görə aşağıdakılara bölmək tövsiyə olunur:

Yer üzündə iqtisadi, sosial və ya ekoloji vəziyyətə əhəmiyyətli dərəcədə təsir edən qlobal;

Bütövlükdə ölkəyə və ya onun böyük bölgələrinə (Ural, Volqa bölgəsi) təsir edən milli iqtisadi; və onları qiymətləndirərkən biz özümüzü yalnız bu təsiri nəzərə almaqla məhdudlaşdıra bilərik;

Ayrı-ayrı sənaye sahələrini və ya iri ərazi qurumlarını əhatə edən iri miqyaslı (Federasiyanın subyekti, şəhərlər, rayonlar); və onları qiymətləndirərkən bu layihələrin digər regionlar və ya sənayelər üzrə vəziyyətə təsiri nəzərə alınmaya bilər;

Yerli, təsiri İP-ni həyata keçirən bu müəssisənin çərçivəsi ilə məhdudlaşır. Onların həyata keçirilməsi regionun iqtisadi, sosial və ekoloji vəziyyətinə ciddi təsir göstərmir və əmtəə bazarlarında qiymətlərin səviyyəsini və strukturunu dəyişdirmir.

Əsas istiqamətlərinə əsasən layihələri aşağıdakılara bölmək olar:

Əsas məqsədi qazanc əldə etmək olan kommersiya;

Sosial, məsələn, bölgədəki işsizlik problemlərinin həllinə və ya keçmiş hərbi qulluqçuların sosial uyğunlaşmasına və s.;

Əsas diqqət insanların yaşayış mühitinin, eləcə də flora və faunanın yaxşılaşdırılmasına yönəlmiş ekoloji.

İnvestisiya dövrü

Layihənin başlanması ilə onun ləğvi arasındakı müddət adətən investisiya dövrü adlanır. İnvestisiya dövrü adətən mərhələlərə bölünür, hər birinin öz məqsəd və vəzifələri var:

İnvestisiyadan əvvəl - ilkin tədqiqatdan investisiya layihəsinin qəbulu ilə bağlı yekun qərara qədər;

İnvestisiya - o cümlədən layihələndirmə, müqavilə və ya müqavilənin bağlanması, tikinti işləri üçün müqavilə və s.;

İstismar (istehsal) – müəssisənin (obyektin) təsərrüfat fəaliyyətinin mərhələsi;

Ləğvetmə – ƏM-in həyata keçirilməsinin nəticələri aradan qaldırıldıqda.

İnvestisiyadan əvvəlki mərhələ bir neçə mərhələdən ibarətdir:

a) investisiya imkanlarının müəyyən edilməsi;

b) alternativ layihə variantları və layihə seçiminin xüsusi metodlarından istifadə etməklə təhlil; c) layihə üzrə nəticə;

d) investisiya qərarının qəbul edilməsi.

İnvestisiya layihəsinin hər bir mərhələsi sonrakı mərhələlərdə sürprizlərin və mümkün risklərin qarşısını almağa kömək etməli, arzu olunan nəticələrə nail olmağın ən sərfəli yollarını tapmağa kömək etməli və onu inkişaf etdirməlidir.

İnvestisiyadan əvvəlki mərhələdə investisiya planını tərtib etmək (layihəni müəyyən etmək) lazımdır. İnvestisiya layihəsinin həyata keçirilməsi ideyaları mal və xidmətlərə qeyri-qənaətbəxş tələbat, müvəqqəti sərbəst vəsaitlərin mövcudluğu, sahibkarlıq qabiliyyətlərini reallaşdırmaq istəyi və s. ilə əlaqədar yaranır. Bir qayda olaraq, biznes ideyasının bir neçə variantı nəzərdən keçirilir və yüksək xərclər, həddindən artıq risk və ya etibarlı maliyyə mənbələrinin olmaması ilə əlaqəli variantlar rədd edilir.

İnvestisiya planı Niyyət Bəyannaməsində öz əksini tapıb. Bəyannamədə investor, obyektin yerləşdiyi yer, investisiya layihəsinin texniki və texnoloji xüsusiyyətləri, müxtəlif resurslara (işçi qüvvəsi, xammal, su, torpaq, enerji) ehtiyacı, maliyyələşmə mənbələri, maliyyələşdirmənin təsiri barədə məlumatlar öz əksini tapır. ətraf mühitlə bağlı obyekt və hazır məhsulların satışı.

Növbəti tələb olunan sənəd İnvestisiya Əsaslandırmasıdır. Bu sənəd dövlət orqanlarının tələbləri nəzərə alınmaqla hazırlanır və ekspertizadan keçməlidir. İnvestisiya Əsaslandırması sənayenin və müəssisənin ümumi xarakteristikalarını, layihənin məqsəd və vəzifələrini, obyekt və strukturların xüsusiyyətlərini, resurslarla təminatını, məhsul bazarının cari vəziyyətini və proqnozunu, layihənin idarə edilməsi strukturunu və layihənin həyata keçirilməsini əks etdirir. investisiya layihəsinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi.

Bu sənəd, zəruri hallarda, torpaq sahəsinin seçilməsi aktının tərtib edilməsi üçün əsasdır. İnvestisiya əsaslandırmasının bir hissəsi kimi layihənin həyat qabiliyyəti nəzərə alınır. Layihənin həyat qabiliyyəti dəyəri, icra müddəti və gəlirlilik baxımından qiymətləndirilir. Qiymətləndirmə bizə layihənin etibarlılığını, geri qaytarılmasını və effektivliyini müəyyən etməyə imkan verir. Layihənin canlılığı onun təkcə investisiya və riski kompensasiya etmək üçün deyil, həm də mənfəət əldə etmək üçün pul vəsaitlərinin hərəkəti yaratmaq qabiliyyəti deməkdir. Bir qayda olaraq, qiymətləndirmə layihələrin effektivliyinin təhlili metodlarından istifadə etməklə həyata keçirilir.

Layihəyə pul yatırmağa qərar verərkən layihənin ekspertizası mühüm rol oynayır. Ekspertiza - istifadəsi dövlətin mənafeyini, fiziki və hüquqi şəxslərin hüquqlarını pozan və ya müəyyən edilmiş standartlara cavab verməyən obyektlərin yaradılmasının qarşısının alınması, habelə layihənin səmərəliliyinin müəyyən edilməsi məqsədi ilə layihənin qiymətləndirilməsidir. edilən investisiyalar. Müxtəlif səviyyəli büdcələrin vəsaiti hesabına və ya iştirakı ilə həyata keçirilən, dövlət dəstəyi və ya zəmanət tələb edən investisiya layihələri kompleks dövlət ekspertizasından keçirilir.

Nazirlik və idarələrin ekspert bölmələri layihənin həyata keçirilməsinin məqsədəuyğunluğu, onun şəhərsalma, sanitariya, ekoloji, sosial tələblərə uyğunluğu üzrə ekspertiza aparırlar. Ekspertizanın aparılması işi layihənin məqsədəuyğunluğu haqqında yekun nəticələri, habelə layihənin texniki, maliyyə, iqtisadi, ekoloji və sosial aspektlərinin qiymətləndirilməsini özündə əks etdirən nəticəni hazırlayan ekspertlər qrupu tərəfindən həyata keçirilir. layihə.

İnvestisiyadan əvvəl tədqiqatın son mərhələsi texniki-iqtisadi əsaslandırmanın (TES) hazırlanmasıdır. Texniki-iqtisadi əsaslandırma layihə üzrə ilkin məlumatları, əsas texniki, texnoloji, layihə-smeta, qiymətləndirmə, layihələndirmə və ekoloji həlləri əks etdirən hesablama və analitik sənədlər toplusudur ki, onların əsasında onun səmərəliliyini və səmərəliliyini müəyyən etmək mümkündür. layihənin sosial nəticələri.

Əsaslı vəsait qoyuluşları dövlət büdcəsindən (tam və ya pay əsasında), nazirlik və idarələrin mərkəzləşdirilmiş vəsaitlərindən, dövlət müəssisələrinin öz vəsaitlərindən maliyyələşdirilərkən texniki-iqtisadi əsaslandırma məcburi sənəddir. Texniki-iqtisadi əsaslandırmanın işlənib hazırlanması müvafiq layihələndirmə işlərinin növlərini yerinə yetirmək üçün lisenziya almış hüquqi və fiziki şəxslər tərəfindən həyata keçirilir.

Təcrübədə texniki-iqtisadi əsaslandırmanın vahid, universal modeli yoxdur. Lakin xarici və yerli təcrübə texniki-iqtisadi əsaslandırmanın bölmələrinin təxmini strukturunu verməyə imkan verir:

1. Layihənin fonu və əsas ideyası.

2. Bazarın təhlili və marketinq strategiyası.

3. Resursların mövcudluğu.

4. İnvestisiya obyektinin yeri və ətraf mühit.

5. Dizayn və texnologiya.

6. Təşkilat sxemi və müəssisənin idarə edilməsi. Real investisiyalar sahəsində investisiyaların idarə edilməsi.

7. Əmək ehtiyatları.

8. Layihənin icrası.

9. Maliyyə təhlili və investisiyaların qiymətləndirilməsi.

10. Xülasə.

İnvestisiya mərhələsi strateji planlaşdırma qərarlarının qəbulundan ibarətdir ki, bu da investorlara investisiyanın həcmini və vaxtını müəyyən etməyə, həmçinin layihənin maliyyələşdirilməsi üçün ən optimal planı tərtib etməyə imkan verməlidir. Bu mərhələ çərçivəsində müqavilələr və iş müqavilələri bağlanır, əsaslı vəsait qoyuluşu, obyektlərin tikintisi, istismara verilməsi işləri və s.

İnvestisiya layihəsinin əməliyyat (istehsal) mərhələsi layihənin cari fəaliyyətindən ibarətdir: xammalın alınması, məhsulların istehsalı və satışı, marketinq fəaliyyətinin həyata keçirilməsi və s. Bu mərhələdə, təhlili bu investisiya layihəsinin iqtisadi səmərəliliyini qiymətləndirməyə imkan verən pul vəsaitlərinin hərəkətini yaradan, kontragentlərlə (təchizatçılar, podratçılar, alıcılar, vasitəçilər) qarşılıqlı hesablaşmalarla birbaşa əlaqəli istehsal əməliyyatları həyata keçirilir.

Ləğvetmə mərhələsi investisiya layihəsinin öz məqsədlərini yerinə yetirdiyi və ya potensialını tükəndiyi zaman tamamlama mərhələsi ilə əlaqələndirilir. Bu mərhələdə investorlar və kapital qoyuluşu obyektlərinin istifadəçiləri köhnəlmə nəzərə alınmaqla əsas vəsaitlərin qalıq dəyərini müəyyən edir, onların mümkün bazar dəyərini qiymətləndirir, istismara verilmiş avadanlığı satır və ya qoruyur, zəruri hallarda fərdi sahibkarların həyata keçirmə nəticələrini aradan qaldırır. .

Ləğvetmə mərhələsi qarşıya qoyulmuş məqsədlərə nə dərəcədə nail olunmasından asılı olmayaraq layihənin vaxtından əvvəl bağlanması halında da yarana bilər. Belə bir qərara investorun planlarının dəyişməsi, layihənin həyata keçirilməsi üçün vəsaitin olmaması, hesablamalardakı səhvlər, alternativ layihələrin ortaya çıxması və s. səbəb ola bilər.Layihənin davam etdirilməsi üçün potensial imkan varsa, bağlanması proses layihənin təşkilati strukturunun gələcək bərpasına hazırlıq və işin bərpası imkanlarını əhatə etməlidir. Layihə normal və ya vaxtından əvvəl başa çatdıqda, bağlanma probleminə xüsusi bir layihə, xüsusi resurs məhdudiyyətləri ilə birdəfəlik, unikal tapşırıq kimi baxılmalıdır.

Mənbə - Maksimova V.F. İnvestisiyaların idarə edilməsi: Tədris və praktiki təlimat. – M.: Nəşriyyat. EAOI mərkəzi. 2007. – M., 2007. – 214 s.

İnvestisiya fondlarının infuziyası sənayedən, inkişaf dərəcəsindən və istiqamətindən asılı olmayaraq istənilən biznesin inkişafı üçün lazımdır. Uğurlu və gəlirli investisiya layihəsinə misal olaraq müəssisənin texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsi, məhsuldarlığının yüksəldilməsi və nəticədə kommersiya likvidliyinin yüksəldilməsidir.

Yaradılma məqsədi

Hər hansı bir iş üçün bir layihə, vəsaitlərin yatırılması perspektivlərini göstərən sənədlər toplusudur.

Belə sənədlərə aşağıdakılar daxildir:

texniki hesablamalar;
gələcək obyektin baş planı;
marketinq strategiyası;
biznes layihəsinin davamlılığının təhlili;
şirkətin maliyyə vəziyyətinin təhlili.

Hesablamaların məqsədi (əksər hallarda investisiya etməyi planlaşdıran investora) onun likvidliyini göstərməkdir. Ümumiyyətlə, ideyanın sahibi (inkişafçı) bütün təklif olunan biznes strukturunun necə işləməli olduğunu, onun necə inkişaf etməli olduğunu və hansı risklərin mövcud olduğunu başa düşür. İdeya tərtibçisi uğurlu biznes üçün bütün komponentləri başa düşür, lakin əsas alətə - maliyyəyə malik deyil. Digər tərəfdən, investorun vəsaiti var, onları biznesə yatırmaq istəyir və özü üçün ən sərfəli variantı axtarır.

Layihə investor və inkişaf etdirici arasında bir nəticənin - uğurun xeyrinə müxtəlif məqsədlərin həyata keçirilməsinə imkan verən komponentdir. Öz növbəsində, iki çoxməqsədli struktur onlara lazım olanı alır: investor - lazımi vaxtda göstərilən məbləğdə vəsait və ideoloji müəllif hüquqları sahibi - öz fikirlərini bir kağız parçası üzərindəki fantaziya və düsturlardan reallığa çevirmək imkanı.

Hesablamaların mahiyyəti

Layihə, investisiya, sərmayə - bu çox uzaq görünür, yalnız investisiya üçün ən azı bir milyon vəsaiti olan bir iş adamını narahat edə bilər. Əslində, hər birimiz investor ola bilərik, əsas odur ki, öz investisiyalarımız üçün uğurlu perspektivli variant seçək, maliyyə investisiyalarının planlaşdırıldığı biznes haqqında bir az başa düşək. Məsələn, metallurq mini çörək zavodunun real risklərini qiymətləndirə bilməz, çörəkçi isə metallurgiya sənayesindəki müəssisələrin gəlirliliyinə dair maliyyə hesabatlarını başa düşə bilməyəcək. Buna görə də, əsas qayda investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi planlaşdırılan sənayeni başa düşməkdir.

İqtisadçılar və maliyyəçilər demək istəyirlər ki, hətta ən zərərli layihə belə praktikada investorunu heç vaxt tapmayan ən ideal plandan daha uğurlu və maliyyə cəhətdən daha sağlam olacaqdır.

Çox sayda iqtisadi düsturlar, biznes formatının səmərəliliyini necə hesablamaq nümunələri ilə nümunələr var.

Ancaq seçilmiş investisiya layihəsinin gəlirliliyini və perspektivlərini göstərə biləcək belə hesablamalarla belə, məsələnin xüsusiyyətlərini real dərk etmədən edə bilməzsiniz. Hesablamalar investisiya layihəsinin faydalarını rəqəmlərlə göstərə bilən peşəkar təlim keçmiş iqtisadçıların işidir. Praktikada sadə həqiqətləri başa düşmək, onun uğurunu təşkil edən biznesin bütün xüsusiyyətlərini öyrənmək vacibdir.

Misal: ağac emalı mebel fabriki üçün layihə

Perm ağac emalı müəssisəsi müxtəlif növ təbii ağacdan mebel və fitinqlər istehsalı üçün nəzərdə tutulmuşdur.

Hazırlanan layihənin xüsusiyyətləri

Müəyyən edilmiş müddət ərzində müəssisə şkaf uşaq mebellərinin istehsalı olan iki emalatxanadan ibarətdir. İnvestisiya layihəsi zamanı uşaq otaqları üçün yumşaq mebel istehsalına başlamaqla istehsalın genişləndirilməsi nəzərdə tutulur. İstehsal gücü bölgəsi Kanskdır (Krasnoyarsk ərazisi). Sahibkar ilk ildə satışları 20%, hər növbəti ildə isə 15-18% artırmaqla mebel istehsalı sahəsini genişləndirməyi planlaşdırır.

Planlaşdırılan investisiyaların həcmi 15 milyon rubl təşkil edir.

2010-2017-ci illər ərzində marketinq monitorinqinə əsaslanan bazar araşdırması

Təbii ağacdan və taxta-şalbandan hazırlanmış uşaq şkafı mebeli (DSP, DSP) həm şəhərdə, həm də rayonda məşhur olan məhsuldur. Getdikcə populyarlaşan bir tendensiya - uşaq otaqları üçün yumşaq mebel - istehsal kabinet mebelləri kimi tələbat və aktual olacaqdır. 2014-2017-ci illər ərzində istehsalatda məktəbəqədər uşaq müəssisələri üçün şkaf mebellərinin müntəzəm təchizatı və mağazalarda satışa yönəldilmiş 10-dan çox iri müqavilə bağlanmışdır.

Yeni istiqamət yumşaq mebel istehsal edən şirkətlə əvvəllər bağlanmış müqaviləyə əsasən xərcləri azaltmağa kömək edəcək. Bu müqavilə əsasında şirkət lazım gəldikdə yumşaq mebellər alır və uşaq otağı üçün dəst yaradır. Əgər sizin öz istehsalınız varsa, bu növ məhsulu özünüz istehsal etməklə ödənişə qənaət edə bilərsiniz.

2010-cu ildən 2017-ci ilə qədər şirkət öz məhsulları üçün strategiya və biznes nümunəsini elə inkişaf etdirə bildi ki, təkliflər istehlakçı üçün daha sərfəli olsun. Təbii bərk ağacdan (qızılağac, palıd, kül, aspen) hazırlanmış həm ucuz seqment, həm də eksklüziv mebellərin geniş çeşidi mövcuddur. Alıcı fəallığının azaldığı dövrlər (2012-2014) olub, lakin bu gün məhsullara tələbat eyni dərəcədə aktuallaşıb. Uşaq otaqları üçün ildə 1000 dəstə yaxın yumşaq mebel istehsalı nəzərdə tutulur.

Yeni istiqamət üzrə texniki avadanlıqların tikinti texnologiyası

Şirkət binanı mebel istehsalı üçün aldığından və binada boş otaqlardan istifadə etmək mümkün olduğundan əlavə binanın alınması və ya tikintisi üçün vəsait tələb olunmayacaq. Aşağıdakı tədqiqatlar aparılıb, nəticələrinə dair hesabatlar biznes plana əlavə olunur:

yeni təchiz olunmuş binalarda işıq, su, istilik istehlakı üçün hesablamalar aparıldı;
yeni emalatxananın təchiz edilməsi üçün tələb olunacaq zəruri avadanlıqların yoxlanılması və seçilməsi (yeni sexdə istehsal);
xammalın alınması, habelə əmək haqqının ödənilməsi xərcləri hesablanmışdır;
yumşaq mebel istehsalı üzrə əlavə olaraq 4 nəfərin işlə təmin olunması nəzərdə tutulur;
lazımi xammalın tədarükçüləri topdansatış şərtləri ilə rəqabətli qiymətlərlə seçilmişdir.

İnvestisiya hesablamaları:

planlaşdırılan investisiyaların ümumi həcmi 15 milyon rubl;
vəsaitin birdəfəlik yeridilməsi planlaşdırılır, çünki bütün pullar lazımi avadanlıqların alınmasına və binanın köhnə hissəsinin təmirinə sərf olunacaq;
təşəbbüskarın öz vəsaiti (mebel şirkəti) - 3 milyon rubl;
kənar investorlardan investisiya enjeksiyonları - 12 milyon rubl;
40% planlaşdırılan daxili gəlir (IRR);

4 il (DPBP) – planlaşdırılan endirimli geri ödəmə müddəti;
3 il (PBP) – investisiyanın əvvəlində hesablanmış geri ödəmə;
9 milyon rubl məbləğində NPV.

Yuxarıdakı rəqəmlər təxminidir. Əslində, investisiya layihəsi bu günə olan real mənfəəti və endirim nəzərə alınmaqla gözlənilən gəlirliliyi əks etdirən sənədlərdir. İnvestisiya layihəsinin nümunəsi yalnız mümkün hesablamaları göstərir, əslində, şəkil istehsalın xüsusiyyətlərini, həcmini və məqsədlərini nəzərə alaraq fərqlənə bilər;

Niyə səmərəliliyin hesablanması lazımdır?

Planın effektivliyi investisiyanın zəruriliyi və nəticəsidir. İnvestorlara təklif olunan layihənin unikallığı həyata keçirilən biznes planın effektivliyinin qiymətləndirilməsinə fərdi yanaşmalar yaradır.

Bu cür fərdilik başqa heç bir yerdə istifadə olunmayan bir növ “ləzzət”dir (nou-hau). Bir çox cəhətdən, bu xüsusiyyət bütün davam edən layihənin effektivliyini təmin edir və fərdi həll tələb edir. Gələcək biznesin effektivliyi əksər hallarda spesifik xüsusiyyətlərlə - fəaliyyət göstəriciləri ilə qiymətləndirilir.

İnvestisiya layihəsinin performans göstəricilərini hesablamaq üçün siz hansı hərəkətlərin yerinə yetirildiyini, hər bir fərdi iştirakçının hansı məqsədləri güddüyünü və onların maddi baxımdan nəyə dəyər olduğunu bilməlisiniz:

Hər bir fərdi layihə iştirakçısı fərdi olaraq məqsədləri, maraqları, qiymətləndirmə meyarlarını müəyyən edir, sonradan göstərilən layihənin və öz maraqlarına uyğunluğunu qiymətləndirmək üçün istifadə olunacaq. Sadəcə olaraq, layihənin bütün iştirakçılarının nöqteyi-nəzərindən qiymətləndirilməsi üçün xüsusi bir sistem yoxdur. Məsələn, bir iştirakçı (investor) layihəni real planlaşdırılan vəsait gətirdiyi təqdirdə effektiv hesab edəcək, digər iştirakçı (sahibkar) isə satışların artım göstəricilərini effektiv hesab edəcək;
sahibkar (inkişafçı) investorun məqsədlərini anlamalı və onun iştirakının faydalarını məhz bu maraqları ifadə edən göstəricilərlə əsaslandırmalıdır.

xərclərin pul ifadəsində gözlənilən nəticələrə uyğunluğunu əks etdirən iqtisadi;
sosial – yaxınlıqda yaşayan əhali üçün layihənin əhəmiyyətini müəssisənin fəaliyyətinin mərkəzindən asılı olmayaraq qiymətləndirmək son dərəcə vacibdir;
ekoloji – yəni istehsalın bütün mərhələlərdə ətraf mühitə təsiri;
müdafiə - xərclərin ölkənin təhlükəsizliyinin maraqlarına uyğunluğu.

İstehsalın həcmindən, eləcə də qarşıya qoyulan məqsədlərdən asılı olaraq bu göstəricini bir neçə variantda nəzərdən keçirmək tövsiyə olunur:

bütövlükdə planın effektivliyi;
hər bir komanda üzvünün iştirakının səmərəliliyi.

Performansın qiymətləndirilməsi investorun risk almağa hazır olduğu şeydir. Məqsədlər, vəzifələr, hesablamalar hər tərəfdən düzgün və başa düşüləndirsə, risklər əsaslandırılırsa, o zaman investor müsbət nəticəyə qərar verir, investisiya layihəsi həyata keçirilir.

investisiya kapital aktivi maliyyə

İnvestisiya layihəsi şirkətin strateji inkişafının ən mühüm vasitəsidir. İnvestisiya strategiyasının istiqamətlərinə diqqət yetirməklə investisiya portfelinin formalaşdırılması fərdi investisiya proqramları çərçivəsində əsas investisiya layihələrinin tərkibini müəyyən edir. Bazar iqtisadiyyatı şəraitində investisiya imkanları kifayət qədər çoxdur. Eyni zamanda, hər hansı bir kommersiya təşkilatı investisiya üçün məhdud miqdarda pulsuz maliyyə resurslarına malikdir. İnvestisiya məqsədləri nöqteyi-nəzərindən vəsaitlərin qoyulması üçün mümkün olan müxtəlif sahələr arasından ən effektiv olanlarını seçmək üçün onları qiymətləndirmək lazımdır.

İnvestisiya layihəsi məqsədə uyğun təsviri və əsaslandırılması, investisiya cəlbediciliyi (investisiya keyfiyyətləri), habelə praktiki həyata keçirilməsi imkanları ilə investisiya obyektinin əldə edilməsi, yaradılması və ya dəyişdirilməsi planı, ideyası hesab edilə bilər.

Ən ümumi mənada investisiya layihəsi investorun məqsəd və strategiyasına uyğun nəticə əldə etmək məqsədi ilə kapitalın real aktivlərə yatırılması planı və ya proqramıdır.

İnvestisiya layihələrinin təşəbbüskarlarının qarşıya qoyduğu məqsədlər çox fərqli ola bilər və onların həyata keçirilməsi zamanı əldə edilən nəticələr mütləq aşkar mənfəət xarakteri daşımır. İqtisadi mənada öz-özlüyündə rentabelli olmayan, lakin xammal və yarımfabrikatlarla təminatda sabitlik əldə etməklə, xammal və məhsulların satışı üçün yeni bazarlara çıxmaqla (istehsal risklərinin azaldılması və məhsulun satışı) dolayı gəlir gətirən layihələr ola bilər. satış), digər layihələr və istehsal xərclərinin azaldılması və s. Dövlət investisiya layihələri sosial və ya ekoloji məqsədlər güdə bilər. Bir çox inkişaf etmiş ölkələrdə ətraf mühitin mühafizəsi və şirkət məhsullarının istifadəçilər və təbiət üçün təhlükəsizliyinin təmin edilməsi məsələsi çox aktualdır. Bu halda, rəsmiləşdirilmiş alqoritmlərə əsaslanan layihənin qəbulunun mümkünlüyünü qiymətləndirmək üçün ənənəvi meyarlar öz yerini bəzi qeyri-rəsmi meyarlara verə bilər.

Layihələri təhlil edərkən investisiya layihələrinin qarşılıqlı asılılıq dərəcəsinin müəyyən edilməsi böyük əhəmiyyət kəsb edir. Müstəqil layihələr avtonom şəkildə qiymətləndirilə bilər və bu layihələrdən birinin qəbulu və ya rədd edilməsi digəri ilə bağlı qərara heç bir şəkildə təsir göstərmir. Alternativ layihələr yarışır; onların qiymətləndirilməsi eyni vaxtda baş verə bilər, lakin məhdud investisiya resursları və ya digər səbəblərdən yalnız biri həyata keçirilə bilər. Kapital qoyuluşlarının ümumi həcminə məhdudiyyətlər şəraitində investisiya portfelinin yığılması zamanı layihələrin müstəqil və alternativlərə bölünməsi xüsusilə vacibdir.

İnvestisiya layihələrini qiymətləndirərkən yadda saxlamaq lazımdır ki, investisiyalar risk daşıyıcılarıdır. İnvestisiya fəaliyyəti həmişə qeyri-müəyyənlik şəraitində həyata keçirilir, onun dərəcəsi əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə bilər. Yeni sənaye və texnologiyaların yaradılması ilə bağlı layihələr daha riskli, dövlət sifarişi və dövlət dəstəyi ilə həyata keçirilən layihələr daha az risklidir.

Layihələr qısamüddətli və uzunmüddətli ola bilər. Qısamüddətli layihələrə icra müddəti iki ilə qədər, uzunmüddətli layihələr isə iki ildən çox olan layihələr daxildir. Layihələrin müddətinə görə başqa təsnifatı mümkündür: qısamüddətli (3 ilə qədər), ortamüddətli (3 ildən 5 ilə qədər) və uzunmüddətli (5 ildən çox).

Layihənin göründüyü andan aradan qaldırıldığı an arasındakı interval layihənin həyat dövrü (və ya layihə dövrü) adlanır.

Layihənin həyat dövrünü aşağıdakı mərhələlərə bölmək olar:

Layihənin identifikasiyası. Layihə üçün ideya hazırlanır, o, ilkin inkişafdan keçir və digər layihə variantları ilə müqayisə edilir. Başqa sözlə, bu, ilkin texniki-iqtisadi əsaslandırma mərhələsidir.

Layihənin inkişafı. Bu mərhələdə layihənin bütün aspektlərinin ətraflı öyrənilməsi aparılır. Yekun texniki-iqtisadi əsaslandırma hazırlanır, marketinq tədqiqatları aparılır, gələcək məhsullar üçün bazarlar və onların əsas seqmentləri müəyyən edilir, bazar təhlili əsasında məhsula tələblər formalaşdırılır. Xammal və avadanlıqların tədarükçüləri seçilir, potensial investorlarla danışıqlar aparılır. Layihənin hüquqi qeydiyyatı da burada həyata keçirilə bilər (təsis sənədlərinin, müqavilələrin, müqavilələrin və s. hazırlanması).

Layihənin qiymətləndirilməsi (imtahan). Hazırlanmış biznes plan layihədə iştirak edən şirkətlərin rəhbərliyi, müstəqil ekspertlər, potensial kreditorlar, federal və (və ya) bələdiyyə orqanları və rəhbərliyi tərəfindən öyrənilir.

Layihənin qəbulu. Bu mərhələdə şirkətin, bir qayda olaraq, kapitaldan istifadənin alternativ variantlarının, kreditorların isə digər investisiya layihələrinin maliyyələşdirilməsi təkliflərinin olduğunu nəzərə alaraq, bütün səviyyələrdəki rəhbərlik və kreditorlar layihə üzrə yekun qərarı qəbul edirlər.

Layihənin həyata keçirilməsi. Bu mərhələ əsaslı şəkildə böyük məsrəflər tələb edir və bu məsrəflər dönməzdir (bina və tikililərin tikintisi, avadanlıqların, texnologiyaların alınması və s.). Layihənin inkişafının bu mərhələsinin mürəkkəbliyi həm də layihənin hələ də özünü təmin edə bilməməsidir.

Bu dövrdə layihə təşkilatçıları üçün son dərəcə vacib vəzifə layihənin icrasına nəzarət etməkdir ki, bir tərəfdən biznes plana daxil edilmiş maliyyə, vaxt və digər göstəricilərdən kənara çıxmasın, digər tərəfdən. , belə ki, lazım gələrsə, dərhal layihəyə dəyişikliklər edin.

Layihənin fəaliyyəti və nəticələrinin qiymətləndirilməsi. Bu dövr məhsulların istehsalının və ya xidmətlərin göstərilməsinin başlanğıcını qeyd edir. Maliyyə baxımından o, məhsulların, işlərin (xidmətlərin) satışından əldə olunan gəlirlər və cari xərclərlə xarakterizə olunur.

İnvestisiya layihəsinin real effekti qiymətləndirilir və əvvəlcədən planlaşdırılanlarla müqayisə edilir.

İnvestisiyadan əvvəl aparılan tədqiqatın əhəmiyyətinə heç bir şübhə yoxdur. Bu mərhələyə aşağıdakı mərhələlər daxildir:

Layihə konsepsiyasını axtarın;

Layihənin ilkin hazırlanması (texniki-iqtisadi əsaslandırma);

Layihənin mümkünlüyünün və maliyyə məqbulluğunun qiymətləndirilməsi.

Layihənin zəif əsaslandırılması onun həyata keçirilməsində elə ciddi çətinliklərə gətirib çıxarır ki, layihənin icrası zamanı onları həmişə həyata keçirmək mümkün olmur. Buna görə də, layihənin təhlilinin rolu son dərəcə vacibdir, onun keyfiyyətinin müxtəlif nöqteyi-nəzərdən, o cümlədən iqtisadi baxımdan obyektiv qiymətləndirilməsinə imkan verir və risk dərəcəsinin qiymətləndirilməsi də zəruridir. İnvestisiya layihələrinin hazırlanması biznes planın ilkin hazırlanması əsasında həyata keçirilir.

İnvestisiya layihəsinin biznes planı standart sənəddir ki, burada real investisiya layihəsinin konsepsiyası ətraflı şəkildə əsaslandırılır və onun əsas parametrləri verilir.

Biznes plan investisiya layihəsinin bütün maraqlı iştirakçıları üçün investisiya qərarının qəbul edilməsinin effektivliyini inandırıcı şəkildə sübut etməlidir: potensial investorlar və kreditorlar, ekspertlər, yerli idarəetmə və s. Hər şeydən əvvəl biznes planı yeni istehsal müəssisələri yaratmaq və ya texniki yenidən təchizat və ya yenidənqurma əsasında onların istehsalını artırmaq yolu ilə yeni məhsulların istehsalı üçün xarici maliyyə mənbələrinin səfərbər edilməsi ilə bağlı uzunmüddətli investisiya qərarlarını əsaslandırmaq üçün istifadə olunur. mövcud istehsalın.

Biznes planın tərkibi və onun təfərrüatlılıq dərəcəsi bir sıra amillərdən asılıdır: layihənin miqyası, onun xarakteri və məqsədyönlülüyü, risk dərəcəsi və s. Hazırda biznes planın vahid strukturu müəyyən edilmişdir. , bura daxildir:

1. Giriş hissəsi.

2. Müəssisənin aid olduğu sahənin (istehsalın) vəziyyətinə baxış.

3. Layihənin təsviri.

4. İstehsal planı.

5. Marketinq və satış planı.

6. Layihənin həyata keçirilməsi üçün təşkilati plan.

7. Layihənin həyata keçirilməsi üçün maliyyə planı.

8. Layihənin icrası zamanı çəkilən xərclərin iqtisadi səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi.

Marketinq planı və istehsal planı hazırlandıqdan sonra layihə üzrə maliyyə planı hazırlanır. O, müəssisənin fəaliyyət göstərəcəyi şərtlərin qısa icmalı, satış həcmi, ümumi mənfəət, avadanlıq xərcləri, əmək və digər məsrəflər haqqında məlumatları, habelə gəlir və xərclərin ətraflı təhlilini, xalis mənfəətin formalaşmasını və gəlirliliyini özündə əks etdirməlidir. müəssisə. Biznes planın bu bölməsi yalnız gözlənilməz xərclər və inflyasiya nəzərə alınmaqla layihənin əhatə dairəsi (sərhədləri) müəyyən edildikdən sonra tərtib edilə bilər.

Gözlənilməz xərclər maddi və maliyyə ola bilər. Material məsrəfləri satışın, dizayn tələblərinin, materialların və xidmətlərin proqnozlaşdırılmasının düzgünlüyü ilə bağlıdır və layihənin təxmin edilən dəyərinin 5-10%-i arasında dəyişir.

Maliyyə xərcləri inflyasiya, baza faiz dərəcəsinin dəyişməsi və digər amillərlə əlaqələndirilir.

Maliyyə planının tərtibi bir neçə mərhələdə baş verir:

1. Hər il üçün bazarlarda satış həcminin proqnozu.

2. Satış həcmlərinin proqnozu, mövcud standartlar, qiymət siyasəti və satış şərtləri əsasında satılan məhsul və xidmətlərə görə xərclərin hesablanması.

3. Qarşı tərəflərin təsviri, onların etibarlılığı, müqavilələrin zamanla bölüşdürülməsi, qarşı tərəflər üzrə xərclər.

4. Növbəti 5 il üçün xammal, enerji, su (texniki və içməli), ehtiyat hissələri və istismar materialları ilə təminatın, əmək ehtiyatlarının təminatının hesablanması.

5. İllər üzrə xərclərin proqnozu (yarı sabit, yarımdəyişən və cəmi).

6. Hər il üçün planlaşdırılan mənfəətin hesablanması.

7. Kritik satış həcmi nöqtəsinin təhlili - zərərsizlik nöqtəsi.

8. Aşağıdakı sxem üzrə maliyyələşdirmə mənbələrinin təsviri:

Resursun formalaşması mənbələri (öz və borc vəsaitləri);

vergidən sonra mənfəətin bölüşdürülməsi siyasəti (yığım fonduna ayrılan mənfəətin payı, dividendlərin ödənilməsi);

İstehlakçı ödənişlərinə nəzarət tədbirləri; kredit sığortası üzrə maliyyə siyasəti;

Fəaliyyətin qiymətləndirilməsi meyarları;

Sığorta üsulları.

Beləliklə, biznes planı maliyyə hesabatlarının üç əsas formasını hazırlayır: mənfəət və zərər haqqında hesabat, pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat və balans hesabatı.

İnvestisiya layihələrinin biznes planlarının hazırlanması müəssisənin real investisiyalar portfelini idarə etmək üçün seçdiyi strategiya ilə sıx bağlıdır.

İnvestisiyaların effektivliyi investisiyaların nəticələri ilə investisiya xərclərinin nisbəti ilə müəyyən edilir. İnvestisiya layihələrinin effektivliyini hərtərəfli müəyyən etmək üçün layihələri aşağıdakı mövqelərə görə qiymətləndirmək adətdir:

Bütövlükdə layihənin effektivliyi.

Layihədə iştirakın səmərəliliyi.

Bütövlükdə layihənin effektivliyi onun mümkün iştirakçılar üçün potensial cəlbediciliyini müəyyən etmək və maliyyələşdirmə mənbələrini tapmaq üçün qiymətləndirilir. Buraya daxildir:

a) ictimai (sosial-iqtisadi səmərəlilik);

b) kommersiya səmərəliliyi.

Sosial səmərəlilik göstəriciləri layihənin bütövlükdə cəmiyyət üçün sosial-iqtisadi nəticələrini, o cümlədən layihənin təkcə birbaşa nəticələrini və xərclərini deyil, həm də iqtisadiyyatın əlaqəli sektorlarına xarici təsirləri, habelə ekoloji və digər qeyri-iqtisadi təsirləri ifadə edir. effektləri.

Layihənin kommersiya effektivliyinin göstəriciləri onun həyata keçirilməsinin layihəni həyata keçirən iştirakçılar üçün maliyyə nəticələrini (gəlir və xərclər) nəzərə alır.

İnvestisiyaların effektivliyini qiymətləndirmək üçün beynəlxalq və yerli təcrübədə istifadə olunan ən mühüm prinsipləri nəzərdən keçirək.

Bu prinsiplərdən birincisi, mənfəət və amortizasiya ayırmalarından yaranan pul vəsaitlərinin hərəkətinə əsaslanan investisiya gəlirinin qiymətləndirilməsidir. Pul vəsaitlərinin hərəkəti göstəricisi layihənin effektivliyini qiymətləndirmək üçün istifadə edilə bilər, obyektin ayrı-ayrı istismar illərinə görə və ya illik orta göstərici kimi fərqləndirilir.

Qiymətləndirmənin ikinci prinsipi həm qoyulmuş kapitalın, həm də pul vəsaitlərinin hərəkətinin məbləğinin cari dəyərinə məcburi şəkildə azaldılmasıdır. Bu onunla bağlıdır ki, investisiya prosesi eyni vaxtda həyata keçirilmir, biznes planda öz əksini tapmış bir sıra mərhələlərdən keçir.

Qiymətləndirmənin üçüncü prinsipi müxtəlif investisiya layihələri üçün pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırılması prosesində endirimin seçilməsidir. İnvestisiya gəlirlərinin məbləği (pul vəsaitlərinin hərəkəti şəklində) aşağıdakı amillər nəzərə alınmaqla müəyyən edilir:

orta real uçot dərəcəsi;

inflyasiya nisbəti;

investisiya riski mükafatı;

aşağı investisiya likvidliyinə görə mükafat (uzunmüddətli kapital qoyuluşu üçün).

Dördüncü prinsip ondan ibarətdir ki, pul vəsaitlərinin hərəkətini diskontlaşdırmaq üçün istifadə olunan faiz dərəcəsi formasının müxtəlif variantları qiymətləndirmə məqsədləri əsasında seçilir.

İnvestisiyaların effektivliyini qiymətləndirmək üçün istifadə olunan metodlar (göstəricilər) toplusunu iki qrupa bölmək olar:

statik (zaman amili nəzərə alınmadan).

dinamik (zaman amili nəzərə alınmaqla).

Sadəliyinə və səmərəliliyinə görə statik yanaşma müxtəlif investisiya həlli variantlarının ekspress qiymətləndirilməsində layihənin təhlilinin ilkin mərhələlərində geniş istifadə olunur. Bu, sadə gəlir dərəcəsi və geri ödəmə müddəti kimi göstəricilərin hesablanmasını əhatə edir.

Sadə gəlir dərəcəsi (ARR) investisiyanın performansını əks etdirir.

Bu metoddan istifadə edərkən, layihənin müddəti ərzində orta xalis mənfəət (P) orta investisiya (IC) ilə müqayisə edilir:

Orta investisiya məbləği ilkin investisiya məbləğini ikiyə bölmək yolu ilə tapılır, belə bir fərziyyə ilə layihənin müddəti bitdikdən sonra bütün xərclərin silinməsi nəzərdə tutulur.

Xalis ləğvetmə dəyəri bir tərəfdən onun bazar dəyəri ilə digər tərəfdən ləğvetmə xərclərinin və tutulan verginin məbləği arasındakı fərqdir.

Geri ödəmə müddəti (PP) layihənin "özü üçün" işləyəcəyi müddətin müddətini xarakterizə edir. Metod ilkin xərclərin tam ödənilməsi üçün tələb olunan illərin sayının hesablanmasından ibarətdir, yəni. Gəlirlərin pul vəsaitlərinin hərəkəti xərclərin pul vəsaitlərinin hərəkətinin cəminə bərabər olduğu an müəyyən edilir. Ən qısa geri qaytarılma müddəti olan layihələr seçilir. PP göstəricisini hesablamaq üçün ümumi formula belədir:

PP = min n, bu zaman
(2)

burada: CF t – gəlirin xalis pul axını;

IC xərclərin pul vəsaitlərinin hərəkətinin cəmidir.

İnvestisiyaların geri qaytarılma müddətinin göstəricisini hesablamaq çox sadədir, bu, layihənin likvidliyini və riskliliyini mühakimə etməyə imkan verir, çünki, məsələn, uzun bir geri ödəmə vəsaitlərin uzun müddət immobilizasiyası (layihənin likvidliyinin azalması) deməkdir; layihənin riskini artırdı.

Gələcək dövrlərin daxilolmalarının və ödənişlərinin dəyərinin cari vaxta uyğun olması üçün endirim yolu ilə bütün ödənişlər eyni tarixə endirilir (rahatlıq üçün sıfır dövr alınır, yəni layihənin başlanğıcı). Endirim pulun gələcək dəyərini bugünkü dəyərinə endirmək üsuludur. Diskontlaşdırma mürəkkəb faiz metodu əsasında müvafiq dəyəri α endirim əmsalı ilə vurmaqla həyata keçirilir.

α = (1+r) - t ,

burada r endirim dərəcəsidir;

t – layihənin həyat dövrü dövrünün seriya nömrəsi.

Diskontlaşdırma yanaşması çərçivəsində xalis cari dəyər, daxili gəlirlilik dərəcəsi, rentabellik indeksi, geri ödəmə müddəti kimi göstəricilərin hesablanması təklif olunur.

Xalis cari dəyər (NPV) layihənin bütün diskont edilmiş xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinin cəmidir, ilkin hesablama dövrünə qədər azaldılır və layihənin inteqral təsirini xarakterizə edir.

Bu göstərici investisiya layihələrinin səmərəliliyinin (ardıcıllığının) qiymətləndirilməsi üçün əsas göstəricidir.

(3)

burada CF t - layihənin həyat dövrünün t-ci dövrünün xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinin dəyəri;

CF i = OCF t – ICF t,

burada: OCF t layihənin həyat dövrünün t-ci dövrü ərzində layihə üzrə əməliyyat fəaliyyətlərindən xalis pul vəsaitlərinin daxilolmalarının məbləğidir;

ICF t – layihənin həyat dövrünün t-ci dövrünün layihəsi üçün investisiya ödənişlərinin məbləği;

r – endirim dərəcəsi;

n – layihənin həyat dövründəki dövrlərin sayı.

Aydındır ki, əgər: NPV > 0, o zaman layihə effektiv sayılır və qəbul edilməlidir;

NPV< 0, то проект следует отвергнуть, так как заданная норма прибыли не обеспечивается и проект убыточен;

NPV = 0, onda layihə yalnız çəkilmiş xərcləri ödəyir, lakin gəlir gətirmir.

Güzəştli geri ödəmə müddətinin (DPP) hesablanması NPV göstəricisinin hesablanması ilə sıx bağlıdır.

DPP = min n, bu zaman
(4)

Və təxmin edilən ilkin xərclərin vahidinə cari pul axınının neçə vahidinin olduğunu göstərən Layihə Gəlirlilik İndeksi (PI). IP göstəricisini hesablamaq üçün formula istifadə olunur:

(5)

Əgər PI > 1 olarsa, o zaman layihə qəbul edilməlidir;

Əgər PI< 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности, и его следует отвергнуть;

Əgər PI = 1 olarsa, layihə nə gəlirli, nə də zərərlidir və rədd edilməlidir.

İnvestisiya layihəsinin qiymətləndirilməsi üçün tövsiyə edilən digər göstərici daxili gəlir dərəcəsidir (IRR). Bu, hər bir konkret layihənin fərdi xarakteristikasıdır və xarici şərtlərlə müəyyən edilmiş uçot dərəcəsi (r) ilə müqayisədə onun daxili şərtləri ilə müəyyən edilir.

Daxili gəlir dərəcəsi investisiya layihəsinin xalis cari dəyərinin sıfır olduğu r diskont dərəcəsinin dəyəri kimi başa düşülür: IRR = r, bu zaman NPV = f(r) = 0. Beləliklə, IRR aşağıdakılardan tapılır. tənlik:

(6)

İnvestisiyaların effektivliyini təhlil edərkən IRR göstəricisinin iqtisadi mənası, layihənin zərərsiz qalacağı layihə üçün cəlb edilmiş maliyyə mənbələri üçün maksimum ödəniş dərəcəsini müəyyən etməkdir. Bunun səbəbi IRR-nin r-nin həddi olmasıdır. Endirim dərəcəsi IRR-dən yüksəkdirsə, NPV alırıq< 0. Значит IRR может трактоваться как низший гарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат, или максимально допустимый для конкретного проекта уровень расходов. Для оценки рентабельности проекта достаточно сравнить IRR со ставкой дисконта (r), проект признается эффективным, если IRR >r. IRR-nin tapılması üsullarından biri r dəyərlərinin seçilməsi üsuludur. Başlanğıc dəyəri r təyin edilir və NPV hesablanır; NPV> 0 olarsa, r-ni artırırıq (və əksinə), əməliyyat NPV = 0 alınana qədər aparılır.

Layihəyə sərmayə qoyarkən müəssisə, bir qayda olaraq, faiz, dividend və s. formasında borc götürülmüş maliyyə resurslarından istifadə üçün müəyyən xərclər çəkir. bu xərclərin nisbi səviyyəsini xarakterizə edən göstərici kapitalın orta çəkili dəyəri (WACC) adlanır. O, müəssisədə fəaliyyətinə qoyulmuş kapitalın cari minimum gəlirini, onun rentabelliyini əks etdirir. Nəticə etibarilə, müəssisə rentabellik səviyyəsi WACC göstəricisinin cari dəyərindən (və ya hədəf mənbəyi varsa, bu layihə üçün vəsait mənbəyinin qiymətindən) aşağı olmayan istənilən investisiya qərarları qəbul edə bilər. Məhz bununla müəyyən bir layihə üçün hesablanmış IRR müqayisə edilir və onlar arasındakı əlaqə aşağıdakı kimidir.

Əgər: IRR > WACC. sonra layihə qəbul edilməlidir;

IRR< WACC, то проект следует отвергнуть;

IRR = WACC, onda layihə nə gəlirli, nə də zərərlidir.

IRR-nin nə ilə müqayisə olunmasından asılı olmayaraq, aydındır: layihənin IRR-i müəyyən həddən artıq olduqda qəbul edilir; Buna görə də, digər şeylər bərabər olduqda, daha böyük IRR ümumiyyətlə üstünlük hesab olunur.

Tək bir layihə üçün investisiya qərarı az-çox aydındır. Dinamik qiymətləndirmə metodları layihənin qəbul edilib-edilməməsi ilə bağlı eyni tövsiyələri verir. NPV, PI, IRR, WACC göstəriciləri arasında açıq əlaqələr olduğu üçün bir meyara görə məqbul olan layihə digərlərinə görə məqbul olacaq:

əgər NPV > 0, onda eyni zamanda IRR > WACC və PI > 1;

əgər NPV< 0, то одновременно IRR >WACC və PI< 1;

əgər NPV = 0, onda eyni zamanda IRR = WACC və PI = 1.

Qiymətləndirmə və təhlil prosesində ekspert NPV meyarına görə birinci layihə, IRR meyarına görə isə ikinci layihə daha cəlbedici olduqda nəticə əldə edə bilər.

Verilmiş bir sıra göstəriciləri genişləndirmək olar. Beləliklə, kapitalın qiymətini təkcə fəaliyyət göstəricilərinin hesablanmasında istifadə olunan diskont dərəcəsi kimi deyil, həm də müstəqil xarakteristikası kimi də nəzərdən keçirmək olar, çünki qeyd edildiyi kimi, investisiyaların gəlirlilik dərəcəsinin həddi dəyərini göstərir.

Meyarların heç biri tək başına qərar vermək üçün kifayət deyil. Onların hər biri müəyyən semantik yük daşımaqla investisiya layihəsinin effektivliyinin bu və ya digər tərəfini əks etdirir. Beləliklə, müəyyən bir layihənin qəbul edilməsinin məqsədəuyğunluğu barədə qərar kapitalın orta çəkili dəyərinin və layihənin effektivliyinin bir sıra statik və dinamik göstəricilərinin müqayisəsi əsasında qəbul edilməlidir.

İnvestisiya layihəsinin hazırlanmasına kim cavabdehdir?
Baş direktora investisiya layihələrinin təhlilini asanlaşdırmaq üçün hansı sənədləri hazırlamaq lazımdır?
Layihə müəllifləri hansı sənədləri təqdim etməlidirlər?
Layihənin effektivliyini təhlil etmək üçün hansı beş sahədən istifadə edilməlidir?

Siz də oxuyacaqsınız

Mir şirkətində kim yeni mağazanın açılması ilə bağlı layihənin hazırlanmasında iştirak edir
Niyə, S&G Partners-ın baş direktoruna görə, əksər investisiya layihələri uğursuzluqla başa çatır

İri və orta müəssisənin inkişaf strategiyası adətən onun investisiya layihələrinin məcmusundan formalaşır. Baş direktorun vəzifəsi maliyyə və marketinq təhlilinin təfərrüatlarına varmadan onların effektivliyini qiymətləndirməyi bacarmaqdır. Müəssisənizdə investisiya layihələrinin inkişafı üçün bir sistem qursanız və bu prosesə cavabdeh olan şəxsləri təyin etsəniz, bunu tez və obyektiv şəkildə edə bilərsiniz. Sonra, yeni layihənin effektivliyini təhlil etmək üçün onun inkişafına cavabdeh olan tabeliyində olanlara bir neçə sual vermək kifayətdir (bax. ).

İnvestisiya layihəsinin hazırlanması kimə həvalə edilməlidir?

Bir qayda olaraq, üç nəfər investisiya layihəsinin hazırlanmasına cavabdehdir:

Müvafiq istiqamət və ya bölmənin rəhbəri. O, layihənin strateji məqsədlərini formalaşdırmağa və layihə komandası yaratmağa borcludur. Bəzən bunu baş direktor şəxsən həyata keçirir.
Layihə meneceri. Onun inkişaf prosesinə cavabdehdir. Bu şəxsə kifayət qədər səlahiyyət verilməlidir ki, o, şöbələr arasında qarşılıqlı əlaqə məsələlərini müstəqil həll edə bilsin və digər işçilərin layihənin ehtiyaclarını nəzərə almasını tələb etsin.
Layihə iqtisadçısı. Onun vəzifələri layihənin maliyyə, marketinq və istehsal aspektlərini təhlil etmək və hazırlanmış sənədləri öyrənməkdir. Siz ya şirkət işçisini (məsələn, maliyyə və ya iqtisadi planlaşdırma şöbəsinin mütəxəssisi) və ya üçüncü tərəf məsləhətçisini layihə iqtisadçısı təyin edə bilərsiniz.

Tipik investisiya layihəsində iştirakçıların rolları

Rol	O, nəyə görə məsuliyyət daşıyır?
İşçi qrupunun rəhbəri	İnvestisiya layihəsinin daxili qaydalara və prosedurlara uyğunluğu Layihənin inkişafı və qərar qəbulu üçün vaxt çərçivəsi Tələb olunan resursların zəruriliyi və kafiliyi
Sənaye mütəxəssisi	Ümumi sənaye və məhsul məlumatlarının etibarlılığı Sənayenin inkişafı üçün təhlillərin və proqnozların etibarlılığı Sənaye, məhsul, niş və s. üçün xüsusi məlumatlar üzrə ekspertiza. İnkişaf, istehsal, həyata keçirmə, texniki xidmət, istismar dövrlərinin müəyyən edilməsi (məhsul, struktur və s.)
İnvestisiya Mütəxəssisi	İnvestisiya göstəricilərinin hesablanmasının etibarlılığı Risklərin qiymətləndirilməsinin təşkili, risklərin idarə edilməsi üzrə təkliflər İnvestisiya modelinin inkişafı
Maliyyə Mütəxəssisi	Layihənin maliyyə resursları ilə təmin edilməsinə dair məlumatların etibarlılığı, optimal maliyyələşdirmə formasının seçilməsi Layihənin hüquqi aspektləri ilə maliyyələşdirmənin əlaqələndirilməsi
	Layihənin mövcud qanunvericiliyə uyğunluğu Vergitutmanın optimallaşdırılması, vergi risklərinin minimuma endirilməsi
HR, PR, GR, IR menecerləri	HR meneceri - layihənin icrası üçün zəruri olan insan resurslarının mövcudluğu, dəyəri, keyfiyyəti və kəmiyyəti haqqında məlumatların etibarlılığı PR meneceri - layihənin şirkətin markasının dəyərinə təsirini qiymətləndirən PR dəstəyinin ehtiyacı və kifayətliyi GR meneceri - layihənin icrası üçün zəruri olan GR resurslarının mövcudluğu, dəyəri, keyfiyyəti və miqdarı haqqında məlumatların etibarlılığı IR meneceri - yeni layihənin mövcud olanlara təsiri, layihənin ictimai sərmayəçilərinin iştirakı ilə - birgə investorlarla münasibətləri idarə etmək üçün fəaliyyətlərin planlaşdırılması
Marketinq Mütəxəssisi	Bir sənaye mütəxəssisi ilə birlikdə - materialların və komponentlərin, hazır məhsulların qiymətlərinin etibarlılığı, sənayenin təhlili (inkişaf dinamikası daxil olmaqla) (bazar həcmi daxil olmaqla), rəqiblər, təchizatçılar, müştərilər

Hansı sənədləri təsdiqləmək lazımdır

Baş direktora investisiya layihələrinin təhlilini asanlaşdırmaq üçün aşağıdakı sənədlər hazırlanmalıdır:

1. İnvestisiya layihəsinin qiymətləndirilməsi metodologiyası. Bu sənəddə aşağıdakı suallara cavablar olmalıdır:

Layihənin hazırlanması prosesində xüsusilə nəyi diqqətlə öyrənmək lazımdır?
Şirkət rəhbərliyi qərar qəbul etmək üçün hansı göstəricilərə ehtiyac duyur və onlar necə hesablanmalıdır? (Maliyyə təhlilində terminlərin və nisbətlərin mənası fərqli şəkildə başa düşülə bilər, lakin eyni şirkətin işçiləri vahid koordinat sistemində işləməlidirlər.)

2. İnvestisiya layihəsinin hazırlanması və qəbulu qaydaları. Bu sənəddə aşağıdakı məlumatlar var:

layihə iştirakçıları arasında vəzifələrin bölüşdürülməsi;
sənədin təsdiqinin ardıcıllığı;
layihənin son tarixləri;
işin təşkilati hissəsi üçün digər tələblər.

Sənədlərin hazırlanmasını maliyyə direktoru şöbəsinə həvalə etmək; sonuncu bu işi şəxsi nəzarətinə götürməlidir. Birbaşa tərtibatçılar iqtisadi planlaşdırma və ya investisiya şöbəsinin işçiləri olsunlar (şirkətin strukturundan asılı olaraq).

İnvestisiya layihələrinin növləri

İnvestisiya layihələrini üç kateqoriyaya bölmək olar:

İri miqyaslı investisiya layihələri.İnvestisiya səviyyəsi 50-300 min ABŞ dolları arasında dəyişir. Bu cür layihələr kənardan maliyyənin cəlb edilib-edilməməsindən asılı olmayaraq müfəssəl biznes planının hazırlanmasını tələb edir.
Kiçik investisiya layihələri. Onlar sadələşdirilmiş sənədlərlə əsaslandırılır və ayrıca layihələr kimi baxılmaq üçün şirkət rəhbərliyinə təqdim edilmir (onlar layihə paketlərinin bir hissəsi kimi müzakirə olunur). Bu cür layihələrə, məsələn, yeni məhsulların buraxılması, yeni bazarlara daxil olmaq, logistika sxemlərində dəyişikliklər daxildir.
İnvestisiya fəaliyyəti.Şirkətin gəlirinə dolayı təsir göstərsə də, gəlir hissəsi olmayan layihələr. Onların iqtisadi təhlili şirkətin ümumi fəaliyyətindən ayrı aparıla bilməz. Məsələn, ERP sisteminin tətbiqi çox güman ki, birbaşa fayda gətirməyəcək, lakin böyümə və bir çox digər gəlir gətirən layihələrin həyata keçirilməsi üçün imkanlar verəcək.

Bir praktikant deyir

Dmitri Kalayev
Naumen baş direktorunun müavini, Moskva

Layihələrin seçilməsi prosedurunu rəsmiləşdirməlisiniz. Bunun üçün investisiya layihəsinin və biznes planının şablonunun hazırlanması üçün əsasnamələr hazırlayın: investisiya layihələri eyni şəkildə təsvir edilməli və vahid metodologiyadan istifadə etməklə qiymətləndirilməlidir. Məsələn, aşağıdakı meyarlara əsasən layihələr seçə bilərsiniz:

Şirkətin strateji planlarına uyğunluq. Layihənin mahiyyəti strateji inkişaf planları ilə üst-üstə düşürsə, təklif olunan digər layihələrdən daha az gəlirli olsa belə, ilk növbədə həyata keçirilməlidir.
Risklər nəzərə alınmaqla layihənin proqnozlaşdırılan gəlirliliyi. Biznesdə yüksək gəlirlilik həmişə yüksək risklərlə əlaqələndirilir, buna görə də hər hansı bir investisiya layihəsində onların qiymətləndirməsi olmalıdır.
Həyata keçirmək üçün tələb olunan resurslar. Bu, təkcə investisiyalara deyil, həm də zəruri istehsal güclərinə və inzibati səylərə aiddir. Bəzi layihələr CEO-nun səylərinin çoxunu çəkə bilər ki, onun əsas işə vaxtı qalmır.

Layihə iştirakçılarına hansı sənədlər təqdim edilməlidir?

Potensial investora təqdim olunan əsas sənəd biznes planıdır. Orta hesabla, hazırlamaq üçün bir-iki ay çəkir, baxmayaraq ki, mürəkkəb hallarda proses daha uzun çəkə bilər. Bu işi bir aydan az planlaşdırmamalısınız. Biznes planı hazırlayarkən bir çox çətinliklər həmişə aşkar edilir, məlumat çatışmazlığı aşkar edilir, buna görə də vaxt çərçivəsini azaltmaq ümumiyyətlə mümkün deyil (bax. ).

Bir praktikant deyir

Dmitri Kalayev
Naumen baş direktorunun müavini, Moskva

Şəxsi təcrübəmdən deyə bilərəm ki, iki sənəd hazırlamağın mənası var: “Layihənin xülasəsi” və “Biznes plan”.

Layihənin xülasəsi- iki-dörd səhifədə layihənin qısa icmalı, o cümlədən aşağıdakı bölmələr: şirkət və layihə komandası, layihənin məqsədi, mövzu sahəsinin qısa təsviri, biznes ideyası, bazar vəziyyəti, layihə işinin icmalı, maliyyələşdirmə mənbələri. İnvestorlar üçün hazırlanır.

Biznes plan- bir neçə onlarla səhifədən ibarət olan və biznesin məqsəd və vəzifələri, müəssisə haqqında məlumat, investisiya planı, investisiya obyektləri və maliyyə resurslarının mənbələri, müəssisənin məhsullarının (xidmətlərinin) xüsusiyyətləri, satış bazarının təhlili kimi bölmələrdən ibarət daha ətraflı sənəd. , marketinq strategiyası. Biznes planda həmçinin dövriyyənin təxmin edilən göstəriciləri, sabit və dəyişən məsrəflər, istehsalın mənfəəti və rentabelliyi, investisiyaların geri qaytarılma müddəti və zərərsizlik nöqtəsi var.

Bundan əlavə, layihələri xərclərdən və təşkilatın işinə təsir dərəcəsindən asılı olaraq bölmək məntiqlidir. Təbii ki, büdcəsi 5000 dollar olan layihəni büdcəsi 1 milyon dollar olan layihə kimi əsaslandırmaq olmaz. Bundan əlavə, ən yaxşısını seçmək üçün adətən layihələri bir-biri ilə müqayisə etməlisiniz, buna görə də sənədlər eyni şəkildə hazırlanmalıdır - investisiya layihəsinin hazırlanması üçün asanlıqla təkrarlanan bir proses yaradın.

Biznes planının strukturu

1. Layihənin xülasəsi: qısa, bir və ya iki səhifə, əsas tezislərin təqdimatı və layihənin əsas göstəriciləri.

2. Şirkət haqqında məlumat: Şirkətin biznes planda təsvir olunan layihələrə oxşar layihələri həyata keçirmək qabiliyyətini nümayiş etdirməlidir.

3. Məhsulun dizaynı (təsviri): layihənin mahiyyəti və həyata keçirilməsi üçün təklif olunan məhsul və ya xidmətlərin xüsusiyyətləri haqqında məlumat.

4. Strateji plan: məhsulun rəqabət üstünlükləri, inkişaf proqramı, bu layihə çərçivəsində şirkətin uzunmüddətli məqsədləri.

5. Marketinq planı: bazarın təhlili, rəqiblərin fəaliyyəti, məhsulun təşviqi planı, satış proqnozları.

6. İnvestisiyalar və əməliyyatlar: layihənin həyata keçirilməsi mərhələlərinin təsviri, həmçinin investisiya xərclərinin tərkibi, layihənin icrasına başlandıqdan sonra fəaliyyətin təşkili.

7. Maliyyə planı: proqnoz büdcəsi və bütün zəruri göstəricilərin hesablanması.

8. Risk təhlili: mümkün təhlükələrin və onların layihənin nəticələrinə təsirinin qiymətləndirilməsi, risklərin azaldılmasına yönəlmiş tədbirlərin təsviri.

Bir praktikant deyir

Vitali Konotop
Moskva, Mirdə Büdcə və Nəzarət Departamentinin rəhbəri

Şirkətimizdə baş direktorun əmri ilə “Pərakəndə satış mağazasının açılması üçün texniki-iqtisadi əsaslandırmanın formalaşdırılması və icrasının təhlili prosesi” sənədi təsdiq edilmişdir. Obyekt üzrə toplanmış məlumatlar maliyyə şöbəsinə gedir, burada layihənin əsas göstəriciləri hesablanır. Qərar (bu obyekti götürsək də, almasaq da) idarəedici orqan - daşınmaz əmlak komitəsi tərəfindən verilir. İclaslarda direktorlar şurasının üzvləri, baş direktor və digər top-menecerlər iştirak edirlər. Nəticə müsbət olarsa, texniki-iqtisadi əsaslandırma bir daha departamentlərlə razılaşdırılır və layihənin icrasına başlamaq üçün şirkətə əmr verilir. Sonra şöbənin əməkdaşları investisiya layihəsinin büdcəsini formalaşdırır, maliyyə şöbəsi tərəfindən birləşdirilir və təhlil edilir.

Layihənin effektivliyinin təhlili

Tutaq ki, layihə hazırlanıb və onun gələcək taleyi ilə bağlı qərar vermək lazımdır. Bunun üçün layihəni beş sahədə təhlil etməlisiniz (tabeliyində olanlardan tələb etməli olduğunuz hesabatlar).

1. Texnoloji analiz. Təklif olunan layihənin işə salınması planının nə dərəcədə həyata keçirilə biləcəyinin və onun fəaliyyət göstərməsi üçün şərtlərin nə dərəcədə mümkün olduğunun öyrənilməsi. Layihələr çox vaxt uğursuzluğa düçar olur, çünki investorlar bazar tələbini səhv qiymətləndirir, lakin şirkət layihəni planlaşdırıldığı kimi işə sala bilmir. Texnoloji tərəfin təhlili həmişə investisiya şöbəsinin nəzarəti altında olan ixtisaslaşdırılmış istehsal şöbələrinin mütəxəssisləri tərəfindən aparılır.

2. Hüquqi təhlil. Tikinti, mədənçilik, farmakologiya - bütün bu sahələrdə hüquqi aspektlər əsas investisiya hissəsinin özündən daha mürəkkəb ola bilər. Təbii ki, rəhbərliyin də bu məsələlərə diqqəti artırılmalıdır. Şirkətin hüquqşünası işin bu tərəfinə cavabdehdir.

3. Maliyyə və xərc təhlili. Maliyyə və təsərrüfat xidməti tərəfindən aparılır. Layihənin büdcəsinə əsasən, onu bütün nöqteyi-nəzərdən öyrənməyə və perspektivləri hesablamağa imkan verən maliyyə modeli qurulur.

4. Layihənin effektivliyinin təhlili.Ənənəvi layihə performans göstəricilərinin hesablanması daxildir. Şirkətin layihələrinin böyük əksəriyyəti üçün hesablana bilən xüsusiyyətlərin kiçik bir siyahısından (ikidən dördə qədər) istifadə etmək məsləhətdir. Çox vaxt bu siyahı belə görünür:

endirimli geri ödəmə müddəti (Pay-Back Period, PBP);
xalis cari dəyər (NPV);
daxili gəlir dərəcəsi (Internal Rate of Return, IRR).

Yuxarıda göstərilən bütün göstəricilər investisiya layihəsi çərçivəsində pul vəsaitlərinin hərəkəti proqnozu əsasında hesablanır. Buna görə də, bir şirkət üçün düzgün pul vəsaitlərinin hərəkəti hesabatı son dərəcə vacibdir. Bu və ya digər səbəbdən bunu etmək çətindirsə, klassik göstəricilər başqaları ilə əvəz edilə bilər. Ancaq dəyişdirmə hər bir layihənin spesifik xüsusiyyətlərini nəzərə alaraq həyata keçirilir, burada standart bir həll təklif edilə bilməz;

Prinsipcə, bu kiçik siyahı zəruri hallarda müxtəlif analitik alətlər və göstəricilərlə tamamlana bilər. Bununla belə, adətən buna ehtiyac yoxdur, çünki investisiya layihələri, bir qayda olaraq, həddindən artıq qeyri-müəyyənliklə xarakterizə olunur, bu da maliyyə riyaziyyatından istifadə imkanlarının məhdud olması deməkdir.

5. Risk təhlili. Proqnoz məlumatlarında olan sapmaların layihənin uğuruna nə dərəcədə təsir edəcəyi qiymətləndirilir, layihənin həyata keçirilməsinin müxtəlif ssenariləri öyrənilir, iştirakçıların mümkün itkiləri təhlil edilir. Bu hissə risk meneceri tərəfindən hazırlanır (şirkətdə belə bir mütəxəssis olmadıqda, risk təhlilini maliyyə-iqtisadi xidmətə həvalə edin).

Baş direktor danışır

Mixail Kalinin
Xərclərin İdarə Edilməsi Qrupunun İdarə Heyətinin sədri, Moskva

Marketinq təhlili marketinq xidməti tərəfindən hazırlanır. Fikrimcə, aşağıdakı sahələri əhatə etmək lazımdır: bazarın təhlili, rəqabət mühitinin təhlili, məhsulun marketinq planının hazırlanması, marketinq məlumatlarının keyfiyyəti (etibarlılığı).

Texniki təhlil adətən ixtisaslaşmış mütəxəssislərin iştirakı ilə (lazım olduqda) şirkətin mühəndis xidmətləri tərəfindən həyata keçirilir. İşçilər layihəni həyata keçirmək üçün öz texniki imkanlarını qiymətləndirməli və əlavə resursların cəlb edilməsinin məqsədəuyğunluğunu göstərməlidirlər.

Ən məsuliyyətli və vaxt aparan təhlil maliyyə xidməti tərəfindən həyata keçirilir. Həm öz müəssisənizin maliyyə vəziyyətini qiymətləndirmək lazımdır (o cümlədən əvvəlki üç-beş il ərzində işin təhlili, əsas məhsul növlərinin istehsalının rentabelliyinin təhlili, gələcək dövrlərdə mənfəətin proqnozu, o cümlədən layihənin həyata keçirilmə vaxtı) və layihənin özü (müəssisənin layihəyə investisiya ehtiyaclarını, maliyyələşdirmə mənbələrini müəyyən etmək, layihənin icrası zamanı mənfəət və pul vəsaitlərinin hərəkətini proqnozlaşdırmaq, fəaliyyət göstəricilərini qiymətləndirmək).

Xarici (sənayedə dövlət siyasəti, qanunvericilik və icazə bazası və s.) və daxili (idarəetmə ixtisası, təcrübəsi və s.) amillərin təsirinin təhlili strateji inkişaf direktoruna həvalə edilə bilər və ya özünüz edə bilərsiniz.

Son risk təhlili layihənin ən pessimist variantından çıxış etməli olan layihə meneceri (kommersiya düşüncəsi olan şəxs) tərəfindən aparılmalıdır.

Cost Management Group biznesi artırmaq üçün yüksək effektiv texnologiyaların yaradılması və tətbiqi ilə məşğul olur və ümumi həcmi 150 milyon ABŞ dollarından çox olan sənaye aktivlərini idarə edir. Rusiya Federasiyasının 12 regionunda fəaliyyət göstərir. Qrupun menecerləri 2003-2007-ci illərdə maşınqayırma, yeyinti və neft-kimya sənayesindəki sənaye müəssisələrini qısa müddətdə keyfiyyətcə yeni inkişaf səviyyəsinə çıxarmaq üçün 11 layihə hazırlayıb həyata keçirmişlər.

Baş direktor danışır

Ella Gimelberq
Baş direktor, S&G Partners-in idarəedici partnyoru, Moskva

Layihənin investisiya cəlbediciliyini qiymətləndirmək üçün Baş Direktor onun marketinq komponentinin adekvatlığını başa düşməlidir (bax: Məsələnin öyrənilməsi: Layihənin uğursuzluğunun səbəbi). Hesablamaları hazırlayarkən maliyyəçilərin böyük əksəriyyəti gözlənilən icra planları ilə bağlı araşdırmalar nəticəsində əldə edilən marketinq məlumatlarına deyil, gələcək istehsalın texnoloji imkanlarına (yəni şirkətin nə qədər məhsul istehsal edə biləcəyinə) etibar edirlər. Belə bir hesabat aldıqdan sonra baş direktor layihənin satış strategiyasını aydın şəkildə başa düşməyə borcludur.

Nəzərə alın: elə bazarlar var ki, orada məhsulların 100% satışı bəxt deyil, qanuni tələbdir (məsələn, qiymətli metallar və daşlar, neft və qaz, digər faydalı qazıntılar bazarları, eləcə də qıt bazarlar - sement, metal, ağac və s.). Əgər layihə bu kateqoriyalara aid deyilsə, o zaman baş direktor ilk növbədə tabeliyində olanlardan şirkətin məhsullarını harada və hansı qiymətlərlə satacağı, perspektivli bazar payının nədən ibarət olması və şirkətlərin planları barədə dəqiq məlumat almalıdır. rəqiblər. Layihənin hazırlanmasının bir hissəsi olaraq, bu məlumatlar marketoloqlar tərəfindən toplanır və təhlil edilir.

S&G Partners 2006-cı ildə yaradılıb. Maliyyə konsaltinqi, birləşmə və satınalmalar (M&A), investisiya dizaynı, tikinti və maliyyə nəzarəti üzrə xidmətlər göstərir. Əsas müştərilər: QSC MFK Gras, ASC Nechernozemagropromstroy, Deloitte & Touch, Khoory Investment (BƏƏ).