اگر آمریکا و کره شمالی جنگی را آغاز کنند، چه بر سر اقتصاد جهان می آید؟ بلوف هسته ای یا دلیل واقعی تهدیدهای کره شمالی؟ بازارهای مالی در آغاز جنگ کره

کره جنوبیاز نظر کشوری منحصر به فرد است رشد اقتصادی. طی سال های 1960 تا 2010، تولید ناخالص داخلی سرانه در برابری قدرت خرید 25 برابر افزایش یافت و امروزه به 36.6 هزار دلار رسیده است. کره اغلب به عنوان نمونه ای از مداخله موفق دولت در اقتصاد ذکر می شود. الکساندر ژولود به دقت مدرن را مطالعه کرد تاریخ اقتصادیکره و پاسخ این سوال را پیدا کردند که آیا مداخله دولت واقعاً برای اقتصاد خوب است یا خیر.

جمهوری کره یا همان طور که معمولاً پس از جنگ کره 1950-1953 نامیده می شود، کره جنوبی از نظر رشد اقتصادی کشوری منحصر به فرد است. طی 50 سال (1960-2010)، تولید ناخالص داخلی سرانه در قیمت های ثابت (یعنی بدون تورم) در برابری قدرت خرید (PPP) 25 برابر افزایش یافت. این کشور که در همان سطح چین در آن زمان شروع به کار کرد، امروز دارای تولید ناخالص داخلی PPP 36.6 هزار دلار است.

برنج. 1. تولید ناخالص داخلی سرانه به دلار ثابت 1990، کره شمالی و جنوبی، 1950-2008

چنین رشد قابل توجه و طولانی مدت مطمئناً علاقه اقتصاددانان را برانگیخت. این ممکن است برای عموم مردم عجیب به نظر برسد، اما امروزه در محیط اقتصادیهیچ اتفاق نظری در مورد اینکه دقیقاً چه چیزی به کره کمک کرد تا به چنین موفقیتی دست یابد، وجود ندارد. هدف از این مقاله تلاش برای تشریح عوامل و سیاست‌هایی است که بر توسعه اقتصاد کره تأثیر گذاشته و درس‌های ممکن برای اوکراین است.

توسعه اقتصاد کره معمولاً به 3 دوره تقسیم می شود: جایگزینی واردات، جهت گیری صادرات، صنعتی شدن.

دوره اول، 1953-1961: "جایگزینی واردات"

پس از پایان جنگ، کره جنوبی از بسیاری از کشورهای آفریقایی فقیرتر بود، نه از اروپا. بیشتر سرمایه و زمین قبل از استقلال در اختیار استعمارگران ژاپنی بود. این دارایی‌ها پس از پایان جنگ جهانی دوم به دولت مصادره و خصوصی شدند، اغلب گروه‌های خانوادگی قدرتمند و دارای ارتباط خوب به عنوان خریدار. اولین تلاش برای راه اندازی رشد اقتصادی، ایده رایج آن زمان جایگزینی واردات - «خودکفایی» اقتصاد بود. برای اجرای آن، دولت تعرفه‌های وارداتی بالا (تا 77 درصد قیمت) وضع کرد، واردکنندگان باید مجوز ویژه برای واردات محصولات دریافت می‌کردند. نرخ تبدیل. این سیاست برای تعدادی از بازرگانان نزدیک به دولت که بعداً «شرکت‌های خواهر» یا «چابول» را تشکیل دادند، پول درآورد، اما به عنوان یک سیاست شکست خورده بود - متوسط ​​نرخ رشد در آن زمان در سطح 5.5٪ بود. برای کشوری که در حال بهبودی از جنگ است بسیار پایین است. حتی کمک های غیرقابل برگشت مالی، فنی و بشردوستانه ایالات متحده که 10 درصد تولید ناخالص داخلی کره در سال بود، کمکی نکرد - از سال 1954 تا 1960.به طور متوسط ​​بیش از دو سوم واردات سالانه توسط کمک های آمریکا تامین می شود. در سال 1960، انتخابات بعدی ریاست جمهوری (و معاون ریاست جمهوری) برگزار شد که در آن سینگمن ری رئیس جمهور 85 ساله با اختلاف زیادی پیروز شد. انتخابات بسیار ناقص بود و جرقه اعتراضات گسترده دانشجویی را برانگیخت (ارتش به سوی معترضان آتش گشود، 180 نفر را کشت و هزاران غیرنظامی را زخمی کرد)، که منجر به سرنگونی رژیم سینگمن ری شد. نتیجه یک "جمهوری دوم کره" کوتاه مدت بود که در کمتر از یک سال توسط یک نظامی نظامی به رهبری پارک چونگ هی، که کشور را به دست گرفت، سرنگون شد.

دوره دوم 1962-1972: جهت گیری صادرات

پارک چانگ هی از مخالفان سرسخت کمونیسم بود، که او را از مداخله فعالانه دولت در اقتصاد، ایجاد و اجرای برنامه های پنج ساله و آزار و اذیت غیرقانونی مخالفان سیاسی منع نکرد. در مرحله اول، او تلاش کرد تا فعالانه با فساد و تاجران نزدیک به دولت قبلی مبارزه کند، اما این امر منجر به "فرود" قابل توجهی نشد و ارتباط بین مشاغل بزرگ و مقامات فقط تشدید شد. ما از سیاست جایگزینی واردات ناموفق به سمت صادرات حرکت کردیم.

برنج. 2. ساختمان، کشاورزی و صنایع تبدیلی، سهام ارزش افزوده، درصد

درک وضعیت ژئوپلیتیک اوایل دهه 60 بسیار مهم است: کره در حال بهبود روابط با ژاپن استعمارگر سابق است (ژاپن غرامت چند میلیون دلاری می پردازد) و در ازای حمایت نظامی و سیاسی از اقدامات ایالات متحده در ویتنام، به این کشور دسترسی پیدا می کند. خریدهایی که ایالات متحده برای اجرای کمپین انجام داد. به عنوان مثال، به گفته کیم (به نقل از در ، مقاله اصلی 1970 به صورت آنلاین در دسترس نیست)، درآمد کره از قراردادهای مربوط به جنگ ویتنام در مجموع 185 میلیون دلار در سال 1967 یا حدود 4٪ بود. تولید ناخالص داخلی کشورامسال.

تدارکات نه تنها ارز خارجی را برای خرید تجهیزات مدرن وارداتی فراهم می‌کرد، بلکه بازار فروش تضمینی ایجاد کرد و به کسب مهارت‌هایی کمک کرد که می‌توان از آن در پروژه‌های دیگر استفاده کرد. مطابق باگلسمن و چوی , 21% کار ساخت و سازدر سال 1965-1969 به سفارش ایالات متحده آمریکا تولید شد. پروژه ها ساخته شد شرکت های غیرنظامیبه عنوان بخشی از chaebols. به عنوان مثال، هیوندای در سال 1965 در حال ساخت جاده Pattan-Narathiwat در تایلند بود که نیروها و تدارکات را به ویتنام می رساند. در نتیجه، 40 تا 60 درصد از تشکیل سرمایه ثابت ناخالص (GFCF) از قراردادهای تدارکات عمومی ایالات متحده و کمک های مالی و بشردوستانه ایالات متحده در اواخر دهه 1960 حاصل شد.

دولت جدید به مداخله فعالانه در اقتصاد ادامه داد، اما تاکید این مداخله را تغییر داد. تعرفه های واردات کاهش یافت، اما مشاغلی که سهمیه های صادراتی تعیین شده را رعایت کردند، به وام های یارانه ای و سایر مزایا دسترسی پیدا کردند. تا سال 1967 فهرستی از کالاهای مجاز برای واردات وجود داشت (بقیه ممنوع بود. واردات آنها فقط با مجوز خاص امکان پذیر بود و برای این منظور محدودیت هایی برای خرید ارز وجود داشت) اما تحت فشار خارجی، از سال 1967 دولت سیاست را به عکس تغییر داد - لیستی از کالاهای ممنوعه.

وام به صادرکنندگان صادر شد بانک های خارجیتحت تضمین های دولتی و دولت از طریق بانک های ملی شده مجدد. توسعه اصلی صنعت از طریق صنایع نیروی کار صورت گرفت که می توانستند نیروی کار را جذب کنند کشاورزی. اگر در سال 1963 1/43 درصد از تولید ناخالص داخلی در بخش کشاورزی تولید و 4/63 درصد نیروی کار شاغل بود، در سال 1970 این ارقامبه ترتیب 26.7% و 50.4% بودند . ارتقای صادرات به دو صورت مطلق و نسبی موفقیت آمیز بود: رشد صادرات از 55 میلیون دلار در سال 1962 (4/2 درصد تولید ناخالص داخلی) به 6/1 میلیارد دلار در سال 1972 (15 درصد تولید ناخالص داخلی). ساختار صادرات از محصولات کشاورزی و مواد معدنی به سمت کالاها تغییر کرده است صنعت سبک- سه کالای پیشرو در صادرات در سال 1970 منسوجات (40.8٪ صادرات)، تخته سه لا (11٪) و کلاه گیس (10.8٪) بودند. به طور کلی، کالاهای صنعتی سبک با نیروی کار بیش از 70 درصد صادرات را به خود اختصاص داده اند که به این معنی است که این کشور به طور کامل مطابقت دارد. نظریه کلاسیکتجارت بین الملل از مزیت رقابتی آن استفاده کرده است. شرکای تجاری اصلی کره آمریکا (47.3 درصد) و ژاپن (28.1 درصد) بودند.

برنج. 3. صادرات خالص به عنوان درصدی از تولید ناخالص داخلی

صادرات با نرخ بسیار بالایی رشد کرد - در سالهای 1963-1969 میانگین رشد سالانهبوددر 35% در حالی که واردات به طور متوسط ​​سالانه 22 درصد رشد داشته است. البته لازم به ذکر است که در تمام این مدت، خالص صادرات با سطح متوسط ​​9/6- درصد تولید ناخالص داخلی در سال های 1962-1971 منفی باقی مانده است. حفظ چنین کسری تجاری پایدار و قابل توجهی نیاز به هجوم سرمایه خارجی داشت - ابتدا کمک مالی، سپس سرمایه گذاری و بدهی.

از آنجایی که برای دریافت بیشتر مشوق های دولتی باید حجم قابل توجهی از تولید و صادرات داشت، تمرکز کسب و کار و توسعه چایبول ها اتفاق افتاد. حمایت اعتباری دولت همیشه موفق نبوده است که اغلب هزینه دارد منابع اضافیبرای نجات پروژه های شکست خورده برای ایجاد درآمد برای حمایت از چنین هزینه‌هایی، دولت با محدود کردن ورود تازه واردان به بازار، از شرکت‌های موفق حمایت کرد. 4 تلاش برای تغییر قوانین به نفع مقررات زدایی و رقابت در این دوره شکست خورد.

در دهه 1960، شرکت های کره ای فعالانه در دارایی های جدید سرمایه گذاری کردند - نرخ رشد تشکیل سرمایه ثابت ناخالص از 10.5٪ در سال در نیمه اول دهه به 33.2٪ در نیمه دوم افزایش یافت. شرکت ها به اندازه کافی نداشتند وجوه خودبرای چنین سرمایه گذاری هایی و آنها به طور فعال بدهی را افزایش دادند - نسبت سرمایه سهام (ارزش خالص) به دارایی ها از 51.6٪ در سال 1965 به 23.3٪ در سال 1970 کاهش یافت، بخش بزرگی از شرکت ها ظاهر شدند که مثبت بودند. جریان نقدی، اما به شدت به ادامه بستگی داشت خطوط اعتباریو گردش قبوض خود. زمانی که شرکت ها در دسترس نبودند بدهی های بانکی، آنها از بازار مالی داخلی غیرقابل تنظیم وام گرفتند، اغلب با نرخ های بهره قابل توجه.

دوره سوم 1973-1979: "توسعه صنایع سنگین و شیمیایی".

در ژوئیه 1971، فدراسیون صنایع کره (نماینده منافع شرکت های بزرگ) با درخواست از دولت برای خرید بدهی های شرکت های مشکل دار به پرزیدنت پارک مراجعه کرد. آخرین نقطه انباشت مشکلات کاهش 17 درصدی ارزش پول بود پول ملیدر ماه قبل که منجر به افزایش هزینه خدمات وام های ارزی شد. احتمال ورشکستگی چنین بنگاه هایی در نظر گرفته شد، اما به دلیل ترس از توقف سرمایه گذاری خارجی در صورت ورشکستگی های پرمخاطب، احتمالاً گران تر، اما از نظر سیاسی بیشتر گزینه قابل قبول. کمی بیشتر از یک سال گذشت و دولت فرمانی صادر کرد (به اصطلاحفرمان 3 آگوست ) که به موجب آن تمام بدهی های قدیمی شرکت ها به بازار مالی غیرقابل تنظیم با بدهی با نرخ ثابت (35/1 درصد در ماه) جایگزین شد که باید 5 سال پس از یک دوره سه ساله اولیه بدون پرداخت بازپرداخت می شد. بدهی های کوتاه مدت به سیستم بانکی با بدهی یکپارچه (8٪ در سال، 3 سال) جایگزین شد. مهلت، 5 سال پرداخت). واقعی نرخ بهرهعملاً صفر یا منفی بودند - تورم سالانه در سال‌های 1971-1974 به ترتیب 13.5، 11.7، 3.2 و 24.3 درصد بود.

برنج. 4. تشکیل سرمایه ثابت ناخالص به عنوان درصد از تولید ناخالص داخلی

بنابراین، توزیع مجدد ارزش به نفع وام گیرندگان به هزینه بخش مالی رسمی و غیررسمی صورت گرفت که کسب و کارهای بزرگ عمدتاً از آن سود می بردند، در حالی که مشاغل کوچک و متوسط ​​به طور قابل توجهی در توانایی خود برای دریافت وام محدود بودند. با این حال، این تنها تسکین موقتی را برای مشاغل بزرگ به ارمغان آورد - کاهش پرداخت وام منجر به ایجاد فرصت طلبانه بدهی های جدید شد.

علاوه بر پشتیبانی اعتباری مستقیم کسب و کار بزرگدولت برای ارائه بدهی شرکت‌ها به بازارهای مالی غیررسمی تعلیق کرد. شرکت‌هایی که نمی‌خواستند در صنایع منتخب دولت سرمایه‌گذاری کنند، نه تنها دسترسی به منابع مالی را از دست دادند (سیستم بانکی تحت کنترل دولت بود)، بلکه با مشکلات مالیاتی و محدودیت‌هایی برای دریافت مجوز مواجه شدند که مانع از دسترسی آنها شد. بازارهای امیدوار کننده. بسیاری از شرکت ها ظرفیت تولید مازادی ایجاد کردند که به دلیل عدم تقاضا برای کالاهای مربوطه نتوانستند از آن استفاده کنند.

در ژانویه 1973، پارک چانگ هی اعلام کرد "بیانیه در مورد توسعه شدید و صنایع شیمیایی(به انگلیسی: Heavy and Chemical Industry, HCI). دهه 1970 اوج مداخله دولت در شرکت ها بود. پیش از این، توسعه صادرات انواع فعالیت های صنعتی را که باید مورد حمایت قرار گیرند انتخاب نمی کرد. گذار به حمایت مستقیم از صنایع، پیامد سه عامل اصلی بود (بر اساسآن او. کروگر (1995):

1) کاهش حضور نظامی ایالات متحده، که نیاز به توسعه مجتمع نظامی-صنعتی خود را ایجاد کرد.

2) افزایش دستمزدها به دلیل رشد عمومی اقتصادی، که صادرات نیروی کار را کمتر رقابتی کرد. رشد کشورهای همسایه با صنایع کار فشرده مشابه؛

3) وجود کسری زیاد در حساب جاری تراز پرداخت ها علیرغم تحریک صادرات از جمله به دلیل استفاده از منابع وارداتی در تولید.

کاهش حمایت مالی از سوی ایالات متحده به این معنی بود که کسری تجارت خارجی نیاز فوری به کاهش داشت، زیرا منبع تامین مالی آن در حال از بین رفتن بود.

برنج. 5 نرخ رشد تولید ناخالص داخلی واقعی، درصد در سال

ایجاد دولت وجود داشت شرکت های صنعتییکی از معروف ترین نمونه های آن POSCO (شرکت آهن و فولاد پوهانگ) است که یک کارخانه آهن و فولاد است که با بودجه تامین شده توسط ژاپن به عنوان بخشی از برنامه تفاهم بین کشور مادر سابق و مستعمره ساخته شده است. قرارداد کمک های اعتباری، مالی و فنی در سال 1969 امضا شد، تولید فولاد در سال 1972 آغاز شد. این شرکت در اواخر دهه 1990 خصوصی شد و امروز چهارمین تولید کننده بزرگ فولاد در جهان است.

در این دوره، تولید ناخالص داخلی کره سریعتر رشد کرد (11٪ در سال در سالهای 1973-1979 در مقابل 9.6٪ در سالهای 1963-1972)، اگرچه مخالفان مداخله دولت خاطرنشان می کنند که بیشتر این رشد به دلیل جهت کلی صادرات اقتصاد و هجوم بود. مستقیم سرمایه گذاری خارجیو سرعت آن بدون دخالت دولت می تواند بالاتر باشد. لازم به ذکر است که در سال 1980 اولین کاهش تولید ناخالص داخلی در تقریباً سی سال گذشته بود. این قطعاً تحت تأثیر قتل پارک چونگ هی و شوک نفتی دوم بود، اما کاهش سرعت حتی قبل از این رویدادها آشکار بود.

1979-2017: رفع اشکال

در سال 1979، مجموعه‌ای از وقایع رخ داد که یک بحران ایجاد کرد و دولت را مجبور کرد که از حمایت از شرکت‌های خاص به سمت ایجاد زمینه‌های بازی مساوی تر حرکت کند - روندی که هنوز ادامه دارد. اولاً، یک شوک نفتی دوم وجود داشت که ضربه ای به صنعت شیمیایی - یکی از صنایعی که تأثیر قابل توجهی داشت. حمایت دولتی. ثانیاً، تورم در سال 1979 به 18.3 درصد و در سال 1980 به 28.7 درصد افزایش یافت که به دلیل کسری های بزرگ بودجه و تجارت خارجی و اعوجاج قیمت ها بود. سیاست دولتمنجر به کمبود بسیاری از کالاهای مصرفی شد. ثالثاً، در 26 اکتبر 1979، یک سوء قصد موفقیت آمیز علیه رئیس جمهور پارک چونگ هی، دیکتاتوری که تقریباً به تنهایی در مورد مسائل تاکتیکی و استراتژیک توسعه اقتصادی تصمیم می گرفت، انجام شد. چهارم، به دلیل خشکسالی در سال 1980 برداشت بسیار ضعیفی وجود داشت، تولید ناخالص داخلی برای اولین بار از سال 1953 کاهش یافت - 1.7٪.

گروه دیگری از نظامیان به رهبری چون دو هوان به قدرت رسیدند که از ترس از سرگیری درگیری نظامی با کره شمالی، وضعیت اضطراری را اعلام کردند. در پاسخ، تظاهرات دانشجویان و شهروندان عادی علیه دیکتاتوری سیاسی و تسلط چابولها بیشتر شد - به عنوان مثال، قیام گوانگجو در ماه مه 1980 که توسط ارتش سرکوب شد و در نتیجه آن بیش از صد و پنجاه نفر مردم مردند اعتراضات صنفی آغاز شد. معترضان تنها در سال 1996 به موفقیت دست یافتند، زمانی که رئیس جمهور سابق چون دو هوان، از جمله به دلیل استفاده بیش از حد از زور در سرکوب اعتراضات، به حبس ابد محکوم شد.

در اوایل دهه 1980، سطح تولید ناخالص داخلی سرانه به دلار ثابت 1990 در کره تقریباً مشابه اوکراین مدرن بود. مشاوران چون دو هوان بیهودگی ادامه سیاست مداخله فعال دولت در اقتصاد را توضیح دادند - کره در آن زمان در حال نزدیک شدن به مرزهای فناوری بود و اقتصاد آن چنان پیچیده شده بود که پیش بینی موفقیت یک یا تقریبا غیرممکن شد. مداخله دیگر بنابراین آزادسازی تدریجی اقتصادی صورت گرفت. این مانع از رشد بیشتر اقتصادی - از 1981 تا 1997 (سال آسیایی) نشد بحران مالی) - متوسط ​​تولید ناخالص داخلی سالانه 9.1٪ رشد کرد. عوارض واردات کاهش یافت، پروژه‌های جدید دولتی در صنعت راه‌اندازی نشد و کسب‌وکارها دسترسی برابر بیشتری به اعتبار دریافت کردند.

با این حال، همانطور که به ویژه پس از بحران آسیایی 1997 مشخص شد، این کشور همچنان دارای عدم تعادل ساختاری قابل توجهی است. سیستم بانکی هنوز با حجم قابل توجهی از وام های صادر شده تحت فشار دولت به شرکت های بزرگ که برخی از آنها (مثلاً دوو) ورشکست شدند، مشکل دارد. رهبری چابل به رشوه متهم شد کلاهبرداری مالی، فرار مالیاتی و نفوذ بر دولت - در سال های گذشتهاحکام مشابهی برای روسای شرکت‌های بزرگی مانند سامسونگ، اس‌کی، هیوندای، هانگوا و لوته صادر شد. در همان زمان، سران شابول های بزرگ، پس از محکومیت، عفو دریافت می کنند - همانطور که در موردلی کان هی (سامسونگ) یا چونگ مونگ کو (هیوندای). در پایان سال 2016، اولین رئیس جمهور زن استیضاح شدپارک کین هی به اتهام فساد

1953-1979: سه دهه مداخله دولت

در مورد اینکه آیا چنین سیاست هایی بر رشد اقتصادی تأثیر مثبتی داشته اند یا خیر، اتفاق نظر وجود ندارد. اکثریت موافقند که مداخله در مرحله جایگزینی واردات تاثیر منفی داشته است، همانطور که نرخ رشد متوسط ​​تولید ناخالص داخلی علیرغم کمک های مالی خارجی عظیم نشان می دهد. محدودیت های دولت بر واردات هیچ اثر مستقیمی بر کاهش کسری تجارت خارجی یا رشد صنعتی قابل توجهی نداشت. وضعیت تنها با تغییر جهت به سمت گسترش خارجی تغییر کرد.

دوره‌های صادرات گرایش و توسعه صنایع سنگین از این نظر مشابه هستند که در هر دو دوره مداخله فعال دولت وجود داشته است، اما در مکانیسم‌های چنین مداخله‌ای تفاوت چشمگیری دارند. در مورد اول، هر صادرکننده به اولویت‌ها برای اجرای برنامه‌های صادراتی تعیین‌شده دسترسی پیدا کرد - وام‌های با نرخ پایین، ارز سخت، مزایای مالیاتیو غیره. بنابراین، توسعه صنایع بر اساس قوانین بازار صورت گرفت - کشوری که در کالاهای صنعتی سبک تخصص داشت و در آن مزیت رقابتی داشت - نیروی کار ارزان. زمانی که دولت به توسعه صنایع سنگین و شیمیایی دست زد، هدف اصلی کسب حداکثر سود نبود، بلکه توان دفاعی کشور بود. بنابراین، سیاست حمایت مستقیم از صنایع و بنگاه‌های خاص اعمال شد - دولت برای آنها قیمت‌هایی را کمتر از قیمت بازار برای مواد، مهندسان اعزامی و سایر نیروی کار واجد شرایط تعیین کرد. این امر منجر به اعمال کنترل بر قیمت های مصرف کننده، بروز کمبود کالاهای مصرفی و بازار سیاه و در نهایت کاهش رشد اقتصادی و صادرات شد.

شایان ذکر است که تقسیم به اردوگاه ها با توجه به دیدگاه نقش دولت در توسعه کره به هیچ وجه منعکس کننده تقسیم بندی بر اساس مدارس اقتصادییا ملیت نویسندگان بنابراین، طرفدار برجسته نقش دولت در توسعه کره بودآلیس امسدن با کتابش غول بعدی آسیا: کره جنوبی و حتی تا حدودی نمایندگان بانک جهانی (مطالعه از مداخله دولت فقط در مواردی استقبال می کند که مشکلاتی برای بازار وجود داشته باشد، به عنوان مثال، اطلاعات نامتقارن در وام دهی، مشکلات دستیابی به صرفه جویی در مقیاس در رقابت و غیره). مخالفان خاطرنشان کردند که وقتی با قیمت‌های موجود جهانی محاسبه می‌شود، بهره‌وری صنایع سنگین و شیمیایی کمتر از بهره‌وری صنایع سبک باقی می‌ماند که توسعه آن در دهه 1970 با مشکل مواجه شد.یو جونگ هو، 1990 واردات کشورهای OECD از کره در دهه 1970 کمتر از تایوان بود که ساختار صادراتی مشابهی داشت اما در این دوره مداخله قابل توجهی از سوی دولت نداشت. یک مشکل غیرقابل انکار در ارزیابی فقدان یک "مورد کنترل" کامل است که کره را با آن مقایسه کرد. همه ارزیابی های ضد تاریخی مبتنی بر مفروضات خاصی است که نمی توان به وضوح اثبات کرد.

به طور کلی، در کل دوره، عوامل زیر را می توان شناسایی کرد که تأثیر بسزایی در توسعه اقتصاد کره داشته است:

اقتصاددانان معمولاً دو نوع رشد اقتصادی را تشخیص می دهند: گسترده و فشرده. اولین مورد افزایش میزان استفاده از منابع - سرمایه، نیروی کار و غیره است. دومی به معنای استفاده کارآمدتر از منابع موجود است. کشورهای اروپایی و آمریکای شمالی عمدتاً به دلیل رشد فشرده - ظهور فناوری های جدید و کارآمدتر - توسعه یافته اند. در همان زمان، اتحاد جماهیر شوروی در دوره صنعتی شدن بود یک مثال واضحرشد گسترده - به دلیل جابجایی مردم به کار در صنایع شهری (به ویژه سیستم جیره بندی)، فشار دادن پس انداز خصوصی (کار تورگسین در خرید طلا در زمان هولودومور)، پس انداز اجباری و خرید کارخانه های غربی و سایر سرمایه های مدرن. مشکل رشد گسترده این است که در برخی مواقع منابع تمام می شود. بنابراین، می توان با جذب زنان به تولید، نیروی کار را دوبرابر کرد، کیفیت آن را از طریق برنامه های آموزشی و آموزش ارتقا داد، اما به سختی می توان انتظار داشت که همه - از نوزادان گرفته تا سالمندان - را به سمت تولید جذب کرد یا همه را در سطح نامزد یا آموزش داد. دکترای علوم به همین دلیل است که پس از اتمام منابع، رشد اتحاد جماهیر شوروی به میزان قابل توجهی کاهش یافت که در نهایت منجر به سقوط امپراتوری شوروی شد.

در دهه 1970-1980، بخش قابل توجهی از اقتصاددانان غربی «شرقی معجزات اقتصادینتیجه تکرار مسیر غربی یعنی افزایش کارایی. با این حال، در دهه 1990، پس از توقف رشد اقتصادی ژاپن و مشکلات مالیکره، دیدگاه غالب این بود که موفقیت آنها نتیجه شرایط مساعد (از جمله شرایط سیاسی) برای تجارت خارجی، همراه با بسیج قابل توجه منابع است. درست مانند اتحاد جماهیر شوروی، چنین تحرکی به سادگی با افزایش فاکتورهای تولید، به طور موقت نرخ رشد اقتصادی قابل توجهی را ممکن می سازد.

دروس برای اوکراین

بعید است که اوکراین به دلیل تعدادی محدودیت اقتصادی و سیاسی بتواند مستقیماً از تجربه کره جنوبی کپی کند:

• کمبود ذخیره نیروی کار تعداد قابل توجهی از جوانان وجود ندارد که از کشاورزی کم مولد به سمت صنعت حرکت کنند. بعید است که جوانان با حقوق اندک موافقت کنند که 10-12 ساعت در روز کار کنند. در کره در سال 1980 (یعنی پس از مداخله مستقیم دولت)، 34٪ از کل کارگران در کشاورزی مشغول به کار بودند، در سال 1963 این تعداد 63.4٪ بود. در اوکراین در سال 2012-2015 این رقم به طور متوسط ​​17.3٪ بود.
• سطح قابل توجهی مخارج بودجهبر حمایت اجتماعی، قابل توجه است بار مالیاتی. اگر اولویت‌ها برای صنایع و بنگاه‌ها فراهم شود، بار سایر بخش‌های اقتصاد افزایش می‌یابد. جمعیت سالخورده نیازمند افزایش اضافی در هزینه های مراقبت های اجتماعی و بهداشتی است.
• سطح پایین پس انداز و احتمال کم بسیج اجباری وجوه
• فقدان حمایت خارجی قابل توجه - اقتصاد کره از سال 1953 تا 1997 با کسری تجاری مواجه شد که ناشی از کمک های ایالات متحده و ژاپن در دهه های 1950 و 1960 و سرمایه گذاری مستقیم خارجی و اعتبار در دوره بعدی و همچنین ارتقای دسترسی به بازار به ایالات متحده و آمریکا بود. ژاپن.
• عدم پذیرش سیاسی دیکتاتوری و ادغام بیشتر دولت و تجارت بزرگ.

یادداشت:

حدود 1000 دلار تولید ناخالص داخلی برای هر نفر. برای مقایسه، تولید ناخالص داخلی سرانه در PPP در اوکراین در سال 2015 تقریباً 8000 دلار بود.
آمریکایی ها در ابتدا تقاضاهای زیادی برای فروش دارایی های مصادره شده ژاپن داشتند و تعداد کمی از شهروندان کره ای این خواسته ها را برآورده کردند، بنابراین مالکیت به دولت جدید کره منتقل شد. دولت برای اولین بار در سال 1954 بانک ها را با مقرراتی برای جلوگیری از فروش بسیار کم با محدودیت در منبع وجوه به فروش گذاشت، اما هیچ پیشنهادی دریافت نشد. دولت الزامات را به شدت کاهش داده است. سرمایه داران بزرگ صنعتی با استفاده از ارتباطات سیاسی از بانک ها وام گرفتند تا همین بانک ها را بخرند. زمانی که خصوصی سازی در سال 1957 تکمیل شد، تمام بانک های تجاری تحت کنترل سرمایه داران صنعتی بودند. بر اساس یک مطالعه، سهم وام های خودی این گونه بانک ها از 50 درصد فراتر رفت. خریداران فعالانه از حزب لیبرال رئیس جمهور سینگمن ری حمایت مالی کردند. (برای کارفیلیپ وونهیوک لیم "وابستگی مسیر در عمل: ظهور و سقوط مدل کره ای توسعه اقتصادی" )
علاوه بر بانک‌های تجاری و «بانک‌های سپرده» تحت کنترل دولت، بازار داخلی غیرقابل تنظیم قابل توجهی وجود داشت که عمدتاً وام‌های کوتاه‌مدت ارائه می‌کرد. در سال 1972، حجم وام از بازار غیرقابل تنظیم به 346 میلیارد وون، بانک های تجاری - 646 میلیارد و بانک های سپرده گذاری - 823 میلیارد رسید (به صفحه 166 کتاب مراجعه کنید.توسعه مالی در کره، 1945-1978 ).
او بود تنها در سال 1988 تاسیس شد سال قبل از این، بودجه برای کارمندان دولتی و ارتش وجود داشت، اما بخش کوچکی از جمعیت را پوشش می داد.

VoxUkraine محتوای منحصر به فردی است که ارزش خواندن دارد. در خبرنامه ایمیل ما مشترک شوید، ما را بخوانید

این مقاله تحلیلی پس از بسته شدن بازار آمریکا نوشته شده است.

عامل کلیدی تأثیرگذار بر جریان ارز در هفته گذشته هیچ ارتباطی با سیاست پولی یا داده های اقتصادی نداشت. افزایش تنش بین آمریکا و کره شمالی باعث فروپاشی شد USD/JPY، زیرا سرمایه گذاران نگران هستند که درگیری می تواند منجر به اقدام نظامی شود. در حالی که ما مطمئن هستیم که احتمال جنگ (به ویژه جنگ هسته ای) کم است، این یکی از غیرقابل پیش بینی ترین دوره های تاریخ است، بنابراین باید برای غیرممکن ها آماده شویم.

بسیاری از خوانندگان ما می پرسند که چقدر می تواند سقوط کند دلاراگر ایالات متحده وارد جنگ با کره شمالی شود، اما قبل از اینکه به این سوال پاسخ دهیم، می‌خواهیم تاکید کنیم که اگرچه دلار در هفته گذشته به شدت در برابر ین کاهش یافت، اما در برابر سایر ارزهای اصلی مانند پوند و همچنین استرالیا تقویت شد. و دلار نیوزلند. بنابراین در حالی که شکی نیست که یک جنگ تاثیر منفی بر USD/JPY خواهد داشت، ممکن است در ابتدا باعث تقویت دلار در برابر ارزهای بتا بالا مانند AUDو UNZD. به طور معمول ین ژاپن و سوئیس فرانکدر طول جنگ عملکرد بهتری داشت، بنابراین همه جفت‌های ین، از جمله USD/JPY، سقوط خواهند کرد.

اگر به چند مورد از درگیری‌های نظامی بزرگ سه سال اخیر نگاه کنید، یک روند واضح وجود دارد که شاخص دلاردر طول جنگ به میزان قابل توجهی کاهش می یابد. هزینه های نظامی باید افزایش یابد منبع مالیو قیمت کالاها در چنین دوره‌هایی افزایش می‌یابد و فشار بیشتری بر اقتصاد آمریکا وارد می‌کند. در دو ماه پس از آغاز درگیری در لیبی، شاخص دلار تقریباً 5 درصد کاهش یافت و در سه ماه اول جنگ دوم خلیج فارس بیش از 9 درصد کاهش یافت. تضعیف مشابهی پس از جنگ اول خلیج فارس و سپس پس از حملات موشکی به بغداد رخ داد. سهام آمریکا نیز تمایل به عملکرد ضعیف دارند، اما اغلب در ماه قبل از شروع جنگ، نه پس از آن.

این بار، حرکت ارز در درجه اول به واکنش چین بستگی دارد. اگر چین به موضع بی طرفانه خود ادامه دهد و به هیچ وجه از کره شمالی حمایت نکند، ین، دلار استرالیا و نیوزلند کمتر (هرچند هنوز به میزان قابل توجهی) نسبت به زمانی که چین خود را در میانه درگیری بیابد، واکنش نشان خواهند داد. از آنجایی که شکی نیست که کره شمالی به سرعت بازنده و ضرر خواهد کرد، با افزایش تنش ها، ارزش دلار کاهش می یابد و خود اعلام جنگ می تواند USD/JPY را به 105 کاهش دهد، اما در صورت پیروزی سریع جفت ارزنیز به سرعت بهبود خواهد یافت. به طور کلی چشم انداز USD/JPY تاریک است و توقف بعدی احتمالاً 108.50/108.00 خواهد بود.

علاوه بر یک جنگ احتمالی، دلار آمریکا تحت تاثیر ناامید کننده قرار گرفته است نشانگرهای اقتصادی: تعداد درخواست برای مزایا توسط بیکاریرشد کرده است و تورم زافشار ضعیف باقی می ماند اعضای کمیته در سیاست های پولینارضایتی از سطح فعلی تورم و داده های ضعیف تر از حد انتظار در مورد قیمت های مصرف کننده و تولید کننده تنها موقعیت آنها را تقویت کرد.

به گفته ویلیام، رئیس بانک فدرال رزرو نیویورک دادلیمدتی طول می کشد تا تورم به 2 درصد برسد زیرا تضعیف دلار بر قیمت واردات تأثیر می گذارد. در نتیجه، شاخص‌های تورم سالانه برای مدتی ضعیف خواهند بود و رشد اقتصادی ممکن است اندکی کندتر باشد. دادلی یکی از قدرتمندترین مقامات فدرال رزرو است و مواضع محتاطانه او این موضوع را تایید می کند بانک مرکزیعجله ای برای افزایش نرخ بهره ندارد. نظرات دادلی توسط روسای بانک های فدرال رزرو شیکاگو و سنت لوئیس، چارلز و جیمز مشترک است. بولارد، که اولین آنها حق رای در جلسات فدرال رزرو در مورد سیاست های پولی را دارد.

در آینده نزدیک، مهم ترین گزارش های اقتصادی در ایالات متحده داده ها در مورد خرده فروشیفروش و صورتجلسه آخرین جلسه فدرال رزرو. با اينكه هزینه های مصرف کنندهپروتکل فدرال رزرو می‌تواند از دستمزدهای بالاتر و سهام قوی‌تر منتفع شود، احتمالاً پروتکل فدرال رزرو نرم‌تر از پروتکل قبلی خواهد بود، زیرا بانک مرکزی تمایلی به قول دادن چیزی فراتر از عادی‌سازی ترازنامه در ماه سپتامبر ندارد.

ریسک گریزی مرتبط با تنش بین ایالات متحده و کره شمالی نیز فشار قابل توجهی بر ارزهای کالایی ایجاد کرد. دلار نیوزلند بدترین عملکرد را در هفته گذشته داشت و احتمالاً در این هفته نیز به کاهش خود ادامه خواهد داد. قضاوت بر اساس این واقعیت که پس از جلساتگراهام ویلر، رئیس بانک مرکزی نیوزلند، درباره احتمال مداخله ارزی اظهار داشت: مقامات از ارزش پول ناراضی هستند. RBNZ نرخ بهره را بدون تغییر رها کرد و گفت تورم ممکن است در چند فصل آینده کاهش بیشتری پیدا کند. ویلرهمچنین اظهار داشت که همیشه امکان مداخله ارزی وجود دارد.

جان مک درموت، دستیار ویلر، بر اهمیت سخنان وی تأکید کرد و گفت که RBNZ لفاظی خود را در مورد NZD تغییر داده است تا نارضایتی خود را روشن کند، اولین گام برای مداخله احتمالی. RBNZ جعبه پاندورا و شاخص را باز کرده است فعالیت تجاریدر زمینه خدماتو همچنین داده های مربوط به خرده فروشیقیمت‌های فروش و تولیدکننده که در این هفته ظاهر می‌شوند، به‌ویژه پس از افت شاخص فعالیت در بازار ارز نمی‌توانند حمایتی از ارز را فراهم کنند. تولیدبخش ما این انتظار را داریم NZD/USDبه 0.7250 یا شاید حتی تا 0.7200 سقوط خواهد کرد.

دلار استرالیا بر خلاف دلار نیوزلند طی هفته گذشته به تدریج کاهش یافته است زیرا جنگ احتمالی تأثیر مثبتی بر ارزش دارد. طلاو دیگران کالاها، که به نفع AUD است. بازده اوراق قرضه دولتی ایالات متحده بیش از بازدهی استرالیا کاهش یافت و این تغییر در اسپرد بازده به محدود کردن این کاهش کمک کرد. AUD/USD. با این حال، دلار استرالیا همچنان بتای بالایی دارد، بنابراین به دلیل ریسک گریزی، همچنان تحت فشار خواهد بود.

تنها امید برای او گزارشی است استخدامدر استرالیا، که این هفته ظاهر می شود، زیرا با قضاوت بر اساس آخرین شاخص های فعالیت، رشد اشتغال در بخش های تولید و خدمات قابل توجه بوده است. اما قبل از ظاهر شدن این گزارش، منتشر خواهد شد پروتکلآخرین جلسه بانک مرکزی استرالیا و با توجه به کاهش پیش بینی ها بانک مرکزی، پیش بینی می شود که لفاظی های وی نتواند پشتوانه ارزی را فراهم کند. معامله گران AUD/USD نیز باید مراقب آن باشند خرده فروشیفروش و صنعتیتولید در چین و همچنین سطح مقاومت 0.7950.

USD/CADتقریباً کل هفته گذشته بهبود یافت و برای اولین بار در ده روز جمعه سقوط کرد روزهای معاملاتی. گزارش اقتصادی مهمی وجود نداشت، اما جفت ارز در اکثر ایام هفته به دلیل پوشش کوتاه مدت، دامپینگ ارزهای پر ریسک و مقاومت در سطح 50 دلار در بازار تقویت شد. روغن. با این حال، فاندامنتال همچنان از قدرت لونی حمایت می کند و ما فکر می کنیم که لونی در هفته آینده بهبود خواهد یافت و ممکن است شاهد فروش دلار/کادر کانادا باشیم.

تنها شاخصی که ارزش تماشای این هفته را دارد، شاخص قیمت است مصرف کنندگان. انتظار می رود به عنوان مولفه قیمتی شاخص فعالیت تجاری، تاثیر مثبتی بر ارز داشته باشد آیویدر ماه قبل به شدت افزایش یافت. اگر تورم افزایش یابد و بازار کار بهبود یابد، معامله گران شروع به فکر می کنند که بانک کانادا می تواند نرخ های بهره را در سال جاری افزایش دهد.

پوندهمچنین در این هفته سقوط کرد، اما زیان آن به دلیل حمایت از 1.2950 نسبتاً جزئی بود، که با توجه به بیانیه سیاست پولی آشکاراً نامطلوب بانک انگلستان و سه ماهه، تعجب آور است. گزارشدر مورد تورم این هفته بسیار مهم خواهد بود پوند انگلیس. ما هنوز فکر می‌کنیم که پوند در حال کاهش است، اما سرنوشت آن به گزارش‌های اقتصادی این هفته بستگی دارد. از میان تمامی کشورهای G7، بریتانیا بیشترین آمار اقتصادی را خواهد داشت. بنابراین گزارش تورم منتشر خواهد شد استخدامو خرده فروشیفروش، با تورم و هزینه‌ها احتمالاً بدتر از حد انتظار است و وضعیت بازار کار با قضاوت بر اساس شاخص‌های فعالیت تجاری بهبود می‌یابد. سطوح کلیدیبرای پوند 1.3060 در بالا و 1.2930 در پایین هستند.

فقدان خبر تاثیر مثبتی بر یورو. این باثبات ترین ارز در بین تمام ارزهای پیشرو است. یورو عملکرد بهتری نسبت به دلار آمریکا، پوند و ارزهای کالایی داشت. بدون هیچ گزارش اقتصادی مهمی، یورو بر اساس داده های مثبت ماه گذشته و خوش بینی بانک مرکزی اروپا به تقویت خود ادامه داد، اما در برخی مواقع به دلیل ریسک گریزی نیز با مشکل مواجه شد.

داده های حجم منطقه یورو در این هفته منتشر می شود صنعتیتولید، تولید ناخالص ملی, تجارتو تورم. داده های آلمان نسبتا قوی بود، اما اقتصاد فرانسه نشانه هایی از ضعف را نشان می دهد، بنابراین عملکرد منطقه ای می تواند متفاوت باشد. فراتر از شاخص قیمت مصرف کننده، بعید است که اکثر این گزارش ها تأثیر قابل توجهی بر یورو داشته باشند. بنابراین ما همچنان انتظار داریم که یورو بهتر از USD، GBP و NZD عمل کند، اما بدتر از ین و احتمالا CAD.

کیتی لین، مدیر اجرایی، استراتژی ارز، مدیریت دارایی BK

درگیری نظامی بر سر کره شمالی می تواند کره جنوبی، ژاپن و چین را تحت تأثیر قرار دهد و عرضه نفت خام به این کشورها را مختل کند، که تقریباً یک سوم (34 درصد) کل تجارت نفت خام از طریق دریا را تشکیل می دهند. علاوه بر این، این سه کشور حدود 65 درصد از ظرفیت پالایشی آسیا را در خود جای داده اند. به همین دلیل، بازارهای جهانی نفت به طور جدی "آسیب می بینند" - این نتیجه گیری توسط تحلیلگران شرکت مشاوره بریتانیایی Wood Mackenzi بود.

اگر تنش ها بین کره شمالی و همسایگانش به درگیری آشکار تبدیل شود، نیمی از تولید نفت چین در خطر است. چین تولید نفت خود را دارد، اما بیش از نیمی از کارخانه های آن به دلیل افزایش تنش ها تعطیل خواهند شد. به گفته وود مکنزی، حدود 1.5 میلیون بشکه نفت خام از 3.95 میلیون بشکه در روز چین از حوزه نفتی شمال چین می آید که نزدیکترین میدان در 200 کیلومتری مرز کره شمالی قرار دارد. کریس گراهام، کارشناس Wood Mackenzie گفت، اگر درگیری ها تشدید شود، چین برای اولین بار از زمان ایجاد این ذخایر در 3 تا 4 سال پیش، استفاده از نفت از ذخایر استراتژیک خود را آغاز خواهد کرد.

ژاپن و کره جنوبی می توانند اقدامات مشابهی انجام دهند - هر دو کشور ذخایر لازم را برای پوشش کمبود نفت در 90 روز دارند. علاوه بر این، ژاپن ممکن است راه اندازی مجدد ژنراتورهای هسته ای را برای جبران کاهش واردات نفت و گاز تسریع بخشد.

قیمت نفت تمایل دارد نسبت به افزایش احتمال اقدام نظامی در مقیاس بزرگ واکنش مثبت نشان دهد. سرگئی پیگارف، رئیس باشگاه مدیریت دارایی دانشکده عالی اقتصاد و رئیس دانشکده اقتصاد، می گوید که بی ثباتی فزاینده در جهان منجر به افزایش قیمت طلای سیاه می شود. تحلیلگر مالیشرکت نفت Mangazeya: «علاوه بر این، کره شمالی صادرکننده بزرگ زغال سنگ است. در سال 2016، صادرات خالص به 25 میلیون تن رسید و درآمد حاصل از صادرات به حدود 1.2 میلیارد دلار رسید فرصت عالیمعدنچیان زغال سنگ روسیه حجم کره شمالی را با منابع خود جایگزین کنند.

در مورد صنعت گاز، می‌توان انتظار افزایش خرید LNG از ژاپن در کوتاه‌مدت برای ایجاد ذخایر سوخت آبی و همچنین افزایش قیمت LNG را هنگام عرضه به منطقه عملیات نظامی احتمالی داشت: اندازه به گفته این تحلیلگر، "حق بیمه ریسک" به سطح تنش در منطقه بستگی دارد. به شرط اینکه روسیه خود را درگیر رویارویی مستقیم با کره شمالی نبیند، تشدید رویارویی بین کره شمالی و سایر نقاط جهان به رهبری ایالات متحده می تواند تأثیر مثبتی بر اقتصاد روسیه داشته باشد. اول از همه، ما در مورد بخش انرژی صحبت می کنیم اقتصاد روسیه. پیگارف می گوید صادرکنندگان نفت، زغال سنگ و گاز بیشترین سود را خواهند برد.

در مورد کره شمالی، توسعه نظامی این وضعیت دو مصرف کننده اصلی منابع انرژی - ژاپن و کره جنوبی - را در معرض خطر قرار می دهد و در عین حال سناریوی روابط بین چین و ایالات متحده را ایجاد می کند که این روابط نیز بسیار بزرگ است. الکساندر ارشوف، سردبیر نشریه می گوید: تأثیر بر تعادل جهانی تولید و عرضه هیدروکربن ها، کمتر قابل پیش بینی است. بازارهای کالاتامسون رویترز: «بنابراین، صحبت در مورد احتمال قابل توجهی به اصطلاح حق بیمه جنگی در قیمت نفت در صورت درگیری کره، دشوار است. رفتار بازار کالا خواهد بود به میزان بیشتریبر اساس تأثیر کلی این بحران بر اقتصاد جهانیارشوف معتقد است، از آنجایی که خطر مستقیم از دست دادن مقدار قابل توجهی از منابع استخراج شده در مقایسه با خاورمیانه، کمتر محتمل است.

پیش بینی های وود مکنزی تنها به وضعیت درگیری منطقه ای بین کره شمالی و همسایگانش محدود می شود. اما دونالد ترامپ سناریوی متفاوتی را رد نمی کند: او قول داد که به کره شمالی با «زور، خشم و آتش» پاسخ دهد، چیزی که «جهان قبلاً هرگز ندیده است». در پاسخ، پیونگ یانگ آماده حمله موشکی به پایگاه نظامی آمریکا در جزیره گوام است.

ویتالی ارماکوف، رئیس مرکز تحلیل سیاست انرژی در مؤسسه انرژی در دانشکده عالی اقتصاد دانشگاه تحقیقات ملی، نسبت به این نوع از تحلیل های اقتصادیاز آنجایی که آنها این توهم را ایجاد می کنند که نوعی درگیری "منطقه ای" در اطراف کره شمالی ممکن است، که ممکن است منفی باشد. پیامدهای اقتصادیبرای بازیگران منطقه ای: «در واقع، یک درگیری نظامی جدی تنها با مشارکت ایالات متحده ممکن است، که می تواند تصمیم بگیرد که توانایی های هسته ای کره شمالی با وجود خطر جنگ هسته ای باید نابود شود. مشکل اینجاست که برخی از سیاستمداران غیرمسئول معتقدند که مناقشه را می توان به آسیا محدود کرد. به نظر من این یک توهم خطرناک است که می تواند جهان را به آستانه فاجعه هسته ای برساند. در این زمینه، بحث در مورد تأثیر جنگ با کره شمالی بر تقاضای نفت به سادگی نامناسب است. افراد مرده به نفت نیاز ندارند.»

الکساندر ارشوف خاطرنشان می کند: تا کنون، بازارهای کالا به بحران کره واکنشی محدود نشان داده اند. دلایل متعددی برای این امر وجود دارد. نکته اصلی هنوز فقط بحران سیاسی است. تهدید مبادله حملات موشکی تنها در سخنان رهبران کره شمالی و ایالات متحده است، اما اگرچه تنش ها در منطقه افزایش یافته است، اما اهرم واقعی نفوذ بر بازارهای کالا، تهدید مستقیم برهم زدن تعادل تقاضا است. عرضه، و این هنوز اتفاق نیفتاده است. به گفته این تحلیلگر، طوفان هاروی در حال حاضر بیشتر از تهدید کره در معرض دید بازار است. هم اتحادیه اروپا و هم ایالات متحده در مورد نیاز به فشار بر کره شمالی و تحریم های جدید صحبت می کنند، اما در واقع فقط چین و تا حدی روسیه می توانند بر پیونگ یانگ تأثیر بگذارند. و آنها با خویشتن داری رفتار می کنند - بنابراین بازارها نسبتاً آرام هستند.

اما، به گفته الکساندر ارشوف، اگر وضعیت تشدید شود، باید درک کرد که یک جنگ ساختگی در کره (یا هر جای دیگر) لزوماً باعث افزایش قیمت کالاها نخواهد شد. ما دوباره باید از شکل گیری تعادل جهانی عرضه پیش برویم - حرکت قیمت ها در هر جهت امکان پذیر است: "همان هاروی با ضربه زدن به پالایش نفت در ایالات متحده، حجم نفت را برای صادرات آزاد کرد و در نتیجه بر جهان فشار وارد کرد. قیمت‌ها، اگرچه معمولاً در طول فصل طوفان‌ها در خلیج مکزیک، قیمت نفت در حال افزایش است، زیرا تولید معمولاً تحت تأثیر عناصر بیشتر از پایین‌دست است.» سردبیر بازارهای کالا در تامسون رویترز نتیجه‌گیری می‌کند.

سهام از توکیو تا مسکو کاهش یافت در حالی که ین با افزایش تنش های سیاسی پس از بمباران افغانستان توسط ایالات متحده و اظهارات رسمی از سوی کره شمالی افزایش یافت. معاملات ضعیف بود زیرا بسیاری از بازارها در سراسر جهان در روز جمعه برای تعطیلات بسته بودند. پس از اعتصاب در افغانستان، شاخص Topix ژاپن طولانی ترین زیان هفتگی خود را در 15 ماه گذشته محدود کرد.

ارتش آمریکا روز پنجشنبه اعلام کرد که قوی‌ترین بمب غیرهسته‌ای را که تا به حال در جنگ استفاده شده است به نام «مادر همه بمب‌ها» روی شبکه‌ای از غارها و تونل‌های مورد استفاده شبه‌نظامیان داعش در افغانستان انداخته است. به گفته اسنودن، هزینه ساخت این تاسیسات زیربنایی نظامی را خود آمریکایی ها تامین کرده اند.

ین پس از نزول بهبود یافت و بازارهای سهام در آسیا پس از بازگشایی زیان های خود را افزایش دادند زیرا یک مقام کره شمالی گفت که اگر آمریکا تصمیم به تحریک جنگ کند، این کشور "به جنگ" خواهد رفت. این اقدام نظامی در افغانستان تنها یک هفته پس از آن صورت می‌گیرد که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در پاسخ به استفاده از سلاح‌های شیمیایی علیه غیرنظامیان، مجوز حملات موشکی به سوریه را صادر کرد. وی همچنین گفت که کره شمالی می تواند یک آزمایش هسته ای یا پرتاب موشک دیگر انجام دهد. ترامپ وعده داد که اگر چین نتواند همسایه خود را مهار کند، ایالات متحده برنامه هسته ای کره شمالی را متوقف خواهد کرد. به گزارش آسوشیتدپرس که به نقل از هان سونگ ریول، معاون وزیر امور خارجه کره شمالی، گزارش داد، کره شمالی گفت که ترامپ با توییت های «تهاجمی» خود «مشکلاتی ایجاد می کند».

خبرگزاری آسوشیتدپرس به نقل از این مقام اعلام کرد، کره شمالی در صورت حمله پیشگیرانه ایالات متحده "از توپ های ما عبور نخواهد کرد". معامله گران در آخر هفته شبه جزیره کره را زیر نظر خواهند داشت. در 15 آوریل، تعطیلات روز خورشید در اینجا به یاد تولد کیم ایل سونگ، بنیانگذار دیرینه کره شمالی در کره شمالی و پدربزرگ رهبر فعلی کیم جونگ اون برگزار می شود. این رویداد احتمال اقدامات تحریک آمیز از سوی دولت را افزایش می دهد.

تلویزیون ژاپن به نقل از منابعی در دولت این کشور گزارش داد که ارتش آمریکا مستقر در جنوب غربی ژاپن در نزدیکی اوکیناوا در حال آماده شدن برای رهگیری موشک های کره شمالی است. عصر روز سه‌شنبه، نیروهای آمریکایی استقرار سامانه‌های دفاع موشکی زمینی پاتریوت PAC-3 را در منطقه پایگاه نیروی تفنگداران دریایی ایالات متحده در فوتنما در استان اوکیناوا و همچنین در پایگاه هوایی کادنا آغاز کردند. از آگوست سال گذشته، نیروهای دفاع شخصی ژاپن تاسیسات دفاع موشکی مشابهی را برای حفاظت از اقامتگاه شینزو آبه، نخست وزیر ژاپن، وزارت دفاع و همچنین در استان های چیبا و سایتاما واقع در نزدیکی توکیو مستقر کرده اند. آبه روز پنجشنبه در سخنانی در پارلمان گفت که کره شمالی در حال حاضر توانایی حمله موشکی به ژاپن را با کلاهک های مجهز به عوامل شیمیایی به ویژه سارین دارد.

همانطور که یک منبع در جامعه اطلاعاتی آمریکا به NBC News گفت، اگر اطلاعاتی دریافت کند که پیونگ یانگ در حال آماده شدن برای انجام آزمایش هسته ای دیگر - ششمین آزمایش متوالی - است، ایالات متحده واقعاً آماده است تا یک حمله پیشگیرانه به کره شمالی انجام دهد. ما در مورد "حمله پیشگیرانه با استفاده از سلاح های متعارف" صحبت می کنیم. چه نوع سلاحی؟ ما در مورد، مقاله مشخص نکرده است. گروه حمله به رهبری ناو هواپیمابر کارل وینسون به محدوده حمله هوایی نزدیک شد.

همانطور که وانگ یی، وزیر امور خارجه چین به خبرنگاران گفت، وضعیت در اطراف کره شمالی به حدی اضطراری رسیده است که می تواند در هر زمانی به یک رویارویی خشونت آمیز تبدیل شود. وی در کنفرانس خبری مشترک با کره شمالی گفت: اخیرا تنش ها بین ایالات متحده و جمهوری کره از یک سو و کره شمالی از سوی دیگر افزایش یافته است و این احساس وجود دارد که هر لحظه ممکن است درگیری رخ دهد. ژان مارک ارو وزیر امور خارجه فرانسه در پکن.

وانگ یی توضیح داد: «اگر جنگ شروع شود، نتیجه وضعیتی خواهد بود که در آن همه شکست می‌خورند و هیچ برنده‌ای وجود نخواهد داشت.» "، و خواستار حل مشکل کره شمالی منحصرا از طریق گفتگو شد.

معامله گران همچنین به دنبال شفاف سازی در مورد برنامه های اقتصادی ترامپ پس از مصاحبه روز چهارشنبه وی در WSJ هستند که در آن او دلار را بسیار قوی خواند، نشان از نرم شدن موضع خود در مورد رویه های ارزی چین داشت و احتمال انتصاب مجدد جانت یلن، رئیس فدرال رزرو را برجسته کرد.

داده های ناخالص محصول داخلیدرآمد سه ماهه اول چین نیز روز دوشنبه توجه ها را به خود جلب خواهد کرد. بر اساس نظرسنجی بلومبرگ، دومین اقتصاد بزرگ جهان احتمالاً 6.8 درصد نسبت به سال گذشته رشد داشته است. این سرعت همانند سه ماه گذشته است.

کره شمالی تحریم های بین المللی را برای آزمایش هشت موشک بالستیک در سال جاری زیر پا گذاشته است زیرا پادشاهی هرمیت توانایی های هسته ای خود را افزایش می دهد.

با تهدید به جنگ هسته ای علیه ایالات متحده و متحدانش، کره شمالی در حال حاضر آسیب های اقتصادی را متحمل شده است و در صورت تشدید بحران ممکن است با بدتر از این مواجه شود.

با وجود هشدارهای متعدد از سوی ایالات متحده، ژاپن، کره جنوبی و حتی متحد اصلی کره شمالی، چین، کره شمالی همچنان یک آزمایش موشک بالستیک در 21 می انجام داد که باعث افزایش تنش در منطقه شد.

وزارت خارجه کره شمالی می گوید که «به صلاحدید خود به جنگ کامل با جنگ کامل، جنگ هسته ای با حملات هسته ای پاسخ خواهد داد. "در مبارزه اش با مجازات اعدام علیه امپریالیست های آمریکایی."

حتی استرالیا نیز شایسته ذکر است، چرا که پیونگ یانگ هشدار داده است که اظهارات استرالیا در حمایت از تلاش های ایالات متحده برای منزوی کردن این ایالت یک "اقدام انتحاری در محدوده حمله هسته ای" از کره شمالی است.

رکس تیلرسون، وزیر امور خارجه آمریکا هشدار داد: «تهدید حمله هسته‌ای به سئول یا توکیو واقعی است و زمانی که کره شمالی توانایی حمله به سرزمین اصلی آمریکا را توسعه می‌دهد، مسئله زمان است».

حدود بیست و هشت هزار سرباز آمریکایی در کره جنوبی و چهل هزار نیروی آمریکایی در ژاپن و در پایگاه گوام در پایان حمله تلافی جویانه هستند، در حالی که ایالات متحده متعهد به دفاع از ژاپن به عنوان بخشی از اتحاد امنیتی پس از جنگ است.

بازار مالی آرام است

با این حال، با وجود اقدامات خصمانه پیونگ یانگ، بازارهای مالی نسبتاً آرام بوده اند. آسیایی بازارهای سهامچهارمین افزایش ماهانه خود را در آوریل ثبت کرد و شاخص MSCI آسیا و اقیانوسیه امسال 12 درصد افزایش یافت.

در 25 می، شاخص Kospi کره جنوبی به رکورد 2,342 رسید، در حالی که میانگین سهام Nikkei ژاپن به 19,813 رسید که 3.6 درصد نسبت به سال گذشته رشد داشت و کمی نسبت به بالاترین سطح سال گذشته بود. حتی شاخص شانگهای بورس اوراق بهادارعلیرغم سرکوب دولت بر سفته بازی و کاهش رتبه بدهی چین توسط مودیز، درآمد مثبتی را برای سال 2017 نشان داد.

ین ژاپن که معمولا در مواقع بحران پناهگاه امنی است، امسال در برابر دلار آمریکا 5 درصد افزایش داشته است، در حالی که ارز کره جنوبی نسبتاً ثابت مانده است.

اگر به واکنش بازارهای مالی نگاه کنید، اتفاق نظر این است که هیچ اتفاقی نخواهد افتاد. سومان نوپان، مدرس ارشد امور مالی در مدرسه بازرگانی گریفیث استرالیا، گفت: زمانی که ناو هواپیمابر ایالات متحده راه اندازی شد، تاثیری بر بازده اوراق قرضه ایالات متحده داشتیم، اما این تاثیر چندان مهمی نبود.

اقتصادهای منطقه ای پایدار

با این حال، تشدید تنش ها در شبه جزیره کره قبلاً به آسیب های اقتصادی منجر شده است که به طور بالقوه حتی بدتر است.

نصب سامانه دفاع موشکی کره جنوبی در منطقه دفاعی آمریکا در واکنش به این بحران، تحریم های اقتصادی چین را به دنبال داشته است که این سامانه را تهدیدی برای امنیت ملی می داند.

با توجه به اینکه گردشگران چینی سالانه 7.3 میلیارد دلار به اقتصاد کره جنوبی تزریق می کنند، اقدام چین برای لغو تورهای گروهی توریستی به کره جنوبی می تواند 20 درصد رشد تولید ناخالص داخلی کره جنوبی را در سال جاری کاهش دهد.

تقاضای کره جنوبی برای کالاهای مصرفی نیز پس از اقدام چین برای محدود کردن فروش لوازم آرایشی و سرگرمی کره ای و همچنین خرید معاف از عوارض گمرکی و کازینوهای کره ای تحت تاثیر قرار گرفت. گروه Lotte به این دلیل که زمینی را برای یک سامانه دفاع موشکی در کره فراهم کرد، مورد توجه قرار گرفت.

روزنامه گلوبال تایمز در چین به سئول هشدار داد: «نیازی نداریم کشور را به خون بکشیم، اما باید به آن صدمه بزنیم.

با توجه به اینکه تحریم‌های آمریکا علیه کره شمالی می‌تواند شامل تحریم‌هایی علیه بانک‌ها و شرکت‌های چینی باشد که با این رژیم تجارت می‌کنند، چین نیز ممکن است متضرر شود.

کره شمالی از نظر اقتصادی به چین وابسته است و نزدیک به 90 درصد تجارت خود از جمله صادرات زغال سنگ، سنگ آهن و روی و غذاهای دریایی و منسوجات را با آن انجام می دهد.

علیرغم گزارش‌هایی مبنی بر تحریم‌های چین در شمال، آخرین داده‌ها در واقع افزایش 37 درصدی تجارت چین را در سه ماهه اول سال 2017 نشان می‌دهند. اداره گمرک چین اعلام کرد صادرات چین به کره شمالی نزدیک به 55 درصد افزایش یافته است در حالی که واردات به کره 18 درصد افزایش یافته است.

ژاپن، دومین اقتصاد بزرگ آسیا، همچنین با توجه به موقعیت امن ین در طول بحران، می تواند ارز را تقویت کند. قیمت ین سود صادرکنندگان را به همراه سهام توکیو کاهش می دهد و به برنامه "آبنومیکس" دولت آبه که هدف آن احیای رشد است، لطمه می زند.

نائوکی کامیاما، استراتژیست ارشد مدیریت دارایی نیکو، در یادداشت تحقیقاتی ماه مه گفت: «اگر مسیرهای هوایی و دریایی در مناطق بین چین و ژاپن مسدود شود، اقتصاد ژاپن مستقیماً تحت تأثیر قرار می‌گیرد، درگیری یا نه.

اگر شرکت‌های ژاپنی تولیدکننده لوازم الکترونیکی در چین با استفاده از ماشین‌آلات و قطعات ژاپنی، تولید خود را برای چند ماه متوقف کنند، بر سود تأثیر منفی می‌گذارد. علاوه بر این، حمله به نیروهای آمریکایی مستقر در ژاپن بر سطح تولید تأثیر خواهد گذاشت.»

موضوع این است که هر بن‌بست تا چه زمانی ادامه خواهد داشت، زیرا میزان تأثیر آن بر اقتصاد به مدت آن بستگی دارد.»

کامیاما انتظار دارد که اگر ژاپن درگیر مناقشه نشود، ین ژاپن افزایش یابد، در حالی که دخالت مستقیم بر ین همراه با اوراق قرضه و سهام ژاپن تأثیر خواهد گذاشت. سایر پیامدهای احتمالی افزایش قیمت نفت و سایر کالاها و کاهش رشد اقتصاد جهانی خواهد بود.

نپاین گریفیث گفت: «اگر بحران بیشتر ادامه یابد، تقاضا برای دارایی‌های امن مانند ین ژاپن، خزانه‌داری آمریکا و طلا افزایش قابل توجهی خواهد داشت.»

کره سود خواهد برد و اوراق قرضه و سهام به طور مشابه فشار فروش را در صورت بدتر شدن بیشتر بحران وارد خواهند کرد.

اگر ترامپ دستور حمله پیشگیرانه علیه کره شمالی را صادر کند، هم کره جنوبی و هم ژاپن با خطر حمله متقابلی روبرو خواهند شد که به طور بالقوه می تواند سئول را نابود کند و شهرهای ژاپن را در منطقه حمله موشکی تضعیف کند.

به گفته لئونید پتروف دانشگاه ملی استرالیا، در صورت فروپاشی کره شمالی، هزینه اتحاد مجدد با سئول 3 تریلیون دلار برآورد می شود.

به گفته پتروف، اتحاد مجدد کامل "حداقل یک دهه" طول می کشد و گفت که اتحاد مجدد آلمان شرقی و غربی در مقایسه با کره ها "پیاده روی در پارک" است.

در نهایت، هدف شمشیر کیم جونگ یون، دیکتاتور کره شمالی، کسب امتیازات اقتصادی در ازای توقف آزمایش‌های موشکی بیشتر است. اما با توجه به اهمیت آسیا برای رشد اقتصادی جهانی، هر گونه تشدید بیشتر بحران می تواند باعث آسیب اقتصادی در سراسر جهان شود.