صندوق تامینی چیست؟

اساسا، صندوق تامینی نامی جذاب برای مشارکت سرمایه گذاری است. اعضای آن مدیر صندوق (شریک کل) و سرمایه گذاران (شرکای محدود) هستند. شرکای محدود پول خود را در صندوق سرمایه گذاری می کنند و ژنرال آنها را مطابق با استراتژی انتخاب شده مدیریت می کند. هدف صندوق به حداکثر رساندن سود و حذف ریسک است، به همین دلیل نام آن از کلمه "هج" گرفته شده است. شاید همین جاست که شباهت با سایر صندوق ها مانند صندوق های سرمایه گذاری مشترک به پایان می رسد.

نام "صندوق تامینی" به این ساختارها چسبیده است، زیرا آنها به دنبال سرمایه گذاری در بازارهای رو به رشد و نزولی هستند. مدیران صندوق های تامینی به طور همزمان در سایر دارایی ها موقعیت های لانگ و شورت می گیرند (موقعیت های فروش به شما امکان می دهد با کاهش قیمت ها درآمد کسب کنید).

ویژگی های کلیدی صندوق های تامینی

1. فقط برای سرمایه گذاران "معتبر" یا واجد شرایط باز است:مشارکت کنندگان باید برخی از نیازهای سرمایه بیش از 1 میلیون دلار را برآورده کنند، به استثنای ارزش اقامتگاه اصلی آنها.
2. طیف گسترده ای از استراتژی ها:انتخاب ابزارها فقط با اختیارات صندوق تامینی محدود می شود. در واقع، او می تواند در هر دارایی سرمایه گذاری کند - زمین، املاک، سهام، مشتقات، . در مقابل، برای صندوق های سرمایه گذاری، فقط سهام و اوراق قرضه موجود است.
3. استفاده از اهرم مالی:صندوق های تامینی اغلب برای افزایش بازده مورد استفاده قرار می گیرند. بحران مالی سال 2008 به خوبی نشان داد که اهرم های بزرگ می تواند به عواقب فاجعه بار منجر شود.
4. ساختار هزینه:صندوق های تامینی نه تنها کمیسیون ثابتی را از سرمایه گذاران دریافت می کنند، بلکه به اصطلاح "پاداش عملکرد" ​​نیز دریافت می کنند. معمولاً کارمزدها 2٪ و 20٪ - 2٪ برای مدیریت دارایی، 20٪ سود است.

ویژگی های متمایز دیگری از صندوق های تامینی وجود دارد. آنها مشارکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی هستند که منحصراً برای پس‌اندازهای ثروتمند طراحی شده‌اند و می‌توانند هر کاری را که می‌خواهند با پول خود در چارچوبی از پیش تعیین‌شده انجام دهند. چنین گستره وسیعی ممکن است خطرناک به نظر برسد - گاهی اوقات چنین است. برخی از بدنام ترین رسوایی ها در صنعت مالی مربوط به صندوق های تامینی است. از سوی دیگر، انعطاف پذیری بالا، با استعدادترین مدیران پول را به سمت صندوق های تامینی جذب می کند و نتایج بلندمدت چشمگیری را نشان می دهد.

فعالیت صندوق تامینی - مثال خیالی

برای درک بهتر نحوه عملکرد صندوق‌های پوشش ریسک و اینکه چرا آن‌ها در بین سرمایه‌گذاران و مدیران بسیار محبوب هستند، بیایید یک صندوق صوری ایجاد کنیم و عملکرد آن را به مدت یک سال دنبال کنیم. اسمش را بگذاریم، مثلاً صندوق فرصت های ارزشی. در قرارداد عملیاتی، سند حقوقی حاکم بر فعالیت های صندوق، آمده است که مدیر 25 درصد درآمد بیش از 5 درصد در سال دریافت می کند. علاوه بر این، می توانید در هر دارایی سرمایه گذاری کنید.

10 سرمایه گذار به دفترچه صندوق علاقه مند شدند و هر کدام 10 میلیون دلار سرمایه گذاری کردند. به این ترتیب دارایی ها به 100 میلیون دلار می رسد. همه سپرده گذاران یک قرارداد سرمایه گذاری مشابه فرم افتتاح حساب امضا کردند و چک ها را مستقیماً برای کارگزار یا مدیر صندوق ارسال کردند. مدیر سرمایه گذاری های آنها را در مانده صندوق منعکس کرده و سپس آنها را به کارگزار هدایت می کند. معمولا یک شرکت حسابداری به عنوان مدیر عمل می کند. اکنون صندوق ما باز است و آماده کار است. مدیر فرصت جذابی پیدا می کند، با کارگزار تماس می گیرد و به او دستور می دهد که تمام 100 میلیون دلار را در آن سرمایه گذاری کند.

یک سال گذشت و دارایی های صندوق 40 درصد رشد کرد و به 140 میلیون دلار رسید. اکنون بر اساس قرارداد فعلی 5 درصد اول متعلق به سرمایه گذاران است و کل درآمدهای مازاد بر این مبلغ به نسبت 25 تا 75 درصد بین مدیر و سرمایه گذاران تقسیم می شود. بدین ترتیب 2 میلیون (5 درصد) از 40 میلیون دریافتی در پایان سال کسر و مابقی مبلغ 38 میلیون بین مدیر و سرمایه گذاران تقسیم می شود. به این 5 درصد «بازده آستانه» می گویند، زیرا مدیر برای کسب درآمد خوب ابتدا باید از آن فراتر رود.

بر اساس نتایج سال و توافق با سرمایه گذاران، این مدیر 9.5 میلیون دلار دریافت کرد. سرمایه گذاران در مجموع 30.5 میلیون درآمد کسب کرده اند.همانطور که می بینید، کار با صندوق تامینی می تواند بسیار سودآور باشد. اگر دارایی او یک میلیارد دلار بود، مدیر 95 میلیون دلار و سرمایه گذاران 305 میلیون دلار درآمد داشتند.

البته اغلب مدیران به خاطر چنین پاداش بالایی مورد انتقاد قرار می گیرند. با این حال، افرادی که آنها را محکوم می کنند (اغلب رسانه ها در این امر نقش دارند) فراموش می کنند که سرمایه گذاران نیز یک جکپات مناسب را دریافت کردند. چه زمانی شنیدید که یک سرمایه گذار موفق صندوق تامینی از بالا بودن حق الزحمه مدیر شکایت کرده است؟