در طول تاریخ بشر فجایع مالی وجود داشته است. گاهی اوقات آنها محلی بودند و بخش های خاصی از اقتصاد را تحت تأثیر قرار می دادند. گاهی اوقات آنها در رفاه کل کشور به طور کلی منعکس می شدند. به عنوان یک قاعده، بحران جهانی به کاهش طولانی مدت در ظرفیت های اقتصادی گروهی از دولت ها گفته می شود که فرآیندهای تولید آنها به طور مستقیم یا غیرمستقیم بر جمعیت سراسر جهان تأثیر می گذارد. چنین بلایای مالیدر دو قرن اخیر حدود بیست مورد وجود داشته است.
باید درک کرد که بین بحران هایی که قبل از نیمه اول قرن بیستم اتفاق افتاد و بحران هایی که پس از آن بودند، تفاوت زیادی وجود دارد. بنابراین عملاً تمام بحران های دوره اول با اختلاف بین تولید کالا و پرداخت بدهی تقاضا مرتبط است. برای درک بهتر آنچه در مورد آن صحبت می کنیم، تصویری را تصور کنید. اواخر قرن 19 پیشرفت علمی و فنیبا سرعت تمام عجله می کند. در کارخانه‌ها، کار یدی فوراً با کار ماشینی جایگزین می‌شود. صاحبان تأسیسات تولیدی راضی هستند، اکنون حقوقی ندارند و ظرفیت ها چندین برابر شده است. با این حال، مصرف کنندگان عجله ای برای خرید محصول نداشتند. از آنجایی که بودند، از جمله همان بخش‌هایی از جمعیت که اکنون ستون فقرات بیکاران را تشکیل می‌دهند. و این تعداد زیادی از مردم است. بنابراین، اقتصاد تا اواسط قرن بیستم به دنبال یافتن تعادل بین عرضه و تقاضا بود. در همان زمان، برای اولین بار، بسیاری از طرح های جدید روابط اعتباری، نقل و انتقال پول و عملکرد بازارهای سهام مورد آزمایش قرار گرفت. همه اینها البته ناقص و گاه ناکام بود.
اما نیمه دوم روند متفاوتی را نشان داد. به وجود آمد نوع جدیدروابط به اصطلاح سرمایه داری انحصاری دولتی. این بدان معنا بود که دولت مالک گروهی از صنایع بود که رقابت شرکت های خصوصی با آنها غیرممکن بود. این نوع رابطه به ویژه در طول جنگ جهانی دوم به وضوح نشان داده شد. زمانی که شرکت‌ها-انحصارطلبان دستورات دولتی را در مقیاس وسیعی سرازیر کردند. و این قابل درک است. در واقع، برای کفش کردن، تغذیه و مسلح کردن ارتش، به نیروهای کل یک کشور یا حتی چندین نفر نیاز است. برخی از تاجران مستقل موفق نیز توانسته اند تکه ای از کیک را بربایند. مشارکت آنها در امر مشترک بی توجه نبوده است. به عنوان مثال، ویلیام بوئینگ، که به لطف آن ارتش آمریکا توانست بلند شود (ما در مورد هواپیماهای باری و حمل و نقل صحبت می کنیم). به عنوان مثال، هاینریش استاینوی، که کارخانه خود را که قبلا پیانو تولید می‌کرد، برای تولید انبوه قنداق تفنگ‌های خودکار تبدیل کرد. و البته به عنوان مثال جان راکفلر که آمریکایی ها تانک های کامل کشتی ها، تانک ها و هواپیماهای خود را مدیون او هستند.
بحران های این دوره معمولاً با نبردهای حقوقی و با طمع خاصی از سهامداران دولتی همراه است. بر کسی پوشیده نیست که برای دریافت یک سفارش بزرگ باید پول پرداخت می کردید. افراد مناسب. برخی آن را تمیز و روان انجام داده اند. و شخصی، مانند سازنده تجهیزات رادیویی موتورولا، مجبور شد به اخراج گسترده کارگران متوسل شود.
در مورد بحران های 30-40 سال گذشته، استفاده گسترده از رایانه و اینترنت در حوزه اقتصادی. همین امر باعث نفوذ شرکت های خصوصی و حتی تجار فردی به بازارهای سهام شد. غمگین اما پلتفرم های معاملاتی اوراق ارزشمند(چه کسانی "بحران سازان" اصلی هستند سالهای اخیر) بر اساس اصل یک تلفن آسیب دیده کار کنید. گروهی از سرمایه گذاران بسیار معروف و بسیار ثروتمند مانند وارن بافت، کارل ایکان، جورج سوروس و غیره وجود دارند. شرکت های کارگزاری و مشاوران خصوصی وجود دارند که به معنای واقعی کلمه به دهان معلمان بزرگ نگاه می کنند و همان کار را انجام می دهند. و سرمایه گذاران خصوصی هستند که به حرف مشاوران و کارگزاران گوش می دهند. این طرح به خوبی کار می کند تا زمانی که یکی از استادان مرتکب اشتباه شود. زیرا بیشتر هیستری یکنواخت، سقوط شاخص ها و از دست دادن گسترده سرمایه گذاری وجود دارد. برخی از استادان گاهی این کار را عمدا انجام می دهند. به این می گویند «بازی در برابر بازار». به عنوان مثال، کارلوس اسلیم الو، ثروتمندترین مرد جهان در حال حاضر، اخیراً ۱۰۰ میلیون دلار سهام اپل را خریداری کرده است. اینکه چرا سهام شرکتی را بخریم که اوج تولید خود را پشت سر گذاشته و بیش از یک سال است که سهام آن به تدریج کاهش قیمت داشته است، جای سوال است. اگر می خواهید خوب سرمایه گذاری کنید، منتظر "پایین" مطلق در قیمت سهام باشید. یا زمانی سرمایه گذاری کنید که ارزش آنها مدام در حال افزایش است. چرا در چنین زمان نامناسبی خرید کنید؟ برای فریب دادن رقبا. آنها همین کار را خواهند کرد. کارلوس می تواند 100 میلیون از دست بدهد، برای کارل ایکان این یک ضربه ملموس خواهد بود، برای هر شرکت سطح متوسط این ضربه مهلک خواهد بود. چنین "بازی های" مالی در زمان ما به هیچ وجه غیر معمول نیست. و البته نباید استفاده گسترده از وام ها، کاهش منابع انرژی (نفت، زغال سنگ، گاز)، حفظ سبک زندگی مصرف کننده بالا و رقص مداوم نرخ ارز را فراموش کرد.
مهمترین بحران های جهانی به شرح زیر است:
1. بحران 1857 اولین بحران واقعاً جهانی در نظر گرفته می شود. او ضربه ای به اقتصاد ایالات متحده، آلمان، انگلیس و فرانسه وارد کرد. این با ورشکستگی گسترده شرکت های راه آهن در ایالات متحده و سقوط بازار سهام همراه بود. بدون عرضه حمل و نقل خوب و سیستم بانکی با عملکرد خوب، تولید شروع به کاهش کرد. عمدتاً فولاد (چدن)، اقتصاد ملی (پنبه) و کشتی سازی. پس از این بحران، بانکداران در سراسر جهان توجه بیشتری به بیمه ریسک کردند.
2. بحران 1873-1878. با وابستگی شدید اروپا و ایالات متحده به کالاهای ارزان از آمریکای لاتین مرتبط است. همزمان با افزایش سوداگرانه بازارهای سهام اتریش و آلمان همراه بود. این باعث انفجار در رشد املاک و مستغلات شد. و متعاقباً سقوط اقتصاد بسیاری از کشورهای اروپایی.
3. 1914. بحران ناشی از وقوع جنگ جهانی اول. برخلاف سایرین، از مرکز به پیرامون حرکت نکرد، بلکه همزمان در چندین کشور انجام شد. در واقع، در همان زمان، ایالات متحده، بریتانیا، فرانسه و آلمان شروع به خلاص شدن از شر اوراق بهادار ناشران خارجی برای تامین مالی شرکت های نظامی کردند.
4. 1929-1933. زمان رکود بزرگ. سخت است بگوییم از کجا شروع شد. به هر حال، ایالات متحده پس از جنگ جهانی اول در حال افزایش بود. رشد سهام بانک ها، شرکت های بزرگ، افزایش تولید کالا و غیره. به نظر می رسد که اقتصاد به سادگی نمی تواند چنین رشد سریعی را تحمل کند. در طول 4 سال رکود، 30 میلیون نفر شغل خود را از دست دادند.
5. 1973. علت این بحران تمایل سه کشور عضو اوپک برای افزایش قیمت هر بشکه نفت با کاهش میزان تولید آن بود. این منجر به کاهش ظرفیت تولید در اروپا و ایالات متحده به طور متوسط 20-30٪ شد. 15 میلیون بیکار به خیابان ریختند.
6. 1987 "دوشنبه سیاه" سقوط 22.6 درصدی داوجونز در آمریکا. دلیل آن خروج گسترده سرمایه گذاران از بازارهای منطقه است.
7. 1997 - بحران آسیا. کاهش ارزش گسترده کشورهای جنوب شرق آسیا، باز هم به دلیل خروج سرمایه گذاران.
8. 1998 - بحران روسیه. دلیل آن بدهی عظیم عمومی روسیه، ساخت هرم اوراق قرضه کوتاه مدت و کاهش قیمت جهانی مواد اولیه است که فدراسیون روسیه تامین کننده آن است. نتیجه یک پیش فرض است.
9. 2000-2003. "فروپاشی دات کام". بحران ناشی از سرمایه گذاری هنگفت پول در پروژه های اینترنتی. طرح‌های کسب درآمد و برداشت ناقص بودند و ناکارآمد بودند. به هر حال، این رویداد به شدت بر رابطه بین بخش فناوری اطلاعات و اقتصاد به عنوان یک کل تأثیر گذاشت.
10. بحران مالی و اقتصادی جهانی 2008-2012. دلایل تا به امروز در حال روشن شدن است. با این حال، واضح است که با بحران وام مسکن در ایالات متحده در آغاز سال 2008 شروع شد و کل بخش اعتبار را تحت تأثیر قرار داد.
بحران های مالی یکی از ویژگی های اساسی توسعه شیوه تولید سرمایه داری، انتقال فاز آن است. بحران ها مبنایی عینی و ذهنی دارند. از یک سو، بحران‌های مالی پیامد انباشت نابرابری‌های ساختاری در اقتصاد است که در دوره تغییر چرخه‌های تکنولوژیکی و تجدید ساختار پایه‌های نهادی سیستم تولید مثل فعلی شکل می‌گیرد. از سوی دیگر، بحران های مالی واکنشی به رفتار غیرمنطقی انسان است. بحران‌های مالی ناشی از فروپاشی بازار پول و سرمایه است، زمانی که بخش واقعی به دلیل سرمایه‌گذاری فوق‌العاده در بازار سرمایه، درآمدهایی را که معمولاً تقاضا برای محصولات نهایی تولیدکنندگان کالا را تامین می‌کند، از دست می‌دهد. در تاریخ 11 بحران مالی بزرگ وجود دارد که در نتیجه این فروپاشی رخ داده و منجر به تشکیل حباب های مالی شده است.
- 1.حباب قیمت پیاز گل لاله در هلند، 1636اولین بازی بزرگ بازار سهام در هلند آغاز شد و به نام لاله شیدایی (1634-1637) شناخته شد. پیازهای کمیاب لاله که از آندریانوپل (ترکیه امروزی) آورده شده بودند با یک کالای لوکس برابری می کردند. خریداران سعی کردند با خرید لامپ و متعاقباً فروش مجدد سودآور، خود را غنی کنند. از آنجایی که دوره رسیدن گل لاله 6-8 ماه بود، بسیاری از خریداران انجام دادند پیش پرداختبرای آیتم "نامرئی". جذب غیرمنطقی به یک کارخانه در خارج از کشور منجر به این واقعیت شد که در بحبوحه تجارت مبادله ای برای یک نسخه از نژاد خاصی از لاله ها، آنها با کالسکه های جدید با اسب و تسمه پرداخت می کردند. قطعات زمین، خانه ها، نقاشی ها، ظروف طلا و نقره. زمانی که منطقی‌ترین تحلیل‌گران سرمایه‌گذاری بیشتر در این بازار را زیر سوال بردند، ویژگی‌های ماوراء طبیعی گل لاله ناپدید شد و پیازها به هیچ قیمتی قابل فروش نبودند.
- 2. حبابقیمت در مورد سهام شرکت می سی سی پی، 1720د) اولین کسی که سفته بازی در مقیاس بزرگ در فروش سهام انجام داد، قانون جان اسکاتلندی بود که نوآوری های مالی آن باعث ایجاد یک بحران مالی بزرگ در فرانسه در سال 1720 شد. معمار نوآوران. سیستم مالیمعتقد بود که رونق مستمر در اقتصاد از طریق کاغذ زیاد حاصل می شود و پول اعتباری. نظام حقوقی بر دو اصل استوار بود:
- 1) دنبال کردن سیاست انبساط اعتباری توسط بانک ها، زمانی که میزان وام ها چندین برابر از ذخایر سکه های طلا و نقره فراتر رفت.
- 2) وضعیت بانکی که سیاست اعتباری انبساطی را دنبال کرده است.
اشتباه لو شناسایی انبساط پولی با سرمایه بود. گسترش کنترل نشده منبع مالیمرتبط با قانون با بازتولید مشابه سرمایه، ثروت و اشتغال. با این حال، در واقعیت، تولید گسترده نیاز به مواد واقعی و منابع کارکه با وام قابل جایگزینی نیست. به همین دلیل است که هرم سهام شرکت می سی سی پی که توسط قانون تأسیس شده و توسط آن تأمین مالی می شود وام های دولتی، سقوط کرد. اقدامات لاو فریبکاری نبود، اما سقوط مالی او نتیجه دو باور اشتباه بود: اینکه سهام و اوراق قرضه پول هستند و اینکه انتشار مقادیر زیادی پول در پاسخ به افزایش تقاضا باعث تورم نمی شود.
- 3.حبابقیمت سهام شرکت جنوبیدریاها، 1720به موازات شرکت می سی سی پی در فرانسه، شرکت دریای جنوبی در انگلستان فعالیت می کرد. سرمایه گذاران بریتانیایی از نزدیک فعالیت های لاو را دنبال کردند و از می 1719 شروع به خرید فعال سهام شرکت می سی سی پی کردند. حبابی که در انگلستان در جریان سفته بازی در سهام شرکت دریای جنوبی شکل گرفت، به دلیل نیاز به مقابله با خروج مداوم سرمایه بریتانیا به پاریس بود. از ژانویه تا اوت 1720 ارزش سهام شرکت 10 برابر شد. این حباب در ماه سپتامبر ترکید. در ژوئن 1720، در انگلستان، "قانون شرکت های پفکی" تصویب شد (در سال 1825 لغو شد) که بر اساس آن تشکیل جدید ممنوع شد. شرکت های سهامیبدون تصویب مجلس شایان ذکر است که در واقع این قانون شرکت دریای جنوبی را از رقابت با سایر شرکت ها محافظت می کند و موقعیت انحصاری را در توسعه قلمروهای آمریکای مرکزی و جنوبی برای آن فراهم می کند.
- 4. حباب قیمت بازار سهام ایالات متحده، 1927-1929در سال 1923، رشد تاریخی در بازار سهام ایالات متحده آغاز شد که شش سال به طول انجامید. در تمام این مدت، رشد ارزش سهام توسط شاخص های اساسی تعیین می شد: درآمد شرکت ها، چشم انداز توسعه آنها و ثبات اقتصاد کلان. با این حال، در اوایل سال 1928، یک جنون سفته‌بازی توده‌های سرمایه‌گذاران را فرا گرفت. با کمبود نقدینگی خریداران، بانک‌های وال استریت شروع به پیشنهاد خرید سهام به صورت اعتباری با وام‌های موقت و حاشیه‌ای کردند. با نرخ بازپرداخت FRS 5٪، هزینه وام های تجاری به 12٪ در سال رسید. چنین پربازده عملیات بانکیجذب سرمایه از سراسر جهان.
در بهار سال 1929، بحران تولید بیش از حد در اقتصاد آمریکا آغاز شد و فشار آورد بازیکنان سهامبه فروش اوراق بهادار حباب در پنجشنبه سیاه، 24 اکتبر 1929 ترکید. در آن روز، تعداد سهام رکورددار فروخته شد - 12,894,650، که بیشتر آنها تقریباً هیچ. پاییز اکتبر به عنوان آغاز رکود بزرگ در نظر گرفته می شود، که کشور را برای دهه بعد در اختیار گرفت. در ژوئیه 1932، میانگین صنعتی داوجونز 89 درصد نسبت به رکورد قبل از بحران کاهش یافت. از سال 1929 تا 1934، طبق برآوردهای مختلف، بین 8000 تا 17000 بانک در ایالات متحده شکست خوردند. حجم کل حجم پول در این مدت یک سوم کاهش یافت.
- 5. موج وام های بانکی به مکزیک و سایر کشورهای در حال توسعه، دهه 1970 در دهه 1970، پیشرو بانک های بین المللیواقع در نیویورک، شیکاگو، لس آنجلس، لندن، توکیو، به طور فعال اندازه وام دهی به دولت ها و شرکت های دولتیدر مکزیک، برزیل، آرژانتین (از جمله از طریق بازیافت دلارهای نفتی). کل بدهی خارجی مکزیک، برزیل، آرژانتین و دیگران کشورهای در حال توسعهاز 125 میلیارد دلار در سال 1972 به 800 میلیارد دلار در سال 1982 افزایش یافت. در این دوره، باور عمومی بر این بود که دولت ها شکست نخواهند خورد. وام گیرندگان دولتی مراقب بودند که سود وام ها را به موقع پرداخت کنند، اما پول مورد نیاز برای انجام این کار را از وام های جدید دریافت کردند. در پاییز 1979، سیستم فدرال رزرو (فدرال رزرو) به سمت سفت و سخت تر حرکت کرد. سیاست های پولی، منجر به افزایش قابل توجه نرخ سود اوراق بهادار شد که تأثیر منفی بر شرایط اعطای وام خارجی داشت. در سال 1982، پزو مکزیک، کروزیرو برزیل، پزو آرژانتین و ارزهای سایر کشورهای در حال توسعه کاهش شدیدی را تجربه کردند، قیمت سهام در این کشورها سقوط کرد و اکثر بانک ها به دلیل زیان ناشی از وام های معوق سقوط کردند.
- 6. حباب در بازار املاک و سهام در ژاپن، دهه 1980.
در نیمه اول دهه 1980. دلار در برابر ارزهای دیگر اقتصادهای پیشرو - ین ژاپن، مارک آلمان، فرانک فرانسه و پوند استرلینگ بریتانیا 50 درصد تقویت شد. در سال 1985، توافقنامه ای بین ایالات متحده، فرانسه، بریتانیا، آلمان غربی و ژاپن (توافق پلازا) در مورد مداخله هماهنگ برای کاهش ارزش دلار در برابر ین ژاپن و مارک آلمان حاصل شد. در نتیجه تغییر ارزش ین از 257 در سال 1984 به 122 ین در هر دلار در سال 1987، صادرات ژاپن تا حد زیادی رقابت بین المللی خود را از دست داد که بر رشد اقتصادی ژاپن تأثیر منفی گذاشت.
بانک مرکزی ژاپن به امید احیای بازار سهام و بازار املاک و مستغلات، نرخ بهره را کاهش داد. فرض بر این بود که با توجه به این اثر بهبودی، صنعت ژاپن که تاکنون عمدتاً صادرات محور بوده است، قادر خواهد بود خود را با تقاضای داخلی تطبیق دهد که مستلزم رشد فوق‌العاده در تمام بخش‌های اقتصادی و همچنین افزایش تقاضای مصرف‌کننده همراه با سرمایه‌گذاری خواهد بود. در کارخانه ها و تجهیزات با این حال، به جای گسترش تقاضای داخلی، توسعه طلبانه سیاست های پولیبه شکل گیری یک حباب غول پیکر در بازار سهام و بازار املاک و مستغلات در ژاپن کمک کرد. حباب در اوایل سال 1990 هنگامی که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را به شدت افزایش داد، سوراخ شد. کاهش ارزش سهام و املاک و مستغلات منجر به از دست رفتن 1500 تریلیون ین ثروت ملی شد که معادل سه سال تولید ناخالص داخلی ژاپن بود.
- 7. حباب در بازارهای املاک و مستغلات و سهام در فنلاند، نروژ و سوئد، 1985-1989.در همان زمان، سه کشور شمالی - فنلاند، نروژ، سوئد - به طور کامل تجربه ژاپن از حباب قیمت در بازار املاک و مستغلات را بازتولید کردند. حبابی که در کشورهای اسکاندیناوی شکل گرفت با وام های بخش های فراساحلی بانک های ژاپنی تامین مالی شد. همزمان که رگولاتورهای ژاپنی محدودیت‌های فعالیت بانک‌های ژاپنی را در خارج از کشور کاهش دادند، رگولاتورهای کشورهای شمال اروپا محدودیت‌های استقراض خارجی بانک‌های خود را کاهش دادند. در نیمه دوم دهه 1980. قیمت سهام و قیمت مشاور املاکدر نروژ سه برابر شده است، در سوئد و فنلاند - 5 بار. کاهش شدید قیمت ها و ورشکستگی موسسات اعتباری را به دنبال داشت.
- 8. حباب در بازارهای املاک و سهام در تایلند، مالزی، اندونزی و برخی دیگر از کشورهای آسیایی، 1992-1997. پس از تغییر ارزش قابل توجه ین و کاهش سرعت در ایالات متحده، شرکت های چند ملیتی ژاپنی و آمریکایی به طور فعال سرمایه گذاری در کشورهای آسیای شرقی را آغاز کردند تا از هزینه کم نیروی کار در این منطقه سود ببرند. این امر منجر به رونق سهام و بازارهای وام مسکن(در تایلند، مالزی و اندونزی در نیمه اول دهه 1990، قیمت سهام 300-500٪ افزایش یافت، و همچنین افزایش شدید تقاضا برای اعتبار خارجی، از جمله برای پرداخت کسری تجاری کشورهای آسیایی. به دلیل هجوم سرمایه های خارجی، ارز کشورهای آسیایی بیش از حد ارزش گذاری شد. زمانی که سفته بازان ارز متوجه شدند که این کشورها توانایی حفظ یک ثابت را ندارند قیمت ارز، آنها شروع به فروش ارزهای ملی در ازای دلار کردند. بانک های مرکزی کشورهای آسیایی، حتی از طریق استفاده در مقیاس بزرگ ذخایر ارز خارجیقادر به حفظ نرخ ثابت نیست. سرمایه گذاران اعتماد خود را به مقامات پولی از دست دادند و سرمایه خود را خارج کردند. در نتیجه بحران آسیا در سال های 1998-2000. تولید محصول جهانی 2 تریلیون دلار کاهش یافت. این تقریباً 6 درصد از تولید ناخالص داخلی جهان را نشان می دهد. 10 میلیون نفر بیکار ماندند، حدود 50 میلیون نفر تنها در آسیا زیر خط فقر قرار گرفتند.
- 9. موج سرمایه گذاری خارجیبه اقتصاد مکزیک، 1990-1993 gg. در سال 1985، اصلاحات لیبرال در مکزیک مطابق با توصیه های ارائه شده توسط اقتصاددان آمریکایی جان ویلیامز آغاز شد که به آن اجماع واشنگتن گفته شد. این اصلاحات، از جمله، شامل تجدید ساختار بدهی های دولتی کشورهای آمریکای لاتین با تبدیل آنها به نوع جدیدی از اوراق قرضه ("اوراق قرضه برادی") بود که عمدتاً به دلار و با اوراق قرضه بلندمدت خزانه داری ایالات متحده تضمین می شد. این امر امکان کاهش هزینه های خدمات بدهی خارجی، غلبه بر کسری بودجه و افزایش جذابیت کشور را فراهم کرد. سرمایه گذاران خارجی. گام بعدی در باز کردن مکزیک برای سرمایه گذاری خارجی، ابتکار رئیس جمهور سی. سالیناس برای ایجاد یک منطقه آزاد تجاری بین مکزیک، ایالات متحده و کانادا بود. در تدارک این قرارداد، سیاست سختگیرانه انقباض عرضه پول دنبال شد. ورود قابل توجه سرمایه خارجی منجر به افزایش قیمت پزو، افزایش کسری تراز تجاری به 8 درصد تولید ناخالص داخلی در سال 1993 و افزایش بدهی خارجی به 60 درصد تولید ناخالص داخلی شد. در عین حال، اصلاحات و ورود سرمایه تأثیر چندانی بر سرعت آن نداشت رشد اقتصادیدر کشور.
بحران مالی مکزیک در سال 1994 با قیام دهقانان در ایالت فقیر چیاپاس آغاز شد، منطقه ای که عملاً هیچ اصلاحات اقتصادی و سیاسی نداشت. عامل دیگر ترور دونالدو کولوسیو، نامزد اصلی حزب سیاسی غالب در انتخابات ریاست جمهوری بود که از حمایت مردمی برخوردار بود. در نتیجه بی ثباتی سیاسی، کاهش شدید جریان سرمایه گذاری خارجی، از دست دادن ذخایر بین المللی، کاهش ارزش پزو، ویرانی عظیم بانک ها و شرکت ها رخ داد. در سال 1995، تولید ناخالص داخلی واقعی مکزیک 7 درصد، تولید صنعتی 15 درصد کاهش یافت.
10. حباب در بورس فرابورس در ایالات متحده آمریکا، 1995-2000
این حباب در نتیجه افزایش شدید سهام شرکت های اینترنتی شکل گرفت. برخی از شرکت هایی که در این زمینه فعالیت می کنند فناوری اطلاعاتمانند مایکروسافت، سیسکو، دل، اینتل، رویه‌های معمول برای فهرست شدن در بورس‌ها را کنار گذاشته و تجارت الکترونیکی اوراق بهادار در آمریکا را ترجیح می‌دهند. بازار خارج از بورس(NASDAQ). در سال 1990، ارزش سهام معامله شده در NASDAQ 11٪ از ارزش سهام معامله شده در بورس نیویورک بود. بورس اوراق بهادار. در سال 1995 این شاخص به 19٪، در سال 2000 - 42٪ رسید. در دسامبر 1996، رئیس فدرال رزرو ایالات متحده، A. Greenspan، وضعیت بازار سهام ایالات متحده را "شور و نشاط غیرمنطقی" خواند. درجه حرارت بیش از حد بورس نیویورک در سال 2000 با وضعیت سال 1929 از نظر نسبت "قیمت/درآمد هر سهم" (قیمت/درآمد، به اختصار P/E) قابل مقایسه بود. در سال 2000، نسبت P/E برای سهام داوجونز 50 بود، در حالی که برای شرکت‌های اقتصاد جدید بین 100 تا 1000 متغیر بود. در سال 2000، شاخص داو جونز به بیش از 12000 واحد و شاخص NASDAQ به بیش از 5000 واحد افزایش یافت.قیمت سهام ایالات متحده در پاییز 2000 شروع به کاهش کرد. طی سه سال بعد، قیمت سهام NASDAQ 80% کاهش یافت.
11. بحران مالی و اقتصادی جهانی، 2008 - حال.در نتیجه سیاست پول ارزان فدرال رزرو وام های رهنیدر ایالات متحده حتی برای فقیرترین اقشار مردم به طور بی سابقه ای مقرون به صرفه شده اند. علاوه بر این، قانون Gramm-Leach-Bliley که در سال 1998 تصویب شد، عملاً مفاد قانون Glass-Steagall در سال 1933 را لغو کرد. بانک های تجاریدرگیر شدن در انواع فعالیت های بانکداری سرمایه گذاری ممنوع نبود و به آن اجازه داده شد تا خطراتی را بپذیرد که مشابه آن در یک زمان به رکود بزرگ 1929-1933 منجر شد. در نوبتش بانک های سرمایه گذاریتبدیل به تجاری شد و شروع به ایجاد پول اعتباری کرد. این امر منجر به عدم تعادل در ساختار دارایی ها و بدهی های سیستم بانکی آمریکا شد.
نرخ رشد هزینه دارایی های مالینه تنها پیوند خود را با پایه پولی از دست دادند، بلکه پیوند خود را با عوامل اساسی نیز از دست دادند. به عنوان مثال، در جولای 2006، ارزش بازار سهام آمریکا 11.5 تریلیون دلار بود و یک سال بعد به 15 تریلیون دلار رسید.برای مقایسه، در همان دوره، تولید ناخالص داخلی ایالات متحده تنها 5 درصد (یا 650 میلیارد دلار) رشد کرد. یک عامل اساسی مانند بهره وری نیروی کار، نرخ رشد معمول را برای آمریکا نشان داد. بنابراین تنها توضیح برای افزایش 3.5 تریلیون دلاری ارزش شرکت های ایالات متحده در تنها یک سال، خوش بینی بیش از حد نسبت به آینده بود.
توسعه اقتصاد آمریکا موجی از خوش بینی بیش از حد با موجی از بدبینی بیش از حد جایگزین شده است. در یک سال، ارزش بازار سهام ایالات متحده (از ژوئیه 2007 تا ژوئیه 2008) 30٪ کاهش یافت و ارزش 3.5 تریلیون دلار را از بین برد - دقیقاً مقدار ایجاد شده یک سال قبل. وضعیت مشابهی در بازار املاک و مستغلات آمریکا رخ داد. در دوره 2000-2007. قیمت مسکن در آمریکا بیش از دو برابر شده است. بار دیگر، خوش بینی بیش از حد نیروی محرکه بود. در اوایل سال 2009، قیمت مسکن در ایالات متحده بیش از 30 درصد از بالاترین رکورد خود در اواسط سال 2006 کاهش یافت. با شروع کاهش ارزش مسکن در ایالات متحده، حباب ترکید.
- وام حوالی - کوتاه مدت وام تجاری، که وام گیرنده متعهد می شود در اولین درخواست وام دهنده بازپرداخت کند.
- معاملات مارجین - انجام عملیات معاملاتی سفته بازی با استفاده از پول و (یا) کالاهایی که به صورت اعتباری که با مبلغ مشخصی تضمین شده است به معامله گر ارائه می شود. تفاوت وام حاشیه ای با وام معمولی در این است که مقدار پول دریافتی (یا ارزش کالای دریافتی) معمولاً چندین برابر بیشتر از میزان وثیقه (حاشیه) است.
- Kobyakov A.B.، Khazin M.A. افول امپراتوری دلار و پایان Pax Americana. م.: وچه، 2003. 368 ص.
در طول تقریباً دو قرن از شکل گیری و توسعه جامعه صنعتی جهانی، بحران هایی در اقتصاد بسیاری از کشورها رخ داد که طی آن کاهش روزافزون تولید، انباشت کالاهای فروخته نشده در بازار، کاهش قیمت ها، فروپاشی رخ داد. سیستم تسویه حساب های متقابل، فروپاشی سیستم های بانکی، ویرانی شرکت های صنعتی و تجاری، افزایش شدید بیکاری.
در ادبیات، بحران اقتصادی به عنوان عدم تعادل بین عرضه و تقاضا برای کالاها و خدمات توصیف می شود.
بحران ها با کل تاریخ جامعه بشری همراه است. در ابتدا، آنها خود را به عنوان بحران های کم تولید محصولات کشاورزی، از اواسط قرن 19 - به عنوان عدم تعادل بین تولید صنعتی و تقاضای مؤثر نشان دادند.
تا قرن بیستم، بحران‌های اقتصادی به یک، دو یا سه کشور محدود می‌شد، سپس شروع به یافتن شخصیت بین‌المللی کردند. علیرغم اینکه در دهه های اخیر جامعه جهانی مکانیسم هایی را برای جلوگیری از بحران های جهانی ایجاد کرده است (تقویت مقررات دولتی فرآیندهای اقتصادی، ایجاد امور مالی بین المللیسازمان‌ها، نظارت و غیره)، همانطور که تاریخ فجایع اقتصادی جهان نشان می‌دهد، پیش‌بینی دقیق و حتی اجتناب از آنها امکان‌پذیر نیست. تقریباً دو قرن در اوراسیا و آمریکا بحران های اقتصادیحدود 20 بار اتفاق افتاد
اولین بحران اقتصادی جهانکه همزمان ضربه ای به اقتصاد ملی و زندگی عمومی وارد کرد که ایالات متحده، آلمان، انگلیس و فرانسه اتفاق افتادند. در سال 1857. بحران در ایالات متحده آغاز شد. دلیل آن ورشکستگی گسترده شرکت های راه آهن و سقوط بازار سهام بود. فروپاشی بازار سهام باعث ایجاد بحران در سیستم بانکی آمریکا شد. در همان سال، بحران به انگلستان و سپس به کل اروپا سرایت کرد. موجی از ناآرامی های بازار سهام حتی سراسر آمریکای لاتین را فرا گرفت. در طول بحران، تولید آهن در ایالات متحده 20 درصد، مصرف پنبه 27 درصد کاهش یافت. در بریتانیا، کشتی سازی با 26 درصد کاهش تولید، بیشترین ضربه را متحمل شد. در آلمان، مصرف آهن خام 25 درصد کاهش یافت. در فرانسه - با 13٪ ذوب آهن و مصرف پنبه به همان میزان. در روسیه ذوب آهن 17 درصد کاهش یافت، تولید پارچه های پنبه ای 14 درصد کاهش یافت.
یک بحران اقتصادی جهانی دیگر در سال 1873 آغاز شداز اتریش و آلمان بحران سال 1873 به عنوان یک بحران مالی بین المللی بزرگ تلقی می شود. پیش نیاز این بحران، رونق اعتباری در آمریکای لاتین بود که توسط انگلستان تقویت شد، و رونق سوداگرانه در بازار املاک و مستغلات در آلمان و اتریش. رونق اتریش و آلمان با سقوط بازار سهام در وین در ماه می پایان یافت. بازارهای سهام زوریخ و آمستردام نیز سقوط کردند. در ایالات متحده، وحشت بانکی پس از سقوط شدید سهام در بورس نیویورک و ورشکستگی سرمایه‌دار ارشد و رئیس اتحادیه اقیانوس آرام آغاز شد. راه آهنجی کوک. به دلیل امتناع بانک های آلمانی از پرداخت وام، بحران از آلمان به آمریکا سرایت کرد. از آنجایی که اقتصاد آمریکا و اروپا وارد مرحله رکود (کاهش تولید) شدند، صادرات آمریکای لاتین به شدت کاهش یافت که منجر به کاهش درآمد شد. بودجه های دولتی. این طولانی ترین بحران در تاریخ سرمایه داری بود: در سال 1878 پایان یافت.
در سال 1914یک بحران مالی بین المللی ناشی از وقوع جنگ جهانی اول بود. دلیل آن فروش کل اوراق بهادار ناشران خارجی توسط دولت های ایالات متحده آمریکا، بریتانیا، فرانسه و آلمان برای تامین مالی عملیات نظامی است. این بحران، بر خلاف سایرین، از مرکز به اطراف سرایت نکرد، بلکه تقریباً به طور همزمان در چندین کشور پس از شروع انحلال دارایی های خارجی طرف های متخاصم آغاز شد. این منجر به سقوط در همه بازارها، هم کالا و هم پول شد. وحشت بانکی در ایالات متحده، انگلیس و برخی دیگر از کشورها با مداخله به موقع بانک های مرکزی کاهش یافت.
بحران اقتصادی بعدی جهان با کاهش تورم پس از جنگ (افزایش قدرت خرید پول ملی) و رکود (کاهش تولید) در سالهای 1920-1922 رخ داد. این پدیده با بحران های بانکی و ارزی در دانمارک، ایتالیا، فنلاند، هلند، نروژ، ایالات متحده آمریکا و بریتانیا همراه بود.
1929-1933 - در دوران رکود بزرگ
در 24 اکتبر 1929 (پنجشنبه سیاه)، بورس اوراق بهادار نیویورک با کاهش شدید سهام مواجه شد و آغاز بزرگترین بحران اقتصادی در تاریخ جهان بود. ارزش اوراق بهادار 60-70 درصد کاهش یافت، به شدت کاهش یافت فعالیت تجاری، استاندارد طلا برای ارزهای اصلی جهان لغو شد. پس از جنگ جهانی اول، اقتصاد ایالات متحده به طور پویا توسعه یافت، میلیون ها سهامدار سرمایه خود را افزایش دادند، تقاضای مصرف کننده به سرعت رشد کرد. و به یکباره فرو ریخت. پرحجم ترین سهام شرکت های تلفن و تلگراف آمریکا، شرکت جنرال الکتریک و شرکت جنرال موتور در طول هفته تا دویست واحد کاهش یافت. تا پایان ماه، سهامداران بیش از 15 میلیارد دلار ضرر کرده بودند. در پایان سال 1929، سقوط قیمت سهام به مقدار فوق العاده 40 میلیارد دلار رسید. بنگاه ها و کارخانه ها تعطیل شدند، بانک ها منفجر شدند، میلیون ها بیکار در جستجوی کار سرگردان شدند. این بحران تا سال 1933 ادامه داشت و تأثیرات آن تا پایان دهه 1930 محسوس بود.
تولید صنعتی در طول این بحران در ایالات متحده 46 درصد، در بریتانیا 24 درصد، در آلمان 41 درصد، در فرانسه 32 درصد کاهش یافت. قیمت سهام شرکت های صنعتی در ایالات متحده 87 درصد، در بریتانیا 48 درصد، در آلمان 64 درصد، در فرانسه 60 درصد کاهش یافت. بیکاری به ابعاد عظیمی رسید. طبق داده های رسمی، در سال 1933 در 32 کشورهای توسعه یافته 30 میلیون بیکار از جمله 14 میلیون در ایالات متحده وجود دارد.
اولین بحران اقتصادی جهان پس از جنگ در اواخر سال 1957 آغاز شدو تا اواسط سال 1958 ادامه یافت. ایالات متحده آمریکا، بریتانیای کبیر، کانادا، بلژیک، هلند و برخی دیگر از کشورهای سرمایه داری را پوشش داد. تولید صنعتی در کشورهای توسعه یافته سرمایه داری 4 درصد کاهش یافت. تعداد ارتش بیکاران به 10 میلیون نفر رسیده است.
بحران اقتصادی که در اواخر سال 1973 در ایالات متحده آغاز شداز نظر گستردگی پوشش کشورها، طول مدت، عمق و قدرت ویرانگر، به طور قابل توجهی از بحران اقتصادی جهانی 1957-1958 پیشی گرفت و در تعدادی از ویژگی ها، به بحران 1929-1933 نزدیک شد. در طول بحران در ایالات متحده، تولید صنعتی 13٪، در ژاپن 20٪، در آلمان 22٪، در بریتانیا 10٪، در فرانسه 13٪، در ایتالیا 14٪ کاهش یافت. قیمت سهام فقط در یک سال - از دسامبر 1973 تا دسامبر 1974 - در ایالات متحده آمریکا 33٪، در ژاپن 17٪، در FRG 10٪، در بریتانیا 56٪، در فرانسه 33٪، در ایتالیا کاهش یافت. 28 درصد تعداد ورشکستگی ها در سال 1974 در مقایسه با سال 1973 در ایالات متحده آمریکا 6 درصد، در ژاپن 42 درصد، در FRG 40 درصد، در بریتانیا 47 درصد و در فرانسه 27 درصد افزایش یافته است. تا اواسط سال 1975، تعداد بیکاران کاملاً در کشورهای توسعه یافته سرمایه داری به 15 میلیون نفر رسید. علاوه بر این، بیش از 10 میلیون نفر در کار پاره وقت قرار گرفتند یا به طور موقت از شرکت ها اخراج شدند. همه جا افتادن درآمد واقعیکارگران
در سال 1973 نیز اولین بحران انرژی رخ داد که با تشکیل پرونده کشورهای عضو اوپک آغاز شد که باعث کاهش حجم تولید نفت شد. بنابراین معدنچیان طلای سیاه تلاش کردند تا قیمت نفت را در بازار جهانی افزایش دهند. در 16 اکتبر 1973، قیمت هر بشکه نفت 67 درصد افزایش یافت - از 3 دلار به 5 دلار. در سال 1974 قیمت نفت به 12 دلار رسید.
دوشنبه سیاه 1987. در 19 اکتبر 1987، سهام آمریکا شاخص داوجونز صنعتی 22.6 درصد سقوط کرد. به دنبال بازار آمریکا، بازارهای استرالیا، کانادا و هنگ کنگ سقوط کردند. دلیل احتمالیبحران: خروج سرمایه گذاران از بازارها پس از کاهش شدید سرمایه چندین شرکت بزرگ.
بحران مکزیک در سال های 1994-1995 رخ داد
در اواخر دهه 1980، دولت مکزیک سیاست جذب سرمایه گذاری در این کشور را دنبال کرد. به ویژه، مقامات یک بورس اوراق بهادار باز کردند و اکثر شرکت های دولتی مکزیک را به این سایت آوردند. در سال 1989-1994، سرمایه خارجی به مکزیک سرازیر شد. اولین تجلی بحران فرار سرمایه از مکزیک بود: خارجی ها شروع به ترس از بحران اقتصادی در کشور کردند. در سال 95 10 میلیارد دلار از کشور خارج شد بحران در سیستم بانکی آغاز شد.
در سال 1997 - بحران آسیایی
بزرگترین افت در بازار سهام آسیا از زمان جنگ جهانی دوم. این بحران نتیجه خروج سرمایه گذاران خارجی از کشورهای جنوب شرقی آسیا است. دلیل آن کاهش ارزش پول ملی منطقه و کسری بالای تراز پرداخت کشورهای جنوب شرق آسیا است. به گفته اقتصاددانان، بحران آسیایی تولید ناخالص داخلی جهانی را 2 تریلیون دلار کاهش داده است.
در سال 1998 - بحران روسیه
یکی از شدیدترین بحران های اقتصادی در تاریخ روسیه. دلایل نکول: بدهی عمومی بزرگ روسیه، قیمت های جهانی پایین مواد خام (روسیه تامین کننده عمده نفت و گاز بازار جهانی است) و هرم اوراق قرضه کوتاه مدت دولتی که دولت روسیه قادر به پرداخت آن نبود. به موقع. نرخ مبادله روبل در برابر دلار در اوت 1998 - ژانویه 1999 3 بار کاهش یافت - از 6 روبل. هر دلار تا 21 روبل. در هر دلار
کارشناسان شروع یک بحران اقتصادی قدرتمند دیگر را تا سال 2007-2008 پیش بینی کردند. در آمریکا فروپاشی بازارهای نفت پیش‌بینی می‌شد، در اوراسیا شکست کامل دلار.
این مطالب بر اساس اطلاعات RIA Novosti و منابع باز تهیه شده است
بحران اقتصادی جهانی در سال 2008 یک کاهش جهانی در جهان است نشانگرهای اقتصادی، که پس از بحران بازار املاک و اوراق بهادار مرتبط در ایالات متحده آغاز شد. با وجود گسترده بودن، اثرات آن هنوز احساس می شود حمایت دولتیسیستم مالی در آمریکا و اروپا
بحران اقتصادی جهانی سال 2008 سقوط اقتصاد است که از سال 2008 آغاز شد و پیامدهای آن تا به امروز به طور کامل برطرف نشده است. آغاز آن بحران وام مسکن و بازار سهام ایالات متحده در نظر گرفته می شود که از نظر مقیاس با دوره رکود بزرگ دهه 1930 قابل مقایسه است. تا سال 2009، حجم تولید ناخالص داخلی جهان برای اولین بار پس از پایان جنگ جهانی دوم ارزش منفی نشان داد.
اکثر سرمایه‌داران و سیاستمداران پایان بحران را تا سال 2009-2010 پیش‌بینی کردند، اما همانطور که آمار نشان می‌دهد، پیامدهای آن همچنان تأثیرگذار است. اقتصاد جهانی. در اوایل سال 2016، ماریو دراگی، رئیس بانک مرکزی اروپا و کریستین لاگارت، مدیر عامل صندوق بین المللی پول تقریباً به طور همزمان در پیش بینی های خود اشاره کردند. کوتاه قدسرمایه گذاری حتی با نرخ سود صفر بانک های مرکزی، بیکاری بالا و کاهش استانداردهای زندگی. همه این عوامل حاکی از تداوم رکود جهانی است.
بحران وام مسکن آمریکا
این سقوط بازار املاک و مستغلات در اوراق بهادار و مرتبط با آن است که به عنوان "شروع" بحران مالی جهانی در نظر گرفته می شود. دو عامل منجر به نتیجه اسفناک شد:
1. کاهش الزامات برای وام گیرندگان
در ایالات متحده، وام‌های مسکن پرخطر مدت‌هاست که زیر 8 درصد بوده است، اما بین سالهای 2004 و 2006 به 20 درصد (و حتی در برخی مناطق بالاتر) افزایش یافته است. این رشد به دلایل زیر بود:
- در ایالات متحده، وام ها معمولاً 120-130٪ از ارزش املاک را پوشش می دهند، در حالی که، به عنوان مثال، در روسیه، وام گیرنده می تواند حداکثر 80-85٪ روی آن حساب کند. برای یک بانک، چنین وامی در ابتدا بی سود است: در صورت بیگانگی، بازگشت کل مبلغ، به خصوص با افزایش تورم، تقریبا غیرممکن است.
- اعطای وام به وام گیرندگان با سابقه اعتباری کوتاه یا بدون سابقه اعتباری. چنین وام هایی را subprime می نامند و سهم آنها در کل مبلغ تعهدات معوق تا سال 2008 25٪ از کل بود و در کالیفرنیا و فلوریدا - تا 40٪. رقابت بین بانک ها به این واقعیت منجر شد که شرایط وام های گران قیمت بسیار مطلوب تر از وام های معمولی از آژانس های وام مسکن دولتی بود. رایج ترین: وام با نرخ شناور، بسته به ارزش LIBOR و با پرداخت در داخل دوره مشخص، دوره معینفقط درصد
- افزایش مداوم قیمت ملک و سهولت دریافت وام شرایطی را ایجاد کرده است که وام گیرنده املاک را صرفاً به عنوان یک شی برای فروش مجدد بیشتر یا تمدید وام به مبلغ زیاد به نفع خود در نظر می گیرد. روش بازخرید به هیچ وجه در نظر گرفته نمی شود.
2. سفته بازی در اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن
مدل کلاسیک ارائه می کند که بانک وام می دهد و تمام خطرات مرتبط با آن را متحمل می شود. در اوایل دهه 80 قرن گذشته، یک روش اوراق بهادار ایجاد شد - ترکیب چندین وام با سطح پایینریسک تبدیل به یک اوراق بهادار مشتقه (مشتق) برای فروش به سرمایه گذاران. این ایده در ابتدا تنها توسط سازمان‌های دولتی استفاده شد که در صورت عدم پرداخت وام مسکن به سرمایه‌گذاران تضمین می‌دهند.
در اواخر دهه 1990، بانک های خصوصی شروع به اوراق بهادارسازی کردند که حجم زیادی از وام صادر شده بود. در آن زمان، ویژگی های قوانین آمریکا کنترل دقیقی را برای شرکت های خصوصی فراهم نمی کرد و وام های مسکن تضمین شده محبوب ترین مشتق جدید شد. اوراق قرضه(CDO)، که توسط پیشرو قضاوت شد آژانس های رتبه بندی S&P 500 و Moody's به عنوان اوراق کم ریسک.
CDOها به سرعت به ابزاری محبوب برای سفته‌بازی سهام تبدیل شدند و رشد مداوم قیمت‌ها مستلزم انتشار دائمی جدید بود. CDO ها بر اساس وام های با ریسک بالا ظاهر شدند، اما حتی چنین اوراق بهادار «آشغالی» تقاضای زیادی داشت و سهام در بزرگترین بانک های سرمایه گذاری، مانند مریل لینچ، میلیاردها دلار بود. همانطور که در تحقیقات بعدی FBI و کمیسیون اوراق بهادار مشخص شد، آژانس های اعتباریقرار دادن رتبه های بالابسته های CDO عمداً بی سود.
رشد قیمت ها و تعداد وام های گران قیمت به طور طبیعی منجر به افزایش حجم عدم پرداخت ها شد که تا سال 2008 به سطح بحرانی نزدیک شد و بازار سهام دیگر نمی توانست از نرخ CDO متورم شده مصنوعی پشتیبانی کند. بحران سال 2008 آغاز شده است.
کاهش قیمت نفت
در آوریل 2008، حداکثر قیمت تاریخی نفت به سطح 147 دلار در هر بشکه رسید. به موازات آن، افزایش قیمت طلا رخ داد - سرمایه گذاران دوراندیش قبلاً درک کرده اند که این کاهش شدید به دنبال خواهد داشت. قیمت هر بشکه در ماه اکتبر به 61 دلار کاهش یافت و در نوامبر 10 دلار دیگر کاهش یافت. دلیل اصلی این سقوط کاهش مصرف آمریکا به دلیل بحران وام مسکن بود.
توسعه بحران
شعار کمپین انتخاباتی رونالد ریگان، رئیس جمهور ایالات متحده، کاهش مالیات، به ویژه برای آمریکایی های ثروتمند و در عین حال حفظ سطح مخارج بود، که تیم وی معتقد بود باید سرمایه گذاری و فعالیت اقتصادی را تقویت کند. روسای جمهور پیاپی جورج دبلیو بوش و بیل کلینتون این سیاست را ادامه دادند که در نهایت نتیجه معکوس داشت. بیشترین رشد در خارج از بخش صنعت و بخش خدمات مشاهده شد و با آغاز بحران، بیشترین سرمایه گذاری و سود بر روی موسسات مالی و بازار املاک و مستغلات افتاد که به ناچار منجر به اثر "ترکیدن حباب" شد.
پس از تصویب در 3 اکتبر 2008 توسط کنگره ایالات متحده طرح اقداماتی برای غلبه بر بحران، که توسط وزیر خزانه داری هنری پالسون پیشنهاد شد، بازار سهام شروع به فروپاشی کرد: شاخص سهام ایالات متحده S & P500 30% از دست داد. داوجونز صنعتی 11.08 درصد سقوط کرد.
برخلاف سالهای 2000 تا 2002، زمانی که بازار سهام به دلیل ورشکستگی عظیم شرکت‌های دارای ارزش بیش از حد در بخش فناوری اطلاعات، شوک را تجربه کرد، رکود کنونی فراتر از ایالات متحده گسترش یافته و ماهیت جهانی پیدا کرده و بازارهای ارز و کالا را تحت تأثیر قرار داده است.
ورشکستگی بانک های سرمایه گذاری آمریکایی
پنج بانک برتر ایالات متحده فعال در وام مسکن، ورشکست شد یا به شکل قبلی فعالیت خود را متوقف کرد:
- خرس استرنز. پنجمین ورشکسته بزرگ و اولین ورشکسته که تقریباً تمام پول سپرده گذاران را در نتیجه فعالیت صندوق های تامینی خود از دست داد، از بانک مرکزی آمریکا و جی پی مورگان چیس کمک مالی دریافت کرد که باعث افت 47 درصدی سهام و وحشت در بازار شد. بازار.
- Lehman Brothers. بزرگترین بانک ایالات متحده با بیش از یک قرن سابقه، پس از ناکامی در پرداخت سوآپ اعتباری (بیمه) مشتقات وام مسکن مستهلک شده، مجبور به اعلام ورشکستگی شد.
- مریل لینچ. بانکی با پیشرفته ترین شبکه مشاوران مالیو یکی از بزرگترین دارایی های اوراق بهادار تحت حمایت وام مسکن مضطرب. خریداری شده توسط بانک آمریکا؛
- گلدمن ساکسومورگان استنلی. در ازای پوشش زیان با وجوه فدرال رزرو و توقف فعالیت های سرمایه گذاری زنده ماند.
مشکلات نه تنها بخش بانکی را تحت تأثیر قرار داد - بزرگترین آژانس های وام مسکن فانی می و فردی می تحت کنترل قرار گرفتند. آژانس فدرالبر تامین مالی مسکنایالات متحده، دومین کشور بزرگ شرکت بیمه AIG به لطف بازسازی شد وام های دولتی.
اقدامات برای غلبه بر بحران
شدیدترین اقدامات در ایالات متحده به عنوان بیشترین آسیب دیده از بحران انجام شد. تنها اولین قسط فدرال رزرو برای تثبیت سیستم مالی بالغ بر 250 میلیارد دلار در ازای ملی شدن جزئی بانک ها و شرکت ها بود؛ تا دسامبر 2010، کل مقدار تزریق به اقتصاد به تقریباً یک تریلیون دلار رسید. در میان رویدادهای جهانی پس از شروع بحران سال 2008، به طور خلاصه به موارد زیر اشاره می کنیم:
- کاهش همزمان نرخ بهره در 8 اکتبر توسط بانک های مرکزی پیشرو، به استثنای بانک روسیه و بانک مرکزی ژاپن. این تصمیم به منزله شناخت ماهیت جهانی بحران تلقی شد. روز بعد، نرخ بهره در کره جنوبی، تایوان و هنگ کنگ کاهش یافت. در 4 دسامبر، بانک مرکزی اروپا و بانک انگلستان برای جلوگیری از کاهش تورم، دومین کاهش را انجام دادند.
- ضمانت‌های بانک مرکزی اروپا، بانک مرکزی انگلستان و بانک مرکزی سوئیس برای ارائه وثیقه دلاری لازم به فدرال رزرو آمریکا تحت قراردادهای سوآپ ارز، که به حفظ نقدینگی تسویه‌های بین‌المللی کمک کرد.
- دو اجلاس G20 در 14 نوامبر 2008 و 2 آوریل 2009 تصمیمات لازم را برای اصلاح نهادهای مالی بین المللی، محدود کردن اقدامات حمایتی و افزایش چشمگیر منابع اتخاذ کردند. بانک جهانیو صندوق بین المللی پول
پیامدهای بحران
بر اساس گزارش موسسه مالی بین المللی واشنگتن برای دوره 2007 - نیمه اول سال 2008، زیان های سیستم بانکی جهان حدود 390 میلیارد دلار بوده است که بیش از نیمی از آنها در منطقه یورو بوده است. سرمایه شرکت های آمریکایی به طور متوسط 30-40٪ کاهش یافت، شرکت های اروپایی 40-50٪. حجم تجارت جهانی 10 درصد کاهش یافت که هنوز به سطح قبل از بحران بهبود نیافته است.
اقداماتی برای کاهش پیامدهای بحران در قالب کاهش هزینه های کشورهای عضو و تشدید قوانین وام دهی بین بانکی توسط بانک مرکزی اروپا با تاخیر قابل توجهی انجام شد. این امر مانع از سقوط اقتصاد منطقه یورو نشد که 30 درصد از اقتصاد جهان در سال های 2005-2009 را تشکیل می داد. تولید صنعتی 11.5 درصد بود، یک رکورد از زمان معرفی آمار پاناروپایی در سال 1986.
بحران اقتصادی 2008 در روسیه
اولین پدیده بحران در اقتصاد روسیه در فوریه 2008 ظاهر شد، زمانی که بانک روسیه به وجود مشکلات نقدینگی اذعان کرد. جاری شرایط اقتصادیمشخصه آن حجم زیادی از استقراض خارجی شرکت ها در مقابل کاهش بدهی عمومی و افزایش ذخایر طلا و ارز خارجی به رتبه سوم در جهان بود.
رشد سرمایه گذاری و وام دهی که پس از بحران 1998 آغاز شد، ادامه یافت و این به گفته وزارت دارایی فدراسیون روسیه و صندوق بین المللی پول، منجر به "گرم شدن بیش از حد" اقتصاد شد و تا آوریل 2008. رشد تورم به 14 درصد رسید.
در میان علل خارجیبحران سال 2008 در روسیه را می توان به دو بحران اصلی تقسیم کرد:
- افزایش بلندمدت نرخ بهره LIBOR در ایالات متحده در دوره 2002-2008 در برابر پس‌زمینه کاهش ارزش دلار، که دیگر یک ارز ذخیره باثبات نیست. این امر باعث انتقال گسترده دارایی های دلار به ارزهای دیگر مانند ین ژاپن، املاک و مستغلات و طلا شد.
- مشکلات در سیاست خارجی فدراسیون روسیه: اختلاف نظر با اروپا بر سر فعالیت شرکت های مشترک انرژی و واکنش مبهم به درگیری اوست گرجستان و اوستی. نتیجه خروج سرمایه خارجی و کاهش صادرات گاز و نفت است.
کاهش قیمت سهام شرکت‌های روسی از ماه می آغاز شد، اما نقطه شروع بحران سال 2008 در 16 سپتامبر در نظر گرفته می‌شود، زمانی که قیمت‌ها و شاخص‌های RTS و MICEX در واکنش به وقایع 15 سپتامبر سقوط کرد. ایالات متحده. معاملات به حالت تعلیق درآمد و با وجود رشد سهام و شاخص ها در روزهای بعد، بازار در شرایط نااطمینانی کامل قرار گرفت.
ورشکستگی بانک ها و به دنبال آن اخراج های گسترده. تعدادی از بانک ها توسط ساختارهای دولتی مانند راه آهن روسیه و گازپروم خریداری شدند، اما مشکلاتی در بانکداریبانک مرکزی را مجبور کرد تا زیان بانک‌ها را به هزینه ذخایر طلا و ارز در مجموع حدود 100 میلیارد دلار پوشش دهد.
اقدامات ضد بحران
اولین اقدامات ضد بحران توسط دولت فدراسیون روسیه در سپتامبر تا اکتبر 2008 اعلام شد و شامل دو حوزه بود:
1- تقویت سیستم مالی:
- مهار کاهش ارزش روبل، که برای بودجه یک چهارم از ذخایر طلا و ارز خارجی هزینه دارد.
- رستگاری بدهی خارجیو افزایش سرمایه بانک های سیستمی. مخارج از 3 درصد تولید ناخالص داخلی فراتر رفت، اما به گفته بانک جهانی، این همان چیزی است که سیستم بانکی را در مواجهه با کمبود شدید نقدینگی پایدار نگه داشت، از وحشت سپرده گذاران جلوگیری کرد و ادغام بخش بانکی را از سر گرفت.
2. حمایت مالی از شرکت های بزرگ
اول از همه، ستون فقرات و کلید برای کشور: گازپروم، روس نفت، راه آهن روسیه و دیگران. در مجموع به 295 شرکت کمک شد.
نتایج
روسیه سال بحران 2008 را با کاهش 10.3 درصدی تولید ناخالص داخلی به پایان رساند که بزرگترین کاهش در ده سال گذشته بود. اما در پایان سال 2009، بازار سهام روسیه رشد بی سابقه ای را نشان داد و تقریباً در پاییز قبلی به پیروزی رسید. به طور کلی، خسارات به طور قابل توجهی کمتر از پیش بینی ها بود و به گفته کارشناسان خارجی، عمدتاً به دلیل اقدامات به موقع ضد بحران بود.
بحران‌های اقتصادی تا قرن بیستم به یک، دو یا سه کشور محدود می‌شد، اما پس از آن شروع به یافتن شخصیت بین‌المللی کرد. در اوراسیا و آمریکا، برای تقریبا دو قرن، بحران های اقتصادی حدود 20 بار رخ داده است.
بحران های اقتصادی در ربع اول قرن بیستم
بحران صنعتی 1900-1901. تقریباً به طور همزمان در روسیه و ایالات متحده آغاز شد. تأثیر اصلی آن بر صنعت متالورژی و سپس صنایع شیمیایی، برق و ساختمان بود. به زودی بحران صنعتی آغاز قرن عمومیت یافت. بیشتر را پوشش داد کشورهای صنعتی(انگلیس، اتریش، آلمان، ایتالیا، فرانسه و ...) منجر به نابودی توده ای از بنگاه ها و افزایش سریع بیکاری می شود. علیرغم شدت بحران، با توسعه آن، نشانه های بیشتری از بهبودی زودهنگام ظاهر شد: قیمت کالاها هر چه بیشتر کاهش یافت، تقاضا افزایش یافت و در همان زمان، روند سرمایه گذاری احیا شد.
در سال 1914 یک بحران مالی بین المللی وجود داشت، ناشی از شروع جنگ جهانی اول به طور کلی و فروش کل اوراق بهادار ناشران خارجی توسط دولت های ایالات متحده، بریتانیا، فرانسه و آلمان برای تأمین مالی عملیات نظامی به طور خاص. این بحران، بر خلاف سایرین، از مرکز به اطراف سرایت نکرد، بلکه تقریباً به طور همزمان در چندین کشور پس از شروع انحلال دارایی های خارجی طرف های متخاصم آغاز شد. این منجر به سقوط در همه بازارها، هم کالا و هم پول شد. وحشت بانکی در ایالات متحده، انگلیس و برخی دیگر از کشورها با مداخله به موقع بانک های مرکزی کاهش یافت.
در سال 1920-در سال 1922، بحران اقتصادی بعدی جهان رخ داد.همراه با کاهش تورم پس از جنگ (افزایش قدرت خرید پول ملی) و رکود (کاهش تولید). این پدیده با بحران های بانکی و ارزی در دانمارک، ایتالیا، فنلاند، هلند، نروژ، ایالات متحده آمریکا و بریتانیا همراه بود.
بحران اقتصادی جهانی 1923-1933 و راه های برون رفت از آن
بحران اقتصادی جهانی 1929-1933در 24 اکتبر 1929 ("پنجشنبه سیاه") آغاز شد، زمانی که بورس نیویورک کاهش شدید سهام را تجربه کرد و شروع بزرگترین بحران اقتصادی در تاریخ جهان بود. ارزش اوراق بهادار 60 تا 70 درصد کاهش یافت، فعالیت تجاری به شدت کاهش یافت و استاندارد طلا برای ارزهای اصلی جهان لغو شد. در پایان سال 1929، سقوط قیمت سهام به مقدار فوق العاده 40 میلیارد دلار رسید. بنگاه ها و کارخانه ها تعطیل شدند، بانک ها منفجر شدند، میلیون ها بیکار در جستجوی کار سرگردان شدند. این بحران تا سال 1933 ادامه داشت و تأثیرات آن تا پایان دهه 1930 محسوس بود.
تولید صنعتی در طول این بحران در ایالات متحده آمریکا 46.2٪، در آلمان - 40.2٪، در فرانسه - 30.9٪، در انگلستان - 16.2٪ کاهش یافت. قیمت سهام شرکت های صنعتی در ایالات متحده 87 درصد، در بریتانیا 48 درصد، در آلمان 64 درصد، در فرانسه 60 درصد کاهش یافت. بحران همه کشورهای جهان را فرا گرفت و کاهش تولید در کشورهای کمتر توسعه یافته اغلب عمیق تر از چهار رهبر اقتصادی بود. به عنوان مثال، شاخص تولید صنعتی در چکسلواکی 40٪، در لهستان - 45٪، در یوگسلاوی - 50٪ و غیره کاهش یافت. بیکاری به سطح بی سابقه ای رسید. بنابراین، تنها، طبق داده های رسمی، در 32 کشور، تعداد بیکاران در طول سه سال بحران (1929-1932) از 5.9 میلیون به 26.4 میلیون نفر (شامل 14 میلیون در ایالات متحده آمریکا) افزایش یافته است، کشاورزان ویرانه عظیمی وجود داشته است. ، و غیره.
تغییر ماهیت بحران ها به دلیل از دست دادن توانایی بازارهای کشورهای پیشرو برای خودتنظیمی و شکل گیری سرمایه داری انحصاری دولتی رخ داد. توسعه تولید در اواخر قرن XIX-XX. روند تمرکز آن و تشکیل انجمن های انحصاری که سرمایه صنعتی و بانکی را با هم ترکیب می کردند، تشدید کرد (در اصطلاح مارکسیستی-لنینیستی، نتیجه چنین ادغامی را سرمایه مالی می نامند). جدید گروه های مالیموقعیت های کلیدی را در بخش های اصلی اقتصاد اشغال کرد.
شرکت ها در سیاست داخلی و خارجی کشورهای خود مداخله کردند و آن را تحت کنترل خود قرار دادند و فعالانه لابی را توسعه دادند.
انحصارها به عنوان قدرتمندترین نهادهای اقتصادی در تعقیب سود، به طور فزاینده ای بر حوزه قیمت گذاری تأثیر گذاشتند. این نه تنها منجر به ظهور نابرابری های جدی در اقتصاد ملی شد کشورهای منتخببلکه تضادهای اقتصادی بین المللی را تشدید کرد. همه اینها باعث شد که بحران های اقتصادی دیگر به دلیل شکست در حوزه کالا و گردش پول نبود، بلکه ناشی از سیاست خودخواهانه انحصارها بود. این همان چیزی است که ویژگی های سیر بحران ها، ماهیت چرخه ای، مقیاس، عمق، طول و پیامدهای آنها را تعیین می کند.
مبارزه با بحران 1929-1933 خط مشی کلی دولت های اکثر کشورها را تعیین کرد که در ابتدا متشکل از یک رویکرد لیبرال شناخته شده بود. با این حال، به زودی آشکار شد که دکترین "عدم مداخله" دولت در زندگی اقتصادیبر اساس مفهوم خودتنظیمی بازار، در شرایط فعلی نامناسب است. فعالیت دولت در حوزه های اقتصادی و اجتماعی شروع به افزایش کرد، تمایل به توسعه سرمایه داری انحصاری دولتی به وضوح آشکار شد. با این حال، در کشورهای مختلف، میزان مداخله دولت با توجه به ویژگی های توسعه تاریخی و ساختار سیاسی آنها تعیین می شد. بنابراین، در دهه 1930، سه مفهوم اصلی را می توان تشخیص داد که در چارچوب آنها روش های مختلفی برای غلبه بر بحران ایجاد شد. روش اول (لیبرال) در سیاست ضد بحران «سیر جدید» رئیس جمهور اف. روزولت در ایالات متحده منعکس شد. دومی (سوسیال دمکراتیک) مشخصه کشورهای اسکاندیناوی و فرانسه بود. روش سوم (توتالیتر) تنظیم دولتی به طور کامل در آلمان مورد استفاده قرار گرفت.
در ایالات متحده، مقررات دولتی آغاز شد اقتصاد بازاراستفاده از روش های غیرمستقیم تأثیرگذاری بر اقتصاد و فضای عمومیزندگی اصلاحات بانکی و مالی انجام شده توسط روزولت به عنوان نقطه شروع تحولات بعدی بود. بودجه قوی و سیاست های پولیبه دولت اجازه داد تا اقدامات سرمایه گذاری بزرگی را برای دستیابی به رشد اقتصادی انجام دهد - برنامه هایی را برای کمک به بیکاران تأمین مالی کرد و کارهای عمومی سازماندهی کرد. سیاست بودجه عمومیتکمیل شده است اعمال حقوقی(ایجاد فدرال بانک مسکن، شرکت بیمه سپرده فدرال، اداره امداد اضطراری فدرال و غیره). در آینده، جنگ جهانی دوم و رشد دستورات نظامی نقش بسزایی در از بین بردن پیامدهای بحران داشت. اما با این وجود، نتایج این روش‌ها بلافاصله تأثیر مثبتی نداشت، بلکه تنها پس از یک دوره نسبتاً طولانی.
مفهوم سوسیال دمکراتیک تقویت نقش نظارتی دولت و ملی کردن جزئی اقتصاد بود، یعنی. انتقال بنگاه‌ها و بخش‌های مختلف اقتصاد به دولت. به عنوان مثال می توان به سوئد، دانمارک و نروژ اشاره کرد که اقتصاد آنها در دهه 1930 شاهد رشد قابل توجهی در بخش دولتی بود. دولت‌های سوسیال دمکراتیک این کشورها تجارت خارجی و صادرات سرمایه را تحت کنترل دولت قرار دادند ساخت و ساز مسکن، تولیدات کشاورزی و غیره در همان زمان، دولت یک سیاست اجتماعی را با هدف بهبود وضعیت بازنشستگی، ایجاد یک سیستم دنبال کرد بیمه دولتی، انتشار قوانین حمایت از مادر و کودکی، توسعه قانون کارو غیره. پس از به قدرت رسیدن نیروهای چپ چپ ضد فاشیست در فرانسه و اسپانیا، در آنها مقررات دولتیروندهای مشابهی را نشان داد. این مفهوم همچنین به نتایج مثبت فوری منجر نشد. اصلاح طلبان نتوانستند نیازهای گروه های اجتماعی مختلف شهروندان را در همه کشورها برآورده کنند. با این حال، با توجه به وضعیت کنونی کشورهای اسکاندیناوی که اغلب به اشتباه آن را «سوسیالیسم سوئدی» می نامند، چنین مفهوم «اجتماعی» بسیار امیدوارکننده بود (سوسیالیسم با مالکیت عمومی یا دولتی بر وسایل تولید مشخص می شود، در حالی که در اقتصاد کشورهای اسکاندیناوی تحت سلطه بخش خصوصی است).
مفهوم توتالیتر در آلمان، ایتالیا، ژاپن و برخی کشورهای دیگر مشاهده شد. مشخصه آن تمرکز بیش از حد و نظامی شدن اقتصاد و نیز به حداقل رساندن سیستم بود روابط بازار. در کشورهای فوق به تدریج افزایش یافته است بخش عمومیو شرکت های دفاعی در اقتصاد، زیرا این دولت های فاشیستی هدف را توزیع مجدد مسلحانه جهان تعیین کردند که مسیر و روش های غلبه بر بحران اقتصادی را تعیین کرد. علاوه بر بنگاه های دفاعی، صنایع مواد خام، پایگاه سوخت و انرژی، حمل و نقل و غیره ملی شدند. همراه با این کارتل سازی اجباری و ادغام شرکت های کوچک در انجمن های انحصاری بزرگ که از نزدیک با دولت در ارتباط بودند انجام شد. نسبت به طور پیوسته افزایش یافته است دستور دولتیعناصر برنامه ریزی اقتصادی دستورالعمل توسعه یافته است.
در نتیجه چنین سیاستی، بیکاری در آلمان ظرف یک سال از بین رفت و کشورهایی که مفاهیم دیگر توسعه را انتخاب کرده بودند، همچنان از آن رنج می بردند. شاخص های رشد اقتصادی به ویژه در شاخه های صنایع سنگین به شدت افزایش یافت. این مدل یک اثر مثبت فوری داد و آن را از سایر مدل ها متمایز کرد. همچنین لازم به ذکر است که پس از پایان بحران 1929-1933. اکثر کشورها، به استثنای آلمان و ژاپن، در یک وضعیت افسردگی نسبتا طولانی قرار داشتند و تأثیر پدیده های بحرانی مکرر را احساس می کردند. با این حال، نباید فراموش کرد که شکوفایی کشورهای بلوک فاشیستی مبتنی بر وضعیت نظامی ارتقا یافته مصنوعی و محدود کردن بازار مبتنی بر تمرکز بیش از حد اجباری اقتصاد بود. ادامه سیاست نظامی سازی اقتصاد ملینه تنها مشکل بازگرداندن نسبت های اقتصادی به هم ریخته در دوران بحران را حل نکرد، بلکه برعکس، این مشکلات را به بن بست کشاند. تنها راه انداختن تهاجم خارجی می تواند فاجعه اقتصادی اجتناب ناپذیر را به تعویق بیندازد. از این رو، از سال 1935، کشورهای محور به طور فزاینده ای درگیر درگیری های نظامی شدند و در نتیجه بزرگ ترین جنگ جهانی دوم در تاریخ بشریت آغاز شد.