Dél-Korea szempontjából egyedülálló ország gazdasági növekedés. 1960 és 2010 között az egy főre jutó GDP vásárlóerő-paritáson 25-szörösére nőtt, és ma 36,6 ezer dollárt tesz ki. Jelenleg Korea magasan fejlett ország, a G20 tagja, a világ 11. legnagyobb gazdasága. Koreát gyakran említik a sikeres dirigizmus – a gazdaságba való kormányzati beavatkozás – példájaként. Alexander Zholud alaposan tanulmányozta a modern kort gazdaságtörténet Koreában, és megtalálta a választ arra a kérdésre, hogy az állami beavatkozás valóban olyan jó-e a gazdaságnak.
A Koreai Köztársaság, vagy ahogyan az 1950-53-as koreai háború után közismertebb nevén Dél-Korea a gazdasági növekedés szempontjából egyedülálló ország. 50 év alatt (1960-2010) az egy főre jutó GDP változatlan áron (azaz infláció nélkül) vásárlóerő-paritáson (PPP) számolva 25-szörösére nőtt. Az akkori Kínával azonos szintről induló ország ma 36,6 ezer dollár PPP GDP-vel rendelkezik.
Rizs. 1. Egy főre jutó GDP állandó 1990 dollárban, Észak- és Dél-Korea, 1950-2008
Az ilyen jelentős és hosszan tartó növekedés minden bizonnyal felkeltette a közgazdászok érdeklődését. Ez furcsának tűnhet a nagyközönség számára, de ma már gazdasági környezet nincs egyetértés abban, hogy pontosan mi segítette Koreát ilyen sikerek elérésében. Ennek a cikknek az a célja, hogy megkísérelje leírni azokat a tényezőket és politikákat, amelyek befolyásolták a koreai gazdaság fejlődését, valamint a lehetséges tanulságokat Ukrajna számára.
A koreai gazdaság fejlődését általában 3 időszakra osztják: importhelyettesítés, exportorientáció, iparosítás.
Első időszak, 1953-1961: „importhelyettesítés”
A háború befejezése után Dél-Korea szegényebb volt, mint a legtöbb afrikai ország, nem is beszélve Európáról. A főváros és a föld nagy része a függetlenség előtt a japán gyarmatosítók tulajdonában volt. Ezeket a vagyontárgyakat a második világháború után az állam elkobozta és privatizálták, gyakran erős és jó kapcsolatokkal rendelkező családi csoportokkal vásárlóként. A gazdasági növekedés elindítására tett első kísérlet az importhelyettesítés – a gazdaság „önellátásának” – akkoriban népszerű elképzelése volt. Ennek megvalósításához a kormány magas (az ár 77%-áig terjedő) behozatali vámokat vezetett be, az importőröknek külön engedélyt kellett beszerezniük a termékek behozatalára, és számos árfolyamok. Ez a politika számos kormányközeli üzletembernek hozott pénzt, akik később „testvérvállalatokat” vagy chaebolokat hoztak létre, de mint politika kudarcot vallott - az átlagos növekedési ütem ekkor 5,5% volt, ami nagyon alacsony egy háborúból kilábaló ország számára. Még az Egyesült Államok visszavonhatatlan pénzügyi, technikai és humanitárius segítsége sem, amely Korea GDP-jének 10%-át tette ki évente, nem segített - 1954 és 1960 között.átlagosan az éves behozatal több mint kétharmada amerikai segélyből finanszírozzák. 1960-ban sor került a következő elnök- (és alelnöki) választásra, amelyen a 85 éves Syngman Rhee elnök nagy fölénnyel győzött. A választások súlyosan elhibáztak, és tömeges diáktüntetéseket váltottak ki (a hadsereg tüzet nyitott a tüntetőkre, 180-an meghaltak és civilek ezrei megsebesültek), ami Syngman Rhee rendszerének megdöntéséhez vezetett. Az eredmény egy rövid életű „második koreai köztársaság” volt, amelyet alig egy év alatt megdöntött az országot átvevő Park Chung-hee által vezetett katonai junta.
Második időszak, 1962-1972: „exportorientáció”
Park Chung Hee engesztelhetetlen ellenfele volt a kommunizmusnak, ami nem akadályozta meg abban, hogy aktívan bevezesse a kormányzat beavatkozását a gazdaságba, ötéves tervek kidolgozásához és végrehajtásához, valamint a politikai ellenfelek illegális üldözéséhez. Az első szakaszban a korrupció és az előző kormányhoz közel álló üzletemberek ellen próbált aktívan felvenni a harcot, de ez nem vezetett jelentős „leszálláshoz”, a kapcsolat a nagyvállalatok és a hatóságok között csak erősödött. A sikertelen importhelyettesítési politikáról áttértünk az exportorientáltságra.
Rizs. 2. Építőipar, mezőgazdasági és feldolgozóipar, hozzáadott érték aránya,%
Nagyon fontos megérteni a 60-as évek elejének geopolitikai helyzetét: Korea javítja kapcsolatait az egykori gyarmatosító Japánnal (Japán több millió dolláros kártérítést fizet), és az USA vietnami akcióinak katonai és politikai támogatásáért cserébe hozzáférést kap az Egyesült Államokban a kampány lebonyolítása érdekében végrehajtott vásárlások. Például Kim szerint (idézve: , az eredeti, 1970-es cikk nem érhető el az interneten), a vietnami háborúval kapcsolatos szerződésekből származó koreai bevételek összesen 185 millió dollárt tettek ki 1967-ben, ami körülbelül 4% Az ország GDP-je idén.
A beszerzés nemcsak devizát biztosított a modern import berendezések beszerzéséhez, hanem garantált értékesítési piacot is teremtett, és segítette a más projektekben hasznosítható ismeretek elsajátítását is. Alapján Glassman és Choi , 21% építkezés 1965-1969 között az USA megrendelésére gyártották. Projektek épültek civil cégek a chaebolok részeként. Például a Hyundai 1965-ben Thaiföldön építette a Pattan-Narathiwat utat, amely csapatokat és utánpótlást lát el Vietnamnak. Ennek eredményeként az 1960-as évek végén a bruttó állóeszköz-felhalmozás (GFCF) 40–60%-a az Egyesült Államok közbeszerzési szerződéseiből és az Egyesült Államok pénzügyi és humanitárius segítségnyújtásából származott.
Az új kormány továbbra is aktívan beavatkozott a gazdaságba, de megváltoztatta ennek a beavatkozásnak a hangsúlyát. Az importvámokat csökkentették, de a megállapított exportkvótát teljesítő vállalkozások támogatott hitelekhez és egyéb kedvezményekhez jutottak. 1967-ig létezett a behozatalra engedélyezett áruk listája (a többi tilos volt. Csak külön engedéllyel lehetett behozni és az ilyen célú keményvaluta vásárlására korlátozások vonatkoztak), de külső nyomásra 1967 óta a a kormány az ellenkezőjére változtatta a politikát – a tiltott áruk listáját.
Az exportőröknek nyújtott kölcsönöket mint külföldi bankokállami garanciák mellett, az állam pedig a visszaállamosított bankokon keresztül. Az ipar fő fejlődése olyan munkaerő-intenzív iparágakon ment keresztül, amelyekből munkaerőt tudtak vonzani Mezőgazdaság. Ha 1963-ban a GDP 43,1%-át a mezőgazdaság termelte meg, és a munkaerő 63,4%-át foglalkoztatták, akkor 1970-ben ezek a számok26,7% és 50,4% volt . Az exportösztönzés abszolút és relatív értelemben is sikeres volt: az export növekedése az 1962-es 55 millió dollárról (a GDP 2,4%-a) 1972-ben 1,6 milliárd dollárra (a GDP 15%-a) nőtt. Az export szerkezete a mezőgazdasági termékekről és ásványi anyagokról az áruk felé tolódott el könnyűipar— 1970-ben az export első három vezető terméke a textil (az export 40,8%-a), a rétegelt lemez (11%) és a paróka (10,8%) volt. Összességében a munkaigényes könnyűipari termékek adták az export több mint 70%-át – ami azt jelenti, hogy az ország teljes mértékben megfelelt a klasszikus elmélet a nemzetközi kereskedelem kihasználta versenyelőnyét. Korea fő kereskedelmi partnerei az Egyesült Államok (47,3%) és Japán (28,1%) voltak.
Rizs. 3. A nettó export a GDP százalékában
Az export igen nagy ütemben – 1963-1969-ben átlagosan – nőtt éves növekedés volt 35%-on , míg az import átlagosan 22%-kal nőtt évente. Meg kell azonban jegyezni, hogy ezen időszak alatt a nettó export negatív maradt, átlagosan a GDP -6,9%-át tette ki 1962-1971 között. Egy ilyen tartós és jelentős kereskedelmi hiány fenntartásához először külső tőke beáramlására volt szükség pénzügyi támogatás, majd a befektetések és az adósság.
Mivel jelentős termelési és exportvolumenre volt szükség ahhoz, hogy a legtöbb állami ösztönzést megkaphassuk, megtörtént az üzleti koncentráció és a chaebolok kialakulása. Az állami hiteltámogatás nem mindig volt sikeres, aminek gyakran ára is van további forrásokat megmenteni a sikertelen projekteket. Az ilyen kiadások támogatására szolgáló bevételek előteremtése érdekében a kormány védelmet nyújtott a sikeres vállalatoknak az új belépők piacra lépésének korlátozásával. 4 kísérlet a dereguláció és a verseny javára történő jogszabály-módosításra ebben az időszakban kudarcot vallott.
Az 1960-as években a koreai cégek jelentős mértékben fektettek be új eszközökbe – a bruttó állóeszköz-felhalmozás növekedési üteme az évtized első felében mért évi 10,5%-ról a második felében 33,2%-ra nőtt. A cégeknek nem volt elegük saját tőke az ilyen befektetésekre és aktívan növelték az adósságot - a saját tőke (nettó vagyon) vagyonhoz viszonyított aránya az 1965-ös 51,6%-ról 1970-re 23,3%-ra esett, a cégek nagy része megjelent, amelyek pozitív eredményt produkáltak. pénzforgalom, de kritikusan a folytatástól függött hitelkeretekés saját számlák forgalomba hozatala. Amikor a cégek nem voltak elérhetők banki kölcsönök, a hazai szabályozatlan pénzügyi piacról vettek fel hitelt, gyakran jelentős kamattal.
Harmadik időszak, 1973-1979: "a nehézipar és a vegyipar fejlődése"
1971 júliusában a Koreai Iparszövetség (a nagyvállalatok érdekeinek képviselője) Park elnökhöz fordult azzal a kéréssel, hogy a kormány vásárolja ki a bajba jutott vállalatok adósságait. A problémák felhalmozódásában az utolsó csepp a pohárban a 17 százalékos leértékelés volt Nemzeti valuta az előző hónapban, ami a devizahitelek kiszolgálási költségeinek növekedéséhez vezetett. Az ilyen cégek csődjének lehetőségét fontolgatták, de a külföldi befektetések leállításától való félelem miatt nagy horderejű csődök esetén valószínűleg drágább, de politikailag sokkal inkább. elfogadható opció. Kicsivel több mint egy év telt el, és a kormány rendeletet (únaugusztus 3-i rendelet ), amellyel a vállalatok minden régi tartozását a szabályozatlan pénzügyi piac felé átalánydíjas (havi 1,35%) adósságra cserélték, amelyet a kezdeti hároméves fizetés nélküli időszak után 5 évvel kellett visszafizetni. A bankrendszerrel szembeni rövid lejáratú adósságokat egységes adósság váltotta fel (évi 8%, 3 év). türelmi időszak, 5 éves fizetés). Igazi kamatok gyakorlatilag nulla vagy negatív volt - az éves infláció 1971-1974 között 13,5%, 11,7%, 3,2% és 24,3% volt.
Rizs. 4. Bruttó állóeszköz-felhalmozás a GDP %-ában
Tehát a formális és informális pénzügyi szektor rovására érték-újraelosztás történt a hitelfelvevők javára, amiből elsősorban a nagyvállalatok profitáltak, míg a kis- és középvállalkozások hitelfelvételi lehetőségei jelentősen korlátozottak voltak. Ez azonban csak átmeneti enyhülést hozott a nagyvállalkozásoknak – a hiteltörlesztések csökkentése új adósságok opportunista felhalmozódásához vezetett.
Közvetlen hiteltámogatás mellett nagy üzlet A kormány moratóriumot vezetett be a vállalatok informális pénzügyi piacokkal szembeni adósságának kiszolgálására. Azok a cégek, amelyek nem akartak befektetni a kormány által kiválasztott iparágakba, nemcsak a finanszírozáshoz való hozzáférésüket veszítették el (a bankrendszer állami ellenőrzés alatt állt), hanem adóproblémákkal és az engedélyek megszerzésének korlátozásával is szembesültek, ami miatt nem tudtak hozzáférni. ígéretes piacok. Sok vállalat többlettermelési kapacitást hozott létre, amelyet nem tudott kihasználni az érintett áruk iránti kereslet hiánya miatt.
1973 januárjában Park Chung Hee bejelentette „nyilatkozatot a súlyos és vegyipar(angolul: Heavy and Chemical Industry, HCI). Az 1970-es évek a kormányzati beavatkozások csúcspontja a vállalati tevékenységekben. Az exportösztönzés ezt megelőzően nem választotta ki a támogatandó ipari tevékenységek típusait. Az iparágak közvetlen támogatására való áttérés három fő tényező következménye volt (szerint Anne O. Krueger (1995):
1) az Egyesült Államok katonai jelenlétének csökkenése, ami szükségessé tette saját hadiipari komplexum fejlesztését;
2) az általános gazdasági növekedés miatt emelkedő bérek, ami a munkaerő-intenzív exportot kevésbé versenyképessé tette. A hasonló munkaintenzív iparágakkal rendelkező szomszédos országok növekedése;
3) a fizetési mérleg folyó fizetési mérlegének jelentős hiánya az export ösztönzése ellenére, beleértve az importált erőforrások termelési felhasználását is.
Az Egyesült Államok pénzügyi támogatásának csökkentése azt jelentette, hogy sürgősen csökkenteni kellett a külkereskedelmi hiányt, mert megszűnt a finanszírozási forrás.
Rizs. 5 Reál-GDP növekedési ütem, évi %
Volt államteremtés ipari vállalkozások, melynek egyik leghíresebb példája a POSCO (Pohang Iron and Steel Company), egy vas- és acélgyár, amely az egykori anyaország és a gyarmat közötti egyetértési program részeként Japán forrásaiból épült. 1969-ben írták alá a hitel-, pénzügyi és technikai segítségnyújtásról szóló megállapodást, az acélgyártás 1972-ben indult meg. A céget az 1990-es évek végén privatizálták, ma a világ negyedik legnagyobb acélgyártója.
Ebben az időszakban a koreai GDP gyorsabban nőtt (1973-1979-ben évi 11%, szemben az 1963-1972-es 9,6%-kal), bár az állami beavatkozás ellenzői megjegyzik, hogy a növekedés nagy része a gazdaság általános exportirányának és a beáramlásnak köszönhető. közvetlen külföldi befektetésüteme pedig nagyobb lehetne kormányzati beavatkozás nélkül. Megjegyzendő, hogy 1980-ban közel harminc év után először esett vissza a GDP. Ezt minden bizonnyal befolyásolta Park Chung Hee meggyilkolása és a második olajsokk, de a lassulás már ezen események előtt is nyilvánvaló volt.
1979-2017: hibajavítások
1979-ben egy sor olyan esemény következett be, amelyek válságot idéztek elő, és arra kényszerítették a kormányt, hogy bizonyos vállalatok támogatásától eltérjen az egyenlőbb versenyfeltételek megteremtésétől – ez a folyamat még mindig tart. Először is volt egy második olajsokk, amely csapást mért a vegyiparra – az egyik jelentős állami támogatás. Másodszor, az infláció 1979-ben 18,3%-ra, 1980-ban 28,7%-ra gyorsult a nagy költségvetési és külkereskedelmi hiányok, valamint az ártorzulások miatt. kormányzati politika számos fogyasztási cikk hiányához vezetett. Harmadszor, 1979. október 26-án sikeres merényletet követtek el Park Chung-hee elnök ellen, a diktátor ellen, aki szinte egymaga döntött a gazdaságfejlesztés taktikai és stratégiai kérdéseiről. Negyedszer, az 1980-as aszály miatt nagyon rossz termés volt, a GDP 1953 óta először mutatott csökkenést - 1,7%-kal.
Katonák egy másik csoportja került hatalomra, Chun Doo Hwan vezetésével, akik az Észak-Koreával folytatott katonai konfliktus kiújulásától tartva szükségállapotot vezettek be. Erre válaszul egyre gyakoribbá váltak a diákok és az egyszerű állampolgárok tiltakozása a politikai diktatúra és a chaebolok uralma ellen – például az 1980. májusi gvangdzsui felkelés, amelyet a hadsereg levert, amelynek eredményeként több mint százötven. emberek haltak meg. Megkezdődtek a szakszervezeti tiltakozások. A tüntetők csak 1996-ban értek el sikert, amikor Csun Doo-hwan volt elnököt életfogytiglani börtönbüntetésre ítélték, többek között a tiltakozások leverése során alkalmazott túlzott erőszak miatt.
Az 1980-as évek elejére az egy főre jutó GDP szintje konstans 1990 dollárban Koreában megközelítőleg megegyezett a modern Ukrajnával. Chun Doo-hwan tanácsadói kifejtették a gazdaságba való aktív kormányzati beavatkozás politikájának folytatásának hiábavalóságát – Korea ekkor már a technológiai határ felé közeledett, és gazdasága annyira bonyolulttá vált, hogy szinte lehetetlenné vált megjósolni egy, ill. újabb beavatkozás. Ezért fokozatos gazdasági liberalizáció ment végbe. Nem akadályozta meg a további gazdasági növekedést - 1981-től 1997-ig (az ázsiai év). pénzügyi válság) - az átlagos éves GDP 9,1%-kal nőtt. Csökkentették az importvámokat, nem indultak új kormányzati projektek az iparban, és a vállalkozások egyenlőbb hitelhez juthattak.
Azonban, amint az különösen az 1997-es ázsiai válság után nyilvánvalóvá vált, az országban még mindig jelentős strukturális egyensúlyhiányok vannak. A bankrendszernek továbbra is problémái vannak a nagyvállalatok számára állami nyomásra kiadott, jelentős mennyiségű hitellel, amelyek egy része (például a Daewoo) csődbe ment. A Chaebol vezetőségét vesztegetéssel vádolják pénzügyi csalás, adócsalás és befolyás a kormányra - in utóbbi évek Hasonló bírósági ítéleteket hoztak olyan nagy cégek vezetői is, mint a Samsung, SK, Hyundai, Hangwa és Lotte. Ugyanakkor a nagy chaebolok fejei, miután elítélték őket, amnesztiát kapnak - ahogy az Lee Kun-hee (Samsung) vagy Chong Mong-ku (Hyundai). 2016 végén vád alá helyezték az első női elnököt Park Kin Hye korrupció vádjával.
1953-1979: három évtizedes kormányzati beavatkozás
Nincs egyetértés abban, hogy az ilyen politikák pozitív hatással voltak-e a gazdasági növekedésre. A legtöbben egyetértenek abban, hogy a beavatkozás negatív hatással volt az importhelyettesítés szakaszában, amit a hatalmas külső pénzügyi támogatás ellenére mérsékelt GDP-növekedés is bizonyít. A kormányzati importkorlátozások sem közvetlenül nem csökkentették a külkereskedelmi hiányt, sem pedig jelentős ipari növekedést nem váltottak ki. A helyzet csak a külső terjeszkedés irányába történő átorientációval változott.
Az exportorientáltság és a nehézipar fejlődésének időszakai hasonlóak abban az értelemben, hogy mindkét időszakban volt aktív állami beavatkozás, de a beavatkozás mechanizmusaiban jelentősen eltérnek egymástól. Az első esetben bármely exportőr hozzáférést kapott a megállapított exporttervek teljesítéséhez szükséges kedvezményekhez – alacsony kamatozású kölcsönök, kemény valuta, adókedvezmények stb. Ezért az iparágak fejlődése a piaci törvények szerint zajlott - az ország könnyűipari termékekre szakosodott, amelyben versenyelőnyben volt - olcsó munkaerő. Amikor az állam felvállalta a nehézipar és a vegyipar fejlesztését, nem a maximális haszon megszerzése volt a fő cél, hanem az ország védelmi képessége. Ezért konkrét iparágak és vállalkozások közvetlen támogatásának politikáját alkalmazták - a kormány az anyagok piaci áránál alacsonyabb árakat állapított meg számukra, mérnököket és más képzett munkaerőt küldött. Ez a fogyasztói árak szabályozásának bevezetéséhez, a fogyasztási cikkek hiányának és a feketepiacnak a megjelenéséhez, végül pedig a gazdasági és exportnövekedés lassulásához vezetett.
Érdemes megjegyezni, hogy az állam Korea fejlődésében betöltött szerepének szempontja szerinti táborokra osztás egyáltalán nem tükrözi a Korea fejlődésében betöltött felosztást. gazdasági iskolák vagy a szerzők nemzetisége. Így az állam Korea fejlődésében betöltött szerepének kiemelkedő képviselője volt Alice Amsden a könyvével Ázsia következő óriása: Dél-Korea sőt bizonyos mértékig képviselői is Világbank ( tanulmány csak abban az esetben üdvözli az állami beavatkozást, ha a piac számára problémák vannak, például aszimmetrikus információ a hitelezésben, a méretgazdaságosság elérése a versenyben stb.). Az ellenzők megjegyezték, hogy a rendelkezésre álló világpiaci árakkal számolva a nehézipar és a vegyipar termelékenysége alatta maradt a könnyűipar termelékenységének, amelynek fejlődése az 1970-es években akadályba ütközött. Yoo Jung-ho, 1990 ), az OECD-országok Koreából származó importja kevésbé nőtt az 1970-es években, mint Tajvanról, amely hasonló exportszerkezettel rendelkezett, de ebben az időszakban nem vett részt jelentős kormányzati beavatkozásban. Az értékelés vitathatatlan nehézsége a tökéletes „kontroll-eset” hiánya, amellyel Korea összehasonlítható lenne. Minden ellentörténeti értékelés bizonyos feltevéseken alapul, amelyeket nem lehet egyértelműen bizonyítani.
Általánosságban elmondható, hogy a teljes időszakot tekintve a következő tényezők azonosíthatók, amelyek jelentős hatással voltak a koreai gazdaság fejlődésére:
A közgazdászok általában kétféle gazdasági növekedést különböztetnek meg: extenzív és intenzív. Az első a felhasznált erőforrások mennyiségének növelése - tőke, munkaerő stb. A második a rendelkezésre álló erőforrások hatékonyabb felhasználását jelenti. Az európai országok és Észak-Amerika elsősorban az intenzív növekedésnek – az új, hatékonyabb technológiák megjelenésének – köszönhetően fejlődött. Ugyanakkor a Szovjetunió az iparosodás időszakában volt egyértelmű példa kiterjedt növekedés - az emberek városi iparban (különösen az adagolási rendszerben) való munkába költözése, a magánmegtakarítások kiszorítása (Torgsin munkája az aranyvásárlásról a holodomor idején), a kényszermegtakarítások, valamint a nyugati gyárak és más modern tőke megvásárlása miatt. Az extenzív növekedéssel az a probléma, hogy egy ponton elfogynak a források. Így lehetséges a munkaerő megduplázása a nők termelésbe vonzásával, annak minőségének javítása oktatási programokkal, oktatással, de aligha várható el, hogy mindenkit - a csecsemőktől az idősekig - a termelésbe vonzzanak, vagy mindenkit a jelöltek szintjére képezzenek, ill. a tudomány doktorai. Ezért az erőforrások kimerülése után a Szovjetunió növekedése jelentősen lelassult, ami végül a szovjet birodalom bukásához vezetett.
Az 1970-1980-as években a nyugati közgazdászok jelentős része a „keleti gazdasági csodák„a nyugati út megismétlésének, vagyis a hatékonyság növelésének az eredménye. Azonban az 1990-es években, miután Japán gazdasági növekedése megállt és pénzügyi gondok Koreában az lett az uralkodó nézet, hogy sikerük a kedvező külkereskedelmi feltételeknek (beleértve a politikait is), valamint jelentős erőforrás-mozgósításnak köszönhető. Csakúgy, mint a Szovjetunióban, az ilyen mozgósítás lehetővé teszi, hogy átmenetileg jelentős gazdasági növekedést érjünk el pusztán a termelési tényezők növelésével.
Leckék Ukrajnának
Ukrajna valószínűleg nem tudja közvetlenül lemásolni Dél-Korea tapasztalatait számos gazdasági és politikai korlátozás miatt:
- Munkaerő-tartalék hiánya. Nincs jelentős számú fiatal, aki a kevésbé produktív mezőgazdaságból az iparba költözik. Nem valószínű, hogy a fiatalok vállalják, hogy kis fizetésért napi 10-12 órát dolgozzanak. Koreában 1980-ban (vagyis jelentős közvetlen állami beavatkozás után) az összes munkavállaló 34%-a a mezőgazdaságban dolgozott, 1963-ban 63,4%; Ukrajnában 2012-2015-ben ez a szám átlagosan 17,3% volt.
- Jelentős szint költségvetési kiadások tovább szociális védelem, jelentős adó teher. Ha előnyben részesítik az iparágakat és a cégeket, a gazdaság többi részének terhei csak növekedni fognak. A népesség elöregedése a szociális és egészségügyi költségek további emelését teszi szükségessé.
- Alacsony megtakarítási szint és alacsony a források kényszerlehívásának valószínűsége
- Jelentős külső támogatás hiánya – A koreai gazdaság 1953 és 1997 között kereskedelmi deficittel küzdött, ami az 1950-es és 1960-as években az Egyesült Államokból és Japánból származó segélyek, valamint a későbbi időszakban a közvetlen külföldi befektetések és hitelek hatására, valamint az Egyesült Államok és Japán.
- A diktatúra politikai elfogadhatatlansága és az állam és a nagyvállalatok további összeolvadása.
Megjegyzések:
Körülbelül 1000 dollár GDP fejenként. Összehasonlításképpen az egy főre jutó GDP PPP-n számítva Ukrajnában 2015-ben csaknem 8000 dollár volt.
Az amerikaiak kezdetben magas követelményeket támasztottak az elkobzott japán vagyontárgyak eladásával szemben, és kevés koreai állampolgár teljesítette ezeket az igényeket, így a tulajdonjog átkerült az új koreai kormányra. A kormány először 1954-ben bocsátotta eladásra a bankokat, számos rendelkezéssel az ultraalacsony eladások megakadályozására, a források korlátozásával, de ajánlatok nem érkeztek. A kormány élesen enyhített a követelményeken. A nagy ipari tőkések politikai kapcsolataikat felhasználva pénzt vettek fel a bankoktól, hogy ugyanezeket a bankokat megvásárolják. Amikor a privatizáció 1957-ben befejeződött, minden kereskedelmi bank az ipari kapitalisták ellenőrzése alatt állt. Egy tanulmány szerint az ilyen bankok bennfentes hiteleinek aránya meghaladta az 50 százalékot. A vásárlók aktívan támogatták Syngman Rhee elnök liberális pártját pénzügyileg. (munkáhozPhillip Wonhyuk Lim „Útfüggőség a cselekvésben: a koreai gazdasági fejlődési modell felemelkedése és bukása” )
A kereskedelmi bankok és a kormány által ellenőrzött "betétbankok" mellett jelentős hazai szabályozatlan piac volt, amely elsősorban rövid lejáratú hiteleket nyújtott. 1972-ben a szabályozatlan piacról felvett hitelek 346 milliárd vont, a kereskedelmi bankok 646 milliárdot, a letéti bankok pedig 823 milliárd forintot tettek ki (lásd a könyv 166. oldalát).Pénzügyi fejlődés Koreában, 1945-1978 ).
Ő volt csak 1988-ban alakult év. Ezt megelőzően voltak pénzeszközök a köztisztviselők és a katonaság számára, de ezek a lakosság kis részét fedezték.
A VoxUkraine egyedülálló tartalom, amelyet érdemes elolvasni. Iratkozzon fel e-mailes hírlevelünkre, olvasson el minket
Ez az elemző cikk az amerikai piac bezárása után készült.
A múlt heti valutaáramlást befolyásoló kulcstényezőnek semmi köze nem volt a monetáris politikához vagy a gazdasági adatokhoz. Az Egyesült Államok és Észak-Korea közötti növekvő feszültség okozta az összeomlást USD/JPY, mivel a befektetők attól tartanak, hogy a konfliktus katonai akcióhoz vezethet. Bár biztosak vagyunk abban, hogy a háború (főleg az atomháború) valószínűsége alacsony, ez a történelem egyik legkiszámíthatatlanabb időszaka, ezért fel kell készülnünk a lehetetlenre.
Sok olvasónk kérdezi, mennyit eshet dollár, ha az Egyesült Államok háborúba kezd Észak-Koreával, de mielőtt erre a kérdésre válaszolnánk, szeretnénk kiemelni, hogy bár a dollár erősen esett a jennel szemben a múlt héten, erősödött más jelentős valutákkal, például a fonttal, valamint az ausztrálral szemben. és új-zélandi dollár. Tehát bár kétségtelen, hogy egy háború negatívan érinti az USD/JPY-t, kezdetben a dollár erősödését okozhatja a magas béta devizákkal szemben, mint pl. AUDÉs UNZD. Jellemzően japán jen és svájci frank jobban teljesítenek a háború alatt, ezért minden jenpár, beleértve az USD/JPY-t is, esni fog.
Ha megnézzük az elmúlt három év jelentősebb katonai konfliktusait, akkor egyértelmű tendencia látható dollár index a háború alatt jelentősen csökken. A katonai kiadásokat növelni kell pénzbeli támogatás, és a nyersanyagárak általában emelkednek ilyen időszakokban, ami további nyomást gyakorol az amerikai gazdaságra. A líbiai konfliktus kezdete óta eltelt két hónap alatt a dollárindex csaknem 5%-ot, a második öbölháború első három hónapjában pedig több mint 9%-ot esett. Hasonló gyengülés következett be az első Öböl-háború után, majd a Bagdad elleni rakétatámadások után is. Az amerikai részvények is általában gyengén teljesítenek, de gyakran a háború kezdete előtti hónapban, nem pedig azt követően.
A valutamozgások ezúttal elsősorban Kína reakciójától függenek. Ha Kína továbbra is semleges álláspontot képvisel, semmilyen módon nem támogatja Észak-Koreát, akkor a jen, az ausztrál és az új-zélandi dollár kevésbé reagál (bár még mindig jelentősen), mintha Kína a konfliktus közepén találná magát. Mivel kétségtelen, hogy Észak-Korea gyorsan veszít és veszít, a feszültség növekedésével a dollár értéke csökken, és maga a hadüzenet is 105-re zuhanhat USD/JPY, de gyors győzelem esetén devizapár is gyorsan felépül. Összességében az USD/JPY kilátásai borúsak, és a következő állomás valószínűleg 108,50/108,00 lesz.
Egy esetleges háború mellett az amerikai dollárt csalódás is érinti gazdasági mutatók: juttatások iránti kérelmek száma által munkanélküliség nőtt és inflációs a nyomás gyenge marad. A bizottság tagjai a monetáris politika elégedetlenek az infláció jelenlegi szintjével, a fogyasztói és termelői árak vártnál gyengébb adatai pedig csak erősítették pozíciójukat.
A Federal Reserve Bank of New York elnöke, William szerint Dudley Kell egy kis idő, amíg az infláció 2%-ra emelkedik, mivel a dollár gyengülése hatással van az importárakra. Emiatt az éves inflációs mutatók egy ideig gyengék lesznek, a gazdasági növekedés pedig valamivel lassulhat. Dudley a Federal Reserve egyik legbefolyásosabb tisztviselője, és óvatos hozzáállása megerősíti, hogy központi Bank nem siet a kamatemeléssel. Dudley nézeteit osztják a Chicago és St. Louis Federal Reserve Banks vezetői, Charles és James. Bullard, amelyek közül az első szavazati joggal rendelkezik a Fed monetáris politikával foglalkozó ülésein.
A közeljövőben az Egyesült Államokban a legfontosabb gazdasági jelentések az adatok lesznek kiskereskedelem eladások és az utolsó ülés jegyzőkönyve Fed. Habár fogyasztói kiadások a magasabb bérek és az erősebb részvények profitálhatnak, a Fed protokollja valószínűleg puhább lesz, mint az előző, mivel a jegybank nem szívesen ígér semmit a szeptemberi mérleg normalizáláson túl.
Az USA és Észak-Korea közötti feszültségekkel kapcsolatos kockázatkerülés szintén jelentős nyomást gyakorolt a nyersanyagvalutákra. A múlt héten az új-zélandi dollár teljesített a legrosszabbul, és ezen a héten valószínűleg tovább csökken. Abból ítélve, hogy miután találkozók A Reserve Bank of New Zealand monetáris politikai elnöke, Graham Wheeler a devizaintervenció lehetőségéről beszélt, a tisztviselők elégedetlenek a valuta értékével. Az RBNZ változatlanul hagyta a kamatlábakat, és azt mondta, hogy az infláció tovább csökkenhet a következő néhány negyedévben. Wheeler kijelentette, hogy mindig van lehetőség devizaintervencióra.
Wheeler segédje, John McDermott hangsúlyozta szavainak fontosságát, mondván, hogy az RBNZ megváltoztatta az NZD-vel kapcsolatos retorikáját, hogy egyértelművé tegye nemtetszését, ami az első lépés az esetleges beavatkozás felé. Az RBNZ kinyitotta Pandora szelencéjét és az indexet üzleti tevékenység a területen szolgáltatások, valamint a vonatkozó adatok kiskereskedelem a héten megjelenő eladási és termelői árak nem tudnak támpontot adni a devizának, különösen az aktivitási index évi esése után. Termeléságazat. Ezt várjuk NZD/USD 0,7250-re, esetleg 0,7200-ra csökken.
Az ausztrál dollár az új-zélandi dollárral ellentétben zökkenőmentesen drágult az elmúlt héten, mivel egy esetleges háború pozitív hatással van az értékre Aranyés mások áruk, ami az AUD javára szól. Az amerikai kincstári hozamok jobban estek, mint az ausztrál hozamok, és ez a hozamkülönbözet-változás segített korlátozni az esést AUD/USD. Az ausztrál dollár azonban továbbra is magas béta-értékkel rendelkezik, így továbbra is nyomás alatt marad a kockázatkerülés miatt.
Az egyetlen remény számára egy jelentés foglalkoztatás Ausztráliában, amely ezen a héten jelenik meg, mivel a legfrissebb aktivitási mutatók alapján a feldolgozóiparban és a szolgáltató szektorban jelentős volt a foglalkoztatás növekedése. De mielőtt ez a jelentés megjelenne, közzéteszik jegyzőkönyv az ausztrál jegybank legutóbbi ülésén, és tekintettel az előrejelzések csökkenésére központi Bank, várhatóan retorikája nem tud majd támpontot adni a valutához. Az AUD/USD kereskedőknek is figyelniük kell a kiskereskedelemértékesítés és ipari termelés Kínában, valamint a 0,7950-es ellenállási szint.
USD/CAD szinte az egész múlt héten felépült, tíz óta először péntekre esett kereskedési napok. Jelentősebb gazdasági jelentések nem érkeztek, de a devizapár a hét nagy részében erősödött a rövid fedezet, a magas kockázatú devizák dömpingje és az 50 dolláros piaci ellenállás miatt. olaj. A fundamentumok azonban továbbra is alátámasztják a loonie erejét, és úgy gondoljuk, hogy a loonie a következő héten helyreáll, és USD/CAD eladást láthatunk.
Az egyetlen mutató, amit érdemes figyelni ezen a héten, az az árindex fogyasztók. Várhatóan pozitív hatással lesz a devizára, mint az üzleti aktivitási index árösszetevőjére Ivey meredeken emelkedett az előző hónapban. Ha emelkedik az infláció és javul a munkaerőpiac, a kereskedők azt fogják gondolni, hogy a Bank of Canada ismét kamatot emelhet idén.
Lb ezen a héten is csökkent, de a veszteségei viszonylag csekélyek voltak az 1,2950-es támasz miatt, ami meglepő, tekintve a Bank of England egyértelműen félrevezető monetáris politikai nyilatkozatát és negyedéves jelentés az inflációról. Ez a hét nagyon fontos lesz számára angol font. Továbbra is azt gondoljuk, hogy a GBP lejjebb megy, de sorsa a héten megjelenő gazdasági jelentésektől függ. A G7 országok közül az Egyesült Királyság rendelkezik majd a legtöbb gazdasági adattal. Így inflációs jelentések fognak megjelenni, foglalkoztatásÉs kiskereskedelemárbevétel, az infláció és a költségek a vártnál rosszabbak lesznek, a munkaerő-piaci helyzet pedig az üzleti aktivitási indexekből ítélve javulni fog. Kulcsszintek GBP esetén felül 1,3060, alul 1,2930.
A hírek hiánya pozitív hatással van a Euro. Ez a legstabilabb valuta az összes vezető valuta közül. Az euró jobban teljesített, mint az amerikai dollár, a font és a nyersanyagvaluták. Jelentősebb gazdasági jelentések nélkül az euró tovább erősödött a múlt havi pozitív adatokra és az Európai Központi Bank optimizmusára, de időnként a kockázatkerülés miatt is küzdött.
Az euróövezeti volumenadatokat a héten teszik közzé ipari Termelés, GDP, kereskedelmiÉs infláció. Németország adatai viszonylag erősek voltak, de a francia gazdaság a gyengeség jeleit mutatja, így a régió teljesítménye vegyes lehet. Az indexen túl fogyasztói árak, a legtöbb ilyen jelentés valószínűleg nem lesz jelentős hatással az euróra. Ezért továbbra is arra számítunk, hogy az euró jobban teljesít, mint az USD, a GBP és az NZD, de rosszabb, mint a JPY és esetleg a CAD.
Katie Lien, ügyvezető igazgató, devizastratégia, BK Asset Management
Az Észak-Koreával kapcsolatos katonai konfliktus érintheti Dél-Koreát, Japánt és Kínát, megzavarva ezeknek az országoknak a kőolajellátását, amelyek a teljes tengeri nyersolaj-kereskedelem körülbelül egyharmadát (34%) teszik ki. Ezenkívül ez a három ország tartalmazza az ázsiai finomítói kapacitás mintegy 65%-át. Emiatt a globális olajpiacok súlyosan „szenvedni fognak” – erre a következtetésre jutottak a brit Wood Mackenzi tanácsadó cég elemzői.
Kína olajtermelésének fele veszélyben van, ha az Észak-Korea és szomszédai közötti feszültség nyílt konfliktussá fajul. Kínának saját olajtermelése van, de gyárainak több mint fele bezár a feszültség növekedése miatt. Wood Mackenzie szerint a Kínában megtermelt napi 3,95 millió hordóból körülbelül 1,5 millió hordó kőolaj az észak-kínai olaj- és gázmedencéből származik, a legközelebbi lelőhely pedig 200 km-re található az észak-koreai határtól. Ha a konfliktus eszkalálódik, Kína először kőolajat kezd felhasználni stratégiai készleteiből azok 3-4 évvel ezelőtti létrehozása óta – mondta Chris Graham, a Wood Mackenzie szakértője.
Japán és Dél-Korea hasonló intézkedéseket hozhat – mindkét ország rendelkezik a szükséges tartalékokkal, hogy 90 napon belül fedezze az olajhiányt. Emellett Japán felgyorsíthatja a nukleáris generátorok újbóli üzembe helyezését, hogy kompenzálja a csökkent olaj- és gázimportot.
Az olajárak általában pozitívan reagálnak a nagyszabású katonai akciók valószínűségének növekedésére. A világ növekvő instabilitása a fekete arany árának emelkedéséhez vezet - mondja Szergej Pigarev, a Felső Közgazdasági Iskola Vagyonkezelői Klubjának vezetője és igazgatója. pénzügyi elemző Mangazeya olajtársaság: „Emellett a KNDK jelentős szénexportőr. 2016-ban a nettó export elérte a 25 millió tonnát, az exportbevétel pedig mintegy 1,2 milliárd dollárt tett ki remek lehetőség Az orosz szénbányászok saját készleteikkel cseréljék le az észak-koreai mennyiségeket.”
Ami a gázipart illeti, rövid távon a Japánból származó LNG-vásárlások növekedésére számíthatunk a kék üzemanyag tartalékok megteremtése érdekében, valamint az LNG árának növekedésére, ha a lehetséges katonai műveletek területére szállítják: a méret A „kockázati prémium” mértéke a régió feszültségének mértékétől függ – mondja az elemző. „Feltéve, hogy Oroszország nem kerül közvetlen konfrontációba a KNDK-val, az Észak-Korea és a világ többi része közötti, az Egyesült Államok vezette konfrontáció eszkalációja pozitív hatással lehet az orosz gazdaságra. Először is az energiaszektorról beszélünk orosz gazdaság. A legtöbbet az olaj-, szén- és gázexportőrök profitálják majd” – mondja Pigarev.
A KNDK esetében a helyzet katonai fejlődése az energiaforrások két nagy fogyasztóját - Japánt és Dél-Koreát - veszélybe sodorja, és egyúttal a szintén kolosszális Kína és az Egyesült Államok viszonyának forgatókönyvét teszi. a szénhidrogén-termelés és -ellátás globális egyensúlyára gyakorolt befolyás, kevésbé kiszámítható, állítja Alekszandr Ershov, a lap főszerkesztője. árupiacok Thomson Reuters: „Ezért nehéz arról beszélni, hogy egy koreai konfliktus esetén jelentős valószínűséggel jelentkezne úgynevezett háborús prémium az olaj árában. Az árupiac viselkedése az lesz nagyobb mértékben a válság átfogó hatása alapján világgazdaság, hiszen például a Közel-Kelethez képest kevésbé valószínű a jelentős mennyiségű kitermelt erőforrás elvesztésének közvetlen veszélye” – véli Ershov.
Wood Mackenzie előrejelzései csak a KNDK és szomszédai közötti regionális összecsapásra korlátozódnak. Donald Trump azonban nem zár ki más forgatókönyvet: megígérte, hogy „erővel, dühvel és tűzzel” válaszol a KNDK-nak, amit „a világ még soha nem látott”. Válaszul Phenjan kész rakétatámadást indítani a Guam szigetén található amerikai katonai támaszpont ellen.
Vitalij Ermakov, a Nemzeti Kutatóegyetem Közgazdasági Főiskola Energetikai Intézetének Energiapolitikai Elemző Központjának vezetője óva int az ilyen jellegű gazdasági elemzések, mivel azt az illúziót keltik, hogy valamiféle „regionális” konfliktus lehetséges Észak-Korea körül, aminek lehet némi negatívuma. gazdasági következményei regionális szereplők számára: „Valójában komoly katonai konfliktus csak az Egyesült Államok részvételével lehetséges, amely eldöntheti, hogy Észak-Korea nukleáris képességeit meg kell semmisíteni, a nukleáris háború veszélye ellenére. A probléma az, hogy egyes felelőtlen politikusok úgy vélik, hogy a konfliktus Ázsiára korlátozódhat. Számomra úgy tűnik, hogy ez egy veszélyes illúzió, amely a nukleáris katasztrófa szélére sodorhatja a világot. E tekintetben az Észak-Koreával vívott háború olajkeresletre gyakorolt hatásáról szóló viták egyszerűen nem helyénvalóak. A halottaknak nincs szükségük olajra” – összegzi a szakértő.
Az árupiacok eddig visszafogottan reagáltak a koreai válságra – jegyzi meg Alekszandr Ershov. Ennek több oka is van. A fő dolog továbbra is csak a politikai válság. A rakétacsapások cseréjével való fenyegetés csak a KNDK és az Egyesült Államok vezetőinek szavai szerint él, de bár a feszültségek a régióban nőttek, a nyersanyagpiacokon az igazi befolyást a kereslet egyensúlyának megbomlásának közvetlen veszélye jelenti. kínálat, és ez még nem történt meg. Az elemző szerint a Harvey hurrikán most jobban látható a piac számára, mint a koreai fenyegetés. Az EU és az Egyesült Államok is arról beszél, hogy nyomást kell gyakorolni Észak-Koreára és új szankciókat kell bevezetni, de valójában csak Kína és kisebb mértékben Oroszország is befolyásolhatja Phenjant. És visszafogottan viselkednek – tehát viszonylag nyugodtak a piacok.
Alexander Ershov szerint azonban, ha a helyzet eszkalálódik, meg kell érteni, hogy egy fiktív háború Koreában (vagy bárhol máshol) nem feltétlenül idézi elő a nyersanyagárak növekedését. Ismét a globális ellátási egyensúly kialakításából kell kiindulnunk – az ármozgások minden irányban lehetségesek: „Ugyanaz a Harvey, aki az Egyesült Államokban az olajfinomításba ütközött, exportra szabadította fel az olaj mennyiségét, nyomást gyakorolva ezzel a világra. árak, bár általában hurrikánszezonban A Mexikói-öbölben az olajárak emelkednek, mert a termelést általában jobban befolyásolják az elemek, mint a downstream” – összegzi a Thomson Reuters nyersanyagpiacokért felelős főszerkesztője.
A tőzsdék Tokiótól Moszkváig csökkentek, míg a jen emelkedett, ahogy a politikai feszültség nőtt, miután az Egyesült Államok bombázta Afganisztánt, és hivatalos megjegyzések érkeztek Észak-Koreából. A kereskedés csekély volt, mivel pénteken a világ számos piaca zárva volt az ünnepek miatt. A japán Topix index az afganisztáni sztrájkot követő 15 hónap leghosszabb heti veszteségsorozatát érte el.
Az amerikai hadsereg csütörtökön közölte, hogy a valaha harcban használt legerősebb, nem nukleáris bombát dobta le, amelyet "minden bomba anyjának" neveztek, az Iszlám Állam fegyveresei által Afganisztánban használt barlang- és alagutak hálózatára. Snowden szerint az amerikaiak maguk finanszírozták e katonai infrastrukturális létesítmények építését.
A jen kilábalt a zuhanásból, az ázsiai tőzsdék pedig tovább növelték veszteségeiket a nyitás után, mivel egy észak-koreai tisztviselő azt mondta, hogy az ország "háborúba kezd", ha Amerika úgy dönt, hogy provokál egy háborút. Az afganisztáni katonai akcióra alig egy héttel azután került sor, hogy Donald Trump amerikai elnök rakétacsapásokat adott Szíriára válaszul a civilek elleni vegyi fegyverek bevetésére. Azt is mondta, Észak-Korea újabb nukleáris kísérletet vagy rakétakilövést hajthat végre. Trump megígérte, hogy az Egyesült Államok leállítja Észak-Korea nukleáris programját, ha Kína nem tudja megfékezni szomszédját. Észak-Korea szerint Trump "problémákat teremt" "agresszív" tweetjeivel - írja az Associated Press, amely egy interjúra hivatkozik Han Song-ryol észak-koreai külügyminiszter-helyettessel.
Észak-Korea nem fogja „átlépni a labdánkat” egy megelőző amerikai csapás esetén – idézte az AP a tisztviselőt. A kereskedők a hétvégén a Koreai-félszigetre fogják figyelni. Április 15-én itt tartják a Sun Day ünnepét Kim Ir Szen, a KNDK rég meghalt észak-koreai alapítója és Kim Dzsong Un jelenlegi vezető nagyapja születésének emlékére. Ez az esemény növeli az állam provokatív fellépésének valószínűségét.
A Japán délnyugati részén, Okinava közelében állomásozó amerikai hadsereg már az észak-koreai rakéták elfogására készül - jelentette a japán televízió az ország kormányának forrásaira hivatkozva. Kedd este az amerikai csapatok megkezdték a Patriot PAC-3 földi rakétavédelmi rendszerek telepítését az amerikai tengerészgyalogság Okinawa prefektúrában található Futenma bázisán, valamint a Kadena légibázison. Tavaly augusztus óta a Japán Önvédelmi Erők hasonló rakétavédelmi létesítményeket telepítettek Sinzó Abe japán miniszterelnök rezidenciájának, a védelmi minisztériumnak, valamint a Tokió melletti Chiba és Saitama prefektúráknak a védelmére. Csütörtökön a parlamentben felszólaló Abe azt mondta, hogy Észak-Korea jelenleg képes rakétatámadást indítani Japán ellen vegyi anyagokkal, különösen szarinnal felszerelt robbanófejekkel.
Mint az amerikai hírszerző közösség egyik forrása az NBC Newsnak elmondta, az Egyesült Államok valóban kész megelőző csapást mérni Észak-Koreára, ha olyan információhoz jut, hogy Phenjan újabb – a hatodik – nukleáris kísérletre készül. Egy „hagyományos fegyvereket használó megelőző csapásról” beszélünk. Milyen fegyvert? arról beszélünk, a cikk nem határozza meg. A Carl Vinson repülőgép-hordozó vezette csapásmérő csoport megközelítette a légitámadás hatótávját.
Amint azt Wang Yi kínai külügyminiszter újságíróknak elmondta, a KNDK körül kialakult helyzet olyan sürgőssé vált, hogy az bármikor erőszakos összecsapássá fajulhat. „Az utóbbi időben nőtt a feszültség egyrészt az Egyesült Államok és a Koreai Köztársaság, másrészt a KNDK között, és az az érzésünk, hogy bármelyik pillanatban kitörhet a konfliktus” – mondta el egy közös sajtótájékoztatón Jean-Marc Ero francia külügyminiszter Pekingben.
"Ha kitör a háború, az eredmény olyan helyzet lesz, amelyben mindenki veszít, és nem lehet győztes" - jegyezte meg Wang Yi, aki kifejtette, hogy aki konfliktust provokált, "el kell vállalnia a történelmi felelősséget, és meg kell fizetnie a megfelelő árat". ", és a KNDK-probléma kizárólag párbeszéd útján történő megoldására szólított fel.
A kereskedők Trump gazdasági terveit illetően is tisztázni akarják a szerdai WSJ-interjút, amelyben a dollárt túl erősnek nevezte, jelezte a kínai valutagyakorlatokkal kapcsolatos álláspontja enyhülését, és jelezte Janet Yellen Federal Reserve elnökének újbóli kinevezésének lehetőségét.
Bruttó adatok hazai termék Hétfőn Kína első negyedéves eredménye is felkelti a figyelmet. A Bloomberg által megkérdezett közgazdászok szerint a világ második legnagyobb gazdasága valószínűleg 6,8 százalékkal nőtt az egy évvel korábbihoz képest. Ez ugyanaz a tempó, mint az előző három hónapban.
Észak-Korea dacolva a nemzetközi szankciókkal nyolc ballisztikus rakétát tesztelt idén, miközben a Remete Királyság fokozza nukleáris képességeit.
Az Egyesült Államok és szövetségesei elleni nukleáris háború fenyegetése miatt Észak-Korea már most is gazdasági károkat szenved, és ha a válság eszkalálódik, még rosszabb helyzetbe kerülhet.
Az Egyesült Államok, Japán, Dél-Korea, sőt Észak-Korea fő szövetségese, Kína számos figyelmeztetése ellenére Észak-Korea május 21-én mégis ballisztikus rakétakísérletet hajtott végre, ami tovább növelte a feszültséget a térségben.
Az észak-koreai külügyminisztérium kijelenti, hogy „a totális háborúra totális háborúval, a nukleáris háborúra pedig nukleáris csapásokkal fog válaszolni saját belátása szerint. "A halálbüntetés elleni harcában az amerikai imperialisták ellen."
Még Ausztrália is említést érdemel, Phenjan figyelmezteti, hogy Ausztrália megjegyzései az Egyesült Államok állam elszigetelésére irányuló erőfeszítéseit támogató „öngyilkos cselekedetnek minősülnek egy észak-koreai nukleáris csapás hatókörén belül”.
„A Szöul vagy Tokió elleni nukleáris támadás veszélye valós, és csak idő kérdése, hogy Észak-Korea képes legyen csapást mérni az Egyesült Államok szárazföldi részére” – figyelmeztetett Rex Tillerson amerikai külügyminiszter.
Dél-Koreában mintegy huszonnyolcezer amerikai katona, Japánban és a guami támaszponton pedig negyvenezer katona áll a megtorló csapás végén, miközben az Egyesült Államok elkötelezett amellett, hogy megvédje Japánt a háború utáni biztonsági szövetség részeként.
A pénzügyi piac nyugodt
Phenjan ellenséges lépései ellenére azonban a pénzügyi piacok viszonylag nyugodtak. ázsiai részvény piacokáprilisban a negyedik havi növekedést érte el, az MSCI Asia-Pacific index pedig 12 százalékos emelkedést mutat idén.
Május 25-én a dél-koreai Kospi index 2342 ponton rekordot döntött, míg a japán Nikkei Stock Average 19 813 ponton állt, ami 3,6 százalékos növekedés a tavalyi évhez képest, és csak elmarad az év csúcsától. Még a sanghaji index is tőzsde 2017-ben pozitív nyereséget mutatott, annak ellenére, hogy a kormány visszaszorította a piaci spekulációkat és a Moody's leminősítette a kínai adósságot.
A válság idején jellemzően biztonságos menedéket jelentő japán jen idén 5 százalékot erősödött az amerikai dollárral szemben, míg a dél-koreai fizetőeszköz viszonylag stabil maradt.
„Ha megnézzük a pénzügyi piacok reakcióját, a konszenzus az, hogy semmi sem fog történni. Láttunk némi hatást az amerikai kötvényhozamokra az amerikai repülőgép-hordozó elindításakor, de ez nem volt túl jelentős” – mondta Suman Neupane, az ausztrál Griffith Business School pénzügyi vezető oktatója.
Fenntartható regionális gazdaságok
A feszültség fokozódása a Koreai-félszigeten azonban már eddig is potenciálisan még súlyosabb gazdasági károkhoz vezetett.
Dél-Korea rakétavédelmi rendszert telepített az Egyesült Államok védelmi övezetébe, válaszul a válságra, gazdasági szankciókat indított Kínából, amely nemzetbiztonsági fenyegetésnek tekinti a rendszert.
A Credit Suisse szerint a dél-koreai turistacsoportos utazások törlésére irányuló kínai lépés 20 százalékkal csökkentheti Dél-Korea idei GDP-növekedését, tekintettel arra, hogy a kínai turisták évente 7,3 milliárd dollárt injektálnak a dél-koreai gazdaságba.
A fogyasztási cikkek iránti dél-koreai kereslet is megcsappant, miután Kína korlátozta a koreai kozmetikumok és szórakoztató termékek, valamint a vámmentes vásárlás és a koreai kaszinók értékesítését. A Lotte-csoportot azért emelték ki, mert földet biztosított egy rakétavédelmi rendszer számára Koreában.
„Nem kell elvéreztetni az országot, de ártani kell neki” – figyelmeztette Szöult a Global Times kínai újság.
Kína maga is szenvedhet, tekintettel arra, hogy az Egyesült Államok Észak-Korea elleni szankciói magukban foglalhatják a kínai bankok és a rezsimmel üzleti kapcsolatban álló vállalatok elleni szankciókat is.
Észak-Korea gazdaságilag Kínától függ, amellyel kereskedelmének közel 90 százalékát bonyolítja le, beleértve a szén-, vasérc- és cinkexportot, valamint a tenger gyümölcseit és a textíliákat.
Az északi kínai szankciókról szóló jelentések ellenére a legfrissebb adatok valójában 37 százalékos növekedést mutattak a kínai kereskedelemben 2017 első negyedévében. Az Észak-Koreába irányuló kínai export közel 55 százalékkal, míg a Koreába irányuló import 18 százalékkal nőtt – közölte a kínai vámigazgatás.
Japán, Ázsia második legnagyobb gazdasága szintén erősítheti a valutát, tekintettel a jen biztonságos menedék státuszára a válság idején. A jen ára a tokiói részvényekkel együtt lenyomná az exportőrök profitját, ami sértené az Abe-kormányzat „Abenomics” programját, amelynek célja a növekedés fellendítése.
„A japán gazdaságot közvetlenül érinti, akár konfliktusok, akár nem, ha a Kína és Japán közötti területeken elzárják a légi és tengeri útvonalakat” – mondta Naoki Kamiyama, a Nikko Asset Management vezető stratégája májusi kutatási feljegyzésében.
„Ha a Kínában japán gépekkel és alkatrészekkel elektronikát gyártó japán cégek több hónapra felfüggesztenék a termelést, az negatív hatással lenne a profitra. Ezenkívül a Japánban állomásozó amerikai csapatok elleni támadás hatással lenne a termelési szintre."
„A kérdés az, hogy meddig folytatódik a patthelyzet, mivel a gazdaságra gyakorolt hatás mértéke az időtartamtól függ.”
Kamiyama arra számít, hogy a japán jen felértékelődik, ha Japán nem keveredik bele a konfliktusba, míg a közvetlen érintettség a japán kötvényekkel és részvényekkel együtt a jent is érinti. További valószínű következmények az olaj és más nyersanyagok magasabb árai és az alacsonyabb globális gazdasági növekedés lennének.
"Ha a válság tovább tart, jelentősen megnőhet a kereslet a biztonságos menedékeszközök, például a japán jen, az amerikai kincstárak és az arany iránt" - mondta Nepain Griffith.
Korea profitál belőle, és a kötvények és részvények hasonlóképpen eladási nyomást fognak gyakorolni, ha a válság tovább romlik.
Ha Trump megelőző csapást rendel el Észak-Korea ellen, Dél-Koreának és Japánnak is szembe kell néznie egy ellentámadás kockázatával, amely potenciálisan elpusztíthatja Szöult és alááshatja a rakétatámadási zónában lévő japán városokat.
Leonid Petrov Ausztrál Nemzeti Egyetem szerint, ha Észak-Korea összeomlik, a Szöullal való újraegyesítés költségét 3 billió dollárra becsülik.
Petrov szerint a teljes újraegyesítés "legalább egy évtizedet vesz igénybe", mondván, hogy Kelet- és Nyugat-Németország újraegyesítése "séta a parkban" Koreához képest.
Végső soron Kim Dzsong Jun észak-koreai diktátor szablyájának célja valószínűleg gazdasági engedmények biztosítása a további rakétakísérletek leállításáért cserébe. Ám tekintettel Ázsia globális gazdasági növekedésben betöltött fontosságára, a válság további eszkalációja gazdasági károkat okozhat az egész világon.