Mik azok a származékos termékek?
Jó napot barátaim. Nosztalgia rohamaim vannak. Behunyom a szemem, és emlékszem gyermek- és ifjúkorom eseményeire. Első szerelem, első csók...
Tegnap pedig, el sem hiszed, eszembe jutott az egyetemi államvizsgám és a jegy a származékokról értékpapír– milyen izgalommal válaszoltam a kérdésekre. Beszélt a származékokról – mik ezek, és min alapulnak.
Eszembe jutott egy ötlet! Legyen Ön a vizsgabizottság, én pedig olyan diák vagyok, aki ilyen kérdéssel szembesült. Készen állok a válaszra, ezért figyelmesen hallgassa meg és értékelje.
Mi az a származék?
A származékos termék (az angol „származék” szóból „származék”) egy mögöttes eszközből (a mögöttes áruból) származó származékos pénzügyi eszköz. A mögöttes eszköz lehet bármilyen termék vagy szolgáltatás.
Más szóval a származék az pénzügyi szerződés a felek között, amely azon alapul jövőbeli érték mögöttes eszköz. Ősidők óta léteznek a piacon.
Kiderül, hogy a származékos termék tulajdonosa úgy köt szerződést, hogy a jövőben megvásárolja a fő terméket, anélkül, hogy a raktározáson és a szállításon kellene gondolkodnia. Erre a szerződésre pedig már lehet találgatni.
A szerződéskötés célja egy eszköz árának változtatásával nyereség elérése. A származékos ügyletek száma meghaladhatja az eszközök számát. A származékokat a következőkre használják:
- Fedezet (kockázatcsökkentés);
- Spekuláció.
A neves pénzember, Warren Buffett 2002-ben „tömegpusztító pénzügyi fegyvereknek” nevezte a származékos termékeket.
A pénzügyi elemzők a legutóbbi globális pénzügyi válságot közvetlenül a piaci spekulációhoz kötik. A származékos ügyletek értéke jelentősen meghaladta a mögöttes eszközök értékét.
A leggyakoribb származékok:
- Határidős ügyletek;
- Előre;
- Választási lehetőség.
A határidős szerződések („future” az angol „future” szóból) olyan megállapodások, amelyek egy mögöttes eszköz vételére/eladására irányulnak a szerződés megkötésekor megállapított áron.
Maga a vásárlás/eladás a jövőben egy bizonyos ponton történik. A határidős ügyletek csak a tőzsdén működnek;
A forward (az angol „forward” szóból „forward”) a határidős ügylet tőzsdén kívüli megfelelője, amely nem szabványos szerződés. A vételi/eladási feltételeket csak a vevő és az eladó határozzák meg.
Az opció („választás” az angol „opció” szóból) feljogosítja a vevőt vételi/eladási tranzakció lebonyolítására, azzal a feltétellel, hogy ellenszolgáltatást kell fizetni az opció eladójának.
Az opciós szerződés alapján a vevőnek joga van teljesíteni kötelezettségeit. Az eladó köteles a tranzakciót a megállapodott feltételek szerint teljesíteni.
Minden szerződés magában foglalja a mögöttes eszköz jövőbeli időpontban történő átadását a szerződésben meghatározott feltételekkel.
Az autóvásárlás példáján megértheti, hogy milyen származékos termékekről van szó: Az autómárkát a kereskedő bemutatótermében választják ki. Ezután meghatározzák az autó színét, a motor teljesítményét, a kiegészítő felszereléseket, és rögzítik a vételárat.
Az autó megvásárlására 3 hónapon belül letétet helyeznek és határidős szerződést kötnek.
A piaci áringadozásoktól függetlenül jogot és kötelezettséget szerzett arra, hogy előzetesen egyeztetett áron vásároljon autót.
Tetszik egy adott autó, de csak egy hét múlva tudja megvenni. Köthetsz opciós megállapodást a szállítóval: fizess neki 100 dollárt, és kérd meg, hogy a hét végéig ne adja el az autót, és ne emelje fel az árat.
Figyelem!
Ön jogot szerez, de nem köteles megvenni az autót a megadott áron. Elutasíthatja a vásárlást, ha egy másik szalonban olcsóbb lehetőséget talál.
Mindkét lehetőségnek vannak bizonyos kockázatai és hasznai. Kockázatok:
- A kereskedő nem szállítja ki időben az autót, vagy felszámolja a vállalkozást;
- Az autó belátható időn belül olcsóbb lesz.
Előny: Az autó belátható időn belül drágulni fog. A származékos ügyletek megfelelő használata lehetővé teszi a kockázatok csökkentését és a tranzakciók jövedelmezőségének növelését a piacokon.
Forrás: http://site/reviewforex.ru/page/chto-takoe-derivativ
Származékok
A származékos eszköz az eszközök átadására vagy átvételére vonatkozó okirat alapja. Pénzügyi eszköz, amely egy vagy több értékpapír árfolyamától függ.
A származékos ügyleteket határidős ügyletekre, kockázatfedezetre és spekulációra használják, hogy a pénzügyi piaci szereplők profitot termeljenek.
Leírás egyszerű szavakkal
Durva példa. Talált egy céget, amelyik olcsóbban ad el egy bizonyos terméket, mint máshol, mondjuk 100 rubelért. kg-onként.
Ebből a termékből 10 tonna kell, de Ebben a pillanatban nincs elég pénzed.
Ezzel a céggel aláírja a papírokat, hogy vállalja, hogy 10 tonna árut ad el 100 rubelért. a hét vége előtt, és ezért hagy egy kis előleget.
Ha sikerül megtalálni a pénzt, akkor ezen az áron vásárolja meg az árut kedvező ár, és ha nincs ideje, a cég eladja más vevőknek, és megtartja magának az előleget.
Koncepció
A származékos piac a pénzügyi rendszer nagy szegmense. Segítségükkel a befektetők semlegesítik a kockázatokat a részvénypiacokon, megosztják és korlátozzák a negatív következményeket.
Származékok pénzügyi eszközök a befektetési portfólióba bekerült, lehetővé téve a veszteségek csökkentését a piaci helyzet sikertelen alakulása esetén.
Más szóval, a származékos ügylet a felek közötti megállapodás, amelynek értelmében a felek kötelesek vagy jogosultak eszközöket vagy pénzeszközöket bizonyos értéken a lejáratkor vagy azt megelőzően átruházni.
A származékos termékek vásárlásának célja az árkockázat időbeli fedezése, vagy az értékváltozásokból származó bevétel mögöttes eszköz. De az eredmény pozitív és negatív is lehet a tranzakcióban részt vevő felek számára.
Származékos jellemzők:
- a származtatott ügylet ára a mögöttes eszköz értékét követve változik (kamatláb, áru, értékpapír, hitelminősítés és egyéb feltételek);
- kis kezdeti költségek szükségesek a vásárláshoz;
- a származékos elszámolások a jövõben történnek a származék keletkezésének pillanatához képest.
Jellemzők és mögöttes eszközök
A származékoknak megvannak a saját jellemzői:
- sürgősség - a származék egy bizonyos ideig érvényes;
- a szerződésszerűség határozott idejű megállapodások eredménye;
- profitorientáltság - források fogadása a származékos termékek árának változásaiból.
A származékos ügyletek sajátossága, hogy a származtatott ügyletek számának nem kell feltétlenül egybeesnie a mögöttes eszközök számával.
A megállapodás szerint az eszközök eltérőek lehetnek:
- értékpapír;
- áruk;
- valuta, kamatláb, infláció;
- hivatalos statisztikák;
- megállapodások, pénzügyi eszközök származékos ügyletei és egyéb eszközök.
Körülmények
A felek közös megegyezésével határozzák meg a származtatott ügylet feltételeit. A szerződések a következőket tartalmazzák:
- név és a megállapodás felei;
- a szerződés eszközei és jellemzői - az értékpapír típusa, ára és pénzneme, lejárata és egyéb feltételek;
- a végrehajtási ár, a fizetési mód és a mögöttes eszközök száma;
- a szerződés típusa (eszköz átadásával vagy anélkül), a megállapodás hatálya;
- a szerződés feltételei, a felek felelőssége, nézeteltérések és viták;
- címek, aláírások és banki adatok.
Előnyök és hátrányok
A származékok szerepe a pénzügyi folyamatokat nem mindig egyértelmű. Egyrészt a származékos termékek újraelosztják a kockázatokat és csökkentik a pénzügyi közvetítés költségeit.
Másrészt azonban a származékos termékek jelentős fenyegetést jelentenek. Az előnyök különböző feltételeket tartalmaznak.
Rugalmasság. Megállapodhat partnerével, és különböző opciókkal köthet üzletet, amelyekkel nem kereskednek a tőzsdén.
Biztosítás. A banki hiteleket értékpapírok váltják fel, megfelelő versenyfeltételeket teremtenek. Vagyis az egyik eszközt egy másik váltja fel, ez lehetővé teszi a bank számára, hogy elosztja a kockázatot és több befektetőt vonzzon.
Csökkentett költségek. Csökkennek a pénzügyi tranzakciók költségei, minimalizálják a befektetések volumenét, és csökken az esetleges veszteségek kockázata.
Kis mennyiségű induló tőke nyereséget és veszteséget is hozhat. A befektetők hatalmas kockázatot vállalnak a pénzvesztés miatt.
A származékos termékek hátrányai között a következő feltételeket kell megjegyezni:
- A szerződésben vállalt kötelezettségek teljesítésének elmulasztása. Ellentétben az értékpapírokkal történő elszámolással (az ügylet eszközei előre fizettek), a származékos piacon ilyen helyzet nem lehetséges.
- A tőzsdén kívüli származtatott ügyletek védelmének hiánya. A származékos termékeket nem védi a törvény. A törvények a származékos ügyleteket olyan fogadások közé sorolják, amelyek nem esnek jogi védelem alá.
- A nyereség elrejtése. A származékos ügyleteket gyakran használják az adók elkerülésére és a mérlegeredmények egyik negyedévről a másikra történő átvitelére.
Közös származékok
A határidős ügylet egy mögöttes eszköz vételére és eladására vonatkozó szerződés a megállapodás végrehajtásának időpontjában érvényes áron. Az eladás vagy vétel a jövőben, egy adott időpontban történik. A határidős ügyletek tőzsdén működnek.
A Forward egy nem szabványos szerződés, egy tőzsdén kívüli megfelelője. Az adásvételi feltételeket a vevő és az eladó határozzák meg.
Opció - a vevőnek joga van az adásvételi ügyletet lebonyolítani, feltéve, hogy díjat fizet az eladónak.
A származékos termékek megfelelő használatával csökkentheti a kockázatokat és növelheti a nyereséget.
Forrás: http://site/bankspravka.ru/bankovskiy-slovar/derivativyi.html
Származékos pénzügyi eszköz
A származékos termék olyan származékos pénzügyi eszköz (standard szerződés), amely mögöttes eszközből, például áruból vagy vállalati részvényből származik.
Figyelem!
Ellentétben az egyszerű adásvételi megállapodással, amely alapján a tulajdonjog átruházásra kerül, a származékos termék csupán a mögöttes eszköz jövőbeni vételére vagy eladására vonatkozó jogot vagy kötelezettséget igazol.
A származékos ügylet felei között létrejött megállapodás, amelynek értelmében kötelezettségeket vállalnak vagy jogokat szereznek egy mögöttes eszköz (például olaj) vételére vagy eladására a jelen megállapodásban meghatározott időszak lejártakor.
A származékos ügylet szemléltető példája a határidős olajügyletek, amelyek alapján az ügyletben részt vevő felek kötelezettséget vállalnak arra, hogy a szerződésben meghatározott napon a jövőben olajat vásárolnak/eladnak.
A származékos ügyletek közé tartoznak még az opciók, a hitel-nemteljesítési csereügyletek (CDS), a különbözeti szerződések (CFD), a deviza- és kamatláb-csereügyletek.
A származékos termékek más pénzügyi eszközökhöz hasonlóan szabadon kereskednek és kereskednek tőzsdén és tőzsdén kívüli piacokon.
A származékos ügylet értéke és változásának dinamikája a mögöttes eszköz piaci értékétől függ, de értékben gyakran nem esik egybe.
Az árazás a származékos piacokon, valamint az áru- és értékpapírpiacokon ugyanazokat a törvényeket követi.
A származékos ügyleteket jellemzően a kockázatok fedezésére, az arbitrázsra és az árkülönbségekből való profitszerzésre használják.
Osztályozás
Valamennyi származékos pénzügyi eszköz olyan mögöttes eszközből jön létre, amely szerződéses kötelezettség (követelés) tárgyát képezi, vagy egy szerződés teljesítésének elszámolási alapját képezi.
A származékos ügylet mögöttes eszközei lehetnek: áruk, devizák, értékpapírok, kamatok, hivatalos statisztikai adatok, inflációs ráták.
Az alapul szolgáló eszköz típusától függően a származékos pénzügyi eszközök a következő származékos pénzügyi instrumentumok csoportjaira oszthatók:
- részvényderivatívák;
- áru származékos ügyletek;
- Deviza származékos ügyletek;
- hitelderivatívák;
- kamatderivatívák.
A standard szerződés feltételeitől függően a származtatott ügyleteket feltétel nélküli és feltételes szerződésekre különböztetik meg.
A feltétel nélküli szerződések vagy kötelezettségek teljesítését vagy kötbér fizetését írják elő.
Feltételes szerződések esetén lehetőség van a művelet végrehajtásának megtagadására büntetés fizetése nélkül.
Funkciók a globális gazdaságban
A nemzetközi származékos piac felhalmozza és biztosítja a termelési folyamatokban közvetlenül nem érintett tőke áramlását.
A származékos piacok fontos funkciókat töltenek be a világgazdaságban.
A mögöttes eszközök árazási központjai, megkönnyítik a termelési folyamatok tervezését (például a határozott idejű szerződések megkötése garantálja az áruk vásárlását/eladását a jövőben) és biztosítják a különféle pénzügyi kockázatok újraelosztását a globális világ minden szereplője között. pénzpiac.
Forrás: https://portfolioand.me/ru/analytics/chto_takoe_derivativy
Mik azok a származékok egyszerű szavakban?
A származékos termék származékos pénzügyi eszköz, egy eszköz feletti „superstruktúra”. A származékos termék lehetővé teszi, hogy ne magát az eszközt vásárolja meg, hanem csak a vásárlási szerződéssel dolgozzon.
Így megszűnnek a raktározás és az áruszállítás kérdései mint olyanok. Ehelyett egyszerűen megjelenik a tőzsdén egy rekord, hogy ilyen és ilyen befektetőnek van joga ilyen és ehhez hasonló áru szállítására.
Ahogyan a pénz lehet egy eszköz értékének mérőszáma, úgy a származékos termék is mérheti a megszerzésére vonatkozó szerződés értékét. Amire szerződést kötnek, azt mögöttes eszköznek nevezzük.
A származékos termékek a 17. században jelentek meg a termésveszteség elleni biztosításként. A szállítási szerződéseket ekkor kezdték előre megkötni, nem pedig a termékek termesztése után.
Így az eladók tudták a kereslet nagyságát, a vevők pedig bízhattak abban, hogy nem lesz hiány a piacon.
Azóta a származékos termékek piaca sokszorosa a valódi áruk piacának. A híres befektető, Warren Buffett a származékos termékeket tömegpusztító fegyvereknek nevezi.
A mindennapi életben bárki előzetes megállapodás, amely meghatározza a teljesítésének összegét és időpontját (például ingatlan- vagy autóvásárlási szerződés) feltételesen származékosnak tekinthető.
Kik ők?
A származékos ügyletek mögöttes eszközök lehetnek:
- Értékpapírok - részvények, kötvények stb.;
- Áruk – arany, olaj, gáz stb.;
- Valuta;
- Indexek;
- Statisztikai adatok: inflációs ráta, irányadó és kamatlábak.
Mire használják?
A származékos ügyleteket gyakran arra használják, hogy pénzt keressenek egy eszköz értékének (akár kisebb mértékű) változásaiból. A spekulánsoknak általában ez a célja - cserejátékosok felé orientált rövid időn belül beruházások.
Figyelem!
A származékos ügyletek második célja egy eszköz (áru, részvény, stb.) értékének jövőbeni növekedésének vagy csökkenésének kockázatai elleni fedezet (védelem).
Vagyis ha például úgy tűnik számunkra, hogy a Gazprom-részvények hat hónapon belül sokkal drágulnak, akkor származékos terméket vásárolunk, hogy hat hónap múlva megvásároljuk azokat a ma rögzített áron.
Ugyanakkor ennek következtében nem szükséges magukat a részvényeket megvásárolni. A fedezés már a befektetők feladata.
Hol szerezhetem be őket?
A származékos ügyletek (határidős ügyletek és opciók) a származékos szekciókban kereskednek tőzsdék. A moszkvai tőzsde esetében ez a FORTS piac, amely brókeren keresztül érhető el.
Forrás: http://site/investorschool.ru/derivativy-eto
Származékok
A „származék” fogalma „származékot” jelent, és az angol származék szó jelentéséből származik. Mi a származék?
A származékos ügyletek olyan származékos pénzügyi instrumentumok, illetve egyéb kötelezettségek, amelyeknél a származékos ügyletek mögöttes eszközöket meghatározott időpontig át kell adni, határidős ügyletek pénzügyi eszközeinek is nevezik, pl. az ügyletekben részt vevő felek közötti megállapodások, amelyek meghatározzák a feleknek a mögöttes eszközzel kapcsolatos jogait és kötelezettségeit a jövőben.
A szótárban szereplő fogalommeghatározás szerint a származékos ügyletek közé tartoznak a határidős és határidős ügyletek, a tőzsdén kereskedett és tőzsdén kívüli opciók, a swapok és a tőzsdén kereskedett származékos ügyletek.
A származékos ügyletek fő funkciói az áruk jövőbeni esetleges árváltozásainak biztosítása (fedezet) és immateriális javak(például részvényindexek vagy hitelköltség), ez a származékos pénzügyi eszközök lényege.
Egy áru esetében a származtatott ügyletek eszközként működhetnek pénzügyi szabályozás, lehetővé téve például, hogy egy termék gyártója biztosítást tudjon kötni egy esetleges jövő ellen kedvezőtlen változás az iparcikkek árai.
A származékos pénzügyi eszközök minden lehetséges összetettsége ellenére meglehetősen könnyen használhatók.
A pénzügyi instrumentumokat származékos termékeknek nevezzük, mivel a származékos ügyletek árazása a származékos ügyletek alapjául szolgáló mögöttes eszközök árának változásaitól függ.
Például, ha az arany ára változik, akkor az arany származékos termékek ára is változik. Emiatt mindig azt mondják: „derivatíva on...”, ezzel jelezve, hogy az adott származékos pénzügyi instrumentum árfolyama a mögöttes eszközök milyen árától függ.
A mögöttes eszközöket azért hívják le, mert ezek ára szolgál alapul a származékos ügyletek árának kiszámításához.
A pénzügyi piacokon sok fogalmat szinonimaként használnak, de ebben az esetben különbséget kell tenni a „termék” és az „eszköz” fogalmak között. A termék az „alapeszköz” kifejezés analógja. A termékek közé tartozik a gabona, narancslé, olaj stb. Instrumentum az, amelyet egy mögöttes eszköz alapján hoztak létre, pl. származékos termék, például opció gabonára vagy határidős olajügylet.
A pénzügyi derivatívák besorolása tartalmazza a tőzsdén kereskedett származtatott ügyleteket - opciókat, határidős és tőzsdén kívüli származtatott ügyleteket - határidős és swap ügyleteket, valamint származékos értékpapírokat - részvény warrantokat és opciós jegyeket.
A pénzügyi instrumentumok besorolása a származtatott ügyleteket a másodlagos pénzügyi eszközök közé sorolja, míg az elsődleges pénzügyi eszközök a készpénz, az értékpapírok, a szállítói és kintlévőség a jelenlegi műveletekhez. Létezik különböző típusok származékai.
Származékok devizapiacon - adásvételi szerződések külföldi valuta, a kötelezettségek egy bizonyos idő elteltével történő teljesítésével a vásárolt vagy eladott valuta árfolyamának változásától függően.
A deviza származékos ügyletek három fő csoportba vagy származékos ügylettípusba sorolhatók: határidős/határidős ügyletek, opciók és swapok.
A határidős és határidős ügyletek közvetlenül függenek a mögöttes eszközök jövőbeni árától. A swap-szerződések a jelenlegi és a jövőbeli eszközárak viszonyától függenek.
Az opciós szerződések a mögöttes eszközök árfolyamának jövőbeni változásaitól is függnek, de kisebb mértékben, mint a határidős ügyletek. A határidős ügyletek, a határidős ügyletek és az opciók a fő származékos pénzügyi eszközök.
A kamatderivatívák megjelenését a rövid lejáratú kamatlábak destabilizáló időszakának köszönhetik.
Ezeket a pénzügyi eszközöket a kamatlábkockázat fedezésére használják, használatuk további likviditást biztosított a piacoknak kölcsöntőke valamint egy bizonyos profitráta rögzítésének lehetősége a vállalkozások számára a jövőben.
A nemzetközi piacokon legszélesebb körben használt kamatderivatívák a kamatláb-csereügyletek, a jövőbeni kamatláb-megállapodások, valamint a cap and floor opciók.
Hitelderivatívák strukturált, tőzsdén kívüli származékos pénzügyi eszközök, amelyek elkülönülnek hitel kockázat az eszközből annak későbbi átruházása érdekében.
Az US Federal Reserve szerint ezek olyan mérlegen kívüli pénzügyi eszközök, amelyek lehetővé teszik az egyik fél (a kedvezményezett) egy eszköz hitelkockázatának átruházását egy másik félre (a kezesre), anélkül, hogy az eszközt fizikailag el kellene adni.
Figyelem!
Ezek az eszközök főszabály szerint a kedvezményezettet illetik meg.
A hitelderivatívák időérzékenyek, mert várhatóan a jövőben egy adott időpontban kell elszámolni, és az ilyen instrumentumok kifizetése a kölcsön értékének változásától függ.
A hitelderivatívák piacának megjelenését az elkülönülés magyarázza hitel kockázat mint külön tárgy kereskedelmi.
Általánosságban elmondható, hogy a hitelderivatívák piaca rendszerként definiálható piaci kapcsolatok a pénzügyi források újraelosztásának biztosítása hitelkockázatok adás-vételével.
Ezeknek a pénzügyi eszközöknek egy fajtája a CDS-derivatívák (hitel-nemteljesítési származékos ügyletek), amelyek szerint a vevő díjat fizet az eladónak, aki vállalta, hogy a vevő által kibocsátott kölcsönt harmadik félnek visszafizeti, ha a vevő nem teljesít. harmadik fél.
Részvényszármazékok– opciók, határidős ügyletek, határidős ügyletek, a különbség a többi pénzügyi származékos ügylettől ebben az esetben az, hogy a mögöttes eszköz ebben az esetben értékpapír.
A részvényderivatívák közé tartoznak az opciók, a határidős ügyletek (határidős szerződések), a részvény warrantok, a letéti igazolások (bizonylatok).
Könnyebb megérteni ezeknek a kifejezéseknek a lényegét, ha lefordítják őket oroszra. A "futures" kifejezés az angol future - "future" szóból származik.
Ennek a származéknak a jelentése a jövőbeli áruszállításokkal való kereskedés olyan jövőbeni árakon, amelyek addigra a határidős piacon kialakulnak.
Az amerikai farmerek a 19. század közepén megszerezték a jogot arra, hogy a szezon elején szerződést kössenek az árutőzsdéken termékeik értékesítésére a szezon végén.
Az "előre" kifejezés az angol forward - "forward" szóból származik. A fordítás szemantikai jelentése közel áll az in kifejezés jelentéséhez pénzpiac. A határidős és határidős ügyletek abban különböznek egymástól, hogy az előbbivel a tőzsdén, az utóbbival a bankközi piacon kereskednek.
A különbség az, hogy a tőzsdéken a szerződések a szállítási feltételek tekintetében egységesek, míg a bankközi piacon ezek a paraméterek tetszőlegesek lehetnek.
A határidős ügyletek és a határidős ügyletek azonban nagyon hasonlóak a céljukat és az árazási elveiket tekintve.
Bár a „forward” kifejezés viszonylag nemrégiben jelent meg, maga a határidős szerződés elve már hajnalban létezett. gazdasági aktivitás emberiség, mert a viszonteladók a szezon elején meghatározott áron vásárolták a mezőgazdasági termékeket.
Az „opció” kifejezés az angol „opció” - „choice” szóból származik. Az opció és a határidős ügyletek, határidős ügyletek és swapok közötti különbség az, hogy az opció vásárlója választhat: lehívja az opciót vagy sem a lehívási áron, míg a határidős vevő köteles erre, míg az opció eladója opció köteles teljesíteni kötelezettségeit.
Ebben az értelemben egy opció nagyon hasonlít a biztosításhoz. Például befektetett pénzt az olajtermelésbe, és az olaj ára csökkent, de van biztosításod, pl. opció, amely jogot ad arra, hogy a jövőben bizonyos áron értékesítsünk olajat.
Nem élhet az opcióval, ha az nem nyereséges, illetve élhet jogával, ha az árak valóban csökkentek, és az opció eladási ára magasabbnak bizonyult a piaci árnál.
Azt, hogy az opciókat már az ókorban is ismerték, bizonyítja, hogy Arisztotelész említette őket, ráadásul a 12. századi flamand kereskedők naplóiban is találtak feljegyzéseket a heringről. Warrant - A részvényopciók a 18. század óta népszerűek a tőzsdéken.
A "swap" kifejezés az angol swap szóból származik - "csere". Ennek a származéknak a jelentése a pénzügyi kötelezettségek cseréje. Példa erre a jelenlegi pénzügyi kötelezettségek jövőbelire cseréje.
A gazdálkodó példája a következő feltétellel egészíthető ki: a jövőbeni gabonaértékesítési határidős ügyletek mellett a terméket a tőzsdén kölcsönvette a jövőbeni visszaszolgáltatási kötelezettséggel.
A gazdálkodó az így kapott kukoricát elvetette, és a kölcsönszerződésben meghatározott futamidő lejártakor a gabonát meghatározott mennyiségben, meghatározott áron vissza kell adnia, így a gazdálkodó bevételét vagy veszteségét a jelenlegi és a jövőbeni árak aránya határozza meg.
A kölcsönös elszámolások az eladott és vásárolt szerződésrészek árának aránya alapján történnek.
A 20. század utolsó harmadában megjelent swap a legújabb pénzügyi eszköznek számít, míg más származékos pénzügyi eszközök már évszázadok óta léteznek.
Figyelem!
A származékos ügyletekkel való kereskedés a nemzetközi pénzügyi származékos piacon azt mutatja, hogy a határidős ügyletek (derivatívák), ezen belül a tőzsdén kívüli származékos ügyletek piacának egységesítése érdekében szükséges az ún. standard szerződések– Általános megállapodások (Keremegállapodás).
Ezt a típusú záradékot a bankok és más pénzügyi intézmények aktívan alkalmazzák (határokon átnyúló) határidős ügyletek kötésekor a pénzügyi eszközök nemzetközi piacain, valamint a nemzeti pénzpiacokon.
Az International Swaps and Derivatives Association (ISDA) által kidolgozott szabályok és dokumentációk lényegében az üzlet standardjává váltak a globális származékos piacon.
A származékos piac szerkezete (beleértve a kontinentális jog országait is) általában az ISDA-keretszerződés elvei szerint szerveződik, és teljes mértékben megfelel a nemzeti jogszabályoknak.
A származékos ügyletek és a származékos pénzügyi eszközök megjelenésének részletes története megtalálható Gunther Reiner „Származtatott termékek” című könyvében, amely egyben jó tankönyv is lehet a származékos ügyletekről, tanfolyamként kezdőknek, vagy letölthet valamilyen kivonatot az internetről a téma.
A származékos pénzügyi eszközökbe történő befektetés bizonyos kockázatokkal jár, amelyek mértéke attól függ, hogy a befektetés milyen típusú pénzügyi eszközökbe kerül.
Például az olyan pénzügyi eszközök jellemzői, mint az opció, arra utalnak, hogy az opció vevője csak az eladónak fizetett prémiumot kockáztatja, míg az opció eladójának kockázata gyakorlatilag korlátlan.
Ebben a tekintetben különösen fontos a befektető eszközhasználati képessége. pénzügyi elemzés a származékos pénzügyi eszközök költségének és jövedelmezőségének helyes értékeléséhez.
Nick Leeson kereskedő története, aki szerencsejátékával tönkretette a Berings Bankot, világosan megmutatja, milyen kockázatosak lehetnek a modern származtatott ügyletek átgondolatlan befektetései.
(Zárójelben megjegyezzük, hogy ez részben annak köszönhető, hogy magában a bankban a pénzügyi eszközök gondatlan elszámolása és könyvvizsgálata történt, ami lehetővé tette Leeson számára, hogy ellenőrizetlenül rendelkezzen. pénzügyi eszközöket hogy megtartsák vesztes pozícióikat).
Forrás: http://site/www.invest-rating.ru/financial-encyclopedia/?id=235
Származékai: egyszerű bonyolultságok
A származékos piac többdimenziós volta és rugalmassága miatt tág lehetőségeket kínál a különféle költségek csökkentésére és a kockázatok biztosítására, ugyanakkor jelentős válságjelenségeket idézhet elő a gazdaságban.
Ez utóbbi okát a származékos ügyletek mennyiségének ellenőrizhetetlen növekedésében és valós értékük becslésének képtelenségében látjuk. pénzügyi válság sok közgazdász.
E pénzügyi eszközök ilyen ellentmondásos hírneve ellenére a befektetők érdeklődése irántuk továbbra is nő.
Az 1970-es évek közepétől, amikor a származékos termékek kereskedése megjelent az Egyesült Államokban, napjainkig a származékos piac volumene igen jelentős méretre nőtt, és már nem könnyű értékelni.
Így egyes adatok szerint az egy naptári évre szóló szerződések értéke kétszerese az USA GNP-jének, a származtatott ügyletek jelenlegi volumene megközelítőleg a világgazdaság volumenének tízszerese.
Oroszországban a származékos pénzügyi eszközökkel való kereskedés az 1990-es évek közepén kezdődött, amikor megjelentek az első tőzsdén kereskedett határidős ügyletek és opciók. Jelenleg az RTS derivatívák piacán a napi kereskedési volumen körülbelül 200 milliárd rubel.
Ugyanakkor a részvényekkel és kötvényekkel kapcsolatos tranzakciók átlagos napi forgalma a MICEX-en körülbelül 320 milliárd rubel naponta.
Így Oroszországban, ellentétben fejlett országok, az értékpapír-tranzakciók volumene megközelítőleg másfél-kétszer nagyobb, mint a származékos piac.
Ami?
A meghatározás szerint nemzetközi szabványok pénzügyi kimutatások(IFRS-32) értelmében a származékos pénzügyi instrumentum (olyan szerződés, amely egyidejűleg eredményez pénzügyi eszköz az egyik vállalatnál pénzügyi kötelezettség vagy tőkeinstrumentum egy másiknál):
- amelynek értéke a kamatláb, az értékpapír-kamatláb, a nyersanyagár változása következtében változik, árfolyam, árindex vagy árfolyamok, hitelminősítő vagy hitelindex, egyéb változó;
- amelyek megszerzése más szerződésekhez képest csekély kezdeti beruházást igényel, amelynek mértéke hasonló módon reagál a piaci viszonyok változásaira;
- amelyekre a jövőben kerül sor.
A származékos ügylet meghatározásának legegyszerűbb módja, ha összehasonlítjuk egy másik pénzügyi részvényhez vagy hitelviszonyt megtestesítő eszközhöz.
Között közös vonásai Kiemelhető a reflexió, mint pénzbefektetés egy befektető számára vagy forrásforrás a kibocsátó számára, valamint az a tény, hogy a származékos eszközök, a részvények és a hitelviszonyt megtestesítő eszközök olyan pénzügyi piaci eszközök, amelyekkel a tőzsdei és tőzsdén kívüli ügyletek létrejöttek. készült.
A származékos termékek lényegének megértéséhez azonban sokkal fontosabbak a közte és más eszközök közötti alapvető különbségek.
A származékos termékek fő jellemzői a következők:
- különböző résztvevők közötti tranzakcióként való megjelenése;
- egy mögöttes eszköz kötelező jelenléte.
A világgyakorlatban a származékos pénzügyi eszközöket vagy derivatívákat két nagy csoportra osztják: határidős ügyletekre és strukturált termékekre.
Figyelem!
A határidős ügyletek (az angol származékból) olyan szerződés, amely feltételeinek megfelelően biztosítja a szerződő felek jogainak gyakorlását és (vagy) kötelezettségek teljesítését a jelen pénzügyi eszköz alapjául szolgáló mögöttes eszköz árának változásaival kapcsolatban, és mindkét fél számára pozitív vagy negatív pénzügyi eredményhez vezet. A származékos ügyletekre példák a határidős ügyletek, opciók, határidős ügyletek, swapok.
A strukturált vagy strukturált termék (az angol strukturált termék szóból) összetett integrált pénzügyi eszköz, egyszerűbb alapvető pénzügyi eszközökre épülő pénzügyi stratégia.
A strukturált termékek többek között a cégek olcsóbb hitelviszonyt megtestesítő kibocsátási igényeiből fakadtak.
A strukturált termékek különböző formájúak lehetnek, és általában bankok és befektetési társaságok bocsátják ki őket.
A különféle pénzügyi eszközök kombinációja miatt nem szabványos jellemzőkkel és jellemzőkkel rendelkeznek.
Mindegyikük megkülönböztethető a rögzített érvényességi idővel. Először kerültek rá strukturált termékek belföldi cserék USA 1969-ben. Strukturált termékek például a jóváírási jegyek, az OFBU.
A határidős ügyleteknek és a strukturált termékeknek számos jellemzője van:
- egy vagy több mögöttes eszköz megléte;
- a befektetés egyik legfontosabb célja a mögöttes eszközök forgalmával kapcsolatos kockázatok minimalizálása (például az árváltozás kockázata);
- A kibocsátók általában bankok, tőzsdék és befektetési társaságok.
Fajták
A származékos ügyletek besorolásához számos jellemző azonosítható: ügylettípus, mögöttes eszköz típusa, fennállás időtartama stb.
Helyesebb azonban megérteni a származékok közötti különbségek lényegét, ha felosztjuk őket létrehozásuk céljai szerint. Szóval vannak a következő típusok származékai.
Származékos ügyletek, amelyek egy adott tevékenység jövőbeni végrehajtására vonatkozó kötelezettséget foglalnak magukban. Ezek tartalmazzák:
- határidős ügyletek (normál csereszerződés, amely az eladó és a vevő azon kötelezettségén alapul, hogy egy adott eszközzel kapcsolatos készpénzes elszámolásra ügyletet vagy nettósítást teljesítsenek)
- előre (az eladó azon kötelezettsége alapján, hogy az árut (alapeszközt) a vevőnek a szerződésben meghatározott határidőn belül átadja, vagy alternatív pénzbeli kötelezettséget teljesítsen, és a vevő vállalja, hogy ezt a mögöttes eszközt elfogadja és megfizeti, és (vagy) a szerződés feltételei szerint a feleknek viszontköveteléseik vannak pénzbeli kötelezettségek a mögöttes eszköznek a kötelezettségek teljesítésének időpontjában fennálló értékétől függő összegben, a szerződésben megállapított módon és időtartamban, illetve időtartamon belül).
Származékos termékek, amelyek az egyik fél azon jogához kapcsolódnak, hogy a jövőben bizonyos cselekményeket hajtsanak végre, amelyeket saját belátása szerint gyakorolhat vagy nem.
A klasszikus példák a következők:
- opció (olyan szerződés, amelynek értelmében a potenciális vevő vagy potenciális eladó megkapja a jogot, de nem köteles egy eszközt (áru, értékpapír) előre megállapodott áron megvásárolni vagy eladni a szerződésben meghatározott időpontban vagy azt meghaladó időpontban. egy bizonyos ideig)
- warrant (olyan értékpapír, amely feljogosítja a tulajdonost, hogy meghatározott ideig arányos számú részvényt vásároljon meghatározott áron, és általában az aktuális piaci árnál magasabb áron).
Származékos ügyletek, amelyek a felek azon kötelezettségével járnak, hogy a jelenleg megkötött ügylethez képest ellenügyletet hajtsanak végre. Példák:
- REPO ügyletek (kötelezettség az értékpapírok meghatározott áron történő visszavásárlására)
- csereügyletek (különféle eszközök cseréje formájában megvalósuló kereskedelmi és pénzügyi csereügylet, amelyben az értékpapír vagy valuta vételére vagy eladására irányuló ügylet megkötése ellenügylet megkötésével jár - fordított ügylet ugyanazon termék értékesítése vagy vásárlása egy bizonyos időszak elteltével azonos vagy eltérő feltételek mellett).
Származékos ügyletek, amelyek a kibocsátó bizonyos kötelezettségeinek a jövőben bekövetkező bekövetkeztével kapcsolatosak.
Például egy hitel-nemteljesítési csereügylet (egy olyan megállapodás, amelynek értelmében a vevő egyszeri vagy rendszeres hozzájárulást fizet (prémiumot fizet) a CDS kibocsátójának, amely viszont vállalja, hogy a vevő által harmadik félnek kiadott kölcsönt visszafizeti. az az eset, ha az adós nem tudja visszafizetni a kölcsönt (harmadik fél mulasztása).
A vevő biztosítékot kap - egyfajta biztosítást egy korábban kiadott hitelre vagy vásárolt adósságkötelezettségre.
Nemteljesítés esetén a vevő hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat ad át a kibocsátónak ( kölcsönszerződés, kötvények, váltók), és cserébe a kibocsátótól kompenzációt kap az adósság összegéért, valamint a lejáratig fennmaradó kamattal).
Származékos ügyletek, amelyek bizonyos eszközök „csomagolt” kezelését jelentik. Szinte minden strukturált termék példaként szolgálhat.
Így a jóváírások a hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségek, strukturált termékek analógjai, amelyek mögöttes eszközei különböző kibocsátók kibocsátott kölcsönei és hitelei és (vagy) hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjai.
Az OFBU hasonló a befektetési alapokhoz, a menedzsmenthez kapcsolódik hitelintézet alapok, amelyekből az alapot létrehozták.
Természetesen a származékok fajtáinak sokfélesége jelentős, és a fenti besorolás meglehetősen önkényes, mivel a származékok különböző típusaik bizarr kombinációi lehetnek.
Példák
Vegyük figyelembe a befektető lehetőségeit és kockázatait, amikor két származékos terméket vásárol: határidős tőzsdei ügyleteket az USA-dollár árfolyamára - orosz rubel, a származékos szekcióban kereskednek RTS piac, és egy külföldi, tőzsdén kívüli származékos – megjegyzés arról küszöbérték Oroszország és Brazília tőzsdeindexeinek paraméterei.
Határidős ügyletek az USA-dollárra - az orosz rubel árfolyam a származékos piac devizaügylete, amely határidős kontraktus, amelynek értéke naponta változik a vonatkozó árfolyamok változásától függően.
Ennek megfelelően a szerződéstulajdonos pénzeszközei naponta növekszenek vagy csökkennek a változási árrés összegével - ez a számított érték, amely tükrözi a megfelelő árfolyam változásait.
A határidős ügyleteknél lényeges különbség, hogy a szerződésért fizetett pénzösszeg – a fedezet – a szerződés értékének csak körülbelül 10%-a.
Ezekkel a határidős ügyletekkel mind spekulációs célból, mind pedig a két valuta közötti árfolyam-különbözet változásának kockázatának fedezésére lehet ügyleteket lebonyolítani.
A fedezeti ügyletet leggyakrabban akkor alkalmazzák, amikor bevételek és kiadások várhatók különböző valuták. Ugyanakkor meg kell érteni, hogy a tőkeáttétel alkalmazása jelentősen növeli a befektető lehetséges veszteségeit.
Figyelem!
A határidős ügyletek lebonyolításához a befektetőnek megállapodást kell kötnie egy brókerrel, és egy napon belül ügyleteket köthet.
Ha jól ismertek az orosz tőzsdén kereskedett származékos pénzügyi eszközök Orosz befektetők, akkor sokkal kevésbé ismerjük a külföldi származékokat.
Ugyanakkor a globális pénzügyi piacok a különféle pénzügyi eszközök hatalmas választékát kínálják.
A befektetőnek azonban nem csak a lehetséges nyereséget kell alaposabban elemeznie, hanem magával az eszközzel és annak kibocsátójával kapcsolatos kockázatokat is.
Példaként tekintsük a külföldi származékos termékek egyik modelljét - az orosz és brazil tőzsdeindexek paramétereinek küszöbértékére vonatkozó megjegyzést.
Ez a megjegyzés pénzeszközök fogadását jelenti bizonyos időszak egy bizonyos esemény bekövetkezése vagy be nem következése esetén a jövőbeli idő.
Egy befektető vásárol egy kötvényt, feltételezve, hogy a két index értékének együttes növekedése elér egy bizonyos értéket.
Ha egy adott időszak, például 6 hónap elteltével két index növekedése elér egy bizonyos értéket, például 10%-ot és meghaladja azt, akkor a befektető megkapja a kötvény összegét és a két index hány százaléka alapján kiszámított deltát. növekedett.
De ha a piac zuhan, a befektető kevesebbet kaphat a befektetett összegnél, és esetleg mindent elveszíthet.
A külföldi származtatott ügyletek sokfélesége lehetővé teszi a befektető számára, hogy kiválassza az optimális befektetési stratégiát, mivel számos megjegyzés tartalmaz korlátozásokat a befektető esetleges veszteségeire akár 100%-os tőkevédelmet is.
A jegyzetek három típusra oszthatók:
- „Adósság” eszközök, amelyek a befektetett pénzeszközök és egy bizonyos bevétel kifizetését foglalják magukban, a különféle piaci paraméterek változásaitól függően. Ebben az esetben a befektetőnek joga van visszakapni a befektetési összeget, és bevételhez juthat.
- Az Opportunity Notes egy olyan stratégia, amellyel egy sor piaci eszközbe fektet be. A bevétel magasabb lehet, mint az „adósság”-kötvényeken, de a veszteségek nem korlátozottak.
- Adósságinstrumentum kombinációja egy kötvényben, ahol a befektető veszteségei korlátozottak, és egy lehetőség megjegyzés. Itt, ha az események kedvezően alakulnak, a befektető nagyobb hozamot érhet el, mint a hagyományos, azonos kockázati szintű hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba való befektetéssel. Ha a piac sikertelenül fejlődik a befektető számára, nem veszíti el a teljes befektetési összeget.
A külföldi származtatott ügyletekkel való ügylet megkötéséhez a befektetőnek meg kell felelnie a törvényben meghatározott követelményeknek, és át kell mennie a minősített befektetőként való elismerési eljáráson.
Jogalkotási szabályozás
A származékos ügyleteket a világ szinte minden országában bonyolítják le, de a jellemzők megértése érdekében kormányzati szabályozás Ezen a piacon az Egyesült Államok és az Európai Unió példájaként említhetjük azokat a régiókat, ahol a származékos piac fejlesztése a legelterjedtebbé vált.
Számos ország és nagyvállalat nagy adósságterhe miatt kísérletek vannak e piac alaposabb elemzésére és szabályozására irányuló intézkedések kidolgozására.
Jelenleg az Egyesült Államokban az önszabályozás, az EU legtöbb tagállamában pedig a pénzpiac állami szabályozási rendszere érvényesül.
BAN BEN Orosz törvényhozás A származékos piacok kormányzati szabályozásának növekedése irányába mutat.
Így megtörténtek az első lépések a határidős ügyletek meghatározásához. A származékos ügyletek fokozott kockázatát azonban ennek megfelelően még nem határozták meg, a kockázati szint értékelésére vonatkozó kritériumokat nem vezették be.
Oroszországban az eddigi szabályozás elsősorban a tőzsdei származékos piacra vonatkozik, tőzsdén kívüli piac nem érintett.
Ugyanakkor az újraelosztás szférájába koncentrálódik, de magát a származékos ügyletet egyáltalán nem veszik figyelembe.
Sajnos ez nem csak orosz, hanem világméretű trend is, mert a részvény tőzsdei kibocsátásához tájékoztatót kell közzétenni, a tulajdonosokat, ill. pénzügyi mutatók, átesnek egy auditon, roadshow-n stb., és semmi sem szükséges a származékos ügylet kiállításához.
A külföldi származékos ügyletek állami szabályozásának egyik fontos szempontja a minősített befektető státuszának megszerzése is.
Meg kell jegyezni, hogy az orosz származékos pénzügyi eszközökkel történő tranzakciók megkötésére nincsenek korlátozások, azokat magánszemélyek és jogi személyek is megvásárolhatják és eladhatják.
A tőzsdén történő ügyletek megkötéséhez megállapodást kell kötniük az egyikkel Orosz brókerek– az értékpapírpiac szakmai szereplői.
Tranzakciók megadóztatása
Az Orosz Föderáció adótörvénykönyve 214.1. cikkének 1. szakasza szerint pénzügyi eredmény A származékos pénzügyi instrumentumokkal folytatott ügyletekből származó nyereséget az egyéb értékpapíroktól elkülönítve kell meghatározni, és a tőzsdén forgalmazott, ill. tőzsdén kívüli tranzakciók külön kell figyelembe venni.
Így a határidős ügyletek pénzügyi eszközeivel végzett műveletekből származó bevétel a határidős ügyletek pénzügyi eszközeinek értékesítéséből származó bevételként kerül elszámolásra. adózási időszak, beleértve az eltérési fedezet és a szerződéses díjak kapott összegeit.
Figyelem!
Ebben az esetben a határidős ügyletek pénzügyi instrumentumainak mögöttes eszközével lebonyolított tranzakciókból származó bevétel a mögöttes eszköznek az ilyen ügyletek végrehajtása során történő átadásából származó bevételként kerül elszámolásra.
Fontos megjegyezni, hogy milyen jövedelemhez kapcsolódnak. Így a határidős ügyletek pénzügyi eszközeivel végzett tranzakciókból származó bevételek ide tartoznak:
- értékpapír-ügyletekből származó bevételben, ha a határidős ügyletek pénzügyi eszközeinek mögöttes eszköze értékpapír;
- határidős ügyletek pénzügyi eszközeivel végzett műveletekből származó bevételben, ha a határidős ügyletek pénzügyi eszközeinek mögöttes eszköze a határidős ügyletek egyéb pénzügyi eszköze;
- az adózó egyéb bevételeihez a mögöttes eszköz típusától függően, ha a határidős ügyletek pénzügyi eszközének mögöttes eszköze nem értékpapír vagy határidős ügylet pénzügyi eszköze.
Amikor egy brókeren keresztül származtatott ügyleteket bonyolít le, az adóügynök feladatainak ellátása az ő felelőssége, aki kiszámítja az adó összegét, és átutalja azt az Orosz Föderáció költségvetésébe a befektető pénzeszközeiből.
A befektetőnek csak a beszámolási évet követő év április 1-jéig kell benyújtania a 3-NDFL formátumú igazolást. Adóhivatal a lakóhelyen.
Ha elkezdett érdeklődni a befektetés iránt utóbbi évek, akkor természetesen már hallotta a „származék” fogalmát.
Nagyon sok pletyka és pletyka kering a származékos termékek körül. Úgy tartják, hogy CDO volt az egyik oka a jelenlegi válságnak. Sok szakértő úgy véli, hogy a fennmaradó származékos termékek, amelyek piaca folyamatosan növekszik, végleg tönkreteheti az amerikai bankrendszert.
Mik ezek a származékok, és annyira ijesztőek, mint ahogyan azt a közgazdászok általában hiszik?
A derivált legegyszerűbb meghatározására azt mondhatjuk ez egy eszköz, amelynek értékelése egy másik instrumentum értékétől függ, amelyet ezután mögöttes eszköznek nevezünk. Ez a mögöttes eszköz lehet részvény, kötvény, állampapír, áru, valuta stb. Így a szerződés árát az eszköz ára befolyásolja.
Lényeg
A származékos ügyletekkel foglalkozó felek valójában az megbeszélni a szerződés feltételeit, amely meghatározza pénzügyi áramlások elsősorban a mögöttes eszköz(ek) értékének változásán alapuló ügyletből ered.
Mögöttes eszköz fizikailag nem kereskednek. Ez a csere lehet opcionális (a esetén), késhet (határidős ügyletek vagy határidős ügyletek) vagy soha nem kerül sor (kamatláb-csereügyletek).
A származékos ügyletek minden piaci eszközosztályra és a kapcsolódó kockázatokra rendelkezésre állnak: Kamatkockázat, devizakockázat, tőkekockázat, árukockázat és hitelkockázat.
Mivel a származék megfelel a bank kötelezettségének, mérlegen kívüli tételként vélelmezett értéken jelenik meg. A szerződés piaci értékének változásából származó nyereség vagy veszteség azonban megjelenik a mérlegben, ahogyan természetesen a szerződés hatályba lépésekor keletkező pénzáramok is.
Használat
Valamennyi származékos ügylet három kontextus egyikében használható: fedezeti ügylet, spekuláció és arbitrázs.
- Fedezeti Az a gazdálkodó egység, amely egy mögöttes eszközt birtokol vagy meg kíván szerezni, pozíciót foglalhat egy származékos instrumentumban, hogy fedezze az alapul szolgáló instrumentum árának ingadozásai ellen. Ez a stratégia korlátozza a kedvezőtlen ármozgások esetén felmerülő veszteségeket, viszont jellemzően magában foglalja a mögöttes eszköz birtoklásából adódó lehetséges előnyök egy részének feladását, a biztosításhoz hasonlóan.
- Spekuláció‒ az a gazdálkodó egység, amely az alapul szolgáló eszköz árfolyamában változást vár, pozíciót foglalhat egy származékos instrumentumban. A származékos ügyletek jellemzően lehetővé teszik, hogy nagy fiktív összeggel, de viszonylag alacsony kezdeti befektetéssel pozíciót vegyen fel. Ezt tőkeáttételnek nevezik. Ebben az esetben a profit kilátásai fontosak, ha a stratégia sikeres, de a veszteségek is ugyanolyan fontosak lehetnek.
- Választottbíráskodás‒ az alany eltérést észlel között piaci értéke származékos instrumentum és annak mögöttes értéke. Ezután egyidejűleg pozíciókat foglal el az alapul szolgáló eszköz és a származékos termék azonnali piacán. Ez a fajta stratégia lehetővé teszi, hogy megszerezze minimális nyereség minden tranzakciónál, de kockázat nélkül. Szisztematikusan kell végrehajtani a jelentős nyereség elérése érdekében.
Az arbitrázs pozitív hatással van a piacokra azáltal, hogy megszünteti az inkonzisztenciákat, és hatékonyabbá teszi az árfeltárási folyamatot. A spekuláció likviditást hoz a piacokon, és ezáltal a fedezeti ügynökök könnyebben találhatnak fedezeti felet.
Példa
Nézzük meg, hogyan használják a származékokat egy egyszerű gyakorlati példán keresztül.
Vegye figyelembe az időjárást, amelyet nagyon nehéz nagy pontossággal megjósolni. A moszkvai régió mezőgazdasági termelői védik magukat a rossz időjárástól, amely tönkreteheti terményeiket.
Tehát ha az időjárás jónak bizonyul, és kiváló termést mutatnak be, a gazdálkodó maximálisan profitál. Gondold úgy, mint biztosítási kötvény, és ez azt jelenti, hogy a fedezeti ügylet ténylegesen biztosít az eszköz kockázatára.
Osztályozás
A származtatott ügyletek fő típusai a határidős ügyletek, az opciók, a határidős ügyletek és a swapok.
Határidős ügyletek két fél megállapodása egy eszköz egy jövőbeli időpontban történő értékesítéséről, olyan áron, amelyről már megállapodtak.
A határidős kontraktusok hasonlóak a határidős ügyletekhez, az egyetlen különbség az, hogy nem kereskednek velük tőzsdén.
Az opciós szerződés lehetőséget, de nem kötelezettséget biztosít a vevő számára, hogy a szerződést előre meghatározott időpontban megvegye/eladja.
Swapok‒ ezek olyan szerződések, amelyekben két fél pénzügyi eszközöket cserél.
Ezek a származékos termékek leggyakoribb típusai.
A származékos termékek gazdaságra gyakorolt hatása meglehetősen nagy. A származékos fejlesztő csapat rendszeresen dolgozik szoros együttműködésben globális banki, vállalati, származtatott ügyletekkel és peres ügyekkel, energiával, befektetésekkel, nyugdíjakkal, ingatlanokkal, szabályozási és adózási gyakorlat a piac legfontosabb ügyleteiről és jogi kérdéseiről.
Névjegyek bezárása szabályozó hatóságokkal világszerte lehetővé teszik a fejlesztőcsapat számára, hogy tanácsot adjon a származékos termékek strukturálásával és marketingjével kapcsolatban felmerülő szabályozási kérdésekben (beleértve a szavatoló tőkét is), függetlenül jogi forma ezeket a termékeket.
Ma a befektetőknek sok lehetőségük van arra, hogy pénzt keressenek mind a részvény- és devizaár-változásokon, mind pedig a speciális pénzügyi eszközökön - származékos ügyleten.
Modern pénzügyi rendszer számos lehetőséget kínál különféle eszközök értékesítésére és megszerzésére. A származékos termékek pedig az egyik legnépszerűbb és legfolyékonyabb eszköz szakmai befektetők, de a kezdők nem jártasak ebben a koncepcióban. Ezért a kezdő befektetőknek gondot okoz egy feltáratlan eszköz használata, vagy általában tudatlanságuk miatt elszalasztják annak lehetőségét. Ez a cikk részletesen elmagyarázza a „származék” fogalmát, leírja annak lehetőségeit, és beszél ezen eszközök típusairól.
A származékokat (az angol származékból) nevezzük származékos pénzügyi eszközök vagy olyan megállapodások (szerződések), amelyeknek köszönhetően két fél tranzakciót köthet bármely mögöttes eszköz (például részvénycsomag) használati jogára vagy kötelezettségére. Azok. e megállapodás értelmében az egyik fél vállalja, hogy bizonyos árukat vagy értékpapír-csomagot elad, vásárol, cserél vagy használatra bocsát.
Bármely eszközre vonatkozó szerződés megkötésekor (ezt nevezzük alapnak) meghatározzák és megtárgyalják annak használatának feltételeit, amelyeket a szerződés előír.
A megfogalmazás meglehetősen nehezen érthető, de minden sokkal egyszerűbb. A származékos termékek egyszerű példája a berendezések rendelésre történő vásárlása. Az eladó céggel kötött szerződésben a vevő feltünteti a nevet, a márkát, a jellemzőket és a pontos árat és a szállítási időt. Az eladó köteles a szerződést határidőre teljesíteni és a meghatározott árut az átvétel helyére szállítani. Ebben az esetben a szerződés mögöttes eszköz (származék) technológia (például számítógép).
E megállapodás segítségével megvédheti magát az árváltozásoktól, mert Az eladó köteles a szerződést az áru szigorúan meghatározott áron teljesíteni. Ez az eladó számára is előnyös lehet. Például egy bizonyos ritka számítógép-konfigurációt vásárolnak meg e megállapodás alapján, és nem maradnak a raktárban.
Jogi szempontból ez a megállapodás lehetővé teszi a felek számára, hogy vállalják a feltételek teljesítésére vonatkozó kötelezettségeket, és bizonyos jogokat biztosítanak számukra, ami kényelmesebb, szemben a szokásos adásvétellel. Leggyakrabban a befektetők származékos ügyleteket alkalmaznak a kockázatok korlátozására (fedezet) és arra, hogy nyereséget érjenek el az alapul szolgáló eszköz árfolyamának változásaiból. Tehát a cél fizikai átvétel az eszköz másodlagos. De mint minden típusú spekulatív tevékenységnél, a pénzügyi tranzakció eredménye egyaránt lehet nyereséges és veszteséges.
Származékos piac
A származékos, mint pénzügyi eszköz a múlt század 70-es éveiben alakult ki a modern kialakulásával pénzügyi rendszer. Ezt megelőzően a pénzügyi eszközt árukkal kapcsolatban használták, majd átváltották a devizára, részvényekre, kötvényekre stb. Még a vállalatok és egyes államok hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjairól is kötöttek megállapodásokat.
BAN BEN Orosz Föderáció A származékos piac kialakulása a 90-es években történt.
A pénzügyi eszközök típusai
A közgazdaságtanban a származékos termékeket általában két szempont szerint osztályozzák. Első jel: milyen típusú eszközt használnak:
- Áruk ( értékes fémek, alapanyagok, gabona).
- Kötvények, részvények, váltók és egyéb értékpapírok.
- Valuta.
- Kamatlábak, indexek.
Második jel: tranzakció típusa szerint:
- Határidős ügylet.
- Határidős tranzakció.
- Opciós tranzakció.
- Swapok.
Határidős ügylet- megállapodás, amelyet a megbeszélt időpontban és az aktuális áron kell teljesíteni a szerződés feltételei szerint.
Határidős tranzakció- megállapodás, amelyet megbeszélt időpontban és megegyezett áron kell teljesíteni (a szerződéskötéskori ár). A határidős ügyletekkel ellentétben a tranzakciós ár rögzített marad.
Az opció jogot biztosít egy eszközhöz (eladási vagy vételi képességet), de nem kötelezi a tulajdonost erre. Például egy cég részvénycsomagjának tulajdonosa el akarja adni azt és vevőt talál, ez utóbbi opciós jellegű szerződést köthet a tulajdonossal. Ezután a vevő átutal egy bizonyos összeget az eladónak, aki átadja a részvényeket. A lehetőség azonban időben korlátozott, és ha a vevő nem tartja be a határidőt, és nem vásárolja meg a részvényeket, akkor a letét a vevőnél marad, és kereshet másik vevőt és eladhatja neki a részvénycsomagot.
Csere– spekulatív eszköz, amely egy mögöttes eszköz vételének és eladásának kettős ügylete, de eltérő feltételek mellett. A csereügyletek fő célja a spekulatív nyereség megszerzése.
Mire használják a származékokat?
A modern pénzügyi piacon a befektetők két célra használják ezt a pénzügyi eszközt:
- A fedezeti biztosítás a kockázatok ellen.
- Spekulatív bevételek.
Ráadásul a cél spekulatív bevételek sokkal gyakoribb, mint a kockázatbiztosítás. A határidőket és a határidőket kicsit feljebb írták le. A forwardokat csak biztosításra használják, mert a mögöttes eszköz szerződés szerinti ára változatlan marad. A határidős szerződéseket azonban előnyök megszerzésére és pénzügyi veszteségek elleni biztosításra használják.
A határidős szerződés segítségével a befektető megvédheti magát, ha egy eszköz értéke csökken. Ebben az esetben határidős ügyleteket adhat el, és valódi pénzt kaphat, fedezve a szokásos vételi/eladási tranzakcióból származó veszteségeket.
Sok vállalkozás határidős ügyleteket használ a termeléshez szükséges anyagok és nyersanyagok szállítására. Egy adott időpontban megkötött nyersanyag adásvételi szerződéssel több, eltérő időpontra szóló határidős szerződés megkötésekor biztosíthatják a termelést és az áruk megszakítás nélküli átvételét.
Tovább tőzsde Az opciókat gyakran használják a kockázatok biztosítására. Például az „A” kereskedő elemezte a vállalat részvénydiagramját, és rájött, hogy a részvényenkénti 10 dolláros ár nem a határ, és a részvények alulértékeltek. Normál helyzetben az „A” kereskedő egyszerűen vásárolhat egy bizonyos mennyiségű részvényt, és megvárhatja, amíg az árfolyam emelkedik, majd eladhat és profitot termelhet. De az „A” kereskedő úgy dönt, hogy biztosítja befektetéseit, és „B” kereskedőt keres, aki a társaság részvényeinek tulajdonosa. Megállapodást ajánl neki a következő feltételekkel:
- "3 hónapig tartod nekem a részvényt."
- „A kívánt csomag árának 20%-át letétbe helyezem (például 1000 részvény 10 dollárért 10 000 dollárba kerül, az „A” kereskedő 2000 dollár előleget fizet).
- „3 hónap elteltével Ön átadja nekem a részvényeket, és én fizetem a teljes árat.”
Opció esetén a fentebb tárgyalt módon az „A” kereskedő megtagadhatja a részvények megvásárlását, ha a vásárlás számára veszteségessé válik. Ugyanakkor a „B” kereskedő nem téríti vissza neki az előleget. "B" kereskedő nyerő helyzetben van - előleget kap, amely minden esetben nála marad, és ha "A" kereskedő megtagadja az üzletet, eladja a tétet egy másik kereskedőnek. Mik a lehetséges módok?
- Ha az előrejelzés helyes, és a részvény ára 150 dollárra emelkedik, akkor A kereskedő a fennmaradó 80 dollárt részvényenként (20 dollárt előre fizetett) kifizeti B kereskedőnek bármikor a szerződés lejárta előtt, és 50 dollár nyeresége marad.
- Ha az előrejelzés nem válik be, és a részvényenkénti ár 50 dollárra esik, az A kereskedő jobban jár, ha felhagy a vásárlással és 20 dollárt veszít, mint ha 50 dollárt veszít egy részvénycsomag megvásárlásával a megállapodás szerinti 100 dolláros egységáron.
Mindenesetre a tranzakcióról a vevő dönt – vásárolhat, vagy megtagadhatja a vásárlást. Az eladó csak az árut köteles a vevőnek átadni, és ha ez utóbbi megtagadja, az eladó másik vevőt találhat.
Az adott példában szereplő események lehetséges útjai alapján az „A” kereskedő származékos ügyletek segítségével megnövekedett veszteségeket biztosít, és hibás előrejelzés esetén csak az előleget veszíti el.
Következtetés
A kezdő befektetőknek és a pénzügyi piaci szereplőknek tisztában kell lenniük azzal, hogy mi a származékos termék, és hogyan kell vele dolgozni. A származtatott ügylet a következő tulajdonságokkal rendelkezik:
- A tranzakció lezárásáról a vevő dönt.
- Az eladó köteles az árut leszállítani, ha beleegyezik a vásárlásba.
- A vevőnek csak a megbeszélt időpontban van joga a tranzakciót lezárni. Késés esetén az eladónak joga van másik vevőt keresni.
A származékos ügyletek segítségével a befektetők a következő célokat követik:
- Kockázati biztosítás.
- A spekulációból származó nyereség.
A származékos ügyletek egyszerű lényege, hogy a kockázati biztosítást a profit lehetőségével kombinálják. Azok. Vásárolhat egy terméket, amely egy hónapja 100 dollárba került, ma pedig 40 dollárt fizet. Vagy csak a 10 dolláros előleget veszíti el, nem pedig az árcsökkenés költségeit, ha normál üzletben vásárolja meg a terméket.
Mik azok a származékos pénzügyi eszközök (derivatív pénzügyi eszközök) egyszerű szavakkal? Hogyan működik a származékos piac 2019-ben?
Származékos piac
Hogy egyszerű szavakkal elmagyarázzuk, mi ez, azt mondhatjuk, hogy a származékos értékpapír értékpapír. A kifejezés az angol derivative szón alapul, amely szó szerint „származékos funkció”-nak felel meg.
A származékok az ún másodlagos hangszerek. A másodlagos vagy származékos pénzügyi instrumentumok olyan típusú szerződések, amelyek mögöttes (elsődleges) eszközön alapulnak.
A származékos termékek alapja lehet szinte bármilyen termék (olaj, nemes- és színesfémek, mezőgazdasági, vegyipari termékek), pénznemek különböző országok, törzsrészvények, kötvények, részvényindexek, árukosár-indexek és egyéb eszközök. Még származékos értékpapírok is vannak egy másik származékon – például egy határidős ügyletre vonatkozó opció.
Vagyis a származékos termékek olyan értékpapírok, amelyek tulajdonosuknak jogot biztosítanak arra, hogy bizonyos idő elteltével más típusú eszközöket kapjanak. Ezen túlmenően ezeknek a pénzügyi dokumentumoknak az ára és követelményei az alapul szolgáló eszköz paramétereitől függenek.
A származékos piacnak sok közös vonása van az értékpapírpiaccal, és ugyanazokon az elveken és szabályokon alapul, bár megvannak a maga sajátosságai is.
Rendkívül ritka esetekben a származékos értékpapír vásárlása tényleges áru vagy egyéb eszköz szállításával jár. Általános szabály, hogy minden tranzakció itt történik készpénz nélküli nyomtatvány az elszámolási eljáráson keresztül
Milyen típusú származékok léteznek?
Mögöttes eszköz szerinti besorolás
- Pénzügyi származékos ügyletek- alapján kötött szerződések kamatok az USA, Nagy-Britannia és más országok kötvényeire.
- Deviza származékos ügyletek- szerződések devizapárokra (euro/dollár, dollár/jen és más világvaluták). A moszkvai tőzsdén nagyon népszerűek a dollár/rubel párra szóló határidős ügyletek.
- Index derivatívák- szerződések olyan részvényindexekre, mint az S&P 500, Nasdaq 100, FTSE 100, Oroszországban pedig határidős ügyletek a moszkvai tőzsdére és az RTS részvényindexekre.
- Származékos részvények. A MICEX emellett határidős ügyletekkel is kereskedik számos orosz részvények vezető cégek: LUKOIL, Rostelecom stb.
- Áru származékos ügyletek- energiaforrásokra, például olajra vonatkozó szerződések. Nemesfémekhez - arany, platina, palládium, ezüst. Színesfémekhez - alumínium, nikkel. Mezőgazdasági termékekhez - búza, szójabab, hús, kávé, kakaó és még narancslé koncentrátum.
Példák származékokra
- határidős és határidős szerződések;
- valuta- és kamatláb-csereügyletek;
- opciók és csereügyletek;
- különbségekre és jövőbeli kamatokra vonatkozó szerződések;
- warrantok;
- letéti igazolások;
- átváltoztatható kötvények;
- hitelderivatívák.
A származékos piac jellemzői
Az orosz jogi aktusok nem ismerik el a legtöbb származékos terméket értékpapírként. A kivétel a által kibocsátott opciókat jelenti Részvénytársaság, valamint az értékpapírokon alapuló másodlagos pénzügyi eszközök. Ide tartoznak a letéti igazolások, a kötvényekre vonatkozó határidős szerződések és a részvényopciók.
Míg az elsődleges eszközöket jellemzően azért vásárolják meg, hogy a mögöttes eszközt tartsák, és a későbbi eladásokból származó nyereséget vagy kamatbevételt kapjanak, a származékos termékekbe történő befektetések a befektetési kockázatok fedezésére szolgálnak.
A mezőgazdasági termelő például úgy biztosítja magát az elmaradt haszon ellen, hogy tavasszal határidős szerződést köt a számára megfelelő áron történő gabonaszállításra. De ősszel, aratás után eladja a gabonát. Az autógyártók úgy fedezik kockázataikat, hogy ugyanazokat a megállapodásokat kötik meg, hogy nekik megfelelő áron, de a jövőben megkapják a színesfémeket.
A származékos ügyletek befektetési lehetőségei azonban nem korlátozódnak a fedezésre. Az egyik legnépszerűbb stratégia a tőzsdén, ha spekulációs céllal később eladják őket. És például határidős ügyletek, kivéve magas jövedelmezőség, vonzza a lehetőség, hogy nem a legnagyobb befektetésekkel jelentős összegért ingyen tőkeáttételhez juthatnak.
Ne feledje azonban, hogy minden másodlagos pénzügyi eszközzel folytatott spekulatív tranzakció magas kockázatú!
Amikor a származékos ügyleteket választja profitszerzési eszközként, a befektetőnek egyensúlyba kell hoznia portfólióját megbízhatóbb, alacsony kockázatú értékpapírokkal.
Egy másik árnyalat, hogy a származékos pénzügyi eszközök száma jóval nagyobb lehet, mint a mögöttes eszköz volumene. Így a kibocsátó részvényei kevesebbek lehetnek, mint a rajtuk kötött határidős ügyletek száma. Ezenkívül előfordulhat, hogy az alapul szolgáló pénzügyi eszközt kibocsátó társaságnak semmi köze a származékos termékek létrehozásához.
Mik a származékos termékek előnyei?
A származékos piac vonzó a befektetők számára, és számos előnnyel rendelkezik más pénzügyi eszközökkel szemben.
A származtatott ügyletek, mint a profitszerzés eszközének előnyei között érdemes megemlíteni a következőket:
- A származékos pénzügyi eszközök viszonylag alacsony korláttal rendelkeznek a piacra lépés előtt, és lehetővé teszik a minimális összegekkel történő indulást.
- Hanyatló piacon is nyereséget termelni.
- Az a képesség, hogy nagyobb nyereséget érjen el, és gyorsabban megszerezze azt, mint a részvények birtoklása.
- Megtakarítás a tranzakciós költségeken. Például a befektetőnek nem kell fizetnie a származékos termékek tárolásáért, míg ügynöki jutalékok Az ilyen szerződések szintén nagyon alacsonyak, és több rubelt is elérhetnek.
Következtetés
A származékos ügyletek egy érdekes és népszerű befektetési eszköz, amely lehetővé teszi, hogy viszonylagosan jelentős nyereséghez jusson rövid időszak. A szabály azonban teljes mértékben érvényes rájuk: a magasabb jövedelmezőség több kockázatot jelent.
Diverzifikáció befektetési portfólió a stabilabb, de kevésbé jövedelmező értékpapírok bevonása pedig lehetővé teszi ezen kockázatok csökkentését
Üdvözlöm a rendszeres olvasókat és az első látogatókat!
A származékos termékek a pénzügyi eszközök egész csoportjának gyűjtőneve. A tankönyvek egyenesen a részletekig mennek, és tulajdonképpen alap nélkül építenek házat. De elég megérteni a működési elvet ahhoz, hogy a származékos ügyleteket nyereséggel lehessen használni.
A származékos pénzügyi eszköz egy kiegészítő pénzügyi eszköz, egy, a jövőben bekövetkező eseményről szóló megállapodás.
Fő pénzügyi eszköz: adásvétel. Ha egy befektető értékpapírt vásárol, aranyérmékbe, ingatlanokba fektet be - a tranzakció ma megtörténik. És ott van a végeredmény (egy halom részvény, egy halom érme és egy luxusszálloda).
Ha garanciát kell kapnia egy jövőbeni eladásra vagy vásárlásra, vagy a jövőbeni vételi jogra egy bizonyos áron, az eredmény is később érkezik meg. Lóhámot szeretnék vásárolni. A mesternek hat hónap várólistája van. Megállapodást írunk alá, hogy hat hónap múlva fix áron eladja a nyerget.
Az árut a jövőben kapom meg, de a származéka (garancia) már megvan.
Jellemzők és funkciók
Hogyan ne keveredjen össze, hogy egy ügylet származékos-e vagy sem? Jellemzői:
- Az ügyletnek van alapja (tárgyi javak).
- Az adásvételre a jövőben meghatározott időpontban kerül sor.
- Kisebb befektetés (biztosíték) szükséges lehet.
A származékos ügyletek fő funkciója a biztosítás (fedezet), védelem azon kockázat ellen, hogy a jövőben nem adnak el egy terméket, vagy nem vásárolják meg vonzó áron.
És ez egy lehetőség a pénzszerzésre! Pénzügyi spekuláció a származékos termékek (nem azzal a céllal, hogy később vásároljanak egy terméket, hanem hogy találjanak valakit, aki hajlandó és most eladjon neki egy szerződést) külön piacot alkottak.
Példák
Rendszeresen találkozunk származékokkal anélkül, hogy észrevennénk. Egy üzletben arra kérem, hogy halasszák el a napra az Önnek tetsző árut, az eladó vállalja, hogy estig nem adja el a terméket, és nem módosítja az árat. Mindketten boldogok. Mindenképpen megveszem, garantáltan megkapja a pénzt.
Ha magas az áru ára, kauciót teszek (lakás, autó). Ez is származékos ügylet: a tényleges vásárlás a jövőben fog megtörténni, de most van erről megállapodás.
Az üzleti életben az árak léptéke nagyobb, de maga az elv nem változik. BAN BEN mezőgazdaság a gazda az értékesítést szem előtt tartva tervezi az ültetésre szánt növényeket. Tél végén - tavasz elején megállapodást köt a terményszállításról olyan áron, amelyet jövedelmezőnek tart, és nyugodtan dolgozhat.
Egy áruházlánc képviselője előre aggódik egy nagy tétel miatt, hogy versenyelőnyt szerezzen, és a végén biztosan tudja, hogy ugyanazt a sárgarépát és káposztát kapja.
Fajták
Az elmúlt 25 év során a pénzügyi piacon a származékos ügyletek jegyzéseinek növekedését mutatták. A legnépszerűbb típusok:
- Az opciók olyan pénzügyi eszközök, amelyek jogot adnak egy adott eszköz vételére vagy eladására egy bizonyos áron egy előre meghatározott időszakon belül. Egy lehetőség az életünkben: egy cikk megvásárlása után a tulajdonosnak joga van egy második terméket is kedvezményesen vásárolni az akció végéig. Hogy megveszi-e vagy figyelmen kívül hagyja az ajánlatot – ki tudja.
- A határidős ügyletek olyan szerződéses kötelezettségek (szerződés), ahol az egyik fél vásárol, a másik pedig elad egy megállapodott áron a jövőben (de a termék még nem létezik). Példa: gyártási szerződés (tétel egy adott vevő számára).
- A csereügyletek időben halasztott ügyletek vételre és eladásra egyaránt. Lényegében szerződéshosszabbítás: véget ért az év, a szerződést változatlan feltételekkel meghosszabbították. A tőzsdén devizacsere-ügyleteket alkalmaznak. Nyílt kereskedelem tovább devizapár a nap végén bezárul, majd újra kinyílik (a tranzakció éjszakára történő átadása).
- A határidős ügyletek a határidős ügyletekhez hasonló származtatott ügyletek, de a határidős ügylet nem törölhető.
Használnak kamat- és hitelderivatívákat, valamint biztosítási, időjárási és energia származékos ügyleteket is.
Származékos kifejezések
A derivatíváknál az ár és a végrehajtási idő a jövőben szükségszerűen rögzített. Minden más, beleértve a felmondás feltételeit is, a származékos pénzügyi eszköz típusától függ.
A használat előnyei és hátrányai
A származékos ügyletek népszerűsége a befektetési környezet javulásával nő. A határidős szerződések általánossá váltak, amikor az építési szakaszban új épületben vásárolnak lakást. Fő előnyei:
- Átvételi garancia anyagi javak a jövőben.
- Kockázatok dupla eladó, a számítások elmulasztása minimálisra csökken.
- Egyszerűsített könyvelés és adóelszámolás.
De mint minden pénzügyi eszköznek, ennek is vannak buktatói:
- Nincs egységes szabályrendszer. A különböző országok törvényei eltérően szabályozzák a származékos termékekkel történő kereskedést.
- A nemzetközi szerződésekben az árfolyamok ingadozása növeli a származékos ügyletek kockázatát.
- Sok, az árat befolyásoló tényező teljesen kiszámíthatatlan (időjárás, közpolitikai, sztrájk stb.)
Következtetés
A derivatívák működési elvének ismeretében könnyen megérthető, hogyan működnek a típusai, és honnan származik a finanszírozó nyeresége. Kiderült, hogy nincs semmi baj.
Ez minden mára. Ha jó befektető szeretnél lenni, iratkozz fel a cikkekre és lájkold őket. Sok sikert a pénzügyek mezejében!