Հիմնական հենակետային կարգերի նավթի գները նշանավորվել են ամենաարագ աճով 2016 թվականին այն բանից հետո, երբ ՕՊԵԿ-ի երկրները Վիեննայում կայացած հերթական հանդիպման ժամանակ պայմանավորվել են կրճատել արդյունահանումը: Այս մասին գրում է FOREX CLUB Group of Companies Group-ի վերլուծաբան Վալերի Պոլխովսկին։
Նոյեմբերի 21-ին, Մոսկվայի ժամանակով ժամը 11:00-ին, Լոնդոնի ICE բորսայում եվրոպական Brent տեսակի նավթի պիտանելիության ժամկետը փետրվարին կնքված պայմանագրերն ավելացել են 0,9%-ով՝ հասնելով 51,90 դոլարի՝ մեկ բարելի դիմաց: Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ-ի հենանիշային WTI-ն աճել է 0,9%-ով՝ հասնելով 49,40-ի։ Մեկ օր առաջ երկու տեսակներն էլ թանկացել էին մոտ 8%-ով։
Նոյեմբերի 30-ին Վիեննայում ՕՊԵԿ-ի երկրները պայմանավորվել են կրճատել նավթի արդյունահանումը 2017 թվականի հունվարից՝ սեպտեմբերի 28-ին Ալժիրում հայտարարված պայմանավորվածությունների համաձայն։ 2017 թվականի սկզբից կարտելը կնվազեցնի արդյունահանումն ընդհանուր առմամբ 1,2 միլիոն բարելով, իսկ ՕՊԵԿ անդամ չհանդիսացող երկրներն ակնկալում են արդյունահանման կրճատում օրական 600 հազար բարելով։ Կրճատման քվոտաները չեն վերաբերում Նիգերիային և Լիբիային, մինչդեռ Իրանը կսառեցնի արդյունահանումը օրական 3,7 միլիոն բարելի չափով։
ՕՊԵԿ-ը կարողացավ հաղթահարել բոլոր հիմնական տարբերությունները՝ խայտառակելով հերքողներին և ազդարարելով, որ կարտելը շատ ավելի կենդանի է, քան մեռած: Նրա վերադարձը շուկա՝ որպես կարգավորիչ, ազդարարում է «պոմպային այնքան, որքան կարող ես» քաղաքականության ավարտը և կօգնի արագ հավասարակշռել առաջարկն ու պահանջարկը: Եթե հնարավոր լինի հասնել օրական 1,8 մլն բարելով կրճատման՝ հաշվի առնելով ՕՊԵԿ-ի անդամ չհանդիսացող երկրների պարտավորությունները, դա կօգնի շուկային արագ ազատվել ավելորդ պաշարներից և գինը բարձրացնել մինչև 50-60 դոլարի մակարդակ։
Հարկ է նշել նաև, որ կրճատման մասին ՕՊԵԿ-ի որոշումը ուժի մեջ կլինի մինչև 2017 թվականի կեսերը։ Առաջին հայացքից սա թույլ կետ է թվում, բայց ամենևին էլ այդպես չէ։ Ընդամենը 6 ամսով քվոտաներ սահմանելով՝ կարտելը խուսափում է գների աճից ապագա կորի ծայրամասում, ինչը թույլ չի տա թանկարժեք հանքարդյունաբերողներին օգտագործել երկարաժամկետ պայմանագրեր ռիսկերը պաշտպանելու համար: Անհրաժեշտության դեպքում կրճատման որոշումը կարող է երկարաձգվել հունիսին։
Թերահավատներն այժմ իրենց ուշադրությունը կդարձնեն այն փաստի վրա, որ ՕՊԵԿ անդամ չհանդիսացող երկրները կարող են չկրճատել արդյունահանումը: Այնուամենայնիվ, հարկ է նշել, որ այնպիսի երկրներում, ինչպիսիք են Մեքսիկան և Ադրբեջանը, հանքավայրերի սպառման պատճառով արտադրությունը բնականաբար կնվազի: Եթե չկարողանա հասնել Ռուսաստանից արդյունահանման կրճատման, որը ակնկալվում է, որ կկազմի մոտ 300 հազար բարել, ապա, ընդհանուր առմամբ, սա սկզբունքային փոփոխություններ չի մտցնի պլանում։
«Մենք կարծում ենք, որ ՕՊԵԿ-ի աճը ստեղծում է գների տատանումների նոր ավելի բարձր սկզբունքորեն առողջ միջանցք։ Մեր նախնական հաշվարկներով՝ դրա կենտրոնական արժեքը կկազմի բարելի դիմաց 55 դոլար։ 2017 թվականի վերջին այն կարող է տեղափոխվել 60 դոլարի մակարդակ»,- եզրափակեց Վալերի Պոլխովսկին։
Forex Club Group-ի ավագ վերլուծաբան Վալերի Պոլխովսկին կիսում է իր կարծիքն այն մասին, թե ինչպես կարող են համաշխարհային վերջին իրադարձությունները ազդել բելառուսական ռուբլու փոխարժեքի վրա։
Ռուսական Սբերբանկը հրապարակել է կանխատեսում, ըստ որի ռուսական ռուբլու փոխարժեքի հետագա անկում է սպասվում։ Հետևելով, ըստ կանխատեսումը կազմողների, բելառուսական արժույթը նույնպես պետք է թուլանա։
Ռուսական և բելառուսական արժույթների ռիսկի գործոններից են՝ Իրանի դեմ պատժամիջոցների չեղարկման պատճառով նավթի գնի անկումը, Չինաստանում ֆոնդային փուչիկի պայթելը, ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից զեղչային տոկոսադրույքի բարձրացումը։
Forex Club ընկերությունների խմբի ավագ վերլուծաբան Վալերի Պոլխովսկին իր «Բիզնեսի մասին» մեկնաբանության մեջ։ գնահատել է այդ գործոնների հնարավոր ազդեցության մակարդակը բելառուսական ռուբլու վրա։
Վալերի Պոլխովսկի
Իրանի նկատմամբ պատժամիջոցների չեղարկում
Ոմանք կարծում են, որ Իրանի նկատմամբ պատժամիջոցների վերացումը կհանգեցնի նավթի մատակարարումների ավելացման։ Դա կնվազեցնի դրա գները, հետևաբար՝ ռուսական ռուբլու, իսկ դրանից հետո՝ բելառուսականի գները։
Իրոք, Իրանը նավթի պաշարներով երրորդն է աշխարհում։ Բայց նա պատժամիջոցների տակ էր ավելի քան մեկ տարի։ Նրա նավթարդյունաբերության վիճակը ողբալի է. Նավթի արտադրությունը պարզապես հորատանցքը պոլիէթիլենով ծածկելը չէ, երբ դրա կարիքը չկա, այնուհետև թաղանթը բարձրացնելը և մղումը սկսելը:
Իրանը ներդրումների կարիք կունենա արդյունաբերության մեջ. սարքավորումների արդիականացում՝ մինչպատժամիջոցային մակարդակին հասնելու համար: Սա կտևի երկու տարի:
Բացի այդ, չեմ կարծում, որ պատժամիջոցներն արագ կհանվեն։ Օրինակ՝ ՄԱԿ-ի առաքելությունը դեկտեմբերին կգնա այնտեղ՝ տեսնելու, թե ինչպես է երկիրը կատարում պայմանավորվածությունները։ Իսկ եթե ինչ-որ բան այն չլինի, պատժամիջոցները կվերադարձվեն։
Thomson Reuters-ը մի քանի շաբաթ առաջ նավթի պրոֆեսիոնալ թրեյդերների հարցում է անցկացրել նավթի շուկա Իրանի մուտքի ակնկալիքների վերաբերյալ: Հարցվածների 80%-ը կարծում է, որ մինչև տարեվերջ Իրանը կկարողանա առաջարկել օրական առավելագույնը 500 հազար բարել։ Շատերը վստահ են, որ Իրանը դժվար թե կարողանա ապահովել ավելի քան 250 հազ., Տեղեկատվության համար՝ համաշխարհային տնտեսությունը օրական սպառում է 93 մլն բարել։ Այսպիսով, դա փոքր գումար է:
Մեկ տարում ԱՄՆ թերթաքարային նավթի արդյունահանումը կնվազի առնվազն 1 մլն բարելով։ Գործող հորատման սարքերի թիվն արդեն կրճատվում է 50%-ով։ Այսպիսով, եթե նույնիսկ Իրանը ծածկի այս ծավալը, գլոբալ առումով շուկայում ոչինչ չի փոխվի։ Գները, ամենայն հավանականությամբ, կպահպանվեն մեկ բարելի դիմաց 50-70 դոլարի սահմաններում մի քանի տարի շարունակ: Միջին տարեկան գինը կկազմի մոտ $60, որը համապատասխանում է ԱՄՆ դոլար/RUB 55-60 փոխարժեքին:
Fed զեղչային տոկոսադրույքը
Շատ փորձագետներ ակնկալում են դոլարի ամրապնդում՝ կապված այն բանի հետ, որ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը պատրաստվում է բարձրացնել զեղչման տոկոսադրույքը։ Այս ուժեղացումը ավտոմատ կերպով կթուլացնի ռուսական և բելառուսական արժույթները։
Շատերի համար այս աճն ընկալվում է որպես աշխարհի վերջ։ Բայց որտե՞ղ է հիմա խաղադրույքը: 0,25% մակարդակում։ ԴՊՀ-ն հայտարարեց, որ կտրուկ չի բարձրացնի այն (ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի գործառնությունների դաշնային կոմիտեի անդամները կարծում են, որ տարվա վերջում օպտիմալ տոկոսադրույքը կկազմի 0,625%)։ Լավագույն դեպքում այն կտեղափոխվի 0,25%-ով Fed-ի յուրաքանչյուր հանդիպման ժամանակ:
Տարեկան 8 հանդիպում է լինում, սա առավելագույնը 2% է ամբողջ տարվա համար: Այսպիսով, այս տարի աճը կկազմի 0,5-0,75 տոկոսից ոչ ավելի։ Եթե նույնիսկ պատկերացնեք, որ ստանում եք 2,25%, սա դեռ շատ ցածր ցուցանիշ է։
Պրակտիկան ցույց է տալիս, որ ԱՄՆ տնտեսությունը սկսում է դանդաղել, երբ զեղչման տոկոսադրույքը հասնում է 4%-ի։ Այս մակարդակը դեռ հեռու է:
Չնայած ԱՄՆ-ում տոկոսադրույքների բարձրացմանը, աշխարհի մի շարք երկրներ մեղմացնում են տոկոսադրույքները՝ Ճապոնիան, Չինաստանը, Եվրոգոտին: Այսպիսով, մենք ականատես կլինենք դոլարի որոշակի ամրապնդմանը, դա կարող է ճնշում գործադրել ռուսական ռուբլու վրա։ Բայց ճնշումն ուժեղ չի լինի:
Դոլարը եվրոյի նկատմամբ կարող է ամրապնդվել ներեվրոպական խնդիրների պատճառով.
Չինաստանում բաժնետոմսերի պղպջակների պայթում
ԱՄՆ-ում ընկերությունների 80%-ը ֆինանսավորում է իրենց կարիքները ֆոնդային շուկաների միջոցով։ Եվրոպայում՝ 20%, Չինաստանում մոտավորապես նույն մակարդակի վրա։ Այսպիսով, պայթող փուչիկի վնասն այնքան էլ մեծ չէ: Չէի ասի, որ դա կբերի ֆինանսական սովի։
Բացի այդ, Չինաստանի Ժողովրդական բանկը արդեն իսկ իրականացնում է խթանման ծրագրեր: իրացվելիություն է ներարկում երկրի ֆինանսական համակարգ.
Հետեւաբար, խնդիր կա, բայց այն գլոբալ չէ։
Ինչ է սպասվում բելառուսական ռուբլու մինչև տարեվերջ
Այժմ հստակ տեսանելի է կախվածությունը ռուսական և բելառուսական ռուբլու միջև։ Եթե ռուսական ռուբլին թուլանա, ապա, ամենայն հավանականությամբ, կթուլանա նաև բելառուսականը։
Ես կարծում եմ, որ բելառուսական ռուբլու փոխարժեքը ռուսականի նկատմամբ 300 ռուբլու մակարդակում հավասարակշռված է։ Գործարարները պետք է համոզվեն, որ RUB/BYR հարաբերակցությունը 270-300 է: Եթե միջանցքը սկսում է փոխվել, դա ցույց կտա մոտալուտ անհավասարակշռություն:
Ինչ վերաբերում է բելառուսական ռուբլու փոխարժեքին ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ, ապա կարծում եմ, որ տարեվերջին ազգային արժույթը կարող է թուլանալ 1500 ռուբլով։ Անկայունությունը կարող է լինել 500-700 ռուբլի:
Կտրուկ տատանման նախադրյալներ դեռ չկան.
1. Ինչպես արդեն նշել եմ, նավթի գներն արդեն կայունացել են բարելի դիմաց 55-65 դոլարի սահմաններում։ Սա համապատասխանում է ԱՄՆ դոլար/RUB55-61 փոխարժեքին: Եվ նա արդեն այս միջանցքում է։
2. Արտաքին պարտքերի գծով Բելառուսի վճարումները, ամենայն հավանականությամբ, տեղի կունենան Ռուսաստանից վարկերի օգնությամբ։
Ինչ վերաբերում է վերջին օրերին փոխարժեքի թռիչքներին (ռուբլին վերջին մի քանի օրերին ամրապնդվում է. մոտ. «Բիզնեսի մասին».), ապա դա կարելի է բացատրել Ազգային բանկի գործողություններով։ Այն ընդլայնում է տատանումների շրջանակը՝ սպեկուլյանտներին հուսահատեցնելու ազգային արժույթի դեմ խաղալուց:
Նավթի հիմնական հենանիշային գները ճնշման տակ են, քանի որ ԱՄՆ դոլարը ամրապնդվում է համաշխարհային շուկայում, իսկ ամերիկյան թերթաքարային ընկերությունները շարունակում են ավելացնել իրենց հորատանցքերի քանակը:
Baker Hughes նավթային ծառայությունների ընկերությունն ԱՄՆ-ում գրանցել է գործող հորատման կայանների քանակի աճ 7 միավորով՝ մինչև 414 միավոր՝ նախորդ շաբաթվա արդյունքներով։
ԱՄՆ դոլարը նշանավորվեց արժութային ամբողջ շուկայում լայնածավալ աճով, քանի որ ԴՊՀ ներկայացուցիչները կասկածներ հայտնեցին թուլացած դրամավարկային քաղաքականության հետագա շարունակման արդյունավետության վերաբերյալ։
Գները վերջերս շատ անկայուն են եղել, և դա զարմանալի չէ: Շուկան դեռևս չի կարողանում վստահորեն առևտուր անել Brent-ի գներով՝ մեկ բարելի դիմաց 50 դոլարից բարձր։ Սա պահանջում է ամուր հիմնարար նախադրյալներ, բայց դրանք դեռևս բացակայում են։ Հինգշաբթի օրը մենք տեսանք բաժնետոմսերի լավ տվյալներ: Բայց արդեն ուրբաթ օրը դոլարը սկսեց ամրապնդվել ամբողջ արժութային շուկայում և Fed-ի ներկայացուցիչների մեկնաբանություններով, և դա միշտ բացասական է նավթի համար:
Այս շաբաթ գները դժվար թե որևէ կողմից լրացուցիչ աջակցություն ստանան։ Սա Fed-ի նիստից առաջ վերջին շաբաթն է, և դոլարը իրեն վստահ կզգա: Միաժամանակ, պաշարների զգալի անկումը, որն արձանագրվել է անցած շաբաթ, ամենայն հավանականությամբ կրել է միանվագ բնույթ։ Այնուամենայնիվ, կայուն անկման համար այժմ սեզոնը չէ:
Ըստ այդմ՝ 47-52 դոլար մեկ բարելի դիմաց տատանումների միջակայքը մնում է միանգամայն տրամաբանական։ Եթե դոլարը շարունակի ակտիվորեն ամրապնդվել, ապա Brent-ը կարող է իջնել մինչև 45, բայց դա արդեն հետաքրքիր կլինի գնումների համար։
հետ շփման մեջ
«ՓՐԱՅՄ» Տնտեսական տեղեկատվական գործակալության կայքի «Կարծիքներ» բաժնում հրապարակվում են ռուսական և արտասահմանյան ընկերությունների, բանկերի վերլուծաբանների, առևտրականների և փորձագետների տրամադրած նյութերը, ինչպես նաև գործակալության սեփական փորձագետների՝ «ՓՐԱՅՄ»-ի կարծիքները։ Գործակալության կողմից հրապարակված նյութերում արտացոլված կոնկրետ հարցի վերաբերյալ հեղինակների կարծիքները կարող են չհամընկնել AEI «PRIME»-ի խմբագիրների կարծիքի հետ: Ավելին
Ներկայացված կարծիքներն արտահայտված են՝ հաշվի առնելով նյութի հրապարակման պահին ստեղծված իրավիճակը և միայն տեղեկատվական են. դրանք որևէ գործողություն և/կամ գործարք իրականացնելու առաջարկ կամ խորհուրդ չեն ներկայացնում, ներառյալ արժեթղթերի առք կամ վաճառք: «Կարծիքներ» բաժնում տեղեկատվության տեղադրման հետ կապված բոլոր հարցերի համար կարող եք դիմել գործակալության խմբագրություն՝ .