1. Peraturan ini mengenai jenis-jenis derivatif instrumen keuangan(selanjutnya disebut Peraturan) mendefinisikan jenis perjanjian (kontrak) yang merupakan instrumen keuangan derivatif.
2. Surat berharga, barang, mata uang, suku bunga, tingkat inflasi, informasi statistik resmi, indikator kondisi fisik, biologi dan/atau kimia lingkungan, keadaan yang menunjukkan tidak terpenuhinya atau eksekusi yang tidak tepat satu atau lebih badan hukum, negara bagian atau kotamadya kewajibannya, kontrak yang merupakan instrumen keuangan derivatif, keadaan yang ditentukan hukum federal atau peraturan tindakan hukum badan eksekutif federal untuk pasar sekuritas dan tidak diketahui apakah hal itu akan terjadi atau tidak, nilai dihitung berdasarkan satu atau kombinasi beberapa indikator yang ditentukan dalam paragraf ini, dan pada harga (nilai) yang dan (atau) kejadian dimana kewajiban suatu pihak bergantung atau para pihak dalam suatu kontrak yang merupakan instrumen keuangan derivatif, untuk tujuan Peraturan ini disebut sebagai aset yang mendasari (underlying).
Instrumen keuangan derivatif mungkin memiliki lebih dari satu aset dasar.
3. Suatu perjanjian opsi (kontrak) diakui sebagai:
1) suatu perjanjian yang mengatur tentang kewajiban salah satu pihak dalam perjanjian, apabila ada tuntutan dari pihak lain, untuk secara berkala dan (atau) membayar sejumlah uang pada suatu waktu tergantung pada perubahan harga (nilai) barang tersebut. aset yang mendasari (underlying) atau terjadinya suatu keadaan yang menjadi aset yang mendasari (underlying);
kewajiban salah satu pihak dalam suatu perjanjian dengan syarat-syarat yang ditentukan pada saat kesimpulannya, dalam hal ada permintaan pihak lain untuk membeli atau menjual surat berharga, mata uang atau barang-barang yang menjadi aset yang mendasarinya, termasuk melalui kesimpulan salah satu pihak (para pihak ) dan (atau) orang (orang-orang) ), yang kepentingannya telah dibuat perjanjian opsi, perjanjian jual beli sekuritas, perjanjian jual beli mata uang asing atau kontrak penyediaan barang; atau
kewajiban salah satu pihak dalam suatu kontrak, jika ada permintaan dari pihak lainnya, untuk mengadakan kontrak yang merupakan instrumen keuangan derivatif dan merupakan aset yang mendasari (underlying).
4. Perjanjian opsi (kontrak), selain syarat-syarat yang ditetapkan dalam ayat 3 Peraturan ini, juga dapat mengatur kewajiban masing-masing pihak untuk membayar sejumlah uang secara berkala tergantung pada perubahan harga (harga) dan (atau) nilai (values) dari aset yang mendasarinya dan (atau) terjadinya suatu keadaan yang mendasari (underlying) aset tersebut.
5. Perjanjian opsi (kontrak) yang mengatur kewajiban yang ditetapkan oleh sub-ayat 2 ayat 3 Peraturan ini, kecuali kewajiban untuk mengadakan perjanjian yang merupakan instrumen keuangan derivatif yang tidak mengatur kewajiban pengalihan, membeli (menjual) atau menyerahkan surat berharga, mata uang atau barang, merupakan perjanjian penyerahan. Perjanjian opsi (kontrak) lainnya adalah perjanjian penyelesaian.
6. Perjanjian berjangka (kontrak) adalah perjanjian yang dibuat pada perdagangan bursa, yang mengatur kewajiban masing-masing pihak dalam perjanjian untuk membayar sejumlah uang secara berkala tergantung pada perubahan harga (harga) dan (atau) nilai ( nilai) dari aset yang mendasarinya dan (atau) terjadinya keadaan yang mendasari (underlying) aset tersebut.
7. Perjanjian berjangka (kontrak), selain syarat-syarat yang ditetapkan dalam ayat 6
kewajiban salah satu pihak dalam suatu perjanjian berjangka (kontrak) untuk mengalihkan kepada pihak lain surat berharga, mata uang atau barang-barang yang menjadi aset yang mendasari (underlying), termasuk melalui penutupan oleh pihak (para pihak) dari perjanjian berjangka (kontrak), dan (atau) orang (orang-orang), yang untuk kepentingannya dibuat perjanjian berjangka (kontrak), perjanjian jual beli surat berharga, perjanjian jual beli mata uang asing, atau perjanjian penyediaan barang. menyimpulkan; atau
kewajiban para pihak dalam suatu perjanjian berjangka (kontrak) untuk mengadakan perjanjian yang merupakan instrumen keuangan derivatif dan merupakan aset yang mendasari (underlying).
8. Perjanjian (kontrak) berjangka yang mengatur kewajiban yang ditetapkan oleh ayat 7 Peraturan ini, kecuali kewajiban untuk mengadakan perjanjian yang merupakan instrumen keuangan derivatif yang tidak mengatur kewajiban untuk mengalihkan, membeli (menjual ) atau menyerahkan surat berharga, mata uang atau barang, adalah kontrak penyerahan . Perjanjian berjangka (kontrak) lainnya adalah perjanjian penyelesaian.
9. Perjanjian pertukaran forward (kontrak) adalah perjanjian yang dibuat pada perdagangan bursa:
mengatur kewajiban salah satu pihak dalam perjanjian untuk mengalihkan surat berharga, mata uang atau barang yang menjadi aset yang mendasari (underlying) menjadi milik pihak lain selambat-lambatnya pada hari ketiga setelah tanggal berakhirnya perjanjian, kewajiban pihak lain untuk menerima dan membayar atas properti tertentu dan adanya indikasi bahwa perjanjian tersebut merupakan instrumen keuangan derivatif; Dan
tidak mengatur kewajiban salah satu pihak atau para pihak dalam perjanjian untuk membayar sejumlah uang secara berkala tergantung pada perubahan harga (prices) dan (atau) nilai (nilai) aset yang mendasarinya dan (atau) terjadinya suatu keadaan yang adalah aset yang mendasarinya.
Perjanjian forward (kontrak) yang diperdagangkan di bursa adalah kontrak penyerahan.
10. Perjanjian (kontrak) over-the-counter forward adalah suatu perjanjian yang dibuat bukan pada perdagangan bursa dan mengatur tentang:
1) kewajiban salah satu pihak dalam perjanjian untuk mengalihkan surat berharga, mata uang atau barang yang menjadi aset yang mendasari (underlying) menjadi milik pihak lain selambat-lambatnya pada hari ketiga setelah tanggal berakhirnya perjanjian, kewajiban pihak lain untuk menerima dan membayar atas properti tersebut dan adanya indikasi bahwa perjanjian tersebut merupakan instrumen keuangan derivatif; atau
2) kewajiban salah satu pihak dalam perjanjian untuk mengalihkan surat berharga, mata uang atau barang yang menjadi aset yang mendasari (underlying) menjadi milik pihak lain selambat-lambatnya pada hari ketiga setelah hari berakhirnya perjanjian, kewajiban pihak lain untuk menerima dan membayar harta benda tersebut, serta kewajiban para pihak atau para pihak dalam perjanjian secara berkala dan (atau) membayar sejumlah uang sekaligus, tergantung pada perubahan harga (prices) dan (atau) nilai (values) dari aset yang mendasarinya dan (atau) terjadinya suatu keadaan yang menjadi aset yang mendasarinya; atau
3) kewajiban para pihak atau para pihak dalam perjanjian untuk secara berkala dan (atau) membayar sejumlah uang tergantung pada perubahan harga (prices) dan (atau) nilai (values) aset yang mendasari (underlying) dan (atau) terjadinya suatu keadaan yang menjadi aset yang mendasari (underlying) .
11. Perjanjian (kontrak) forward over-the-counter, yang mengatur kewajiban yang ditetapkan oleh sub-ayat 1 atau 2 ayat 10 Peraturan ini, adalah kontrak penyerahan. Perjanjian forward (kontrak) over-the-counter lainnya adalah perjanjian penyelesaian.
12. Perjanjian swap (kontrak) diakui sebagai:
1) perjanjian yang mengatur:
kewajiban salah satu pihak atau para pihak dalam perjanjian untuk secara berkala dan (atau) membayar sejumlah uang tergantung pada perubahan harga (prices) dan (atau) nilai (values) dari aset yang mendasarinya dan (atau) terjadinya suatu keadaan itu adalah aset yang mendasarinya; Dan
penentuan kewajiban masing-masing pihak dalam kontrak untuk membayar sejumlah uang berdasarkan aset yang mendasari (underlying) yang berbeda atau nilai yang berbeda dari aset yang mendasari (underlying) (aturan untuk menentukan nilai aset yang mendasarinya). (aset yang mendasarinya). Dalam hal ini, kewajiban salah satu pihak dalam kontrak untuk membayar sejumlah uang dapat ditentukan berdasarkan nilai tetap dari aset yang mendasari (underlying) yang ditetapkan dalam kontrak;
2) perjanjian yang mengatur:
kewajiban salah satu pihak untuk mengalihkan mata uang tersebut menjadi milik pihak kedua dan kewajiban pihak kedua untuk menerima dan membayar mata uang tersebut, serta kewajiban pihak kedua untuk mengalihkan mata uang tersebut menjadi milik pihak pertama. pihak selambat-lambatnya pada hari ketiga setelah tanggal berakhirnya perjanjian dan kewajiban pihak pertama untuk menerima dan membayar mata uang tersebut; Dan
indikasi bahwa kontrak tersebut merupakan instrumen keuangan derivatif; Dan
kewajiban salah satu pihak atau para pihak dalam perjanjian untuk secara berkala dan (atau) membayar sejumlah uang tergantung pada perubahan harga (prices) dan (atau) nilai (values) dari aset yang mendasarinya dan (atau) terjadinya suatu keadaan yang merupakan aset dasar, dan (atau) dari harga dan/atau nilai aset dasar yang ditetapkan dalam kontrak. Dalam hal ini penentuan kewajiban masing-masing pihak dalam perjanjian untuk membayar sejumlah uang dilakukan sesuai dengan syarat-syarat perjanjian atas dasar harta pokok (base) yang berbeda atau nilai harta yang berbeda. aset dasar (base) (aturan penentuan nilai aset dasar (base)).
13. Perjanjian pertukaran (kontrak), selain syarat-syarat yang ditetapkan dalam ayat 12 Peraturan ini, juga dapat mengatur:
kewajiban para pihak atau para pihak dalam perjanjian swap untuk mengalihkan kepada pihak lain surat berharga, mata uang atau barang yang menjadi aset yang mendasari (underlying), termasuk melalui kesimpulan oleh para pihak (para pihak) dari perjanjian swap dan (atau) orang (orang-orang) yang untuk kepentingannya telah diadakan perjanjian tukar menukar, perjanjian jual beli surat berharga, perjanjian jual beli mata uang asing, atau perjanjian penyediaan barang; dan/atau
kewajiban para pihak dalam perjanjian swap (kontrak) untuk mengadakan perjanjian yang merupakan instrumen keuangan derivatif dan merupakan aset yang mendasari (underlying).
14. Perjanjian swap (kontrak) yang mengatur kewajiban yang ditetapkan oleh sub-ayat 2 paragraf 12 atau paragraf 13 Peraturan ini, dengan pengecualian kewajiban untuk mengadakan perjanjian yang merupakan instrumen keuangan derivatif yang tidak mengatur kewajiban tersebut. untuk mentransfer, membeli (menjual) atau menyerahkan surat berharga, mata uang atau Barang yang merupakan kontrak pasokan. Perjanjian pertukaran (kontrak) lainnya adalah perjanjian penyelesaian.
15. Suatu perjanjian yang merupakan instrumen keuangan derivatif dapat memuat kondisi dan kewajiban yang tidak diatur dalam Peraturan ini untuk menentukan jenis instrumen keuangan derivatif. Kondisi dan kewajiban tertentu tidak diperhitungkan ketika menentukan jenis instrumen keuangan derivatif tersebut.
Saat ini, investor memiliki beragam instrumen keuangan dan peluang yang mereka miliki, baik untuk menghasilkan uang dari saham dan sekuritas, maupun dari instrumen derivatif (derivatif).
Pasar derivatif adalah salah satu segmen utama dan paling aktif dalam sistem keuangan modern. Namun, sebagian besar investor pemula hanya memiliki sedikit pemahaman tentang apa itu derivatif. Oleh karena itu, peluang yang terbuka bagi investor berkat instrumen tersebut masih belum dimanfaatkan. Atau sebaliknya, investor mengambil risiko tanpa berpikir panjang, tidak menyadari risiko instrumen ini.
Inti dari derivatif sebagai instrumen keuangan
Untuk memahami apa itu derivatif dan mengapa derivatif diperlukan, pertama-tama, Anda perlu memahami apa itu derivatif dengan kata-kata sederhana, instrumen keuangan derivatif. Maksudnya, ada aset yang dianggap mendasarinya. Berdasarkan itu, perjanjian bilateral disimpulkan, para peserta berjanji untuk menyelesaikan transaksi dengan persyaratan yang telah ditentukan sebelumnya.
Meskipun kata-katanya rumit, kesepakatan seperti itu sering ditemukan dalam kehidupan kita sehari-hari. Omong-omong, contoh paling sederhana adalah pembelian mobil di dealer mobil dengan skema “made to order”. Dalam hal ini, pembeli mengadakan perjanjian dengan dealer untuk penyediaan mobil dengan model tertentu, dalam konfigurasi tertentu dan dengan harga tetap tertentu.
Perjanjian tersebut merupakan turunan sederhana yang asetnya adalah mobil pesanan. Berkat kontrak yang disepakati, pembeli dilindungi dari perubahan nilai, yang mungkin meningkat pada tanggal pembelian yang disepakati. Penjual juga mendapat jaminan tertentu - mobil langka yang dibelinya dari pabrikan pasti akan dibeli dan tidak akan "digantung" di salonnya sebagai "beban mati".
Sistem derivatif modern mulai terbentuk pada tahun 30-an abad ke-19. Derivatif keuangan adalah produk abad ke-20. Titik awalnya dianggap tahun 1972, ketika internasional pasar mata uang, yang kita kenal sekarang. Jika sebelumnya hanya barang riil yang digunakan dalam transaksi tersebut, maka dengan munculnya dan berkembangnya derivatif keuangan, menjadi mungkin untuk menyimpulkan kontrak sehubungan dengan mata uang, sekuritas, dan instrumen keuangan lainnya, termasuk kewajiban hutang. perusahaan individu dan seluruh negara bagian.
Pasar derivatif Rusia terbentuk pada tahun 90-an abad lalu. Terlepas dari kenyataan bahwa segmen ini aktif berkembang, hal ini ditandai dengan permasalahan semua pasar muda. Ciri utamanya adalah kurangnya personel yang kompeten, terutama di kalangan pelaku pasar biasa. Tidak semua peserta mengetahui secara pasti apa itu derivatif dan sifat-sifatnya. Semua ini mempengaruhi perkembangan pasar.
Jenis turunan
Klasifikasi membantu untuk memahami sepenuhnya apa itu turunan dan mengapa diperlukan. Itu dapat dibangun menurut dua fitur utama. Yang pertama adalah jenis aset dasar:
- Barang nyata: emas, minyak, gandum, dll.
- Sekuritas: saham, obligasi, tagihan dan masih banyak lagi.
- Mata uang.
- Indeks.
- Data statistik, misalnya, tarif utama, tingkat inflasi, dll.
Fitur pengklasifikasian kedua adalah jenis transaksi yang tertunda. Dari sudut pandang ini, ada 4 jenis utama:
- Maju.
- Masa depan.
- Opsional.
- Menukar.
Kontrak forward adalah transaksi di mana para peserta setuju untuk menyerahkan suatu aset dengan kualitas tertentu dan jumlah tertentu dalam jangka waktu tertentu. Aset yang mendasari kontrak berjangka adalah barang riil, yang nilainya telah disepakati sebelumnya. Contoh dealer mobil di atas termasuk dalam kategori ini. Contoh ini benar-benar menyampaikan maksudnya. dalam bahasa yang sederhana, tanpa kata-kata cerdas.
Futures adalah suatu perjanjian dimana suatu transaksi harus dilakukan pada suatu titik waktu tertentu dengan harga pasar pada tanggal pelaksanaan kontrak. Artinya, jika dalam kontrak berjangka biayanya tetap, maka dalam kontrak berjangka dapat berubah tergantung kondisi pasar. Kondisi yang diperlukan kontrak berjangka hanya berarti suatu komoditas akan dijual/dibeli pada waktu tertentu.
Opsi adalah hak, namun bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual suatu aset pada harga tetap sebelum tanggal tertentu. Artinya, jika pemegang saham suatu perusahaan tertentu mengumumkan keinginannya untuk menjualnya dengan harga tertentu, maka orang yang berkepentingan untuk membeli tersebut dapat mengadakan kontak opsi dengan penjual. Menurut kondisinya, calon pembeli mentransfer sejumlah uang kepada penjual, dan dia berjanji untuk menjual saham tersebut kepada pembeli dengan harga tertentu.
Namun kewajiban penjual tersebut tetap berlaku hanya sampai berakhirnya jangka waktu yang ditentukan dalam kontrak. Jika sampai tanggal yang ditentukan pembeli belum menyelesaikan transaksinya, maka premi yang dibayarkannya menjadi milik penjual, yang menerima hak untuk menjual saham tersebut kepada siapa pun.
Swap adalah transaksi keuangan ganda di mana aset dasar dibeli dan dijual secara bersamaan dalam kondisi berbeda. Pada intinya, swap adalah instrumen spekulatif dan satu-satunya tujuan tindakan tersebut adalah untuk mendapatkan keuntungan dari selisih harga kontrak.
Mengapa derivatif diperlukan?
Dalam sistem keuangan modern, derivatif dan propertinya digunakan dalam dua cara. Di satu sisi, ini adalah alat yang sangat baik untuk lindung nilai, yaitu mengasuransikan risiko yang selalu timbul ketika membuat kesimpulan jangka panjang. kewajiban finansial. Selain itu, mereka paling sering digunakan untuk pendapatan spekulatif.
Cara penggunaan transaksi forward telah dibahas di atas. Ini adalah opsi klasik untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko harga. Namun, di pasar komoditas modern, hal ini semakin meluas. transaksi berjangka.
Penggunaan kontrak berjangka memungkinkan penjual untuk mengasuransikan kerugian finansial yang mungkin timbul jika aset yang mendasari tidak akan diklaim. Dengan membuat kontrak berjangka, pemilik suatu aset dapat yakin bahwa dia pasti akan menjualnya, sehingga menerima uang nyata yang dimilikinya.
Bagi pembeli, nilai kontak berjangka adalah ia menerima jaminan atas perolehan suatu aset yang ia perlukan untuk melaksanakan rencananya. Misalnya, perusahaan manufaktur membutuhkan pasokan bahan mentah yang stabil, karena penghentian siklus teknologi dapat mengakibatkan kerugian yang serius. Oleh karena itu, menguntungkan bagi manajemen untuk membeli kontrak berjangka untuk penyediaan bahan mentah dalam jumlah tertentu pada tanggal tertentu, sehingga memastikan kelancaran operasi perusahaan.
Opsi lebih sering digunakan untuk melindungi risiko yang timbul saat melakukan perdagangan pasar saham. Untuk memahami mekanisme kerjanya, mari kita perhatikan contoh kecil. Misalkan ada paket sekuritas yang dijual dengan harga saat ini 100 rubel. Seorang investor tertentu, setelah menganalisis prospek paket tersebut, sampai pada kesimpulan bahwa dalam tiga bulan ke depan harganya akan naik 50% dan berjumlah 150 rubel. Namun, ada kemungkinan besar kerugian finansial jika perkiraan tersebut tidak menjadi kenyataan.
Dalam situasi ini, investor mengadakan kontrak opsi dengan pemegang paket untuk jangka waktu tiga bulan untuk menjual aset dengan harga 100 rubel. Untuk hak ini, ia membayar pemilik sekuritas 10 rubel. Sekarang, jika ramalannya benar dan dalam waktu dekat harga saham naik menjadi 150 rubel, investor akan dapat membeli paket sekuritas seharga 100 rubel kapan saja sebelum berakhirnya kontrak opsi dan membuat a keuntungan 50 rubel.
Namun, jika terjadi kesalahan selama analisis dan harga paket tidak naik, namun sebaliknya turun menjadi 60 rubel, maka pembeli opsi berhak menolak pembelian. Dalam hal ini, dia akan menderita kerugian sebesar 10 rubel, sedangkan jika tidak ada lindung nilai risiko melalui opsi, kerugiannya akan menjadi 40 rubel. 
Pemilik surat berharga dapat bertindak dengan cara yang sama, membuat opsi hak untuk menjual suatu aset pada nilai saat ini dalam jangka waktu tertentu. Pihak ketiga, keempat dan kelima mungkin terlibat dalam proses tersebut - opsi yang sama dapat dijual kembali kepada pelaku pasar lainnya, yang dapat membuangnya sebagai sekuritas biasa.
Properti serupa dari forward, futures, dan opsi digunakan secara aktif dalam permainan spekulatif. Pada abad kedua puluh, pasar mulai jenuh dengan derivatif. Akibatnya, volumenya berkali-kali lipat melebihi pasar barang riil. Menurut banyak analis, inilah alasannya krisis terakhir, yang meliputi dunia sistem keuangan pada awal abad ini.
Oleh karena itu, investor pemula perlu memiliki pemahaman yang baik tentang apa itu derivatif dan bagaimana cara menggunakannya dengan benar. Jika tidak, penggunaan alat-alat tersebut secara buta huruf dapat mengakibatkan kerugian yang serius.
perusahaan, serta hilangnya keunggulan kompetitif dan efisiensi sumber daya yang rendah. Mengurangi piutang organisasi komersial mungkin dengan organisasi yang tepat pengendalian internal piutang usaha. Daftar literatur bekas:
1. Kode pajak Federasi Rusia.
2. Khitrov P. Manajemen piutang usaha// Direktur Keuangan. 2005. Nomor 12. Hal. 22-30.
3. Manajemen keuangan perusahaan / Umum ed. E.V. - M.: Yayasan Budaya Hukum, 2010.-622 hal.
4. Kolpakova G. M. Manajemen piutang. M.: MIET, 2000. 72 hal.
5. Kovalev V.V. Manajemen aset perusahaan. M.: Prospekt, 2007.388 hal.
6. “Model logis dari strategi Manajemen akunting» Satsuk T.P., Zhuravleva O.A. -Akuntansi Internasional.2012.No.27.p.19-22.
7. Kebangkrutan: akuntansi, analisis dan audit. Dyagel O.Yu., Satsuk T.P., Neupokoeva T.E., Tatarintseva S.G., Engelhardt E.O., Krasnoyarsk, 2008.
8. Majalah “Direktur Keuangan” - [Sumber daya elektronik] https://fd.ru
9. Majalah “Glavbukh” - [Sumber daya elektronik] https://www.glavbukh.ru
© Ledneva T.S., 2018
I.V
Mahasiswa tahun ke-5 Universitas Riset Nasional Samara dinamai Akademisi S.P. Korolev, Samara, Federasi Rusia
INSTRUMEN KEUANGAN DERIVATIF - KONSEP, JENIS DASAR
anotasi
Belakangan ini berbagai instrumen keuangan derivatif semakin dikembangkan. Yang paling umum di antaranya adalah kontrak berjangka, kontrak berjangka, swap, dan opsi. Subyek kontrak ini dapat berupa aset dasar apa pun.
Pasar derivatif, atau derivatif, adalah salah satu segmen pasar keuangan dengan pertumbuhan tercepat. Instrumen keuangan derivatif telah tersebar luas ekonomi pasar dalam konteks globalisasi keuangan.
Kata kunci:
Instrumen keuangan derivatif, derivatif, futures, kontrak forward, opsi, swap.
Instrumen keuangan derivatif (derivatif) adalah suatu perjanjian (kontrak) untuk pelaksanaan hak dan/atau pemenuhan kewajiban bagi para pihak terkait dengan perubahan harga aset yang mendasari instrumen keuangan tersebut, dan menimbulkan dampak positif atau negatif. hasil finansial untuk setiap sisi. Dengan demikian, derivatif didasarkan pada aset dasar tertentu, yang dapat berupa komoditas, keamanan, suku bunga, mata uang, statistik, dan banyak lagi.
Berdasarkan undang-undang Rusia, termasuk instrumen keuangan derivatif
berjangka, ke depan, opsi dan swap. Ada derivatif yang diperdagangkan di bursa dan over-the-counter. Dengan demikian, derivatif yang diperdagangkan di bursa mencakup opsi dan kontrak berjangka, dan derivatif over-the-counter mencakup forward dan swap.
Mari kita lihat definisi masing-masing alat:
Futures - kontrak pertukaran yang mewajibkan pemiliknya untuk menyerahkan suatu produk dengan jenis, kualitas dan kuantitas tertentu dengan harga tertentu pada waktu tertentu di masa depan;
Forward adalah kontrak untuk menyelesaikan transaksi pembelian dan penjualan aset dasar di masa depan dengan harga yang telah disepakati sebelumnya;
Opsi adalah kontrak yang memberi pembeli hak, namun bukan kewajiban, untuk membeli (dalam kasus opsi beli) atau menjual (dalam kasus opsi jual) aset dasar tertentu dari penjual opsi selama jangka waktu tertentu untuk pelaksanaan kontrak dengan harga yang telah disepakati sebelumnya dengan pembayaran premi kepada penjual untuk itu;
Swap adalah kesepakatan antara para pihak untuk bertukar pembayaran.
Strategi utama penggunaan derivatif adalah spekulasi, lindung nilai, dan arbitrase.
Spekulasi adalah melakukan transaksi dengan tujuan mendapatkan keuntungan dari suatu perubahan nilai pasar alat. Spekulan menyediakan likuiditas pasar, namun siap menanggung semua risiko. Untuk membuka posisi di masa depan pasar saham Hanya margin atau premi yang perlu dibayar, itulah sebabnya derivatif memungkinkan pemain untuk melakukan perdagangan jumlah yang besar dibandingkan dengan apa yang dimiliki investor.
Lindung nilai adalah asuransi yang mengurangi risiko kerugian yang disebabkan oleh perubahan harga pasar barang yang tidak menguntungkan bagi penjual atau pembeli dibandingkan dengan yang diperhitungkan pada saat membuat kontrak. Banyak perusahaan yang bekerja sama dengan pemasok asing dengan sistem pembayaran yang ditangguhkan seringkali menghadapi risiko kerugian akibat fluktuasi nilai tukar.
Arbitrase adalah ekstraksi keuntungan tetap dengan membuka posisi berlawanan pada aset dasar yang sama, namun di pasar yang berbeda. Karena pasar yang ada derivatif bersifat derivatif, hal ini memungkinkan dilakukannya operasi arbitrase. Jadi, jika harga aset dasar dan harga pasar derivatif, dibawa ke jangka waktu yang sama akan berbeda, hal ini memungkinkan dilakukannya transaksi arbitrase.
Dengan demikian, instrumen keuangan derivatif menawarkan peluang besar bagi pasar modern terkait dengan lindung nilai risiko, melakukan transaksi spekulatif dan arbitrase, serta memperkenalkan produk inovatif ke pasar keuangan.
Ringkasnya, kita dapat menyimpulkan bahwa instrumen keuangan derivatif (derivatif) saat ini memperluas kemampuan seluruh pelaku pasar keuangan: investor, emiten, pembeli, dan produsen. Pasar finansial tidak tinggal diam, semakin banyak alat baru bermunculan yang memungkinkan, pada tingkat tertentu, untuk memenuhi tuntutan yang terus meningkat dari para pesertanya.
Daftar literatur bekas
1. Makshanova A. V. Instrumen keuangan derivatif: konsep, jenis dan strategi utama penggunaan // Ilmuwan muda. - 2014. - Nomor 11. - hal.214-216.
2. Hubungan moneter dan kredit internasional: buku teks untuk universitas / L. N. Krasavina [dll.]; ed. L.N.Krasavina. - Edisi ke-4, direvisi. dan tambahan - M.: Rumah Penerbitan Yurayt, 2017. - 543 hal.
3. Pavlova E. V. Inti dari instrumen keuangan derivatif / E. V. Pavlova // Vektor ilmu Togliatti Universitas Negeri. - 2011. - No. 3. - Hal. 214-217.
© Leshchukova I.V., 2018
Perkenalan
Saat ini, pemrograman matematika merupakan komponen penting dari semua pemrograman. Berkat perhitungan yang besar dan rumit program sederhana menjadi sederhana.
Pada tugas kuliah ini dibuat program untuk perhitungan matriks.
MS Visual Studio 2008 dan bahasa pemrograman C++ dipilih sebagai lingkungan pemrograman.
. Bagian teoritis
1.1 Deskripsi program, matriks
Matriks adalah suatu objek matematika yang ditulis dalam bentuk tabel bilangan (atau elemen) persegi panjang dan memungkinkan operasi ( , , ) antara matriks tersebut dan objek lain yang sejenis. Biasanya, matriks direpresentasikan sebagai tabel dua dimensi (persegi panjang). Terkadang matriks multidimensi atau matriks non-persegi panjang juga dipertimbangkan.
Operasi pada matriks
Misalkan a ij adalah elemen matriks A, dan b ij adalah elemen matriks B.
Operasi linier:
Mengalikan matriks A dengan bilangan λ (simbol: λA) terdiri dari pembuatan matriks B yang unsur-unsurnya diperoleh dengan mengalikan setiap unsur matriks A dengan bilangan tersebut, yaitu setiap unsur matriks B sama dengan
b ij = λa ij
Penjumlahan matriks A + B adalah operasi mencari matriks C yang semua elemennya sama dengan jumlah berpasangan semua elemen matriks A dan B yang bersesuaian, yaitu setiap elemen matriks C sama dengan
c ij = a ij + b ij
Pengurangan matriks A − B didefinisikan sama dengan penjumlahan; ini adalah operasi mencari matriks C yang elemen-elemennya
c ij = a ij - b ij
Penjumlahan dan pengurangan hanya diperbolehkan untuk matriks yang berukuran sama.
Arsitektur STL dikembangkan oleh dan.
1.5Vektor
Sebuah vektor mengingatkan kita pada sebuah array, hanya saja ia dapat berkembang ke ukuran yang berubah-ubah dan mempertahankan informasi ukuran. Sama seperti array, vektor dapat dibalik menggunakan operasi pengindeksan. Berikut ciri-cirinya:
· Akses data dengan kecepatan yang sama
· Menempel menyebabkan elemen bergerak
· Saat diperluas, data disalin ke blok lain
Seperti yang Anda lihat, vektor optimal untuk memperoleh informasi, tetapi jika jumlah penyisipannya banyak, lebih baik menggunakan wadah lain, misalnya daftar. Masalahnya adalah vektor tersebut secara fisik terletak di memori yang berdekatan. Di C, ini diimplementasikan menggunakan fungsi malloc.
Mungkin Anda pernah mengalami masalah dimana array di C++ memiliki ukuran yang terbatas, dan kita tidak mengetahui secara pasti jumlah elemen yang dibutuhkan dalam array. Dalam kasus seperti ini, pemrograman dinamis harus digunakan. Itu. mengalokasikan memori untuk elemen array jika Anda perlu menambahkan elemen. Pada prinsipnya, ini bisa diimplementasikan secara manual di C++, tapi kenapa? jika ada kelas khusus - vektor. Hal ini memungkinkan kita untuk membuat array dengan panjang variabel tergantung pada situasinya.
Untuk bekerja dengan vektor, Anda perlu menyertakan file header:
#sertakan "vektor"
Deklarasikan ruang kerja:
Setelah ini, vektor harus dideklarasikan; hal ini dapat dilakukan dengan dua cara.
vektor< int >vArray1; vektor< int >vArray2(30);
Dalam kasus pertama, vektor kosong ditentukan, dan dalam kasus kedua, ukuran awal ditentukan.
Anda dapat memperoleh informasi tentang parameter vektor:
size() - berapa banyak data yang disimpan
capacity() - berapa banyak yang dapat disimpan sebelum diubah ukurannya
ukuran_maks() - ukuran maksimum biasanya sama dengan blok memori terbesar yang tersedia
1.6 Kelebihan beban operator
Untuk memungkinkan adanya beberapa operasi dengan nama yang sama, cukup dengan memperkenalkan ke dalam bahasa suatu aturan yang menurutnya suatu operasi (prosedur, fungsi atau operator) dikenali oleh kompiler tidak hanya berdasarkan namanya (penunjukan), tetapi juga juga berdasarkan jenis parameternya. Jadi abs(i), dimana i dinyatakan sebagai bilangan bulat, dan abs(x), dimana x dinyatakan sebagai real, adalah dua operasi yang berbeda. Pada prinsipnya, tidak ada kesulitan dalam memberikan penafsiran seperti itu.
Untuk memungkinkan pendefinisian dan pendefinisian ulang operasi, perlu diperkenalkan struktur sintaksis yang sesuai ke dalam bahasa. Pilihannya mungkin cukup banyak, tetapi pada dasarnya tidak ada bedanya satu sama lain, ingatlah bahwa entri tersebut terlihat seperti “<операнд1> <знакОперации> <операнд2>"pada dasarnya mirip dengan memanggil fungsi "<знакОперации>(<операнд1>,<операнд2>)". Cukup membiarkan pemrogram mendeskripsikan perilaku operator dalam bentuk fungsi - dan masalah deskripsi terpecahkan.
2. Tahapan desain dan pengembangan
2.1 Rumusan masalah
Tugasnya adalah membuat kelas dinamis untuk bekerja dengan matriks.
Matriks dibaca dari file di mana matriks tersebut berada, dan setelah penyelesaian, semua hasil yang diperoleh dikeluarkan ke file lain.
2.2 Alat pengembangan
MS Visual Studio 2008 Express dipilih sebagai alat pengembangan.
2.3 Deskripsi proses kompilasi dan menjalankan program
MS Visual Studio IDE digunakan untuk mengkompilasi program. Folder proyek harus berisi file berikut: file1.txt, file2.txt, file3.txt
Program yang dikompilasi terdiri dari file-file berikut:
2) matriks.exe (file yang dapat dieksekusi);
Program ini berisi komponen yang bertanggung jawab untuk:
1) antarmuka,
2) logika matematika,
3) interaksi objek kelas,
4) kelebihan beban operator.
Sedang berlangsung pekerjaan kursus diperoleh program yang bisa diterapkan yang memenuhi tugas awal.
Selama pengembangan, teknologi berikut dianalisis dan digunakan:
2) aliran data;
3) kelebihan beban operator;
Sebagai peningkatan lebih lanjut dari program ini, tampaknya mungkin untuk meningkatkan fungsionalitas kelas dan antarmuka (untuk meningkatkan konten informasi).
#termasuk
#termasuk
#termasuk
#sertakan "matriks.h"
menggunakan std::cout;
menggunakan std::ofstream;
menggunakan std::ifstream;
menggunakan std::endl;
int primer1(_matriks &, _matriks &);
int primer2(_matriks &);
int primer1(_matriks &_objA, _matriks &_objB)
Matriks_objC;
fout1.open("file3.txt");
cout<< "Error with open output file" << endl;
ObjC = _objA + _objB;
pertandingan1<< "Сумма: \n";
pertandingan1<< _objC;
ObjC = _objA - _objB;
pertandingan1<< "Разность: \n";
pertandingan1<< _objC;
ObjC = _objA * _objB;
pertandingan1<< "Произведение: \n";
pertandingan1<< _objC;
int primer2(_matriks &_objA)
fout1.open("file3.txt");
cout<< "nevozmojno open file3" << endl;
ObjC = _objA.Inversi();
pertandingan1<< "matrix Inversion \n";
pertandingan1<< _objC;
ObjC = _objA * _objC;
pertandingan1<< "matrix * matrix.Inversion = \n";
fout1.presisi(3);
pertandingan1<< "%f" <<_objC;
bool freadMatrix(_matrix& mtr, char* Nama file)
sirip.buka(Namafile);
if(!fin) mengembalikan salah;
ObjA matriks(5, 5);
ObjB matriks(5, 5);
//membaca file
if(!freadMatrix(objA, "file1.txt") || !freadMatrix(objB, "file2.txt"))
cout<< "Error with open input file" << endl;
cout<< "select action \n 1. + - * matrix \n 2. seatch Inversion matrix" << endl;
cin >> primer;
primer1(objA, objB);
cout<< "ok";
ke dalam utama(ke dalam argc, char**argv)
Konsep instrumen keuangan derivatif
Instrumen keuangan derivatif (selanjutnya disebut PFI) adalah perjanjian yang timbul pada saat transaksi perolehan/penjualan suatu aset di masa yang akan datang dan dengan keinginan untuk mengasuransikan (melindungi) risiko pembeli/penjual (Skema 1). Biaya perolehan derivatif merupakan turunan dari biaya perolehan aset yang mendasarinya (selanjutnya disebut BA).
Pada saat turunan dibuat, nilainya mungkin tidak signifikan atau sama dengan nol. PFI tidak bisa ada tanpa BA. BA dapat berupa aset apa pun: mata uang, komoditas, saham, obligasi, dll.
Semua kriteria konsep derivatif di atas ditentukan dalam paragraf 9 IAS 39 “Instrumen Keuangan - Pengakuan dan Pengukuran”, yaitu:
PFI adalah perjanjian dimana pembayaran BA dilakukan di masa yang akan datang;
Biaya perolehan derivatif pada saat terjadinya tidak signifikan;
Biaya derivatif bergantung pada biaya BA.
Skema 1. Proses pembuatan turunan
Pihak derivatif
Pihak-pihak yang melakukan transaksi pembelian dan penjualan derivatif dapat berupa: investor (spekulan, arbitrageur) dan hedger (pembeli/penjual awal atau penjual/pembeli akhir).
Lindung nilai - ini adalah pihak yang ingin mengasuransikan risikonya terhadap berbagai situasi pasar yang tidak menguntungkan (misalnya, dari fluktuasi harga suatu aset). Pada Diagram 1, perusahaan yang bersedia menjual aset pada harga tetap akan menjadi lindung nilai.
Investor (spekulan, arbitrase) - pihak yang mencari keuntungan karena perbedaan nilai surat berharga pada waktu dan tempat penjualan. Pada diagram 1, perusahaan yang membeli derivatif untuk dijual kembali lebih lanjut dengan harga yang menguntungkan akan menjadi investor.
Contoh 1
Perusahaan A berencana menjual obligasinya dalam sebulan. Saat ini, pasar obligasi mengalami fluktuasi nilai yang signifikan akibat krisis keuangan. Untuk melindungi diri dari fluktuasi nilai obligasi, perusahaan A mengadakan kontrak dengan perusahaan B, yang menetapkan harga tetap untuk obligasi dan penyerahannya dalam sebulan. Kontrak semacam itu mengandung unsur derivatif (penjualan obligasi dengan harga tetap). BA dalam contoh ini adalah obligasi. Perusahaan B membeli kontrak ini dengan tujuan menjualnya kembali sebelum kontrak berakhir (yaitu dalam bulan berikutnya).
Perusahaan “A” bertindak sebagai lindung nilai ketika mengakuisisi derivatif. Oleh karena itu, operasi penjualan derivatif harus dicatat sebagai operasi lindung nilai (asuransi risiko seseorang terhadap fluktuasi harga), dan akuntansinya diatur oleh paragraf 85-102 IAS 39.
Perusahaan “B”, ketika membeli suatu kontrak, bertindak sebagai investor, karena tujuannya adalah memperoleh keuntungan dari penjualan kembali kontrak tersebut, dan tidak berencana untuk mengakuisisi BA. Kontrak yang dibeli untuk “B” bukan merupakan investasi derivatif, karena “B” tidak berencana mengakuisisi BA.
Akuntansinya berdasarkan IFRS bergantung pada tujuan mengakuisisi/menciptakan lembaga keuangan derivatif.
Jenis turunan
Dana pensiun dapat dibagi menjadi dua kelompok utama: yang diperdagangkan di bursa dan yang dijual bebas (Gambar 2). Pembagian seperti itu diperlukan untuk pemahaman yang lebih baik tentang esensi derivatif dan metode penentuan nilai wajarnya.
Skema 2. Jenis turunan
Derivatif OTC - merupakan instrumen yang tidak mempunyai kuotasi di bursa dan sulit untuk dialihkan kepada pihak ketiga sebelum penyerahan BA; harga kuotasinya sulit ditentukan karena mungkin tidak ada instrumen serupa di pasar sekunder. Kebalikan dari derivatif yang dijual bebas adalah derivatif yang diperdagangkan di bursa.
Akuntansi instrumen keuangan oleh investor
Investor yang memperoleh derivatif untuk dijual kembali/dibeli kembali3 dan bukan untuk lindung nilai harus mencatatnya sebagai “aset atau liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi” dalam dimensi Dimiliki untuk Diperdagangkan (IAS paragraf 9a). Perubahan nilai aset atau liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi diakui dalam laporan laba rugi.
Masa depan
Masa depan (dari bahasa Inggris masa depan- masa depan) adalah instrumen pertukaran. Kontrak ini merupakan perjanjian untuk membeli atau menjual:
Asma tertentu;
Pada waktu tertentu;
Dalam jumlah tertentu;
Dengan harga tertentu.
Sebagian besar posisi peserta bursa (investor) berdasarkan kontrak berjangka dilikuidasi (dijual atau dibeli) oleh mereka selama validitas kontrak menggunakan transaksi offset, dan hanya 2-5% kontrak dalam praktik dunia berakhir dengan penyerahan sebenarnya dari kontrak tersebut. BA. Artinya, kontrak berjangka diakhiri dengan penyerahan BA, namun biasanya kontrak berjangka tersebut beredar di pasar dalam waktu yang lama sebelum sampai ke pembeli akhir.
Eksekusi kontrak berjangka tanpa syarat dijamin oleh bursa. Kondisi ini menjadikan kontrak berjangka sebagai derivatif yang sangat likuid (Skema 3).
Diagram 3. Proses perdagangan berjangka
Kontrak berjangka dibuat terutama untuk tujuan lindung nilai atau mempermainkan perbedaan nilai tukar (kontrak berjangka itu sendiri atau BA).
Tidak ada pembayaran saat menandatangani kontrak berjangka (dengan pengecualian “margin awal” dan biaya organisasi lainnya). Oleh karena itu, investasi awal adalah nol atau dapat diabaikan. Ketika harga kontrak berjangka tersebut berubah di pasar, harga berjangka yang wajar (dikutip) akan terbentuk.
Contoh 2
Pada tanggal 1 Desember 2008, perusahaan Alpha membeli kontrak berjangka untuk penyerahan obligasi dalam 2 bulan, yaitu pada tanggal 1 Februari 2009. Harga berjangka pada saat transaksi adalah nol.
Tujuan utama Perusahaan Alpha dengan kontrak ini adalah mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga berjangka.
Untuk berpartisipasi dalam permainan pertukaran, perusahaan Alpha mentransfer 1.000 rubel ke akun margin bursa.
Pada tanggal 31 Desember 2008, harga berjangka naik menjadi 20 ribu rubel, karena harga obligasi (BA) meningkat sebesar 4%.
15/01/2009 Alpha menjual kontrak berjangka; nilai pasarnya menurun karena jatuhnya nilai obligasi sebesar 3% dan berjumlah 10 ribu rubel.
Refleksi dalam akuntansi perusahaan Alpha:
1. Transfer dana dari bursa ke rekening perusahaan Alpha sebagai margin awal, ribuan rubel:
Dt"Penyelesaian dengan bursa efek" - 1
CT"Uang Tunai" - 1
2. Pembelian kontrak berjangka pada 1 Desember 2008, ribu rubel:
Dt“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” (berjangka) - 0
CT"Penyelesaian dengan penjual berjangka" - 0
3. Revaluasi masa depan pada nilai wajar pada tanggal pelaporan 31 Desember 2008, ribu rubel:
Dt“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” (berjangka) - 20
CT“Revaluasi instrumen keuangan” (RE) - 20
4. Revaluasi berjangka pada nilai wajar sebelum penjualan berjangka (15/01/2009), (20 - 10) ribu rubel:
Dt“Revaluasi instrumen keuangan” (RE) - 10
CT“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi (futures) - 10
5. Penjualan berjangka, ribuan rubel:
Dt“Penyelesaian dengan pembeli berjangka” - 10
CT“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” (berjangka) - 10
Alpha harus mencatat kontrak berjangka sebagai “Instrumen keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” dalam dimensi “Dimiliki untuk Diperdagangkan” karena kontrak berjangka dibeli terutama untuk tujuan dijual kembali dalam jangka pendek (paragraf 9 IAS 39). .
BA (yaitu obligasi) tidak diakui dalam akuntansi perusahaan Alpha, karena perusahaan tersebut tidak memiliki BA (lihat diagram 3, sisi “B”), tetapi hanya memiliki kontrak berjangka.
Maju
Maju (dari bahasa Inggris maju- di masa depan) - ini perhitungan berlebihan derivatif, serta kesepakatan antara dua pihak mengenai penyediaan suatu BA (komoditas, surat berharga, mata uang) pada waktu tertentu dan harga yang disepakati.
Forward, tidak seperti futures, adalah instrumen yang dijual bebas; instrumen ini dibuat dalam bentuk apa pun dan jarang dapat dialihkan ke pihak ketiga. Kontrak tersebut menyiratkan pasokan 100% BA.
Dalam kehidupan nyata, kontrak berjangka memungkinkan bisnis untuk merencanakan pengeluaran besar mereka dalam jangka waktu yang lama, serta melakukan lindung nilai terhadap risiko fluktuasi harga produk mereka.
Bagi investor, kontrak forward dapat dibuat dengan tujuan mempermainkan perbedaan nilai tukar:
Aset yang mendasarinya. Dalam hal ini, kontrak forward akan bersifat derivatif dan diklasifikasikan dalam kelompok “Instrumen keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi”;
Maju. Dalam hal ini, kontrak forward akan menjadi “Instrumen keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” dalam dimensi “Dimiliki untuk Diperdagangkan”. Opsi dimana investor berharap mendapatkan keuntungan dari selisih nilai tukar kontrak forward akan berhasil jika terdapat pasar sekunder untuk forward ini (Skema 4).
Diagram 4. Proses perdagangan forward
Pasar sekunder untuk forward sangat sempit atau tidak ada sama sekali, karena sulit untuk menemukan pihak ketiga (lihat Diagram 4, sisi “C”) yang kepentingannya akan sama persis dengan ketentuan kontrak forward yang awalnya dibuat dalam kerangka tersebut. dari kebutuhan dua pihak pertama ( sisi "A" dan "B").
Beberapa perusahaan menggunakan kontrak berjangka dengan ketentuan serupa ketika menentukan harga kontrak berjangka. Dalam kasus seperti itu, jangan lupa bahwa harga berjangka bergantung pada ekspektasi pasar saat ini untuk instrumen ini, dan penghitungan nilai forward didasarkan pada diskonto, dan dalam banyak kasus ini akan menjadi nilai wajar forward tersebut.
Contoh 3
Pada tanggal 1 Desember 2008, perusahaan Globe menandatangani kontrak forward dengan investor World untuk penyerahan saham perusahaan Luar Angkasa pada tanggal 1 Februari 2009 dengan harga 1.000 rubel. untuk satu bagian. Sesuai dengan kontrak ini, Globe akan mengalihkan saham Luar Angkasa ke Dunia. Harga saham pada hari akuisisi derivatif (forward) adalah 998 rubel. (Skema 2).
Nilai wajar forward yang dihitung berdasarkan diskonto adalah (10.000) rubel. Investor Dunia tidak harus mentransfer jumlah ini kepada penjual Globe, namun hanya berjanji untuk membeli kembali saham tersebut dengan harga yang disepakati setelah 2 bulan. Oleh karena itu, investasi awal investor dunia adalah nol dan akuntansinya harus mencerminkan penilaian yang adil terhadap masa depan.
Terdapat pasar sekunder untuk forward tersebut, sehingga World pada awalnya berencana untuk menjual kembali forward yang dibeli tersebut kepada pihak ketiga, seperti yang diberitahukan Globe kepada perusahaan tersebut.
Pada tanggal 1 Januari 2009, Perusahaan Dunia menjual forward tersebut kepada pihak ketiga dengan harga pasar sebesar RUB 90.000.
Skema 5. Proses implementasi forward (contoh 2)
Refleksi dalam akuntansi investor "Dunia":
1. Pembelian forward, gosok.:
Dt"Penyelesaian dengan penjual forward" - 0
CT"Keuangan kewajiban , diukur pada nilai wajar melalui laba rugi" (forward) - 0
2. Revaluasi forward pada nilai wajar pada saat akuisisi, gosok.:
Dt“Revaluasi instrumen keuangan” (RE) - 10.000
CT"Keuangan kewajiban , diukur pada nilai wajar melalui laba rugi (forward)" - 10.000
3. Revaluasi forward sebelum dijual kepada pihak ketiga, gosok.:
Dt"Keuangan aktiva
Dt"Keuangan kewajiban , diukur pada nilai wajar melalui laba rugi" (maju) - 10.000
CT“Revaluasi instrumen keuangan” (RE) - 100.000
4. Penjualan diteruskan ke pihak ketiga, gosok.:
Dt“Penyelesaian dengan pembeli forward (pihak ketiga)” - 90.000
CT"Keuangan aktiva , diukur pada nilai wajar melalui laba rugi" (forward) - 90.000
Dunia harus memperhitungkan kontrak forward sebagai Instrumen Keuangan pada Nilai Wajar melalui Laba Rugi dalam dimensi Dimiliki untuk Diperdagangkan karena, dalam contoh, Dunia pada awalnya bermaksud untuk menjual kembali kontrak forward tersebut kepada pihak ketiga. BA (yaitu saham) tidak diakui dalam akuntansi Dunia, karena perusahaan tidak memiliki BA, tetapi hanya penerusnya.
Pilihan
Pilihan (dari bahasa Inggris pilihan- pilihan, alternatif) merupakan turunan yang diberikan oleh salah satu pihak yang bertransaksi Kanan pilihan untuk melaksanakan kontrak atau menolak untuk melaksanakannya. Pembeli opsi membayar kepada penjual sejumlah premi atas hak untuk membeli atau tidak membeli (menjual atau tidak menjual) atas kebijakan BA dengan harga yang telah ditentukan.
Opsinya bisa berupa derivatif yang diperdagangkan di bursa atau over-the-counter (lihat diagram 1).
Ada opsi panggilan dan opsi put.
"Panggilan" - ini adalah opsi untuk membeli BA (diagram 6, kiri).
"Meletakkan" - opsi untuk menjual BA (diagram 6, kanan).
Misalnya, pembeli akhir membeli opsi jual pada 100 saham. Kontraknya akan berakhir dalam tiga bulan. Jika, pada akhir masa berlaku opsi, harga pasar saham lebih rendah dari harga yang dinyatakan dalam opsi, maka pembeli akhir kemungkinan besar akan melaksanakan hak berdasarkan opsi tersebut dan menjual saham tersebut pada harga yang ditentukan dalam opsi.
Pasar untuk opsi yang dijual bebas sangat kecil atau tidak ada sama sekali, karena sulit menemukan pihak ketiga yang mau membelinya. Opsi over-the-counter mirip dengan forward, satu-satunya perbedaan adalah opsi tersebut memberikan hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual BA.
Organisasi pasar opsi yang diperdagangkan di bursa mirip dengan organisasi pasar berjangka, namun terdapat beberapa perbedaan (lihat Gambar 6). Perbedaan antara opsi berjangka dan opsi pertukaran adalah bahwa opsi memberikan pilihan: melakukan transaksi pada opsi tersebut atau tidak.
Diagram 6. Proses perdagangan opsi saham
Kontrak opsi dibuat untuk tujuan lindung nilai, memotivasi karyawan, atau mempermainkan perbedaan nilai tukar dalam nilai opsi itu sendiri atau biaya BA. Opsi pertukaran adalah investasi derivatif yang sangat likuid. Ketika harga opsi serupa berubah di pasar, harga wajar untuk opsi tersebut terbentuk.
Akuntansi opsi harus dipertahankan terlepas dari apakah pemegang opsi menggunakan haknya.
Mari kita perhatikan contoh akuntansi investor untuk opsi beli.
Contoh 4
Pada tanggal 1 Desember 2008, seorang spekulan (investor) membeli opsi beli yang diperdagangkan di bursa untuk 100 saham perusahaan Sigma dengan harga pelaksanaan $120 per saham. Harga opsi adalah $5 per saham. Harga saham saat ini adalah $120, kontraknya akan berakhir dalam tiga bulan (03/1/2009). Dengan membeli suatu opsi, spekulan mengharapkan dalam waktu tiga bulan nilai opsi tersebut akan meningkat karena pertumbuhan saham perusahaan Sigma. Harapannya terkabul, dan setelah 1 bulan (31 Desember 2008) harga satu saham menjadi $130. Dan harga opsi yang sama di pasar adalah $8 per saham.
Pada tanggal 1 Februari 2009, spekulan menjual opsi tersebut pada harga yang dikutip ($9 per saham).
Margin awal adalah $60.
Refleksi dalam akuntansi spekulan:
1. Transfer dana dari bursa ke rekening spekulan sebagai margin awal, $:
Dt"Penyelesaian dengan bursa efek" - 60
CT"Uang Tunai" - 60
2. Pembelian opsi 1 Desember 2008, $:
Dt“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi” (opsi) (100 lembar saham x $5) - 500
CT"Penyelesaian dengan penjual" - 500
3. Revaluasi opsi pada nilai wajar pada tanggal pelaporan 31 Desember 2008 (100 lembar saham x ($8 - $5)), $:
Dt“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” (opsi) - 300
CT“Revaluasi instrumen keuangan” (RE) - 300
4. Revaluasi opsi pada nilai wajar pada tanggal penjualan opsi pada 1 Februari 2009 (100 lembar saham x ($9 - $8)), $:
Dt“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi (opsi)” - 100
CT“Revaluasi instrumen keuangan” (RE) - 100
5. Menjual sebuah opsi, $:
Dt"Penyelesaian dengan pembeli" - 900
CT“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” (opsi) - 900
Spekulan harus memperhitungkan opsi tersebut sebagai “Instrumen keuangan pada nilai wajar melalui laba rugi” dalam dimensi “Dimiliki untuk Diperdagangkan”. BA (yaitu saham perusahaan Sigma) tidak diakui dalam akuntansi spekulan, karena spekulator tidak memiliki BA.
Menukar
Menukar (dari bahasa Inggris menukar- penggantian, pertukaran) adalah derivatif, suatu perjanjian yang memungkinkan Anda untuk sementara menukarkan beberapa aset atau liabilitas dengan aset atau liabilitas lainnya. Swap digunakan untuk meningkatkan lindung nilai risiko, memperbaiki struktur aset dan liabilitas, dan menghasilkan keuntungan.
Diagram 1 menunjukkan bahwa financial swap dapat berupa suku bunga, mata uang, saham, dll. Dalam hal ini, organisasi perdagangan untuk setiap BA sedikit berbeda, tetapi prinsipnya sama (Diagram 7).
Diagram 7. Proses terjadinya interest rate swap
BA untuk swap suku bunga adalah bunga pinjaman. Pihak “A” dan “B” tampaknya saling bertukar pinjaman dengan jumlah yang sama, namun membayar jumlah bunga yang “berbeda”. Pihak B dapat bertindak sebagai investor jika tujuan pembelian swap adalah untuk menjualnya kembali atau memperoleh manfaat lain (selain lindung nilai).
Kontrak swap dibuat untuk tujuan lindung nilai atau mempermainkan perbedaan nilai tukar dalam nilai swap itu sendiri atau BA. Jika swap memiliki pasar sekunder (pasar swap akhir-akhir ini berkembang pesat), maka swap tersebut dapat diklasifikasikan sebagai derivatif yang sangat likuid.
Contoh 5
Pada tanggal 31 Desember 2005, Perusahaan A menerima pinjaman sebesar $100.000 dengan tingkat bunga mengambang (tingkat LIBOR). Pada saat yang sama, A mengadakan kontrak swap suku bunga dengan perusahaan B. Perusahaan “B” memiliki pinjaman serupa, hanya dengan tingkat bunga tetap 7% per tahun. Setelah menyelesaikan kontrak swap suku bunga untuk “A”, tingkat suku bunga pinjaman tetap adalah 7% (sama dengan suku bunga LIBOR pada tanggal 31 Desember 2005). Jumlah pinjaman dan bunganya harus dilunasi dalam 4 tahun. Ada pasar sekunder untuk swap suku bunga yang dimaksud.
Tujuan utama perusahaan B (investor) adalah menjual kembali swap di pasar sekunder dengan harga lebih tinggi, karena B mengharapkan LIBOR menurun dan bunga yang harus dibayar pada akhirnya akan kurang dari 7% per tahun (persentase tetap untuk perusahaan A") .
Pada tanggal 31 Desember 2006, harga kuotasi swap suku bunga serupa adalah $3.000 (dengan asumsi LIBOR adalah 5%).
Pada tanggal 31 Desember 2007, harga kuotasi swap suku bunga serupa adalah $7.000 (dengan asumsi LIBOR adalah 4%).
Pada tanggal 1 Januari 2008, Perusahaan B menjual swap tersebut kepada pihak ketiga dengan nilai pasar sebesar $9.000.
Refleksi dalam akuntansi perusahaan “B”:
1. Pembelian swap suku bunga 31 Desember 2005, $:
Dt“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi (interest rate swap)” - 0
CT"Penyelesaian kewajiban" - 0
2. Revaluasi interest rate swap pada tanggal 31 Desember 2006, $:
Dt“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” (swap suku bunga) - 3000
CT“Revaluasi instrumen keuangan” (RE) - 3000
3. Revaluasi interest rate swap per 31 Desember 2007 (7000 - 3000), $:
Dt“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” (swap suku bunga) - 4000
CT“Revaluasi instrumen keuangan” (RE) - 4000
3. Revaluasi interest rate swap per 1 Januari 2008 (9000 - 7000), $:
Dt“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” (interest rate swap) - 2000
CT“Revaluasi instrumen keuangan” (RE) - 2000
4. Penjualan swap suku bunga kepada pihak ketiga, $:
Dt"Penyelesaian dengan pembeli" (pihak ketiga) - 9000
CT“Instrumen keuangan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” (swap suku bunga) - 9000
Perusahaan B mencatat swap suku bunga sebagai “Instrumen keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi” dalam dimensi “Dimiliki untuk Diperdagangkan”. Beban bunga (yaitu BA) dalam akuntansi “B” sudah diakui dalam laporan laba rugi pada baris “Beban bunga”, hanya jumlah beban yang dihitung pada tingkat bunga tetap. Faktanya, pertukaran pinjaman (dengan jumlah yang sama), sebagai suatu peraturan, tidak terjadi.
Opsi dapat berupa derivatif yang diperdagangkan di bursa atau over-the-counter. Swap adalah derivatif yang dijual bebas (over-the-counter), namun perkembangan pasar menunjukkan bahwa swap dapat diperdagangkan di bursa di masa depan.
LIBOR (London Interbank Offered Rate) adalah tingkat pinjaman yang ditawarkan di pasar antar bank London.