Legislasi.Kerangka hukum pasar sekuritas di Federasi Rusia dibentuk oleh undang-undang yang menentukan aturan umum yang beroperasi di pasar sekuritas ("Di pasar sekuritas", "Di perusahaan saham gabungan", "Tentang perlindungan hak dan kepentingan sah investor di pasar sekuritas", " On Investment Funds ”,“ On Mortgage Securities ”), serta berbagai peraturan perundang-undangan (terutama oleh keputusan Pemerintah Federasi Rusia dan peraturan Kementerian Keuangan dan Bank Sentral Rusia).
Undang-undang ini menentukan prosedur penerbitan dan peredaran sekuritas, persyaratan untuk kegiatan peserta profesional di pasar sekuritas dan investor kolektif, dan standar keterbukaan informasi. Fungsi masing-masing lembaga diatur oleh undang-undang khusus: "Tentang Dana Investasi", "Tentang Dana Pensiun Bukan Negara", "Tentang Dana Investasi untuk Mendanai Bagian yang Didanai dari Pensiun Tenaga Kerja".
Sistem tersegmentasi yang ada dari undang-undang Federasi Rusia di pasar keuangan untuk membentuk MFC memerlukan adopsi undang-undang baru, peningkatan dan penambahan undang-undang Rusia dengan membuat perubahan pada undang-undang yang ada. Saat ini, undang-undang federal yang mendasar telah diadopsi sebagai "Tentang Kegiatan Kliring dan Kliring", "Pada Perdagangan Terorganisir", "Di Penyimpanan Sekuritas Sentral" dan "Tentang Penyalahgunaan Informasi Orang Dalam dan Manipulasi Pasar dan tentang Mengubah Tindakan Legislatif Tertentu dari Federasi Rusia ". Pengembangan lebih lanjut dari kerangka legislatif untuk fungsi pasar keuangan menyediakan langkah-langkah:
Untuk menyederhanakan prosedur penerbitan sekuritas;
Sekuritisasi aset keuangan;
Untuk pengawasan secara konsolidasi di sektor perbankan.
Pada saat yang sama, elemen penting dari pasar keuangan yang kompetitif adalah praktik penegakan hukum yang memadai, sistem peradilan yang efektif dan transparan, yang disesuaikan dengan penyelesaian sengketa transaksi keuangan yang cepat dan adil.
Otoritas pengaturan.Praktik penerapan undang-undang keuangan sangat bergantung pada efektivitas kegiatan badan pengatur, yang dikaitkan dengan fungsionalitas, independensi, reputasi, serta tingkat sentralisasi fungsi regulator.
Sistem regulasi pasar saham Rusia diciptakan secara paralel dengan pembentukan pasar itu sendiri. Fitur utamanya dalam beberapa tahun terakhir adalah distribusi kompleks kekuasaan pengaturan dan pengawasan di pasar keuangan di antara beberapa departemen (FFMS Rusia, Kementerian Keuangan Rusia, Bank Rusia, Kementerian Kesehatan dan Pembangunan Sosial Rusia). Sistem pengaturan dan pengawasan di pasar keuangan ini ditandai dengan fragmentasi, kurangnya fleksibilitas terkait dengan kebutuhan pasar, dan kurangnya kontrol atas risiko sistemik.
Untuk membangun pasar keuangan yang kompetitif, perlu dibentuk suatu sistem regulasi yang terpadu dan transparan, yang didasarkan pada prinsip-prinsip pengaturan dan pengawasan yang seragam untuk hubungan dan fungsi yang identik secara ekonomi yang dilaksanakan di berbagai sektor pasar keuangan, dan memantau seluruh segmen pasar keuangan, serta menciptakan kondisi yang efektif. pekerjaan regulator, organisasi pengaturan mandiri dan pelaku pasar untuk menerapkan mekanisme pengambilan keputusan kolegial. Oleh karena itu, langkah-langkah yang tepat diambil untuk memperbaiki regulasi pasar keuangan. Sejalan dengan itu, kewenangan untuk mengembangkan kebijakan negara dan kegiatan legislatif utama di seluruh pasar keuangan diberikan kepada Kementerian Keuangan Rusia, dan fungsi pengawasan mantan FSFM Rusia atas seluruh pasar keuangan non-bank dialihkan ke Layanan Pasar Keuangan Bank Sentral Rusia. Bank Sentral Rusia juga menyediakan peraturan perundang-undangan dan pengawasan di sektor perbankan. Layanan Pasar Keuangan yang baru dibentuk akan melakukan tugas-tugas utama berikut:
perkembangan pasar keuangan Rusia;
memastikan stabilitasnya, termasuk identifikasi yang cepat dan penanggulangan situasi krisis;
analisis keadaan dan prospek perkembangan pasar keuangan ditinjau dari ruang lingkup kegiatan organisasi keuangan bukan bank;
pengaturan, pengendalian dan pengawasan lembaga keuangan bukan bank, perlindungan hak dan kepentingan yang sah dari pemegang saham dan investor di pasar keuangan, pemegang polis, orang yang diasuransikan dan penerima manfaat, pihak yang diasuransikan dalam jaminan pensiun wajib, penyumbang dan peserta dana pensiun bukan negara;
memantau kepatuhan terhadap undang-undang Rusia tentang melawan penggunaan ilegal informasi orang dalam dan manipulasi pasar.
Perlu juga dicatat bahwa fungsi-fungsi dari Layanan Federal untuk Pasar Keuangan berikut ini terus dijalankan dalam struktur Bank Sentral Rusia:
pelaksanaan pencatatan negara atas penerbitan efek dan laporan hasil penerbitan efek, serta pencatatan prospektus efek;
memastikan pengungkapan informasi di pasar sekuritas sesuai dengan undang-undang Federasi Rusia;
melaksanakan, dalam kerangka fungsi yang ditetapkan oleh undang-undang federal dan peraturan perundang-undangan lainnya dari Federasi Rusia, pengendalian dan pengawasan subjek asuransi, dalam kaitannya dengan penerbit, peserta profesional di pasar sekuritas dan organisasi pengaturan mandiri mereka, dana investasi saham bersama, perusahaan pengelola dana investasi saham gabungan, dana investasi reksa dan dana pensiun non-negara, penyimpanan khusus dana investasi saham gabungan, agen hipotek, manajer perlindungan hipotek, penyimpanan khusus perlindungan hipotek, serta dalam kaitannya dengan bursa komoditas, biro sejarah kredit dan koperasi tabungan perumahan;
pengendalian dan pengawasan di bidang kegiatan perasuransian, termasuk pengurusan Daftar mata pelajaran usaha perasuransian, penerbitan, penangguhan dan pencabutan perizinan kepada perusahaan asuransi, reasuransi dan pialang, serta perusahaan asuransi bersama, pengendalian pelaksanaan ketentuan yang mengatur mengenai kegiatan perasuransian dan penerbitan perintah untuk menghilangkan pelanggaran, kontrol atas stabilitas keuangan organisasi asuransi.
Sistem pengawasan di pasar keuangan saat ini masih heterogen di berbagai segmennya: di sektor perbankan, di pasar saham, di sistem asuransi. Ketidaksempurnaan sistem pengawasan sebagai instrumen kontrol awal di pasar modal disebabkan oleh fragmentasinya (minimnya kontrol regulator dalam kaitannya dengan beberapa partisipan, sedangkan kontrol berlebihan dalam kaitannya dengan yang lain); kurangnya konten informasi yang diperlukan untuk secara efektif mengontrol bentuk pelaporan yang ada; formalitas pengawasan, sebagian besar disebabkan oleh kurangnya pendekatan terintegrasi untuk menilai semua risiko pelaku pasar.
Beberapa masalah yang dicatat dimaksudkan untuk diselesaikan oleh undang-undang federal "Tentang Amandemen Undang-Undang Federal" Di Pasar Sekuritas "dan Tindakan Legislatif Lainnya Federasi Rusia" (mengenai pengawasan peserta profesional di pasar sekuritas, serta prosedur untuk membayar kompensasi kepada warga negara di pasar sekuritas).
Tugas utama dari sistem pengawasan kehati-hatian di pasar efek yang sedang dibangun adalah untuk memprediksi dan mencegah baik risiko masing-masing lembaga keuangan maupun risiko sistemik untuk memastikan stabilitas dan keandalan pasar secara keseluruhan. Rancangan undang-undang menetapkan prinsip dan tujuan pengawasan kehati-hatian: sifat pengawasan yang berkelanjutan, menjaga stabilitas sistem keuangan Federasi Rusia, melindungi kepentingan investor dan klien di pasar sekuritas.
Langkah-langkah yang diusulkan oleh RUU tersebut ditujukan pada pembentukan persyaratan yang seragam bagi peserta profesional di pasar sekuritas, dengan tanggung jawab tetap sebagai berikut:
Memenuhi persyaratan untuk membatasi kombinasi aktivitas profesional di pasar sekuritas;
Memberikan informasi lengkap tentang struktur kepemilikan;
Memberi tahu badan eksekutif federal untuk pasar sekuritas tentang perubahan komposisi dewan direksi (dewan pengawas), badan eksekutif tunggal;
Amati, untuk memastikan keandalan finansial mereka, standar wajib yang ditetapkan oleh badan eksekutif federal untuk pasar sekuritas.
Pasar keuangan Rusia perlu membangun sistem pengawasan kehati-hatian yang dapat memberi regulator dan pasar informasi yang memadai tentang keadaan peserta individu dan pasar secara keseluruhan. Sehubungan dengan itu, pekerjaan dilanjutkan dengan pembentukan metodologi untuk menilai risiko sistemik yang melekat di seluruh pasar (pengawasan kehati-hatian di tingkat makroekonomi), mekanisme untuk mengumpulkan dan meringkas informasi yang diterima dari para pelaku pasar keuangan.
Aspek penting dari regulasi pasar keuangan adalah derajat sentralisasinya. Hingga saat ini, pertanyaan yang masih terbuka tentang kelayakan pembentukan regulator tunggal yang menjalankan fungsi pengaturan dan pengawasan terkait dengan partisipan dan pasar keuangan secara keseluruhan, termasuk bank, perusahaan asuransi, lembaga investasi kolektif, perusahaan pialang / dealer. Pengalaman internasional menunjukkan bahwa penyatuan dan sentralisasi regulasi memungkinkan penyelesaian masalah seperti konflik antara berbagai badan pengatur, rendahnya efisiensi pengawasan dalam konteks kegiatan di pasar keuangan oleh kelompok keuangan, yang meliputi bank, perusahaan pialang, perusahaan asuransi dan pelaku pasar profesional lainnya, kurangnya transparansi dalam regulasi dan pengawasan, dan menciptakan keunggulan kompetitif tambahan.
Pada saat yang sama, krisis keuangan global terkini telah mengungkap kerentanan sistem regulasi pasar keuangan di hampir semua negara. Misalnya, di Inggris Raya, sejak 1997, satu regulator keuangan telah beroperasi - Financial Conduct Authority, sebuah badan non-pemerintah independen. Namun, sebagai akibat dari krisis, karyanya dianggap tidak efektif. Manajemen dihapuskan, dan tiga regulator telah menggantikannya. Sebaliknya, di Jerman, Badan Federal untuk Pengawasan Keuangan, yang dibentuk pada tahun 2002 - pengatur independen pasar dan lembaga keuangan - mempertahankan dan bahkan memperluas kekuasaannya untuk mengatur pasar keuangan. Administrasi Moneter Singapura bertindak sebagai bank sentral dan regulator tunggal untuk pasar keuangan. Di Dubai, satu-satunya regulator adalah Dubai Financial Services Authority, sebuah badan independen yang menggunakan hukum internasional. Sentralisasi fungsi regulator memungkinkan semua pusat keuangan yang disebutkan di atas untuk mencapai transparansi regulasi dan pengawasan yang efektif dari para pelaku pasar.
Di Amerika Serikat, pasar keuangan diatur oleh sejumlah badan: Securities Trading Commission, Futures Trading Commission, Federal Reserve System, Office of the Comptroller of the Treasury, Federal Deposit Insurance Corporation, Federal Housing Finance Agency, dan lain-lain. Selain itu, regulasi pasar asuransi di Amerika Serikat - hak prerogatif negara bagian, dalam kaitannya dengan masing-masing negara bagian memiliki undang-undang sendiri di bidang asuransi, dan tidak ada regulator nasional tunggal.
Perpajakan.
Spesifikasi menentukan basis pajak, menghitung dan membayar pajak atas pendapatan dari operasi dengan sekuritas didefinisikan dalam Art. 214.1 dari Kode Pajak Federasi Rusia. Menurut pasal ini, dalam menentukan dasar pengenaan pajak atas penghasilan dari transaksi dengan sekuritas dan transaksi dengan instrumen keuangan transaksi forward, pendapatan yang diterima dari transaksi berikut diperhitungkan:
1) dengan efek yang beredar di pasar efek terorganisir;
2) dengan efek yang tidak beredar di pasar efek yang terorganisir;
3) dengan instrumen keuangan dari transaksi forward yang beredar di pasar yang terorganisir;
4) dengan instrumen keuangan transaksi forward yang tidak diperdagangkan di pasar terorganisir.
Perlu diingat bahwa klasifikasi sekuritas dan instrumen keuangan dari transaksi berjangka menjadi sekuritas yang diperdagangkan dan tidak diperdagangkan di pasar terorganisir dilakukan pada tanggal penjualan sekuritas, instrumen keuangan transaksi forward, termasuk penerimaan sejumlah variasi margin dan premi berdasarkan kontrak, kecuali sebaliknya disediakan oleh artikel ini.
Prosedur untuk mengklasifikasikan objek hak sipil sebagai sekuritas ditetapkan oleh undang-undang Federasi Rusia dan undang-undang negara asing yang berlaku. Kode Pajak menetapkan bahwa sekuritas yang beredar di pasar yang terorganisir meliputi:
1) sekuritas yang diakui untuk diperdagangkan oleh penyelenggara perdagangan Rusia di pasar sekuritas, termasuk bursa saham;
2) unit investasi reksa dana terbuka yang dikelola oleh perusahaan manajemen Rusia;
3) efek emiten asing yang diakui diperdagangkan di bursa efek asing.
Sekuritas yang disebutkan di atas (dengan pengecualian saham investasi dari dana investasi reksa dana terbuka yang dikelola oleh perusahaan manajemen Rusia) untuk tujuan perpajakan diklasifikasikan sebagai sekuritas yang diperdagangkan di pasar sekuritas terorganisir jika kutipan pasar sekuritas dihitung untuk mereka. Kutipan pasar dari suatu keamanan berarti:
1) harga rata-rata tertimbang sekuritas untuk transaksi yang dilakukan selama satu hari perdagangan melalui penyelenggara perdagangan Rusia di pasar sekuritas, termasuk bursa saham, - untuk sekuritas yang diakui diperdagangkan oleh penyelenggara perdagangan tersebut di pasar sekuritas, di bursa saham;
2) harga penutupan sekuritas, dihitung oleh bursa saham asing untuk transaksi yang diselesaikan dalam satu hari perdagangan melalui bursa tersebut - untuk sekuritas yang diakui diperdagangkan di bursa saham asing.
Perlu diingat bahwa jika tidak ada informasi tentang harga rata-rata tertimbang sekuritas dari penyelenggara perdagangan Rusia di pasar sekuritas, termasuk bursa efek (harga penutupan sekuritas yang dihitung oleh bursa saham asing), pada tanggal penjualannya, kutipan pasar adalah harga rata-rata tertimbang (harga penutupan). ), dibentuk pada tanggal perdagangan berikutnya yang diadakan sebelum tanggal transaksi yang bersangkutan, jika perdagangan surat-surat berharga tersebut diadakan setidaknya sekali selama tiga bulan terakhir.
Menurut Kode Pajak, instrumen keuangan transaksi forward adalah perjanjian yang merupakan instrumen keuangan derivatif sesuai dengan Undang-Undang Federal "Di Pasar Sekuritas", dengan pengecualian perjanjian yang mengatur kewajiban para pihak atau pihak-pihak dalam perjanjian untuk pembayaran berkala atau sekaligus jika terjadi klaim oleh pihak lain tergantung pada dari perubahan nilai kuantitas yang membentuk informasi statistik resmi, dari terjadinya suatu keadaan yang menunjukkan tidak terpenuhinya atau tidak terpenuhinya kewajiban mereka oleh satu atau lebih badan hukum, negara bagian atau kota, dari indikator fisik, biologis dan (atau) kimiawi keadaan lingkungan, dari keadaan lain , yang tidak secara langsung diatur oleh Hukum Federal yang disebutkan di atas, serta dari perubahan nilai kuantitas yang ditentukan berdasarkan totalitas indikator yang ditentukan dalam paragraf ini.
Penugasan instrumen keuangan transaksi forward kepada yang beredar di pasar terorganisir dilakukan sesuai dengan persyaratan yang ditetapkan oleh ayat 3 Pasal 301 Kode Pajak.
Instrumen keuangan dari transaksi berjangka yang tidak diperdagangkan di pasar terorganisir termasuk kontrak opsi yang tidak diperdagangkan di pasar terorganisir.
Sekuritas juga diakui sebagai dijual (diperoleh) dalam hal penghentian kewajiban wajib pajak untuk mentransfer (menerima) sekuritas yang sesuai dengan mengimbangi klaim kontra-homogen, termasuk saat kliring sesuai dengan undang-undang Federasi Rusia.
Persyaratan pengalihan efek dari penerbit yang sama, satu jenis, satu kategori (jenis) atau satu reksa dana (untuk penyertaan saham reksa dana) diakui homogen.
Dalam hal ini, penggantian kerugian klaim balasan serupa harus, sesuai dengan undang-undang Federasi Rusia, dikonfirmasi oleh dokumen tentang penghentian kewajiban untuk mentransfer (menerima) sekuritas, termasuk laporan dari organisasi kliring, orang yang terlibat dalam kegiatan perantara, atau manajer yang, sesuai dengan undang-undang Federasi Rusia, memberikan kepada wajib pajak, kliring, jasa perantara atau trust management untuk kepentingan wajib pajak.
Perlu dicatat bahwa pendapatan dari operasi dengan sekuritas diakui sebagai pendapatan dari penjualan (pelunasan) sekuritas yang diterima dalam masa pajak.
Pendapatan dalam bentuk bunga (kupon, diskon) yang diterima dalam masa pajak atas sekuritas harus dimasukkan dalam pendapatan dari operasi dengan sekuritas, kecuali ditentukan lain dalam pasal ini.
Pendapatan dari operasi dengan instrumen keuangan dari transaksi forward diakui sebagai pendapatan dari penjualan instrumen keuangan dari transaksi forward yang diterima pada periode pajak, termasuk jumlah variasi margin dan kontrak premi yang diterima. Dalam hal ini, pendapatan dari operasi dengan aset yang mendasari instrumen keuangan dari transaksi berjangka diakui sebagai pendapatan yang diterima dari penyerahan aset yang mendasari pada saat transaksi tersebut dilaksanakan.
Pendapatan dari kegiatan operasional dengan sekuritas yang beredar dan tidak beredar di pasar efek yang terorganisir, dengan instrumen keuangan transaksi berjangka yang beredar dan tidak beredar di pasar yang terorganisir, dilakukan oleh wali amanat (terkecuali perusahaan pengelola yang melakukan pengelolaan perwalian atas properti yang merupakan reksa dana investasi reksa dana) yang menguntungkan penerima - seorang individu, termasuk dalam pendapatan penerima manfaat pada operasi yang tercantum di atas.
Untuk tujuan perpajakan pendapatan untuk operasi dengan aset yang mendasari instrumen keuangan transaksi forward, yang berikut ini termasuk:
1) pendapatan dari operasi dengan sekuritas, jika aset yang mendasari instrumen keuangan transaksi forward adalah sekuritas;
2) pendapatan dari operasi dengan instrumen keuangan transaksi forward, jika aset yang mendasari instrumen keuangan transaksi forward adalah instrumen keuangan lain dari transaksi forward;
3) penghasilan Wajib Pajak lainnya, tergantung jenis aset yang mendasarinya, jika aset yang mendasari instrumen keuangan transaksi forward bukan surat berharga atau instrumen keuangan transaksi forward.
Pencantuman pendapatan dari operasi dengan aset yang mendasari dalam pendapatan dari operasi dengan sekuritas dan pendapatan dari operasi dengan instrumen keuangan dari transaksi forward yang ditentukan di atas dilakukan dengan mempertimbangkan apakah sekuritas dan instrumen keuangan yang terkait dari transaksi forward diperdagangkan atau tidak diperdagangkan di pasar yang terorganisir.
Kode Pajak menyatakan bahwa biaya untuk transaksi dengan surat berharga dan biaya untuk transaksi dengan instrumen keuangan transaksi forward, yang didokumentasikan dan sebenarnya dikeluarkan oleh wajib pajak biaya yang terkait dengan akuisisi, penjualan, penyimpanan dan penebusan efek, dengan transaksi dengan instrumen keuangan transaksi forward, dengan pemenuhan dan penghentian kewajiban berdasarkan transaksi semacam itu. Biaya-biaya tersebut meliputi:
1) jumlah yang dibayarkan kepada penerbit efek (perusahaan pengelola dana investasi unit) sebagai pembayaran atas efek yang ditempatkan (diterbitkan), serta jumlah yang dibayarkan sesuai dengan perjanjian jual beli efek, termasuk jumlah kupon;
2) jumlah margin variasi yang dibayarkan dan (atau) premi berdasarkan kontrak, serta pembayaran berkala atau satu kali lainnya yang disediakan oleh ketentuan instrumen keuangan transaksi forward;
3) pembayaran atas jasa yang diberikan oleh peserta profesional di pasar sekuritas, serta oleh perantara bursa dan pusat kliring;
4) premi yang dibayarkan kepada perusahaan pengelola reksa dana investasi setelah akuisisi unit investasi reksa dana, ditentukan sesuai dengan undang-undang Federasi Rusia tentang dana investasi;
5) diskon yang dibayarkan kepada perusahaan pengelola dana investasi unit pada saat penebusan unit investasi dari dana investasi unit, ditentukan sesuai dengan undang-undang Federasi Rusia tentang dana investasi;
6) biaya yang dibayarkan kepada peserta profesional di pasar sekuritas, yaitu perusahaan pengelola yang melakukan pengelolaan perwalian atas properti yang merupakan reksa dana investasi reksa dana;
7) biaya pertukaran (komisi);
8) pembayaran untuk layanan orang yang memelihara register;
9) pajak yang dibayarkan oleh wajib pajak setelah menerima surat berharga melalui warisan;
10) pajak yang dibayarkan oleh wajib pajak setelah diterima olehnya sebagai pemberian saham, saham sesuai dengan ayat 18.1 Pasal 217 Kode ini;
11) jumlah bunga yang dibayarkan oleh wajib pajak atas pinjaman dan pinjaman yang diterima untuk menyelesaikan transaksi dengan sekuritas (termasuk bunga pinjaman dan pinjaman untuk menyelesaikan transaksi marjinal), dalam jumlah yang dihitung berdasarkan tingkat pembiayaan kembali Bank Sentral Federasi Rusia yang berlaku pada tanggal pembayaran bunga meningkat 1,1 kali lipat - untuk pinjaman dan pinjaman dalam mata uang rubel, dan berdasarkan 9 persen - untuk pinjaman dan pinjaman dalam mata uang asing;
12) biaya lain-lain yang terkait langsung dengan operasi sekuritas, dengan instrumen keuangan transaksi forward, serta biaya yang berkaitan dengan penyediaan jasa oleh peserta profesional di pasar sekuritas, perusahaan pengelola yang melakukan pengelolaan perwalian atas properti yang merupakan reksa dana investasi, dalam rangka profesionalitasnya. kegiatan.
Pembukuan biaya transaksi surat berharga dan biaya transaksi dengan instrumen keuangan transaksi forward dalam rangka penentuan basis pengenaan pajak untuk transaksi yang relevan dilakukan dengan urutan sebagai berikut.
Hasil keuangan pada transaksi dengan sekuritas dan transaksi dengan instrumen keuangan, transaksi forward didefinisikan sebagai pendapatan dari transaksi dikurangi biaya terkait yang ditunjukkan di atas.
Pada saat yang sama, biaya yang tidak dapat secara langsung dikaitkan dengan penurunan pendapatan dari operasi dengan sekuritas atau dari operasi dengan instrumen keuangan dari transaksi forward yang beredar atau tidak beredar di pasar yang terorganisir, atau dengan penurunan jenis pendapatan yang sesuai, didistribusikan secara proporsional dengan bagian dari setiap jenis pendapatan dan dimasukkan biaya dalam menentukan hasil keuangan agen pajak pada akhir masa pajak, serta jika terjadi penghentian sebelum berakhirnya masa pajak perjanjian wajib pajak terakhir yang diakhiri dengan orang yang bertindak sebagai agen pajak. Jika dalam periode pajak di mana biaya-biaya tertentu terjadi, tidak ada pendapatan dari jenis yang bersangkutan, maka biaya-biaya tersebut diterima dalam periode pajak di mana pendapatan tersebut diakui.
Hasil keuangan ditentukan untuk setiap transaksi dan untuk setiap rangkaian transaksi yang ditentukan di atas. Hasil keuangan ditentukan pada akhir periode pajak. Pada saat yang sama, hasil keuangan dari operasi dengan instrumen keuangan dari transaksi berjangka yang beredar di pasar yang terorganisir dan aset yang mendasarinya adalah sekuritas, indeks saham atau instrumen keuangan lain dari transaksi berjangka, aset yang mendasarinya adalah sekuritas atau indeks saham, dan untuk transaksi dengan keuangan lainnya. instrumen transaksi forward yang beredar di pasar terorganisir ditentukan tersendiri.
Hasil keuangan negatif yang diperoleh dalam periode pajak untuk transaksi tertentu dengan sekuritas, instrumen keuangan transaksi forward, mengurangi hasil keuangan yang diperoleh dalam periode pajak untuk totalitas transaksi terkait. Sedangkan untuk operasi dengan efek yang beredar di pasar efek yang terorganisir, besarnya hasil keuangan negatif yang mengurangi hasil keuangan untuk operasi dengan efek yang beredar di pasar yang terorganisir ditentukan dengan memperhatikan batas maksimum fluktuasi harga pasar surat berharga.
Ketika menyerahkan sekuritas yang diperdagangkan di pasar sekuritas terorganisir, yang merupakan aset dasar dari instrumen keuangan transaksi forward, hasil finansial dari transaksi dengan aset dasar tersebut dengan wajib pajak yang melakukan penyerahan tersebut ditentukan berdasarkan harga di mana sekuritas tersebut diserahkan sesuai dengan ketentuan. kontrak.
Hasil keuangan yang diperoleh dalam masa pajak atas transaksi tertentu dengan efek yang tidak diperdagangkan di pasar efek terorganisir, yang pada saat perolehannya terkait dengan efek yang diperdagangkan di pasar efek terorganisir, dapat dikurangi dengan jumlah hasil keuangan negatif yang diperoleh di masa pajak untuk transaksi surat berharga yang beredar di pasar surat berharga yang terorganisir.
Hasil keuangan negatif untuk setiap rangkaian transaksi yang disebutkan di atas diakui sebagai kerugian. Akuntansi kerugian atas operasi dengan sekuritas dan operasi dengan instrumen keuangan dari transaksi forward dilakukan sesuai dengan prosedur yang ditetapkan oleh Pasal 214.1 dan Pasal 220.1 dari Kode Pajak.
Program pembentukan International Financial Center (IFC) membutuhkan penyempurnaan sistem perpajakan Federasi Rusia, baik untuk menghilangkan ambiguitas dan kesenjangan dalam peraturan perundang-undangan yang dapat menghambat pengembangan infrastruktur keuangan, perangkat pasar keuangan dan / atau memperluas lingkaran pelaku pasar keuangan, dan untuk memastikan daya saing di dibandingkan dengan pusat keuangan asing. Daya saing seharusnya dicapai dalam parameter berikut:
Tingkat keseluruhan beban pajak yang optimal pada investor (sebagai persentase dari keuntungan perusahaan);
Efisiensi perpajakan atas transaksi dengan sekuritas dan transaksi keuangan lainnya;
Kesederhanaan, transparansi dan stabilitas peraturan perundang-undangan di bidang perpajakan;
Efektivitas administrasi perpajakan;
Kesimpulan dan penerapan perjanjian internasional untuk menghindari pajak berganda.
Total beban pajak pada perusahaan di Rusia, menurut berbagai perkiraan, dari 32 hingga 51% dari laba perusahaan, yang sudah lebih tinggi daripada di AS (24%) dan secara kasar sesuai dengan tingkat perpajakan di negara-negara Eropa maju, di mana di beberapa negara (misalnya, di Jerman) ) melebihi 40%. Perlu juga dicatat bahwa beban fiskal riil pada bisnis di Rusia secara signifikan melebihi indikator yang sama di MFC seperti Hong Kong, Singapura dan Dubai, yang merupakan pasar dengan perpajakan preferensial. Menurut para ahli, tarif pajak telah mendekati nilai kritis; kenaikan lebih lanjut akan menyebabkan penekanan pembangunan ekonomi dan pengurangan basis pajak.
Selain itu, menurut penelitian oleh perusahaan konsultan internasional Oliver Wyman Finance Services, investor menyebut kompleksitas pelaporan dan penghitungan pajak, ambiguitas dalam interpretasi aturan perpajakan, dan ketidakstabilan undang-undang perpajakan sebagai kelemahan serius dari sistem perpajakan Rusia.
Ketika membentuk pendekatan perpajakan atas transaksi di pasar keuangan, perlu mempertimbangkan secara spesifik transaksi ini, yang terkait dengan faktor-faktor berikut:
Mobilitas modal finansial yang tinggi;
Volume kotor transaksi secara signifikan melebihi indikator laba, sehubungan dengan - perpajakan hasil yang seimbang dapat dibenarkan;
Kompleksitas instrumen keuangan, terutama derivatif, membutuhkan tenaga ahli yang mumpuni dalam penerapan undang-undang perpajakan, serta interpretasi yang seragam atas isu-isu kontroversial.
Direncanakan untuk menyempurnakan peraturan perpajakan di pasar keuangan di bidang utama berikut:
Mendorong investor jangka panjang, termasuk investor swasta dan institusi;
Mendorong penerbit untuk menempatkan dan mengedarkan instrumen keuangan di dalam IFC;
Penciptaan kondisi yang menguntungkan bagi peserta profesional di pasar keuangan;
Dukungan untuk sektor keuangan terkait MFC seperti manajemen aset, sewa guna usaha, anjak piutang, sistem pembayaran;
Meningkatkan efisiensi administrasi perpajakan.
Penyempurnaan lebih lanjut perpajakan atas transaksi di pasar keuangan akan dilakukan atas dasar keseimbangan antara mendorong perkembangan pasar keuangan dan menjaga stabilitas makroekonomi, guna memastikan perkembangan semua sektor perekonomian negara.
Uji.
1. Keamanan adalah:
a) !!! sebuah dokumen resmi yang menyatakan hak dan kewajiban properti
b) kewajiban menjual properti
c) kontrak untuk transaksi pembelian / penjualan
d) kontrak untuk pembelian / penjualan komoditas pertukaran
2. Pasar sekuritas adalah:
a) pertukaran komoditas
b) !!! pasar di mana sekuritas bertindak sebagai barang
c) bursa efek
d) jenis perdagangan lelang
3. Efek ekuitas adalah:
b) obligasi
c) tagihan
d) masa depan
4. Efek hutang adalah:
b) opsi
c) !!! obligasi
d) tanda terima penyimpanan
5. Promosi adalah:
a) !!! menerbitkan sekuritas saham, menjamin hak pemiliknya (pemegang saham) untuk menerima sebagian dari keuntungan perseroan gabungan dalam bentuk dividen, penyertaan dalam pengelolaan perseroan gabungan dan sebagian harta yang tersisa setelah likuidasi.
b) sekuritas hutang tingkat masalah yang menjamin hak pemegangnya untuk menerima pembayaran bunga tertentu
c) keamanan turunan
d) keamanan turunan dari jenis opsi
6. Ikatan adalah:
a) keamanan ekuitas tingkat masalah
b) keamanan turunan
c) keamanan turunan dari jenis berjangka
d) !!! sekuritas hutang tingkat masalah, menjamin hak pemegangnya untuk menerima dari penerbit obligasi dalam periode yang ditentukan olehnya, nilai pari dan persentase dari nilai ini atau setara properti yang ditetapkan di dalamnya
7. Efek derivatif adalah:
a) !!! sekuritas, yang nilainya berasal dari dinamika kurs instrumen keuangan yang mendasarinya, misalnya, saham dan obligasi
b) sekuritas ekuitas
c) sekuritas hutang tingkat penerbitan
d) analogi tagihan
8. Berjangka adalah:
a) jaminan hutang tingkat masalah
b) keamanan ekuitas tingkat masalah
c) !!! jenis keamanan derivatif dalam bentuk kontrak antara para pihak untuk penyerahan subjek kontrak di masa mendatang
d) analog dari bill of lading
9. Opsi adalah:
a) !!! suatu jenis jaminan derivatif dalam bentuk kontrak yang memberikan hak kepada pemilik untuk membeli atau menjual aset keuangan yang sesuai dalam jumlah tetap pada tingkat tertentu dalam periode tertentu
b) jaminan hutang tingkat masalah
c) keamanan ekuitas tingkat masalah
d) analogi tagihan
10. Ukuran risiko sekuritas adalah:
a) koefisien korelasi
b) !!! deviasi standar hasil
c) rata-rata tertimbang hasil
d) harga pasar rata-rata tertimbang
11. Jenis utama sekuritas meliputi:
a) !!! saham, obligasi, tagihan, futures, opsi
b) perjanjian jual / beli, obligasi, opsi
c) surat kuasa untuk manajemen aset, opsi, kontrak berjangka
d) sertifikat asuransi, saham, tagihan
12. Karakteristik utama sekuritas adalah:
a) tanggal penerbitan, kuantitas, harga penebusan
b) !!! nilai nominal, nilai pasar, profitabilitas, risiko, likuiditas
c) bunga kupon, suku bunga, kuantitas, tanggal penerbitan
d) dividen, tingkat bunga, tanggal jatuh tempo
13. Dividen adalah:
a) pembayaran kupon tetap
b) keuntungan dari pendapatan perusahaan
c) keuntungan dari penempatan tagihan
d) !!! bagian dari laba bersih perusahaan saham gabungan atau badan ekonomi lainnya, yang dibagikan kepada pemegang saham sesuai dengan jumlah dan jenis saham, saham yang dimilikinya
14. Kupon obligasi adalah:
a) !!! tingkat bunga yang dibayarkan oleh penerbit obligasi kepada pemilik obligasi
b) keuntungan dari transaksi dengan sekuritas
c) profitabilitas saat ini
d) keuntungan dari penempatan tagihan
15. Operasi utama dengan sekuritas adalah:
a) dealer, perantara, administrasi
b) kliring, klien, administrasi
c) perantara, operasional, perantara
d) !!! masalah, klien dan investasi
16. Operasi penerbitan adalah:
a) berdagang dengan saham
b) transaksi investasi di pasar modal
c) !!! operasi pasif yang terkait dengan penerbitan dan penempatan awal sekuritas
d) dealer dan operasi kliring
17. Operasi investasi meliputi:
a) !!! pelaksanaan transaksi pembelian / penjualan efek di bursa efek
b) pelaksanaan transaksi pembelian / penjualan di bursa komoditas
c) konversi mata uang
d) menguangkan
18. Operasi klien adalah:
a) operasi pembelian / penjualan di pasar komoditas
b) transaksi mata uang
c) !!! operasi perantara untuk memastikan interaksi yang efektif dari operasi emisi dan investasi
d) pencairan operasi
19. Operasi perantara adalah:
a) !!! operasi akuntansi dan pemeliharaan akun perantara, mediasi dalam penyelesaian transaksi, konsultasi dan penyediaan pinjaman margin kepada klien
b) operasi registri
c) operasi penempatan efek
d) transaksi pembelian / penjualan efek derivatif
20. Operasi kliring adalah:
a) operasi untuk penempatan sekuritas di pasar sekunder
b) !!! operasi untuk memastikan penyelesaian non tunai untuk transaksi pembelian / penjualan sekuritas
c) operasi untuk memelihara daftar saham
d) operasi akun perantara
21. Likuiditas surat berharga adalah:
a) !!! kemampuan untuk dengan cepat dan mudah mengubahnya menjadi uang tunai
b) kemampuan untuk berpindah agama
c) kemungkinan pencairan
d) kesempatan berpenghasilan tinggi
22. Tentukan tingkat (serta diskonto atau premium) obligasi dengan nilai nominal 1000, jika dijual di pasar dengan harga 1065:
a) 80; diskon 20
b) 91; diskon 17
c) 65; diskon 80
d) !!! 106,5; premium 65
23. Tentukan tingkat (serta diskonto atau premium) obligasi dengan nilai pari 1000, jika dijual di pasar dengan harga 1055:
a) !!! 105,5; premium 55
b) 1,85; diskon 15
c) 91; diskon 17
Sistem pengaturan pasar surat berharga yang dibuat oleh negara merupakan instrumen utama kebijakan negara di pasar surat berharga. Tugas strategis utama dari seluruh sistem regulasi pasar negara adalah untuk membentuk dan memastikan ketaatan yang ketat terhadap aturan tersebut untuk kegiatan semua subjeknya, di mana pasar sekuritas paling efektif melakukan fungsi makroekonomi utamanya - memobilisasi sumber daya gratis untuk pembangunan ekonomi dan membentuk alat tabungan yang menguntungkan dan andal bagi penduduk.
Pengaturan negara pasar sekuritas dilakukan:
Dengan menetapkan persyaratan wajib untuk aktivitas peserta profesional di pasar sekuritas dan standarnya;
Pendaftaran negara atas masalah (masalah tambahan) efek ekuitas dan prospektus efek dan kontrol atas kepatuhan penerbit dengan kondisi dan kewajiban yang diatur di dalamnya;
Perizinan kegiatan peserta profesional di pasar sekuritas;
Penciptaan sistem untuk melindungi hak-hak pemilik dan memantau pemenuhan hak mereka oleh penerbit dan peserta profesional di pasar sekuritas;
Larangan dan penindasan aktivitas orang-orang yang terlibat dalam aktivitas kewirausahaan di pasar sekuritas tanpa lisensi yang sesuai.
Pasar sekuritas diatur oleh berbagai instansi pemerintah.
Untuk mencegah, mendeteksi, dan menekan pelanggaran keuangan di pasar sekuritas, memastikan legalitas aktivitas yang terkait dengan sekuritas berantai, melindungi sifat dan kepentingan sah dari emiten, investor, dan peserta lain di pasar saham, badan pemerintah yang berwenang menjalankan kontrol keuangan atas pasar sekuritas.
Jenis pengendalian keuangan ini didasarkan pada prinsip-prinsip legalitas, penggambaran yang jelas tentang kompetensi badan pengatur, interaksi nyata mereka dengan lembaga penegak hukum, sifat non-diskriminatif dari penerapan ukuran pengaruh pada entitas yang dikendalikan, penerapan ukuran pengaruh dalam jumlah yang cukup wajar yang tidak menyebabkan konsekuensi keuangan yang parah bagi entitas yang dikendalikan, dan dr.
Objek pengendalian keuangan atas pasar efek adalah kegiatan yang terutama dilakukan dalam bentuk operasi sebagai berikut:
1) emisi - terkait dengan penerbitan sekuritas! "Ke dalam peredaran. Saat melakukan operasi ini, subjek kontrolnya adalah, misalnya, adanya hak untuk menerbitkan, volume dan dukungan informasinya;
2) investasi - terkait dengan akuisisi efek untuk memperoleh pendapatan dari kepemilikan efek (investasi institusional) atau untuk mendapatkan hak untuk mengelola emiten (investasi strategis). Subjek pengendalian dalam hal ini adalah volume investasi pada sekuritas;
3) perantara - terkait dengan penerimaan pendapatan dari penyediaan layanan profesional di pasar efek kepada emiten dan investor. Transaksi perantara dimonitor, misalnya ketersediaan dana yang cukup untuk menyediakan jasa perantara di pasar sekuritas.
Entitas yang dikendalikan adalah peserta tertentu di pasar sekuritas, yang aktivitasnya dikendalikan untuk memenuhi persyaratannya yang ditetapkan oleh peraturan perundang-undangan yang mengatur hubungan di pasar sekuritas.
Pertama-tama, penting untuk memilih badan eksekutif federal untuk pasar sekuritas. Ini adalah badan eksekutif federal untuk mengontrol aktivitas peserta profesional di pasar sekuritas melalui penentuan urutan aktivitas mereka dan definisi standar untuk penerbitan sekuritas. Saat ini, badan tersebut adalah Layanan Pasar Keuangan Federal Rusia (Layanan Federal untuk Pasar Keuangan). Kegiatan FFMS Rusia diatur oleh Undang-Undang Federal "Di Pasar Sekuritas" dan Keputusan Pemerintah Federasi Rusia tanggal 29 Agustus 2011 No. 717 "Tentang Masalah-Masalah Tertentu Peraturan Negara di Lingkup Pasar Keuangan Federasi Rusia". Menurut Regulasi, FFMS Rusia adalah badan eksekutif federal yang bertanggung jawab atas penerapan peraturan perundang-undangan, kontrol dan pengawasan di bidang pasar keuangan, dengan pengecualian aktivitas asuransi, perbankan dan audit. Layanan ini mengatur semua subjek utama pasar saham: emiten, peserta profesional, lembaga investasi kolektif, dan dalam beberapa aspek, investor. Dalam menjalankan kegiatannya, FFMS Rusia memiliki independensi fungsional yaitu tidak mengoordinasikan tindakannya dengan otoritas lain. Namun, sebagai badan eksekutif, itu adalah bawahan Pemerintah Federasi Rusia, yang memiliki hak untuk menangguhkan atau membatalkan tindakan FFMS Rusia.
Sehubungan dengan peserta profesional di pasar sekuritas, FFMS Rusia menyetujui persyaratan untuk aturan untuk menjalankan aktivitas profesional dengan sekuritas, menyetujui standar untuk kecukupan dana sendiri, melisensikan aktivitas profesional di pasar sekuritas berantai, dan mendaftarkan dokumen peserta profesional. Ia juga melakukan inspeksi terhadap peserta profesional, jika perlu, dapat mengeluarkan instruksi, melarang atau membatasi pelaksanaan operasi tertentu di pasar sekuritas, dan akhirnya, menangguhkan atau mencabut izin pelanggar.
Dalam kaitannya dengan institusi investasi kolektif, FFMS Rusia melisensikan kegiatan dana pensiun non-negara (NPF), dana investasi saham gabungan, pengelolaan dana investasi (IF), dana investasi unit (UIF).
FFMS Rusia juga mengatur penerimaan sekuritas untuk penawaran umum, sirkulasi, kuotasi (harga (tingkat, suku bunga) suatu komoditas, yang diumumkan oleh penjual atau pembeli dan di mana mereka siap untuk melakukan pembelian atau penjualan. Biasanya harga yang relatif cepat berubah, misalnya, harga pertukaran. )) dan pencatatan (seperangkat prosedur untuk memasukkan sekuritas dalam daftar bursa); mengambil tindakan untuk menangguhkan iklan yang tidak adil di pasar kertas berantai; menerbitkan materi metodologis dan rekomendasi tentang masalah-masalah dalam kompetensinya. FFMS Rusia, jika perlu, dapat mengajukan ke pengadilan dan pengadilan arbitrase dengan klaim dan pernyataan. Terakhir, fungsi penting dari FFMS adalah hak untuk mempertimbangkan kasus-kasus pelanggaran administratif dalam kewenangannya, serta untuk menerapkan langkah-langkah tanggung jawab yang ditetapkan oleh undang-undang administratif.
Jumlah organisasi di mana FFMS mengambil tindakan untuk mengontrol dan mengawasi penerapan undang-undang Federasi Rusia meliputi:
1) emiten; 2) dana investasi saham gabungan;
3) subjek hubungan dalam pembentukan dan investasi tabungan pensiun; 4) subjek hubungan tentang penyediaan pensiun non-negara, asuransi pensiun wajib dan asuransi pensiun profesional; 5) agen hipotek yang mengelola cakupan hipotek; 6) penyimpanan khusus cakupan hipotek; 7) pelaku pasar profesional sekuritas; 8) perusahaan pengelola dana investasi saham gabungan, reksa dana investasi reksa dana dan dana pensiun non-negara; 9) tempat penyimpanan khusus dana investasi, reksa dana, dana pensiun non-negara; 10) biro sejarah kredit; 11) koperasi tabungan perumahan; 12) tempat penyimpanan khusus , perusahaan manajemen dan perantara sebagai subjek hubungan dalam pembentukan dan investasi tabungan untuk perumahan bagi personel militer; 13) organisasi organisasi yang mengatur diri sendiri, kekuasaan kontrol dan pengawasan di mana FFMS dijalankan atas dasar hukum federal, tindakan Presiden dan Pemerintah Federasi Rusia (selanjutnya - organisasi swa-regulasi) (selanjutnya - organisasi).
Kantor pusat FSFM memiliki hak untuk melakukan inspeksi dari salah satu organisasi di atas. RO dari FFMS melakukan inspeksi terhadap organisasi, subdivisi terpisah mereka, serta subdivisi terpisah dari organisasi lain yang beroperasi di wilayah di bawah yurisdiksi mereka.
RO FFMS Rusia hanya setelah menerima persetujuan tertulis (instruksi) dari FFMS Rusia akan memeriksa aktivitas organisasi berikut:
Peserta profesional di pasar sekuritas yang terlibat dalam menyelenggarakan perdagangan di pasar sekuritas (termasuk sebagai bursa efek), memelihara daftar pemilik sekuritas, kegiatan kliring, kegiatan penyimpanan sebagai tempat penyimpanan penyelesaian; - peserta profesional di pasar sekuritas, informasi tentang kondisi keuangan yang harus segera dikirim ke FFMS (daftar dibuat atas perintah FFMS); - penyimpanan khusus dana investasi saham gabungan, reksa dana dan dana pensiun non-negara, penyimpanan khusus perlindungan hipotek; - dana investasi saham gabungan, dana pensiun non-negara; - perusahaan manajemen dana investasi saham gabungan, reksa dana dan dana pensiun non-negara - pertukaran komoditas; - biro kredit;
Emiten yang masalah sekuritasnya terdaftar oleh Layanan Pasar Keuangan Federal Rusia.
FFMS dan badan regionalnya (RO FFMS) melakukan inspeksi lapangan dan kantor. Inspeksi di tempat dapat direncanakan dan tidak terjadwal, serta bersama.
Inspeksi terhadap organisasi yang relevan dilakukan oleh karyawan FFMS dan RO FFMS secara independen, serta bersama-sama dengan karyawan yang berwenang dari badan eksekutif federal (inspektur). Karyawan yang berwenang dari masing-masing organisasi pengaturan mandiri terlibat dalam pelaksanaan inspeksi di tempat terjadwal terhadap organisasi yang merupakan anggota organisasi pengaturan mandiri dari peserta pasar sekuritas profesional atau organisasi pengaturan mandiri perusahaan manajemen.
Pemeriksaan di tempat terjadwal adalah pemeriksaan kegiatan organisasi yang dilakukan oleh sekelompok pengawas di lokasi dan / atau kegiatan organisasi, termasuk dalam rencana pemeriksaan di tempat FFMS Rusia.
Inspeksi di tempat dari organisasi yang tidak termasuk dalam rencana inspeksi di tempat FFMS tidak terjadwal. Inspeksi di tempat yang tidak terjadwal dilakukan oleh sekelompok pengawas di lokasi dan / atau operasi organisasi dan ditunjuk untuk memverifikasi pemenuhan perintah untuk menghilangkan pelanggaran yang teridentifikasi, kepatuhan dengan persyaratan undang-undang tentang perlindungan hak dan kepentingan sah investor di pasar sekuritas, dalam hal menerima informasi dari otoritas publik tentang kehadiran dalam kegiatan organisasi pelanggaran hukum federal, tindakan hukum peraturan lainnya dari Federasi Rusia, kontrol dan pengawasan kepatuhan yang berada dalam kompetensi FFMS, dan dalam hal menerima informasi dari individu dan / atau badan hukum, dikonfirmasi oleh dokumen yang menunjukkan adanya tanda-tanda pelanggaran hak dan hukum kepentingan warga negara, badan hukum dan pengusaha perorangan dan / atau tanda-tanda pelanggaran undang-undang federal dan tindakan hukum peraturan Federasi Rusia.
Pemeriksaan di tempat tidak terjadwal terhadap emiten dalam bentuk observasi pada rapat umum pemegang saham (observasi) dilakukan di tempat rapat umum pemegang saham dan ditunjuk untuk memverifikasi bahwa emiten memenuhi persyaratan peraturan perundang-undangan perusahaan saham gabungan saat mempersiapkan, menyelenggarakan dan menyelenggarakan rapat umum pemegang saham, peraturan perundang-undangan tentang perlindungan hak dan kepentingan yang sah bagi investor. di pasar sekuritas atau dalam hal FFMS (RO dari FFMS) menerima pengaduan, banding, pernyataan atau informasi lain yang berisi informasi tentang kemungkinan pelanggaran undang-undang Federasi Rusia dan / atau hak dan kepentingan yang sah dari investor di pasar sekuritas selama persiapan dan penyelenggaraan rapat umum pemegang saham penerbit ...
Inspeksi lapangan bersama adalah inspeksi lapangan terencana atau tidak terjadwal dari aktivitas organisasi oleh sekelompok inspektur, yang mencakup, dalam kesepakatan dengan otoritas eksekutif federal lainnya dan badan teritorial mereka, karyawan mereka yang berwenang.
FFMS dapat melakukan inspeksi di tempat sehubungan dengan badan eksekutif federal berikut:
Kementerian Dalam Negeri Federasi Rusia; Kementerian Pertahanan Federasi Rusia; Kementerian Pembangunan Regional Federasi Rusia; Kementerian Kesehatan dan Pembangunan Sosial Federasi Rusia; Layanan Keamanan Federal; Layanan Federal untuk Pemantauan Keuangan; Layanan Pajak Federal; Layanan Antimonopoli Federal.
Inspeksi kamera dilakukan oleh seorang inspektur (inspektur) di lokasi FFMS (RO FFMS) dengan memeriksa dokumen dan informasi yang tersedia dan diserahkan oleh organisasi dan orang lain atau badan pemerintah. Inspeksi kamera dapat ditunjuk setelah menerima informasi tentang kemungkinan pelanggaran undang-undang federal, tindakan hukum peraturan Federasi Rusia lainnya, kontrol dan pengawasan atas kepatuhan yang berada dalam kompetensi FFMS (RO FFMS).
Tindakan pengawasan tertentu dari FFMS, yaitu, verifikasi informasi yang terkandung dalam pengaduan dan banding dari individu dan badan hukum yang diterima oleh FFMS tentang kemungkinan pelanggaran oleh organisasi perundang-undangan Federasi Rusia, termasuk peraturan perundang-undangan yang berlaku di bidang kegiatannya, dilakukan tanpa penunjukan desk audit dengan meminta dari organisasi ini (dan / atau dari organisasi lain yang diawasi oleh FFMS dan terkait dengan aktivitas organisasi yang diaudit) penjelasan, informasi, dan dokumen yang diperlukan terkait dengan aktivitas organisasi yang diaudit.
Jika selama audit diperlukan informasi tentang aktivitas organisasi yang terkait dengan organisasi lain yang diawasi oleh FFMS, FFMS (RO FSFM) dapat meminta dokumen terkait aktivitas organisasi yang diaudit dari organisasi tersebut.
Jika selama audit, pelanggaran undang-undang Federasi Rusia diungkapkan oleh organisasi, termasuk tindakan hukum peraturan, pengawasan kepatuhan yang tidak termasuk dalam kompetensi FFMS, materi yang diterima selama audit, selambat-lambatnya 10 hari kerja sejak tanggal deteksi pelanggaran tersebut, dikirim ke yang sesuai. otoritas pengawas.
Prosedur inspeksi ditentukan sesuai dengan Peraturan Administratif untuk pelaksanaan fungsi pengawasan dan pengawasan negara oleh Layanan Federal untuk Pasar Keuangan.
Kementerian Keuangan Rusia mengembangkan arahan utama untuk pengembangan pasar sekuritas berantai dan mengoordinasikan aktivitas badan eksekutif federal pada regulasi pasar sekuritas berantai.
Kementerian Keuangan Rusia menjalankan sejumlah fungsi terkait pasar sekuritas dan para pesertanya. Kementerian menyetujui persyaratan untuk penerbitan dan peredaran sekuritas pemerintah federal dan keputusan tentang masalah masalah individu sekuritas ini, serta laporan hasil penerbitan mereka. Kementerian Keuangan Rusia sendiri bertindak sebagai penerbit sekuritas pemerintah federal. Bertindak sebagai badan pengatur dalam kaitannya dengan sekuritas pemerintah dari entitas konstituen Federasi Rusia dan sekuritas kota: ia melakukan pendaftaran negara dari kondisi untuk penerbitan dan sirkulasi sekuritas tersebut, menyetujui standar untuk mengungkapkan informasi tentang sekuritas ini. Selain itu, Kementerian Keuangan Rusia tetap menjadi regulator di bidang investasi tabungan pensiun untuk membiayai sebagian dana pensiun tenaga kerja, serta menjadi regulator bagi perusahaan asuransi, termasuk dalam hal investasi mereka di sekuritas. Akhirnya, Kementerian Keuangan Federasi Rusia mengadopsi peraturan perundang-undangan tentang prosedur akuntansi dan pelaporan.
Bank Sentral Federasi Rusia mendaftarkan penerbitan sekuritas berantai oleh lembaga kredit sesuai dengan hukum federal; menasihati Kementerian Keuangan Rusia tentang jadwal penerbitan sekuritas pemerintah Federasi Rusia dan pembayaran utang negara Federasi Rusia, dengan mempertimbangkan dampaknya terhadap keadaan sistem perbankan Federasi Rusia dan prioritas kebijakan moneter negara terpadu.
Bank Sentral Federasi Rusia tidak termasuk dalam sistem otoritas eksekutif dan menjalankan aktivitasnya berdasarkan Undang-Undang Federal "Di Bank Sentral Federasi Rusia (Bank Rusia)". Kekuasaannya dalam kaitannya dengan regulasi bank komersial juga ditentukan oleh Undang-Undang Federal "Tentang Bank dan Aktivitas Perbankan". Sebagai organisasi yang bertanggung jawab untuk mengatur peredaran uang dan stabilitas sistem perbankan di Rusia, Bank of Russia memiliki sejumlah kekuasaan yang, pada tingkat tertentu, mempengaruhi pasar sekuritas atau mempengaruhi para pesertanya.
Bank Rusia, bekerja sama dengan Pemerintah Federasi Rusia, mengembangkan dan menerapkan kebijakan moneter negara terpadu, yang memengaruhi banyak parameter pasar sekuritas. Untuk menerapkan kebijakan moneter, ia bertindak sebagai penerbit obligasi sendiri dan menjalankan operasi dengan sekuritas berantai pemerintah dan obligasi sendiri di pasar terbuka, sebagai pemain utama.
Sebagai pengatur sistem perbankan, Bank Rusia menentukan secara spesifik prosedur penerbitan sekuritas lembaga kredit dan mencatat masalah sekuritas yang sesuai. Selanjutnya, ia melakukan pengawasan perbankan atas aktivitas lembaga perkreditan dan kelompok perbankan, termasuk aktivitasnya sebagai investor di pasar sekuritas. Berkenaan dengan aktivitas lembaga kredit sebagai peserta profesional di pasar sekuritas, Bank Rusia sebenarnya menetapkan aturan untuk melakukan operasi tertentu (misalnya, manajemen kepercayaan sekuritas, aturan akuntansi penyimpanan, dll.). Akhirnya, melalui partisipasinya dalam modal organisasi infrastruktur di pasar sekuritas (misalnya, MICEX), Bank Rusia menjalankan "regulasi tidak langsung" pasar sekuritas.
Belarusia dicirikan oleh sistem regulasi negara yang cukup luas di pasar sekuritas. Badan pemerintah utama yang menentukan aturan kegiatan di pasar sekuritas meliputi:
Presiden, Majelis Nasional, Dewan Menteri, yang membentuk pasar saham atas dasar penerapan undang-undang dan peraturan yang relevan, mengembangkan strategi untuk pengembangan pasar sekuritas di republik, dan menjalankan kendali atas perkembangannya. Di bawah Pemerintah Republik Belarus, Dewan Sekuritas telah dibentuk, yang mencakup perwakilan dari Kementerian Keuangan, Bank Nasional, Kementerian Manajemen Properti Negara, kementerian dan departemen lain yang berkepentingan, yang mengkoordinasikan kegiatan badan-badan ini;
Bank Nasional dan Kementerian Keuangan Republik Belarus, menjalankan dua fungsi. Fungsi pertama adalah regulasi pasar modal yang sebenarnya melalui penerbitan peraturan perundang-undangan. Kedua, partisipasi langsung di pasar sekuritas. Bank Nasional adalah agen pemerintah untuk penempatan pinjaman pemerintah, penyelenggara pasar sekuritas pemerintah sekunder dan sekaligus perantara keuangan atas nama pemerintah, menerbitkan sekuritasnya sendiri, menjalankan fungsi simpanan, dan melakukan pembayaran terkait dengan pelunasan utang internal pemerintah dalam bentuk sekuritas. Kementerian Keuangan berpartisipasi dalam pasar sekuritas sebagai perwakilan dari emiten (negara) untuk mengatur masalah sekuritas pemerintah;
Komite Sekuritas Negara Republik Belarus, yang fungsinya meliputi:
peraturan pemerintah, pengendalian dan pengawasan pasar sekuritas, penerbitan dan peredarannya, serta kegiatan profesional di bidang sekuritas;
pendaftaran penerbitan sekuritas;
perizinan kegiatan profesional di sekuritas;
Kementerian Kekayaan Negara Republik Belarus menentukan prosedur untuk menerbitkan dan mengedarkan cek privatisasi, dan juga memilih perusahaan yang tunduk pada korporatisasi, mengatur dan memantau aktivitas dana voucher dan investasi, pendaftaran masalah sekuritas dan sekuritas perusahaan korporat;
Kementerian Ekonomi, Komite Pajak Negara, Komite Bea Cukai Negara, yang mengeluarkan undang-undang dan peraturan tentang fungsi pasar saham.
Pada tahun 2006, Komite Sekuritas mengubah prinsip perencanaan dan penyelenggaraan kegiatan pengendalian agar sesuai dengan peraturan perundang-undangan sekuritas. Saat ini, pemeriksaan peserta pasar efek dalam rangka pengaturan operasional pasar efek dilakukan pada area tematik tertentu. Dengan demikian, arah utama kegiatan pengendalian pada paruh kedua tahun 2006 adalah pelaksanaan inspeksi terhadap perusahaan saham gabungan untuk kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan saat membeli dan melepas saham miliknya sendiri.
Selama pemeriksaan yang dilakukan, serta analisis data yang diperoleh dari sistem penyimpanan dan disediakan langsung oleh perusahaan saham gabungan, pengalihan dana yang tidak dapat dibenarkan yang signifikan dari perusahaan saham gabungan terungkap alih-alih mengarahkan mereka untuk pengembangan perusahaan, penambahan modal kerja atau penyelesaian masalah sosial-ekonomi. Rangkuman jumlah inspeksi yang dilakukan pada tahun 2006 dapat dilihat pada Tabel 3.
Tabel 3. Ringkasan data jumlah inspeksi yang dilakukan pada tahun 2006
|
Pemeriksaan dilakukan |
||||||
|
Penerbit |
Peserta profesional |
cabang JSS "Belarusbank" |
Lainnya (laci, perusahaan RUE "Belarusian Lotere", dll.) | |||
|
Termasuk tempat penyimpanan |
||||||
|
Brest | ||||||
|
Vitebsk | ||||||
|
Gomel | ||||||
|
Grodno | ||||||
|
Mogilev | ||||||
|
Kantor pusat | ||||||
Secara umum, di antara jenis-jenis utama pelanggaran tahun 2006, yang dapat dibedakan adalah:
Penyampaian laporan yang terlambat - 64,2%;
Pendaftaran sekuritas sebelum waktunya - 34,5%;
Pelanggaran lain (termasuk pelanggaran undang-undang bill of exchange) - 1,3%.
Untuk pelanggaran undang-undang yang mengatur pasar sekuritas, protokol disusun untuk 275 perusahaan, di mana 246 perusahaan diperintahkan untuk menjatuhkan hukuman atas pelanggaran undang-undang sekuritas dengan jumlah total 96,5 juta rubel Belarusia. rubel, 29 perusahaan diperingatkan. Tabel 4 menunjukkan data pelanggaran periode pelaporan dalam konteks wilayah dibandingkan dengan periode yang sama tahun 2005.
Tabel 4. Data pelanggaran menurut wilayah.
|
Pembagian teritorial |
Keputusan total |
Besarnya sanksi ribu rubel / peringatan |
||
|
Inspeksi Brest | ||||
|
Inspeksi Vitebsk | ||||
|
Inspeksi Gomel | ||||
|
Inspeksi Grodno | ||||
|
Inspeksi kota Minsk | ||||
|
Wilayah Minsk inspeksi | ||||
|
Inspeksi Mogilev | ||||
|
Kantor pusat | ||||
Sebagai bagian dari pelaksanaan fungsi pengawasan pada periode pelaporan, pengendalian terhadap peserta profesional dan bursa pada periode pelaporan terutama dilakukan melalui pengolahan dan analisis laporannya. Akibatnya, resep dikeluarkan untuk 19 peserta profesional karena melanggar persyaratan kecukupan finansial. Tujuh di antaranya dibatalkan karena gagal menghilangkan pelanggaran tersebut.
Untuk memperkuat keamanan fungsi sistem penyimpanan Republik Belarus, langkah-langkah berikut diambil pada tahun 2006:
Salinan cadangan informasi tentang pemilik sekuritas diselenggarakan di RUE Kustodian Sentral Efek Republik;
Inspeksi dilakukan pada pelaksanaan oleh penyimpanan tingkat kedua akuntansi penyimpanan untuk saham OJSC, dibuat dalam proses denasionalisasi dan privatisasi, yang dialihkan ke layanan penyimpanan dari penyimpanan yang dicabut izinnya;
Ketentuan mengenai tata cara penggantian tempat penyimpanan emiten telah diperketat (penandatanganan akta penerimaan dan pemindahan daftar pemegang efek juga dilakukan dengan partisipasi penerbit dan RUE Kustodian Sentral Efek Republik.
Berdasarkan hasil bahan pemeriksaan dan pelanggaran yang terungkap yang dituangkan dalam protokoler, telah dilaksanakan 14 kali rapat Komisi Sanksi Ekonomi. Secara total, pada tahun 2006, Komite Sekuritas mentransfer 1.019,4 juta rubel Belarusia ke anggaran negara. rubel, termasuk untuk:
Pendaftaran sekuritas penerbit - 760701,6 ribu rubel Belarusia rubel;
Pengesahan - 196063 ribu rubel Belarusia rubel;
Perizinan - 5.520,7 ribu rubel Belarusia rubel;
Hukuman - 56.131,1 ribu rubel Belarusia rubel;
Sekuritas yang disita - 1.000 ribu rubel Belarusia rubel;
Bunga yang diterima bank - 31,9 ribu rubel Belarusia.
Dalam rangka menjamin transparansi pasar efek, pada tahun 2006 Komite Efek melakukan kegiatan yang bertujuan untuk menciptakan sistem keterbukaan informasi. Salah satu hasilnya adalah peningkatan signifikan jumlah emiten yang memberikan informasi hasil kegiatannya (saat ini sekitar 95% dari jumlah JSC; laporan tidak disampaikan oleh perusahaan saham gabungan yang baru dibentuk dan perusahaan yang sedang dalam proses likuidasi).
Sepanjang periode pelaporan, sesuai dengan Keputusan Presiden Republik Belarus tanggal 23 Juni 2004 No. 350 "Tentang perampingan pekerjaan dengan jenis properti tertentu diubah menjadi pendapatan negara" dan Keputusan Dewan Menteri Republik Belarus tanggal 20 September 2004 No. 1169 "Tentang kekuasaan untuk akuntansi, evaluasi dan penjualan (penebusan) dari yang disita, disita atau diubah menjadi pendapatan negara ”, pekerjaan terus menerus dilakukan untuk mencatat, mengevaluasi dan menjual (menebus) surat-surat berharga yang disita, disita atau diubah menjadi pendapatan negara.
Salah satu area pengendalian Komite Efek adalah mengawasi kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan dalam penyelenggaraan perdagangan bursa efek dan melakukan transaksi di bursa efek, atas kepatuhan terhadap aturan penerimaan efek untuk diperdagangkan di bursa. Fungsi-fungsi ini, serta kontrol atas keandalan informasi yang diberikan oleh JSC "Mata Uang dan Bursa Saham Belarusia" dalam periode pelaporan, dilakukan oleh kepala inspektur bursa negara.
Pada tahun 2006, Komite Sekuritas menerbitkan 202 sertifikat untuk penempatan sekuritas 135 penerbit Belarusia di luar wilayah Republik Belarus dengan jumlah total 64,4 miliar rubel Belarusia. menggosok. Data penempatan sekuritas emiten Belarusia di luar wilayah Republik Belarus secara keseluruhan untuk republik tahun 2006 disajikan pada Tabel. lima.
Tabel 5. Data penempatan sekuritas penerbit Belarusia di luar wilayah Republik Belarus secara keseluruhan untuk republik tahun 2006
|
Indikator |
% Untuk tahun lalu |
||
|
Sertifikat diterbitkan (potongan), | |||
|
termasuk Perusahaan | |||
|
Jumlah penerbit (unit), | |||
|
termasuk Perusahaan | |||
|
Jumlah sekuritas (potongan), | |||
|
termasuk Perusahaan | |||
|
Jumlah total penempatan (juta rubel), | |||
|
termasuk Perusahaan | |||
Berdasarkan hasil pertimbangan dokumen, 2 CJSC ditolak untuk menerbitkan sertifikat penempatan efek di luar wilayah Republik Belarus karena ketidakpatuhan terhadap peraturan perundang-undangan yang mengatur pasar sekuritas. Struktur penempatan efek penerbit Belarusia tahun 2006 di luar wilayah Republik Belarus menurut negara ditunjukkan pada Tabel. 6.
Tabel 6. Struktur penempatan sekuritas penerbit Belarusia untuk tahun 2006 di luar wilayah Republik Belarus menurut negara
|
Jumlah penempatan pada par (juta rubel Belarusia) |
Bagian dari jumlah total penempatan (RUB juta) |
|
|
Inggris Raya | ||
|
Swiss | ||
|
Saint Vincent dan Grenadines | ||
|
Bulgaria | ||
|
Lainnya (9 negara) | ||
Struktur sektoral emiten yang sahamnya diekspor pada tahun 2006 disajikan pada Tabel. 7.
Tabel 7. Struktur sektoral emiten yang sahamnya diekspor pada tahun 2006
|
Jumlah penerbit di industri ini, yang sekuritasnya ditempatkan di luar wilayah Republik Belarus pada tahun 2006 |
Jumlah nominal penempatan (juta rubel Belarusia) |
% dari jumlah total penempatan |
|
|
1. Perdagangan | |||
|
2. Asuransi, intermediasi keuangan, transaksi real estat | |||
|
3. Industri makanan | |||
|
4. Konstruksi | |||
|
5. Pembuatan mesin dan peralatan | |||
|
6. Industri ringan | |||
|
7. Produksi produk mineral bukan logam | |||
|
8. Produksi metalurgi | |||
|
9. Transportasi | |||
|
10. Pembuatan produk kayu (termasuk pembuatan furniture) | |||
|
11. Jasa di bidang usaha perhotelan, restoran dan pariwisata | |||
|
12. Sains dan teknologi | |||
|
13. Pertanian | |||
|
14. Kegiatan Penerbitan dan Percetakan | |||
Selama periode pelaporan, Komite Sekuritas menerbitkan 9 sertifikat untuk penempatan efek emiten asing di wilayah Republik Belarus.
Kesimpulan:Di antara badan pemerintah utama yang menentukan aturanini di pasar sekuritas meliputi:
Presiden, Majelis Nasional, Dewan Menteri, yanggandum hitam membentuk pasar saham berdasarkan adopsi yang sesuaihukum dan peraturan dikembangkan oleh negarapengembangan pasar sekuritas di republik dilakukankontrol atas perkembangannya.
Bank Nasional dan Kementerian Keuangan RepublikBelarusia melakukan dua fungsi. Fungsi pertama adalah regulasi pasar saham yang sebenarnya dengan menerbitkantindakan regulasi. Kedua, partisipasi langsung di pasarsekuritas ke.
Komite Negara untuk Keamanan Republik Belarus, yang fungsinya antara lain:
regulasi negara, kontrol dan pengawasan pasarsekuritas, penerbitan dan peredarannya, serta untuk kegiatan profesional di sekuritas;
pendaftaran penerbitan sekuritas;
perizinan kegiatan profesional untuk yang berhargadokumen;
Kementerian Kekayaan Negara Republik Belarus menentukan prosedurnyamasalah dan sirkulasi pemeriksaan privatisasi, dan juga memilihperusahaan yang tunduk pada korporatisasi diatur olehmanajemen dan kontrol atas aktivitas dana voucher dan investasi, pencatatan penerbitan sekuritas dan sekuritasperusahaan korporat;
Kementerian Ekonomi, Pajak Negara Komitet, Komite Bea Cukai Negara, mengeluarkan tindakan legislatif dan peraturan yang berkaitan dengan fungsi pasar saham.
Untuk memperkuat keamanan fungsi sistem penyimpanan Republik Belarus, langkah-langkah berikut diambil pada tahun 2006:
- mengatur salinan cadangan informasi tentang pemilik sekuritas di RUE "Kustodian Sentral Efek Republik";
- audit akuntansi penyimpanan saham OJSC yang dibuat dalam proses denasionalisasi dan privatisasi, yang dialihkan ke layanan penyimpanan dari tempat penyimpanan yang dicabut izinnya, dilakukan oleh tempat penyimpanan tingkat kedua;
- peraturan tentang tata cara penggantian tempat penyimpanan emiten telah diperketat (penandatanganan akta penerimaan dan pengalihan daftar pemegang efek juga dilakukan dengan partisipasi penerbit dan RUE Kustodian Sentral Efek Republik;
Bidang kegiatan utama Komite Efek dan divisi teritorialnya di tahun 2007 harus:
1. Pengembangan dan penyempurnaan kerangka hukum regulasi yang mengatur pasar sekuritas.
2. Kontrol dan pengawasan negara atas fungsi pasar sekuritas.
3. Pendaftaran negara masalah sekuritas dan perizinan kegiatan profesional dan pertukaran.
PERATURAN PASAR EFEK
1. Regulasi negara dan organisasi swa-regulasi pasar saham
Peraturan negara tentang pasar sekuritas- ini adalah urutan aktivitas semua partisipan dan operasi di antara mereka pada bagian organisasi yang diberi wewenang oleh masyarakat untuk tindakan ini.
UNTUK tujuan utama pengaturan pasar efek antara lain:
Penciptaan kondisi yang diperlukan untuk pekerjaan semua pelaku pasar;
Perlindungan pelaku pasar, termasuk investor, dari ketidakjujuran dan penipuan individu atau organisasi;
Memberikan proses yang bebas dan terbuka untuk penetapan harga sekuritas berdasarkan penawaran dan permintaan;
Penciptaan pasar yang efisien, di mana selalu ada insentif untuk kegiatan kewirausahaan;
Penciptaan instrumen baru untuk memperluas dan meningkatkan pasar sekuritas yang ada, serta, jika perlu, menciptakan pasar baru;
Dampak pada pasar untuk mencapai tujuan publik apa pun (misalnya, pengurangan inflasi, pertumbuhan ekonomi).
Proses peraturan negara tentang pasar sekuritastermasuk:
Penciptaan kerangka hukum regulasi untuk berfungsinya pasar perkembangan hukum, peraturan, aturan, regulasi, instruksi, pedoman dan tindakan normatif lainnya, yang sesuai dengan penerbitan, penempatan, peredaran, penebusan efek, berbagai operasi dilakukan dengannya, aktivitas peserta profesional di sekuritas diatur;
Perizinan peserta profesional di pasar sekuritas, pelatihan dan sertifikasi spesialis di pasar ini;
Asuransi investor dan perlindungan hak-hak mereka;
Terus menginformasikan investor tentang keadaan pasar dan partisipannya (penerbit, perantara);
Memantau kepatuhan semua peserta dengan norma dan aturan pasar;
Sistem sanksi atas penyimpangan dari norma dan aturan yang ditetapkan di pasar: peringatan lisan dan tertulis, denda, pembatalan sertifikat kualifikasi, penangguhan atau pencabutan izin hak untuk melakukan kegiatan profesional - hingga hukuman pidana;
Pencegahan dampak negatif pada pasar sekuritas dari jenis peraturan pemerintah lainnya (moneter, valuta asing, pajak);
Pencegahan perkembangan pasar sekuritas pemerintah yang berlebihan, mengalihkan sebagian sumber daya investasi untuk menutupi pengeluaran pemerintah.
Bedakan antara regulasi internal dan eksternal. Peraturan internal mengacu pada subordinasi kegiatan organisasi tertentu ke dokumen peraturan internalnya sendiri, misalnya, piagam perusahaan saham gabungan. Regulasi eksternal dilakukan oleh badan pemerintah, organisasi partisipan profesional di pasar sekuritas dan masyarakat secara keseluruhan.
Bisa dibedakan dua model regulasi utamapasar saham. DI pertamadalam hal ini, pengaturan terutama dilakukan oleh badan-badan negara dan hanya sebagian kecil dari kekuasaan untuk pengawasan, kontrol, dan pengaturan yang ditransfer oleh negara ke organisasi pengaturan mandiri. Untuk keduamodel ini dicirikan oleh transfer jumlah maksimum yang mungkin dari otoritas ke organisasi swa-regulasi, tempat signifikan dalam kendali ditempati bukan oleh regulasi yang kaku, tetapi oleh proses negosiasi, sementara negara mempertahankan fungsi kendali utama, kemampuan untuk campur tangan dalam proses swa-regulasi kapan saja.
Negara, melalui kerangka legislatif dan badan pengaturnya, secara langsung mengatur pasar sekuritas - secara administratif,dan secara tidak langsung - secara ekonomis.Peraturan administratif negara adalah untuk menetapkan persyaratan wajib bagi semua peserta di pasar sekuritas, pendaftaran semua jenis sekuritas, perizinan kegiatan profesional di sekuritas, memastikan transparansi dan kesadaran yang sama dari semua pelaku pasar. Negara melakukan kontrol tidak langsung atas pasar sekuritas melalui pengungkit ekonomi, yang meliputi perpajakan, penentuan tingkat suku bunga refinancing, melakukan operasi di pasar terbuka oleh bank sentral, dan mengubah persyaratan cadangan.
Kerangka hukum peraturan untuk mengatur pasar sekuritas di Republik Belarus adalah undang-undang saat ini, terutama:
Kode Sipil Republik Belarus;
Kode Perbankan Republik Belarus;
Undang-undang Republik Belarus: "Tentang Sekuritas dan Bursa Saham", "Tentang Perusahaan Saham Gabungan, Perseroan Terbatas, dan Perusahaan Kewajiban Tambahan", "Tentang Pemeriksaan Privatisasi Pribadi Republik Belarus", "Tentang Denasionalisasi dan Privatisasi Properti Negara di Republik Belarus", "Tentang aktivitas penyimpanan dan penyimpanan sekuritas sentral di Republik Belarus", "Tentang peredaran wesel dan surat promes";
Tindakan legislatif Republik Belarus di pasar sekuritas, yang diatur oleh keputusan Presiden Republik Belarus, resolusi Dewan Menteri Republik Belarus, Komite Sekuritas di bawah Dewan Menteri Republik Belarus, Bank Nasional Republik Belarus, Kementerian Keuangan Republik Belarus dan kementerian dan departemen lainnya.
Dalam proses mengatur pasar sekuritas Republik Belarus, pada tingkat tertentu, banyak badan pemerintah.
Presiden, Majelis Nasional. Dewan Menteri Republik Belarusmengadopsi peraturan perundang-undangan yang tepat, mengembangkan strategi untuk pengembangan pasar sekuritas di republik, mengontrol perkembangannya.
Departemen Sekuritas di bawah Kementerian Keuangan Republik Belarusmerupakan badan administrasi negara republik pasar efek, yang tugas utamanya adalah:
Pengaturan negara dan pelaksanaan pengendalian dan pengawasan pasar sekuritas, penerbitan dan peredarannya, serta atas kegiatan profesional sekuritas;
Pendaftaran penerbitan sekuritas;
Perizinan aktivitas profesional di sekuritas.
Bank Nasional Republik Belarusmenjalankan peran ganda, baik sebagai peserta profesional di pasar sekuritas maupun sebagai badan pemerintah yang terlibat dalam regulasi:
Melakukan penempatan awal sekuritas pemerintah;
Bertindak sebagai agen pembayaran pemerintah terkait dengan pembayaran hutang pemerintah dalam negeri dalam bentuk surat berharga;
Menerbitkan sekuritasnya sendiri;
Berfungsi sebagai penyimpanan sentral untuk sekuritas pemerintah dan sekuritas yang diterbitkannya sendiri (obligasi jangka pendek);
Berpartisipasi dalam penciptaan pasar sekunder untuk sekuritas pemerintah dan sekuritas yang diterbitkannya sendiri;
Menggunakan operasi dengan sekuritas sebagai instrumen kebijakan moneter;
Kementerian Keuangan Republik Belarus- penerbit sekuritas pemerintah, yang bertindak atas nama Pemerintah Republik, menerbitkan sekuritas dan menanggung kewajibannya atas namanya kepada pemiliknya.
Organisasi pengaturan mandiripeserta profesional di pasar sekuritas diciptakan dalam bentuk mereka asosiasi sukarela.Tujuan utama keberadaannya adalah untuk memastikan kondisi aktivitas pelaku pasar profesional, kepatuhannya terhadap standar etika profesi, perlindungan kepentingan pemegang efek, penetapan aturan dan tata cara melakukan transaksi dengan efek, komunikasi dan representasi, termasuk perlindungan, kepentingan peserta di pasar efek. di badan pemerintah.
Sesuai dengan persyaratan kualifikasi badan negara yang mengatur pasar sekuritas, organisasi-organisasi ini dapat mengembangkan program dan rencana pelatihan, melatih pejabat dan personel organisasi yang melakukan kegiatan profesional di pasar sekuritas, menentukan kualifikasi orang-orang ini dan menerbitkan sertifikat kualifikasi kepada mereka.
Organisasi yang dibentuk oleh peserta profesional di pasar sekuritas memperoleh status sebagai organisasi swa-regulasi berdasarkan izin yang diterbitkan oleh regulator pasar sekuritas negara.
Pengaturan sendiri pasar sekuritas dilakukan sampai tingkat tertentu oleh semua negara tempat pasar ini ada, berasal atau berkembang. Dalam hal ini, peran organisasi swa-regulasi berubah pada berbagai tahap perkembangan pasar sekuritas. Jadi, pada tahap awal, mereka lebih banyak terlibat dalam pendidikan profesional, pertukaran pengalaman. Kemudian, fungsi mereka diperluas dan diekspresikan dalam perlindungan anggota organisasi mereka, kepentingan klien, lebih banyak perhatian diberikan pada masalah etika. Di salah satu pasar sekuritas yang paling berkembang (pasar AS), pasar itu sendiri bertanggung jawab atas masalah-masalah seperti prinsip penyelenggaraan bursa saham, struktur organisasi pasar saham, badan pengaturnya, hak-hak pendiri lembaga keuangan dan para pemimpinnya. Masalah-masalah ini tercermin dalam aturan perdagangan, undang-undang, peraturan.
Di Republik Belarus, Asosiasi Saham Belarusia (BFA) didirikan dan didaftarkan pada 09.06.1997 oleh Kementerian Kehakiman Republik Belarus. Itu dibentuk dan bertindak atas dasar prinsip kesukarelaan, kemandirian, transparansi dan melaksanakan kegiatannya sesuai dengan Konstitusi Republik Belarus, Undang-Undang "Tentang Asosiasi Publik", tindakan hukum normatif lainnya, dan piagamnya sendiri.
Kegiatan BFA ditujukan untuk mempromosikan perkembangan pasar sekuritas di Belarusia. Tujuan utama dari asosiasi ini adalah: untuk memastikan perlindungan hukum yang komprehensif dan kepentingan profesional para anggota BFA; bantuan aktif dalam mempromosikan undang-undang saat ini yang mengatur pasar sekuritas untuk meningkatkan pekerjaan peserta profesional dan mendidik penduduk Republik Belarus; pengembangan proposal untuk meningkatkan undang-undang yang mengatur hubungan di pasar saham republik; representasi dari kepentingan sah anggota BFA dalam otoritas dan administrasi negara, dalam organisasi publik; pembentukan dan pengembangan kontak internasional; organisasi kerjasama di bidang pasar sekuritas. Namun, organisasi ini sudah tidak ada lagi karena tidak memenuhi persyaratan untuk pendaftaran ulang sebagai badan hukum.
Berdasarkan keputusan Komite Eksekutif Kota Minsk tanggal 23.01.2003, No. 46, Asosiasi Peserta Pasar Sekuritas Belarusia (BAURTSB) telah terdaftar sebagai organisasi nirlaba. Pendirinya adalah delapan peserta profesional di pasar sekuritas: Belinvestbank OJSC, Slavneftebank CJSC, Republican Central Securities Depository Republican Unitary Enterprise, Intertrust Group OJSC (Minsk), Zapadnoe Fondovoe Bureau CJSC (Brest), LLC "Promreestr" (Minsk), 000 "Ezari" (Minsk), CJSC "Modal-aset" (Gomel).
Sesuai dengan piagam, BAURTSB sebagai organisasi nirlaba bertindak atas dasar kesukarelaan, kepentingan komunitas, kesetaraan anggotanya, pemerintahan sendiri dan publisitas dalam pelaksanaan bersama hak hukum anggotanya; pendapatan mereka.
Sebagai asosiasi sukarela dari badan hukum, BAURTSB dibentuk sebagai berikut tujuan:
Pengembangan dan penyempurnaan sistem regulasi fungsional pasar efek;
Melindungi kepentingan pemilik efek dan nasabah peserta profesional pasar efek yang tergabung dalam BAURTSB;
Meningkatkan standar kegiatan profesional di pasar sekuritas, termasuk standar etika profesi di pasar ini;
Memberikan kondisi untuk aktivitas profesional di pasar sekuritas;
Bantuan dalam aktivitas emiten dalam penerbitan dan pengaturan kuotasi untuk sekuritas mereka;
Memastikan transparansi pasar sekuritas yang diatur oleh undang-undang Republik Belarus untuk melakukan kegiatan investasi di pasar ini.
Pada saat yang sama, tujuan utama BAURTSB adalah untuk mengkoordinasikan kegiatan kewirausahaan anggotanya di pasar sekuritas, mewakili dan melindungi kepentingan bersama milik anggota BAURTSB.
Utama tugasasosiasi adalah:
Standardisasi prinsip dan praktik kegiatan peserta di pasar sekuritas, penerapan etika profesi dan memastikan bahwa anggota BAURTSB mematuhi undang-undang Republik Belarus tentang regulasi pasar sekuritas;
Penjelasan dan penerapan aturan yang bertujuan untuk mencegah terjadinya tindakan penipuan oleh peserta di pasar efek dan memastikan prinsip perdagangan efek yang adil dan setara untuk kepentingan investor;
Mewakili kepentingan peserta pasar efek dalam hubungannya dengan otoritas dan administrasi negara;
Berkontribusi pada peningkatan disiplin diri anggota BAURTSB, investigasi fakta pelanggaran peraturan dan standar yang telah ditetapkan dalam menjalankan kegiatan dan operasional dengan sekuritas, menyelesaikan perselisihan antar anggota BAURTSB, antara anggota BAURTSB dan pihak ketiga;
Pemberian dukungan informasional, metodologi, teknis dan hukum untuk kegiatan anggota BAURTSB;
Melaksanakan pekerjaan untuk meningkatkan tingkat pendidikan penduduk Republik Belarus dalam hal kondisi yang ada untuk berfungsinya pasar sekuritas dan keadaan sebenarnya.
2. Perizinan kegiatan profesional
Partisipan profesional di pasar sekuritas bertindak sebagai perantara antara penerbit dan investor, pembeli dan penjual sekuritas, dan juga melayani proses penerbitan dan peredaran sekuritas.
Profesional pelaku pasar sekuritas- merupakan badan hukum dalam bentuk kepemilikan apapun, melakukan satu atau beberapa jenis kegiatan dan telah mendapat izin untuk kegiatan profesional di bidang sekuritas.
Aktivitas profesional dalam sekuritas tanpa lisensi tidak diperbolehkan.
Hukum Republik Belarus "Tentang Sekuritas dan Bursa Efek" menetapkan jenis aktivitas profesional berikut dalam sekuritas:
a) aktivitas perantara dalam sekuritas;
b) aktivitas komersial di sekuritas;
c) aktivitas dana investasi;
d) aktivitas penyimpanan;
e) aktivitas fidusia (kepercayaan);
f) kegiatan pencatat khusus (pencatat independen);
g) kegiatan lainnya.
Hukum yang sama memberikan definisi untuk setiap jenis aktivitas, mengungkapkan esensinya.
Aktivitas perantara- pembelian dan penjualan sekuritas atas biaya dan atas nama klien.
Aktivitas komersial di sekuritas- pelaksanaan oleh peserta profesional pasar efek dari transaksi pembelian dan penjualan efek atas namanya sendiri dan atas biaya sendiri dengan kewajiban untuk menyelesaikan transaksi pada harga jual dan beli yang diumumkan oleh badan hukum ini. Bank tidak dapat melakukan aktivitas komersial dengan sekuritas dari penerbit yang mereka layani.
Kegiatan dana investasi- penerbitan saham untuk tujuan memobilisasi uang investor dan investasinya atas nama dana di sekuritas, serta di rekening bank, deposito dan deposito, di mana semua risiko yang terkait dengan investasi tersebut sepenuhnya ditanggung oleh pemegang saham dana ini dan diimplementasikan oleh mereka dengan mengubah harga saat ini dari saham dana. Jenis kegiatan ini hanya dapat dilakukan dengan dana investasi.
Kegiatan penyimpanan- aktivitas akuntansi, penyelesaian dan penyimpanan sekuritas, serta penyelesaian, akrual dan pembayaran pendapatan sekuritas. Tempat penyimpanan tidak dapat melakukan aktivitas perantara dan komersial dengan sekuritas dari penerbit yang dilayaninya.
Aktivitas kepercayaan (trust) dengan sekuritas- kegiatan yang berkaitan dengan pengelolaan efek milik orang tertentu berdasarkan kepemilikan, yang dilakukan oleh orang lain dengan mengalihkan efek tersebut kepadanya untuk jangka waktu tertentu ke dalam manajemen kepemilikan dan kepercayaan.
Aktivitas registrar khusus (registrar independen)- menjalankan fungsi dari pemegang daftar pemegang saham dilakukan berdasarkan perjanjian dengan penerbit.
Aktifitas lain- saling berhubungan dengan kegiatan di atas yang dilakukan oleh badan hukum, terutama dalam penyediaan jasa konsultasi di bidang transaksi surat berharga. Hanya orang yang melakukan aktivitas profesional di sekuritas yang dapat memberikan layanan konsultasi mengenai masalah sekuritas.
Peserta profesional pasar sekuritasditerbitkan untuk badan hukum jika memenuhi persyaratan berikut:
a) memiliki paling sedikit satu pegawai yang telah lulus sertifikasi dari badan pusat yang menjalankan kendali dan pengawasan pasar sekuritas;
b) memiliki kecukupan finansial;
c) terlibat dalam aktivitas profesional dalam sekuritas sebagai eksklusif.
Bank memperoleh lisensi dari partisipan profesional di pasar sekuritas jika bank tersebut memiliki spesialis yang disertifikasi oleh badan pusat yang mengendalikan dan mengawasi pasar sekuritas.
Sesuai dengan Keputusan Presiden Republik Belarus tanggal 14 Juli 2003 No. 17 "Tentang perizinan jenis kegiatan tertentu" berdasarkan keputusan Dewan Menteri Republik Belarus tanggal 20 Oktober 2003 No. № 1380 telah disetujui oleh Peraturan tentang perizinan kegiatan profesional dan pertukaran di sekuritas.
Sesuai dengan Regulasi tersebut, kegiatan berlisensi memiliki komponen pekerjaan dan layanan:
Kegiatan perantara;
Aktivitas dealer;
Kegiatan reksa dana;
Kegiatan penyimpanan; manajemen kepercayaan sekuritas;
Kegiatan kliring;
Kegiatan untuk organisasi perdagangan sekuritas. Lisensi dikeluarkan untuk jangka waktu lima tahun. Pada akhir periode ini, atas permintaan badan hukum, dapat diperpanjang lima tahun lagi.
Komite Sekuritas di bawah Dewan Menteri Republik Belarus membentuk berikut ini persyaratan kecukupan keuanganmemberi lisensi kepada pelamar dan penerima lisensi untuk melakukan aktivitas profesional dan pertukaran di sekuritas, termasuk komponen pekerjaan dan layanan:
1) jumlah minimum modal ekuitas (aset bersih) dalam jumlah yang setara dengan:
Aktivitas dealer - 30 ribu euro;
Kegiatan perantara - 30 ribu euro;
Kegiatan penyimpanan - 300 ribu euro;
Kegiatan dana investasi - 500 ribu euro;
Manajemen sekuritas fidusia - 500 ribu euro;
Organisasi perdagangan sekuritas - 2 juta euro;
Kegiatan kliring - EUR 2 juta.
Ketika penerima lisensi menjalankan beberapa komponen pekerjaan dan jasa, jumlah modal ekuitas (aset bersih) harus sesuai dengan jumlah terbesar yang ditetapkan untuk salah satu komponen pekerjaan dan jasa;
2) dana yang dipinjam tidak boleh melebihi jumlah modal ekuitas (aset bersih);
3) pemenuhan kewajiban kepada kreditor dan pembayaran anggaran secara tepat waktu harus dipastikan;
4) keadaan solvabilitas harus sesuai dengan nilai-nilai berikut:
Rasio likuiditas saat ini - tidak kurang dari 1,5;
Koefisien penyediaan dengan aset yang beredar sendiri - tidak kurang dari 0,2;
Rasio kewajiban keuangan dengan aset tidak lebih dari 0,85.
Koefisien dihitung sesuai dengan Instruksi untuk analisis dan pengendalian kondisi keuangan dan solvabilitas badan usaha yang disetujui oleh resolusi Kementerian Keuangan Republik Belarus, Kementerian Ekonomi Republik Belarus dan Kementerian Statistik dan Analisis Republik Belarus No. 81/128/65 tanggal 14 Mei 2004.
Persyaratan kualifikasi untuk manajer dan karyawan peserta profesional di pasar sekuritas dan bursa efek juga telah ditetapkan. Sesuai dengan ketentuan tersebut, kepala partisipan profesional (kecuali bank), kepala bursa dan wakilnya yang membawahi penyelenggaraan perdagangan efek, kepala divisi struktural bank yang melakukan aktivitas profesional dan bursa efek harus memiliki sertifikat kualifikasi kategori pertama. Unit struktural bank seperti itu berarti unit struktural (departemen, manajemen, departemen, dll.), Dipimpin oleh seorang kepala bawahan langsung kepada kepala bank (deputinya), melaksanakan satu atau beberapa jenis pekerjaan dan layanan yang membentuk profesional dan kegiatan pertukaran di sekuritas. , atau yang termasuk unit struktural yang melaksanakan pekerjaan dan layanan ini.
Kepala subdivisi terpisah (cabang) dari peserta profesional, bursa efek (untuk cabang bank - kepala dan (atau) wakilnya, yang mengendalikan aktivitas cabang bank di pasar sekuritas), melaksanakan satu atau beberapa jenis pekerjaan dan layanan yang merupakan profesional dan kegiatan pertukaran di sekuritas makalah, harus memiliki sertifikat kualifikasi kategori kedua atau pertama.
Spesialis dari peserta profesional, bursa efek, subdivisinya (cabang) terpisah yang secara langsung melakukan pekerjaan dan layanan yang merupakan kegiatan profesional dan pertukaran sekuritas dengan hak untuk menandatangani dokumen, harus memiliki sertifikat kualifikasi kategori kedua, yang memberikan hak untuk melakukan pekerjaan dan layanan tersebut , atau sertifikat kualifikasi kategori pertama.
Spesialis yang memberikan layanan konsultasi dalam sekuritas harus memiliki sertifikat kualifikasi kategori pertama.
Spesialis subdivisi terpisah (cabang) bank, yang melakukan pekerjaan pada penerbitan sekuritas bank, peredaran dan penebusannya, serta pekerjaan yang terkait dengan pelaksanaan kegiatan profesional dan pertukaran di sekuritas, tanpa hak untuk menandatangani dokumen, harus memiliki sertifikat kualifikasi kategori ketiga.
Sertifikat kualifikasi tidak diwajibkan bagi pengelola bank dan wakilnya, perwakilan dari peserta profesional yang merupakan wali amanat untuk berpartisipasi dalam rapat umum pemegang saham, serta pegawai bank yang memberikan penyelesaian dan (atau) layanan tunai kepada klien.
Dalam hal terjadi perubahan ketua peserta profesional atau bursa efek, kepala subdivisi terpisah (cabang) dari peserta profesional atau bursa efek, kepala baru harus disertifikasi (jika dia tidak memiliki sertifikat kualifikasi) dalam waktu satu bulan sejak tanggal menjabat.
Kepala peserta profesional dan bursa saham (untuk bank - kepala divisi struktural bank) disertifikasi ulang setiap tahun.
Manajer dan petugas dari peserta profesional tidak dapat sekaligus menjadi manajer dan petugas dari peserta profesional lainnya .
3. Sertifikasi spesialis
Prosedur sertifikasi individu untuk hak beroperasi di pasar sekuritas Republik Belarus sebagai manajer atau karyawan peserta profesional di pasar sekuritas, bursa saham atau karyawan penerbit ditentukan oleh Instruksi tentang prosedur sertifikasi spesialis di pasar sekuritas Republik Belarus, disetujui oleh resolusi Komite Sekuritas di bawah Dewan Menteri Of the Republic of Belarus tanggal 16.12.2005 No. 09 / P .
Badan sertifikasi adalah badan peraturan negara tentang pasar sekuritas, yang dibuat untuk sertifikasi komisi sertifikasi.Komisi tersebut mencakup karyawan badan pengatur, perwakilan dari badan pemerintahan republik lainnya, serta pusat pelatihan, organisasi publik peserta profesional, bursa saham, dll.
Komisi adalah badan permanen. Fungsinya antara lain: persetujuan hasil tes; membuat keputusan tentang masalah atau penolakan untuk mengeluarkan sertifikat kualifikasi; membuat keputusan tentang perpanjangan masa berlaku sertifikat; persetujuan tes ujian pilihan ganda; persetujuan jumlah pertanyaan yang diajukan untuk pengujian dan jumlah jawaban benar yang diperlukan untuk pengakuan hasil tes sebagai positif; membuat keputusan tentang sertifikasi ulang oleh spesialis pasar sekuritas, tentang penangguhan atau pembatalan sertifikat kualifikasi; pertimbangan pengaduan berdasarkan hasil pengesahan.
Rapat komisi diadakan sesuai kebutuhan, tapi setidaknya sebulan sekali. Rapat komisi dianggap kompeten jika dihadiri oleh minimal 50% anggotanya. Untuk menyelesaikan masalah yang diangkat dalam rapat komisi dan yang sesuai dengan kewenangannya, diperlukan setidaknya 3/4 suara dari anggota komisi yang berpartisipasi dalam rapat.
Dokumen yang menyatakan kepatuhan orang-orang dengan persyaratan kualifikasi untuk spesialis di pasar sekuritas, dan mengkonfirmasikan hak aktivitas mereka di pasar sekuritas Republik Belarus, adalah kualifikasi sertifikat Kategori I, II, III dan kategori "C".
Sertifikat kualifikasisaya kategorimemberikan kepada pemilik hak untuk melaksanakan semua jenis pekerjaan dan jasa yang merupakan kegiatan profesional dan pertukaran di sekuritas, sebagai pengelola atau karyawan dari peserta profesional, bursa efek, serta hak untuk melakukan pekerjaan yang berkaitan dengan penerbitan, penempatan, peredaran, dan penebusan efek.
Sertifikat kualifikasiII kategorimemberikan hak kepada pemiliknya untuk melakukan kegiatan di pasar efek sebagai pegawai dari peserta profesional, bursa efek untuk satu atau beberapa jenis pekerjaan dan jasa yang merupakan kegiatan profesional dan pertukaran efek yang tercantum dalam sertifikat kualifikasi:
Kegiatan penyimpanan;
Sertifikat kualifikasi kategori II, terlepas dari jenis pekerjaan dan layanan yang ditentukan di dalamnya, juga memberikan hak untuk melakukan pekerjaan yang terkait dengan penerbitan, penempatan, peredaran, dan penebusan efek, sebagai karyawan penerbit.
Sertifikat kualifikasiAKU AKU AKU kategorimemberikan hak untuk melakukan pekerjaan yang berkaitan dengan penerbitan, penempatan, peredaran dan penebusan efek, sebagai karyawan penerbit atau karyawan dari peserta profesional.
Sertifikat kualifikasi kategori "C"- Sertifikat khusus manajer, yang memberikan hak untuk bertindak sebagai manajer dalam proses kepailitan dari peserta profesional di pasar sekuritas (tunduk pada izin dari badan administrasi negara untuk kasus kebangkrutan).
Sertifikat kualifikasi dikeluarkan untuk jangka waktu satu tahun dengan hak untuk perpanjangan berikutnya.
Pemohon sertifikat kualifikasi Kategori I harus memiliki pendidikan tinggi di bidang ekonomi atau hukum. Orang dengan pendidikan ekonomi atau hukum khusus yang lebih tinggi atau menengah dapat mendaftar untuk kategori II dan III dari sertifikat kualifikasi.
Dalam semua kasus, pelamar dengan pendidikan tinggi atau menengah yang berbeda diharuskan untuk mengambil kursus pelatihan di bawah program spesialis pelatihan di pasar sekuritas.
Mahasiswa program pascasarjana dari universitas yang menerima pendidikan ekonomi atau hukum juga diperbolehkan untuk mendapatkan sertifikat kualifikasi kategori II dan III.
Orang yang memiliki pendidikan tinggi, terutama di bidang ekonomi atau hukum, dan yang telah menyelesaikan kursus dalam program pelatihan untuk manajer dalam proses kebangkrutan, dapat mengajukan permohonan untuk sertifikat kualifikasi kategori "C".
Untuk masuk ke sertifikasi, pelamar menyerahkan dokumen-dokumen berikut ke Departemen Sekuritas: aplikasi untuk masuk ke sertifikasi, kuesioner dalam formulir yang telah ditetapkan, salinan dokumen yang mengkonfirmasikan pembayaran biaya sertifikasi, salinan dokumen pendidikan dan, jika perlu, setelah menyelesaikan kursus yang relevan.
Pemohon dapat ditolak masuk ke sertifikasi jika pendidikannya tidak memenuhi persyaratan yang ditetapkan, dia mengirimkan informasi palsu atau dua kali sertifikat kualifikasi dicabut. Selain itu, orang yang memiliki keyakinan yang belum dihapus atau masih berlaku untuk penggunaan informasi ilegal yang merupakan rahasia dagang atau informasi rahasia lainnya dari pemberi kerja atau klien, kejahatan terhadap properti, penyuapan, pemalsuan uang, sekuritas dan dokumen, penerbitan sekuritas ilegal tidak diperbolehkan untuk sertifikasi. pemalsuan prospektus penerbitan efek.
Pelamar disertifikasi oleh dua orang ujian kualifikasi- dasar dan khusus.
Ujian kualifikasi pertama adalah pengujian komputer dasar.
Pengujian komputer khususdilakukan di bidang berikut:
Aktivitas broker, aktivitas dealer;
Kegiatan penyimpanan;
Pengelolaan surat berharga secara fidusia, kegiatan dana investasi;
Kegiatan untuk penyelenggaraan perdagangan sekuritas, kegiatan kliring.
Orang yang melamar sertifikat kualifikasi kategori III dan kategori "C" hanya lulus ujian dasar.
Hasil tes disetujui oleh komisi. Pelamar yang menerima hasil tes baseline negatif dianggap gagal secara keseluruhan. Mereka diizinkan untuk lulus kembali pengujian khusus setelah pembayaran ulang. Pelamar untuk memperoleh sertifikat kualifikasi kategori I dan II yang telah menerima hasil positif dalam pengujian dasar diperbolehkan untuk pengujian khusus.
Keputusan untuk mengeluarkan atau menolak menerbitkan sertifikat kualifikasi dibuat oleh komisi pengesahan dan diumumkan kepada pelamar selambat-lambatnya 10 hari kerja sejak tanggal pengujian. Orang yang telah lulus sertifikasi, dalam waktu 10 hari setelah pengumuman hasilnya, dibuat dan dikeluarkan sertifikat kualifikasi dari formulir yang ditetapkan.
Sertifikat kualifikasi yang kedaluwarsa dianggap tidak valid. Setelah masa berlakunya habis, sertifikat kualifikasi dapat diperpanjang. Untuk itu, pemiliknya berkewajiban, selambat-lambatnya satu bulan dan tidak lebih awal dari dua bulan sebelum masa berlaku sertifikat habis, untuk mengajukan kepada Departemen Sekuritas permohonan perpanjangan, penarikan kembali sertifikat dari tempat kerja terakhir, dokumen konfirmasi pembayaran biaya perpanjangan, dan langsung sertifikat kualifikasi itu sendiri.
Selain perincian utama spesialis dan peserta profesional tempatnya bekerja, referensi-recall harus memuat informasi tentang pekerjaan spesifik yang ia lakukan dengan sekuritas sesuai dengan kategori sertifikat kualifikasi, penilaian pelaksanaannya, informasi tentang adanya klaim terhadap spesialis pasar sekuritas dari luar. klien, bursa saham, dan peserta lain di pasar sekuritas.
Masa berlaku sertifikat kualifikasi untuk ketua peserta profesional, bursa efek diperpanjang selama satu tahun, untuk karyawan peserta profesional, bursa atau karyawan emiten - hingga dua tahun.
Perpanjangan sertifikat kualifikasi kepada ketua peserta profesional, bursa efek (untuk bank - kepada kepala unit struktural yang menjamin kinerja pekerjaan dan jasa yang membentuk kegiatan profesional dan bursa efek) dilakukan setelah ia menjalani sertifikasi ulang dalam bentuk pengujian khusus. Validitas sertifikat kualifikasi diperpanjang setelah hasil positif dari pengujian khusus.
Komisi dapat menolak untuk memperpanjang keabsahan sertifikat dalam kasus di mana:
Jangka waktu kerja berkelanjutan dari seorang spesialis di pasar sekuritas sebagai karyawan atau kepala peserta profesional, bursa saham atau sebagai karyawan penerbit kurang dari tiga bulan selama tahun sebelum tanggal kedaluwarsa sertifikat kualifikasi;
Referensi-review yang diajukan untuk perpanjangan sertifikat kualifikasi mengandung penilaian negatif terhadap pekerjaan spesialis di pasar sekuritas sebagai karyawan atau kepala partisipan profesional, bursa atau sebagai karyawan emiten;
Ada klaim yang masuk akal atas pekerjaan spesialis di pasar sekuritas dari otoritas pengatur, peserta profesional, bursa saham atau dari klien;
Dokumen untuk perpanjangan sertifikat kualifikasi diserahkan tanpa alasan yang sah setelah habis masa berlakunya.
Orang-orang yang tidak diberikan perpanjangan validitas sertifikat kualifikasi menjalani sertifikasi secara umum.
Karyawan peserta profesional, bursa dan emiten, setiap lima tahun sekali, saat memperpanjang sertifikat kualifikasi kategori I dan II, menjalani sertifikasi ulang berupa tes khusus, saat memperbarui sertifikat kualifikasi kategori III dan kategori "C" - sertifikasi ulang dalam bentuk tes dasar.
Validitas sertifikat kualifikasi diperpanjang setelah hasil tes positif.
Dalam hal kehilangan atau kerusakan sertifikat kualifikasi, pemilik sertifikat, pada saat melamar, diberikan duplikat sertifikat kualifikasi. Permohonan penerbitan duplikat harus disertai dengan salinan publikasi yang diterbitkan di surat kabar "Respublzha" tentang pengakuan sertifikat kualifikasi yang hilang sebagai sertifikat kualifikasi yang tidak sah atau rusak dan dokumen yang mengkonfirmasikan pembayaran biaya untuk menerbitkan duplikat tersebut. Dalam waktu 15 hari sejak tanggal diterimanya permohonan dengan dokumen yang dilampirkan, Komite Efek menerbitkan duplikatnya.
Sertifikat kualifikasi, setelah diperpanjang, dapat diubah atas permintaan pemilik.
Tindakan sertifikat kualifikasi dapat ditangguhkan jika spesialis pasar sekuritas menyampaikan informasi yang terdistorsi dalam permohonan izin atau dalam pelaporan, serta mendeteksi pelanggaran undang-undang sekuritas oleh otoritas pengatur atau pengawas karena kesalahan spesialis pasar sekuritas.
Badan pengawas harus memberi tahu spesialis pasar sekuritas secara tertulis setidaknya lima hari sebelum tanggal penangguhan sertifikat kualifikasi, dengan menyebutkan alasan penangguhannya.
Pada saat pembekuan sertifikat kualifikasi, spesialis pasar efek wajib menyerahkan sertifikat kualifikasi tersebut kepada penanggung jawab regulasi negara di pasar efek.
Komisi pengesahan dapat memutuskan untuk menguji kembali seorang spesialis di pasar sekuritas, sehubungan dengan siapa keputusan telah dibuat untuk menangguhkan validitas sertifikat kualifikasi.
Seorang peserta profesional, bursa atau emiten yang karyawannya merupakan spesialis di pasar sekuritas, yang melakukan pelanggaran terhadap peraturan perundang-undangan sekuritas yang berakibat pada pembekuan sertifikat kualifikasi, harus memberitahukan badan pengawas secara tertulis tentang penghapusan pelanggaran dengan lampiran konfirmasi tertulis tentang penghapusannya.
Setelah penghapusan pelanggaran yang disebutkan di atas, komisi membuat keputusan tentang perpanjangan sertifikat kualifikasi, dengan menunjukkan tanggal pembaruannya.
Sertifikat kualifikasi dapat dibatalkandalam kasus di mana:
Selama tahun kalender, pelanggaran berulang (2 kali atau lebih) terhadap persyaratan dan aturan pelaksanaan kegiatan profesional dan pertukaran efek yang ditetapkan oleh peraturan perundang-undangan diungkapkan oleh spesialis di pasar efek;
Tindakan (kelambanan) spesialis di pasar sekuritas menyebabkan pembatalan lisensi peserta profesional, bursa;
Spesialis pasar efek melakukan transaksi dengan sekuritas selama periode pembekuan sertifikat kualifikasinya;
Spesialis pasar sekuritas tidak muncul tanpa alasan yang sah dalam jangka waktu yang ditentukan untuk sertifikasi ulang;
Spesialis pasar sekuritas tidak menghilangkan pelanggaran yang menyebabkan pembekuan sertifikat kualifikasi;
Spesialis pasar sekuritas, sehubungan dengan keputusan yang diambil untuk menangguhkan validitas sertifikat kualifikasi, menerima hasil negatif ketika lulus sertifikasi ulang;
Sertifikat kualifikasi diperoleh dengan menggunakan informasi palsu atau dokumen palsu;
Spesialis pasar sekuritas memiliki vonis yang masih beredar atau tidak dihapuskan karena pemalsuan dokumen atau untuk kejahatan ekonomi, atau ia belum berakhir jangka waktu perampasan hak oleh pengadilan untuk memegang posisi tertentu atau terlibat dalam aktivitas tertentu.
Sertifikat kualifikasi dapat dibatalkan dalam kasus lain yang diatur oleh hukum. Sertifikat dianggap dibatalkan sejak komisi membuat keputusan untuk membatalkannya. Badan negara yang mengatur pasar sekuritas dalam waktu lima hari sejak tanggal keputusan komisi untuk membatalkan sertifikat kualifikasi harus memberitahu spesialis pasar sekuritas secara tertulis, yang, dalam waktu lima hari sejak tanggal penerimaan pemberitahuan, wajib mengembalikan sertifikat kualifikasi ke badan pengawas pasar sekuritas.
Ketika sertifikat kualifikasi dibatalkan, spesialis di pasar sekuritas diizinkan untuk melakukan sertifikasi ulang tidak lebih awal dari satu tahun. Pengecualian adalah kasus ketika spesialis di pasar sekuritas tidak muncul tanpa alasan yang sah untuk sertifikasi ulang dalam periode yang ditentukan atau menerima hasil negatif selama sertifikasi ulang.
Keputusan komisi untuk membatalkan (menangguhkan) sertifikat kualifikasi dapat digugat di pengadilan. Sampai pengadilan mengambil keputusan, spesialis tidak memiliki hak untuk melakukan operasi dengan sekuritas.
literatur
1. Belov V.A. Peraturan negara tentang pasar sekuritas: Buku Teks. tunjangan. M .: Lebih tinggi. shk., 2005.
2. Ivasenko A.G.Pasar sekuritas: Instrumen dan mekanisme yang berfungsi: Buku teks. tunjangan. Edisi ke-2, Rev. M .: KNORUS, 2005.
3. Instruksi tentang prosedur sertifikasi spesialis di pasar sekuritas Republik Belarus: Disetujui. dengan resolusi Komite Sekuritas di bawah Dewan Menteri Republik. Belarusia dari 16.12.2005, No. 09 / P // Daftar tindakan hukum nasional Republik. Belarusia. 2005. No. 20, 8/13745.
4. Petunjuk analisis dan pengendalian kondisi keuangan dan solvabilitas badan usaha: Disetujui. dengan resolusi Kementerian Keuangan, Kementerian Ekonomi dan Kementerian Statistik dan Analisis Republik. Belarusia dari 14.05.2004, No. 81/128/65 // Daftar tindakan hukum nasional Republik. Belarusia. 2004. No. 90, 8/11057.
5. Tentang penetapan persyaratan kecukupan keuangan bagi peserta profesional di pasar sekuritas dan persyaratan kualifikasi untuk manajer dan karyawan mereka: Disetujui. dengan resolusi Komite Sekuritas di bawah Dewan Menteri Republik. Belarusia tertanggal 26.04.2005, No. 05 / P // Daftar Nasional Akta Hukum Republik. Belarusia, 2005. No. 104, 8/12757.
6. Peraturan tentang perizinan profesional dan kegiatan pertukaran di sekuritas: Disetujui. dengan resolusi Dewan Menteri Republik. Belarusia dari 20.10.2003, No. 1380 // Daftar tindakan hukum nasional Republik. Belarusia. 2003. No. 121.5 / 13258.
7. Tikhonov R.Yu.Pasar saham dan bods. Minsk: Armita-Marke-ting, Manajemen, 1999.
8. Pasar sekuritas: Buku Teks / Ed. V.A. Galanova, A.I. Basov. Moskow: Keuangan dan Statistik, 1998.
9. Pasar sekuritas: Buku Teks. tunjangan / Jumlah total. ed. MAKAN. Sheleg. Minsk: BSEU, 2000.
10. Sekuritas: Buku Teks / Ed. DALAM DAN. Kolesnikova, B.C. Tornakovsky. Moskow: Keuangan dan Statistik, 1998.
Bimbingan
Butuh bantuan untuk menjelajahi suatu topik?
Pakar kami akan memberi saran atau memberikan layanan bimbingan tentang topik yang menarik bagi Anda.
Kirim permintaan dengan indikasi topik sekarang untuk mengetahui tentang kemungkinan mendapatkan konsultasi.
Regulator pasar sekuritas adalah struktur hierarki yang kompleks, yang mencakup badan legislatif yang terlibat dalam pengembangan dan adopsi undang-undang yang terkait dengan aktivitas di pasar sekuritas dan amandemennya, badan eksekutif di Rusia, misalnya, Pemerintah Federasi Rusia, yang menyediakan manajemen umum pengembangan pasar efek, mengontrol pelaksanaan kerangka hukum, Departemen Keuangan atau Perbendaharaan, yang diserahi fungsi pengaturan umum pasar efek. Kementerian Keuangan bertindak di pasar dalam dua samaran - di satu sisi, ia adalah peserta aktif di pasar sekuritas, karena ia adalah penerbit sekuritas pemerintah, di sisi lain, itu adalah badan regulasi negara pasar sekuritas, yang menentukan aturan untuk berfungsinya pasar, melakukan pendaftaran masalah , mengontrol pasar sekuritas, melakukan penerimaan sekuritas ke pasar. Biasanya, departemen tertentu dibentuk di bawah Kementerian Keuangan yang terlibat langsung dalam pengaturan pasar sekuritas. Karena pelaku utama pasar efek adalah bank (baik komersial maupun investasi), maka bank sentral bertindak sebagai regulator pasar efek. Dia terlibat dalam regulasi pasar sekuritas lembaga kredit dan sekuritas pemerintah, pasar uang kertas. Selain itu, pengaturan dilakukan oleh panitia khusus dan komisi yang dibentuk atas nama parlemen dan di dalam parlemen. Fungsinya mencakup pengorganisasian langsung pasar sekuritas dan kendali penuh atas operasi di atasnya; mereka juga dipercaya dengan fungsi mengatur aktivitas peserta profesional di pasar sekuritas. Contoh komisi tersebut adalah Komisi Sekuritas dan Bursa AS, yang kewenangannya meliputi pendaftaran perusahaan pialang dan dealer, konsultan sekuritas, regulasi peserta profesional, regulasi perdagangan sekuritas di bursa dan pasar over-the-counter, pengawasan dana investasi, pembentukan memesan kembali
pendaftaran dan publikasi informasi tentang semua jenis surat berharga, pengenaan sanksi administratif. Di Jerman, ini adalah Kantor Federal untuk Pengawasan Perdagangan Sekuritas, tugas utamanya adalah: kontrol atas pelaksanaan transaksi internal di pasar saham; pengendalian atas kebenaran penerbitan pernyataan emiten atau perusahaan yang sekuritasnya dikutip di bursa efek; kontrol atas kepatuhan terhadap aturan perilaku bagi para pelaku pasar saham; kerjasama internasional dalam pembahasan masalah pengendalian perdagangan sekuritas, dan Securities Council yang memantau transaksi sekuritas di bursa dan pasar over-the-counter; mengumpulkan informasi tambahan tentang transaksi yang diselesaikan dan pesertanya; bekerja sama dengan otoritas pengawas asing; mentransfer kasus ke kantor kejaksaan jika terjadi pelanggaran hukum; mengawasi dan memberi nasihat kepada Kantor Federal dalam persiapan peraturan, dalam pengawasan struktur bursa dan pasar, dan masalah lainnya.
Di Rusia, regulasi negara dilakukan oleh badan-badan berikut.
1. Pemerintah Federasi Rusia, yang dipercayakan dengan fungsi regulasi umum pasar sekuritas.
2. Kementerian Keuangan, yang menetapkan aturan untuk melakukan transaksi di pasar, akuntansi dan pelaporan transaksi dengan instrumen saham, mengesahkan spesialis untuk hak melakukan transaksi dengan sekuritas, mendaftarkan penerbitan sekuritas, memelihara Daftar Sekuritas Negara Bersatu yang terdaftar di Federasi Rusia dan memastikan publikasinya , mengontrol akuisisi blok besar saham.
Bank Sentral Federasi Rusia, sesuai dengan undang-undang, mengembangkan aturan bank untuk transaksi di pasar sekuritas, akuntansi dan pelaporan transaksi dengan instrumen saham, mengatur dan mengontrol operasi bank dengan sekuritas, pendaftaran penerbitan sekuritas oleh bank, regulasi dan sirkulasi sekuritas pemerintah, memelihara daftar sekuritas bank, mendaftarkan dan memelihara daftar perusahaan saham gabungan - bank, kendali atas akuisisi dan penjualan blok besar saham di bank.
4. Layanan Federal untuk Pasar Keuangan (FFMS) menjadi penerus hukum dari Komisi Federal untuk Pasar Sekuritas, yang dibentuk pada tahun 1996. FFMS adalah badan eksekutif federal yang melaksanakan
fungsi untuk penerapan peraturan perundang-undangan, kontrol dan pengawasan di bidang pasar keuangan (kecuali untuk asuransi, perbankan dan audit). Layanan ini secara langsung berada di bawah Pemerintah Federasi Rusia. Struktur FFMS Rusia mencakup sembilan departemen:
Regulasi dan kendali atas investasi kolektif;
Pengaturan kegiatan peserta profesional dan organisasi infrastruktur di pasar keuangan;
Pengaturan penerbitan dan sirkulasi efek ekuitas;
Organisasi dan pelaksanaan kegiatan pengawasan di pasar efek (departemen fungsional);
Departemen Hubungan Masyarakat, Interaksi dan Koordinasi;
Hukum;
Administrasi Bisnis;
Dukungan keuangan dan ekonomi, akuntansi dan pelaporan;
Dukungan administratif dan teknis.
FFMS memiliki 11 badan teritorial dan 55 divisi teritorial. Kepala badan teritorial diangkat oleh kepala FFMS.
Kekuasaan utama FSFM ditentukan oleh Undang-Undang tentang Pasar Sekuritas. Sesuai dengan itu, FFMS:
Melaksanakan pengembangan arahan utama pengembangan pasar sekuritas dan koordinasi kegiatan badan eksekutif federal pada regulasi pasar sekuritas;
Menyetujui standar penerbitan sekuritas, prospektus penerbitan sekuritas emiten, termasuk emiten asing, yang menerbitkan sekuritas di wilayah Federasi Rusia, dan tata cara pencatatan penerbitan dan prospektus penerbitan sekuritas;
Mengembangkan dan menyetujui persyaratan seragam untuk aturan pelaksanaan aktivitas profesional dengan sekuritas;
Menetapkan persyaratan wajib untuk operasi dengan sekuritas, norma untuk mengakui sekuritas untuk penawaran umum, sirkulasi, kutipan dan pencatatan, penyelesaian dan aktivitas penyimpanan.
Bab 6. Peraturan negara tentang pasar sekuritas
Layanan Federal, bersama dengan Kementerian Keuangan Federasi Rusia, menetapkan aturan berikut untuk akuntansi dan pelaporan oleh penerbit dan peserta profesional di pasar sekuritas:
Persyaratan wajib untuk prosedur pemeliharaan register;
Prosedur dan pelaksanaan perizinan berbagai jenis kegiatan profesional di pasar sekuritas, serta penangguhan atau pembatalan izin ini jika terjadi pelanggaran persyaratan undang-undang Federasi Rusia tentang sekuritas;
Penerbitan izin umum untuk kegiatan perizinan peserta profesional di pasar sekuritas, serta penangguhan atau pembatalan izin-izin ini (pembatalan izin umum yang dikeluarkan untuk badan yang berwenang tidak berarti pembatalan izin yang dikeluarkan untuk mereka oleh peserta profesional di pasar sekuritas);
Melisensikan dan memelihara daftar organisasi pengaturan mandiri peserta profesional di pasar sekuritas dan pembatalan lisensi ini jika terjadi pelanggaran terhadap persyaratan undang-undang Federasi Rusia tentang sekuritas, serta standar dan persyaratan yang disetujui oleh Layanan Federal;
Penetapan standar kegiatan penanaman modal, pensiun bukan negara, dana asuransi dan perusahaan pengelolanya, serta perusahaan asuransi di pasar efek;
Memantau kepatuhan penerbit, peserta profesional di pasar sekuritas, organisasi pengaturan mandiri peserta profesional di pasar sekuritas dengan persyaratan undang-undang Federasi Rusia tentang sekuritas, standar dan persyaratan yang disetujui oleh Layanan Federal;
Menjamin keterbukaan informasi tentang penerbitan sekuritas yang terdaftar, pelaku pasar sekuritas yang profesional dan regulasi pasar sekuritas;
Penciptaan sistem pengungkapan informasi yang tersedia untuk umum di pasar sekuritas;
Persetujuan persyaratan kualifikasi untuk orang dan organisasi yang terlibat dalam aktivitas profesional dengan sekuritas, untuk personel
6.2. Regulator pasar sekuritas
organisasi-organisasi ini, organisasi penelitian tentang pengembangan pasar sekuritas;
Penyusunan rancangan undang-undang dan undang-undang normatif lainnya yang terkait dengan pengaturan pasar efek, perizinan kegiatan peserta profesionalnya, organisasi pengaturan mandiri peserta profesional di pasar efek, pemantauan kepatuhan terhadap undang-undang legislatif dan normatif di bidang surat berharga, melakukan keahliannya;
Persiapan pedoman yang relevan tentang praktik penerapan undang-undang Federasi Rusia tentang sekuritas;
Manajemen cabang regional dari Komisi Federal;
Mempertahankan daftar izin yang diterbitkan, ditangguhkan, dan dibatalkan;
Pembentukan dan penentuan prosedur untuk masuk ke penempatan utama dan sirkulasi di luar wilayah Federasi Rusia sekuritas yang diterbitkan oleh penerbit yang terdaftar di Federasi Rusia;
Menerapkan ke pengadilan arbitrase dengan klaim untuk melikuidasi badan hukum yang melanggar persyaratan undang-undang Federasi Rusia tentang sekuritas, dan untuk menjatuhkan sanksi terhadap pelanggar yang ditetapkan oleh undang-undang Federasi Rusia;
Pengawasan atas korespondensi volume penerbitan efek ekuitas dengan jumlah yang beredar;
Membangun hubungan antara ukuran penerbitan saham pembawa yang diumumkan dan modal dasar disetor.
Layanan Federal untuk Pasar Keuangan, sesuai dengan hukum, berhak untuk:
Menerbitkan lisensi umum untuk memberi lisensi kepada peserta profesional di pasar sekuritas, serta untuk menjalankan kendali di pasar sekuritas kepada badan eksekutif federal (dengan hak untuk mendelegasikan fungsi perizinan ke badan teritorial mereka);
Memenuhi syarat sekuritas dan menentukan jenisnya sesuai dengan undang-undang Federasi Rusia;
Bab 6. Peraturan negara tentang pasar sekuritas
Menetapkan standar wajib bagi peserta profesional di pasar efek (kecuali lembaga kredit) untuk kecukupan dana mereka sendiri dan indikator lain yang membatasi risiko transaksi dengan sekuritas;
Dalam kasus pelanggaran berulang atau pelanggaran berat terhadap undang-undang Federasi Rusia tentang sekuritas oleh peserta profesional di pasar sekuritas, buat keputusan untuk menangguhkan atau membatalkan lisensi yang dikeluarkan untuk melakukan aktivitas profesional dengan sekuritas.
Segera setelah berlakunya keputusan Layanan Federal untuk menangguhkan lisensi, badan negara bagian yang mengeluarkan lisensi yang relevan harus:
Mengambil tindakan untuk menghilangkan pelanggaran atau mencabut lisensi;
Atas dasar yang diatur oleh undang-undang Federasi Rusia, menolak untuk mengeluarkan lisensi kepada organisasi pengaturan mandiri dari peserta profesional di pasar sekuritas, mencabut lisensi yang dikeluarkan untuk itu dengan publikasi wajib pesan tentang itu di media;
Untuk mengatur atau bersama-sama dengan badan eksekutif federal yang relevan untuk melakukan inspeksi kegiatan, menunjuk dan memanggil kembali inspektur untuk mengendalikan kegiatan emiten, peserta profesional di pasar sekuritas, organisasi pengaturan mandiri dari peserta profesional di pasar sekuritas;
Untuk mengirim ke penerbit dan peserta profesional pasar sekuritas, serta ke organisasi pengaturan mandiri mereka, instruksi yang mengikat, serta meminta mereka untuk menyerahkan dokumen yang diperlukan untuk menyelesaikan masalah dalam kompetensi Layanan Federal;
Mengirim materi ke lembaga penegak hukum dan mengajukan klaim ke pengadilan (pengadilan arbitrase) tentang masalah dalam kompetensi Layanan Federal (termasuk ketidakabsahan transaksi dengan sekuritas);
Membuat keputusan tentang pembentukan dan likuidasi cabang regional dari Layanan Federal;
6.3. Kerangka hukum dan legislatif untuk mengatur aktivitas pasar sekuritas 159