Үндсэндээ хедж сан гэдэг нь хөрөнгө оруулалтын түншлэлийн гоёмсог нэр юм. Түүний гишүүд нь сангийн менежер (ерөнхий түнш) ба хөрөнгө оруулагчид (хязгаарлагдмал түншүүд) юм. Хязгаарлагдмал түншүүд санд мөнгөө байршуулдаг бөгөөд генерал нь сонгосон стратегийн дагуу тэдгээрийг удирддаг. Сангийн зорилго нь ашгийг нэмэгдүүлэх, эрсдэлийг арилгахад чиглэгддэг тул нэр нь "хедж" гэсэн үгнээс гаралтай. Хамтын сан гэх мэт бусад сангуудтай ижил төстэй байдал энд дуусч магадгүй юм.
"Хедж сан" гэсэн нэр нь эдгээр бүтцэд гацсан бөгөөд тэд өсөж буй болон буурч буй зах зээлийг хоёуланг нь ашиглахыг эрмэлздэг. Эрсдэлийн сангийн менежерүүд бусад хөрөнгийн урт болон богино байрлалыг нэгэн зэрэг эзэмшдэг (богино байрлал нь үнийн уналтаас орлого олох боломжийг олгодог).
Эрсдэлийн сангийн үндсэн шинж чанарууд
- Зөвхөн "магадлан итгэмжлэгдсэн" эсвэл мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчдад нээлттэй:Шимтгэл төлөгчид үндсэн оршин суугаа газрынхаа үнийг тооцохгүйгээр 1 сая доллараас дээш хөрөнгийн тодорхой шаардлагыг хангасан байх ёстой.
- Олон төрлийн стратеги:Хэрэгслийн сонголт нь зөвхөн эрсдэлийн сангийн бүрэн эрхээр хязгаарлагддаг. Үнэн хэрэгтээ тэрээр ямар ч хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой - газар, үл хөдлөх хөрөнгө, хувьцаа, дериватив, . Хамтын сангийн хувьд эсрэгээрээ зөвхөн хувьцаа, бонд л байдаг.
- Санхүүгийн хөшүүргийг ашиглах:Хеджийн сангууд ихэвчлэн өгөөжийг нэмэгдүүлэхийн тулд хөшүүрэг болдог. 2008 оны санхүүгийн хямрал нь асар их хөшүүрэг нь гамшигт үр дагаварт хүргэж болохыг маш сайн харуулсан.
- Төлбөрийн бүтэц:Хеджийн сангууд хөрөнгө оруулагчдаас зөвхөн тогтмол шимтгэл төдийгүй “гүйцэтгэлийн урамшуулал” гэж нэрлэдэг. Ихэвчлэн хураамж нь 2% ба 20% - хөрөнгийн менежментийн 2%, ашгийн 20%.
Хеджийн сангийн бусад онцлог шинж чанарууд байдаг. Эдгээр нь зөвхөн чинээлэг хадгалагчдад зориулагдсан хувийн хөрөнгө оруулалтын түншлэл бөгөөд урьдчилан тогтоосон хүрээнд мөнгөөр хүссэн бүхнээ хийх боломжтой. Ийм өргөн уудам нь эрсдэлтэй мэт санагдаж магадгүй - заримдаа тийм байдаг. Санхүүгийн салбарын хамгийн алдартай дуулиануудын зарим нь эрсдэлээс хамгаалах сангуудтай холбоотой байдаг. Нөгөөтэйгүүр, өндөр уян хатан байдал нь хамгийн чадварлаг мөнгөний менежерүүдийг хеджийн санд татан оролцуулж, урт хугацааны гайхалтай үр дүнг харуулдаг.
Хедж сангийн үйл ажиллагаа - зохиомол жишээ
Хеджийн сангууд хэрхэн ажилладаг, яагаад хөрөнгө оруулагчид, менежерүүдийн дунд ийм алдартай байдгийг илүү сайн ойлгохын тулд зохиомол сан байгуулж, нэг жилийн хугацаанд гүйцэтгэлийг нь дагаж мөрдье. Үүнийг "Үнэт боломжийн сан" гэж нэрлэе. Үйл ажиллагааны гэрээ, сангийн үйл ажиллагааг зохицуулах эрх зүйн баримт бичигт менежер жилд 5 хувиас дээш орлогын 25 хувийг авдаг гэж заасан байдаг. Үүнээс гадна та ямар ч хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой.
Тус сангийн танилцуулгыг 10 хөрөнгө оруулагч сонирхож, тус бүр 10 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн. Ийнхүү хөрөнгө нь 100 сая доллар болж байна. Бүх хадгаламж эзэмшигчид данс нээлгэх маягттай адил хөрөнгө оруулалтын гэрээнд гарын үсэг зурж, чекийг сангийн брокер эсвэл администратор руу шууд илгээсэн. Администратор нь тэдний хөрөнгө оруулалтыг сангийн үлдэгдэлд тусгаж, дараа нь брокер руу шилжүүлэв. Ихэвчлэн нягтлан бодох бүртгэлийн компани администраторын үүргийг гүйцэтгэдэг. Одоо манай сан нээлттэй, ажиллахад бэлэн байна. Менежер сонирхол татахуйц боломжийг олж, брокер руу утасдаж, түүнд 100 сая долларыг бүгдийг нь оруулахыг тушаана.
Нэг жил өнгөрч, сангийн хөрөнгө 40%-иар өсч, 140 сая ам.доллар болжээ. Одоо одоогийн гэрээний дагуу эхний 5% нь хөрөнгө оруулагчдад хамаарах бөгөөд үүнээс давсан бүх орлогыг менежер, хөрөнгө оруулагчдын хооронд 25% -иас 75% -иар хуваарилдаг. Ингээд оны эцэст авсан 40 саяас 2 саяыг нь (5%) хасч, үлдсэн 38 саяыг нь менежер, хөрөнгө оруулагчид хуваах юм байна. Энэ 5% нь "босго өгөөж" гэж нэрлэгддэг, учир нь менежер сайн мөнгө олохын тулд эхлээд үүнийг давах ёстой.
Жилийн үр дүн, хөрөнгө оруулагчидтай хийсэн гэрээгээр менежер 9.5 сая ам.доллар авсан. Хөрөнгө оруулагчид нийтдээ 30.5 саяын орлого олсон байна.Харж байгаачлан эрсдэлийн сантай ажиллах нь маш ашигтай. Хэрэв түүний хөрөнгө 1 тэрбум доллар байсан бол менежер 95 сая доллар, хөрөнгө оруулагчид 305 сая доллар олох байсан.
Мэдээжийн хэрэг, менежерүүд ийм өндөр нөхөн олговор авдаг гэж байнга шүүмжилдэг. Гэсэн хэдий ч, тэднийг буруушааж буй хүмүүс (ихэвчлэн хэвлэл мэдээллийн хэрэгслүүд үүнд гар бие оролцдог) хөрөнгө оруулагчид ч бас хангалттай jackpot авсан гэдгийг мартдаг. Хэджийн сангийн амжилттай хөрөнгө оруулагч менежерийн хөлс хэт өндөр байна гэж гомдоллохыг та хэзээ сонссон бэ?