Známy ruský obchodník, ako aj finančný analytik a komentátor Stepan Demura v rozhovore pre Business Gazeta situáciu s novými, bezprecedentne tvrdými sankciami uvalenými Spojenými štátmi na Rusko, a tiež neuspokojivo predpovedali budúcnosť rubľa, ktorého výmenný kurz voči dolár môže čoskoro vzrásť na 120 rubľov.
Sankcie zasiahnu ruskú ekonomiku tvrdý úder
Demura vo svojom komentári vykresľuje pochmúrne vyhliadky ruskej ekonomiky vo svetle nových amerických staníc: ako vieme, mnohí v Rusku dúfajú, že rovnako ako tie predchádzajúce budú mať len obmedzený účinok. Demura sa ponáhľa, aby rozptýlil tieto nádeje. Podľa neho, nový balík Sankcie vážne posilňujú americké pozície vo vzťahu k Rusku, ktoré bolo už po roku 2104 do značnej miery odrezané od globálnych finančných trhov. Nové sankcie doviedli túto situáciu k logickému záveru, a preto, keď Trump podpíše tieto sankcie, „o ktorých nikto nepochybuje“, najskôr to zabije rubeľ: investori už nebudú môcť obchodovať s ruskými štátnymi dlhopismi a podnikovými cennými papiermi. „Takže tieto sankcie jednoducho zničia ruský finančný trh,“ hovorí Demura. Po druhé, o Ruská pokladnica Vážne problémy začnú v dôsledku poklesu príjmov z plynu a ropy. Odborník opakuje, že nové sankcie sú veľmi vážne a smiať sa na nich môžu len veľmi hlúpi a nie prezieraví ľudia. A čo je najhoršie, režim sankcií voči Rusku je nastolený vážne a dlhodobo – ani jeden z prezidentov, ani samotný Trump, ani žiaden ďalší prezident podľa schváleného textu nového zákona nemá právo, bez súhlasu zákonodarnej zložky zrušiť alebo zmeniť vlastným rozhodnutím protiruské sankcie. "Teraz sa stali súčasťou amerického práva, sankcie, po ktorých môže byť zrušené iba Kongresom." Navyše, nakoniec môže dôjsť k tomu, že Západ odmietne Rusku požičať vôbec, čo veľmi tvrdo zasiahne rubeľ, najmä s prihliadnutím na blížiace sa splátky dlhov Gazpromu Rosnefť a ďalších štátnych korporácií. . Podľa odborníka sa v bežnej situácii dlhy refinancujú – teda nové úvery sa berú na splatenie starých dlhov. Ak sa Západ rozhodne úplne prestať požičiavať dlžníkom z Ruska, potom, aby splatili dlhy, budú musieť zaplatiť devízové rezervy, čo, ako ste pochopili, veľmi tvrdo zasiahne rubeľ.
Čo sa týka dôsledkov pre ruskú ekonomiku ako celok, tie budú skutočne deštruktívne. Kvôli nedostatku financií v ruskom rozpočte už vznikli problémy s financovaním vládnych projektov, prístupom k pokročilé technológie bude ešte ťažšie. Dá sa očakávať firemné zlyhanie. Naši „obľúbení“ oligarchovia už majú záväzky prevyšujúce ich aktíva a nové sankcie túto situáciu len zhoršujú. Demura sa vyjadril aj k oficiálnym štatistikám a správam vlády a centrálnej banky, podľa ktorých vyzerá makroekonomická situácia v krajine celkom stabilne. Všetky takéto prognózy sú podľa neho málo platné. Zvyčajne sa všetko deje presne naopak, hovorí Demura a pokračuje: „Ak vás úrady ubezpečia, že je všetko v poriadku, očakávajte ďalší finančný a ekonomický kolaps. Podľa Demuru je tento kolaps naozaj za rohom a prvou obeťou tohto kolapsu bude rubeľ. Navyše, napodiv, nadchádzajúci kolaps rubľa priamo nesúvisí s protiruskými sankciami: rubeľ sa v blízkej budúcnosti zrúti sám. Je to spôsobené predovšetkým súčasnou situáciou na svetových finančných trhoch, najmä na dlhových trhoch rozvojové krajiny, z ktorej je útek investorov, ktorý môže čoskoro prepadnúť panike. „Mali by sme očakávať bezprostredný pokles trhov a útek od rizikových aktív, medzi ktoré patria dlhopisy rozvojových krajín vrátane Ruska a ich spoločností. Kedysi špekulanti vstúpili do týchto aktív s obrovským „pákovým efektom“ (nákup cenné papiere na požičané prostriedky makléri - cca. red.), hovorí známy obchodník.
Čoskoro však môžeme očakávať, že princíp davu vstúpi do hry pri viacerých hlavných hráčov ponáhľať sa vyhodiť aktíva v rubľoch, vzhľadom na to, že riziká sú už príliš veľké, ostatní sa ponáhľajú nasledovať tento príklad a ja sa ušetrím v dolári.
Demura predpovedá kolaps výmenného kurzu rubľa v najbližších týždňoch
Prepad rubľa sa začne tento august, hovorí Demura, ktorý nesúhlasí s väčšinovým názorom. Stepan Demura je presvedčený, že by sme mali očakávať čísla 97 a 125 rub. za dolár. Toto sa môže stať až do konca aktuálny rok a na začiatku nasledujúceho. Navyše situácia je taká devízový trh nebude nijako súvisieť s prezidentskými voľbami, keďže ruské orgány to jednoducho nedokážu ovplyvniť. Vláda nemá dostupné finančné prostriedky a finančný trh v Rusku je úplne vydaný na milosť a nemilosť západným peniazom, pokiaľ ide o dlhové a devízové trhy. Zároveň notoricky známy „airbag“ alebo ruský zlaté rezervy, ktorý, ako vieme, presahuje 412 miliárd dolárov, nemôže zachrániť rubeľ pred kolapsom. Pretože v skutočnosti Ruský rezervný fond je už takmer úplne vyčerpaný a fond pre budúce generácie je vyčerpaný takmer na polovicu. Pretože prostriedky tohto fondu „neboli jasné, kam boli investované“. To znamená, že zlaté a devízové rezervy krajiny nie sú také veľké. Najmä v porovnaní s celkovým zahraničným dlhom štátu a podnikov. Podľa Demuru všetko, čo má dnes centrálna banka k dispozícii, nebude stačiť ani na splatenie väčšiny ruských dlhov – centrálna banka má likvidné rezervy podstatne menej ako vonkajší dlh. „Na stabilitu rubľa jednoducho nie sú peniaze,“ sumarizuje Demura a pokračuje, že toto je skutočný dôvod zavedenia notoricky známeho plávajúceho kurzu. Rubeľ sa mohol každú chvíľu zrútiť na polovicu.
Európa Kremľu nepomôže
Stepan Demura je presvedčený, že ruské nádeje, aby Európska únia odolala americkým sankciám, sú neopodstatnené. Faktom podľa analytika je, že Európska únia, konkrétne s cieľom znížiť podiel ruskej ropy a plynu na svojom trhu, už prijala politické rozhodnutie týkajúce sa diverzifikácie dodávateľov energie, „k tomu musíme povedať Mnohokrat dakujem Vladimir Putin a jeho politika." V konečnom dôsledku to povedie k tomu, že exportné príjmy ruských exportérov ropy a plynu sa výrazne znížia, čo prirodzene povedie k tomu, že ruský rozpočet sa zníži ešte viac. V túžbe Američanov nemá zmysel vidieť nejaký zvláštny zlomyseľný úmysel. „Ako sa hovorí v biznise, nie je to nič osobné – chcú len využiť súčasnú situáciu,“ je presvedčený analytik.
Dodávky bridlicového plynu z USA by mohli zruinovať Gazprom
Stepan Demura sa tiež vysmieval tvrdeniu viacerých predstaviteľov a odborníkov, že americký skvapalnený plyn bude vzhľadom na náklady na jeho prepravu spotrebiteľom v Európe oveľa drahší ako ruský plyn, ktorý, ako je známe, prichádza do Európy plynovodom. Známy obchodník navrhuje nechať tieto vyhlásenia „na svedomí“ tých odborníkov a úradníkov, ktorí takéto vyhlásenia robia. Keďže v skutočnosti už teraz náklady na americký plyn dodávaný do Európy tankerom a skvapalnený (premenený späť na plynný stav) nepresahujú 100 amerických dolárov za 1 000 metrov kubických. Gazprom zároveň nemôže predávať plyn za cenu pod 150 dolárov za tisíc metrov kubických bez toho, aby práce boli stratové. „Pozrite sa, čo môže byť pre Európu nevýhodné pri preorientovaní sa na skvapalnený plyn dodávaný z USA alebo Kataru,“ uškrnie sa Demura. Európa nikdy nebude namietať proti dodávkam skvapalneného plynu zo Spojených štátov, už len preto, že to vedie k nižším cenám pre spotrebiteľov a diverzifikuje trh, pokračuje slávny obchodník a pripomína, že takzvaní experti pred niekoľkými rokmi „porazili sami seba“. v hrudi“ a tvrdil, že bridlicová revolúcia v Spojených štátoch nikdy nespôsobí zníženie cien energií. Demura navyše zdôraznil, že bridlicová revolúcia v Spojených štátoch pokračuje. Došlo k nárastu počtu plynových uzlov určených na export skvapalneného plynu. Okrem toho vývoj nového veľmi veľký vklad bridlicová ropa, o ktorej samotní texaskí ropní pracovníci hovoria, že sú pripravení dať tento plyn zadarmo, ak budú pripravení podpísať zmluvy na dodávky ropy. To dokazuje, že zemný plyn ako nosič energie sa v súvislosti s bridlicovou revolúciou stáva extrémne lacným.
V rozhovore s novinármi o amerických sankciách sa Demura dotkol aj témy, o ktorej sa v súčasnosti diskutuje v ruských médiách, o tom, že Spojené štáty majú v úmysle brániť výstavbe plynovodu Nord Stream 2, pochybuje o potrebe výstavby a nový plynovod, keďže Nord Stream 1“ je nedostatočne zaťažený. Navrhol to skutočný dôvod To, že ruské úrady chcú postaviť tento plynovod, je skorumpované. „Myslím si, že je to všetko o stavebných zákazkách,“ hovorí odborník. Zákazky tohto typu sú podľa neho najchutnejšími kúskami vládnych zákaziek, nerátajúc provízie. To vysvetľuje všetko to vzrušenie okolo Nord Streamu, Turkish Streamu alebo plynovodu Power of Siberia. „Chlapci kopú pôdu a infraštruktúra je drahšia ako zlato,“ hovorí Demura.
Okrem toho odborník pripomenul, že mnohé európske spoločnosti sa po tom, čo Trump podpísal nový zákon o sankciách, ocitli v ťažkej situácii. To spochybní ruské projekty, ako je Turkish Stream, keďže potrubia tohto plynovodu po dne Čierneho mora mala položiť talianska spoločnosť, na ktorú teraz môžu byť uvalené sankcie. Ale nebuďte naštvaní, pretože nikto okrem Gazpromu nepotrebuje Turecký prúd,“ je si istý Demura. Vysvetľuje to tým, že sa už začali práce na položení plynovodu do Turecka z izraelského obrieho poľa Leviathan, ktoré sa nachádza v Stredozemnom mori. Hotový bude v roku 2018. Türkiye sa tak mení na najväčší uzol pre dodávky plynu z Blízkeho východu do Európskej únie. Táto situácia ešte viac zhorší pozíciu Ruska na európskom trhu.
Materiál pripravila Alexandra Melnik
Uprostred správ o predstavení Spojených štátovbezprecedentné sankcievoči Ruskej federácii, ktorá tentoraz okrem iného zasiahne aj najväčšie štátne banky, sledujeme rýchly pád výmenný kurz rubľa. Známy ekonóm, finančný a burzový analytik Stepan Demura vyjadril svoj názor na to, aké dôsledky budú mať minulý týždeň ohlásené sankcie pre ruskú ekonomiku, pre Putinovu vládu a pre obyčajných Rusov a aký je ich účel. Píše
– Na pozadí správ o sprísňovaní sankcií rubeľ rýchlo klesá. Dnes ráno mal dolár už hodnotu 69 rubľov. 30 kopejok Myslíte si, že pokles bude pokračovať?
- Bude to pokračovať. Prvý cieľ je 75 a potom uvidíme.
- Hovoríte "uvidíme." Čo to znamená? Od čoho podľa vás závisí výmenný kurz rubľa?
– Toto nemá nič spoločné so sankciami. Pozrite sa, čo sa deje na rozvíjajúcich sa trhoch, s menami rozvíjajúcich sa trhov, s dlhom rozvojových krajín. Sankcie s tým majú veľmi nepriamy vzťah.
– Myslíte si teda, že dôvodom tohto poklesu nie sú sankcie, ktoré minulý týždeň oznámili Spojené štáty?
– Nie ja si to myslím, ukazujú to grafy. Trh to ukazuje. Sankcie sú, viete, „čerešničkou na torte“, „poslednou stovkou v rakve putinizmu“.
– Ako ďaleko sú podľa vás štáty pripravené zájsť?
– Otázka je iná: na ako dlho. Alebo skôr, všetko závisí od toho, ako skoro sa naši úžasní vodcovia vrátia do reality zo svojho zvláštneho kresleného sveta. Všetko závisí od nich, nie od štátov. Štáty majú všetko pripravené jednoducho vymazať ekonomické, finančný systém Rusko z povrchu zemského. Všetko závisí od Kremľa, nie od Spojených štátov. Dlho sa pripravovali, všetky zákony sú prijaté, všetko je legalizované, takže teraz všetko závisí od primeranosti Kremľa, od toho, aký je adekvátny.
– Myslíte si, že ak Kremeľ nezmení svoju politiku, sankcie budú stále zavedené?
-Naplno! A pre istotu hodia navrch niečo iné.
- Áno, aj bez „vrcholu“ je taký dobrý zoznam...
- Nie, tam je to stále možné. Podľa mňa to, čo už bolo prijaté a čo je momentálne vo vývoji, je asi 20-30 percent z toho, čo je možné.
– Čo tým myslíš, keď povieš „vyhodený navrch“? Čo budú „hodiť“?
– Sankcie za priame dodávky na všetko, čo sa dováža. Žiadna bezpečnosť potravín, žiadna bezpečnosť liekov. Navyše, naša vláda už ukázala, že je pripravená rozdrviť jedlo dovezenými traktormi a buldozérmi, takže na Západe v zásade neexistujú žiadne morálne obmedzenia. Aj napríklad v situácii s Iránom a s Severná Kórea nikdy neuvalili sankcie na lieky a potraviny. A potom samotná ruská vláda uvalila sankcie proti sebe, presnejšie proti vlastným ľuďom, na potraviny. Z pohľadu USA a Západu teda neexistujú žiadne morálne obmedzenia. Povedzme, že sme sa dostali do problémov. Môžu jednoducho opustiť krajinu bez nafty, bez benzínu, pretože katalyzátory a všetky zariadenia sú väčšinou západné (rozumej zariadenia, ktoré vyrábajú viac-menej normálny benzín a naftu). Číňania nič nedodajú, pretože nechcú naraziť na ešte väčšie sankcie. Snáď nebudú súhlasiť s drogovým embargom, sú to predsa civilizovaní ľudia, na rozdiel od nás. Dá sa urobiť veľa: jednoducho zakázať všetkým bankám a fondom pracovať s akýmkoľvek majetkom v Rusku, opäť prejsť cez oligarchov s klziskom, takže sa tu dá urobiť veľa.
– A ak sa toto všetko urobí, čo potom čaká Rusko?
- A čo si myslíš ty? Doba kamenná. A netreba nič bombardovať.
– Niektorí odborníci sa domnievajú, že nové sankcie sú zamerané na povzbudenie tzv. „Putinovu väčšinu“ na protivládne protesty. Aký je váš názor na túto vec?
– Ak skoršie sankcie smerovali najmä proti našej „drahej“ oligarchii, asi dúfali, že jeden z nich sa rozhodne správne, ale títo ľudia nie sú schopní ničoho iného, ako škrt cez rozpočet a štátny majetok, takže teraz nová vlna sankcií pripomína „kobercové“ bombové útoky proti „terpiloidom“. Keďže Putin, náš „otec-cár“, má medzi obyvateľstvom skutočne podporu, znamená to, že ju budú mať podľa počtu obyvateľov. To je to, čo teraz začínajú robiť.
Obyvateľstvo zostane, ako už avizoval súdruh Volodin, bez dôchodkov, bez peňazí na živobytie, bez jedla, bez liekov. Úžasný!
– K Volodinovmu prejavu: Myslíte si, že dôchodky budú ešte zrušené?
– Od našej vlády môžete očakávať čokoľvek, takže takéto narážky a v priamom texte sú prakticky... „Terpiloidom“ povedali: „Chlapi, nie je dosť peňazí pre vás, nie je dosť pre vás. Ži ako chceš." To je všetko.
– Kedy sa podľa vás zrušia dôchodky?
- Neviem. Otázka tu neznie „Kedy?“, ale „Čo?“. Plus-mínus rok-dva, tu, v tejto situácii, na tom nezáleží.
– Siluanov včera povedal, že kvôli „nekonzistentnej politike USA“ Ruské ministerstvo financií nevylučuje opustenie dolára pri platbách za dodávky ropy. Nakoľko je takáto hrozba reálna?
- Prosím odmietni. Ale vidíte, teraz dostanete cudziu menu za ropu a potom dostanete tugriky, ktoré okrem niekoľkých krajín nikto neakceptuje. Ropa (dodacie zmluvy) sa od roku 2006 obchoduje v eurách. Môžete hovoriť, čo chcete, ale toto je zo série „Vystrašili ježka holým zadkom“.
– Čo si myslíte vo všeobecnosti: čo chcú štáty dosiahnuť svojimi sankciami? Aký je ich účel?
„Chcú dosiahnuť súlad s normami medzinárodného práva, pretože na Kryme a Donbase Rusko porušilo všetky normy medzinárodného práva a Budapeštianske memorandum a prinútilo štáty vyzerať ako úplný idioti, že nemôžu splniť záruky, ktoré dávajú. A vo všeobecnosti sa ukazuje, že anexia území a prerozdelenie hraníc je možné. Toto je vážna výzva pre existujúci svetový poriadok, medzinárodné právo. Hlavným cieľom štátov je obnoviť status quo. A druhý cieľ – Trump na tlačovej konferencii s Putinom povedal, že najdôležitejšie v živote je pre neho nešírenie jadrových zbraní. A zrejme súdruh Kim Čong-un dlho hovoril s Trumpom a pravdepodobne mu povedal, kde majú rakety a jadrové zbrane. To isté s Iránom - odkiaľ berú rakety a raketovú technológiu pre jadrové zbrane. Vo všeobecnosti je tu pre Putinovo Rusko všetko veľmi smutné. Nejako sa zaplietli s nesprávnou osobou, toto je veľmi silný protivník, ako ukazuje prax.
– Čo si myslíte: vzhľadom na všetko, čo sa deje, je v Rusku možná hyperinflácia?
— Je to možné, samozrejme. Sledujeme venezuelský scenár, venezuelský scenár jedna k jednej.
– A posledná otázka: Ako ďaleko skĺzne rubeľ? Aká je vaša predpoveď?
– Moja predpoveď je stará, nezmenila sa: rubeľ nemá dno. Pomenujte ľubovoľné číslo – zvládneme to do jeden a pol až dvoch rokov. Staré predpovede zostávajú v platnosti. Čísla boli 97-125, takže o rok a pol uvidíme, možno aj vyššie. Znovu hovorím: rubeľ nemá dno. Z nejakého dôvodu každý zabúda, že rubeľ by mal mať teraz tri nuly navyše. Tí istí ľudia, ktorí boli vtedy pri moci, sú stále pri moci, robia to isté, takže jediná vec, ktorá trochu oddialila konečnú „smrť“ rubľa, boli vysoké ceny ropy, ktoré existovali od polovice roku 2000. Teraz sa rozprávka skončila, všetko sa vracia do starých koľají. Nemalo by sa očakávať nič dobré. Všetko sa stratilo: stratila sa technológia, stratili sa inžinieri a technický personál, stratila sa výroba - všetko. Nemáme nič okrem ropy. No, plyn a všetky druhy nerastov...
V roku 2014 Stepan Demura podal správne informácie o poklese výmenného kurzu rubľa. Ako je dokázané posledné správy, situácia, ktorá sa vyvinula v r ruská ekonomika v roku 2018 naznačuje prichádzajúcu krízu, domnieva sa finančný analytik. Od polovice augusta sa centrálna banka rozhodla upustiť od nákupu cudzej meny, hoci cena za dolár prvýkrát za posledné 2 roky dosiahla 69 rubľov. Obchodník komentuje kroky ruských regulátorov ako zbytočné.
Od čoho závisí stabilita?
Veľkosť výmenného kurzu ruskej meny je ovplyvnená mnohými faktormi, a to:
- cena ropy;
- aké kroky podniknú ruské a americké centrálne banky;
- výnosy amerických štátnych dlhopisov;
- rast dolárového indexu;
- ukazovatele inflácie;
- Putinov súhlas s;
- ekonomický vývoj.
Čo hovorí Stepan Demura o výmennom kurze rubľa
Rubeľ je v tomto roku podporovaný trvalo vysokými cenami ropy, cena jedného barelu je minimálne 70 dolárov, čo je pre Rusko veľmi pohodlné. Je to spôsobené tým, že krajiny OPEC sa rozhodli zvýšiť produkciu len o 1 milión barelov denne. Zavedenie embarga proti Iránu a pristúpenie Európy k nemu znamená zvýšenie nákupov ropy od iných krajín, ktoré ju produkujú.
Ekonomika / Politika / Spoločnosť 27. august, 08:149 14 745 43
Nové sankcie, ktoré budú zavedené 27. augusta, vážne ovplyvnia výmenný kurz ruskej meny. Výmenný kurz dolára v Rusku by podľa nich mohol vyskočiť na 70-75 rubľov.
Stepan Demura verí, že kurz dolára sa bude pohybovať v rozmedzí 75-80 rubľov, ostatní analytici sú opatrnejší. Druhá fáza amerických sankcií by mohla zrútiť rubeľ na 100-125 za americký dolár.
„Akcie centrálnej banky a výmenný kurz rubľa sú veci, ktoré spolu veľmi, veľmi nepriamo súvisia. Nemyslite si, že keďže centrálna banka do konca septembra niečo neurobí, všetko sa začne posilňovať. Pochopte, že centrálna banka je veľmi malý hráč na svete finančný trh"Nemá zdroje, nemá menu, nemá profesionálov."- Demura poznamenal, preto podľa neho budú mať pohyby centrálnej banky Ruskej federácie malý vplyv na pád rubľa.
„Prezident Spojených štátov, ministerstvo zahraničia a ministerstvo financií majú určitý manévrovací priestor v závislosti od správania Kremľa.
Ak sa neodtrhne od reality a preukáže zdravý rozum, znamená to, že sa niečo odloží na neskôr alebo sa nepoužije vôbec. Ale ak všetko zostane tak, ako je, potom vás úplne poserú.
Vláda ani centrálna banka s tým nemôžu nič urobiť. Chýbajú im zdroje a personál na rozvoj koherentných hospodárskych a finančných politík. - poznamenal analytik.
Tiež odporučil pripraviť sa na najhoršie: - "Film sa začína teraz." Situácia bude ako v roku 2008 – začiatkom roku 2009, počas globálnej finančná kríza. Ale nezmizne to rýchlo a neskončí. A bude to len horšie."
Ďalší analytici sú podobne pesimistickí. A napriek tomu, že rubeľ je stále aktívne podporovaný vládou, s vysokou ropou by všetko mohlo dopadnúť zle.