Balans hesabatı üçün xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti düsturu. Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti: formula

Şirkətin mənfəət və zərər hesabatında göstərilən mənfəəti nəzəri olaraq onun işinin səmərəliliyinin göstəricisi olmalıdır. Ancaq reallıqda nəticə yalnız qismən şirkətin real olaraq aldığı pulla bağlıdır. Bir işin əslində nə qədər pul qazandığını pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatda tapmaq olar.

Fakt budur ki, xalis mənfəət real olaraq alınan pulu tam əks etdirmir. Mənfəət və zərər haqqında hesabatın bəzi maddələri sırf “kağızdır”, məsələn, amortizasiya, məzənnə fərqlərinə görə aktivlərin yenidən qiymətləndirilməsi və real pul... Bundan əlavə, şirkət mənfəətin bir hissəsini cari fəaliyyətini davam etdirməyə və inkişafa (əsaslı xərclərə) sərf edir - məsələn, yeni sexlərin və fabriklərin tikintisi. Bəzən bu xərclər hətta xalis mənfəəti də üstələyə bilər. Ona görə də kağız üzərində olan şirkət gəlirli ola bilər, amma reallıqda zərər çəkə bilər. Pul vəsaitlərinin hərəkəti şirkətin nə qədər pul qazandığını təxmin etməyə kömək edir. Şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkəti pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatda əks etdirilir.

Şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkəti

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin üç növü var:

• əməliyyat fəaliyyətindən - şirkətin əsas fəaliyyətindən nə qədər pul aldığını göstərir
• -dan investisiya fəaliyyəti- cari fəaliyyətin inkişafına və saxlanmasına yönəlmiş vəsaitlərin hərəkətini göstərir
• -dan maliyyə fəaliyyəti- maliyyə əməliyyatları üzrə pul vəsaitlərinin hərəkətini göstərir: borcların artırılması və ödənilməsi, dividendlərin ödənilməsi, səhmlərin buraxılması və ya geri alınması

Hər üç maddənin ümumiləşdirilməsi xalis pul vəsaitlərinin hərəkətini verir - Net Cash Flow. Pul vəsaitləri və onların ekvivalentlərində xalis artım/azalma kimi bildirilir. Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti müsbət və ya mənfi ola bilər (mənfi mötərizədə göstərilir). Mühakimə oluna bilər ki, şirkət pul qazanır, yoxsa onu itirir.

İndi gəlin şirkətin qiymətləndirilməsi üçün hansı pul vəsaitlərinin hərəkətindən istifadə olunduğundan danışaq.

Biznesin qiymətləndirilməsinə iki əsas yanaşma var - bütün şirkətin dəyəri baxımından, həm kapital, həm də borc kapitalı nəzərə alınmaqla və yalnız kapitalın dəyəri nəzərə alınmaqla.

Birinci halda, bütün kapital mənbələri - kapital və borc - tərəfindən yaradılan pul vəsaitlərinin hərəkəti diskontlaşdırılır, uçot dərəcəsi məcmu kapitalın artırılması xərcləri kimi qəbul edilir (WACC). Bütün kapitalın yaratdığı pul vəsaitlərinin hərəkəti FCFF firmasının sərbəst pul axını adlanır.

İkinci halda, bütün şirkətin dəyəri deyil, yalnız öz kapitalı hesablanır. Bunu etmək üçün pulsuz pul axınına endirim edin kapital FCFE - borc ödənişləri ödənildikdən sonra.

FCFE - Kapitala pulsuz pul axını

FCFE vergilər, borclar üzrə ödənişlər və şirkətin əməliyyatlarının saxlanması və inkişafı üçün çəkilən xərclərdən sonra mənfəətdən qalan pul məbləğidir. FCFE kapitalına sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması şirkətin xalis mənfəətindən (Xalis Gəlir) başlayır, dəyər mənfəət və zərər haqqında hesabatdan götürülür.

Mənfəət hesabatından və ya pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatdan köhnəlmə, tükənmə və amortizasiya əlavə olunur, çünki əslində bu xərc yalnız kağız üzərində mövcuddur və əslində pul ödənilmir.

Sonra əsaslı xərclər çıxılır - bunlar cari fəaliyyətlərin saxlanması, avadanlıqların təkmilləşdirilməsi və alınması, yeni obyektlərin tikintisi və s. CAPEX investisiya fəaliyyəti hesabatından götürülür.

Şirkət qısamüddətli aktivlərə nə isə yatırır - bunun üçün dövriyyə kapitalının (Net dövriyyə kapitalı) miqdarının dəyişməsi hesablanır. Əgər dövriyyə kapitalı artarsa, pul axını azalır. Dövriyyə kapitalı cari (dövriyyədə olan) aktivlərlə qısamüddətli (cari) öhdəliklər arasındakı fərq kimi müəyyən edilir. Bu zaman nağdsız dövriyyə kapitalından istifadə etmək, yəni dövriyyə aktivlərinin dəyərini pul vəsaitlərinin və onların ekvivalentlərinin məbləğinə uyğunlaşdırmaq lazımdır.

Daha konservativ qiymətləndirmə üçün, nağdsız dövriyyə kapitalı aşağıdakı kimi hesablanır (Ehtiyatlar + Debitor borcları - Kredit borcları keçən il) - (İnventar + Debitor borcları - Əvvəlki ilin kreditor borcları), nömrələr balans hesabatı.

Köhnə borcları ödəməkdən əlavə, şirkət yenilərini cəlb edir, bu da pul vəsaitlərinin hərəkətinin həcminə təsir göstərir, buna görə də köhnə borclar üzrə ödənişlər və yeni kreditlər (xalis borclar) əldə etmək arasındakı fərqi hesablamaq lazımdır, rəqəmlər buradan götürülür. maliyyə fəaliyyəti haqqında hesabat.

Kapitalda sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq üçün ümumi formula belədir:

FCFE = Xalis Gəlir + Amortizasiya -Kapital məsrəfləri+/- Dövriyyə kapitalının dəyişməsi - Kreditlərin qaytarılması + Yeni kreditlərin alınması

Bununla belə, amortizasiya mənfəəti azaldan yeganə "kağız" xərc deyil, başqaları da ola bilər. Buna görə də, artıq xalis gəliri, nağdsız əməliyyatlar üçün düzəlişləri (amortizasiya daxil olmaqla) və dövriyyə kapitalında dəyişiklikləri özündə cəmləşdirən əməliyyatlardan pul vəsaitlərinin hərəkətindən istifadə edərək fərqli bir düsturdan istifadə edə bilərsiniz.

FCFE = Əməliyyat fəaliyyətindən xalis pul axını - Əsaslı xərclər - Kreditlərin qaytarılması + Yeni kreditlərin alınması

FCFF - şirkətin sərbəst pul axını

Firmanın konsolidə edilmiş pul vəsaitlərinin hərəkəti vergilər və əsaslı xərclərdən sonra, lakin faiz və borc ödənişləri çıxılmadan əvvəl qalan vəsaitlərdir. FCFF-ni hesablamaq üçün əməliyyat mənfəəti (EBIT) götürülür, FCFE hesablanarkən olduğu kimi ondan vergilər və kapital xərcləri çıxılır.

FCFF = Vergidən sonrakı əməliyyat mənfəəti (NOPAT) + Amortizasiya - Kapital dəyəri +/- Dövriyyə kapitalında dəyişiklik

Və ya burada daha sadə bir düstur var:

FCFF = Əməliyyat Fəaliyyətlərindən Xalis Pul Hərəkəti - Əsaslı Xərclər

Lukoil üçün FCFF 15568-14545 = 1023 olacaq.

Şirkət zərərli olduqda və ya kapital xərcləri mənfəətdən çox olarsa, pul vəsaitlərinin hərəkəti mənfi ola bilər. Bu dəyərlər arasındakı əsas fərq ondan ibarətdir ki, FCFF borcların ödənilməsindən / yığılmasından əvvəl, FCFE isə sonra hesablanır.

Sahibinin mənfəəti - Sahibinin qazancı

Warren Buffett pul vəsaitlərinin hərəkəti kimi sahibinin mənfəəti adlandırdığı şeydən istifadə edir. Bu barədə o, 1986-cı ildə Berkshire Hathaway səhmdarlarına müraciətində yazmışdı. Mülkiyyətçinin mənfəəti xalis gəlir üstəgəl amortizasiya və amortizasiya və digər qeyri-nağd əməliyyatlar çıxılmaqla əsas vəsaitlərə uzunmüddətli rəqabət mövqeyini və həcmini saxlamaq üçün tələb olunan orta illik əsaslı xərclər kimi hesablanır. (Əgər biznes öz rəqabətqabiliyyətli mövqeyini və həcmini qorumaq üçün əlavə dövriyyə kapitalına ehtiyac duyarsa, onun artımı da daxil edilməlidir əsaslı məsrəflər).

Sahibinin mənfəəti pul vəsaitlərinin hərəkətini qiymətləndirmək üçün ən konservativ üsul hesab olunur.

Mülkiyyətçinin mənfəəti = Xalis mənfəət + Amortizasiya və amortizasiya + Digər nağdsız əməliyyatlar - Əsaslı xərclər (+/- Əlavə dövriyyə kapitalı)

Əslində, sərbəst pul axını, bazarda mövqeyini itirəcəyindən qorxmadan tamamilə ağrısız şəkildə bir işdən çıxarıla bilən puldur.

Son 4 ildə Lukoil şirkətinin hər üç parametrini müqayisə etsək, onların dinamikası belə görünəcək. Qrafikdən də göründüyü kimi hər üç göstərici aşağı düşür.

Pul vəsaitlərinin hərəkəti şirkətdə qalan puldur zəruri xərclər... Onların təhlili şirkətin əslində nə qədər qazandığını və əslində pulsuz sərəncam üçün nə qədər pul qoyduğunu anlamağa imkan verir. Əgər şirkət qazandığından daha çox xərcləyirsə (məsələn, onun böyük investisiya proqramı var) DP müsbət və ya mənfi ola bilər. Bununla belə, mənfi bir DP mütləq pis vəziyyətə işarə etmir. Cari böyük kapital məsrəfləri gələcəkdə dəfələrlə çox qazanc gətirə bilər. Müsbət DP biznesin gəlirliliyini və investisiya cəlbediciliyini göstərir.

Təhlil edərkən investisiya layihələri müəssisədə nə pul vəsaitlərinin hərəkəti olduğunu, onların strukturunun nə olduğunu və dəqiq nəyi göstərdiyini yaxşı təsəvvür etmək lazımdır. Müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkəti nədir və onlar hansı maliyyə göstəriciləri ilə xarakterizə olunur, bu məqalədə ətraflı və aydın şəkildə təsvir edilmişdir.

Müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətinin növləri (pul vəsaitlərinin hərəkəti).

Müasir müəssisələrin bütün pul vəsaitlərinin hərəkəti üç fəaliyyət növü kontekstində nəzərdən keçirilir: müəssisənin əsas fəaliyyəti (onu əməliyyat və ya istehsal fəaliyyəti də adlandırmaq olar), investisiya fəaliyyəti və maliyyə fəaliyyəti.

Müəssisənin əsas fəaliyyət növü üzrə pul vəsaitlərinin hərəkəti əsas fəaliyyət növünə (istehsal, ticarət, xidmət və s.) uyğun olaraq müəssisənin funksiyalarının yerinə yetirilməsini təmin edən vəsaitlərin daxilolmalarını və istifadəsini əks etdirir. Müəssisənin əsas fəaliyyəti əsas mənfəət mənbəyi olduğundan, təbii ki, o, həm də fondların müəssisəsinin əsas gəlir mənbəyi olmalıdır. Müəssisə üçün əsas vəsait mədaxilini inventarların (işlərin, xidmətlərin) satışından əldə edilən pul vəsaitləri təşkil edir. Əgər satışdan əldə edilən gəlir kimi nağd pul vəsaitlərinin daxil olması pul vəsaitlərinin hərəkətində üstünlük təşkil etmirsə, onda bəlkə də düşünmək lazımdır ki, müəssisənin hansı fəaliyyət növü əsas hesab edilməlidir.

Əsas fəaliyyət növündən digər daxil olan pul vəsaitlərinin hərəkəti arasında aşağıdakıları ayırd etmək olar: debitor borcları v pul forması, barter yolu ilə alınan inventarların satışından əldə edilən gəlirlər, alıcılardan və müştərilərdən alınan avanslar və s.

İstənilən müəssisənin vəsaitlərinin əsas fəaliyyət növünə xərclənməsinin əsas istiqaməti tədarükçülərə və podratçılara onlardan alınmış mallara və maddi sərvətlərə (işlərə, xidmətlərə) görə ödənişdir. Bu təəccüblü deyil: bütün bunlardan sonra, xammal və materiallar olmadan, bəzən isə - alınmış yarımfabrikat olmadan, prinsipcə, istehsal prosesini həyata keçirmək mümkün deyil. Eyni şey ticarətə də aiddir: bir şey satmaq üçün əvvəlcə bu "nəyi" almaq lazımdır.

İşləri yerinə yetirən və xidmət göstərən müəssisələr təchizatçılardan avadanlıq, istehlak materialları, alətlər və s.
Əsas fəaliyyət növü üzrə digər xərc pul vəsaitlərinin hərəkəti arasında aşağıdakıları ayırmaq olar: müəssisənin işçilərinə əmək haqqının ödənilməsi, büdcəyə ödənişlər və büdcədənkənar fondlar, sosial ayırmalar, istifadəyə görə faizlərin ödənilməsi kredit vəsaitləri, və s.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətindən əldə edilən pul vəsaitlərinin hərəkətinə gəldikdə, onlar müəssisənin uzunmüddətli aktivlərinin əldə edilməsi və ya satışı ilə bağlı pul vəsaitlərinin mədaxilini və məxaricini, habelə əvvəlki investisiyalardan əldə olunan gəlirləri əks etdirir. Qeyd etmək lazımdır ki, uğurlu iş kursu ilə müəssisə istehsal sahələrini genişləndirməyə və modernləşdirməyə çalışır, investisiya fəaliyyətinin aparılması müəssisənin vəsaitlərinin müvəqqəti xaricə çıxmasına səbəb ola bilər (və, bir qayda olaraq, edir).

Üçün əsas gəlir pul vəsaitlərinin hərəkəti bu cür fəaliyyət əsas fondların satışından vəsaitlərin daxil olması və qeyri-maddi aktivlər... Əksər hallarda bu cür əməliyyatlar nadir hallarda həyata keçirilsə də, onlardan vəsait axını kifayət qədər əhəmiyyətlidir. Digər gəlir pul vəsaitlərinin hərəkətinə dividendlər, faizlər və uzunmüddətli digər gəlirlər daxildir maliyyə investisiyaları müəssisələr, maliyyə qoyuluşlarının əsas məbləğlərinin qaytarılması və s.

Müəssisənin investisiya fəaliyyəti üçün əsas xərc pul vəsaitlərinin hərəkəti əsas vəsaitlərin və qeyri-maddi aktivlərin alınmasıdır. üçün istehsal müəssisəsiəsas vəsaitlərin mövcudluğudur ilkin şərtdiröz fəaliyyətlərini həyata keçirmək üçün: nəhayət, əsas vəsaitlər avadanlıq, bina və tikililər, cihaz və mexanizmlər, nəqliyyat vasitələri, dəzgahlar, həmçinin ofis texnikası və s. Qeyri-maddi aktivlərə gəldikdə, bəzi fəaliyyət növləri üçün xüsusi icazələr (lisenziyalar), digərləri üçün - müəllif hüquqlarının olması, üçüncüsü üçün - istifadə hüquqlarının olması tələb olunur. torpaq ehtiyatları və s. və bütün bunlar, bildiyiniz kimi, pulla əldə edilən qeyri-maddi aktivlərə aiddir. Bu fəaliyyət növü üçün digər məsrəf pul vəsaitlərinin hərəkəti arasında müəssisənin əsas fondlarının təkrar istehsalına, onların modernləşdirilməsinə, yenidən qurulmasına, texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsinə, avadanlıq və avadanlıqların alınmasına çəkilən xərclər məcmusu olan kapital qoyuluşlarını qeyd etmək olar. Nəqliyyat vasitəsi və s., habelə maliyyə investisiyaları (səhmlərin, istiqrazların alınması, qiymətli kağızlar, töhfələr nizamnamə kapitalı digər müəssisələr və s.).

Müəssisənin maliyyə fəaliyyətinə gəlincə, onun əsas məqsədi müəssisə üçün mövcud olan vəsaitin həcmini artırmaqdır maliyyə təhlükəsizliyi onun əsas və investisiya fəaliyyəti.

Müəssisənin maliyyə fəaliyyəti üçün əsas pul vəsaitlərinin hərəkəti kreditlərin və borcların (qısamüddətli və ya uzunmüddətli) alınmasıdır. Müəssisə cəlb edilmiş vəsaiti banklardan və ya digər maliyyə-kredit təşkilatlarından, habelə digər təsərrüfat subyektlərindən ala bilər. Bu fəaliyyət növü üzrə digər gəlir pul vəsaitlərinin hərəkəti aşağıdakılardır: məqsədyönlü maliyyələşmənin alınması, qiymətli kağızların buraxılışından daxilolmalar (şirkətin belə fəaliyyəti həyata keçirmək hüququ varsa) və s.

Müəssisənin maliyyə fəaliyyəti üçün əsas məxaric pul vəsaitlərinin hərəkəti əvvəllər alınmış kreditlərin və borcların qaytarılmasıdır. Müəssisə düzgün quraşdırılmış proseslərə malikdirsə maliyyə planlaşdırması, onda belə bir möhkəm vəsait axını demək olar ki, ağrısızdır.
Alınan mənfəətdən dividendlərin ödənilməsi müəssisənin maliyyə fəaliyyətinə xərclənən pul vəsaitlərinin hərəkətinə də aiddir. Bu axının xarakterik xüsusiyyəti ondan ibarətdir ki, o, müntəzəm olaraq baş versə də, bir qayda olaraq, uzun fasilələrlə (məsələn, rübdə bir dəfə və ya ildə bir dəfə).

Xalis Pul Hərəkəti nədir?

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti qiymətləndirmək üçün istifadə olunan əsas göstəricilərdən biridir maliyyə vəziyyəti... Müsbət və mənfi pul vəsaitlərinin hərəkəti (vəsaitlərin daxil olması və xərclənməsi) arasındakı fərqi xarakterizə edir və maliyyə balansını və artım sürətini əsasən müəyyən etməyə imkan verir. bazar dəyəri müəssisələr.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti müəyyən bir müddət üçün hesablanır ( hesabat dövrü) aşağıdakı düsturdan istifadə edərək:
NPP = PPP - PPP

Bu düsturda aşağıdakı konvensiyalar qəbul edilir:
- NPP - xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti;
- PDP - hesabat dövrü üçün müsbət pul vəsaitlərinin (pul vəsaitlərinin hərəkəti) məbləği;
- MTO - hesabat dövrü üçün mənfi pul axınının (vəsaitlərin xərclənməsi) məbləği;

Şirkətin maliyyə xidmətlərinə xalis pul vəsaitlərinin hərəkətini yalnız biznes planları tərtib edərkən və ya digər hallarda hesablamaq tövsiyə olunur. məcburi hallar, həm də hər hesabat dövrünün sonunda. Bu, vəziyyəti daim izləməyə və müəyyən dəyişikliklərə operativ reaksiya verməyə imkan verəcək.

Layihənin performans göstəriciləri

İstənilən layihənin effektivliyinin əsas göstəricilərindən biri xalis cari dəyərdir (Net Present Value, qısaldılmış NPV və ya rusca - NPV); bu ölçü bəzən xalis cari dəyər və ya xalis cari dəyər kimi istinad edilir. O, hesabat dövründə yığılmış diskont effektini əks etdirir. Bu göstəricini hesablamaq üçün müxtəlif üsullardan istifadə edilə bilər.

Məsələn, aşağıdakı düsturla hesablana bilər:

NPV = Фm х Ам

Bu düsturda təyinatlar qəbul edilir (məbləğ hesabat dövründəki bütün addımlara aiddir):
- NPV - xalis cari dəyər;
- Фm - m-ci pillədə xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti;
- Ам - endirim faktoru.
Həmçinin, xalis cari dəyəri hesablamaq üçün aşağıdakı düsturdan istifadə edilə bilər:
NPV = NCFi x (1 + r) i
Burada aşağıdakı konvensiyalar istifadə olunur:
- NPV - xalis cari dəyər;
- NCFi - əsas və investisiya fəaliyyətlərindən xalis pul axını i-ci dövr planlaşdırma;
- r - endirim dərəcəsi.

Layihənin səmərəliliyinin digər mühüm göstəricisi daxili gəlir dərəcəsidir (IRR). Bu göstəricini daxili uçot dərəcəsi və ya daxili gəlir dərəcəsi də adlandırmaq olar. GNI, xalis cari dəyərin 0-a bərabər olduğu diskont dərəcəsidir.

Layihənin effektivliyini qiymətləndirərkən, geri ödəmə müddəti (PBP) kimi bir göstərici də istifadə olunur. Bu göstərici yığılmış diskont edilmiş gəlirin məbləğinin ilkin investisiyanın ölçüsündən artıq olduğu minimum dövrü əks etdirir. Bu halda xalis cari dəyər müsbət olur və gələcəkdə müsbət olaraq qalır.

Layihənin performans göstəriciləri haqqında danışarkən, borcun ödənilməsi (qısaca DSC və ya rus dilində - KPI) kimi bir göstəricini qeyd etmək lazımdır.

Hər bir planlaşdırma dövrü üçün aşağıdakı düsturla hesablanır:

Səmərəlilik = (CP + Am) / POK

Bu düstur aşağıdakı qeyddən istifadə edir:
- Səmərəlilik - borcun ödənilməsi əmsalı;
- PE - müəssisənin xalis mənfəəti;
- Am - amortizasiya ayırmalarının məbləği;
- POC - kredit xidmətinə görə ödənişlər (əsas borcun və faizlərin ödənilməsi).

Sadalanan göstəriciləri təkcə ilkin şərtlər altında təhlil etmək deyil, həm də normadan müəyyən sapmalar zamanı onların dinamikasını proqnozlaşdırmaq, xüsusən də onların köməyi ilə mümkün riskləri qiymətləndirmək məqsədəuyğundur. Göstəricilərin dəyişməsini, məsələn, belə şərait yarandıqda proqnozlaşdırmaq olar: xammal və materialların qiymətlərinin 5%, 15% və 25% artması; rüblük inflyasiyanın 7% artması; anbar və sənaye obyektlərinin icarə haqqının 4% artması; məhsulların bazar qiymətlərinin 10% azalması və s.

İnvestisiya layihəsinin keyfiyyətcə təhlili müəssisədən keçən pul vəsaitlərinin hərəkətinin mahiyyətini və strukturunu dərk etmədən mümkün deyil. Lazımi düzəlişləri vaxtında etmək üçün şirkətin maliyyəsinin mövcud vəziyyətini və onun gələcək inkişaf perspektivlərini başa düşmək vacibdir. Şirkətin sağlamlığının əsas göstəricilərindən biri xalis pul axınıdır.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti dedikdə nə nəzərdə tutulur və onun necə əmələ gəldiyi

Xalis pul axını müəyyən bir müddət ərzində daxil olan və çıxan (müsbət və mənfi) axınlar arasındakı fərqdir. İngilis dilində bu termin NCF (Net Cash Flow) kimi səslənir. Bu göstərici şirkətin maliyyə rifahını, habelə onun dəyərini və investisiyalar üçün cəlbediciliyini artırmaq perspektivlərini xarakterizə edir.

İnvestor, NCF göstəricisinə görə, bu layihədə maliyyə investisiyalarının potensial səmərəliliyini qiymətləndirə bilər:

• əgər NCF sıfırdan yuxarıdırsa, o zaman layihə cəlbedici sayıla bilər;
• NCF sıfırdan aşağıdırsa və ya ona bərabərdirsə, o zaman şirkətin dəyəri artırmaq üçün kifayət qədər pulu yoxdur, buna görə də bu, riskli bir investisiyadır.

Xalis pul axını nə qədər yüksək olarsa, şirkət bir o qədər cəlbedicidir.

Aktiv müasir müəssisələr Maliyyə axınları üç əsas fəaliyyət növü üçün formalaşır:

• Əməliyyat otağı (istehsalat, əsas).

  1.3.3. Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti və onun qiymətləndirilməsi üsulları

  Bunlar əsas fəaliyyətin (ticarət, istehsal, xidmətlər) birbaşa asılı olduğu, qəbul edilən və istifadə olunan vəsaitlərdir. Daxil olan vəsaitlər xidmətlərin, işlərin, malların və ya maddi sərvətlərin satışından əldə edilən gəlirlər, müştərilərdən alınan avanslar, debitor borclarının ödənilməsi üçün pullardır. İstehlak materialı - xidmətlər və mallar (xammal, alətlər, materiallar) üçün podratçılara və təchizatçılara ödənişlər, büdcəyə ayırmalar və işçilərin əmək haqqı.

• İnvestisiya. Bu, əvvəllər qoyulmuş investisiyalarla, habelə uzunmüddətli aktivlərin satışı və ya alınması ilə əlaqəli vəsaitlərin hərəkətidir. Buraya əsas daxilolma qeyri-maddi aktivlərin və əsas vəsaitlərin satışından, xərclər isə onların əldə edilməsindən (binalar, nəqliyyat vasitələri, mexanizmlər, müəllif hüquqları, lisenziyalar) və kapital qoyuluşları
• Maliyyə. Əməliyyat və investisiya fəaliyyətlərini dəstəkləmək üçün pul kütləsinin artırılmasından ibarətdir. Daxil olan - uzunmüddətli və ya qısamüddətli kreditlər və kreditlər, qiymətli kağızların emissiyası, xüsusi təyinatlı maliyyələşdirmə... Xərclər - kreditlərin qaytarılmasından, faiz ödənişlərindən və dividendlərdən.

Müəssisənin investisiya, istehsal və maliyyə fəaliyyətinin həyata keçirilməsindən əldə edilən pul vəsaitlərinin hərəkətinin ümumi göstəricisi onun ümumi pul axınıdır.

Birbaşa metoddan istifadə etməklə xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti necə hesablanır?

By beynəlxalq standartlar vəsaitlərin hərəkəti haqqında hesabatların hazırlanmasında mühasibat uçotu və yaxşı qurulmuş təcrübədən birbaşa və dolayı üsuldan istifadə edilir. Onların arasındakı fərq, şirkətin gəlirləri və xərcləri haqqında ilkin məlumatların tamlığındadır. NPR fəaliyyət növünə görə hesablanır.

Əməliyyat fəaliyyətindən əldə edilən xalis pul vəsaitlərinin birbaşa hesablanması pul vəsaitlərinin şirkətin hesabları vasitəsilə hərəkətinə əsaslanır. Bu zaman balans hesablarının məlumatları götürülür, analitik uçot, sifariş jurnalları və baş kitab. Bu üsul şirkətin xərcləri və gəlirlərinin nisbətinə səmərəli nəzarət etməyə, ödəmə qabiliyyətini və likvidliyini qiymətləndirməyə kömək edir. tərtib edərkən mühasibat hesabatları satış gəlirləri hesablama üçün əsas götürülür.

Birbaşa üsul aşağıdakı imkanları verir:

• pul daxilolmalarının mənbələrini və onların xaricə çıxış istiqamətlərini təhlil etmək;
• fəaliyyət növü üzrə maliyyənin hərəkətinin strukturunu müəyyən etmək;
• müəyyən dövr üçün gəlir və satış arasında əlaqə yaratmaq.

Birbaşa metoddan istifadə edərək əməliyyat fəaliyyətindən xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması düsturu belə görünür: ChDPo = VR + Av + ​​PrP - Z - OT - NP - PrV, harada:

• BP xidmətlərdən, işlərdən və ya satılan mallardan gəlirdir;
• Av - müştərilərdən və alıcılardan avanslar;
• PrP - digər qəbzlər;
• З - əsas fəaliyyət zamanı çəkilən xərclər;
• OT - işçilərin əmək haqqı;
• NP - büdcəyə köçürülən vergilər;
• PRV - digər ödənişlər.

Bu modelin bütün üstünlükləri ilə onun ciddi bir çatışmazlığı var: o, əldə edilən mənfəətlə vəsaitlərin ümumi məbləğindəki dalğalanmalar arasında əlaqəni göstərmir. Çünki mənfəət hesablanarkən amortizasiya, cərimələr, vergilər, əsaslı xərclər, avans və kreditlər, borc ödənişləri kimi parametrlər nəzərə alınmır.

Aşağıdakı göstəricilər əsasında cari fəaliyyətlər üçün xalis pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq üçün sadə bir nümunə verə bilərsiniz:

• satılan mallara, göstərilən xidmətlərə və görülən işlərə görə daxilolmaların həcmi - 75.000 den. vahidlər;
• müştəridən alınan avans - 500;
• bankdan götürülmüş kredit - 12 000;
• alınan dividendlər - 400;
• təchizatçılar və podratçılar tərəfindən göstərilən xidmətlərə, işlərə və mallara görə xərclər - 50 000;
• işçilərin əmək haqqı - 10 000;
• xəzinəyə köçürülən vergilər - 7000;
• digər ödənişlər (kredit üzrə faizlər) - 400.

ChDPo = BP (75000) + Av (500) + PrP (12000 + 400) - З (50,000) - OT (10000) - NP (7000) - PrV (400);

NPPo = 87900 (ümumi daxilolmalar) - 67400 (ümumi ödənişlər);

NPPo = 20500.

Dolayı hesablama, xalis gəlir və pul vəsaitlərinin hərəkəti

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinin dolayı hesablanması müəssisənin rəhbərliyi və ya potensial investor üçün daha çox analitik məlumat verir, çünki bu, xalis mənfəət və xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti arasındakı əlaqəni nümayiş etdirir.

Bu halda pul vəsaitlərinin hərəkəti ya xalis mənfəətdən çox ola bilər, ya da ondan az ola bilər. Məsələn, əgər hesabat dövründə şirkət öz puluna bahalı maşınlar alıbsa, onda belə bir alış mənfəətlə müqayisədə pul vəsaitlərinin hərəkətini azaldacaq. Səhmlərin əlavə emissiyası və ya kredit alınması zamanı isə bunun əksi müşahidə olunacaq.

Xalis mənfəət və pul vəsaitlərinin hərəkəti məbləğləri arasındakı fərq aşağıdakı kimidir:

• mənfəət şirkətin müəyyən bir müddət (ay, rüb, il) üçün gəlirini xarakterizə edir, lakin bu göstərici müəyyən bir dövr üçün pulun faktiki qəbulu ilə üst-üstə düşməyə bilər;
• maliyyənin hərəkətinə mənfəətin hesablanması zamanı nəzərə alınmayan ödənişlər (kreditlərin ödənilməsi) və daxilolmalar (qrantlar, investisiyalar, kreditlər) daxildir;
• məsrəflər üzrə ayrıca xərclər (gələcək dövrlərin xərcləri, amortizasiya) məsrəflər kimi qeydə alınır, lakin pulun real axınına səbəb olmur;
• mənfəətin olması, məsələn, istehsal həcminin artması ilə müəssisədən pulsuz pulun olmasına zəmanət vermir.

Beləliklə, belə nəticəyə gəlirik ki, mənfəət müəyyən bir dövrün bitmə tarixinə hesablanan müəyyən bir pul məbləğidir və pul vəsaitlərinin hərəkəti vəsaitlərin daimi (real vaxtda) hərəkətini göstərir. Dolayı üsul növə görə həyata keçirilir iqtisadi fəaliyyət firmalara çevrilməsini mümkün edir bölüşdürülməmiş mənfəətəməliyyat fəaliyyətindən xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinə düzəlişlər vasitəsilə. Onun əsas üstünlükləri:

• arasında qarşılıqlı asılılığın nümayişi ayrı növlərşirkətin fəaliyyəti;
• aktivlərin dəyişməsi ilə mənfəət arasında əlaqə;
• investisiya və əməliyyat fəaliyyəti üçün maliyyə axınının formalaşdırılması və ona təsir edən bütün amillərin dinamikasının təhlili.

NPPo = CP + AOS + ANA + ΔZD + ΔZTMC + ΔZK + ΔVF + ΔVA + ΔPA + ΔBPD + ΔBPR + ΔRF, harada:

• PE - xalis mənfəət (bölünməmiş);
• AOC - əsas vəsaitlərin köhnəlməsinin məbləği;
• ANA - qeyri-maddi aktivlərin amortizasiya məbləği;
• ΔЗД - debitor borclarında azalma (artım);
• ΔЗTMЦ - ehtiyatların səviyyəsinin azalması (artırılması);
• ΔЗК - kreditor borclarının azalması (artırılması);
• ΔВФ - maliyyə qoyuluşlarının azalması (artırılması);
• ΔBA - verilmiş avanslar;
• ΔPA - alınan avanslar;
• ΔБПД - gələcək dövrlərin gəliri;
• ΔBPR - gələcək dövrlərin xərcləri;
• ΔРФ - gələcək ödənişlər üçün ehtiyatların azalması (artırılması).

Nümunə olaraq, dolayı üsulla aşağıdakı təxmini hesablamanı verə bilərsiniz. İlkin məlumatlar:

• xalis mənfəət - 6000 den. vahidlər;
• əsas vəsaitlərin köhnəlməsi - (+) 900;
• qeyri-maddi aktivlər (amortizasiya) - 0;
• debitor borcları - (-) 200;
• ehtiyatlar - (-) 300;
• kreditor borcları - (+) 700;
• maliyyə investisiyaları - (-) 300;
• verilmiş avanslar - (-) 100;
• alınan avanslar - (+) 400;
• gələcək gəlir - (+) 700;
• gələcək xərclər - (-) 500;
• ehtiyat fondu - (-) 200.

Müvafiq olaraq, mövcud məlumatları düsturla əvəz etsəniz, aşağıdakı nəticəni alırsınız:

NPPo = CP (6000) + AOC (900) + ANA (0) + ΔZD (-200) + ΔZTMC (-300) + ΔZK (700) + ΔVF (-300) + ΔVA (-100) + ΔPA (400) + ΔBPD (700) + ΔBPR (-500) + ΔRF (-200);

NPPo = 7100.

İlkin məlumatların əksəriyyətinin müəyyən bir göstəricinin artım və ya azalma səviyyəsini xarakterizə etdiyini nəzərə alaraq, son nəticənin təhrif edilməsinə səbəb ola biləcək (+) və (-) işarələrinin istifadəsini qarışdırmamaq üçün diqqətli olmalısınız. və şirkətin maliyyə rifahı ilə bağlı yanlış nəticələr. Hesablamanı asanlaşdırmaq üçün bütün göstəricilərin daha vizual olduğu bir boşqab çəkmək rahatdır.

Dolayı metod bir sıra ardıcıl düzəlişləri əhatə edir:

• Birinci mərhələ dövriyyə kapitalınızla maliyyə nəticəsi arasında uyğunluğu təmin etməkdir. Üstəlik, dən maliyyə nəticəsi uzunmüddətli aktivlərin köhnəlməsi və silinməsi silinir. Adətən amortizasiya ayırmaları istehsalın maya dəyərinə aid edilir. Nəticədə, mənfəət azalır, lakin pulun real məbləği, buna görə də, mövcud olanı düzgün müəyyən etmək deyil maddi resurslar mənfəətin məbləğinə hesablanmış amortizasiyanın məbləği əlavə edilir. Əsas vəsaitlər onların qalıq dəyəri məbləğində itki göstərir, lakin bu, pulun mövcudluğuna təsir göstərmir, çünki aktivin əldə edilməsi zamanı real xərc əvvəllər idi. Beləliklə, xaric edilən məbləğ də ümumi məbləğə əlavə olunur.
• İkinci mərhələ dövriyyə kapitalının ayrı-ayrı maddələri üzrə düzəlişdir. Eyni zamanda, bütün aktiv hesablar üçün kredit dövriyyəsinin ölçüsü düsturdan istifadə etməklə müəyyən edilir: OK = OD + Cn - CK, burada OK - kredit dövriyyəsi, OD - debet dövriyyəsi, C - əvvəlki kimi qalıqdır. Baxılan dövrün əvvəli, CK dövrün sonuna qalıqdır. Tutaq ki, dörddəbirin sonundakı qalıq əvvəldən daha yüksəkdirsə, mənfəət onların göstəriciləri arasındakı fərqin məbləği qədər azalır. Eyni şey passiv hesablar üçün də olur, yalnız orada, oxşar vəziyyətdə mənfəət göstəricisi artır. Bütün fəaliyyət növlərinin bütün hesabları üçün belə hesablamaların tətbiqi, əmək intensivliyinə baxmayaraq, menecerə şirkətin ödəmə qabiliyyəti və əlavə investisiyaların cəlb edilməsi imkanları haqqında aydın təsəvvür yaradır.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti təkcə biznes planları hazırlanarkən deyil, həm də hər hesabat dövrünün (rübün, ilin) ​​sonunda balans hesabatlarının tərtib edilməsi üçün müəyyən edilir. Bu göstəricinin hesablanması üçün hansı üsulların seçiləcəyi müəssisənin rəhbərindən və ya potensial investordan asılıdır, lakin praktikada tez-tez dolayı üsuldan istifadə olunur.

Fəaliyyəti zamanı müəssisə və ya şirkət müxtəlif pul vəsaitlərinin hərəkəti yaradır. Onlar fərqli bir diqqətə malik ola bilərlər - vəsaitlərin daxil olmasına və ya xaricə, yəni. daxilolmalar və ya xərclər. Kassada və ya üçün pulsuz pulun olması bank hesablarışirkətə əlavə mənfəət əldə etmək üçün onları yenidən investisiya etmək və ya başqa bir işə investisiya qoymaq imkanı verir.

Əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkəti konsepsiyası

Müəssisənin fəaliyyəti nəticəsində bütün pul vəsaitlərinin hərəkəti üç əsas növə bölünür:

• şirkətin inkişafını təmin etməyə yönəlmiş investisiyalar;
• əsas fəaliyyətdən alınan əməliyyat otaqları;
• maliyyə əməliyyatlarına əsaslanan maliyyə axınları: kreditlərin cəlb edilməsi, borcların ödənilməsi, səhmlərin buraxılması, dividendlərin ödənilməsi.

Birlikdə onlar Xalis Pul Hərəkəti (NCF) dəyərini təşkil edirlər.

Əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkəti (OCF, Operation Cash Flow) firmanın əməliyyat fəaliyyətindən əldə edilən pul vəsaitləridir.

Xəbərlər və Analitika

Bu göstərici şirkətin uğurunun ən vacib göstəricilərindən biridir, çünki bir çox öhdəliklər adətən onun hesabına ödənilir. Bu, biznesi gəlir dərəcəsindən daha dəqiq xarakterizə edir, çünki bir şirkətin qazanc əldə etməsi qeyri-adi deyil, lakin hesabları ödəmək üçün kifayət qədər vəsait yoxdur. Bəzən bu meyar firmanın gəlirinin keyfiyyətini qiymətləndirmək üçün də istifadə olunur. Bəzi şirkətlər yüksək gəlirlə hesablarında nağd pul olmadıqda "aqressiv uçot" siyasəti aparırlar.

Əsas fəaliyyətdən gələn axının gəlir hissəsi yalnız istehsal olunan məhsullar (satış, satış) üçün əldə edilən gəlirdən gələn vəsaitin məbləğidir. Bahalı hissəyə daxildir:

• istehsalın təşkili xərcləri (xammalın alınması, enerji daşıyıcılarının ödənişi);
• işçilərin əmək haqqı (bəzən ayrıca göstərilir);
• ümumi istismar xərcləri ( dəftərxana ləvazimatı, binaların icarəsi, kommunal ödənişlər, sığorta haqları);
• reklam büdcəsi;
• kreditlər və kreditlər üzrə faizlərin ödənilməsi;
• vergilər (mənfəət, əmək haqqı, ƏDV).

Əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkəti əməliyyat xərcləri çıxıldıqdan sonra əməliyyat fəaliyyətindən əldə edilən gəlir kimi başa düşülür. Bəzi düzəlişlərdən sonra onu xalis gəlir hesab etmək olar. Siz pul vəsaitlərinin hərəkəti hesabatından istifadə edərək OCF dəyərini tapa bilərsiniz.

Əsas biznesdən pul vəsaitlərinin hərəkətini necə hesablamaq olar

Müxtəlif növ pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq üçün adətən iki üsuldan istifadə olunur: birbaşa və dolayı. Aralarındakı fərq bir sıra parametrlərdə, o cümlədən şirkətin hesabları vasitəsilə pulun hərəkəti haqqında ilkin məlumatlardır. Əməliyyat fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkətinin tapılmasında öyrənilən vəsaitlərə mənfəətin hesablanması zamanı nəzərə alınmayan göstəricilər, xüsusilə amortizasiya, vergilər, əsaslı xərclər, avanslar, kreditlər, borclar və cərimələr daxildir.

Birbaşa üsulşirkətin hesablarında maliyyənin hərəkətinin öyrənilməsinə əsaslanır. Bu, pul axınının əsas istiqamətlərini və daxilolma mənbələrini öyrənməyə, pul axınını təhlil etməyə imkan verir. fərqli növlər fəaliyyətlər və müəyyən dövr üçün gəlirlə məhsul satışı arasında əlaqə.

Birbaşa əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkəti aşağıdakı düsturla hesablanır:

NPP (OD) = V + WUA + PP - OT - SM - PRVOD - NALPL

burada:

• B - məhsulların, xidmətlərin və ya işlərin satışından əldə edilən gəlirin məbləği;
• WUA - müştərilər və alıcılar tərəfindən sadalanan avanslar;
• PP - müştərilərdən və alıcılardan digər qəbzlər;
• SM - istehsalın təşkili üçün maddi və əmtəə dəyərlərinin alındığı vəsaitlər;
• NAPL - ödənilmiş vergilər və müxtəlif büdcədənkənar fondlara ayırmalar;
• OT işçilərin əmək haqqına xərclənən puldur;
• REDD - əsas fəaliyyətin gedişində yarana biləcək digər ödənişlər.

Gəlin pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamağa çalışaq daxili fəaliyyətlər belə girişə əsaslanan müəssisələr (rubldakı bütün göstəricilər):

• satılan məhsullardan gəlir - 1 milyon;
• alıcılardan avanslar - 100 min;
• müştərilərdən digər qəbzlər - 40 min;
• əmək haqqı fondu - 100 min;
• xammal və istehsal prosesinin dəstəklənməsi xərcləri - 400 min;
• töhfələr və vergilər - 250 min;
• digər xərclər - 70 min.

NPP (OD) = 1 000 000 + 100 000 + 40 000 - 100 000 - 400 000 - 250 000 - 70 000 = 1 140 000 - 820 000 = 320 000 rubl.

At dolayı üsul hesablama balansın məlumatlarına və maliyyə fəaliyyətinin nəticələrinə dair hesabata əsaslanır. Hesablama müəyyən dövr üçün aktivlərin dəyərindəki dəyişikliklərlə xalis mənfəət arasındakı əlaqəni aydınlaşdırmaqla iqtisadi fəaliyyət növləri kontekstində aparılır.

Dolayı üsulla hesablama aşağıdakı düsturla nümayiş etdirilə bilər:

NPR (OD) = NPR (OD) +AM + ΔКРЗ + Δ DBZ + ΔZAP + ΔДБП + ΔФВ + ΔАВП + ΔАВВ + ΔРПП + ΔРБП

• NPR (OD) - daxili fəaliyyətdən xalis mənfəət;
• AM - amortizasiya və amortizasiya;

eləcə də Δ işarəsi ilə göstərilən bir sıra dəyişikliklər:

• Δ KRZ - kreditor borclarının məbləği;
• Δ DBZ - debitor borclarının məbləği;
• Δ ZAP - ehtiyatların miqdarı;
• Δ DBP - gələcək dövrlərdə gözlənilən gəlirlər;
• Δ ФВ - maliyyə investisiyaları;
• Δ WUA - alınan avanslar;
• Δ ABB - verilmiş avanslar;
• Δ RPP - növbəti dövrdə ödənişlərin və xərclərin ödənilməsi üçün ehtiyat;
• Δ РБП - qarşıdakı dövrlərin xərcləri.

Gəlin göstəriciləri proqnozlaşdıraq mühasibat hesabatıəvvəllər qeyd olunan müəssisə üçün (min rubl) və dolayı üsulla əməliyyat axını tapın:

• bölünməmiş mənfəət - (+) 400;
• amortizasiya və köhnəlmə - (+) 100;
• kredit kartı - (+) 150;
• debitor borcları - (-) 120;
• səhm dinamikası - (-) 60;
• gələcək gəlir - (+) 130;
• maliyyə investisiyaları (-) 90;
• alınan avanslar - (+) 30;
• verilmiş avanslar - (-) 70;
• ehtiyatlar - (-) 180;
• gələcək xərclər - (-) 110.

NPP (OD) = 400 + 100 + 150 - 120 - 60 + 130 - 90 + 30 - 70 - 180 - 110 = 180.

Nəticə etibarilə, dolayı metodla hesablanmış firmanın əsas fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti 180 min rubl təşkil edir.

Standart hesablama düsturu

Yuxarıdakı hesablamaların başa düşülməsi asan olmasına baxmayaraq, ümumiyyətlə qəbul edilmiş qeydlərdən istifadə olunur və hesablama aşağıdakı düstura görə aparılır:

OCFt = EBIT + DA - T,

• - əsas fəaliyyətlərdən mənfəət, yəni şirkətin vergi və faizlərdən əvvəlki mənfəətinin məbləği;
• DA - amortizasiya və amortizasiya üçün ayırmalar;
• T gəlir vergisinin məbləğidir.

Maliyyə idarəetməsi ilə arasında fərqlər var mühasibat uçotu daxili fəaliyyətlərdən pul vəsaitlərinin hərəkətinin başa düşülməsində. Mühasibat uçotunda OCFt amortizasiya və xalis mənfəətin cəmi hesab edilir, maliyyə idarəçiliyində kredit resurslarından istifadəyə görə faizlər də götürülür.

Bu göstərici maliyyə təhlili və biznesin qiymətləndirilməsi üçün istifadə olunan bəzi daha vacib dəyərlərin müəyyən edilməsində də istifadə olunur.

Beləliklə, əməliyyat fəaliyyətindən əldə edilən mənfəəti (EBIT) və amortizasiya xərclərini (DA) toplasanız, biz EBITDA (pul baxımından əməliyyat performansı) üçün vacib bir meyar alırıq. Əgər gəlir vergisi eyni EBIT-dən çıxılırsa, onda biz vergilərdən sonra əməliyyat xalis mənfəətinin məbləğini alırıq.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti

İnvestisiya layihələrinin potensial səmərəliliyini və firma və ya müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətini onlarda pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında məlumatları öyrənməklə təhlil etmək mümkündür. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin strukturunu, onların ölçüsünü və istiqamətini, zamanla bölüşdürülməsini başa düşmək vacibdir.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti düsturu

Belə bir təhlil aparmaq üçün pul vəsaitlərinin hərəkətini necə hesablayacağınızı bilməlisiniz.

Pul vəsaitlərinin hərəkəti anlayışı və növləri

Pulunu riskə atmadan və qazanc əldə etməyi nəzərdə tutan hər hansı bir müəssisəyə sərmayə qoymağa qərar verməzdən əvvəl, iş adamı onun hansı növ pul axını yarada biləcəyini bilməlidir. Biznes planında gözlənilən xərclər və gəlirlər haqqında məlumat olmalıdır.

Layihə performansının təhlili adətən iki mərhələdən ibarətdir:

• təşəbbüsün həyata keçirilməsi üçün tələb olunan kapital qoyuluşlarının hesablanması və layihənin yaradacağı pul vəsaitlərinin hərəkətinin (pul vəsaitlərinin hərəkəti və ya pul vəsaitlərinin hərəkəti) proqnozlaşdırılması;
• pul vəsaitlərinin daxilolmaları və xaricolmaları arasındakı fərq olan xalis cari dəyərin müəyyən edilməsi.

Çox vaxt investisiya (çıxış) layihənin başlanğıcında və qısa ilkin dövr ərzində baş verir, bundan sonra vəsaitlərin daxil olması başlayır. Yaxşı idarə olunan strukturu təşkil etmək üçün pul vəsaitlərinin hərəkəti aşağıdakı kimi hesablanır:

• icrasının birinci ilində - aylıq;
• ikinci ildə - rüblük;
• üçüncü və sonrakı illərdə - ilin sonunda.

Çox vaxt ekspertlər pul vəsaitlərinin hərəkətini standart və qeyri-standart hesab edirlər:

• Standartda bütün xərclər əvvəlcə çəkilir, bundan sonra müəssisənin fəaliyyətindən əldə edilən gəlirlər başlayır;
• Qeyri-standartlarda mənfi və müsbət göstəricilər bir-birini əvəz edə bilər. Nümunə olaraq, qanunvericiliyə uyğun olaraq, həyat dövrü başa çatdıqdan sonra bir sıra ekoloji tədbirləri (karxanadan mədən işləri başa çatdıqdan sonra meliorasiya və s.) həyata keçirmək lazım olan bir müəssisə götürə bilərsiniz. ).

Şirkətin iqtisadi fəaliyyət növündən asılı olaraq, pul vəsaitlərinin hərəkətinin üç əsas növü var:

• Əməliyyat(əsas). Bu, birbaşa müəssisənin işi ilə bağlıdır. Burada şirkətin əsas fəaliyyəti (xidmətlərin və malların satışı) vəsaitlərin daxil olması kimi çıxış edir, çıxış isə əsasən xammal, avadanlıq, komponentlər, enerji daşıyıcıları, yarımfabrikatlar, yəni hər şey tədarükçülərinə baş verir. onsuz müəssisənin fəaliyyəti qeyri-mümkündür.
• İnvestisiya... Uzunmüddətli aktivlərlə əməliyyatlara və əvvəlki investisiyalardan mənfəət əldə etməyə əsaslanır. Buraya daxilolma faizlərin və ya dividendlərin alınması, xaricə axını isə sonradan mənfəət əldə etmək perspektivi ilə səhm və istiqrazların alınması, qeyri-maddi aktivlərin (müəlliflik hüququ, lisenziya, torpaq ehtiyatlarından istifadə hüquqları) əldə edilməsidir.
• Maliyyə... Mülkiyyətçilərin və rəhbərliyin inkişaf problemlərini həll etmək üçün şirkətin kapitalını artırmaq üçün fəaliyyətini xarakterizə edir. Daxilolma - qiymətli kağızların satışından və uzunmüddətli və ya qısamüddətli kreditlərin alınmasından əldə edilən vəsaitlər, xaricə daxil olan vəsaitlər - borc götürülmüş kreditlərin ödənilməsi üçün pul, səhmdarlara ödəniləcək dividendlərin ödənilməsi.

Bir şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkətini düzgün hesablamaq üçün ona təsir edən bütün mümkün amilləri nəzərə almaq lazımdır, xüsusən də zaman perspektivində pulun dəyərindəki dəyişikliklərin dinamikasını unutmamaq lazımdır, yəni. endirim. Üstəlik, layihə qısamüddətlidirsə (bir neçə həftə və ya ay), o zaman gələcək gəliri indiki məqama gətirmək laqeyd qala bilər. Başlamağa gəldikdə həyat dövrü bir ildən artıqdır, onda endirim təhlilin əsas şərtidir.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin həcminin müəyyən edilməsi

Təklif olunan təşəbbüsün perspektivlərinin hesablandığı əsas göstərici cari dəyər və ya xalis pul vəsaitlərinin hərəkətidir (İngiliscə Net Cash Flow, NCF). Müəyyən bir müddət ərzində müsbət və mənfi axınlar arasındakı fərqdir. Hesablama düsturu belə görünür:

• CI - müsbət işarə ilə daxil olan axın (Cash Inflow);
• CO - mənfi işarə ilə çıxış axını (Cash Outflow);
• n daxil olan və çıxanların sayıdır.

Əgər şirkətin ümumi göstəricisindən danışırıqsa, onda onun pul vəsaitlərinin hərəkətini üç əsas növ pul daxilolmalarının cəmi kimi nəzərdən keçirmək lazımdır: əsas, maliyyə və investisiya. Bu vəziyyətdə düstur aşağıdakı kimi təsvir edilə bilər:

maliyyə axınlarını göstərir:

• CFO - əməliyyat;
• CFF - maliyyə;
• CFI - İnvestisiya.

Ədalətli dəyərin hesablanması iki yolla həyata keçirilə bilər: birbaşa və dolayı:

• Birbaşa üsul firmadaxili büdcə planlaşdırması üçün qəbul edilir. Bu, malların satışından əldə edilən gəlirlərə əsaslanır. Onun düsturu həmçinin əməliyyat fəaliyyətinə görə digər gəlir və xərcləri, vergiləri və s. nəzərə alır. Metodun mənfi cəhəti ondan ibarətdir ki, ondan əldə edilən mənfəətlə vəsaitlərin məbləğində dəyişikliklər arasında əlaqəni görmək mümkün deyil.
• Dolayı üsula üstünlük verilir, çünki o, vəziyyəti daha dərindən təhlil etməyə imkan verir. Bu, pul xarakterli olmayan əməliyyatları nəzərə alaraq göstəricini tənzimləməyə imkan verir. Eyni zamanda, uğurlu müəssisənin cari dəyərinin müəyyən bir dövr üçün mənfəətdən çox və ya az ola biləcəyini göstərə bilər. Məsələn, əlavə avadanlıqların alınması mənfəətə nisbətən pul vəsaitlərinin hərəkətini azaldır, kredit almaq isə əksinə, artırır.

Mənfəət və pul axını arasındakı fərq aşağıdakı nüanslardadır:

• mənfəət rüb, il və ya ay üçün xalis gəlirin həcmini göstərir, bu göstərici həmişə Pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə eyni olmur;
• mənfəətin hesablanması zamanı vəsaitlərin hərəkəti hesablanarkən bəzi əməliyyatlar nəzərə alınmır (kreditlərin qaytarılması, qrantların, investisiyaların və ya kreditlərin alınması);
• fərdi məsrəflər hesablanır və mənfəətə təsir edir, lakin real pul xərclərinə (gözlənilən xərclər, amortizasiya) səbəb olmur.

Pul axınının miqyasının göstəricisi biznes nümayəndələri tərəfindən müəssisənin effektivliyini qiymətləndirmək üçün istifadə olunur. Əgər NCF sıfırdan yuxarıdırsa, o zaman investorlar tərəfindən gəlirli kimi qəbul ediləcək, sıfır və ya ondan aşağı olarsa, əlavə dəyər verə bilməyən biri kimi rədd ediləcək. Əgər iki oxşar layihə arasından seçim etmək lazımdırsa, daha çox NFC olan birinə üstünlük verilir.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması nümunələri

Bir təqvim ayı üçün müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması nümunəsini nəzərdən keçirək. İlkin məlumatlar fəaliyyət növünə görə təsnif edilir.

Əsas:

• məhsul satışından daxilolmalar - 450 min rubl;
• material və xammal xərcləri - (-) 120 min;
• işçilərin əmək haqqı - (-) 45 min;
• ümumi xərclər - (-) 7 min;
• vergilər və ödənişlər - (-) 36 min;
• kredit ödənişləri (faiz) - (-) 9 min;
• dövriyyə kapitalının kapital artımı - (-) 5 min.

Əsas fəaliyyətlər üçün cəmi - 228 min rubl.

İnvestisiya:

• investisiya torpaq sahəsi- (-) 160 min;
• aktivlərə investisiyalar (avadanlığın alınması) - (-) 50 min;
• qeyri-maddi aktivlərə investisiyalar (lisenziya) - (-) 12 min.

Ümumi investisiya fəaliyyəti - (-) 222 min rubl.

Maliyyə:

• qeydiyyat bank krediti qısamüddətli - 100 min;
• əvvəllər götürülmüş kreditin qaytarılması - (-) 50 min;
• avadanlıq lizinq ödənişləri - (-) 15 min;
• dividend ödənişləri - (-) 20 min.

Maliyyə fəaliyyəti üçün cəmi - 15 min rubl.

Beləliklə, düstura görə, lazımi nəticəni alırıq:

NCF = 228 - 222 + 15 = 21 min rubl.

Nümunəmiz göstərir ki, ayda pul axını müsbət dəyərə malikdir, bu o deməkdir ki, layihə çox böyük olmasa da, müəyyən müsbət təsir göstərir. Eyni zamanda, bu ayda kreditin ödənilməsinə, torpaq sahəsinin ödənişinə, avadanlıqların alınmasına, səhmdarlara dividentlərin ödənilməsinə diqqət yetirmək lazımdır. Hesabların ödənilməsində problemlərin qarşısını almaq və qazanc əldə etmək üçün bankdan qısamüddətli kredit götürməli oldum.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanmasının başqa bir nümunəsinə nəzər salaq. Burada firmanın bütün hərəkətləri fəaliyyət növlərinə bölünmədən pul daxilolmaları və çıxışları kimi uçota alınır.

Qəbzlər (min rubl):

• malların satışından - 300;
• əvvəllər qoyulmuş investisiyaların faizi - 25;
• digər gəlirlər - 8;
• əmlakın satışından - 14;
• bank krediti - 200.

Ümumi daxilolmalar - 547 min rubl.

Xərclər (min rubl):

• xidmətlərə, mallara, işlərə görə ödəniş etmək - 110;
• haqqında əmək haqqı – 60;
• rüsumlar və vergilər üçün - 40;
• ödəniş üçün bank faizi kredit üzrə - 11;
• qeyri-maddi aktivlərin və əsas vəsaitlərin alınmasına görə - 50;
• krediti qaytarmaq üçün - 100.

Ümumi xərclər - 371 min rubl.

Beləliklə, biz başa düşürük:

NCF = 547 - 371 = 176 min rubl.

Ancaq ikinci nümunəmiz kifayət qədər səthi yanaşmanın sübutudur maliyyə təhlili müəssisənin vəziyyəti. Mühasibat uçotu həmişə idarəetmə və analitik uçot, sifariş jurnalları, baş kitab məlumatlarına əsaslanaraq fəaliyyət kontekstində aparılmalıdır.

Təcrübəli maliyyəçilər və menecerlər məsləhət görürlər: vəsaitlərin hərəkətinə aydın nəzarət etmək üçün şirkət rəhbərliyi müştərilər tərəfindən və hər bir məhsul növü üzrə bölünmüş satış cədvəlini öyrənərək əməliyyat fəaliyyətindən vəsaitlərin hərəkətinə daim nəzarət etməlidir.

Bir çox xərc maddələrindən ən bahalı 5-7-ni onlayn olaraq müəyyən etmək və izləmək olar. Xərc maddələri üzrə hesabatın çox təfərrüatlı olması qeyri-mümkündür, çünki dinamik olaraq dəyişən kiçik dəyərləri təhlil etmək çətindir və yanlış nəticəyə səbəb ola bilər. Bundan əlavə, hər bir məqalə üzrə məlumatların mütəmadi olaraq yenilənməsi və onların mühasibat uçotu məlumatları ilə müqayisəsi ilə bağlı problemlər yaranır.