Müasir dövrün xarakterik xüsusiyyəti, ilk növbədə, Qərbi Avropada regional iqtisadi və valyuta inteqrasiyasının inkişafıdır. İnteqrasiya proseslərinin inkişafının səbəbləri bunlardır: 1) iqtisadi həyatın beynəlmiləlləşməsi və qloballaşması, istehsalın beynəlxalq ixtisaslaşması və kooperasiyasının güclənməsi, kapitalların bir-birinə qarışması; 2) dünya bazarlarında rəqabət mərkəzləri arasında qarşıdurma və valyuta qeyri-sabitliyi.
Qruplaşmalar çərçivəsində vahid iqtisadi kompleksin formalaşmasına yönəlmiş milli iqtisadiyyatların yaxınlaşması və bir-birinə qarışması prosesi Aİ-də öz ifadəsini tapmışdır. Avropa Birliyi ölkələrin ən inkişaf etmiş regional inteqrasiya qrupudur Qərbi Avropa; 1957-ci ilin martında altı ölkə - Almaniya, Fransa, İtaliya, Belçika, Hollandiya və Lüksemburq tərəfindən imzalanmış Roma müqaviləsi əsasında 1958-ci il yanvarın 1-dən fəaliyyət göstərir. 1973-cü ildən Aİ-yə Böyük Britaniya, İrlandiya, Danimarka, 1981-ci ildən isə Yunanıstan daxildir; 1986-cı ildən - Portuqaliya və İspaniya, sonra Avstriya, İsveç, Finlandiya. 1 may 2004-cü ildə Avropa İqtisadi Birliyinin tərkibi yeni üzvlərin - Macarıstan, Kipr, Latviya, Litva, Malta, Polşa, Slovakiya, Sloveniya, Çexiya və Estoniyanın daxil olması səbəbindən 15-dən 25-ə qədər genişləndi. 2007-ci ilə qədər daha iki ölkə Aİ-yə qoşuldu: Bolqarıstan və Rumıniya. 2013-cü ildə Xorvatiyanın da əlavə olunması ilə Aİ-yə üzv ölkələrin sayı 28-ə bərabər idi.
Aİ-nin məqsədləri aşağıdakılardır: 1) iqtisadi həyatın dövlətlərarası tənzimlənməsi əsasında iqtisadi və siyasi birlik yaratmaq; Aİ-ni fövqəldövlətə çevirmək, 2) dünya bazarında ABŞ və Yaponiyanın inhisarçılığı ilə mübarizə aparmaq üçün Qərbi Avropa mərkəzinin mövqeyini gücləndirmək, 3) inkişaf etməkdə olan ölkələri - Qərbi Avropa güclərinin keçmiş müstəmləkələrini saxlamaq üçün kollektiv səylər vasitəsilə. onların təsir dairəsi.
İqtisadi inteqrasiyanın tərkib elementidir pul inteqrasiyası- pul siyasətinin əlaqələndirilməsi, valyuta tənzimlənməsinin dövlətlərüstü mexanizminin formalaşdırılması, dövlətlərarası pul-kredit yaradılması prosesi. maliyyə təşkilatları. Valyuta inteqrasiyasına ehtiyac aşağıdakı səbəblərlə bağlıdır: 1. Malların, kapitalın və işçi qüvvəsinin hərəkətini liberallaşdırmaqla milli iqtisadiyyatların qarşılıqlı asılılığını gücləndirmək üçün valyutanın sabitləşməsi tələb olunur. 2. Yamayka dünya valyuta sisteminin qeyri-sabitliyi valyuta sabitliyi zonası yaratmaqla Aİ-nin sabitliyi pozan xarici amillərdən qorunmasını tələb edirdi. 3. Qərbi Avropa Yamayka pul sisteminin əsaslandığı dolların təsirini məhdudlaşdırmaq üçün vahid valyutaya malik dünya mərkəzinə çevrilməyə çalışır; Yaponiyanın rəqabətinə müqavimət göstərin.
Pul inteqrasiyası mexanizmi bir sıra pul və kredit tənzimləmə üsullarını ehtiva edir ki, onların vasitəsilə milli iqtisadiyyatların və valyuta sistemlərinin yaxınlaşması və qarşılıqlı uyğunlaşması həyata keçirilir. Pul inteqrasiyasının əsas elementləri aşağıdakılardır: a) birgə üzən valyuta məzənnələri rejimi (1979-1998); b) valyuta intervensiyası, o cümlədən valyuta məzənnələrini saxlamaq üçün kollektiv müdaxilə; c) beynəlxalq ödəniş və ehtiyat vasitəsi kimi vahid Avropa valyutasının yaradılması; d) valyuta məzənnələrini saxlamaq üçün üzv ölkələrin qarşılıqlı kreditləşməsi üçün birgə fondlar; e) valyuta-kredit tənzimlənməsi üzrə beynəlxalq regional valyuta və maliyyə təşkilatları.
Nai-də maddi istehsaldan fərqli olaraq pul sferası daha böyük dərəcədə inteqrasiyaya meyllidir. Qərbi Avropada monetar inteqrasiya elementləri Aİ yaranmazdan çox əvvəl formalaşmışdı.
Tədricən şərait inkişaf etdirildi valyutanın uyğunlaşdırılması- strukturların bir-birinə yaxınlaşması milli valyutalar pul siyasətinin milli sistemləri və üsulları; koordinasiya - xüsusilə birgə məsləhətləşmələr vasitəsilə pul siyasətinin məqsədlərinin razılaşdırılması; birləşmə - vahid pul siyasətinin həyata keçirilməsi. Bununla belə, pul inteqrasiyası prosesi iqtisadi və valyuta ittifaqının yaradılması mərhələsində başlayır ki, onun çərçivəsində bərabər rəqabət şəraiti və bu sahədə qanunvericiliyin unifikasiyası əsasında malların, xidmətlərin, kapitalın və valyutaların sərbəst hərəkəti təmin edilir. sahə. İnteqrasiya prosesi vahid bazarın və bu əsasda iqtisadi və valyuta birliyinin yaradılmasına yönəlmiş bir neçə mərhələni əhatə edir.
Uzun sürən və çətin danışıqlar nəticəsində 1979-cu il martın 13-də EMS(EVS). Məqsədləri aşağıdakılardır: iqtisadi inteqrasiyanın əldə edilməsini təmin etmək, dollar standartına əsaslanan Yamayka pul sisteminə qarşı öz valyutası olan Avropa sabitliyi zonası yaratmaq, Ümumi Bazarı dolların genişlənməsindən qorumaq.
EMU valyuta məzənnələrinin sabitləşdirilməsi və inteqrasiya proseslərinin stimullaşdırılması məqsədi ilə bu ölkələr arasında dövlətlərarası müqavilə ilə təmin edilmiş Avropa İqtisadi Birliyinin beynəlxalq (regional) pul sistemidir (1979 – 1998). EMU dünya valyuta sisteminin alt sistemidir. Qərbi Avropa inteqrasiya kompleksinin xüsusiyyətləri Yamayka pul sistemindən fərqlənən AMB-nin struktur prinsiplərini müəyyən etdi.
1. EMU ECU - Avropa valyuta vahidi əsasında qurulmuşdur. ECU-nun şərti dəyəri Aİ-nin 12 ölkəsinin valyutalarının daxil olduğu valyuta səbəti metodu ilə müəyyən edilmişdir. Valyutaların EKİ səbətində payı ölkələrin Aİ-yə üzv ölkələrin ümumi ÜDM-dəki payından, onların qarşılıqlı ticarət dövriyyəsindən və qısamüddətli dəstək kreditlərində iştirakından asılı idi. Alman markasının payı 32,6%, fransız frankı - 19,9, funt sterlinq - 11,5, italyan lirəsi - 8,1, Danimarka kronu - 2,7% və s. 1993-cü ilin sentyabrında Maastrixt müqaviləsinə uyğun olaraq valyutaların ECU-da “mütləq çəkisi” donduruldu, lakin “nisbi çəki” bazar məzənnəsindən asılı olaraq dəyişdi.
2. Qızılın demonetizasiyasını qanuni olaraq təsbit edən Yamayka Valyuta Sistemindən fərqli olaraq, EMU ondan real ehtiyat aktiv kimi istifadə edirdi. Birincisi, eku emissiyası qismən qızılla təmin edilmişdir. İkincisi, bu məqsədlə EMU ölkələrinin rəsmi qızıl və dollar ehtiyatlarının 20%-ni EFMS-də birləşdirərək ortaq fond yaradılıb. Mərkəzi banklar fonda 2,66 min ton qızıl yatırıblar (BVF-yə 3,2 min ton). Töhfələr ölkələrin qızıla sahibliyini saxlamaq üçün üç aylıq svop əməliyyatları şəklində edildi. Qızıl müqabilində alınan ECU-lar rəsmi ehtiyatlara daxil edilmişdir. Üçüncüsü, Aİ ölkələri qızıl fonduna töhfəni müəyyən etmək, həmçinin ekyuda ehtiyatların buraxılışını və həcmini tənzimləmək üçün qızılın bazar qiymətinə istinad edirdilər.
3. Məzənnə rejimi valyutaların “Avropa valyuta ilanı” şəklində birgə üzməsinə əsaslanırdı. Qarşılıqlı dalğalanmalara məhdudiyyətlər müəyyən edildi: mərkəzi məzənnənin ± 2,25% -i, bəzi ölkələr üçün, xüsusən də İtaliya üçün, 1989-cu ilin sonuna qədər ± 6%, sonra İspaniya, onların pul və iqtisadi vəziyyətinin qeyri-sabitliyi nəzərə alınmaqla. 1993-cü ilin avqust ayından etibarən Aİ valyuta problemlərinin kəskinləşməsi nəticəsində dalğalanmaların diapazonu ± 15%-ə qədər genişlənmişdir.
4. Dövlətlərarası regional valyuta tənzimlənməsini həyata keçirmək üçün yaradılmışdır Avropa Fondu pul əməkdaşlığı (EFMC). EMU-nun yaradılması təbii bir hadisədir. Bu valyuta sistemi Qərbi Avropa inteqrasiyası əsasında öz valyuta mərkəzini yaratmaq məqsədi ilə yaranmışdır. Bununla belə, AMB dünya valyuta sisteminin alt sistemi olmaqla, sonuncunun qeyri-sabitliyinin və ABŞ dollarının təsirinin mənfi nəticələrini yaşamışdır. ECU və SDR-nin müqayisəli təsviri onların ümumi xüsusiyyətlərini və fərqlərini müəyyən etməyə imkan verir.
Ümumi xüsusiyyətlər dünyanın prototipi kimi bu beynəlxalq valyuta vahidlərinin xarakterindədir kredit pulu. Onların əskinas formasında maddi forması yoxdur, onlar müvafiq ölkələrin xüsusi hesablarına köçürülür və onlar üzrə nağdsız köçürmə formasında istifadə olunur. Onların şərti dəyəri valyuta səbəti metodundan istifadə etməklə, lakin fərqli valyuta dəsti ilə müəyyən edilir. Onların limitdən artıq hesablarda saxlanmasına görə emitent ölkələrə faiz ödəyir.
Keçək ikinci suala
Avropa İqtisadi Birliyi çərçivəsində yaradılmış Avropa Pul Sistemi
Məzmunu genişləndirin
Məzmunu yığcamlaşdırın
Avropa Pul Sistemi, tərifidir
məqsədi ilə Avropada yaradılmış regional pul sistemi valyuta əməliyyatları Avropa bazarında müəyyən olunmuş məzənnə ilə valyuta mübadiləsini təşkil edir, ittifaqın valyuta münasibətlərində yaranmış münaqişələri həll edir. 1999-cu ildən Avropa pul sistemi Avropa Valyuta İttifaqı (EMU) adlanır, bu ad altında Avropa ölkələri vahid valyuta yaratmaq üçün birləşməyə başladılar, o da Avro idi. AİB-ə daxil olan bir sıra ölkələr tələblər irəli sürür. Bəzi ölkələr Avrozonaya daxil olmaq tələbini yerinə yetirmək mərhələsindədir.
Avropa Pul Sistemidir Avropa ölkələrinin Avropa Birliyinə inteqrasiyası çərçivəsində yaradılmış sistem.
Avropa Pul Sistemidir Avropa İttifaqına (Aİ) daxil olan bir qrup ölkələrin pul sistemi. Aİ-yə üzvlük avtomatik olaraq EMU-da iştirak demək deyil. 27 Avropa ölkəsi Aİ-nin üzvüdür: Bolqarıstan və Rumıniya 2007-ci il yanvarın 1-də Aİ-yə qəbul edilib. 2004-cü ildə 10 ölkə, o cümlədən Latviya, Litva, Estoniya, Polşa, Çexiya və Slovakiya da daxil olmaqla, 2004-cü ildə Avropa İttifaqına daxil olanda Aİ ən sürətlə genişləndi. Aİ-yə üzvlük EMU-da avtomatik iştirak demək deyil. Avro zonasına daxil olmaq üçün ölkələrdən artıq qeyd olunan “maliyyə sağlamlığı” meyarlarına cavab verməsi tələb olunur.
Avropa Pul Sistemidirüzv ölkələrin valyuta məzənnələrindəki dalğalanmaları azaltmaq və Avropada pul sabitliyi zonası yaratmaq məqsədi ilə Avropa İqtisadi İttifaqı (AİB) daxilində yaradılmış valyuta mexanizmi. AİT-in tərkibinə daxil olan dövlətlərin tam iqtisadi və siyasi inteqrasiyasına nail olmaq vasitəsi kimi vahid ümumavropa valyuta vahidinin tətbiqini təmin edir (bu yaxınlarda abreviatura qəbul edilmişdir - Aİ).
Avropa Pul Sistemidir Yamayka pul sisteminin alt sistemi olan müasir dünya (regional) pul sistemi. O, Birlik daxilində pul sabitliyini artırmaq, dollar standartına əsaslanan Yamayka Valyuta Sistemindən fərqli olaraq öz valyutası ilə Avropa sabitliyi sahəsi yaratmaq, beynəlxalq iqtisadi və iqtisadi vəziyyətə sabitləşdirici təsir göstərmək məqsədi ilə yaradılmışdır. pul münasibətləri və ümumi bazarı dolların genişlənməsindən qorumaq üçün.
Avropa Pul Sistemidir kapitalın, işçi qüvvəsinin və əmtəələrin hərəkəti üçün bütün maneələrin aradan qaldırılması ilə yanaşı, eyni zamanda vahid Avropa valyutasının tətbiqini və ümumi pul və məzənnə siyasətinin həyata keçirilməsini təmin edən Avropa inteqrasiyasının ən yüksək həlqəsi.
Avropa Pul Sistemidir bu dövlətlərin milli valyutalarının məzənnələri arasında sabit əlaqəni təmin etmək və bununla da ümumilikdə onların xarici iqtisadi əlaqələrinin sabitləşməsinə kömək etmək məqsədi ilə Aİ-yə üzv ölkələr arasında pul-kredit sahəsində əlaqələrin təşkili forması.
Avropa Pul Sistemidir Aİ üzvü olan bir sıra ölkələr tərəfindən qəbul edilmiş regional pul sistemi. EMU-nun məqsədi valyuta münasibətləri və valyuta mübadiləsini təşkil etmək, ölkələr arasında iqtisadi əlaqələri asanlaşdırmaq, onların iqtisadiyyatlarının inteqrasiyasını stimullaşdırmaq və valyutaların sabitləşməsinə töhfə verməkdir. DAÜ 1979-cu ildən fəaliyyət göstərir.
EMS(EMU; Avropa Pul Sistemi; 1999-cu ildən, Avropa Valyuta Birliyi) - Bu beynəlxalq (regional) valyuta sistemi, Avropa İqtisadi Birliyinə (Aİİ; 1993-cü ildən Avropa İttifaqı) üzv ölkələr arasında valyuta münasibətlərinin təşkili forması. AET pul sisteminin formalaşmasında birinci mərhələ iştirakçı ölkələrin valyuta məzənnələrinin birgə dəyişməsi rejiminin (“Avropa valyuta ilanı”) tətbiqi olmuşdur ki, bu rejim 1972-ci ilin aprelindən 1979-cu ilin martına qədər mövcud olmuşdur. Əksəriyyətdən sonra. Qərb ölkələri Valyutalarının üzən məzənnəsinə keçən AET ölkələri, iqtisadi və pul inteqrasiyalarını canlandırmaq üçün daralma mövzusunda razılaşdılar.
Avropa Valyuta Sisteminin yaradılması üçün ilkin şərtlər
AET pul sisteminin formalaşmasında birinci mərhələ 1972-ci ilin aprelindən 1979-cu ilin martına qədər davam edən iştirakçı ölkələrin valyuta məzənnələrinin “Avropa valyuta ilanı” adlanan birgə üzmə rejiminin tətbiqi olmuşdur.
Bretton Woods pul sisteminin dağılmasından sonra əksər Qərb ölkələri öz valyutalarının üzən məzənnəsinə keçdilər. İqtisadi və valyuta inteqrasiyasını stimullaşdırmaq üçün AİƏ ölkələri öz valyutalarının bir-birinə dəyişmə həddini daraltmağa (± 1,125%) və öz valyutalarını dollara və digər valyutalara qarşı kollektiv şəkildə dəyişməyə razılaşıblar (dəyişmə limitləri + 2,25%). ). “Tuneldəki ilan” (rəsmi adı Ümumi Məhdudiyyətlər üzrə Avropa Sazişi) adlanan bu rejimin tətbiqinə 1972-ci ildə yalnız 6 AET ölkəsi (Almaniya, Fransa, İtaliya, Hollandiya, Belçika, Lüksemburq) başlamışdır. bu təşkilatın o vaxtkı 9 üzvündən. 1973-cü ildə iştirakçı ölkələrin dollara və digər valyutalara nisbətdə məzənnələrindəki dəyişikliklərə məhdudiyyətlər (“ilan tuneldən çıxdı”, yəni “tunel” dayandı) və qarşılıqlı məzənnələr üzrə məhdudiyyətlər ləğv edildi. dalğalanmalar genişləndirilmiş və ± 2,25 % aralığında müəyyən edilmişdir. Böyük Britaniya, İtaliya və İrlandiya bu yenilənmiş rejimdə iştirak etməyib. 1974-1976-cı illərdə valyuta vəziyyətinin qeyri-sabitliyi ilə əlaqədar. Fransa iki dəfə ondan geri çəkilməyə məcbur oldu. “Avropa valyuta ilanı” rejimi EEC ölkələrinin pul siyasətinin koordinasiyası ilə müşayiət olunmadığından səmərəsiz oldu.
Birgə pul siyasətinin bu ilk cəhdi 1979-cu ilin martında qüvvəyə minmiş və AET-nin kollektiv orqanı olan Jenkins Komissiyasının iştirakı ilə hazırlanmış yeni sazişin qəbul edilməsinə səbəb oldu.
Avropa Valyuta Sisteminin inkişafının əsas mərhələləri
ECU, SDR-dən fərqli olaraq, nəinki daha geniş funksiyalara malikdir, həm də müəyyən dərəcədə Qərbi Avropa dövlətlərinin inkişaf edən və dərinləşən inteqrasiya ittifaqının möhkəmləndirici əsasına çevrilmişdir. ECU-nun tətbiqi həm də vahid monetar Avropanın yaradılması istiqamətində böyük addım idi.
Avropa İqtisadi Birliyinin yaradılması ilkin olaraq pul ittifaqı yaratmaq məqsədi daşımırdı. Roma konsessiyasının 105-ci maddəsi yalnız müqaviləni nəzərdə tuturdu iqtisadi siyasət iştirakçı ölkələr və pul siyasətinin koordinasiyasını sürətləndirmək üçün məsləhət xarakterli pul komitəsinin formalaşdırılması lazım olan dərəcədə. Lakin 70-ci illərin ortalarından etibarən belə bir etimadın yaradılması yollarının axtarışı gücləndi. Avropa Birliyinin liderləri təkcə alternativ valyuta vahidi yaratmağa çalışmadılar Amerika dolları, həm də valyuta inteqrasiyasını həyata keçirmək və valyutanın dəyişməsinə dövlət nəzarətini həyata keçirmək.
Avropa İttifaqı çərçivəsində aparılan mürəkkəb danışıqlar nəticəsində 1979-cu ilin martında Avropa MFR (EMU) yaradılmışdır. EMU bir sıra təmsil edən beynəlxalq (regional) beynəlxalq pul sistemidir iqtisadi əlaqələr Avropa iqtisadi inteqrasiyası çərçivəsində vahid valyutanın fəaliyyət göstərməsi ilə bağlıdır. EMU pul sisteminin mühüm hissəsidir.
Pul inteqrasiyasının yeni formalarının axtarışı Avropa Valyuta Sisteminin yaradılması haqqında yeni razılaşmaya səbəb oldu. Avropa Valyuta Sisteminin yaradılması haqqında qərar 1978-ci ildə Almaniya kansleri Helmut Şmidtlə Fransa prezidenti Valeri Jiskar d'Esten arasında keçirilən görüşdə qəbul edilib. EMU-nun formalaşması Yamayka valyuta sisteminə keçid və dollardan müəyyən müstəqillik şəraitində sistem daxilində monetar sabitliyə nail olmaq məqsədi daşıyırdı.
Avropa Dünya Valyuta Sisteminin (EMS) yaradılması fonunda əsas mərhələlər aşağıdakılardır. 1972-ci ildə AET Nazirlər Şurası ölkələr Birliyinin valyutalarının bir-birinə nisbətdə dəyişməsinin amplitudasını məhdudlaşdırmaq barədə qərar qəbul etdi. Bu məqsədə çatmaq üçün mərkəzi banklar öz müdaxilələrini koordinasiya etməli idilər valyuta bazarı Forex. Beləliklə, “Avropa valyuta ilanı” yarandı. AET ölkələrinin öz aralarında valyuta məzənnələrinin dəyişməsi limitinə müxtəlif illərdə ±1,125%-dən ±4,5%-ə qədər icazə verilmişdir.
IN qrafik təmsil“İlan” AİƏ-nin 6 ölkəsinin (Almaniya, Fransa, İtaliya, Hollandiya, Belçika, Lüksemburq) öz aralarında valyuta məzənnələrindəki dalğalanmaların dar sərhədlərini nəzərdə tuturdu. Əgər ölkənin valyutası icazə verilən limitdən aşağı düşərsə, mərkəzi bank milli valyutanı xarici valyutaya almalı idi.
“Valyuta ilanı” bu və ya digər formada iştirakçı ölkələrin 1979-cu ilə qədər mövcud olmuşdur, o zaman ki, J. D'estin və G. Schmidt-in təşəbbüsü ilə Avropa Dünya Valyuta Sistemi aşağıdakıları həll etməli idi vəzifələr: sabitlik şəraitində iqtisadi inkişaf proseslərinin qarşılıqlı əlaqəsini gücləndirmək və beynəlxalq iqtisadiyyata sabitləşdirici təsir göstərmək; pul münasibətləri.
EMU-nun fəaliyyət mexanizmi üç komponentdən ibarətdir: xüsusi pul hesab vahidi - EKY; valyuta məzənnələri və müdaxilələr mexanizmi; kreditləşmə mexanizmi.
Avropa Pul Sisteminin əsası:
Valyuta məzənnəsi mexanizminin (MYM) yaradılması.
Avropa Valyuta Birliyinin (ECU) yaradılması - ECU. ECU beynəlxalq hesab vahidi olub, AİƏ üzv ölkələrinin valyuta səbəti əsasında müəyyən edilir.
İştirakçı ölkələrin töhfələri hesabına yaradılmış Avropa Valyuta Əməkdaşlığı Fondunun formalaşdırılması. Fondun vəsaitləri tədiyyə balansının kəsirlərinin maliyyələşdirilməsinə müvəqqəti maliyyə dəstəyinin göstərilməsi və valyuta məzənnələrini müəyyən edilmiş limitlər daxilində saxlamaq üçün mərkəzi banklar tərəfindən həyata keçirilən valyuta intervensiyalarının tənzimlənməsi üçün nəzərdə tutulmuşdur.
Əvvəlcə EMU-da 8 dövlət iştirak edirdi: Almaniya, Fransa, Hollandiya, Belçika, Danimarka, İrlandiya, Lüksemburq və İtaliya (sonuncu sistemi 1992-ci ildə tərk etmiş və 1996-cı ildə geri qayıtmışdır). Sonralar, genişləndikcə, aşağıdakı ölkələr EMU-ya qoşuldular: İspaniya (1989-cu ildə), Böyük Britaniya (1990-cı ildə), Portuqaliya (1992-ci ildə), Avstriya (1995-ci ildə), Finlandiya (1996-cı ildə), Yunanıstan (1998-ci ildə) .
Sistemin mərkəzi elementi Avropa Valyuta Vahidi (ECU) idi ki, bu da AİƏ üzv ölkələrin valyutaları arasında mübadilə məzənnələrinin müəyyən edilməsi üçün əsas olmuş və həmçinin onların mərkəzi bankları arasında hesablaşmalar üçün və ixtisaslaşdırılmış qurumlarda hesablama vahidi kimi istifadə edilmişdir. və AET-nin vəsaitləri. ECU-nun dəyəri o dövrdə bütün 12 AİƏ ölkəsinin valyutalarını daxil edən valyuta səbəti metodu ilə müəyyən edilmişdir.
Valyuta Məzənnəsi Mexanizmi (ERM) “valyuta ilanı”nın təcrübəsini nəzərə alaraq sabit, tənzimlənən olsa da münasibətləri saxlamağa yönəlmişdi. 7 valyuta üçün (Alman markası, Fransız frankı, gulder, Belçika frankı, Danimarka kronu, İrlandiya funtu, Lüksemburq frankı) dəyişmə limiti onların mərkəzi məzənnəsinin ± 2,25%-i, İtaliya lirəsi üçün isə ölkənin valyuta mövqeyinin qeyri-sabitliyi səbəbindən ± 6% səviyyəsində müəyyən edilmişdir. Daha sonra İspan pesetası üçün ±6% dalğalanma rejimi quruldu (İspaniya 1989-cu ildə EMU-ya qoşuldu). Razılaşdırılmış məzənnələrin saxlanılması iştirakçı ölkələrin mərkəzi banklarının valyuta intervensiyasının köməyi ilə həyata keçirilib.
Avropa Valyuta Əməkdaşlığı Fondu sistemin tərkib hissəsi idi və tədiyə balansının müvəqqəti kəsirlərini ödəmək və məzənnəni müəyyən edilmiş hədlərdə saxlamaq üçün valyuta intervensiyalarını həyata keçirmək üçün AİB ölkələrinin mərkəzi banklarına kreditlərin verilməsini nəzərdə tuturdu.
Ümumiyyətlə, valyuta məzənnələrinin formalaşması mexanizmi, buna baxmayaraq, 1980-1983-cü illərdə fəaliyyət göstərmişdir. bir sıra valyutaların (İtalyan lirəsi, Fransa frankı, İrlandiya funtu, Danimarka kronu) məzənnəsi azalıb, güclü valyutaların (Almaniya markası, Hollandiya gulderi) məzənnəsi yüksəlib. 1992-ci ildə Böyük Britaniya, İspaniya və İtaliya hökumətləri öz valyutalarının məzənnəsini minimum birgə dalğalanmadan yuxarı saxlaya bilmədilər və üzən məzənnələrə keçdilər. 1993-cü ilin avqustunda EMU valyutalarının qarşılıqlı dəyişməsi üçün icazə verilən limit ± 15%-ə qədər genişləndirildi.
Avropa Valyuta Birliyinə keçidə qədər Avropa Valyuta Sisteminin (EMS-1) bütün mövcud dövrünü bir neçə mərhələyə bölmək olar:
1979-1982. Valyuta məzənnəsinin dəyişməsinin dar dəhlizinin müddəti (± 2,25%). İştirakçı ölkələrin simmetrik hərəkətləri.
1982-1993. Diqqəti "lövbər" kimi xidmət edən Alman markasına yönəldin.
1993-1999. Məzənnə dəhlizinin ± 15%-ə qədər genişləndirilməsi.
1999-cu ildən. Pul ittifaqına keçid (EMS-2). Vahid avro valyutasının tətbiqi.
Avropa Valyuta Sisteminin məqsədləri və prinsipləri
EMU-nun əsas məqsədləri:
Avropada sabit məzənnə zonasının yaradılması, onun olmaması Avropa Birliyinə üzv ölkələrin həyata keçirilməsində əməkdaşlığı çətinləşdirdi. ümumi proqramlar və qarşılıqlı ticarət əlaqələrində;
İştirakçı ölkələrin iqtisadi və maliyyə siyasətlərinin yaxınlaşması. Bu vəzifələrin həyata keçirilməsi bazara spekulyativ hücumları dəf etməyə qadir olan, həmçinin beynəlxalq valyuta sistemindəki dalğalanmaları (xüsusilə də dolların məzənnəsinin dəyişməsini) saxlaya bilən Avropa pul təşkilatının qurulmasına töhfə verərdi.
EMU-nun aktiv üzvləri Belçika, Lüksemburq, Danimarka, Almaniya, Fransa, Hollandiya, İrlandiya, İspaniya, Portuqaliya, Yunanıstandır. Böyük Britaniya və İtaliya hazırda Avropa Pul Sisteminin passiv üzvləridir. 1997-ci ildə Finlandiya, İsveç və Norveç EMU-ya üzv oldular.
EMU-nun qurulmasının əsas prinsipləri:
EMU üzv ölkələri öz valyutalarının məzənnələrini mərkəzi ECU məzənnəsinə uyğun olaraq təyin etdilər;
ECU-ya olan mərkəzi məzənnəyə əsasən iştirakçı ölkələrin valyuta məzənnələri arasında bütün əsas paritetlər hesablanır;
EMU üzv ölkələri müdaxilələr yolu ilə sabit məzənnəni saxlamağa borcludurlar. Sistemin yaradılmasının əvvəlində məzənnə paritetdən +/- 2,25%-dən çox kənara çıxa bilməzdi;
EMU-nun əsas aləti Avropa Valyuta Vahidi - ECU-dur. Onun dəyəri iştirakçı ölkələrin valyutalarından ibarət valyuta səbəti vasitəsilə müəyyən edilir (Finlandiya, İsveç və Avstriya valyutaları hələ EKU səbətinə daxil edilməyib). Avropa Komissiyası hər gün AB-yə üzv ölkələrin müxtəlif valyutalarında ECU-nun dəyərini hesablayır Valyuta məzənnələri. Valyuta səbətinin tərkibinə hər 5 ildə bir dəfə, həmçinin valyuta məzənnəsi EKİ-yə nisbətdə 25%-dən çox dəyişmiş ölkənin müraciəti əsasında nəzərdən keçirilir.
EMU çərçivəsində Avropa pul vahidi bir sıra funksiyaları yerinə yetirir:
Hesab vahidi, çünki İcma valyutalarının qarşılıqlı paritetləri ECU-dan istifadə etməklə müəyyən edilir. Bundan əlavə, Aİ büdcəsinin həcmini, kənd təsərrüfatı qiymətlərini, xərcləri və s. müəyyən etməyə imkan verir;
Ödəniş aləti, çünki ECU mərkəzi banklara ECU-da ifadə olunmuş qarşılıqlı borcları müəyyən etməyə və ödəməyə imkan verir;
Ehtiyat aləti, çünki hər bir mərkəzi bank öz səhmlərinin 20%-ni qızıl və dollarla Avropa Valyuta Əməkdaşlığı Fonduna yatırır və bu da öz növbəsində banka depozit qoyulmuş səhmlərə uyğun ECU məbləği verir. 1999-cu ildən etibarən ECU əvəzinə AMU-nun əsas valyutası avro olacaq.
Qərbi Avropada sabit valyuta məzənnələrinin tətbiqi sayəsində valyuta ilanı adlanan fenomen meydana çıxdı. Valyuta ilanı və ya tuneldəki ilan, bu valyuta qrupuna daxil olmayan digər valyutaların məzənnələrinə nisbətən Avropa Birliyi ölkələrinin valyuta məzənnələrindəki birgə dalğalanmaları təsvir edən əyridir.
BVF-nin AMB ilə bağlı rolunu Avropa Valyuta Əməkdaşlığı Fondu həyata keçirir. Dollar əmanətləri EMU kredit fondunu təşkil edir. Qısamüddətli kreditləşmə üzrə onun həcmi 14 milyard EKU, orta müddətli kreditləşmə üzrə isə 11 milyard EKU təşkil edir.
Avropa Dünya Valyuta Sisteminin fəaliyyət mexanizmi
ECU (Avropa valyuta vahidi) EMU-nun əsas komponentidir. ECU, yuxarıda qeyd edildiyi kimi, Avropa valyutaları səbətinə əsasən müəyyən edilir. Hər bir Aİ valyutasının ECU dəyəri gündəlik dəyişir. Bu dəyişikliklər iki amillə bağlıdır: səbətdəki valyutaların çəkisi, beynəlxalq Forex valyuta bazarlarında gündəlik dəyişən digər Avropa valyutalarının məzənnəsi.
ECU dəyər ölçüsüdür. EMU daxilində Avropa valyutalarının paritetləri və ya mərkəzi məzənnələri ECU-ya əsaslanır. ECU hesablama vahididir valyuta mexanizmləri, müxtəlif valyuta məzənnələrinin kənarlaşmalarının hesablanması üçün əsas, mərkəzi banklar arasında borclanma mexanizmi, eləcə də Avropa İttifaqında iqtisadi və maliyyə həyatı və mühasibat uçotu.
ECU ehtiyat dəyər aktividir. Valyuta resurslarının təhlükəsizliyinə qarşı verilir və ona faiz ödənilir. ECU həm də Avropa İttifaqı ölkələrinin mərkəzi bankları arasında aparılan əməliyyatlarda hesablaşma vasitəsidir.
Valyuta məzənnələrinin və intervensiyaların mexanizmi müəyyən dalğalanma həddi olan ikitərəfli mərkəzi məzənnələrə əsaslanır. Dəyişmələrə mərkəzi tarifin ±2,25%-i daxilində, bəzi ölkələr üçün ±6%-ə qədər yol verilmişdir.
1993-cü ilin ikinci yarısından etibarən Avropa İttifaqında valyuta problemlərinin kəskinləşməsi nəticəsində dalğalanmaların diapazonu ±15%-ə qədər genişləndi.
Praktikada bazar məzənnələrinin müəyyən edilmiş hədlər daxilində saxlanılması bazar tərəfindən tənzimlənir, çünki valyutanın məzənnəsi aşağı həddə düşərsə, həmin valyutanı emissiya edən mərkəzi bank onu almağa başlamalıdır.
Kredit vermə mexanizmi nəzərdə tutur ki, EMU çərçivəsində dövlətlərarası regional valyuta tənzimlənməsi valyuta müdaxiləsi ilə bağlı tədiyyə balanslarında və hesablaşmalarda müvəqqəti kəsirləri ödəmək üçün mərkəzi banklara kreditlərin verilməsi yolu ilə həyata keçirilir.
Avropa Beynəlxalq Valyuta Sisteminin fəaliyyət prosesi
1989-cu ildə Aİ-nin görkəmli xadimi (Avropa İttifaqının sədri) J.Delors Avropa müəssisələrinin monetar unifikasiyası üzrə üç mərhələli planı əks etdirən hesabat təqdim etdi. Bu plana aşağıdakılar daxildir: 1) Avropa İttifaqının ayrı-ayrı ölkələrinin razılaşdırılmış iqtisadi və pul siyasətinin həyata keçirilməsi; 2) Avropa İttifaqının mərkəzi bankının yaradılması; 3) milli valyutaların vahid Avropa valyutası ilə əvəz edilməsi.
1990-cı ildə EMU genişləndi: İngiltərə, İspaniya və Portuqaliya daxil edildi. 1991-ci ildə vahid Avropa məkanının yaradılması üçün Maastrixt müqaviləsi imzalandı. Bu razılaşmaya əsasən, Avropa İttifaqına üzv ölkələrin hökumət başçıları pul ittifaqı yaratmağa razılaşırlar.
Qərbi Avropa valyutalarının məzənnələrindəki dalğalanmaları tənzimləmək məqsədi ilə yaradılan AMU 15 ilə yaxın müddətdə ona tapşırılan funksiyaların öhdəsindən uğurla gəlib. Lakin 1992-ci ilin payızından nəzərəçarpacaq uğursuzluqlar göstərməyə başladı. Bunun əsas səbəblərindən biri bu ölkələrin mərkəzi banklarının valyutaların devalvasiyasını hesab edərək eniş üçün oynayan birja treyderlərinin getdikcə artan hücumlarının öhdəsindən gələ bilməməsidir.
İlk olaraq italyan lirəsi zərər çəkdi. İtaliya Bankı özünü xilas etmək üçün kütləvi müdaxilələrə əl atmaq məcburiyyətində qaldı pul vahidi. Avropa İttifaqı ölkələrinin hökumətləri lirənin yeddi faiz devalvasiyasına əl atmaq qərarına gəlsə də, ucuzlaşma davam edir. 1992-ci il sentyabrın 17-də İcmanın Valyuta Komitəsinin fövqəladə iclasından sonra lirə EMU-dan çıxdı.
1993-cü ilin yayında EMU sistemindəki 8 valyutadan 5-i: Fransa və Belçika frankı, Danimarka kronu, peseta və eskudo aşağı həddə düşdü. Mərkəzi banklar öz valyutalarını süni şəkildə dəstəkləməmək qərarına gəliblər. Onlar bu və ya digər istiqamətdə 15 faiz sabit dərəcələr ətrafında dəyişə bilər. Mərkəzi banklar da aşağı düşə bilər endirim dərəcələri, valyuta məzənnələrini saxlamaq üçün yüksək səviyyədə saxladılar.
Qərbi Avropa iqtisadi kompleksinin inkişafı, iqtisadiyyatların bir-birinə nüfuz etmə dərəcəsinin artması və bir-birini tamamlaması vahid makroiqtisadi siyasətə ehtiyacın artmasına səbəb oldu. Lakin, digər tərəfdən, Aİ-yə üzv ölkələrin büdcə pul-kredit siyasətindəki fərqlər qiymətlərdə, faiz dərəcələrində, valyuta məzənnələrində dalğalanmalara səbəb olmuş, regionun məhsuldar qüvvələrinin inkişafına mane olmuşdur.
Sadalanan iqtisadi və bir sıra siyasi amillər Vahid Avropa Aktında (1984) Birliyin məqsədinin - iqtisadi və pul birliyinin yaradılmasının elan edilməsinə səbəb oldu.
İqtisadi-valyuta ittifaqı vahid bazara, pul vahidinə və vahid makroiqtisadi siyasətin formalaşdırılmasına və həyata keçirilməsinə cavabdeh olan xüsusi qurumlara malik olan dövlətlərin müəssisələrinin birliyi kimi meydana çıxır. İqtisadi və pul birliyi vahid bütövün iki komponentini təmsil etməlidir. İqtisadi və pul sferasında birləşmə prosesi paralel və bir-biri ilə əlaqəli şəkildə getməlidir. Bu prosesin ən mühüm nəticəsi Avropa İttifaqı daxilində valyuta və pul siyasətinin formalaşdırılması üçün vahid mərkəz - vahid mərkəzi bank olmaqla vahid valyutaya keçid olmalıdır.
J.Delorun birinci mərhələsinin həyata keçirilməsi 1990-cı il iyulun 1-dən başlayıb və pul siyasətinin əlaqələndirilməsi, daxili qanunvericiliyin unifikasiyası, ümumavropa ödəniş sisteminin və Avropa Mərkəzi Bankının prototipi olan Avropa Valyuta İnstitutunun yaradılmasından ibarət olub.
1992-ci ildə Maastrixtdə Maastrixt sazişləri imzalandı. Onlar inflyasiya, valyuta məzənnələri, faiz dərəcələri, büdcə kəsirinin həcmi, daxili və xarici dövlət borcu baxımından AİB-ə üzv olmaq üçün müraciət edən ölkələr üçün əsas tələbləri formalaşdırıblar.
1994-cü il yanvarın 1-də Frankfurt-Mayndə Avropa Valyuta İnstitutu yaradıldı, onun məqsədi Avropa mərkəzi banklar sisteminin yaradılmasına hazırlamaq idi. Bu, ümumi valyutanın dövriyyəyə buraxılmasının ikinci mərhələsinin başlanğıcı oldu.
Avropa Valyuta İnstitutunun əsas vəzifələri:
Milli mərkəzi bankların əməkdaşlıq səviyyəsinin gücləndirilməsi və davam edən razılaşdırılmış pul siyasətinin əlaqələndirilməsi;
EEAS planının üçüncü mərhələsində Avropa mərkəzi banklar sisteminin yaradılması və ümumavropa valyutası avronun dövriyyəyə buraxılması yolu ilə vahid pul siyasətinin həyata keçirilməsi üçün zəruri hazırlıq tədbirlərinin həyata keçirilməsi.
Əsasnaməyə uyğun olaraq, Avropa Valyuta İnstitutu aşağıdakı fəaliyyətlərə cavabdeh idi:
Avropa Mərkəzi Banklar Sisteminin (ESCB) həm daxili, həm də xarici istifadəçilər üçün konsolidə edilmiş hesabatlarının tərtib edilməsi məqsədilə əsas mühasibat uçotu qaydalarının və standartlarının hazırlanması;
Hazırlıq nəzəri əsaslar ESCB-nin qurulması və ona həvalə edilmiş funksiyaların yerinə yetirilməsi üçün şərait yaradılması üçün rabitə sisteminin təşkili;
Sabitliyi təmin etmək üçün ESCB-nin mümkün təsir dairələrinin və səlahiyyətlərinin müəyyən edilməsi kredit təşkilatları Və maliyyə sistemiümumiyyətlə.
Avropa Valyuta Sistemində Maastrixt Müqaviləsi
Maastrixt Müqaviləsi (rəsmi olaraq "Avropa İttifaqı Müqaviləsi"). 7 fevral 1992-ci ildə Maastrixtdə (Hollandiya) imzalanmış və Avropa Birliyinin əsasını qoyan müqavilə. Saziş 1993-cü il noyabrın 1-də qüvvəyə minib. siyasi sistemlər Avropa ölkələri.
Müqavilənin A maddəsinə əsasən, tərəflər Avropa İttifaqını yaradıblar. İttifaq Avropa İqtisadi Birliyinin əsasında yaradılmış, sazişin şərtlərinə əsasən, adı dəyişdirilərək Avropa Birliyi adlandırılmış, yeni bağlanmış sazişə uyğun olaraq siyasət sahələri və əməkdaşlıq formaları ilə tamamlanmışdır.
Avropa İttifaqının pul siyasətinə görə məsuliyyət Avropa Mərkəzi Bankı (AMB) və Aİ dövlətlərinin milli mərkəzi banklarından (MBB) ibarət Avropa Mərkəzi Banklar Sisteminin (ESCB) üzərinə düşür.
Müqavilənin nəticəsi avronun Avropa valyutası kimi dövriyyəyə buraxılması və ittifaqın üç sütununun - iqtisadiyyat və sosial siyasət, beynəlxalq münasibətlər və təhlükəsizlik, ədalət və daxili işlər kimi bölmələrin yaradılması oldu.
Maastrixt Müqaviləsi Avropa Birliyinin siyasi, daha sonra isə iqtisadi və pul birliyinə çevrilməsini asanlaşdırmaq məqsədi daşıyırdı. AB-nin üç sütunu:
– iqtisadi-valyuta ittifaqı (EMU);
– Aİ-nin Ümumi Xarici və Təhlükəsizlik Siyasəti (CFSP);
– üzv dövlətlərin daxili işlər və ədliyyə sahəsində əməkdaşlığı.
Maastrixt Sazişini imzalayan ölkələr Avropa Valyuta Birliyinə daxil olan ölkələrin cavab verməli olduğu meyarları təsdiqləyiblər:
– inflyasiya səviyyəsi ən az qiymət artımı olan üzv ölkələrdə orta göstəricidən 1,5%-dən çox olmamalıdır;
– faiz dərəcələri üzrə uzunmüddətli kreditlər qiymət artımının ən az olduğu üç ölkə üzrə müvafiq orta göstəricini 2 faiz bəndindən çox olmamalıdır;
– dövlət büdcəsinin kəsiri ÜDM-in 3 faizindən çox olmamalıdır;
– dövlət borcu ÜDM-in 60%-dən çox olmamalıdır;
– iki il ərzində valyuta devalvasiyaya uğramamalı və onun məzənnəsi Avropa Valyuta Sisteminin müəyyən etdiyi dalğalanma həddindən kənara çıxmamalıdır.
Müqavilə vahid avro valyutasının dövriyyəyə buraxılması prosedurunu müəyyən edib. Sənəd əskinasların buraxılmasına icazə vermək üçün müstəsna hüquqa malik olan Avropa Mərkəzi Bankının (AMB) yaradılmasını nəzərdə tutur. O, ECB ilə birlikdə Avropa pullarının emissiyasına cavabdeh olan üzv ölkələrin Mərkəzi Banklarının Avropa Sistemi ilə tamamlanır.
Maastrixt Müqaviləsi Avropa Parlamentinin hüquqlarını əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirdi, indi Aİ qanunvericiliyinin qəbulunda iştirak edə, Avropa Komissiyasının tərkibini təsdiq edə və ən mühüm beynəlxalq müqavilələr üzrə mövqe formalaşdıra bilər. Maastrixtdə Avropa Parlamenti başqa səlahiyyətlər aldı. Məsələn, Avropa Komissiyasından yeni qanunvericilik aktlarının hazırlanmasını tələb etmək, habelə Aİ-nin hüquqi aktlarının pozulması və səlahiyyətlərdən sui-istifadə hallarını araşdırmaq üçün Avropa Parlamenti komissiyalarının yaradılması hüququ.
Müqavilə İttifaqın vətəndaşlığını təsbit etdi. Bu o deməkdir ki, Aİ-yə üzv dövlətin hər bir vətəndaşı İttifaqın vətəndaşıdır və Müqavilənin müddəalarına uyğun olaraq Aİ-yə üzv dövlətlərin ərazisində sərbəst hərəkət etmək və daimi yaşamaq hüququna malikdir.
Müqavilənin ratifikasiyası bir sıra ölkələrdə çətinliklərə səbəb oldu. Fransada vətəndaşların yalnız cüzi əksəriyyəti (51,05%) Maastrixt müqaviləsini dəstəkləyib. Danimarkada referendum mənfi nəticə verib. Təkrar səsvermədə müsbət nəticəni təmin etmək üçün Avropa Şurası güzəştlərə getdi və xüsusi protokola uyğun olaraq Danimarkanın İqtisadi və Valyuta İttifaqının yaradılmasında tammiqyaslı iştirakdan imtina etmək, habelə müşahidəçi saxlamaq hüququnu təmin etdi. birgə müdafiə siyasətinin həyata keçirilməsi statusu. Böyük Britaniya da Avropaya inteqrasiya ilə bağlı “xüsusi mövqeyini” təsdiqləyib. İcmalar Palatasında müsbət səs üçün Britaniya hökuməti müxalifəti erkən seçkilərlə hədələməli olub.
Müqaviləni ratifikasiya etmək üçün yalnız parlament qərarının lazım olduğu ölkələrdə (İtaliya, İspaniya, Portuqaliya, Yunanıstan, Hollandiya, Belçika və Lüksemburqda) bu prosedur çətinlik yaratmadı. Yalnız Almaniyada Maastrixt müqaviləsi Bundestaq və Bundesrat tərəfindən təsdiq edildikdən sonra milli parlamentin səlahiyyətlərinin bir hissəsinin Avropa orqanlarına verilməsinin qanuniliyi ilə bağlı Konstitusiya Məhkəməsinin əlavə qərarı tələb olunurdu.
Ümumiyyətlə, Maastrixt müqaviləsinin ratifikasiyası bir il yarımdan çox çəkdi.
Müqavilə 1993-cü il noyabrın 1-də rəsmi olaraq qüvvəyə minib. Belçika və Böyük Britaniya Avropa Birliyinə üzv oldular. Yunanıstan, Danimarka, İrlandiya, İspaniya, İtaliya, Lüksemburq, Hollandiya, Portuqaliya, Fransa və Almaniya. 1995-ci il yanvarın 1-də Avstriya, İsveç və Finlandiya onlara qoşuldu.
2012-ci ildən etibarən 27 dövlət Avropa İttifaqının üzvüdür: Avstriya, Belçika, Bolqarıstan, Böyük Britaniya, Macarıstan, Almaniya, Yunanıstan, Danimarka, İrlandiya, İspaniya, İtaliya, Kipr, Latviya, Litva, Lüksemburq, Malta, Hollandiya, Polşa , Portuqaliya, Rumıniya, Slovakiya, Sloveniya, Finlandiya, Fransa, Çexiya, İsveç və Estoniya.
EMU-nun formalaşmasının son mərhələsi, avronun yaradılması
Maastrixt sazişinin mətninə (1991) uyğun olaraq, Avropa İttifaqı dövlətləri tərəfindən milli valyutaların məzənnələrinin bir-birinə nisbətdə nəhayət müəyyən ediləcəyi pul ittifaqının yaradılmasının son mərhələsi baş verməlidir. 90-cı illərin sonu. Bu prosesin birinci mərhələsi 1990-cı ildə Avropa İttifaqına kapital axınının liberallaşdırılması, Birlik ölkələrinin mərkəzi bankları arasında əməkdaşlığın gücləndirilməsi, EKİ-də hesablaşmaların azadlığı və iqtisadiyyatların ümumi yaxınlaşması ilə başlamışdır.
İkinci mərhələdə (1994-cü ilin yanvarından) 1993-cü ildə ratifikasiya olunmuş Maastrixt sazişi əsasında iqtisadi və pul siyasətinin əlaqələndirilməsi üçün daha sərt tədbirlər görüldü və Avropa İttifaqının vahid mərkəzi bank sisteminin yaradılması prosesinə başlandı. 1994-cü ildə Avropa Valyuta İnstitutu yaradıldı - prototip Mərkəzi Bank avropalılar.
Avropa Valyuta İnstitutu iqtisadi və valyuta ittifaqı planının üçüncü mərhələsinə keçid mexanizmini işləyib hazırlayıb və avronun 2002-ci ilədək tətbiqi ssenarisini təqdim edib. O, həmçinin “konvergensiya meyarlarını” yerinə yetirmək üçün əyalət hökumətləri ilə daimi iş aparıb. EMU-ya qoşulmaq üçün.
1995-ci ildə gələcək valyuta üçün aydın perspektivlər yaranmağa başladı. Dekabrda Avropa Şurasının Madriddə keçirilən iclasında 1999-cu il yanvarın 1-dən bir sıra Aİ ölkələri üçün vahid valyutanın tətbiqi barədə qərar qəbul edilib. EEAS-da iştirak etmək üçün ölkələrin qəbulu üçün meyarlar müəyyən edilmişdir ki, bu da “maliyyə sağlamlığının” göstəriciləri hesab edilə bilər.
Bu sərt şərtlərə əməl edilmədən vahid valyutaya keçid faydasızdır. Əks halda daha çox milli sərvət transferi inkişaf etmiş ölkələr az inkişaf etmiş ölkələrə, bunun nəticəsi avronun ucuzlaşması və uzunmüddətli perspektivdə həm valyutanın özünün, həm də milli valyutanın tamamilə çökməsi təhlükəsi olacaq. iqtisadi sistem bütövlükdə birlik.
Şura üzvləri ECU adından imtina etmək qərarına gəldilər (almanlara görə bu, çox fransızca səsləndi). Avromarka da fransızlar qəzəbləndiyi üçün keçmədi. Biz ən neytral variant kimi avroya qərar verdik.
Lakin əsas qərar gələcək valyutanın statusunu müəyyən etmək idi: iştirakçılar onun paralel dövlətlərüstü pul vahidi deyil, müstəqil və yeganə valyutadır AB ölkələri. 1996-cı ilin dekabrında Avropa Valyuta İnstitutu 1 yanvar 2002-ci il tarixindən qüvvəyə minəcək Avro əskinaslarının dizaynını ictimaiyyətə təqdim etdi. Avropa mərkəzi banklar sisteminin formalaşması istiqamətində son addımlar:
1997-ci ildə EEMS üzv ölkələrinin büdcə intizamını müəyyən edən Sabitlik və İnkişaf Paktı qəbul edildi (pakta əlavələr 1998-ci ilin mayında Avropa Şurasının Bəyannaməsində təqdim edilmişdir);
1998-ci il mayın 2-də EMU-ya üzv dövlətlərin tərkibinin müəyyən edilməsi. 1999-cu il yanvarın 1-dən yeni ümumavropa valyutasının dövriyyəyə buraxılması.
Avronu tətbiq edən ölkələr sırasına Avropa İttifaqının 15 dövlətindən 11-i daxildir: Avstriya, Belçika, Almaniya, Hollandiya, İspaniya, İrlandiya, İtaliya, Lüksemburq, Portuqaliya, Finlandiya, Fransa. Lakin Böyük Britaniya, Danimarka və İsveç avronu dövriyyəyə buraxmaqdan imtina ediblər. İqtisadi vəziyyət Yunanıstan o zaman avronun dövriyyəyə buraxılması meyarlarına cavab vermirdi; Yunanıstan avronu 2001-ci il yanvarın 1-də dövriyyəyə buraxıb.
25 may 1998-ci ildə 11 üzv ölkənin hökumətləri Avropa Mərkəzi Bankının (AMB) İcraçı Direktorluğunun prezidentini, vitse-prezidentini və dörd üzvünü təsdiqlədi. Onların bu vəzifələrə təyinatı 1998-ci il iyunun 1-də qüvvəyə minib və bu tarix ümumiyyətlə ECB-nin, buna görə də Avropa mərkəzi banklar sisteminin yaranma tarixi hesab olunur. ESCB yarandığı gündən Avropa Valyuta İnstitutu öz funksiyalarını tam yerinə yetirdi və ləğv edilməli idi. Onun EMEA planını həyata keçirmək üçün gördüyü mühüm işlər Avropa mərkəzi banklar sistemi tərəfindən davam etdirilir.
Avropa İqtisadi və Valyuta İttifaqının yaradılmasının üçüncü və yekun mərhələsi 1999-cu il yanvarın 1-dən Avropa mərkəzi banklar sisteminin və Avropa Mərkəzi Bankının fəaliyyət göstərdiyi şəraitdə başladı. ECB-nin ilk prezidenti 1997-ci ildən Avropa Valyuta İnstitutuna rəhbərlik edən hollandiyalı V.Duyzenberq olub. 1961-ci ildə optimal valyuta məkanı nəzəriyyəsini irəli sürən və mücərrəd nəzəriyyəçi kimi tanınan Kolumbiya Universitetinin professoru R. A. Mundell 1999-cu il üçün iqtisadiyyat üzrə Nobel mükafatına layiq görülüb.
Avronun yaranması 20-ci əsrin sonlarında qlobal iqtisadiyyatda ən mühüm hadisələrdən biri oldu. Vahid pul siyasətinə keçid və milli əskinasların vahid Avropa valyutası ilə əvəz edilməsi iqtisadi, sosial və siyasi məqsədlər güdür. AMB-nin fəaliyyətinin məntiqi davamı Avropa İttifaqı ərazisinin vahid iqtisadi məkana çevrilməsidir, onun hüdudlarında iştirakçı ölkələrin təsərrüfat subyektləri bərabər fəaliyyət şəraitinə malik olacaqlar.
Milli valyutanın avro ilə əvəz edilməsi iqtisadiyyatın real sektorunda istehsal xərclərini azaltmağa imkan verir. Sabit və aşağı faiz dərəcələri təkcə inflyasiyanın qarşısını almaq üçün deyil, həm də ən vacib şərtdirölkələrin iqtisadi bərpası.
90-cı illər ərzində yalnız milli valyutaların məzənnələrindəki dalğalanmalar səbəbindən Aİ ölkələri hər il ÜDM artımının 0,5%-ni əldən verdi və minlərlə iş yerini itirdi. Belə vəziyyət bütövlükdə Aİ-də 11%-ə, ABŞ və Yaponiyada isə müvafiq olaraq 5,5 və 3,5%-ə çatan işsizlik problemini həll etməyə kömək edə bilməzdi. Ümumi valyuta investorlara əhəmiyyətli dərəcədə azaltmağa imkan verir valyuta riskləri layihələrin effektivliyini qiymətləndirərkən və avro bölgəsindəki layihələr üçün onları ümumiyyətlə nəzərə almayın. Bu, gəlirli layihələrin sayının artmasına və nəticədə işsizliyin azalmasına səbəb olacaq. Məsələn, Almaniyada bu, 9%-dən 8%-ə qədər azala bilər ki, bu da 400 min yeni iş yerinin yaradılmasına bərabərdir.
Aİ-nin iqtisadi canlanma proqnozu Avropa məhsullarının dünya bazarında rəqabət qabiliyyətini artırmağa kömək etməlidir. Bu problemin həlli Qərbi Avropa ölkələrinə əmək bölgüsü üzrə beynəlxalq bazarda öz mövqelərini möhkəmləndirməyə, ABŞ, Yaponiya və Cənub-Şərqi Asiya ölkələri ilə münasibətlərini keyfiyyətcə fərqli əsasda qurmağa imkan verəcək. Avro milli valyutaların dövriyyəsi xərclərinə əhəmiyyətli dərəcədə qənaət etməyə imkan verir. Müxtəlif valyutaların mövcudluğu hər il Avropa müəssisələrinə 20-25 milyard EKU-ya başa gəlir, o cümlədən Aİ valyutaları ilə əməliyyatların uçotu, valyuta risklərinin sığortalanması, mübadilə əməliyyatları, müxtəlif valyutalarda qiymət siyahılarının tərtib edilməsi və s.
Avropa İttifaqının planına görə, pul ittifaqının yaradılmasının üçüncü və son mərhələsi üç müvafiq mərhələyə bölünməlidir.
EMU-nun formalaşmasının yekun mərhələsinin birinci mərhələsi
Birinci mərhələ. 1998-ci ilin mayında Avropa Şurası yaxınlaşma meyarlarına cavab verən və birinci mərhələdə avro zonasına daxil olmağa hazır olan 11 AİƏ üzv ölkəsini müəyyən etdi. AMB-nin yaradılması və avronun dövriyyəyə buraxılması üçün əsas hazırlıq işlərini həyata keçirən Avropa Valyuta İnstitutu Avropa Mərkəzi Bankına çevrildi. 1998-ci ildə Avropa Mərkəzi Bankının Rəhbərlik Şurası gələcək ümumi Avropa valyutası üçün sikkə və əskinas layihələrini təsdiqlədi.
Bu meyarlara tam cavab verən dövlətlər pul ittifaqını təşkil edən birinci qrupu təşkil edirdi. 90-cı illərin sonunda Almaniya Federativ Respublikası (AFR) və Lüksemburq, eləcə də böyük ölçüdə İrlandiya, Avstriya və Finlandiya bu meyarlara cavab verdi. Əslində, 11 Avropa İttifaqı dövləti onlara çevrildi. İstisnalar İngiltərə, Yunanıstan, Danimarka, İsveç idi ki, onların özləri də Aİİ-yə dərhal qoşulmaq imkanını görmürlər. 1998-ci ildə Avropa Mərkəzi Bankı yaradıldı və Avropa mərkəzi bankları sistemi adlanan sistem tətbiq olundu.
EMU-nun formalaşmasının son mərhələsinin ikinci mərhələsi
İkinci mərhələ 1999-cu il yanvarın 1-dən başlayıb və 2002-ci il yanvarın 1-dək davam etdi.Avropa İttifaqının hesab vahidi olan EKY ləğv edildi və yeni ümumavropa pul vahidi avro ilə əvəz olundu. ECU-ya bütün bağlantılar hüquqi sənədlər avroya istinadlarla əvəz olundu və ECU fondları avroya çevrildi. Avronun ilkin məzənnəsi aşağıdakı nisbətdə müəyyən edilmişdir: 1 avro = 1 EKY (31 dekabr 1998-ci il tarixinə).
Avropa Mərkəzi Bankı və EMEA üzvü olan ölkələrin milli mərkəzi bankları bütün hesabları avro ilə aparır və bütün banklararası hesablaşmalar və yenidən maliyyələşdirmə əməliyyatları da avro ilə aparılır. 1999-cu il yanvarın 1-dən etibarən əməliyyatlar avro ilə aparılır maliyyə bazarları və dövlət qiymətli kağızlarının emissiyası.
2002-ci il yanvarın 1-dək “Avro zonası”na daxil olan ölkələr daxilində nağdsız ödənişlərdə avro milli valyutalarla bərabər istifadə olunurdu. Müsadirə edilmiş milli valyutaların avroya konvertasiyası ilə bağlı xüsusi prosedurlar yuvarlaqlaşdırma xətaları səbəbindən məzənnə fərqlərinin qarşısını almağa imkan verib. Paralel tədavül dövründə EMU-ya üzv ölkələrin bankları milli valyutaların avroya konvertasiyasını (və əksinə) komissiya almadan həyata keçirib və eyni vaxtda avro və milli valyutada məbləğlər göstərilməklə müştəri hesablarından çıxarışlar təqdim ediblər.
Hər bir valyuta üzrə məzənnə kifayət qədər əsas götürülərək hesablanmışdır mürəkkəb formula, fərdi nəzərə alınmaqla iqtisadi göstəricilərölkə, onun valyutasının ECU-ya nisbətdə məzənnəsi, AMB ölkələrinin valyutalarının çarpaz məzənnələri və s. İlkin məzənnələr 1998-ci ilin əvvəlində elan edilmiş, yekun məzənnələr isə 1999-cu il yanvarın 1-də məlum olmuşdur və milli valyutaların tədavülünü tamamilə dayandıran 2002-ci il iyulun 1-dək dəyişməz qalmışdır.
On bir iştirakçı ölkənin milli valyutalarının avroya çevrilməsi üçün aşağıdakı məzənnələr müəyyən edilib:
Avstriya şillinqi - 13,76030;
Belçika frankı - 40,33990;
Hollandiya gulderəsi - 2,203710;
İrlandiya funtu - 0,787564;
İspan pesetası - 166,38600;
İtalyan lirəsi - 1936,21000;
Lüksemburq frankı - 40,33990;
Alman markası - 1,95583;
Portuqaliya eskudosu - 200,48200;
Fin markası - 5,94573;
Fransız frankı - 6,55957.
Hər bir ölkə ümumi valyutaya keçid üçün öz planını hazırlayıb. Bəzi ölkələrdə banklar, klirinq təşkilatları və hökumət arasında ətraflı müqavilələr hazırlanmışdır. Başqa ölkələrdə hər bir bank özü təşəbbüs göstərir.
TARGET beynəlxalq ödəniş sistemi birləşərək fəaliyyətə başlayıb milli sistemlər real vaxtda ödəniş emalı (RTGS). 1999-cu ilin iyul ayında lazımi texniki hazırlıqlardan sonra avro əskinaslarının istehsalına və avro sikkələrinin zərbinə başlanıldı.
EMU-nun formalaşmasının son mərhələsinin üçüncü mərhələsi
Bu (üçüncü) mərhələdə hər şey bank hesabları Avropa Valyuta və İqtisadi İttifaqı məkanında bu, öz təşəbbüsü ilə daha əvvəl baş vermədiyi təqdirdə, Aİ valyutasına konvertasiya edilə bilər.
İqtisadçıların fikrincə, Aİ valyutası dünyanın ən güclü valyutalarından biri olmaq şansına malikdir. O olmalıdır mühüm amildir Avropa İttifaqının sabitliyi, inflyasiya ilə mübarizənin asanlaşdırılması, ABŞ və Yaponiya ilə bazarlar uğrunda mübarizədə Avropa İttifaqının 15 dövlətinin mal və xidmətlərinin rəqabət qabiliyyətinin artırılması.
Avronun yaranması ilə bağlı bütün əməliyyatların həcminin artmasına səbəb olmalıdır qiymətli kağızlar. Hazırda Avropa maliyyə bazarları dağınıqlığına görə qlobal investisiyaların yalnız kiçik bir hissəsini cəlb edə bilir. Bu vəziyyət Avropa Birliyinin real maliyyə və iqtisadi gücünə uyğun gəlmir. Vahid valyutanın tətbiqi bütün dünyada investorların Avropa Birliyinə marağını artıracaq.
EMU-nun formalaşmasının yekun mərhələsinin dördüncü mərhələsi
Dördüncü mərhələ 2002-ci il iyulun 1-də EEMS-ə üzv ölkələrin milli valyutalarında bütün ödənişlərin dayandırılması ilə başladı. Əhalinin əlində milli valyutada qalan məbləğlər istənilən bankda uzun müddət ərzində sərbəst şəkildə avroya dəyişdirilə bilər. Amma yalnız bankda - milli valyutalar ödəniş dövriyyəsindən tamamilə çıxarılıb.
2002-ci il yanvarın 1-də nağd avronun tətbiqi iştirakçı ölkələr tərəfindən uğurlu hesab edildi, baxmayaraq ki, ilk gün əməliyyatların nisbətən kiçik bir hissəsi avro ilə aparıldı (orta hesabla 20%, İtaliyada 10%). 2002-ci il yanvarın 18-də bu rəqəm artıq 85%-ə yüksəlmişdir. Əsas problemlər Avstriyada pul maşınlarının olmaması, İtaliya banklarının lazımi hazırlığının olmaması və bütün Avropada qiymətləri artırmaq üçün vəziyyətdən istifadə etmək meyli idi. Həmin ilin mayında Almaniyanın maliyyə naziri avroya keçidin qiymətlərin artmasına səbəb olduğunu etiraf etdi. İyun ayında xüsusi komissiya 12700 nəfər arasında sorğu keçirib və müəyyən edib ki, sorğuda iştirak edənlərin 68,8%-i (İspaniyada - 80%) vahid valyutaya keçid nəticəsində qiymətlərin artdığına inanır. Kafe və restoranlar ən çox qanun pozuntusuna yol verənlər kimi tanınıb (unun qiymətləri 10% artıb). Fransa İstehlakçı Təşkilatı qiymət artımını 10% qiymətləndirir. Sentyabr ayında Yunanıstan hökuməti bir sıra əsas məhsulların qiymətlərinin artmasına etiraz olaraq istehlakçıların tətilini dəstəklədi istehlak malları(məsələn, zeytun yağı) 10-12%.
Əskinasların keyfiyyəti və kiçik dəyişikliklərlə bağlı müəyyən problemlər var idi. Məsələn, bir ölkədə hazırlanmış sikkələr heç də həmişə digər ölkədə sayma və satış avtomatları tərəfindən tanınmırdı; Bir çox avtomatlar Tayland (Tayland) sikkələrini qəbul edirdi. Standarta uyğun gəlməyən (məsələn, xüsusi holoqramı olmayan) keyfiyyətsiz əskinasların buraxılması qeyd edilib.
Bu gün Avropa Valyuta Sistemi vahid valyutanın - avronun fəaliyyət göstərdiyi bir sahədir, vahid emissiya planına əsaslanan qeyri-mərkəzləşdirilmiş emissiya ilə, millətlərüstü monetar orqanlara və bölgənin üzv ölkələrinin davam edən valyuta ilə bağlı öhdəliklərinə malikdir. maliyyə və iqtisadi siyasət.
Avrozona - Avropa pul sistemində yeni birlik
Avrozona rəsmi valyutası avro olan 17 Avropa İttifaqı ölkəsinin pul birliyidir. Bu dövlətlərin avro ilə pul və əskinas buraxmaq hüququ var. Avropa Mərkəzi Bankı avrozona ölkələrinin pul siyasətinə cavabdehdir.
Avrozona üzvləri
Avro valyutası 1999-cu ildə dövriyyəyə buraxılıb nağd pul dövriyyəsi AB-nin iqtisadi və valyuta birliyi ölkələrində paralel valyuta kimi. 1999-cu ildə Avropa İttifaqının 15 ölkəsindən 11-i Maastrixt kriteriyalarına cavab verdi və avro zonasını formalaşdırdı, 1999-cu il yanvarın 1-də avronun rəsmi olaraq nağdsız dövriyyəyə buraxılması ilə. Yunanıstan bu kriteriyalara 2000-ci ildə cavab verməyə başlayıb və 2001-ci il yanvarın 1-də qəbul olunub. Real sikkələr və əskinaslar 2002-ci il yanvarın 1-dən dövriyyəyə buraxılmışdır. Sloveniya 2006-cı ildə hüququ qazandı və 2007-ci il yanvarın 1-də avro zonasına qoşuldu. Kipr və Malta 2007-ci ildə təsdiqləmə prosedurunu keçərək 2008-ci il yanvarın 1-də avro zonasına daxil olublar. Slovakiya 2009-cu il yanvarın 1-də, Estoniya isə 2011-ci il yanvarın 1-də avrozonaya daxil olub. Aktiv Bu an 325 milyondan çox əhalisi olan 17 üzv ölkə var.
Avrozonanın Avropa Valyuta Sisteminə mümkün genişlənməsi
Avrodan istifadə etməyən Avropa Birliyi ölkələri:
Bolqarıstan
Böyük Britaniya
Xorvatiya
Danimarka və Böyük Britaniya cari Maastrixt müqaviləsinin xüsusi yumşaldılmasını aldılar. Hər iki ölkənin hökumətləri parlamentdə səsvermə və ya referendum keçirərək məsələni həll edənə qədər avro zonasına qoşulmaq tələb olunmur.
2011-ci ildə Danimarkanın baş naziri Lars Løkke Rasmussen ölkədə avro zonasına daxil olmaq üçün referendumun keçirilməsi məsələsini qaldırmışdı. Lakin bu baş tutmadı və yeni hökumət hələlik belə bir referendum keçirmək niyyətində deyil.
23 oktyabr 2011-ci ildə Böyük Britaniyanın Baş naziri David Cameron təsdiqlədi ki, Böyük Britaniyanın avro zonasına qoşulması ilə bağlı mövqeyi dəyişməz olaraq qalır: avroya keçid olmayacaq.
İsveçə Avrozonaya qoşulmaq məcburiyyətində olsa da, Maastrixt meyarlarına cavab verməməyə və müəyyən edilmiş uyğunsuzluqları aradan qaldırmaq üçün işləməməyə imkan verən hüquqi boşluqdan səmərəli şəkildə istifadə etməyə icazə verildi. Buna səbəb Komissiyanın nəticələrinə tolerant münasibət bəslədiyi ölkədə keçirilən referendumda ifadə edilən İsveç cəmiyyətinin avrozonaya daxil olmaqdan imtina etməsidir. Bununla belə, Komissiya Avropa İttifaqının gələcək üzvlərinin belə kursa dözməyəcəyini bəyan edib.
Polşa rəsmiləri dəfələrlə ölkələrinin avro zonasına qoşulma tarixinə düzəlişlər edərək, əvvəlcə 2012-ci ilin yanvarında, sonra 2014, 2015 və 2016-cı illərdə avroya qoşulmaq niyyətlərini bəyan ediblər. Eyni zamanda, 2011-ci ildə Polşanın xarici işlər naziri Radoslav Sikorski üzvlük vaxtı barədə danışaraq, blokda iştirakın Polşanın özü üçün faydalı olması lazım olduğunu bildirmişdi.
2012-ci ilin oktyabrında Polşa Mərkəzi Bankının sədri Marek Belka borc böhranı başa çatana qədər Polşanın heç bir yerə qoşulmayacağını, mümkün üzvlük tarixləri barədə danışmaqdan imtina etdiyini və avronun yaradılmasının “bir səhv."
Bir ölkə avrozonaya qoşulmazdan əvvəl ən azı iki il Avropa məzənnə mexanizminin bir hissəsi kimi xidmət etməlidir. 1 yanvar 2008-ci il tarixinə beş Milli Mərkəzi Bank belə mexanizmdə iştirak edir (aşağıdakı cədvələ bax). Digər ölkələrin valyutaları lazımi kriteriyalara cavab verdikdən sonra bu mexanizmdə iştirak edəcəklər.
Avrozona maliyyə siyasəti
Onun əsas vəzifəsi hər bir Aİ-yə üzv ölkə üçün tərtib edilmiş iqtisadi siyasətin həyata keçirilməsi zamanı, lakin avrozonanın 15 tamhüquqlu üzvü üçün spesifikasiyalar nəzərə alınmaqla vergiləri Avropa İttifaqı daxilində bölüşdürməkdir. Bu təlimatlar üzv ölkələri rəhbər tutan siyasətləri bağlamır və ya məhdudlaşdırmır, çünki onların iqtisadiyyatlarının əlaqəli strukturları nəzərə alınır.
Qarşılıqlı təminat və valyuta sabitliyi üçün avrozona üzvləri pozulduğuna görə müvafiq sanksiyalarla kəsir və dövlət borcu üzrə razılaşdırılmış limitləri müəyyən edən Sabitlik və İnkişaf Müqaviləsinə əməl edirlər. İlkin olaraq, müqavilə bütün avrozona üzv ölkələri üçün illik kəsir üçün ÜDM-in 3%-i həcmində limit müəyyən etdi; bu dəyəri aşan hər hansı bir ölkə üçün cərimələr var idi. 2005-ci ildə Portuqaliya, Almaniya və Fransa bu dəyəri aşdı, lakin Nazirlər Şurası bu ölkələr üçün cərimələrə səs vermədi. Baxış zamanı bu tənzimləmə daha çox çevikliyi təmin etmək və kəsir meyarının avrozona üzv ölkələrin iqtisadiyyatlarının vəziyyətinin hesablanmasından götürülməsini və əlavə amillərin nəzərə alınmasını təmin etmək üçün dəyişdirilib.
Avropa pul sistemi müasir dünya
Hazırda vahid valyuta Avropa İttifaqının 13 üzv dövlətinin (ERM I) ərazisində rəsmi ödəniş vasitəsidir: Avstriya, Belçika, Almaniya, Yunanıstan, İrlandiya, İspaniya, İtaliya, Lüksemburq, Hollandiya, Portuqaliya, Sloveniya, Finlandiya, Fransa.
Valyuta Məzənnə Mexanizmində (ERM II) Danimarka, Kipr, Malta, Latviya, Litva, Estoniya və Slovakiya iştirak edir. Bu ölkələr öz iqtisadiyyatlarını Maastrixt meyarlarına uyğun olaraq EMU-ya üzvlük standartlarına uyğun islahat edirlər və onların valyutaları avroya bağlıdır. Əksər meyarların yerinə yetirilməsi mərkəzi bankın və hökumətin üzərinə düşür.
EMU-ya qoşulma ehtimalı namizəd ölkələrin Aİ iqtisadiyyatlarına yaxınlaşma dərəcəsindən və sürətindən asılı olacaq. Avro zonasına qoşulmazdan əvvəl namizəd ölkələr ən azı iki il ERM II-də iştirak etməlidirlər. Namizəd ölkələrin milli valyutalarının avroya sərt bağlanması, prinsipcə, Azərbaycanda struktur islahatlarının həyata keçirilməsini asanlaşdırmalıdır. milli iqtisadiyyat. Vahid valyutanın fəaliyyətində əsas problemlər Aİ-dən kənarda deyil, onun daxilindədir. Əvvəla, bunlar səviyyədəki davamlı fərqlərdir iqtisadi inkişaf, vergi və büdcə siyasəti, V əmək qanunvericiliyi. Avro zonasının heç bir ölkəsində iqtisadi cəhətdən əsaslandırılmış sosial müdafiə sistemi yoxdur. Qanunvericiliyin unifikasiyası sürəti Avropa İttifaqının genişlənmə sürətindən geri qalır. Vahid valyutanın faydaları milli və beynəlxalq bürokratiya tərəfindən bloklanır.
Avro zonasına üzv ölkələr avronun konvertasiyasını və sabitliyini qorumaq üçün kollektiv məsuliyyət daşıyırlar. Bununla belə, avro zonasına daxil olduqdan sonra ölkələr milli xarici və daxili borclarını avro ilə ifadə etdilər. Artıq lirə, frank və ya alman markası ilə borc kimi anlayışlar yoxdur. Bu, avro ilə daxili və xarici borcdur. Bununla belə, ayrı-ayrı ölkələr bu borclara xidmət etmək üçün məsuliyyət daşıyırlar. Misal üçün. İnvestorlar borclarına xidmət etmək qabiliyyətinə inamını itirsələr, İtaliya iflas edə bilər (Kaliforniya 2003-cü ildə etdiyi kimi). Bu fakt avronun ilk illərində maliyyəçilərə yaxşı məlum idi. Lakin sonradan kollektiv məsuliyyət getdikcə fərdi məsuliyyətdən üstün olmağa başladı. Birinin iflası böyük ölkə onun avro zonasından çıxmasına və bütün sistemin çökməsinə səbəb ola bilər.
2003-cü ildə İsveçdə avro zonasına daxil olmaq üçün referendum keçiriləndə əhalinin əksəriyyəti mənfi fikirlər səsləndirmişdi. Böyük Britaniyada davam edən müzakirələr var və hər bir peşəkar üçün eyni dərəcədə cazibədar bir aldatma var.
Avropa Valyuta Sistemində avronun istifadəsi
Avronun dövriyyəyə buraxılması ona gətirib çıxarmalıdır ki, bu valyuta bazarı dərhal dünyanın ən mühüm beynəlxalq Forex valyuta bazarına çevriləcək və vahid valyutanın özü də Avropa paytaxtında dolların yerini tuta biləcək. bazar.
Avroya keçid bütün dünyanın maliyyə vəziyyətinə əsaslı dəyişikliklər gətirməlidir. Aİ valyutası dollar və yen ilə bərabər şərtlərdə rəqabət apara biləcək. Banklar ümumiyyətlə etibar edə bilərlər kəskin artıməməliyyatların həcmi və investisiyaların daha da beynəlmiləlləşməsi hesabına maliyyə bazarlarında əldə edəcəkləri mənfəətin artması.
Yeni valyuta bir valyutanın digər valyutaya köçürülməsi ilə bağlı əhəmiyyətli xərcləri də aradan qaldıracaq ki, bu da bəzi hesablamalara görə ildə 40-50 milyard dollar arasında dəyişir. Məsələn, 2 min dollarla 10-12 Qərbi Avropa ölkəsini gəzən fransız bir valyutanı digərinə dəyişdirərkən bu məbləğin az qala yarısını itirəcək.
Eyni zamanda, avronun yaranması və müvafiq olaraq, bütün Avropa pul vahidləri arasında paritetlərin möhkəm fiksasiyası ona gətirib çıxaracaq ki, birja treyderləri artıq bir avronun digərinə nisbətən ucuzlaşması üzərində oynaya bilməyəcəklər. Avronun meydana çıxması ilə faiz fərqlərinə əsaslanan əməliyyatlar da aradan qalxacaq ki, bu da Avropa İttifaqı daxilində bərabərləşəcək.
Artıq bir sıra Avropa ölkələrinin - Avropa İttifaqına üzv olan ölkələrin hökumətləri avrodan istifadə etməklə maliyyə əməliyyatlarını elan ediblər. Beləliklə, Fransa Avropada dəyəri avro ilə ifadə ediləcək ilk indeksləşdirilmiş istiqrazların buraxılması planını açıqlayıb. Bundan əlavə, Fransa hamısını transfer etmək niyyətində olduğunu açıqladı dövlət borcları 1999-cu ilin yanvarından avro ilə.
Avrozonadan kənarda avro
Aİ-dən kənar bəzi ölkələr öz valyutası kimi avronu qəbul ediblər. Bu ölkələrdən bəziləri Avropa İttifaqına mümkün daxil olmağı planlaşdıraraq, razılaşma yolu ilə avrodan istifadə edirlər.
Mayotte bayrağı, DAÜ müqaviləsini qəbul edən bir ölkə
Avro zonasına rəsmi qəbul, o cümlədən öz sikkələrini zərb etmək hüququ üçün pul sazişi olmalıdır. Belə bir müqavilə Vatikan, Monako, San Marino və Andorra ilə bağlanıb. Rəsmi olaraq Vatikan və San Marino italyan lirəsinə (Vatikan və San Marino lirəsi) ekvivalent olan öz valyutalarına malik idi və Monako Fransa frankı ilə 1:1 nisbətində olan Moneqask frankından istifadə edirdi. İtaliya və Fransa avronun dövriyyəyə buraxılması üçün Avropa İttifaqına qoşulduqdan sonra bu ölkələr Avropa İttifaqı ilə məhdud sayda avro sikkələrindən (milli tərəfində milli simvolları olan) istifadə və zərb etməyə icazə verən müqavilələr bağladılar. bütün avrozonada etibarlıdır.
Andorrada tarixən əməliyyatlar üçün fransız frankı və ispan pesetası istifadə olunurdu. 2002-ci ildə ölkə Avropa İttifaqı ilə razılaşmadan birtərəfli qaydada avroya keçib. Andorrada avroya rəsmi statusun verilməsi ilə bağlı danışıqlar 2003-cü ildən davam edir. Bank konfidensiallığının yüksək səviyyədə olması və ölkənin vergi cənnəti statusuna görə onların fəaliyyəti dəfələrlə dayandırılıb. Pul sazişi nəhayət 2011-ci ilin fevralında hər iki tərəf arasında razılaşdırıldı və 30 iyun 2011-ci ildə imzalandı. 1 aprel 2012-ci ildə avro Andorranın rəsmi valyutasına çevrildi. Həmçinin, 2013-cü il iyunun 1-dən dövlət tirajı 2,342 milyon nüsxəyə qədər olan öz milli tərəfi ilə avro sikkələri buraxmaq hüququ əldə edib.
Fransanın iki xarici ərazisi ilə də müqavilələr bağlandı. Bunlar Kanada sahillərindəki Sent-Pyer və Mikelon və Hind okeanındakı Mayotdur. Onlar Avropa İttifaqından kənarda yerləşirlər və avronu valyuta kimi istifadə etməyə icazə verilib. Lakin onların özlərini azad etməsinə icazə verilməyib əskinaslar.
Razılaşmadan avrodan istifadə edən ölkələr
Avrodan razılaşma olmadan istifadə edən ölkələr var.
Kosovo Respublikası Əhali 2.200.000
Monteneqro Əhalisi 684,736
Böyük Britaniya Akrotiri və Dhekelia Əhali 14,500
Avronun dövriyyəyə buraxılmasından bu yana istifadə edən Monteneqro və Kosovo əvvəllər alman markasından istifadə edirdilər və beləliklə, borc markadan istifadə etməklə Qərbdən yardım alırdılar. Onlar nişan dəyişdirilərkən avroya keçiblər, lakin Avropa Mərkəzi Bankı ilə heç bir razılaşma olmayıb, ölkənin yalnız artıq dövriyyədə olan avrodan asılılığına üstünlük veriblər. Kosovo hələ də separatçıların nəzarətində olmayan ərazilərdə Serb dinarlarından istifadə edir. Bu əyalətlərdə avronun istifadəsi onların iqtisadiyyatlarını sabitləşdirməyə kömək edir və bu səbəbdən kiçik dövlətlər tərəfindən avronun borclanması Avropanın iqtisadi və maliyyə məsələləri üzrə komissarı Xoakin Almunya, Avropa Mərkəzi Bankının prezidenti Jan- Klod Trişe birtərəfli qaydada avrodan istifadə edənləri ruhdan salır. Şimali Kipr Türk Cümhuriyyətində bəzi şəxslər dövlətin avronu birtərəfli qaydada qəbul etməsinə çağırıblar.
Kiprdə avronun qəbulu ilə əvvəllər Kipr funtundan istifadə edən müstəqil Akrotiri və Dhekeliya bölgələri də avroya keçdi. Bu ərazilər Birləşmiş Krallığın bir hissəsidir, lakin Avropa İttifaqından kənarda hərbi yurisdiksiya altındadır. Bununla belə, onların qanunları, o cümlədən valyuta, Kipr Respublikasına yönəlib və orada qəbul edilən avronu rəhbər tutur. Kiprdə BMT-nin bufer zonasının şimalında özünü elan edən Şimali Kipr Türk Cümhuriyyəti rəsmi olaraq hələ də türk lirəsindən istifadə edir. Bu respublika Türkiyədən başqa heç bir dövlət tərəfindən tanınmır, lakin adanın Aİ-yə daxil olmayan şimal hissəsini idarə edir. Avronun qəbul edilməməsinə baxmayaraq, bu valyuta Şimali Kiprdə geniş yayılmış və məşhurdur. Avrodan istifadə Kiprdə ticarəti artırmaq və Türkiyədən asılılığı azaltmaq üçün bir yol kimi qiymətləndirilir. Avronun sərhədlər boyu istifadəsi iqtisadiyyatları birləşdirməyə kömək edir və avronun tətbiqi adaya sülh və birlik gətirməkdə böyük irəliləyiş kimi qiymətləndirilib. Kipr avro sikkələri adanın hər iki hissəsində onlara qarşı qərəzdən qaçmaq üçün xüsusi olaraq hazırlanmış yunan və türk dillərindən istifadə edir.
İslandiyanın keçmiş xarici işlər naziri Valgerdur Sverrisdóttir 2007-ci il yanvarın 15-də verdiyi müsahibədə İslandiyanın Avropa Birliyinə qoşulmadan avrodan necə istifadə edə biləcəyinə ciddi baxdığını söylədi. O hesab edir ki, açıq Avropa bazarında kiçik iqtisadiyyatda valyuta müstəqilliyini qoruyub saxlamaq çox çətindir. 2007-ci il sentyabrın 11-də aparılan geniş sosioloji sorğu göstərdi ki, respondentlərin 53%-i avronu qəbul etməyə meyllidir, 37%-i onun əleyhinə, 10%-i isə qərarsızdır.
Ticarət üçün avrodan istifadə edən ölkələr
1998-ci ildə Kuba avronun ABŞ dollarını əvəz edəcəyini elan etdi rəsmi valyuta beynəlxalq ticarətdə. 1 dekabr 2002-ci il Simali Koreya eynisini etdi. Suriya da 2006-cı ildə buna razılıq verib.
2003-cü ildə ABŞ və Britaniyanın İraqa hücumundan əvvəl prezident Səddam Hüseyn İraq nefti üçün ödənişləri ABŞ dolları əvəzinə avroya çevirdiyini açıqlamışdı, çünki İraq neftinin ABŞ deyil, AB, Hindistan və Çin əsas alıcıları oldu. .
Mənbələr və bağlantılar
ru.wikipedia.org - Vikipediya - pulsuz ensiklopediya
bibliotekar.ru - Rəqəmsal kitabxana
grandars.ru - İqtisadçı Ensiklopediyası
abc.informbureau.com - İqtisadi lüğət
fin-result.ru - Maliyyə investisiyaları və onların qiymətləndirilməsi
vedomosti.ru - Biznes lüğəti
ria.ru - RİA Novosti
rf-biz.ru - Kiçik biznes Rusiya Federasiyası
ecnmx.ru - Test sənədləri sifariş vermək
google.ru - Google axtarış sistemi
youtube.com - Video hostinq
yandex.ru - Yandex axtarış sistemi
Avropa Valyuta Sistemi (EMS) adətən AEK-in üzvü olan Köhnə Dünya ölkələri arasında maliyyə münasibətləri kompleksi adlanır.
EMU-nun əsas vəzifəsi o illərdə qüvvədə olan “valyuta ilanı” prinsipindən vahid valyutanın dövriyyəyə buraxılmasına imkan verən vahid Avropa İttifaqına rəvan keçidi təmin etmək idi.
Yaradılması üçün ilkin şərtlər
1971-ci ilin sonunda məlum oldu ki, Bretton Woods pul sisteminin dağılması qaçılmaz idi, buna görə də bir çox dövlətlər milli valyutaların üzən məzənnələrinə keçməli oldular. Bu, yaşayış məntəqələrində bir sıra narahatçılıqlar yaratmış, beynəlxalq ticarətin aktivləşməsinə və inkişafına mane olmuşdur. Avropa valyutalarının məzənnələrindəki dalğalanmaları daraltmaq və onların konvertasiyası ilə bağlı xərcləri minimuma endirmək üçün AET ölkələri milli pul vahidlərinin bir-birinə nisbətdə (1,125%-dən çox olmayan) dəyişməsi üçün sabit limitlər haqqında razılığa gəliblər. digər ölkələrin valyutaları (hesablanmış dəyərin 2,25%-i diapazonunda). Bu şəkildə leqallaşdırılan valyuta dəhlizi yarı rəsmi ad aldı - Tuneldə ilan - tuneldə ilan.Bu formada dövlətlər arasında ümumi limitlər haqqında razılaşma bir ildən bir qədər çox davam etdi. Artıq 1973-cü ildə ABŞ dolları və digər xarici valyutalara münasibətdə dəhlizin sərhədləri artıq müşahidə olunmur və AET üzvləri üçün “valyuta ilanı”nın əhatə dairəsi ±2,25%-ə qədər genişləndirilib. Bir sıra Avropa ölkələri heç vaxt bu sazişə qoşulmayıb, hətta Fransa frankın məzənnəsini razılaşdırılmış çərçivədə saxlaya bilmədiyinə görə iki dəfə müqaviləni tərk edib. Daha çox axtarır məqbul variantdır pul inteqrasiyası, maraqlı dövlətlərin meydana gəlməsi ilə bağlı qərara gəldi yeni sistem, sonradan EMU adını aldı.
Mənşəyi və inkişafı
Valyuta tənzimlənməsinin yeni prinsipinin işlənib hazırlanması haqqında qərar 1978-ci ildə qəbul edilmişdir. AİU aşağıdakı prinsiplərə əsaslanırdı:- valyuta məzənnələrinin müəyyən edilməsi üçün vahid mexanizm;
- ittifaq üzvləri arasında hesablaşmalar üçün vahid valyuta - EKY. Sonuncunun dəyəri milli valyutalar səbətinə əsasən hesablanmışdır;
- üzv dövlətlərin müntəzəm töhfələri hesabına pul əməkdaşlığı fondunun (MCF) formalaşdırılması. FVS-nin vəsaitləri tədiyyə balansının kəsirlərinin maliyyələşdirilməsinə və ya valyuta intervensiyalarının həyata keçirilməsinə sərf edilmişdir.
EMU-nun mövcudluğunda biz şərti olaraq müxtəlif müddətlərin 4 dövrünü ayırd edə bilərik:
- 1979-1982 - "üzən" məzənnələrin məhdud dəhlizi (İtalyan lirəsi üçün ± 6%, digər iştirakçı ölkələrin valyutaları üçün - ciddi şəkildə ± 2,25% olacağı nəzərdə tutulurdu).
- 1982-1993 — ECU kursu daha çox stabilizator kimi çıxış edən alman brendinə yönəlib. "Valyuta ilanı" mexanizmi ümumiyyətlə işləyirdi, lakin dünyanın təsirinə görə iqtisadi krizis 80-ci illərin əvvəllərində güclü valyutaların məzənnəsi dəhlizin yuxarı həddində, zəif valyutalar isə aşağı həddində idi.
- 1993-1999 — bir sıra ölkələrin öz milli valyuta vahidlərinin məzənnələrini müəyyən edilmiş hədlər daxilində saxlaya bilməməsi səbəbindən valyuta dəhlizinin tədricən ± 15%-ə qədər genişlənməsi müşahidə olunur. Bəzi dövlətlər üzvlük şərtlərini yerinə yetirmək mümkün olmadığından müvəqqəti olaraq ittifaqdan çıxır.
- 1999-cu ildən - əvvəlki qaydalardan imtina və yenilənmiş pul ittifaqına keçid. Və məntiqi nəticə olaraq - avronun dövriyyəyə buraxılması - bütün EMU-ya üzv ölkələr üçün ümumi valyutadır.
EMS(İngilis dili) avropalı Pul Sistem, EMS) bir sıra sazişlərə uyğun olaraq hazırlanmış və 13 mart 1979-cu il tarixindən (EKU hesablamalarının başlama tarixi) qüvvədə olan Avropa İqtisadi Birliyinə (AİB) üzv ölkələr arasında valyuta münasibətlərinin təşkili formasıdır. Avropa Valyuta Sistemi dollara əsaslanan Bretton Woods sistemi ilə pul ittifaqı arasında körpü rolunu oynadı. Avropa Valyuta Sistemi Avropa Valyuta İttifaqı ilə əvəz olundu. avropalı Pul birlik), tez-tez EMS-2 adlanır.
EMU qlobal pul və maliyyə sisteminin mühüm hissəsidir, onun regional alt sistemi, ən mütəşəkkil və mərkəzləşdirilmişdir. təmin etmək üçün tapşırıq və funksiyaları yerinə yetirir Avropa bazarları kredit resursları və dünya bazarının ehtiyaclarına xidmət etmək.
Yaradıcılığın məqsədləri:
iqtisadi inteqrasiyaya nail olunmasının təmin edilməsi, əsas aləti olan dünyanın ən böyük iqtisadi və maliyyə mərkəzinin yaradılması. yeni valyuta avro
dollar standartına əsaslanan Yamayka valyuta sistemindən fərqli olaraq öz valyutası ilə Avropa sabitliyi zonasının yaradılması
bazarı dolların genişlənməsindən qorumaq
AET üzv ölkələrinin iqtisadi və maliyyə siyasətlərinin yaxınlaşması
Mübadilələrin asanlaşdırılması: mövcud Avropa pul sistemi daxilində valyuta məzənnələrinin qeyri-sabitliyi valyuta risklərindən sığortalanmağa məcbur olan iştirakçı ölkələrin iqtisadiyyatları üçün dəhşətli nəticələrə gətirib çıxarır.
Avropa Valyuta Sisteminin (EMS-1) pul ittifaqına keçidə qədər mövcud olduğu bütün dövrü bir neçə mərhələyə bölmək olar:
1979-1982. Valyuta məzənnəsinin dəyişməsinin dar dəhlizinin müddəti (± 2,25%). İştirakçı ölkələrin simmetrik hərəkətləri.
1982-1993. Diqqəti "lövbər" kimi xidmət edən Alman markasına yönəldin.
1993-1999. Məzənnə dəhlizinin ± 15%-ə qədər genişləndirilməsi.
1999-cu ildən. Pul ittifaqına keçid (EMS-2). Vahid avro valyutasının tətbiqi.
1962-ci ildə AET Komissiyası126 ilk dəfə iqtisadi və valyuta ittifaqı yaratmaq təklifləri ilə çıxış etdi, o zaman bir çox ölkələr onu qəbul etməyə hazır deyildilər. 1964-cü ildə Mərkəzi Bankların Prezidentləri Komitəsi (İdarəçilər Komitəsi) yaradıldı və ona Birliyin pul siyasətinin əlaqələndirilməsi funksiyaları verildi.
1969-cu ildə Lüksemburqun baş naziri P.Vernerin başçılıq etdiyi işçi qrupuna 1980-ci ilə qədər pul-kredit və iqtisadi ittifaqın mərhələli şəkildə yaradılması planını hazırlamaq tapşırıldı. Plan 10 il ərzində Ümumi Bazarın vahid iqtisadi və pul zonasına çevrilməsini nəzərdə tuturdu ki, bu zona daxilində malların, xidmətlərin, işçi qüvvəsinin və kapitalın hərəkəti sərbəstdir.
İlk mərhələdə təsirini artırmaq istəyi üstünlük təşkil edirdi Valyuta məzənnələri. 1972-ci ildə altı AET ölkəsi (Almaniya, Fransa, İtaliya, Hollandiya, Belçika, Lüksemburq) öz valyutalarının birgə dövriyyəsi üçün vahid mexanizm yaratmaq haqqında saziş imzaladılar. Bu mexanizm “valyuta ilanı” adlanır. Onun mahiyyəti ondan ibarət idi ki, müqavilə tərəflərinin valyutaları bir-birinə bağlıdır və 1,125%-dən çox olmayan kənara çıxa bilər. Əgər ölkənin valyutası icazə verilən limitdən aşağı düşərsə, mərkəzi bank milli valyutanı xarici valyutaya almalı idi. “Valyuta ilanı” 1979-cu ilə qədər iştirakçı ölkələrin bu və ya digər formasında mövcud olmuşdur.
Uyğun olaraq qəbul edilən qərarlar AET 1979-cu il martın 13-də altı AET ölkəsi tərəfindən yaradılmış EMU qüvvəyə minmişdir. EMU Razılaşması Avropa valyuta vahidi ECU-nu təqdim etdi. ilə müdaxilələri maliyyələşdirmək üçün resurslar artırıldı maksimum şərtlər 2-5 ilə qədər kredit vermək. Valyuta məzənnəsinin kənara çıxma həddi 2,25%-ə, İtaliya, İspaniya, Portuqaliya, İngiltərədə 6%-ə qədər genişləndirilmiş, 1993-cü ildən etibarən 15% səviyyəsində dalğalanmalara yol verilmişdir.
1989-cu ildə valyuta məzənnələrinin möhkəmləndirilməsinə və ayrı-ayrı milli bankların federal prinsiplər əsasında fəaliyyət göstərən vahid Avropa bank sisteminə inteqrasiyasına yönəlmiş üç mərhələli proqram olan Delor Planı qəbul edildi. 1-ci mərhələdə vəzifə bütün Aİ ölkələrinin valyuta mexanizminə qoşulması idi; 2-ci mərhələdə Aİ üzvləri valyuta məzənnələrinin dəyişməsi limitlərinin daralmasını təmin etməli və makroiqtisadi siyasətə vahid yanaşmanı gücləndirməli idilər; 3-cü mərhələdə - milli valyutaları vahid valyuta ilə əvəz etmək, pul siyasətinin həyata keçirilməsini AMB-yə vermək.
Əhəmiyyətli mərhələ 1 noyabr 1993-cü ildə, AET Aİ-yə çevrildiyi zaman qüvvəyə minən Maastrixt müqaviləsi oldu. Birinci mərhələ(1 iyul 1990 - 31 dekabr 1993) - Aİ İqtisadi və Valyuta İttifaqının (İİB) formalaşması mərhələsi. Onun çərçivəsində Avropa İttifaqı haqqında Maastrixt müqaviləsinin müvafiq müddəalarının qüvvəyə minməsi üçün zəruri olan bütün hazırlıq tədbirləri həyata keçirilib. Xüsusilə, Avropa İttifaqı daxilində, eləcə də Avropa İttifaqı ilə üçüncü ölkələr arasında kapitalın sərbəst hərəkəti ilə bağlı bütün məhdudiyyətlər aradan qaldırılıb. Aİ daxilində iqtisadi inkişaf göstəricilərinin yaxınlaşmasının təmin edilməsinə xüsusi diqqət yetirilib və ona üzv olan ölkələr müvafiq hallarda antiinflyasiya və fiskal siyasət üçün konkret məqsədləri və göstəriciləri müəyyən edən çoxillik yaxınlaşma proqramları qəbul ediblər. Avronun vahid pul vahidi kimi dövriyyəyə buraxılmasına hazırlıq məqsədilə belə proqramlar Aİ-nin İqtisadi və Maliyyə Məsələləri Şurasına (ECOFIN) təqdim edilib və davamlı aşağı inflyasiya səviyyəsinə nail olunmasını, dövlət maliyyəsinin yaxşılaşdırılmasını və sabitliyin təmin edilməsinə yönəlib. Bu və Maastrixt Müqaviləsi ilə nəzərdə tutulduğu kimi üzv ölkələr arasında valyuta məzənnələri.
İkinci mərhələ(1 yanvar 1994-cü il - 31 dekabr 1998-ci il) üzv ölkələrin avronun dövriyyəyə buraxılması üçün gələcək, daha konkret hazırlıqlarına həsr olunmuşdu. Bu mərhələnin əsas təşkilati hadisəsi Avropa Mərkəzi Bankının (AMB) sələfi kimi çıxış edən Avropa Valyuta İnstitutunun (EMİ) yaradılması idi ki, onun da əsas vəzifəsi bankın fəaliyyəti üçün zəruri olan hüquqi, təşkilati və maddi-texniki ilkin şərtləri müəyyən etmək idi. ECB öz funksiyalarını yerinə yetirmək üçün Avronun üçüncü mərhələsindən başlayaraq. EMI, həmçinin EMU-nun yaradılması ərəfəsində üzv ölkələrin milli pul siyasətlərinin koordinasiyasının gücləndirilməsinə cavabdeh idi və bu vəzifədə onların mərkəzi banklarına tövsiyələr verə bilərdi.
Üçüncü mərhələ vahid valyutaya keçid (1999-2002). 1999-cu il yanvarın 1-dən avronun avro zonasına üzv ölkələrin milli valyutalarına məzənnələri sabitləşir və avro onların ümumi valyutasına çevrilir. O, həmçinin 1:1 nisbətində ECU-nu əvəz edir. Üzv ölkələr üçün ümumi pul siyasətini formalaşdırmaq üçün avrodan istifadə edən Avropa Mərkəzi Banklar Sistemi (ESCB)* öz fəaliyyətinə başladı. ESCB həmçinin avronun dünya valyuta bazarlarına çıxarılmasını təşviq edir: onun bu bazarlarda öz əməliyyatları yalnız avro ilə həyata keçirilir və nominallaşdırılır.
35. Qlobal iqtisadiyyatda portfel investisiyaları. Dünya fond bazarlarının qiymətli kağızları.
Portfel investisiyalar(portfel investisiyaları) - kapital qoyuluşu xarici investora investisiya obyekti üzərində real nəzarət hüququ verməyən qiymətli kağızlar. Hədəf xarici portfel investisiyaları- bazarda qazanc əldə etmək xarici qiymətli kağızlar. Beynəlxalq xarici investisiya tədiyyə balansında göründükləri kimi təsnif edilir. Onlar bölünür investisiyalar c: Səhmdar qiymətli kağızları bazarda alqı-satqı edilən və sənəd sahibinin bu sənədi verən şəxsə münasibətdə mülkiyyət hüququnu təsdiq edən pul sənədidir. Borc qiymətli kağızları bu sənədi verən şəxsə münasibətdə sənəd sahibinin borc münasibətlərini təsdiq edən bazara çıxarılan pul sənədidir. Borc qiymətli kağızları aşağıdakı formalarda ola bilər: İstiqrazlar, veksellər, veksellər - öz sahibinə zəmanətli sabit pul yanaşmasına və ya müqavilə ilə müəyyən edilmiş dəyişkən pul gəlirinə qeyd-şərtsiz hüquq verən pul alətləri. Pul bazarı alətləri, sahibinə müəyyən bir tarixdə zəmanətli sabit pul gəlirinə qeyd-şərtsiz hüquq verən pul alətləridir. Bu alətlər bazarda endirimlə satılır, məbləği ölçüsündən asılıdır faiz dərəcəsi və yetkinliyə qədər qalan vaxt. Bunlara xəzinə vekselləri, depozit sertifikatları, bankirlərin akseptləri və s.
Maliyyə törəmələri - sahibinin ilkin qiymətli kağızları satmaq və ya almaq hüququnu təmin edən bazar qiyməti olan törəmə pul alətləri. Bunlara opsionlar, fyuçerslər, varrantlar və svoplar daxildir. Beynəlxalq trafik uçotu məqsədləri üçün portfel investisiyaları tədiyyə balansında aşağıdakı təriflər qəbul edilir: Not/borc qəbzi - bankla bağlanmış müqavilə əsasında borcalanın öz adına çıxardığı, bazarda yerləşdirilməsinə zəmanət verən qısamüddətli (3-6 ay) pul aləti. və satılmamış notların alınması, ehtiyat kreditlərin verilməsi. Opsion, alıcıya müəyyən qiymətli kağızı və ya əmtəəni müəyyən vaxtdan sonra və ya müəyyən bir tarixdə sabit qiymətə almaq və ya satmaq hüququ verən müqavilədir. Opsionun alıcısı yuxarıda göstərilən hüququ həyata keçirmək öhdəliyi müqabilində satıcıya mükafat ödəyir. Varrant müəyyən müddət ərzində öz sahibinə emitentdən güzəştli şərtlərlə müəyyən sayda səhm almaq imkanı verən opsion növüdür. Fyuçerslər gələcəkdə müəyyən edilmiş tarixdə müəyyən qiymətə müəyyən qiymətli kağız, valyuta və ya əmtəə almaq və ya satmaq üçün məcburi standart qısamüddətli müqavilələrdir.
Forvard məzənnəsi, həmin gün mövcud bazar faiz dərəcəsindən yüksək və ya aşağı ola bilən şərti sabit əsas məbləğ üzrə müəyyən bir tarixdə ödəniləcək faiz dərəcəsi ilə bağlı razılaşmadır. Swap müəyyən müddətdən sonra və razılaşdırılmış qaydalar əsasında eyni borc üzrə ödənişlərin mübadiləsini nəzərdə tutan müqavilədir. Faiz nisbətinin dəyişdirilməsi bir növ faiz dərəcəsi üzrə ödənişin digərinə dəyişdirilməsini nəzərdə tutur. Məzənnə mübadiləsi iki fərqli valyutada eyni miqdarda pulun dəyişdirilməsini nəzərdə tutur. Portfel investisiyalar sadalanan növlərin hər birində xarici qiymətli kağızlar bölgüsü ilə uçota alınır investisiyalar, pul-kredit orqanları, mərkəzi hökumət, kommersiya bankları və digərləri tərəfindən həyata keçirilir.
Dünya maliyyə bazarı- qlobal kredit kapitalı bazarının bir hissəsi, müxtəlif ölkələrdə kreditorlar və borcalanlardan kapitala tələb və təklifin məcmusu. Qlobal maliyyə bazarının seqmentlərindən biri fond bazarı və ya qiymətli kağızlar bazarıdır.
Qlobal maliyyə bazarı 19-cu əsrin sonlarına doğru kapital ixracının (miqrasiyasının) başlanğıcı ilə inkişaf etməyə başladı.
Səhmlər və bod bazarı, Fond bazarı(İngilis dili) səhm bazar, ingilis kapital bazar) - qiymətli kağızların alqı-satqısının aparıldığı maliyyə bazarının tərkib hissəsidir.
Qiymətli kağızlar və fond bazarı
Qeyd edək ki, 19-cu əsrə qədər. səhmdar cəmiyyətləri geniş yayılmırdı. Onların qiymətli kağızları ümumi fond dövriyyəsinin kiçik bir hissəsini təşkil etdiyi halda, fond bazarlarında qiymətli kağızlarla aparılan əsas əməliyyat dövlət borc öhdəliklərinin alqı-satqısı olmuşdur.
Amsterdam Birja (1611) bu gün də fəaliyyət göstərən ən qədim birjadır. Məhz bu birjada qiymətli kağızlarla ticarətin forvard və marja əməliyyatları, hesabat və deport əməliyyatları və s. kimi üsulları meydana çıxdı.
Birjalarda qiymətli kağızların ticarəti texnikası da müəyyən təkamül yolu keçmişdir. Əvvəlcə əmtəələrin birja ticarəti texnikası ilə eyni idi, lakin zaman keçdikcə xüsusi davranış normaları işlənib hazırlanmışdır. Müasirlərinin fikrincə, 1621-ci ildə iyrənc sözləri və təhqirləri qadağan edən fərmanın dərc edilməsi ilə xüsusilə çətin idi. Görünür, o vaxt “üç mərtəbəli mat” olmadan ticarət etmək çətin idi.
Nyu-York Fond Birjası ən çox diqqətə layiqdir. XIX əsrin ikinci yarısı - XX əsrin əvvəllərində. investisiya mexanizmlərinin əsas elementlərinin formalaşmasında mühüm rol oynamışdır. Bu birjada bu günə qədər mövcud olan ən məşhur maliyyə imperiyaları yaradılmışdır (məsələn, Rokfeller).
Dünya fond bazarı müxtəlif ölkələrin fond bazarlarının məcmusundan ibarət olan fövqəlmilli strukturdur və əgər milli bazarlarda maliyyə əməliyyatlarının iştirakçıları müəyyən bir ölkənin fiziki və hüquqi şəxsləridirsə, beynəlxalq fond bazarında bütövlükdə ölkələrin özləridir. subyekt kimi çıxış edirlər. Borcalanlarla kreditorlar arasında aparılan əməliyyatlardan bu aspekt mühüm rol oynayır müxtəlif ölkələr, maliyyə resurslarının bir ölkənin valyutasından digərinin valyutasına çevrilməsini nəzərdə tutur. Milli və beynəlxalq kapitalın belə qarışığı ərazi mənsubiyyətindən asılı olmayaraq dünya iqtisadiyyatının bütün iştirakçılarının çıxış əldə edə biləcəyi qlobal universal bazarın formalaşmasına gətirib çıxarır. Dünya Təhsili Fond bazarı rabitə inqilabı və texniki infrastrukturun təkmilləşdirilməsi sayəsində mümkün oldu, bunun nəticəsində nəhəng kapital tutumlu investisiya layihələri və müvafiq olaraq, onların maliyyələşdirilməsinin güclü mənbələri tələb olundu.
hesabına qlobal bazarın formalaşmasına və onun hüdudlarının genişlənməsinə kömək edən bir sıra amilləri müəyyən etmək mümkündür. dünyanın birjalarında . Bu amillərə aşağıdakılar daxildir:
1) iqtisadiyyatın sahələrində milli və xarici fəaliyyətin tədricən birləşdirilməsi;
2) maliyyə, kapital və əmək axınının sərbəst miqrasiyasına dövlət tərəfindən məhdudiyyətlərin aradan qaldırılması;
3) ticarət əməliyyatlarının və hesablaşma sistemlərinin təkmilləşdirilməsi, beynəlxalq birjaların əhəmiyyətinin artırılması;
4) elektron banklararası infrastrukturun inkişafı.
Bilik bazasında yaxşı işinizi göndərin sadədir. Aşağıdakı formadan istifadə edin
Tədris və işlərində bilik bazasından istifadə edən tələbələr, aspirantlar, gənc alimlər Sizə çox minnətdar olacaqlar.
Oxşar sənədlər
Avropa pul sisteminin formalaşması və xüsusiyyətləri, onun hazırki vəziyyət və inkişaf perspektivləri. Genuya pul sistemi üçün xarakterik olan prinsiplər. Pul siyasəti AB ölkələri böhran dövründə. Yamayka sisteminin siyasi ziddiyyətləri.
kurs işi, 23/12/2014 əlavə edildi
Avropa Valyuta Sisteminin təkamülü, valyutalar arasında rəqabət və “avro”nun daxil olmasının sosial-tarixi ehtiyacı dünya iqtisadiyyatı. Kapital miqrasiyası: üzv dövlətlərə münasibətdə investisiyalar və kreditlər. Avrodan istifadə problemləri və perspektivləri.
dissertasiya, 23/08/2015 əlavə edildi
Qızıl standart. Bretton Woods pul sistemi. Yamayka valyuta sistemi. EMS. Avropada pul inteqrasiyası. avropalı mərkəzi bank və milli mərkəzi banklar sistemi. Avro: müsbət və mənfi cəhətləri.
kurs işi, 05/03/2003 əlavə edildi
Avropa Valyuta Sisteminin fəaliyyət mexanizmi ilə tanışlıq. Avropa İttifaqının yaradılmasının tarixi prosesinin addım-addım təsviri; onun dünya iqtisadiyyatında əhəmiyyəti. Aİ ölkələrinin vahid valyutasının yaranması və dövriyyəyə buraxılması üçün ilkin şərtlərin müəyyən edilməsi.
mücərrəd, 25/04/2011 əlavə edildi
Vahid Avropa valyutasının dövriyyəyə buraxılma tarixi. Avropa İqtisadi və Valyuta İttifaqının yaranması. Avronun dövriyyəyə buraxılmasının mahiyyəti. Avroya keçid prosesinin tərkib hissəsi kimi Avropa Mərkəzi Bankının rolu. Vahid valyutanın üstünlükləri və mənfi cəhətləri.
mücərrəd, 25/11/2008 əlavə edildi
Paris pul sistemi, onun qızıl sikkə standartı. 1922-ci il Genuya dövlətlərarası müqaviləsi. Qlobal valyuta böhranının mərhələləri. Bretton Woods pul sisteminin prinsipləri. Valyuta ittifaqının yaranma dövrləri. Avronun dövriyyəyə buraxılması ilə bağlı dəyişikliklər.
təqdimat, 28/03/2014 əlavə edildi
Avropa Valyuta Sisteminin yaradılması və inkişafı: ilkin şərtlər, yaradılması məqsədləri və fəaliyyət mexanizmi. Milli valyutaların avroya çevrilmə məzənnələri. Beynəlxalq valyuta bazarında avronun funksiyaları. Avropa İttifaqının daxili bazarı və siyasi quruluşu.