«
Salam! Mərkəzi Bankın məzənnəsinin NİM-ə təsiri ilə bağlı insanlar müxtəlif fikirlər səsləndirirlər.
VTB-ni nəzərə alsaq:
1) NIM eniş trendindədir
2) Mərkəzi Bankın məzənnəsi də enmə meylinə malikdir
Sual olunur: bu bankın NİM-i necə olacaq və niyə? qənaətlə bağlı vəziyyəti nəzərə alsaq, hər şey fərqli olacaqmı?
təşəkkürlər.»
Sabahınız xeyir, əlbəttə ki, Mərkəzi Bankın uçot dərəcəsinin aşağı salınması ilə NİM-in azalması arasında müəyyən əlaqə var, lakin kreditlərin strukturunda dəyişiklik daha çox təsir göstərir - daha marjinal məhsullardan (istehlak kreditləri) daha az (ipoteka) qədər. Bundan əlavə, VTB cəlb edilmiş depozitlərin artımı ilə müqayisədə verilən kreditlərin daha sürətli artımını müşahidə etmişdir ki, bu da daha bahalı maliyyələşdirmə (banklararası kreditləşmə və subordinasiya borcları) hesabına kompensasiya edilməlidir. Əks vəziyyət Sberbank-da baş verir. Ümumiyyətlə, hər iki bankın NİM-i üzrə proqnozumuz cari dəyərləri saxlamaqdır.
« Sberbank-ın 06/08/2018-ci il tarixli son nizamnaməsində qoruyucu bənd haqqında ifadə belə səslənir (səhifə 5, 4.2-ci bənd): - Bank adi səhmləri və eyni tipli imtiyazlı səhmləri yerləşdirmişdir - məcburi ödəniş imtiyazlı səhmin nominal dəyərinin ən azı 15%-i həcmində müəyyən dividend. (punktuasiya saxlanılıb) Hesab olunurmu ki, preflərdə ödənişin "müəyyənliyi" ilə bağlı bənd yaranıb və ya hər şey əvvəlki kimidir - "15%-dən az olmamaq" müəyyən deyil və bu, onların həmişəkindən daha az ödəyə biləcəkləri deməkdir?»
Bəli, imtiyazlı səhm üzrə ödənilən dividend məbləğinin adi səhmlər üzrə ödənilən dividend məbləğindən az ola bilməyəcəyi ifadəsinə də ehtiyacımız var.
« Salam. 2018-ci ilin 1-ci ilinin nəticələrində səhm başına BV 175,8 rubl göstərdi. Səhmdarlara məxsus kapitalın 3485 milyard rubl və səhmlərin ümumi sayının təxminən 22,6 milyard olduğunu hesablamaq üçün hansı düsturdan istifadə olunur. (Mən başa düşürəm ki, bu bir proqnozdur, amma yenə də).»
Günortanız Xeyir. 2018-ci ilin sonunda kitab qiyməti 175,8 rubl proqnozlaşdırılanlara bölünməklə əldə edilir. öz vəsaitləri 2018-ci ilin sonunda adi və imtiyazlı səhmlərin ümumi sayına görə 3,971 trilyon rubl məbləğində.
« Yaxşı gün! Niyə kapital adekvatlığı bu qədər aşağı düşüb?»
Günortanız Xeyir. Əsasən 2017-ci il üçün daha yüksək dividendlərin ödənilməsi ilə bağlıdır.
« İnşaatçılar tərəfindən mənzil tikintisinin maliyyələşdirilməsi haqqında qanunun qüvvəyə minməsi nəticəsində bankların və xüsusən də Sberbankın əlavə mənfəəti nə dərəcədə əhəmiyyətli ola bilər? kredit pulu banklar?»
Hələlik biz mənzil maliyyələşdirməsində dəyişikliklərlə bağlı bank modellərinə xüsusi düzəlişlər etməmişik.
« Düzünü desəm, sualınızın ilkin müddəası bizi çox təəccübləndirdi, Dmitri. Sberbank kimdir və niyə?»
Artem, mən bu fikri RBC-də bir çox analitikin çıxışlarından eşitdim. Təbii ki, adlarını qeyd etmirəm, amma 100% ehtimalla bir-iki ad çəkə bilərəm: Aleksandr Razuvaev, Aleksandr Krapivko. Bu, verilişlərin aparıcıları ilə təbii ki, müzakirə olunur.
« Yaxşı gün!
İyun ayından bəri portfelinizdə olan kağız kimi? Sentyabrda isə yalnız müraciət edə biləcəyinizi yazırsınız ...?)) "
Gününüz xeyir, Andrey! Bəli, iyun ayında biz Sberbank-ın adi səhmlərini yalnız “Arsagera - qarışıq investisiya fondu”nda aldıq. Bu an biz onları bütün portfellərdə aldıq.
« Sberbank hələ yaydan əvvəl Ukraynadakı biznesini bir qəpiyə satmalı oldu. Nə isə bu barədə daha çox məlumat görmədi. Əməliyyatın qiyməti nədir, nə vaxt və necə əks olunacaq Maliyyə hesabatları banka? O olacaq»
Sabahınız xeyir, Dmitri! 2017-ci ilin birinci rübündə Bank SBERBANK PJSC-nin (Ukrayna) 100% səhmlərinin satışına dair çərçivə sazişi imzalayıb. Bu müqavilənin icrası tənzimləyici orqanlar tərəfindən ilkin təsdiqi və digər şərtlərin yerinə yetirilməsini nəzərdə tuturdu. 2017-ci ilin üçüncü rübündə Milli Bank Ukrayna sazişi təsdiqləməkdən imtina edib. Hazırda başqa məlumatımız yoxdur. Bankın hesabatına gəldikdə, hesab edirik ki, dəyərsizləşmə üçün müvafiq ehtiyat artıq yaradılmışdır.
« Görünür, hissə Pul 2016-cı il üçün MHBS hesabatlarının 14 saylı Qeydində görünən əsas vəsaitlərin alınmasına təxminən 100 milyard rubl xərclənmişdir.»
Məsələ burasındadır: Sberbank öz filiallarının çoxluğundan qurtulmağı planlaşdırır. Yeni ofislər üçün yenidən özünə daşınmaz əmlak ala bilmədi...
« Salam Dmitri! Sual çox aydın deyil. Nə demək olduğunu daha ətraflı izah edə bilərsinizmi?»
Elena, məsələn, Sberbank-ın 2015-ci il üçün maliyyə nəticələrini götürsəniz, mənfəət 222,9 milyard rubl təşkil edir. Bu gəlirliyə görə kapital 2015-ci ilin əvvəlində Sberbank 2,020 milyard rubla sahib olduğunu nəzərə alsaq, 11% hesablanmışdır. Sual yaranır: niyə bu halda alınan mənfəət hesablanarkən gəlir maddəsinin hesablandığı “Sair məcmu gəlir” göstəriciləri nəzərə alınmır: “İnvestisiya qiymətli kağızlar satış üçün mövcuddur "? Axı, kapitalın həmin məbləği (2,020 milyard rubl) satış üçün investisiya qiymətli kağızlarının dəyərini ehtiva edir. Mənim əsaslandırmamın məntiqi belədir: əgər siz satış üçün investisiya qiymətli kağızlarının dəyərini kapitalın göstəricilərinə daxil etsəniz kapital, onda alınan xalis mənfəətin göstəricilərinə “Digər məcmu gəlir” maddəsini daxil etməklə bu kapitalın rentabelliyini qiymətləndirmək ədalətlidir.
« Beş il əvvəl hit paradlara baxdım. Onlarda imtiyazlı səhmlər adi səhmlərdən daha aşağı mövqelərə sahib idi, baxmayaraq ki, o illərdə Arsagera hələ Sberbank Nizamnaməsində qoruyucu bəndin olmamasını nəzərə almırdı. Bunun səbəbi nədir?»
Ola bilsin ki, o zaman Sberbank üstünlükləri ədalətli endirimdən yuxarı ticarət edirdi.
« Sberbank Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankından götürülmüş vəsaitlərdən istifadə etmir. Onlar Sberbank üçün sərfəlidirmi? yüksək paylarölkədə? Bir tərəfdən faiz dərəcələrinin aşağı salınması kreditlərin həcmini artıracaq. Digər tərəfdən, faiz dərəcələrinin azalması ilə bankın marjası da aşağı düşəcək və ucuz müştəri pulu şəklində digər banklardan üstünlüyü bərabərləşəcəkmi?»
Tarixi məlumatların göstərdiyi kimi, aşağı dövr ərzində maraq dərəcəsi Sberbank-ın xalis faiz marjası bankın hazırda göstərdiyindən yüksək idi.
« Salam Andrey! "Səhmdar cəmiyyətlər haqqında" 26 dekabr 1995-ci il tarixli 208-FZ Federal Qanununun 32-ci maddəsinin 2-ci bəndinin norması, dividend məbləği müəyyən edilməmiş imtiyazlı səhmlərin sahiblərinin dividend almaq hüququna malikdir. adi səhmlərin sahibləri ilə bərabər əsasda. Sberbank vəziyyətində (məsələn, Transneft-dən fərqli olaraq), imtiyazlı səhmlərin dividendlərinin miqdarı nizamnamədə müəyyən edilmir, bu o deməkdir ki, səhmdar cəmiyyətləri haqqında qanunun 32-ci maddəsinin 2-ci bəndi imtiyazlı səhmlərin sahiblərini müdafiə edir, bu, “nizamnamədə qoruyucu bənd”dən daha yaxşıdır. Bəs niyə hələ də Sberbank-ı xaric etdiniz? bazar növləri? Sizcə, nizamnamənin bəndi federal qanunun bir maddəsini daha etibarlı şəkildə qoruyur?»
Axşamınız xeyir, Eugene! Məhkəmələrimizə görə, Sberbank-ın nizamnaməsində olan ifadə (nominal dəyərin ən azı 15% -i) imtiyazlı səhmlər üzrə dividendlərin məbləğinin müəyyən edilməsidir. Nəticədə, qeyd etdiyiniz qanunun müddəası tətbiq edilmir.
« Salam Andrey! Mən belə düşünürdüm. Bəs onda VTB niyə oradadır? Axı siz onu da bazar növlərindən çıxardınız.»
Alexander, həqiqətən, VTB adi səhmləri bazar növləridir. Onların xaric edilməsi haqqında danışdığımız yerin linkini verə bilərsinizmi? Ola bilsin ki, bu termin başqa kontekstdə istifadə olunub. Məsələn, analoji səbəblərdən nizamnamədə bənd olmadığına görə biz “Transneft”, “Kuybışevazot”, “Başinformsvyaz”ın imtiyazlı səhmləri üzrə gəlirliliyi hesablamırıq.
« Salam! Niyə "Emitent Analitikası" bölməsində Sberbank üstünlükləri yoxdur?»
Axşamınız xeyir! Biz Sberbank-ın imtiyazlı səhmlərini bazar növlərindən çıxardıq, çünki Bankın nizamnaməsində dividendlərə dair qoruyucu bənd yoxdur. Bir qayda olaraq, belə yazılır: “Bu halda Cəmiyyət tərəfindən ödənilən dividendlərin məbləği hər bir ümumi pay müəyyən bir ildə hər bir imtiyazlı səhm üzrə dividend kimi ödənilməli olan məbləğdən artıq olduqda, sonuncu üzrə ödənilən dividend məbləği adi səhmlər üzrə ödənilməli olan məbləğə qədər artırılmalıdır.
« “İnvestorlar həmişə səhmdar cəmiyyətin rəhbərliyinin onun dəyərini artırmaq üçün motivasiya olmasını yüksək qiymətləndirirlər, çünki bu, səhmdarların gəlirlərinin ən vacib komponentidir.” Abalov Artem, 11 dekabr 2015-ci il, saat 12:57 İnvestorlar, əlbəttə ki, , hər cür olur. Mən də özümü investor hesab edirəm. Amma bu cür idarəetmə motivasiyasını qəbul etmirəm. Menecerlərin maaşlarını şirkətin borc səviyyəsinin və onun leverajının müəyyən standartlarına cavab verərkən nizamnamə kapitalının və ROE-nin artımına bağlamaq lazımdır.»
Sizinlə tamamilə razıyıq, lakin hər iki göstəricidən istifadə etmək daha düzgündür: nizamnamə kapitalının artımı və onun dərəcəsi, habelə kapitallaşmanın şirkətin əldə etdiyi daxili dəyər göstəricisinə uyğunluğu. Məsələn, bizim şirkətdə idarəetmənin əmək haqqı sistemi üç mərhələlidir: 1. Mənfəətin mövcudluğu; 2. OFZ gəlirliliyi səviyyəsindən artıq ROE; 3. Kapitallaşmanın maksimum ikidən artıq olması: şirkətin nizamnamə kapitalının ölçüsü və ya 7-yə vurulan mənfəətin məbləği.
« İnvestorlar həmişə səhmdar cəmiyyətin rəhbərliyinin onun dəyərini artırmaq üçün motivasiya olmasını yüksək qiymətləndirirlər, çünki bu, səhmdarların gəlirlərinin ən vacib komponentidir.»
İnvestorlar, əlbəttə ki, hər cürdür. Mən də özümü investor hesab edirəm. Amma bu cür idarəetmə motivasiyasını qəbul etmirəm. Menecerlərin maaşlarını şirkətin borc səviyyəsinin və onun leverajının müəyyən standartlarına cavab verərkən nizamnamə kapitalının və ROE-nin artımına bağlamaq lazımdır.
01/15/16. De Facto - Sberbank daxili üsulla ötən ilin nəticələrini hesablayıb.
2015-ci ilin dekabr ayının əsas faktları:
- Ay ərzində müştəri vəsaitlərinin axını 1,4 trilyon rubl təşkil edərək tarixi maksimum göstərdi:
Vəsaitlərin artım tempi şəxslər 9%-i keçdi, onların həcmi 10,9 trilyon rubla qədər artdı,
Vəsaitlərin artım tempi hüquqi şəxslər 7%-i keçib, onların həcmi 6,7 trilyon rubla çatıb.
Rusiya Bankı və Federal Xəzinədarlıqdan cəlb edilən vəsaitlərin həcmi 0,5 trilyon rubl azaldılıb.
Xalis gəlir bank dekabr ayında 33,8 milyard rublu keçdi.
Sberbank İdarə Heyəti sədrinin müavini Alexander Morozov:
“2015-ci ilin çətin şəraitində bank hesabat tarixindən sonrakı hadisələr istisna olmaqla 236,3 milyard rubl məbləğində mənfəət əldə etdi ki, bu da 2014-cü ilin xalis mənfəətinin 76%-ni təşkil etdi. İlin sonuna qədər Sberbank, xərclərin azaldılması proqramının ardıcıl həyata keçirilməsi, habelə 3 trilyon rubl məbləğində dövlət maliyyələşdirməsinin ödənilməsi sayəsində 2014-cü ilin nəticələri ilə fərqi bağlaya bildi.
Balans maddələrinin təhlili və hesabat maliyyə nəticələri 2014-cü ilə nisbətən 2015-ci il üçün:
faiz gəliri 21,3%, faiz xərcləri 59,5% artıb; xalis faiz gəlirləri 11,1% azalıb;
qeyri-kredit haqqı və komissiya gəlirləri 17,0%, xalis komissiya və komissiya gəlirləri 4,4% artıb;
ümumi ehtiyatlardan əvvəl əməliyyat gəlirləri 9,2% azalıb;
ümumi ehtiyatların yaradılmasına çəkilən xərclər bir il əvvəlki 397,9 milyard rubla qarşı 397,6 milyard rubl təşkil etmişdir;
əməliyyat xərcləri 1,0% azalıb;
gəlir vergisindən əvvəl mənfəət bir il əvvəlki 394,6 milyard rubla qarşı 283,9 milyard rubl təşkil etdi;
xalis mənfəət hesabat tarixindən sonrakı hadisələr nəzərə alınmaqla 236,3 milyard rubl, bir il əvvəlki hesabat tarixindən sonrakı hadisələr nəzərə alınmaqla 311,2 milyard rubl təşkil etmişdir.
Şərhlər:
2015-ci ildə bankın xalis faiz gəliri 763,2 milyard rubl təşkil edib. İl ərzində bank tədricən öz həcmini bərpa edib: 1-ci rübün nəticələrinə görə, ötən ildən geriləmə 27,9%, ilin yekunlarına görə isə 11,1% təşkil edib.
Müştərilərə verilən kreditlərin həcminin artması və hüquqi şəxslərə verilmiş kreditlərin rentabelliyi hesabına faiz gəlirləri 21,3% artıb.
Bazarda faiz dərəcələrinin səviyyəsinin artması və cəlb edilmiş müştəri vəsaitlərinin həcminin artması hesabına faiz xərcləri 59,5% artıb. İl ərzində faiz xərclərinin artımı ardıcıl azalma səbəbindən yavaşlayıb əsas dərəcəsi Rusiya Bankı, həmçinin Sberbank tərəfindən dövlət maliyyələşdirməsinin həcminin azaldılması.
Xalis komissiya və komissiya gəlirləri 4,4% artıb. Bankdan gələn komissiya və komissiya gəlirlərinin azalmasına baxmayaraq, xalis komissiya və komissiya gəlirlərini artırır kredit əməliyyatları və bank sığortası... İlin yekunlarına görə, kreditləşmə ilə bağlı olmayan komissiya gəlirlərində artım 17,0% təşkil edib. Komissiya gəlirlərinin ən böyük həcmi bank kartları ilə aparılan əməliyyatlar hesabına formalaşır.
-dan xalis gəlir valyutanın yenidən qiymətləndirilməsi və ticarət əməliyyatları maliyyə bazarları keçən il 81,1 milyard rubla qarşı 68,6 milyard rubl təşkil edib.
Bankın xərclərinin optimallaşdırılması proqramı sayəsində əməliyyat xərcləri 1,0% azalıb. İl ərzində inzibati xərclər 4,7% azalıb.
Ümumi ehtiyatlar üzrə xərclər 397,6 milyard rubl təşkil edib ki, bu da ötən illə eynidir. Dekabrda ehtiyatlar üzrə xərclər 27,4 milyard rubl təşkil edib və əsasən rublun əsas valyutalara nisbətən zəifləməsi nəticəsində xarici valyuta kreditləri üzrə ehtiyatların yaradılması ilə bağlıdır. Bank mövcud zərərləri ödəmək üçün mümkün zərərlər üçün ehtiyatlar yaratmağa davam edir kredit riskləri Rusiya Bankının tələblərinə əsasən. Balansda yaradılmış ehtiyatlar vaxtı keçmiş borcları 1,9 dəfə üstələyir.
Mənfəət vergisindən əvvəl mənfəət 2014-cü ildəki 394,6 milyard rubla qarşı 283,9 milyard rubl təşkil edib. 2014-cü ilin hesabat tarixindən sonrakı hadisələr nəzərə alınmaqla 311,2 milyard rubla qarşı xalis mənfəət hesabat tarixindən sonrakı hadisələr istisna olmaqla 236,3 milyard rubl təşkil etmişdir.
Dekabrda aktivlər 1,3 trilyon rubl artaraq 23 trilyon rublu ötüb. Artımın əhəmiyyətli hissəsi balans maddələrinin valyuta komponentinin yenidən qiymətləndirilməsi hesabına baş verib. Ümumilikdə bir il ərzində aktivlər 5,6% artıb.
Dekabr ayında bank təmin etdi korporativ müştərilərə 1,2 trilyon rubldan çox məbləğdə kreditlər, cəmi bir ildə 6,8 trilyon rubl. Dekabrda kredit portfelinin qalığı əsasən valyutanın yenidən qiymətləndirilməsi hesabına 417 milyard rubl və ya 3,5% artıb. 1 yanvar 2016-cı il tarixinə portfelin həcmi 12,3 trilyon rubl təşkil edir.
Fərdi müştərilər dekabrda təxminən 160 milyard rubl, cəmi bir il ərzində 1,2 trilyon rubldan çox pul aldılar. Kredit portfeli dekabrda 16 milyard rubl və ya 0,4% artıb və 2016-cı il yanvarın 1-nə 4,1 trilyon rubldan çox olub. Paylaşın ev kreditləri il üçün portfel strukturunda 48%-dən 54%-ə yüksəldi.
-də vaxtı keçmiş borcların payı kredit portfeli müştərilər dekabrda 0,1 faiz bəndi azaldı. 3,3%-ə qədər. Sberbank-da vaxtı keçmiş borcların səviyyəsi orta səviyyədən xeyli aşağı olaraq qalır bank sistemi(1 dekabr 2015-ci il tarixinə 6,6%).
Dekabrda qiymətli kağızlara investisiyaların həcmi 265 milyard rubl artıb. və ya 13,1%, əsasən korporativ avrobondların alınması və məzənnənin yenidən qiymətləndirilməsi hesabına. 2016-cı il yanvarın 1-nə portfelin balansı 2,3 trilyon rubl təşkil edib.
Fiziki şəxslərin vəsaitləri dekabrda 908 milyard rubl və ya 9,1% artıb (valyuta revalvasiyası istisna olmaqla, artım tempi 6,7% təşkil edib). Nəticədə 2016-cı il yanvarın 1-nə fiziki şəxslərin vəsaitlərinin qalığı 10,9 trilyon rubla yaxınlaşıb. Ümumilikdə, il ərzində fiziki şəxslərin vəsaitləri 27,5% (bir il əvvəl - 5,9%) artıb.
Dekabrda hüquqi şəxslərin vəsaitləri rubl vəsaitlərinin əmanətlərə daxil olması və xarici valyuta vəsaitlərinin yenidən qiymətləndirilməsi hesabına 449 milyard rubl və ya 7,1% artıb. Ümumilikdə, il ərzində hüquqi şəxslərin vəsaitləri 32,9% artaraq 6,7 trilyon rubl təşkil edib.
Dekabrda rublla müştəri vəsaitlərinin rekord axını Rusiya Bankından cəlb olunan vəsaitlərin həcmini minimuma endirməyə imkan verdi. Subordinasiyalı borclar istisna olmaqla, bu vəsaitlərin bankın öhdəliklərində xüsusi çəkisi dekabr ayında 2,7%-dən 1,3%-ə (1 yanvar 2015-ci il tarixinə - 15,2%) azalıb. Cəmi bir il ərzində Sberbank Rusiya Bankına və Federal Xəzinədarlığa 3,0 trilyon rubl məbləğində vəsait qaytardı.
Mənbələrin olmaması səbəbindən bankın əsas və əsas kapitalının dəyərləri üst-üstə düşür əlavə kapital və 1 yanvar 2016-cı il tarixinə əməliyyat məlumatlarına görə, onlar 1,753 milyard rubl təşkil edir. Eyni tarixə ümumi kapital 2,679 milyard rubl təşkil edir
Dekabrda ümumi kapital 39 milyard rubl artıb. Qazanılan mənfəət məcmu kapitalın artımında əsas amil oldu.
Н1.1 - 8.0% (Rusiya Bankı tərəfindən müəyyən edilmiş minimum dəyər, 5.0%)
Н1.2 - 8.0% (Rusiya Bankı tərəfindən müəyyən edilmiş minimum dəyər, 6.0%)
Н1,0 - 12,1% (“Əmanətlərin sığortalanması haqqında” Qanunun tələbləri nəzərə alınmaqla minimum dəyər 10,0%) təşkil edir.
İstinad:
Sberbank istifadəçilərin diqqətini bu press-relizdəki göstəricilərin PJSC Sberbank-ın daxili metodologiyasına əsasən hesablanmasına yönəldir. 1 yanvar 2015-ci il tarixinə olan məlumatlar hesabat tarixindən sonrakı hadisələri nəzərə alır. 1 yanvar 2016-cı il tarixinə məlumatlara hesabat tarixindən sonrakı hadisələr daxil edilmir.