Odgovorno čuvanje vrijednosnih papira. Čuvanje vrijednosnih papira u banci

Drugim riječima, depozitar vodi račune na kojima se evidentiraju vrijednosne papire koje su mu klijenti prenijeli na čuvanje, a također direktno čuva potvrde o tim vredne papire. Vođenje računa daje depozitaru mogućnost da utvrdi (ovjeri) vlasništvo nad vrijednosnim papirima i uzme u obzir ona imovinska prava koja su njima osigurana. Računi namijenjeni za računovodstvo hartija od vrijednosti nazivaju se "depo računi".

Depozitar može biti samo entiteta. Kastodi poslovi mogu se kombinovati sa drugim vrstama profesionalnih poslova na tržištu hartija od vrednosti, osim vođenja registra vlasnika hartija od vrednosti. Najčešće se depozitarne aktivnosti kombinuju sa aktivnostima identifikacije međusobne obaveze transakcije (aktivnosti poravnanja i kliringa). Depozitar ima pravo da se upiše u sistem vođenja registra vlasnika hartija od vrednosti ili kod drugog depozitara kao nominalni imalac.

Lice koje koristi usluge depozitara za čuvanje hartija od vrednosti i upis prava svojine na hartijama od vrednosti se naziva deponent.

Ugovor između depozitara i deponenta, kojim se uređuju njihovi odnosi u postupku depozitarnih poslova, naziva se depozitni ugovor(ugovor o depo računu).

Zaključivanje ugovora o depozitu ne povlači za sobom prenos vlasništva na hartijama od vrijednosti deponenta na depozitara. Depozitar nema pravo raspolagati hartijama od vrijednosti deponenta, njima upravljati niti obavljati bilo kakve radnje sa hartijama od vrijednosti za račun deponenta, osim onih koje se vrše po nalogu deponenta u slučajevima predviđenim ugovorom o depozitu.

Činilo se da depozitari ubrzavaju poravnanja na organizovanim tržištima hartija od vrijednosti. Trenutno, prilikom registracije rezultata transakcije između brokera na berzi, nije potrebno obraćati se skupim i laganim uslugama registratora. Promjena vlasništva se odražava na depo računima berzanskog depozitara. Time se eliminiše potreba za ponovnim izdavanjem potvrda koje se izdaju depozitaru i nastavljaju da budu u njegovom skladištu. Dakle, poravnanja po hartijama od vrijednosti postaju bezgotovinska i svode se na promjene na depo računima.

U mnogim slučajevima emitenti radije ispunjavaju svoje obaveze bez uključivanja registrara, već uz pomoć depozitara. Na primjer, prilikom isplate dividendi, emitent prenosi depozitaru iznos novca koji odgovara broju vrijednosnih papira na računu depozitara. Depozitar, zauzvrat, prenosi dividende svojim klijentima u skladu sa brojem hartija od vrijednosti ove emisije koji se nalaze na njihovim depo računima. Ovo dovodi do još jedne funkcije depozitara. On je posrednik između emitenta i investitora. Depozitar pomaže klijentu, koji je deponovao svoje hartije od vrednosti, da dobije pogodnosti koje mu pripadaju, prenosi sve podatke namenjene njemu koji dolaze od emitenta.

Često se na prvi pogled čini da su funkcije matičara i depozitara slične, ali ipak postoje neke razlike između njih:

Ø registratori uzimaju u obzir sve akcionare koji poseduju hartije od vrednosti određenog emitenta, odnosno sve investitore;

Ø Depozitori uzimaju u obzir hartije od vrijednosti različitih emitenata u vlasništvu određenog investitora.

U zemljama sa razvijenim tržištem hartija od vrednosti, sertifikati svih akcija drže se u depozitarima. Takvi depozitari mogu postojati i na nacionalnom (Japan) i na regionalnom nivou. U stvari, to su organizacije koje ne samo da čuvaju papire, već i obavljaju operacije s njima.

Za skladištenje dioničkih certifikata vlasnici obično koriste usluge druge kategorije profesionalnih učesnika na tržištu - depozitnih institucija. Depozitar je, takoreći, nominalni vlasnik akcija preduzeća. U depozitoriju brokerske kompanije imaju svoje račune, na kojima se vode hartije od vrijednosti njihovih klijenata – konkretnih investitora. Tako brokeri postaju i nominalni vlasnici hartija od vrijednosti svojih klijenata. Ovakav sistem u velikoj meri pojednostavljuje operacije kupovine i prodaje hartija od vrednosti. Na primjer, u Sjedinjenim Državama većina vrijednosnih papira nije registrirana na ime njihovog stvarnog vlasnika, već na "ime ulice" (ime ulice).

Depozitori su trenutno podijeljeni na poravnanje i skrbništvo.

Depozitori poravnanja služe učesnicima na organizovanim tržištima. Nazivaju se poravnanjem jer, pored depozitarnih aktivnosti, obavljaju namirivanje transakcija ili interakciju sa klirinškim i trgovačkim sistemima kako bi osigurali namirenje transakcija hartijama od vrijednosti svojih deponenta.

Skrbnički depozitori pružaju usluge direktnim vlasnicima vrijednosnih papira, pa se često nazivaju klijentima. U Rusiji se dijele na specijalizirane i nespecijalizirane. Nespecijalizovane kombinuju depozitne aktivnosti sa posredničkim aktivnostima (brokerske, dilerske, aktivnosti upravljanja hartijama od vrednosti). Specijalizovani služe fondovima zajedničkog ulaganja ili određenom emitentu koji je prilikom izdavanja svojih dokumentarnih hartija od vrednosti odlučio o njihovom obaveznom centralizovanom čuvanju.

Da biste obavljali funkcije koje su dodijeljene depozitaru, potrebno je zaključiti poseban ugovor sa svojim klijentima, koji se zovu deponenti. Takav ugovor se naziva ugovorom o depozitu.U skladu sa ugovorom, deponent može naložiti depozitaru samo da čuva i evidentira svoje hartije od vrijednosti, ili, pored čuvanja i računovodstva hartija od vrijednosti, deponent može naložiti depozitaru da kupi i druge hartije od vrijednosti. ili prodati one koji su u skladištu, da djeluje u njegovo ime generalna skupština dioničari, primaju prihode itd.

Razlikovati otvorene i zatvorene metode obračuna vrijednosnih papira u depozitarima. At otvoreni metod računovodstva certifikati svih hartija od vrijednosti jedne emisije obračunavaju se „u jednoj hrpi“. Nemoguće je reći kome od deponenata pripada koji sertifikat. Instrukcije za obavljanje poslova depozitara u ovoj vrsti računovodstva prihvataju se samo sa naznakom broja hartija od vrednosti bez navođenja njihovih pojedinačnih karakteristika.

At zatvoreni metod računovodstva depozitar tačno zna koje hartije od vrednosti pripadaju datom deponentu. Kod ovog načina obračuna prihvataju se instrukcije deponenta sa naznakom pojedinačnih karakteristika hartija od vrednosti ili sertifikata koji ih overavaju.

otvoreni put tehnološki napredniji i jednostavniji, te bi ga trebalo preporučiti za organizaciju računovodstva emisionih hartija od vrijednosti, kada se potrošačke osobine različitih hartija od vrijednosti iste emisije ne razlikuju jedna od druge. Zatvoreni metod računovodstva preporučuje se koristiti u posebnim slučajevima kada svojstva hartija od vrijednosti iste emisije mogu biti različita.

I otvorene i zatvorene metode depozitarnog računovodstva treba razlikovati od skladištenja dragocjenosti kao takvog. Depozitna pohrana razlikuje se od čuvanja dragocjenosti (uključujući certifikate vrijednosnih papira) „u sefu“ po tome što se u ime klijenta mogu obavljati depozitni poslovi s hartijama od vrijednosti (posebno bezgotovinskim zaduženjima i kreditima), dok sa „ bezbedno skladištenje, moguće je da je skup operacija ograničen na prihvatanje dragocenosti za skladištenje i njihovo uklanjanje iz skladišta.

Kod bezpapirnog oblika emisije hartija od vrijednosti, cijela emisija ili njen dio se formalizira kao „globalni certifikat“, koji se deponuje kod ovlaštenog depozitara na osnovu sporazuma između emitenta i depozitara. Takvi sertifikati se ne predaju direktnim vlasnicima hartija od vrednosti.

Depozitari ili emitent će direktnom vlasniku hartije od vrednosti izdati izvod iz svojih knjigovodstvenih knjiga ili drugi nominalni dokument kojim se potvrđuju prava ovog vlasnika na hartije od vrednosti koje se tamo čuvaju.

U Njemačkoj, sve hartije od vrijednosti kojima se trguje na Deutsche Bourse, uz nekoliko izuzetaka, drže se u centralnom depozitaru (CSD). Većinu izdanja izdaju globalni certifikati, odnosno trenutno postoje u bezgotovinski oblik. Isporuka hartija od vrijednosti se vrši jednostavnim unosom na depo račune.

Na mnogim berzama postoji račun kod depozitara neophodno stanje da učestvuje u obračunima transakcija sa hartijama od vrednosti. Depo računi se otvaraju za kupce i prodavce hartija od vrijednosti. Hartije od vrijednosti se knjiže na ovaj račun nakon kupovine vrijednosnih papira uz odgovarajući iznos uplate.

Depozitar u ime klijenta-prodavca vrši preliminarni otpis hartija od vrijednosti sa njegovog depo računa i kreditira ih na bafer (među) depo račun. Da bi uplatio hartije od vrijednosti na svoj račun, kupac mora platiti transakciju, porez na transakcije s hartijama od vrijednosti i taksu za registraciju. Nakon što njegova sredstva stignu na klirinški račun prodavca, hartije od vrednosti se zadužuju sa bafer depo računa i pripisuju na depo račun kupca.

Depozitar i organizacija naselja obavesti kupca o prenosu hartija od vrednosti na njegov depo račun. Pored toga, odgovornost depozitara je da deponuje neophodne promene u registar akcionara ili prenos podataka registru ovog emitenta o prenosu vlasništva nad hartijama od vrednosti prodavca na kupca. Ova operacija depozitar mora izvršiti najkasnije 30 dana prije zvaničnog objavljivanja datuma isplate prihoda od hartija od vrijednosti.

Pojava takvih posrednika kao depozitara, posebno centralizirane prirode, u kojima se stalno nalazi najveći dio vrijednosnih papira ili velikih blokova certifikata koji ih predstavljaju, omogućila je izbjegavanje fizičkog kretanja berzanskih instrumenata odmah nakon svake transakcije s njima. Ova procedura je korisna za sve učesnike na tržištu: i individualne investitore i akcionarska društva.

Upotreba specijalizovanih kompjuterskih sistema računovodstva i poravnanja u savremenim depozitarima, elektronski sistemi povećava likvidnost tržišta akcija, olakšava izvršavanje naloga za male klijente i na taj način privlači dodatni ogroman broj malih investitora na tržište.

U nekim zemljama, posebno u zemljama u razvoju, centralne depozitne institucije ne postoje ili su u procesu osnivanja.

©2015-2019 stranica
Sva prava pripadaju njihovim autorima. Ova stranica ne tvrdi autorstvo, ali omogućava besplatno korištenje.
Datum kreiranja stranice: 20.08.2016

Drugim rečima, depozitar vodi račune na kojima se evidentiraju hartije od vrednosti koje su mu klijenti preneli na čuvanje, a takođe direktno čuva sertifikate tih hartija od vrednosti. Vođenje računa daje depozitaru mogućnost da utvrdi (ovjeri) vlasništvo nad vrijednosnim papirima i uzme u obzir ona imovinska prava koja su njima osigurana. Računi vrijednosnih papira se nazivaju "depo računi", a klijent je pozvan deponent.

Prilikom prikupljanja registra za jednu od deponovanih emisija hartija od vrednosti (ukoliko je izdavaocu potrebno), depozitar, kao nominalni imalac, će obavestiti registrara o imenima pravih vlasnika. Međutim, u mnogim slučajevima emitenti radije ne prikupljaju kompletan registar, već obavljaju svoje dužnosti uz pomoć depozitara. Na primjer, prilikom isplate dividendi, emitent prenosi depozitaru iznos novca koji odgovara broju vrijednosnih papira na računu depozitara. Depozitar, zauzvrat, prenosi dividende svojim klijentima u skladu sa brojem hartija od vrijednosti ove emisije koji se nalaze na njihovim depo računima. Ovo dovodi do još jedne funkcije depozitara. On je posrednik između emitenta i investitora.

To. depozitar može obezbijediti svojim deponentima usluge skoro depozitara olakšavanje vlasnicima imovinskih prava osiguranih hartijama od vrijednosti, na primjer, učešće u upravljanju akcionarsko društvo, primanje prihoda od hartija od vrijednosti, provjeru autentičnosti potvrda o vrijednosnim papirima, izdavanje potvrda o vrijednosnim papirima i njihovo prenošenje na treća lica i dr.

Da bi depozitar mogao u potpunosti obavljati svoje posredničke funkcije, njegova pozicija mora biti „legitimizirana“. Po pravilu, za to postaje depozitar nominirani ili sklapanje ugovora sa emitentom, glavni depozitar za ovu emisiju hartija od vrijednosti.

Depozitar može biti samo pravno lice. Depozitarne aktivnosti može se kombinovati sa drugim vrstama profesionalaca aktivnosti na tržištu hartija od vrijednosti, osim registracije aktivnosti vlasnici hartija od vrijednosti. Najčešće se depozitarne aktivnosti kombinuju sa aktivnostima utvrđivanja međusobnih obaveza po transakcijama (aktivnosti poravnanja i kliringa).

Poslovanje depozitara podliježe licenciranju. Dozvola za obavljanje poslova depozitara izdaje se na period do tri godine, a osnovni uslovi za dobijanje dozvole su finansijska sigurnost i profesionalna podobnost.

Između deponenta i depozitara zaključuje se ugovor o "depo" računu, kojim se uređuju njihovi odnosi u procesu depozitarnih poslova. Takav ugovor se naziva ugovorom o depozitu. Depozitar snosi građanskopravnu odgovornost za sigurnost potvrda hartija od vrijednosti koje su kod njega deponovane.

Depozitari opslužuju hartije od vrijednosti izdate u gotovini iu bezgotovinskom obliku.

Hartije od vrijednosti mogu se čuvati u depozitoriju na dva načina: u otvorenom (zbirnom) i zatvorenom (zasebnom) obliku.

Skladištenje u otvoreni (kolektivni) oblik znači da depozitar ne samo da obavlja funkcije čuvanja i servisiranja ovih hartija od vrijednosti, već i upravlja njima, tj. učestvuje na skupštinama akcionara i ima pravo glasa. Ova vrsta skladištenja je slična trustu. U ovom slučaju, nominalni imalac hartija od vrednosti naziva se nominalni imalac sa pravom glasa.

Hartije od vrijednosti čiji su certifikati deponovani kod depozitara pod otvorenim uslovima skladištenja su frakciono vlasništvo svi klijenti depozitara koji su kod njega deponovali hartije od vrednosti iste emisije. Vlasništvo nad vrijednosnim papirima određenih klijenata nije identificirano brojevima i serijama.

Certifikate hartija od vrijednosti otvorenog skladišta depozitar čuva zajednički po emisijama bez sortiranja po klijentima, a mogu se povjeriti i na čuvanje sekundarnim depozitarima na otvorenim uslovima skladištenja.

Hartije od vrijednosti izdate globalnim certifikatima mogu se držati samo na otvorenom čuvanju.

Skladištenje u zatvoreni (odvojeni) oblik znači da se depozitar bavi samo čuvanjem i održavanjem ovih hartija od vrednosti. Hartije od vrijednosti upravlja njihov vlasnik. Depozitar djeluje kao nominovani imalac bez prava glasa.

Certifikati takvih hartija od vrijednosti čuvaju se odvojeno od hartija od vrijednosti drugih klijenata i hartija od vrijednosti koje pripadaju samom depozitaru. Ovi sertifikati se moraju predati klijentu na njegov prvi zahtev. Depozitar ne može povjeriti na čuvanje takve hartije od vrijednosti, dati ih u zalog, pozajmiti ili obavljati druge poslove sa njima, osim onih izričito predviđenih ugovorom o skrbništvu sa klijentom.

Depozitori su trenutno podijeljeni na poravnanje i skrbništvo.

Skrbnički depozitori pružaju usluge direktnim vlasnicima vrijednosnih papira, pa se često nazivaju klijentima. U Rusiji se dijele na:

1) specijalizovani - opslužuju zajedničke investicione fondove ili određenog emitenta koji je prilikom izdavanja svojih dokumentarnih hartija od vrednosti odlučio o njihovom obaveznom centralizovanom čuvanju;

2) nespecijalizovani - kombinuju poslove depozitara sa posredničkim poslovima (brokerske, dilerske, poslove upravljanja hartijama od vrednosti).

Depozitar, na osnovu naloga klijenta-prodavca, vrši preliminarni otpis hartija od vrijednosti sa svog "depo" računa i kreditira ih na bafer (među) "depo" račun. Kako bi se odrazili svi detalji o stanju hartija od vrijednosti, uvodi se koncept ličnog depo računa. Depo račun- minimalna jedinica depozitarnog računovodstva, koja uzima u obzir hartije od vrijednosti iste emisije koje su u istom stanju. Lični računi se otvaraju po potrebi prilikom obavljanja određenih poslova depozitara. Ukupnost ličnih računa vlasnika čini njegov depo račun.

Neki lični računi mogu se kombinovati pomoću zajedničke funkcije. Na primjer, hartije od vrijednosti više emisija koje su založene po jednom ugovoru, ili sve hartije od vrijednosti koje se nude za trgovanje po jednom ugovoru sistem trgovanja, itd. Stoga, radi preciznijeg odraza u depozitarnom računovodstvu odnosa koji nastaju na berza u procesu opticaja hartije od vrednosti pojavljuje se koncept "odjeljak depo računa", koji se sastoji od jednog ili više ličnih računa, ujedinjenih zajedničkom karakteristikom. Odjeljak depo računa odgovara određenom dokumentu koji opisuje osnovna pravila za rad sa ličnim računima uključenim u ovaj odjeljak.

Po analogiji sa gotovinskim računima, depo računi su pasivno i aktivno. Na pasivnim računima hartije od vrijednosti se obračunavaju po vlasnicima, a na aktivnim računima - po skladišnim lokacijama. Dizajn aktivnog depo računa u potpunosti ponavlja dizajn pasivnog depo računa. Aktivni depo račun je također podijeljen na lične račune, koji se mogu kombinovati u sekcije. Svaka hartija od vrijednosti deponovana kod depozitara se računa dva puta: kao imovina i kao obaveza. Iz ovoga proizilazi koncept "depo stanje": obaveze depozitara prema klijentima moraju biti obezbeđene imovinom koja se drži na čuvanju posebno za svaku emisiju hartija od vrednosti. Ovo je glavni zahtjev depozitarnog računovodstva, koji mu omogućava da bude što bliže standardnim pravilima računovodstva monetarnog bilansa.

Rad depozitara izražava se u depozitarnim poslovima koje on obavlja. Poslovanje depozitara- skup radnji depozitara sa računovodstvenim registrima, pohranjenim potvrdama o vrijednosnim papirima i drugim materijalima depozitarnog računovodstva. Mogu se razlikovati sljedeće klase depozitarnih poslova: administrativne, inventarne, informacione, složene i globalne.

Administrativne operacije vezano za otvaranje i zatvaranje depo računa. Mogu biti dvije vrste: depo račun deponenta i depo račun u mjestu gdje se čuvaju hartije od vrijednosti.

operacije inventara menjaju stanje hartija od vrednosti na depo računu, pa su povezane sa prihvatanjem hartija od vrednosti, njihovim prenosom ili kretanjem, kao i sa uklanjanjem hartija od vrednosti iz skladišta ili računovodstva.

Informacijske operacije vezano za izradu izvještaja i potvrda o stanju depo računa u ime deponenata.

Složene operacije su operacije koje uključuju elemente različitih klasa operacija. Na primjer, depozitar može blokirati hartije od vrijednosti deponenta, tj. privremeno zaustavlja kretanje hartija od vrijednosti po računima. Takva operacija ima karakteristike i administrativnih i inventarnih operacija.

Global Operations depozitara utiču na sve hartije od vrednosti određene emisije ili njihov značajan deo. Takvi poslovi se sprovode na inicijativu emitenta i povezani su sa isplatom prihoda od hartija od vrednosti, otkupom dužničkih hartija od vrednosti, konverzijom obveznica ili akcija.

ORGANIZACIJA ZA NAMIRANJE I KLIRING je profesionalni učesnik na tržištu hartija od vrednosti, specijalizovana organizacija koja vrši usluga poravnanja učesnika organizovano tržište hartije od vrijednosti i otkriva njihove pozicije na osnovu rezultata transakcija.

Glavni ciljevi ove organizacije su:

1) utvrđivanje pozicija učesnika u transakcijama i njihovo poravnanje;

2) smanjenje troškova usluga poravnanja za učesnike na tržištu;

3) smanjenje vremena poravnanja;

4) svođenje na minimum svih vrsta rizika koji se javljaju u proračunima.

Organizacija za poravnanje i kliring može postojati u obliku zatvoreno akcionarsko društvo ili neprofitno društvo i moraju biti licencirani Federalna komisija na tržištu hartija od vrijednosti, koje se emituju na period do tri godine. Ona je može opsluživati bilo koju berzu ili više berzi ili tržišta hartija od vrednosti odjednom.

Aktivnosti organizacija za poravnanje i kliring uključuju:

1) obavljanje transakcija poravnanja između članova organizacije za poravnanje i kliring (a u nekim slučajevima i drugih učesnika na berzi);

2) prebijanje međusobnih potraživanja učesnika poravnanja, odnosno kliringa;

3) prikupljanje, usaglašavanje i usklađivanje informacija o transakcijama na tržištima koja opslužuje ova organizacija;

4) izradu plana obračuna, tj. određivanje striktnih rokova u kojima organizacija za poravnanje i kliring mora primiti sredstva i povezane informacije i dokumentaciju;

5) kontrolu kretanja hartija od vrednosti (ili druge imovine po osnovu menjačkih transakcija) kao rezultat izvršenja ugovora;

6) garantuje izvršenje ugovora (transakcija) zaključenih na berzi;

7) knjigovodstvena i dokumentarna registracija izvršenih obračuna.

Obično je to klirinška kuća komercijalna organizacija koja mora poslovati sa profitom. Ona odobreni kapital finansiran prilozima svojih članova. Glavni izvori prihoda:

1) plaćanje za registraciju transakcija;

2) prihod od prodaje informacija;

3) dobit iz prometa Novac koje drži organizacija;

4) prihode od prodaje njihovih tehnologija poravnanja, softver itd.;

5) ostali prihodi.

Bez poravnanja i klirinških organizacija nemoguće je trgovati derivativnim hartijama od vrednosti – terminskim ugovorima i opcijama razmene.

Odnosi između organizacije za poravnanje i kliring i njenih članova, berzi i drugih organizacija grade se na osnovu relevantnih sporazuma.

Članovi takve organizacije su obično velike banke i major finansijske kompanije kao i berze akcija i fjučersa.

Organizacije za poravnanje i kliring nemaju pravo obavljanja kreditnih i većine drugih aktivnih poslova (ulaganja u hartije od vrijednosti i sl.), za razliku od komercijalnih banaka.

ORGANIZATORI TRGOVANJA NA RZB (berzama) pružaju usluge koje olakšavaju sklapanje transakcija sa hartijama od vrednosti. Oni mogu kombinovati ovu aktivnost sa depozitarom i kliringom. Oni su dužni da svakom zainteresovanom licu obelodane sledeće podatke: pravila za prijem učesnika na tržištu hartija od vrednosti i samih hartija od vrednosti, zaključivanje i verifikovanje transakcija, registraciju i izvršenje transakcija, raspored pruženih usluga itd. Za svaku transakciju zaključenu u skladu sa utvrđenim pravilima, svakom licu se dostavljaju podaci o datumu i vremenu zaključenja transakcije, cijeni jedne hartije od vrijednosti, broju hartija od vrijednosti itd. Oni treba da doprinesu otvorenosti RZB.

Glavni zadatak berze je uspostavljanje tržišnu cijenu za jednu ili drugu vrstu hartija od vrijednosti i osiguravanje završetka transakcija na ovoj ili bliska cijena, zaključeno je na berzi. Za određivanje tržišne cijene koristi se nekoliko mehanizama:

1) aukcije;

2) sistem sa kotacijama i market mejkerima;

3) sistem zasnovan na aplikacijama;

4) sistem sa specijalistima.

Aukcija sistem je najpoznatiji i najčešće se koristi za početni plasman ili prodaju ne baš likvidnih hartija od vrednosti. Podrazumijeva prikupljanje prijava sa njihovim naknadnim upoređivanjem i odabirom najatraktivnijih za drugu stranu. Postoji nekoliko njegovih varijanti, koje se razlikuju po uslovima za podnošenje zahteva i zaključivanje transakcija.

1) holandska aukcija pretpostavlja da prodavac, odredivši namerno visoku početnu cenu, počinje da je smanjuje dok se ne nađe kupac;

2) engleska aukcija uključuje direktnu borbu između kupaca koji konstantno povećavaju cijenu predloženog lota. Kupac je onaj čija će ponuda biti posljednja;

3) zatvorena aukcija podrazumeva prethodno prikupljanje ponuda sa naknadnim odabirom najatraktivnijih od njih.

Sistem sa market mejkerima(sistem vođen kvotama) se obično koristi za hartije od vrednosti sa ograničenom likvidnošću. Svi učesnici u trgovanju podeljeni su u dve grupe - market mejkeri i market takeri. Market mejkeri preuzimaju obavezu održavanja kotacija, odnosno javne obaveze da kupuju i prodaju ove hartije od vrednosti po cenama koje su objavili. U zamjenu za takvu obavezu, drugi učesnici u trgovanju (berzatori) imaju pravo da sklapaju transakcije samo sa market mejkerima. Vrlo je uslovno porediti market mejkere sa prodavcima koji su stalno na tržištu, a one koji uzimaju tržište - sa kupcima koji tamo dolaze i, nakon upoređivanja ponuda prodavača, biraju najisplativije, ali kupuju samo od prodavaca.

Sistem baziran na aplikaciji(sistem vođen narudžbom), podrazumeva podnošenje ponuda za kupovinu i prodaju istovremeno. Ako se cijene dvije ponude poklapaju, trgovina se izvršava. Ovaj sistem se koristi za najlikvidnije hartije od vrednosti, kada nema manjka ponuda.

konačno, sistem sa specijalistima uključuje posvećene učesnike - stručnjake koji služe kao posrednici između brokera koji im podnose svoje prijave. Specijalisti sklapaju transakcije u svoje ime sa svim ponuđačima. Njihov profit se javlja kao rezultat igranja na male fluktuacije kursa, koje su u obavezi da izglade u razmeni.

Tehnološki, bilo koji od sistema može se implementirati i "na podu" i kroz elektronske mreže veze.

Kontrolna pitanja

1. Koje su funkcije tržišta vrijednosnih papira?

2. Dajte opštu ocjenu uloge tržišta hartija od vrijednosti za tržišnu ekonomiju.

3. Koja je procedura za izdavanje hartija od vrijednosti?

4. Koja je procedura za registraciju emisije hartija od vrijednosti?

5. Šta je "prospekt"?

6. Koje podatke o hartijama od vrednosti i finansijsko-ekonomskim aktivnostima treba da objavi emitent javno plasiranih hartija od vrednosti?

7. Koje su karakteristike plasmana hartija od vrijednosti u otvorenom (javnom) i zatvorenom (privatnom) obliku?

8. Koje vrste profesionalnih aktivnosti na tržištu hartija od vrijednosti je dozvoljeno kombinirati u Rusiji?

9. Šta je "nominalni holding"?

10. Koje su sličnosti i razlike između funkcija staratelja i matičara?

11. Koji model (bankarski, nebankarski, mješoviti) se može pripisati Rusko tržište vrijedni papiri? Zašto?

12. Koje vrste aktivnosti prepoznate kao profesionalne u Zakonu Ruske Federacije "O tržištu hartija od vrijednosti" odnose se na aktivnosti za preraspodjelu novčanih sredstava i finansijsko posredovanje i aktivnosti za organizacione, tehničke i informatičke usluge za izdavanje i promet vrijednosnih papira ?

13. Koji su uslovi za dobijanje dozvole za obavljanje delatnosti razne vrste profesionalno djelovanje na tržištu vrijednosnih papira?

Ovu vrstu usluge koriste klijenti koji posjeduju vrijednosne papire izdate u dokumentarnom obliku. Kako se obrasci ne bi čuvali kod kuće ili u kancelariji, što je preplavljeno gubitkom ovih vrijednosnih papira, investitor ih prenosi u depozitar na skladištenje. Istorijski gledano, moderni depozitori su izrasli iz organizacija koje pružaju usluge čuvanja vrijednosnih papira.

Usluge upisa prava na vrijednosne papire

Ova funkcija je logičan nastavak prethodne. Ako investitor prodaje vrijednosne papire, onda bez usluga depozitara, transakcija izgleda ovako: investitor uzima svoje vrijednosne papire iz depozitara, prenosi ih kupcu, koji uplaćuje novac. Međutim, transakcija se može obaviti i drugačije, s obzirom na to da će kupac ponovo deponovati hartije od vrednosti u istom depozitaru. U tom slučaju se hartije od vrijednosti ne mogu uzeti iz depozitara, a vlasnik hartija od vrijednosti izdaje pismeno uputstvo depozitaru da ih prenese na kupca. Ovo uvelike pojednostavljuje transakciju i smanjuje rizike povezane s prijenosom vrijednosnih papira iz ruke u ruku.

Funkcija obračuna prava na hartije od vrijednosti počela se u najvećoj mjeri koristiti prilikom prelaska na emisiju bezdokumentarnih hartija od vrijednosti. U tom slučaju investitoru se u depozitoriju otvara poseban račun pod nazivom "depo". Na „depo“ računu evidentiraju se hartije od vrijednosti deponenta i evidentiraju sve transakcije koje je deponent izvršio sa hartijama od vrijednosti. Činjenica da su hartije od vrijednosti (prava na vrijednosnim papirima) prenijete na čuvanje depozitara potvrđuje se izvodom sa depo računa. Sama izjava nije hartija od vrijednosti i ne može služiti kao predmet kupoprodaje.

Odnos između depozitara i deponenta uređen je sporazumom, koji treba da odražava:

1. Predmet Ugovora;

2. rok trajanja ugovora;

3. postupak po kome deponent predaje hartije od vrednosti na čuvanje, a ako su hartije od vrednosti izdate u nedokumentarnoj formi, postupak deponenta za prenos podataka o pravima na hartijama od vrednosti;

4. postupak obračuna prava na hartijama od vrednosti i postupak preregistracije prenosa prava na hartijama od vrednosti sa jednog lica na drugo;

5. iznos i postupak plaćanja usluga depozitara;

6. postupak izvještavanja depozitara deponentu.

Prenos hartija od vrednosti na čuvanje kod depozitara ne znači prenos vlasništva nad tim hartijama od vrednosti na depozitara. Osnovni zadatak depozitara je da obezbedi sigurnost hartija od vrednosti ili prava na hartijama od vrednosti i da deluje isključivo u interesu deponenta. Depozitar nema pravo da raspolaže hartijama od vrednosti, da njima upravlja niti da sa njima obavlja bilo kakve transakcije. Zbog činjenice da hartije od vrijednosti koje čuva depozitar nisu njegovo vlasništvo, ne mogu se naplatiti na njegove obaveze.

Depozitaru su u obavljanju svoje djelatnosti povjerene sljedeće funkcije:

· čuvanje potvrda o vrijednosnim papirima, ako su hartije od vrijednosti izdate u dokumentarnom obliku;

· registracija opterećenja hartija od vrijednosti deponenta sa bilo kojim obavezama (kolateral, obezbjeđenje resursa, itd.);

· vođenje depo računa koji na njima odražava broj i vrstu hartija od vrijednosti svih operacija koje obavlja deponent;

· prenos deponentu podataka koje je depozitar primio od emitenta i registratora;

provjeru autentičnosti potvrda o vrijednosnim papirima;

prikupljanje i transport hartija od vrijednosti.

Depozitar može obavljati funkcije nominalnog imaoca, odnosno držati hartije od vrijednosti u svoje ime, a da nije vlasnik hartija od vrijednosti. Kao nominalni imalac, depozitar može ostvariti prava vezana za hartiju od vrednosti samo ako dobije odgovarajuća ovlašćenja od svog stvarnog vlasnika.

Poređenje depozitara i registratora

Djelatnosti registratora i depozitara ima mnogo zajedničke karakteristike. Oba otvorena računa za vlasnike hartija od vrednosti, uzimaju u obzir broj i vrstu hartija od vrednosti na računima investitora, odražavaju sve transakcije klijenata sa hartijama od vrednosti itd. Međutim, svaki od njih obavlja sasvim specifičan obim posla na tržištu i međusobno se dopunjuju. Tabela 1 daje opis depozitara i registara prema njihovim glavnim karakteristikama.

Tabela 1. Razlike između registratora i depozitara

sign	Registrar	depozitar
Ugovorni odnos	Ugovor sa emitentom za vođenje registra	Dogovor sa klijentom depozitarnu uslugu
Objekat usluge	Izdavač	Vlasnici hartija od vrijednosti
Računovodstvena funkcija	Uključen u registar vlasnika hartija od vrijednosti jednog emitenta	Uzima u obzir vrijednosne papire različitih emitenata u vlasništvu investitora
Vrsta računa	lični račun	Depo račun
Plaćanje usluga	Uglavnom plaća emitent	Plaća vlasnik vrijednosnih papira
Konkurentno okruženje	Konkurira drugim registratorima za emitenta	Konkurira drugim depozitarima za vlasnike vrijednosnih papira

Registar je uglavnom fokusiran na emitenta kod kojeg postoji ugovorni odnos registar i iz koje prima glavnicu naknade. Depozitar nije vezan za određenog emitenta, fokusiran je na investitore koji kod njega mogu pohraniti (uzimati u obzir prava) vrijednosne papire različitih emitenata. Investitoru koji posjeduje dionice raznih emitenata pogodnije je da se usluži u depozitoriju i tamo registruje sve svoje transakcije nego da komunicira sa raznim registratorima.

Ako emitent plaća rad registratora, investitor plaća usluge depozitara. Za klijente koji su otvorili depo račun kod CJSC "ALOR INVEST" utvrđuju se sljedeće tarife za plaćanje usluga depozitara:
- Otvaranje depo računa je besplatno,
- Za održavanje računa naplaćuje se provizija od 100 rubalja. Mjesečno.
- Ako nijedna transakcija nije obavljena u roku od mjesec dana, provizija se ne uzima.

Primjer

Kao što je ranije rečeno, matičari i staratelji su veoma blisko povezani. Na sl. 1 prikazuje interakciju registara i depozitara.

Rice. 1. Interakcija između registratora i depozitara

Na slici je vidljivo da su akcije emitenta u vlasništvu 6 lica. Dvojica od njih (Sidorov i Ivanov) su direktno upisani u registar i na njima su otvoreni lični računi, od kojih je svaki označen broj akcija koje poseduju. Ostali investitori su radije evidentirali hartije od vrednosti u depozitarima: Petrov i Tur doo u depozitoriju br. 1, a Sidorov i Sot ad u depozitoriju br. 2. Za ove ulagače se otvaraju depo računi u depozitarima. U registar će kao nominalni vlasnici biti upisani: Depozit broj 1 sa ukupnim brojem akcija koje poseduje (1400 akcija) i Depozit broj 2 sa brojem od 1200 akcija.

Investitori registrovani u jednom depozitoriju, prodajući akcije jedni drugima, registruju transakcije u ovom depozitoriju, koji vrši promene na njihovim depo računima. Zbog činjenice da se ukupan broj akcija u depozitoriju nije promijenio, ništa se ne mijenja u registru na imenskom računu.

Promjene na nominalnom računu nastaju samo kada se promijeni ukupan broj dionica koje drži depozitar (vidi sliku 2).

Rice. 2. Promjena knjiženja na računima nominalnih vlasnika

Ako je, u našem primeru, Petrov prodao 300 akcija Sot ad, koje je registrovano kod drugog depozitara, onda će se u ovom slučaju ove promene odraziti u registru na računima nominalnih vlasnika. Depozit broj 1 će na svom računu imati 1.100 dionica, dok će Depozit broj 2 na računu imati 1.500 dionica. Ova operacija je prikazana na sl. 4.5.

Tokom ove operacije, 300 akcija će biti prebačeno iz Depozitara br. 1 u Depozit broj 2. S obzirom da je promijenjen ukupan broj akcija u svakom depozitoriju, vrše se odgovarajuće promjene u registru na računima nominalnih vlasnika.

Koncept. Kastodi djelatnost je pružanje usluga čuvanja certifikata vrijednosnih papira i/ili računovodstva i prijenosa prava na vrijednosne papire.

Čuvanje potvrda o hartijama od vrednosti, odnosno hartija od vrednosti u dokumentarnom obliku, kao samostalna delatnost, nije profesionalna delatnost na tržištu hartija od vrednosti i mogu je obavljati drugi učesnici.

Na primjer, često se dokumentarne vrijednosne papire čuvaju u ličnim (pojedinačnim) bankovni trezori, odnosno ova vrsta usluge je intermarket, jer uvijek postoji potreba za skladištenjem (čuvanjem) širokog spektra materijalna sredstva. Dragocjenosti možete pohraniti kako u magacinu tako iu komercijalna banka, i u advokatskoj kancelariji, iu muzeju itd.

AT savremenim uslovima, kada se većina emisionih hartija od vrijednosti izdaje u nedokumentarnom obliku, depozitna djelatnost je uglavnom pružanje usluga računovodstva i prijenosa prava (imovine) na vrijednosne papire.

Depozitar je više učesnik na sekundarnom tržištu hartija od vrednosti, za razliku od registratora, koji je prvenstveno učesnik na primarnom tržištu. Činjenica je da je registrator odgovoran za fiksiranje odnosa između emitenta i investitora, njegovo održavanje i ažuriranje, što je dio odnosa primarnog tržišta hartija od vrijednosti. Depozitar, naprotiv, fiksira odnos između investitora prilikom promjene vlasništva nad vrijednosnim papirima, koja se odvija na sekundarnom tržištu. Njegov zadatak je da obezbedi brz i jeftin način prenosa prava na hartiju od vrednosti sa jednog učesnika na tržištu na drugog.

Korisnik usluga depozitara naziva se deponent, a račun koji mu je otvoren u depozitaru naziva se depo račun.

Promena načina overe prava na hartijama od vrednosti u depozitoriju. Prenos računovodstva hartija od vrijednosti u depozitar se vrši:

1) kada je sertifikat o obezbeđenju deponovan kod depozitara. U ovom slučaju, dokumentarni način potvrđivanja prava na hartiju od vrijednosti zamjenjuje se bezdokumentarnom metodom, odnosno transakcije sa ovim hartijama od vrijednosti se naknadno evidentiraju u vidu unosa na depo račune bez izdavanja novih potvrda (moguće različite varijante ova situacija, u zavisnosti od uslova za izdavanje hartije od vrednosti - da li se radi o izdavanju sertifikata privatnim vlasnicima hartija od vrednosti ili postoji samo sertifikat za izdavanje ove hartije od vrednosti u celini);

2) kada depozitar postane nominalni imalac hartija od vrednosti u sistemu registra njihovih vlasnika. U ovom slučaju, postoji jednostavan prenos računovodstva relevantnih hartija od vrednosti od registratora (tj. sa ličnih računa njihovih vlasnika) u depozitar (tj. na depo račune istih vlasnika).

Slično, depozitar može biti deponent drugog depozitara ili imati druge depozitare kao svoje deponente.

ugovor o depozitu. Depozitar pruža svoje usluge na osnovu ugovora o depozitu zaključenog sa svojim deponentima. Prema ovom sporazumu:

Depozitar ne može raspolagati hartijama od vrijednosti deponenta, osim za izvršenje njihovih instrukcija u vezi sa ovim hartijama od vrijednosti;

Hartije od vrijednosti deponenta ne mogu se naplatiti na obaveze depozitara;

Depozitar je odgovoran za čuvanje potvrda o hartijama od vrijednosti koje su mu prenesene.

Ugovorom o depozitu, odnosno ugovorom o depo računu, utvrđuje se:

Predmet ugovora (čuvanje i/ili računovodstvo prava na hartijama od vrednosti);

Standardni uslovi za obavljanje poslova depozitara;

Vrijeme ugovora; postupak prenosa informacija koje se odnose na raspolaganje hartijama od vrijednosti depozitaru od strane deponenta;

Procedura plaćanja depozitnih usluga; postupak prenosa informacija i prihoda od emitenta hartije od vrednosti deponentu;

Postupak za ostvarivanje prava deponenta da učestvuje u upravljanju akcionarskim društvom (u slučaju akcija) ili da ih delegira.

Vrste depozitara. U zavisnosti od namjene depozitarnih usluga, depozitari se dijele na:

Procijenjeno; klijent ("skrbništvo"). Nagodba je depozitar koji služi profesionalno

nacionalni učesnici na organizovanom tržištu akcija. Svoju djelatnost obavlja u neraskidivom jedinstvu sa sistemima trgovanja (transakcija), kliringa i saldiranja vrijednosnih papira kojima se trguje.

Aktivnosti depozitara za poravnanje mogu se kombinovati samo sa sledeće vrste stručna djelatnost na tržištu hartija od vrijednosti: sa poslovima kliringa i poslovima organizacije trgovine.

Klijent - depozitar koji pruža sve vrste usluga direktnim vlasnicima hartija od vrijednosti. U svjetskoj praksi, aktivnosti klijentskih (kastodijalnih) depozitara se, zapravo, spajaju s aktivnostima registratora, ali u Rusiji se ove vrste usluga još ne kombinuju.

Djelatnost depozitara klijenta može se kombinovati samo sa sljedećim vrstama profesionalne djelatnosti na

tržište hartija od vrijednosti: sa brokerskim, dilerskim i poslovima upravljanja vrijednosnim papirima.

Depozitori klijenata mogu biti specijalizovani registrovani određene vrste vredne papire. Na primjer, računovodstvo investicijskih jedinica izdatih od strane zajedničkih fondova investicioni fondovi, koje sprovode specijalizovani depozitoriji.

Glavne funkcije depozitara klijenta. Funkcije depozitara klijenata mogu biti vrlo raznolike, a što je najvažnije, stalno se razvijaju zajedno sa promjenjivom i rastućom raznolikošću potreba učesnika na tržištu vrijednosnih papira. Moderne karakteristike depozitar može uključivati:

Učešće u poravnanju transakcije u smislu isporuke ili prihvatanja hartija od vrednosti klijenata uz odobrenje ovih hartija od vrednosti na depo račune klijenata;

Obračun i skladištenje hartija od vrijednosti klijenata u dva oblika:

1) otvoreno skladište, odnosno obračun hartija od vrednosti bez njihove razvrstavanja po određenim klijentima u pogledu karakteristika hartija od vrednosti (redni brojevi i drugi pojedinačni atributi hartija od vrednosti);

2) zatvoreni kastodi, u kome se obračun hartija od vrednosti vrši direktno na registrovanim depo računima klijenata;

Isplata prihoda od hartija od vrijednosti klijenata (dividende, kamate);

Podrška korporativnim akcijama emitenta u sljedećim slučajevima: - emisija bonusa i izdavanje prava; - split (split) i konsolidacija akcija; - konverzija hartija od vrijednosti; - promjena naziva emitenta; - likvidacija emitenta; - ostvarivanje prava glasa na dionicama; - preuzimanja i spajanja; - otkup obveznica ili otkup akcija od strane emitenta

volumen; - reinvestiranje dividendi (isplata dividendi u

oblik akcija) itd.; upravljanje poreskim uplatama klijenata u vezi sa vrijednosnim papirima: - razne stručne pomoći klijentima u

kasni porezi; - praćenje ispravnosti i blagovremenosti njihovih plaćanja

vi ste kupci itd.;

Pružanje svih vrsta informativnih usluga klijentima u vezi sa hartijama od vrijednosti koje se drže na depo računima, na primjer, pružanje informacija: - o emitentima i njihovim radnjama; - o tržištima hartija od vrijednosti, uključujući svjetsko tržište; - o promjenama u postupcima računovodstva i izvještavanja o transakcijama

sa hartijama od vrednosti itd. Glavne razlike između aktivnosti skrbnika i agenata

odgovornost za održavanje sistema registra.

Ove razlike su sažete u tabeli. 5.4.

Tabela 5.4 Razlike između staratelja i matičara

Indikatori

Vrsta ugovora

Tip klijenta

Suština profesionalne djelatnosti

Vrsta računa

Platilac usluga

Čuvanje hartija od vrijednosti

Registrar

Ugovor o vođenju registra hartija od vrijednosti

Računovodstvo vlasnika hartija od vrijednosti datog emitenta

lični račun

U osnovi, emitent

Odsutan

depozitar

Ugovor o depozitu

Investitor (učesnik na tržištu hartija od vrijednosti kao njihov vlasnik)

Obračun vrijednosnih papira u vlasništvu ovog investitora

Depo račun

Uglavnom - vlasnici hartija od vrijednosti

Pruža usluge skladištenja certifikata vrijednosnih papira

Osnove interakcije između depozitara i registratora. Interakcija depozitara i registratora pokriva tri glavne tačke:

1) se depozitar, u skladu sa ugovorima sa klijentima o poslovima depozitara, registruje kod registratora kao nominalni imalac hartija od vrednosti određenih emitenata koji su prethodno bili registrovani na ime klijenata depozitara;

2) prenos vlasništva nad hartijama od vrednosti svojih klijenata bez njihove preregistracije na lične račune kod registratora (pošto ih više nema); preregistracija se sada vrši prenosom vrijednosnih papira

na depo računima kod samog depozitara. U slučaju masovnosti transakcija sa hartijama od vrednosti, ovaj oblik preregistracije prava svojine na njima je najbrži i najjeftiniji;

3) nastavak interakcije sa matičarem. Nastaje u slučaju promjene na ličnom računu depozitara kod registratora, koja će se desiti samo u situaciji kada se promijeni ukupan broj hartija od vrijednosti ovog emitenta deponovanih u depozitar.

Prednosti depozitarnog računovodstva u odnosu na računovodstvo vrijednosnih papira kod registratora. Korišćenje depozitara kao nominalnog imaoca hartija od vrednosti emitenta omogućava da se vreme i mesto promene vlasništva hartije od vrednosti što više približi mestu transakcija sa njom. Kao rezultat, proizlaze sljedeće neosporne prednosti depozitnog računovodstva:

Nema potrebe za fizičkim premještanjem vrijednosnih papira;

Mogućnost implementacije principa "isporuka uz plaćanje";

Uklanjanje "tehničkih" granica za kretanje kapitala na berzi.

Depozitni sistemi su se pojavili kako bi se pojednostavio proces preregistracije hartija od vrijednosti. Ranije su se hartije od vrijednosti izdavale samo u dokumentarnoj formi, te je, shodno tome, nakon svake transakcije bilo potrebno izdati novi certifikat, što je bilo potpuno nerazumno u slučaju špekulativnih transakcija na berza. Institucija depozitara je omogućila da se izbegne fizičko kretanje hartija od vrednosti između učesnika na tržištu i stoga nije zahtevala sistematsko izdavanje novih sertifikata.

Depozitno računovodstvo vrijednosnih papira ima još jednu prednost: omogućava vam da sinhronizirate proces prijenosa vrijednosnih papira (preregistraciju na nove vlasnike) sa prijenosom sredstava između učesnika na tržištu. Ovaj proces se naziva isporuka naspram plaćanja. Kretanje novca od kupca do prodavca hartije od vrednosti odvija se istovremeno sa prenosom vlasništva nad hartijem od vrednosti sa prodavca na kupca. U suprotnom, kada ovi procesi nisu sinhronizovani, uvek postoji rizik da ili novac bude primljen, ali hartije od vrednosti neće, ili obrnuto.

Konačno, depozitni oblik prenosa vlasništva nad vrijednosnim papirima se ispostavlja kao jedini mogući s razvojem

Čak i ako ne težite da postanete dioničar, bit će korisno razumjeti pitanje sticanja i držanja vrijednosnih papira.

Iz članka ćete naučiti:

Da li su hartije od vrijednosti dio toka dokumenata?

Hartije od vrijednosti se mogu pripisati poslovnim dokumentima novčanog ili imovinskog sadržaja. U stvari, oni su poseban oblik postojanja kapitala. Oni se prenose umjesto njega, kruže na tržištu kao roba i ostvaruju profit, jer. utvrditi vlasnička prava na kapital.

Vlasnik smatra se lice koje ih posjeduje na osnovu prava svojine ili drugog vanjskog prava;

Izdavači nazivaju se lica koja su dužna prema vlasnicima da ostvare prava utvrđena ispravama.

Sve vrste takve imovine imaju utvrđenom obliku i sadrže broj potrebne detalje. Njihov promet je regulisan saveznim zakonima:

"O karakteristikama emisije i prometa državnih i opštinskih hartija od vrijednosti";

Procesi cirkulacije, računovodstva i skladištenja hartija od vrednosti ne mogu se pripisati tradicionalnom toku rada. Umjesto toga, one se mogu klasificirati kao finansijske transakcije: raspolažući njima, kompanija upravlja vlastitim kapitalom.

Upravljanje imovinom zahtijeva određeni sistem u kojem se pohranjuju podaci o njihovim tranzicijama od jednog vlasnika do drugog. Za trgovanje na berzi potreban je brokerski račun. Odražava informacije o skladištenju sredstava u intervalima između trgovanja, van sesija razmene. U ovom slučaju, prava vlasnika su potvrđena evidencijom o ličnim računima u sistemu registra.

Registar može biti pravno lice koje, po ugovoru sa izdavaocem, vodi registar, prikuplja i obrađuje podatke, čuva i pruža informacije koje čine registar. Takve organizacije se nazivaju matičari. Zakon obavezuje da se vođenje registra prenese na profesionalnog učesnika na tržištu ako broj vlasnika prelazi 500 (ili 50 za akcije).

Ukoliko je tržišnom učesniku potrebno profesionalno zastupanje sopstvenih interesa, može koristiti usluge depozitara – specijalizovane bankarske jedinice koja deluje kao repozitorijum imovine. Depozitar ne samo da prihvata, izdaje, evidentira i čuva hartije od vrednosti, već i pruža usluge u vezi sa registracijom prenosa vlasništva nad njima.

Razlika između registratora i depozitara je u tome što prvi posluje na osnovu ugovora sa emitentom, tj. imovinu dva emitenta mogu voditi dva različita registratora. Depozitar pak sa svakim klijentom ponaosob zaključuje ugovor, a sva imovina klijenta podliježe obračunu samo na jednom računu.

Predmet ugovora mogu biti hartije od vrijednosti bilo kojeg oblika emisije: dokumentarne i nedokumentarne.

Ugovorom o depozitu obavezno se utvrđuju sljedeći bitni uslovi:

Predmet ugovora (nedvosmisleno definisan kao pružanje usluga i prava na njih);
Postupak prenosa podataka o raspolaganju imovinom od deponenta do depozitara;
Dužnosti depozitara;
Rokovi za izvršenje instrukcija deponenta;
Postupak za pružanje usluga;
Vrijeme ugovora;
Razlozi i postupak za njegovo prestanak ili promjenu;
Oblik izvještavanja i njegova učestalost;
Iznos i postupak plaćanja depozitara;

Period čuvanja hartija od vrijednosti u depozitoriju

Prilikom prenosa sredstava na čuvanje u depozitar, deponent ne predstavlja uvijek jasno vremenski period koji će mu biti dovoljan da ostvari svoje ciljeve. Treba napomenuti da je dobit od depozita u banci moguća ako se vrijednost uskladištenih sredstava povećava u skladu sa tržišnom dinamikom. U suprotnom, vlasnik može pretrpjeti gubitke.

Pročitajte u e-zinu o

Čuvanje vrijednosnih papira najčešće se obavlja u poslovne svrhe, a njihova vlastita imovina gotovo uvijek ga čini konačnim. Međutim, ugovor o depozitu najčešće ne utvrđuje maksimalni rok čuvanja. U suštini, klijent prenosi sredstva na neograničeno skladištenje i ima pravo da ih primi u bilo koje vreme.

Ugovorom se utvrđuje učestalost isplata, koje su, u stvari, naknada za servisiranje deponenta. Plaćanje naknade nije povezano sa prestankom skladištenja.