طبقه بندی بازار پول:
توسط انواع سازهاکه برای انتقال پول از فروشنده به خریداران استفاده می شود، متمایز می شوند:
- بازار سرمایه- به دلیل انباشت توسط مؤسسات اعتباری ایجاد می شود پولفیزیکی، اشخاص حقوقیو آنها را در قالب وام با شرایط بازپرداخت، فوریت و پرداخت ارائه می کند.
- بازار اوراق ارزشمند - کره روابط بازاردر جایی که موضوع عملیات اوراق بهادار باشد، در این بازار انتشار، خرید و فروش اوراق انجام می شود، قیمت برای آنها شکل می گیرد، عرضه و تقاضا متعادل می شود.
- بازار ارز – مجموعه ای از عملیات مبادله و سپرده ـ اعتباری در ارزهای خارجی ah که بین اشخاص حقیقی و حقوقی به نرخ یا نرخ سود بازار انجام می شود.
اگرچه این بازارها به طور مستقل عمل می کنند، اما ارتباط نزدیکی بین آنها وجود دارد. پول به راحتی از یک بازار به بازار دیگر منتقل می شود و واحدهای مشابه می توانند به طور همزمان در هر یک از بازارها معاملات انجام دهند.
با ویژگی های نهادی جریان های نقدیبخش های زیر از بازار پول قابل تشخیص است:
بازار بدهی های بانکی
بازار خدمات مالی غیر بانکی - موسسات اعتباری.
در بازار سهامحرکت سرمایه اعتباری غیر بانکی انجام می شود که با کمک ارزش سهام (سهام، اوراق قرضه میان مدت و بلندمدت) به حرکت در می آید. اهمیت بازار سهام تامین مالی سرمایه گذاری در اقتصاد، تامین مالی گسترش سرمایه ثابت و در گردش است.
بازار وام بانکی- ارائه وام به مشتریان و ایجاد وسایل پرداخت جدید.
بازار موسسات مالی و اعتباری غیر بانکی- پس انداز تشکیل شده و در دارایی های درآمدزا (اوراق بهادار، وام) قرار می گیرد.
با توجه به هدف اقتصادی از خرید پول، آنها به موارد زیر تقسیم می شوند:
بازار پول
بازار سرمایه.
در بازار پولوجوه برای مدت کوتاهی خریداری می شود و به عنوان پول در گردش وام گیرنده استفاده می شود. این بازار به تغییرات در اقتصاد بسیار حساس است و عرضه و تقاضا در اینجا بسیار نوسان است و نرخ بهره اغلب تحت تأثیر آنها تغییر می کند.
در بازار سرمایهوجوه برای مدت طولانی تری خریداری می شود و برای افزایش میزان سرمایه ثابت و در گردش استفاده می شود. بازار سرمایه با ابزارهای سهام - سهام، اوراق قرضه میان‌مدت و بلندمدت، سپرده‌های بلندمدت و وام از بانک‌های تجاری مبادله می‌کند. ویژگی - عرضه و تقاضا پایدارتر است، سطح درصد پایدارتر است.
نهادهای بازار پول:
1) بانک های تجاری - به عنوان فروشنده، خریدار یا واسطه عمل می کنند.
2) دولت - معمولاً به عنوان وام گیرنده وجوه وارد بازار پول می شود (قرار دادن اوراق بهادار دولتی).
3) بانک مرکزی - همیشه در بازار پول به عنوان طلبکار عمل می کند (وام به بانک های تجاری، دولت).
در کنار شرکت کنندگان سنتی در بازار پول عبارتند از:
کارگزاران- واسطه ها هنگام انعقاد معاملات در بورس و بورس کالا به نمایندگی از مشتریان و به هزینه آنها.
دفاتر نمایندگی- اعضا بورس اوراق بهاداردفاتر خرید و فروش اوراق بهادار، ارز، فلزات گرانبها، از طرف خودشان و با هزینه خودشان عمل کنند.
خانه های حسابداری- موسسات اعتباری که با کوتاه مدت سروکار دارند عملیات اعتباری، واسطه بین بانک های تجاری و بانک های مرکزی.
بازار پول بخشی از بازار سرمایه است که عمدتاً عملیات سپرده گذاری و وام کوتاه مدت (از یک روز تا یک سال) انجام می شود که عمدتاً در خدمت جابجایی سرمایه در گردش بنگاه ها، منابع کوتاه مدت بانک ها، مؤسسات، دولت و افراد
با توسعه روابط بین المللی اعتباری و ارزی، بازار بین المللی پول شکل گرفت (بزرگترین بازار پول دنیا نیویورک است، بازارهای لندن، توکیو و پاریس مهم هستند).
ابزارهای اصلی بازار پول برات، گواهی سپرده و پذیرش بانکداران است. موسسات اصلی آن بانک ها، خانه های حسابداری، کارگزاری و شرکت های دلال هستند. وجوه جمع آوری شده توسط سیستم بانکی به عنوان منبع منابع عمل می کند.
وام گیرندگان اصلی شرکت ها، مؤسسات مالی، دولت و جمعیت هستند.
شرط اصلی مشارکت در عملیات بازار، داشتن وجوه نقد است. از طریق مکانیسم اعتباری بازار پول، معاملات به حداکثر ممکن انجام می شود. زمان کوتاه. در عین حال، از طریق تأمین متقابل وام های کوتاه مدتنقدینگی بانک های تجاری تنظیم می شود. معاملات سفته بازی نیز ممکن است رخ دهد.
بازار پول ارتباط تنگاتنگی با بازار سرمایه بلندمدت و میان مدت دارد. دولت از منابع خود برای تامین هزینه های خود استفاده می کند و کسری بودجه. بازار پول مهمترین موضوع مقررات دولت است.
نرخ‌های بهره بازار پول به نرخ‌های سایر بخش‌های بازار مالی مرتبط است و نرخ تنزیل بانک مرکزی، نرخ اسناد خزانه‌داری و نرخ‌های وام یک شبه بین بانکی (پول یک شبه) مبنای کل سیستم نرخ بهره است.
وضعیت بازار پول به عوامل زیر بستگی دارد:
تغییرات چرخه ای در اقتصاد؛
نرخ تورم؛
ویژگی های سیاست پولی ملی
بازار پول منعکس کننده تقاضا برای پول و عرضه آن است. عرضه پول (MS) به کل مقدار پول در گردش اشاره دارد. از سنگدانه های Ml، M2، M3 تشکیل شده است.
تقاضا برای پول (MD) از اجزای زیر تشکیل می شود:
تقاضای پول به عنوان وسیله مبادله (تجاری، عملیاتی یا تقاضای پول برای معاملات)؛
تقاضا برای پول به عنوان ذخیره ارزش (تقاضا برای پول به عنوان دارایی، تقاضا برای ارزش ذخیره یا تقاضای سوداگرانه).
هر چه سطح درآمد در یک جامعه بالاتر باشد، معاملات بیشتری انجام می شود. هر چه سطح قیمت بالاتر باشد، پول بیشتری برای انجام معاملات در اقتصاد ملی مورد نیاز است. مدل بازار پول در شکل 3.1 نشان داده شده است.
برنج. 3.1 - مدل ساده بازار پول
حجم در امتداد محور افقی رسم می شود منبع مالی، و در امتداد عمودی - درصد (قیمت پول). تقاضا برای عرضه پول با افزایش بهره کاهش می یابد. هرچه این درصد بیشتر باشد، عاقلانه‌تر نگه داشتن وجوه خود به صورت نقدی است. بهتر است آنها را در قالب صندوق های درآمدزا داشته باشیم. با کاهش نرخ بهره، تقاضا برای عرضه پول افزایش می یابد.
بیشتر در مورد موضوع ماهیت بازار پول و اهمیت آن برای شکل گیری و توسعه روابط بازار:
- Labudin A.V.، دکترای اقتصاد. علوم، استاد دوره آغازین، عاشقانه PERESTROIKA: بیان مشکلات موجود در توسعه جامعه شوروی و شکل گیری رویکردهای معطوف به حل آنها: 1981-1984.
- فصل 7 توسعه اقتصادی روسیه در آغاز قرن بیستم. (تا سال 1913)
- ایجاد تولید مبتنی بر تقاضا از طریق ارتباط بین تولیدکنندگان و مصرف کنندگان
- 10.1. ماهیت اقتصادی بازار مالی و ساختار آن
- روشها و ابزارهای تنظیم گردش پول و گردش پول
ویژگی های بازار پول به عنوان یک پدیده پیچیده اقتصادی را می توان بر اساس تقسیم بندی آن بر اساس معیارهای زیر بیان کرد:
1. بر اساس نوع ابزار مورد استفاده برای انتقال پول از خریدار به فروشندهبازار پول به دو دسته تقسیم می شود:
بازار سرمایه وام،
بازار سهام و اوراق بهادار؛
بازار ارز.
2. با ویژگی های نهادی جریان های نقدی:
بازار سهام که در آن اوراق بهادار معامله می شود؛
بازار خدمات بانکی(اعتبار و سپرده)؛
بازار خدمات غیر بانکی مالی و اعتبارینهادها
3. با توجه به هدف اقتصادی خرید و فروش پول:
بازار پول؛
بازار سرمایه.
بازار پول داردمحل جابجایی پول های آزاد شده از گردش به صورت کوتاه مدت (حداکثر 1 سال)، بنابراین این پول فقط برای مدت کوتاهی می تواند برای استفاده به سایر نهادهای بازار پول منتقل شود.
این بخش از بازار پول به صورت زیر نشان داده می شود:
بازار وام بین بانکی؛
بازار سرمایه گذاری در اوراق بهادار کوتاه مدت؛
بازار به طور خلاصه سپرده های مدت;
بازار وام های کوتاه مدت به بنگاه ها، سازمان ها و مردم.
مشخصه بازار پول حساسیت بالا به هرگونه تغییر در اقتصاد و حوزه مالی است و بنابراین عرضه و تقاضا و در نتیجه قیمت پول بسیار متغیر است. به همین دلیل، بازار پول واقع بینانه ترین شاخص از وضعیت کل بازار پول است و به عنوان مبنایی برای شکل گیری عمل می کند. سیاست نرخ بهرهدر کشور.
بازار. سرمایه، پایتخت- این بخشی از بازار پول است که معاملات خرید و فروش پول برای مدت بیش از 1 سال انجام می شود. این وجوه برای تأمین مالی مخارج سرمایه ای یا سرمایه گذاری در اوراق بدهی بلندمدت استفاده می شود. آن شامل:
1) بازار وام بلند مدت؛
2) بازار اوراق بهاداری که در آن اوراق بهادار میان مدت، بلندمدت و دائمی معامله می شود.
تقاضا برای پول
به عنوان یک انبار پول عمل می کند که واحدهای اقتصادی تلاش می کنند تا در یک لحظه خاص در اختیار داشته باشند. تقاضا برای پول تا حد زیادی با سرعت گردش آن تعیین می شود. هر چه سرعت گردش پول بیشتر باشد، تقاضا برای آن کمتر است.
از آنجایی که تقاضا برای پول دائما تغییر می کند، سرعت گردش آن نیز تغییر می کند و بالعکس.
با افزایش سرعت گردش پول به دلیل کاهش تقاضا برای آن، می توان حجم پرداخت ها را بین فعالان بازار پول کاهش داد.
کاهش سرعت گردش پول به دلیل افزایش تقاضا برای آن، تأثیر افزایش عرضه پول در گردش را بر شرایط بازار مهار کرده و تورم را در کشور کاهش می دهد.
در رابطه بین تقاضا و سرعت پول، تقاضا است که بر سرعت گردش پول تأثیر می گذارد.
در مورد شکل‌گیری تقاضای پول، موارد زیر ضروری است:
واحدهای اقتصادی برای چه اهدافی پول انباشته می کنند؟
چه عواملی آنها را به پس انداز پول تشویق می کند؟
اهداف انباشت باید در ارتباط با عملکرد عملکرد پول به عنوان وسیله پرداخت، وسیله خرید و وسیله ذخیره ارزش تعیین شود. در این راستا، تقاضا برای پول را می توان به 3 گروه تقسیم کرد:
-تقاضا برای عرضه فعلی پولچگونه وسیله پرداخت;
-تقاضا برای عرضه ثابت پولبه‌عنوان شکلی از ثروت که برای تأمین درآمد صاحبش هدف قرار می‌گیرد.
-تقاضا برای عرضه بلندمدت پولبرای پرداخت های آتی یا دریافت درآمدهای آتی.
در این راستا می توان به موارد زیر اشاره کرد انگیزه های شکل گیری تقاضا برای پول:
1) انگیزه عملیاتی, هنگامی که انباشت پول برای پرداخت های جاری انجام می شود.
2) محتاط، معقول. انگیزه - انگیزه ای که در آن واحدهای بازار پول می توانند ذخیره پولی را برای ارضای نیازهای نوظهور به کالاها و خدمات در هر زمان ایجاد کنند.
3) انگیزه گمانه زنی - این است که واحدهای اقتصادی بخواهند مقدار مشخصی پول را در اختیار داشته باشند تا در آینده بتوانند آن را با سود سرمایه گذاری کنند یا به قیمت مناسب دوباره بفروشند.
در کنار عامل سرعت گردش پول، تقاضا برای پول نیز به موارد زیر بستگی دارد:
حجم تولید؛
تغییر در قیمت کالاها و خدمات؛
در سطح خرد، تقاضا برای پول به تغییرات در هنجار بستگی دارد. زمانی که نرخ بهره پولی که تحت بهره قرار می گیرد افزایش می یابد، تقاضا برای انواع دیگر سرمایه گذاری کاهش می یابد و تقاضا برای پول افزایش می یابد.
عامل انباشت ثروت واحدهای اقتصادی برای افزایش ثروت خود باید یک انبار پول ایجاد کنند که باعث افزایش تقاضا برای آن می شود.
تورم بر تقاضای پول اثر نزولی دارد، زیرا آنها کاهش می یابد.
تغییرات مورد انتظار در شرایط بازار.
منبع مالی
اصل پیشنهادات پولی این است که واحدهای اقتصادی در هر زمان مشخصی در اختیار دارند که می توانند آن را در گردش قرار دهند.
بر سطح میکروعرضه با تقاضا برای آنها تعامل نزدیک دارد. اگر سهام واقعیاگر یک شرکت کننده در بازار بیشتر از تقاضای پول خود پول داشته باشد، این پول را برای فروش عرضه می کند. بر این اساس، عرضه پول توسط تک تک شرکت کنندگان در بازار پول شکل می گیرد.
بر سطح کلانعرضه پول توسط کل مجموعه پولی که در دسترس افراد گردش پول است، محدود می شود. مجموع عرضه پول مرز عرضه پول است.
بازار پول (پولی) با یک مکانیسم عملکرد پیچیده مشخص می شود. برای مطالعه آن، ساختار بازار پول مهم است. لازم به ذکر است که این موضوع بحث برانگیز است و به اندازه کافی در ادبیات پوشش داده نشده است. در میان اقتصاددانان داخلی، به نظر ما، M.I منطقی ترین، منطقی ترین و کامل ترین ساختار بازار پول را در نظر می گیرد. محل دفن زباله و B.S. Ivasiv.
بخش های منفرد بازار پول را می توان با توجه به چندین ویژگی متمایز کرد (شکل H.2.):
o بر اساس نوع ساز،برای انتقال پول از فروشندگان به خریداران استفاده می شود.
o با توجه به ویژگی های سرمایه گذاری جریان های نقدی؛
o با توجه به هدف اقتصادی صندوق ها،در بازار خریداری شده است.
بر حسب نوع ابزار، بازار پول شامل سه به هم پیوسته و مکمل است که به طور جداگانه کار می کنند
برنج. 3.2. نمودار ساختار بازار پولی
> بازار سرمایه وام؛
> بازار ارز.
> بازار اوراق بهادار
* بازار سرمایه وام - سیستم روابط اقتصادی، تجمع را فراهم می کند وجوه رایگانتبدیل آنها به سرمایه قرض الحسنه و توزیع مجدد آن بین شرکت کنندگان در بازتولید اجتماعی.
این فرم اقتصادیروابط بازار که هدف آن میانجی‌گری انتقال وجوه از صاحبان آنها به کاربران (سرمایه‌گذاران) و شکل‌گیری عرضه و تقاضا برای سرمایه پولی. این بازار توسط موسسات مالی و بورس ها ارائه می شود.
* بازار ارز - سیستم روابط مالی و اقتصادی مربوط به اجرای معاملات خرید و فروش (تبادله) ارزهای خارجی و اسناد پرداخت به ارزهای خارجی.
بازار ارز مفهومی است که تعداد قابل توجهی از افراد را در بر می گیرد بازارهای محلیدر مناطق معین، مراکز تجارت بین المللی و روابط پولی و مالی، به ویژه بین المللی مبادلات ارزی. بازار ارز طیف گسترده ای از عملیات را در زمینه تسویه حساب های اقتصادی خارجی، بیمه ریسک های ارزی، تنوع بخشی انجام می دهد. ذخایر ارز خارجی، حرکت نقدینگی ارزی و مانند آن.
* بازار اوراق بهادار بخشی از بازار سرمایه قرض الحسنه است که در آن انتشار، خرید و فروش اوراق انجام می شود.
از طریق بازار اوراق بهادار، دریافت‌های نقدی اشخاص حقوقی و شهروندان انباشته و به سمت سرمایه‌گذاری تولیدی و غیرتولیدی سرمایه‌گذاری می‌شود.
تمیز دادن بازار اولیه اوراق بهادار،که موضوع بر روی آن انجام می شود و قرار دادن اولیهاوراق بهادار و ثانویه - جایی که خرید و فروش (گردش) اوراق بهادار منتشر شده قبلی انجام می شود. نهادهای نهادی بازار موسسات اعتباری خاص و بورس اوراق بهادار هستند.
اهمیت این بازار در باز شدن آن است فرصت های فراوانبرای تامین مالی سرمایه گذاری در اقتصاد در اقتصادهای بازار بسیار توسعه یافته، بازار اوراق بهادار منبع اصلی تامین مالی برای افزایش سرمایه ثابت و در گردش در فرآیند بازتولید گسترده است.
این بازارهای اوراق بهادار، سرمایه وام و بازار ارز هستند که توزیع مجدد نیروی کار و منابع مادی بین بخش‌های مختلف اقتصاد را تضمین می‌کنند و به پیش‌نیازهای ساختاری تولید اجتماعی کمک می‌کنند.
بر اساس معیار دوم، بخش‌های زیر از بازار پول قابل تشخیص است: بازار L برای وام‌های بانکی.
ل بازار خدمات پارابانک ها (موسسات مالی و اعتباری غیر بانکی).
بازار سهام همچنین می تواند به عنوان بخش جداگانه ای از بازار پول تعریف شود.
ماهیت و ویژگی های فعالیت پارابانک ها و بازار وام بانکی در بخش های 8 و 9 مورد بحث قرار خواهد گرفت.
بسته به هدف وجوه در گردش در بازار پول، دومی به موارد زیر تقسیم می شود:
> بازار پول؛
> بازار سرمایه
بر بازار پول وجوه را به صورت خرید و فروش می کند وام های کوتاه مدتو دارایی های مالی (اوراق قرضهتا یک سال). این وجوه در گردش وام گیرنده به عنوان پول استفاده می شود، یعنی برای به حرکت درآوردن سرمایه از قبل انباشته شده، به همین دلیل به سرعت از گردش خارج شده و به وام دهنده بازگردانده می شود.
بر بازار سرمایه - وجوه در قالب وام های میان مدت و بلندمدت و دارایی های مالی با سررسید بیش از یک سال خرید و فروش می شود.این وجوه برای افزایش میزان سرمایه ثابت و در گردش به کار گرفته شده در گردش وام گیرندگان استفاده می شود.
بازار پول را می توان به دو بخش تقسیم کرد: > بازار بین بانکی. > بازار آزاد
* بازار بین بانکی- بخشی از بازار پول، که در آن منابع پولی موقت آزاد برخی از مؤسسات اعتباری توسط سایرین جذب شده و به طور متقابل بین آنها عمدتاً به صورت سپرده بین بانکی مسدود می شود.
اعطای وام در بازار بین بانکی می تواند با قراردادهای اعتباری یکباره یا عمومی و همچنین با استفاده از برات و گواهی سپرده انجام شود. این بازار توسط معاملات مربوط به وام های کوتاه مدت (بدون وثیقه) ارائه می شود که به کمک آن بانک های تجاری می توانند نقدینگی جاری را متعادل کنند.
* بازار آزاد- این بازاری است که در آن خرید و فروش: اوراق بهادار ( تعهدات کوتاه مدتایالتی) بانک مرکزی
جدول 3.1. تفاوت بازار سرمایهو بازار پول
|
ویژگی های خاصفعالیت ها بازار |
بازارپول |
بازارسرمایه، پایتخت |
|
عملیات کلاسیک بازار |
عملیات اعطای وام بین بانکی، حسابداری قبوض تجاری، عملیات در بازار ثانویه با تعهدات کوتاه مدت دولت، سپرده گذاری کوتاه مدت مؤسسات مالی در بانک های تجاری و وام بانکی به این مؤسسات و مانند آن. |
معاملات با ابزار سهام - سهام، اوراق قرضه میان مدت و بلند مدت، سپرده های بلندمدت بانک های تجاری، عملیات سرمایه گذاری تخصصی و شرکت های مالیو غیره. |
|
موضوعات بازار |
وام دهندگان، وام گیرندگان، واسطه های مالی |
|
|
ویژگی های بارز بازار |
مشخصه بازار پول این است که نسبت به تغییرات در اقتصاد و در بخش مالی بسیار حساس است. بنابراین، بهره وام به عنوان قیمت پول اغلب تحت تأثیر عرضه و تقاضا تغییر می کند که به وضعیت اقتصاد و بخش مالی بستگی دارد. بنابراین، واقع بینانه ترین شاخص از وضعیت بازار پول به طور کلی است و به عنوان مبنایی برای شکل گیری سیاست نرخ بهره در کشور عمل می کند. |
عرضه و تقاضا در اینجا کمتر متحرک است، سطح نرخ‌های بهره ثابت‌تر می‌ماند و مانند بازار پول به شرایط متغیر واکنش نشان می‌دهد. |
بانک مرکزیمی تواند بخشی از سبد اوراق بهادار خود را مستقیماً به بانک های تجاری یا واسطه های بازار و از طریق آنها به مردم و بنگاه ها بفروشد. در هر دو مورد، بانک های تجاری دارای ذخایر آزاد و پتانسیل وام دهی آنها کاهش می یابد. و بالعکس، اگر بانک مرکزی اوراق بهادار را از بانک‌های تجاری، بنگاه‌ها و مردم خریداری کند، اندازه ذخایر آزاد و پتانسیل وام دهی آنها در بانک‌های تجاری به ترتیب افزایش می‌یابد. معاملات اوراق بهادار در بازار آزاد، انعطاف‌پذیرترین ابزار سیاست پولی بانک مرکزی محسوب می‌شود.
با تجزیه و تحلیل ساختار بازار پول، می‌توان نتیجه گرفت که بین تمام عناصر بازار پول، صرف نظر از ویژگی‌هایی که توسط آنها شناسایی شده‌اند، رابطه تنگاتنگی وجود دارد که وحدت درونی آن را تأیید می‌کند.
2. بزرگترین بانک های مدرنطیف گسترده ای از خدمات را به مشتریان ارائه می دهد - بیش از 200 نوع. اینها نه تنها عملیات سپرده گذاری و وام جدید، بلکه فاکتورینگ، اقلام تعهدی مالیات و کسر مالیات نیز هستند. هزینه های استهلاکارائه اطلاعات، خدمات حسابرسی و مشاوره، صدور ضمانت نامه و ضمانت نامه، عملیات لیزینگ، کار با کارت های اعتباریو غیره.
3. الکترونیکی شدن خدمات بانکی در حال توسعه است.
شبکه های کامپیوتری قدرتمندی در حال ایجاد هستند که امکان تسویه و پرداخت را در زمان واقعی فراهم می کند.
بازار پول- بخش کلیدی اقتصاد بازار این مجموعه ای از روابط را نشان می دهد که بین سیستم بانکی که پول ایجاد می کند و "عمومی"، یعنی نهادهای اقتصادی که تقاضای آن را ارائه می دهند، ایجاد می شود.
تعادل بازار پول نه تنها بر حوزه پولی، بلکه بر تعادل کلان اقتصادی نیز تأثیر می گذارد. در اینجا، به عنوان در بازارهای کالا، احزاب اصلی مکانیسم بازارتقاضا، عرضه و قیمت هستند.
با این حال، همه این دسته‌ها ویژگی‌های خاصی را در بازار پول کسب می‌کنند، زیرا برخلاف بازارهای کالایی، یک کالای خاص در بازار پول معامله می شود- پولی که در کل سیستم روابط بازار نفوذ می کند.بی جهت نیست که می گویند: "پول رگ حیات اقتصاد است."
در بازار پول، تقاضا برای پول و عرضه آن با نرخ بهره و قیمت پول متعادل می شود. این امر توسط شبکه ای از مؤسسات مالی تسهیل می شود که تعامل تقاضا و عرضه پول را تضمین می کنند. تقاضا برای پول از سوی همه نهادهای اقتصادی که در یک اقتصاد ملی معین فعالیت می کنند، می آید. عرضه پول توسط دولت تنظیم می شود.
بیایید بررسی مکانیزم های بازار پول را با عرضه پول آغاز کنیم.
منبع مالی- عرضه پول در گردش است این لحظهزمان، یعنی مجموع تمام وجوهی که در یک معین فعالیت می کنند اقتصاد ملیبه صورت نقدی و غیر نقدی و رفع نیازهای گردش اقتصادی.
هنگام در نظر گرفتن اشکال پول به آن اشاره کردیم گردش پول V اقتصاد مدرنشامل گردش وجوه نقد (سکه و اسناد خزانه) و پول غیر نقدی- ورودی در حساب های بانکی انواع قابل توجهی از اشکال منابع مالیدر سیستم های اقتصادی مدرن، تنوع تفاسیر از ترکیب و ساختار عرضه پول تعیین می شود.
هنگام تعیین عرضه پول، از مجموعات مختلف به عنوان معیار آن استفاده می شود.
جدول 17. مجموعه های پولی
| تعیین واحد | دارایی های شامل | شرح مختصری از |
| M0 | پول نقد | در بیشتر معاملات روزمره از پول نقد - کاغذ و فلز - به عنوان وسیله مبادله استفاده می شود. |
| M1 | مقدار وجه نقد (M0)، پول در حساب‌های جاری و جاری، سپرده‌ها و سپرده‌های عمدی | پول M1 "پول برای تراکنش" یا پول عملیاتی نامیده می شود. انجام انواع معاملات خرید و فروش و پرداخت در شرایط مدرنسپرده‌های مطالبه‌ای و وجوه موجود در حساب‌های جاری و جاری بسیار مورد استفاده قرار می‌گیرد. این سپرده ها تقریباً به اندازه پول نقد راحت هستند. وجوه موجود روی آنها را می توان برای پرداخت مستقیم به آنها استفاده کرد فرم غیر نقدیو بدون انتقال به حساب های دیگر. برای پرداخت با استفاده از وجوه سپرده شده در این حساب ها، صاحبان آنها دستور پرداخت (شکل غالب پرداخت در اقتصاد روسیه) یا چک و اعتبار اسنادی را صادر می کنند. |
| M2 | مبلغ M1، پس انداز و سپرده های مدت دار |
کل M2 علاوه بر M1 شامل پس انداز و سپرده های مدت دار می شود. سپرده های مدت دار وجوهی هستند که برای یک دوره از پیش تعیین شده در انبار قرار می گیرند. بانک ها بیش از نرخ بهره بالا. سپرده های پس انداز رایج ترین شکل سپرده های مدت دار در بین مردم است. وقتی پایدار است توسعه اقتصادیاستفاده از صندوق های پس انداز و سپرده ثابت اغلب سال ها به تعویق می افتد. فوری و سپرده های پس اندازبه معنای واقعی کلمه پول نیستند، زیرا نمی توانند مستقیماً برای معاملات خرید و فروش استفاده شوند. برداشت آنها از حساب ها مشروط به شرایط خاصی است، اما به راحتی می توان آنها را در بازار کالاها و خدمات پرتاب کرد، که نشان دهنده توانایی آنها در انجام نهایی عملکرد یک وسیله مبادله است. علاوه بر این، آنها عملکرد پول را به عنوان ذخیره ارزش ایفا می کنند. |
| M3 | مبلغ M2، سپرده های مدت دار بزرگ، گواهی سپرده | گواهی سپرده - یک نوع سپرده مدت داربا استفاده از فرم های مخصوص تهیه می شود. در صورتی که گواهینامه ها برای حامل صادر شود، می توان آنها را در بازار اوراق بهادار معامله کرد. مجموع M3 شامل بخش کمتر متحرک عرضه پول می شود، اما تحت شرایط خاص به عنوان کل عرضه پول نیز در نظر گرفته می شود، اگرچه فشار M3 بر روی بازار کالاحتی ضعیف تر از M2، M1، و حتی بیشتر از M0. |
لطفا توجه داشته باشید که M0 یک مجموع کاملا مایع است، M1 نقدینگی کمتری دارد و غیره.
گاهی اوقات پویایی معیارهای عرضه پول چند جهته است. M2 و M3 روندهای توسعه اقتصادی را با دقت بیشتری نسبت به M1 منعکس می کنند. تغییرات شدید در این دانه ها اغلب نشان دهنده تغییرات مشابه در GNP است. با این حال، در مورد اینکه کدام شاخص عرضه پول بهتر است اتفاق نظر وجود ندارد.
به دلیل توسعه نیافتگی ابزارهای بازار پول، مجموع پولی روسیه به طور قابل توجهی با آنچه در سیستم های بازار توسعه یافته استفاده می شود متفاوت است.
نقدینگی "تقریبا پول" روسیه به طور قابل توجهی کمتر است. هنگام مطالعه تاثیر پول بر اقتصاد در کشورهای خارجیواحدهای M1 یا M2 را در نظر بگیرید. هنگام اجرای سیاست پولی در فدراسیون روسیهبرای کنترل عرضه پول، واحد M2 بیشتر مورد استفاده قرار می گیرد. از 1 دسامبر 1997، مجموع پولی M2 در فدراسیون روسیه به 371.1 میلیارد روبل رسید.
در شرایط پرداخت های نقدی در مقیاس بزرگ در اقتصاد ملی ما، نظارت بر پویایی M0 مهم است. در پویایی ترکیب عرضه پول، سهم بیشترین نقدشوندگی است کل پولی M0 (از 01/1/95 - 37.3٪ از M2؛ از 01/1/96 - 36.6؛ در پایان سال 1996 - حدود 35%)، و همچنین M1 (از 01/1/95 - 64.6 % از M2 از 1 ژانویه 1996 - 60.2).
این به دلایل زیر است:
1. نرخ تورم بالا، فعالیت سرمایه گذاری کم.
2. فقدان ابزارهای بازار پول که در برابر نرخ های بالای تورم و خطرات از دست دادن پس انداز بیمه شود.
3. تمایل کارآفرینان به فرار از پرداخت مالیات از طریق پرداخت نقدی برای معاملات تجاری.
بیایید به بازار پول از سمت عرضه نگاه کنیم. کنترل بر عرضه پول توسط بانک مرکزی کشور، در روسیه - بانک مرکزی فدراسیون روسیه اعمال می شود. بانک مرکزی به دنبال حفظ حجم پول است سطح پایدارمستقل از تغییرات در نرخ بهره بازار.
به صورت گرافیکی عرضه پول (Sm)به عنوان یک خط عمودی تفسیر می شود.
شکل 65. تفسیر گرافیکیمنبع مالی.
تقاضا برای پول از دو کارکرد آن ناشی می شود - وسیله ای برای گردش و وسیله ای برای انباشت. اولین تابع پول، تقاضای پول برای معاملات خرید و فروش را تعیین می کند. این خواسته نامیده می شود معاملاتی. تقاضا برای پول برای معاملات در درجه اول توسط ارزش تولید ناخالص داخلی اسمی تعیین می شود. اگر وابستگی تقاضای پول را برای معاملات با نرخ شناسایی کنیم سود بانکی، پس عموماً پذیرفته شده است که عدم کشش مطلق آن مشاهده می شود.
این به صورت گرافیکی با نمودار زیر تفسیر می شود که استقلال تقاضای معامله برای پول از نرخ بهره را نشان می دهد.
شکل 66. نمودار تقاضای پول برای معاملات (معاملاتتقاضا).
کارکرد پول به عنوان ذخیره ارزش تعیین می کند تقاضا برای پولکسب دارایی های مالی: اوراق قرضه، سهام، اسکناس. این تقاضا ناشی از تمایل به دریافت درآمد در قالب سود سهام یا بهره است و برعکس با سطح نرخ بهره متفاوت است.
این وابستگی در منحنی تقاضا منعکس می شود:
شکل 67. نمودار تقاضا برای پول از دارایی ها.
منحنی تقاضا برای پول در بخشی از دارایی ها، وابستگی معکوس این بخش از تقاضا برای پول را به نرخ بهره منعکس می کند.
تقاضای کل (کل) برای پولکل مقدار پول مورد نیاز برای معاملات کالایی و کسب اوراق بهادار و سایر دارایی های مالی را با هر نرخ بهره ممکن نشان می دهد.
در نظر گرفتن تقاضا برای پول به عنوان مجموعه ای از اجزاء توسط جی ام کینز پیشنهاد شد. در عین حال، او معتقد بود که مردم در درجه اول ارزش نقدینگی پول را دارند، یعنی وجود دارد. ترجیح نقدینگی.
ترجیح نقدینگی تمایل افراد به ذخیره بخشی از ثروت خود را به شکل پول توضیح می دهد. کینز تقاضای پول برای خرید در قالب دارایی ها را به عنوان یک تقاضای سفته بازانه در نظر گرفت که ناشی از تمایل به اجتناب از زیان سرمایه ناشی از نگهداری دارایی ها به شکل اوراق قرضه در طول دوره های افزایش مورد انتظار در نرخ بهره است.
تقاضای کل برای پول با تغییر در امتداد محور افقی محور مستقیم تقاضای پول از دارایی‌های Da، با مقداری برابر با تقاضای پول برای معاملات، Dt تفسیر می‌شود.
شکل 68. نمودار تقاضای کل برای پول (Dm).
بیایید با استفاده از یک تفسیر گرافیکی به تعادل در بازار پول نگاه کنیم.
شکل 69. تعادل در بازار پول
با ترکیب نمودارهای عرضه و تقاضای پول، می توان نشان داد که چگونه تعادل در بازار پول ایجاد می شود. تعادل اولیه بازار پول E با تقاضای پول D m و عرضه پول S m شکل گرفت. با نرخ بهره r تشکیل شد.
بیایید واکنش بازار پول به تغییرات عرضه پول را در نظر بگیریم. اگر عرضه پول به S 1 افزایش یابد، نتیجه کاهش نرخ بهره به r1 خواهد بود. این به این دلیل است که جمعیت و بخش تجاری مازاد عرضه پول را در اوراق بهادار و غیره سرمایه گذاری می کنند دارایی های مالی. این امر باعث افزایش قیمت اوراق می شود که رابطه معکوس با آن دارد نرخ بهره. هنگامی که عرضه پول به S 2 کاهش یابد، فرآیندها ویژگی مخالف به خود می گیرند.
تنظیم حجم پول با استفاده از سیستم اقدامات سیاست پولی انجام می شود.
سیاست پولی: اهداف و ابزار
شركت كنندگان بازارهای مالیمحافل تجاری از نزدیک بر اقدامات بانک های مرکزی که سیاست پولی دولت را دنبال می کنند نظارت می کنند. سیاست های پولیمی تواند تأثیر زیادی بر توسعه فرآیندهای تورمی، پویایی تولید ملی و نرخ بیکاری داشته باشد.
سیاست پولی دولتشامل تغییر عرضه پول (میزان پول در گردش) به منظور تغییر تقاضا، سطح قیمت در اقتصاد ملی، حجم تولید ملی و اشتغال است.
اهداف اصلی سیاست پولی عبارتند از:
کاهش حجم پول در دوره های تورم؛
افزایش حجم پول در گردش در دوره های رکود و بیکاری.
تغییرات در عرضه پول عمدتاً نه با افزایش یا کاهش انتشار پول نقد، بلکه با تأثیرگذاری بر حجم انجام می شود. وام تجاری. سیاست پولی می تواند در جهت تحریک اعتبار باشد (گسترش اعتبار), یا مهار و محدود کردن آن (محدودیت اعتباری).
ابزارهای اصلی سیاست پولی توسط بانک مرکزی اجرا می شود که عبارتند از:
سیاست حداقل ذخیره؛
سیاست بازار آزاد(معاملات با اوراق بهادار دولتی)؛
سیاست حسابداری
مشکل اصلی اقتصاد روسیهتورم شدید در دهه 90 وجود داشت. در این راستا، اقدامات اصلی سیاست پولی دولت، اقداماتی با هدف کاهش عرضه پول بود.
الف) سیاست حداقل ذخیره
ما قبلاً اشاره کرده ایم که بانک های تجاری باید حفظ کنند بانک مرکزیذخایر اجباری حداقل ذخایر برآورده شده است دو عملکرد اصلیدر مقررات سیستم بانکی. اولیناین است که آنها به عنوان وجوه نقد، به عنوان تضمینی برای تعهدات بانک های تجاری در قبال سپرده های مشتریان عمل می کنند. بانک مرکزی با تغییر هنجارهای ذخایر الزامی، نقدینگی را حفظ می کند بانک تجاریدر حداقل سطح قابل قبول متناسب با وضعیت اقتصادی.