Jak udowodnić nieopłacalność transakcji przy sprzedaży sprzętu. Nieopłacalność transakcji jest oznaką uzyskania nieuzasadnionej korzyści podatkowej

W praktyce gospodarczej zdarzają się sytuacje, gdy firma jest zmuszona sprzedać towar ze stratą, poniżej kosztów. Typowym przykładem jest sprzedaż produktów, na które nie ma popytu.

Operacje takie tradycyjnie cieszą się większym zainteresowaniem władz fiskalnych. W efekcie konieczne jest ostrożne podejście do ekonomicznego uzasadnienia cen takich transakcji. W czasach kryzysu i malejącego popytu, gdy coraz powszechniejsze są transakcje ze stratą, problem ich uzasadnienia staje się jeszcze pilniejszy.

Inspektor ma rację

Zgodnie z art. 40 Ordynacji podatkowej Federacji Rosyjskiej (zwanej dalej Ordynacją podatkową Federacji Rosyjskiej) Organy podatkowe ma prawo w określonych sytuacjach kontrolować ceny transakcyjne, a jeżeli ceny nie odpowiadają cenom rynkowym, pobierać dodatkowe podatki w oparciu o stawki rynkowe. Zgodnie z ust. 2 art. 40 Ordynacja podatkowa Federacji Rosyjskiej mówimy o O:

transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi;
transakcje wymiany towarowej (barterowe);
transakcje handlu zagranicznego;
transakcje, w przypadku których ceny odbiegają w górę lub w dół o więcej niż 20 proc. w górę lub w dół od poziomu cen stosowanych przez podatnika za identyczne (jednorodne) towary (roboty budowlane, usługi) w krótkim okresie czasu.

Odpowiednio, jeśli cena transakcji odbiega o więcej niż 20 procent w górę lub w dół w stosunku do Cena rynkowa identyczne (jednorodne) towary (roboty budowlane lub usługi), organ podatkowy ma prawo naliczyć dodatkowe podatki w oparciu o cenę rynkową (art. 40 ust. 3 kodeksu podatkowego Federacji Rosyjskiej).

W ust. 2 art. 40 Ordynacji podatkowej Federacji Rosyjskiej nie ma bezpośredniej przesłanki, że podstawą weryfikacji jest fakt sprzedaży po cenie niższej od kosztów. Jednak takiej sprzedaży nie można uznać za zwyczajną, ponieważ są one sprzeczne z podstawami działalność przedsiębiorcza. A brak wykonalności ekonomicznej to jedna ze 109 oznak złej wiary podatnika, opracowana przez Federalny Urząd ds. obsługa podatkowa. Zatem nawet jeśli cena przegrywającej transakcji nie odbiega o więcej niż 20% od zwyczajowo stosowanych przez spółkę cen, w dalszym ciągu możliwe są problemy w relacjach z organami podatkowymi.

Odniesienie

Kryteria złej wiary podatnika zostały opracowane przez Federalną Służbę Podatkową na początku 2007 roku. Nakaz opatrzony etykietą „Do użytku urzędowego” zawiera 109 znaków, które inspektorzy mają rozpoznać przestępstwa skarbowe. Tutaj jest kilka z nich:

1. Adres siedziby spółki to adres rejestracyjny „masowy”. (czyli zarejestrowanych jest pod nim 10 lub więcej firm). Jednocześnie znajduje się oświadczenie właściciela lokalu, że lokal nie był nikomu udostępniany do wynajęcia...

4. We wniosku o rejestrację wskazuje się nieważny dokument tożsamości wnioskodawca, założyciel lub menadżer...

14. Indywidualny jest założycielem 10 lub więcej firm (założyciel „masowy”) …

38. Firma oznacza „zero” podatku lub sprawozdania finansowe w jednym lub kilku okresach podatkowych.

Wszystkie informacje o podatnikach dostępne urzędnikom podatkowym są wprowadzane do specjalnej federalnej elektronicznej bazy danych „ Osoby prawne, przede wszystkim kontrolowany” w skrócie YUL-KPO.

Oczywiście prawie każda firma jest w stanie wykryć 30–40 „niebezpiecznych” znaków. Inspektorzy doskonale o tym wiedzą, dlatego kryteria mają różną wagę. O pozycji danej firmy na liście YUL-KPO decyduje zestaw kryteriów – im ich więcej i są one bardziej znaczące, tym wyższa pozycja w rankingu.

Przewiduj stratę

Jakie powody mogą zmusić firmę do rozpoczęcia działalności ze stratą? Oto tylko te najczęstsze:

niski popyt na towary,
ogólny spadek cen na rynku,
błędne obliczenia w definicji Cena zakupu, co prowadzi do braku możliwości osiągnięcia zysku na późniejszej sprzedaży towaru.

Okoliczności te mają na celu potwierdzenie istnienia przesłanek uzasadniających sprzedaż ze stratą. Każdy z tych czynników można uznać za niezależną podstawę, ale ich łączna siła dowodowa znacznie wzrasta. Dokumentem dowodowym może być analiza rynku przeprowadzona wewnętrznie lub zlecona zewnętrznie. Wyniki badania należy przedstawić w formie raportu, na podstawie którego sporządzana jest notatka (patrz przykład 1), wyjaśniająca potrzebę sprzedaży ze stratą. W samej notatce lub w jej załączniku wskazane jest przedstawienie wyliczeń, z których wynika, że taka sprzedaż pozwoli uniknąć dalszych strat. Decyzję o obniżeniu ceny zatwierdza się zarządzeniem menadżera (Przykład 2).

Przykład 1

Przykład 2

Oprócz przypadków, gdy niska cena sprzedaży wynika z warunków rynkowych, mogą zaistnieć sytuacje, w których sprzedaż generuje stratę w bieżącym okresie, ale ostatecznie prowadzi do dodatniego wyniku finansowego w przyszłości. Na przykład, jeśli firma oczekuje od kupującego zakupu wzajemnego w oparciu o bieżącą dostawę. Trzeba jednak mieć na uwadze, że taki schemat może zostać uznany przez organy podatkowe za spisek mający na celu zmniejszenie zobowiązań podatkowych.

Jednak, jak podkreślają sądy, przepisy podatkowe nie przewidują ustalania wyniku finansowego poszczególnych transakcji dla celów podatkowych, a jeśli na koniec okresu sprawozdawczego (podatkowego) zostanie osiągnięty zysk, nie ma powodu mówić o tym istnienie „schematu” (patrz przykład 3).

Przykład 3

Zgodnie z uchwałą Federalnej Służby Antymonopolowej Obwodu Moskiewskiego z dnia 29 czerwca 2007 r. nr KA-A40/5388-07-A, B Urząd podatkowy nie ma prawa wyciągać wniosków o celowym obniżeniu podstawa podatku na podstawie wyniku finansowego konkretnej transakcji. Ponadto, jeżeli inspektorzy podjęli decyzję o naliczeniu dodatkowych podatków, ponieważ ich zdaniem kwota transakcji nie odpowiadała rzeczywistej, muszą przedstawić sądowi dowód badania cen rynkowych i ich niezgodności z ceną konkretnej transakcji.

Powyższe stanowisko sądu nie oznacza jednak, że można pominąć dokumentacyjne uzasadnienie ceny za tego typu transakcje. Minimalnie zmniejszy to ryzyko sporów podatkowych. W uzasadnieniu należy wykazać, że przyszłe korzyści ekonomiczne nie mogą zostać osiągnięte w inny sposób niż sprzedaż po obniżonej cenie. Jak w poprzedni przypadek wskazane jest sformalizowanie uzasadnienia w formie notatki i odpowiednich wyliczeń.

Istnieją dodatkowe mechanizmy, które tradycyjnie ułatwiają uzasadnienie niskich cen – rabaty i bonusy. Ale w związku nierentowne transakcje Korzystanie ze zniżek i bonusów ma swoją własną charakterystykę.

Rabaty i bonusy

Rabat w sensie ekonomicznym to kwota, o którą obniżona zostaje wcześniej podana cena. Podobne stanowisko zajmują sądy arbitrażowe.

Przykład 4

Jak wskazał FAS ZSO w uchwale z dnia 21 sierpnia 2006 nr Ф04-3446/2006(25284-А27-33), w obowiązującym ustawodawstwo podatkowe Nie ma pojęcia „rabatu”. Jednocześnie w stosunki umowne Rabat oznacza kwotę, o którą obniżona zostaje cena towaru, jeśli kupujący spełni określone warunki.

Zgodnie z ust. 3 art. 40 Ordynacji podatkowej Federacji Rosyjskiej, przy ustalaniu ceny rynkowej, rabaty spowodowane:

sezonowe lub inne wahania popytu konsumenckiego,
utrata jakości lub innych właściwości konsumenckich towaru,
upływem (przybliżonym terminem ważności) terminu przydatności do spożycia lub sprzedaży towaru,
polityki marketingowej, w tym przy promowaniu nowych produktów niemających odpowiednika na rynkach, a także przy promowaniu towarów, robót, usług na nowych rynkach,
sprzedaż modeli eksperymentalnych i próbek towarów w celu zapoznania z nimi konsumentów.

W zasadzie każdy z tych warunków w mniejszym lub większym stopniu może stanowić podstawę do sprzedaży produktu po cenie niższej od kosztów.

Nie wszystkie jednak przypadki sprzedaży ze stratą podlegają okolicznościom określonym w ust. 3 art. 40. Dotyczą one jedynie następujących przypadków:

a) sprzedaż ze stratą przyniesie w przyszłości dochód - (promocja towarów, sprzedaż prototypów i próbek),

b) sprzedaż po niskiej cenie ma charakter krótkotrwały - (wahania popytu, utrata jakości, termin przydatności do spożycia produktu).

Jest mało prawdopodobne, aby spadek popytu w okresie kryzysu można było jednoznacznie zakwalifikować jako sezonowe lub inne wahania popytu konsumpcyjnego. Stanowisko to jest co najmniej wysoce wątpliwe i dlatego wiąże się ze znacznymi ryzykami podatkowymi.

W związku z tym nie można zalecać stosowania rabatów jako głównego mechanizmu ustalania niskich, nieopłacalnych cen w czasach kryzysu i spadającego popytu. Potwierdzeniem tego powinien być przede wszystkim raport z badania rynku oraz inne dokumenty wymienione powyżej. Rabaty tylko ułatwiają uzasadnienie niskiej ceny.

Rabaty nie pomniejszające ceny uwzględniane są zgodnie z klauzulą. 19 ust. 1 ust. 1 art. 265 Ordynacji podatkowej Federacji Rosyjskiej, zalicza się do kosztów nieoperacyjnych uwzględnianych dla celów podatku dochodowego jako rabaty za wypełnienie określonych warunków umowy. Nie są one częścią ceny; mają zastosowanie przepisy art. 40 Ordynacji podatkowej Federacji Rosyjskiej nie mają zastosowania. Jednocześnie są one sprawdzane przez organy podatkowe pod kątem tego, czy zaliczają się do wydatków. -zgodnie z przepisami, o którym mowa w ust. 1 art. 252 Kodeksu podatkowego Federacji Rosyjskiej.

Aby uniknąć sprzeczności, wskazane jest, aby firma używała w swoich dokumentach określenia „rabat” wyłącznie w odniesieniu do obniżki ceny produktu, a kwoty, które kupujący otrzymuje za spełnienie określonych warunków, nazywały zawrzeć umowę lub zmniejszyć swoje zadłużenie o premię. Zapewni to zgodność z normami prawnymi, a jednocześnie zachowane zostanie znaczenie ekonomiczne rabatu.

Umowa (lub umowa dodatkowa do niej) musi formułować warunki, których spełnienie daje kupującemu prawo do otrzymania premii, na przykład wielkości zakupów, wcześniejszej płatności itp.

Wskazane jest ujęcie spełnienia tych warunków w akcie dwustronnym, w którym należy nie tylko stwierdzić fakt spełnienia warunków, ale wskazać kiedy i jakie warunki zostały spełnione, przez co dokumenty pierwotne(faktury itp.) potwierdza się, kiedy i w jakiej wysokości zostanie wypłacona premia. Ustawa dopuszcza w takim przypadku Audyt podatkowy wyraźnie i wyraźniej uzasadniają ekonomiczną wykonalność zapewnienia określonych kwot premii.

Składka może być opłacona lub przekazana nieodpłatnie, poprzez zmniejszenie zaległości płatniczych kupującego. W tym drugim przypadku zamiast umowy dwustronnej możesz ograniczyć się do noty kredytowej od dostawcy. Wskazuje na to pismo Federalnej Służby Podatkowej Rosji dla Moskwy z dnia 21 marca 2007 r. Nr 19-11/25335.

W przeciwieństwie do rabatów, w odniesieniu do składek Kod podatkowy Nie ma wzmianki o polityce marketingowej. Jednakże ujednolicenie w nim metodologii premiowania należy uznać za właściwe. Wskazują na to także organy podatkowe (pismo Federalnej Służby Podatkowej Rosji dla Moskwy z dnia 3 lipca 2006 r. nr 19-11/58863).

Jeżeli chodzi o możliwość zastosowania składki jako głównego narzędzia ustalania niskiej ceny przynoszącej straty, należy wziąć pod uwagę następujące kwestie. Celem działalności gospodarczej jest osiągnięcie zysku. Przyznawanie premii odbywa się w ramach tej działalności i dlatego nie powinno kolidować z tym celem. Wątpliwe jest, aby składka obejmująca korzyści ekonomiczne ze sprzedaży towarów odpowiadała celowi osiągnięcia zysku. Wyjątkiem może być związek pomiędzy udzieleniem premii a planowanym dochodem z relacji z danym nabywcą, np. uzależnienie premii od zakupów stacjonarnych po niskiej cenie. Jednak w innych sytuacjach trudno zaakceptować premię jako mechanizm ustalania ceny przynoszącej straty. Ponadto sposób zapewnienia premii – spłata lub redukcja zadłużenia – nie współgra z nieopłacalnością transakcji.

Dla uzyskania takiego odszkodowania od zainteresowanej strony jest to istotne. Możliwość odzyskania strat od osoby zainteresowanej transakcją określa art. 84 ust. 2 ustawy „O spółkach akcyjnych”. Procedura ta stanowi szczególny sposób ochrony praw społeczeństwa i akcjonariuszy.

Kwestia ustalenia nierentowności ma w wielu przypadkach istotne znaczenie. W szczególności ustalenie, czy transakcja jest dla spółki nieopłacalna warunek konieczny unieważnić transakcję zainteresowanej strony. O nieopłacalności transakcji mogą świadczyć różne okoliczności, m.in.:

Zawarcie umowy o odroczenie terminu płatności wynikającego z umowy, gdyż „ pozycja finansowa sprzedawca bowiem różni się znacznie w zależności od tego, czy otrzyma wartość przejętej hipoteki w ciągu 10 dni od dnia jej przeniesienia, czy w ciągu 12 miesięcy od dnia jej przeniesienia.

W przypadku braku zainteresowanej strony transakcji, transakcja może zostać uznana za nieważną w przypadku zaistnienia następujących okoliczności:

1. Obecność w rozpatrywanej transakcji oznak transakcji zainteresowanej strony. Ciężar udowodnienia istnienia oznak zainteresowania transakcją spoczywa na powodzie. Tym samym powód musi przedstawić dowody potwierdzające okoliczności faktyczne pozwalające na stwierdzenie, że dokonana przez spółkę akcyjną transakcja nosi znamiona transakcji zainteresowanej strony.

№	Kryterium	Transakcje zainteresowanych stron	Najważniejsze oferty
1	Konsekwencje niespełnienia warunków realizacji transakcji	Transakcja podlega unieważnieniu:- może zostać unieważniony wyłącznie w sądzie - na wniosek spółki lub akcjonariusza (art. 225 ust. 1 Kodeksu postępowania arbitrażowego Federacji Rosyjskiej). Jurysdykcja - sąd arbitrażowy. W odniesieniu do spółki akcyjnej odpowiedzialność zainteresowanych osobę w spółce ustala się w wysokości strat wyrządzonych przez nią spółce (ust. 2 art. 84 ustawy o SA).	Transakcja podlega unieważnieniu:- może zostać uznana za nieważną wyłącznie przed sądem – na wniosek spółki lub akcjonariusza. Jurysdykcja – sąd polubowny (art. 225 § 1 Kodeksu postępowania arbitrażowego).
2	Termin okres przedawnienia	w ciągu 1 roku, gdy powód dowiedział się lub powinien był dowiedzieć się o naruszeniu wymogów dotyczących zatwierdzenia danej transakcji (181 ust. 1 kodeksu cywilnego Federacji Rosyjskiej). Nie można przywrócić terminu przedawnienia.
3	Podstawy odmowy zaspokojenia żądań unieważnienia transakcji	-Głos akcjonariusza (uczestnika) zgłaszającego pozew nie mógł mieć wpływu na wynik głosowania. -Nie wykazano, że zakończenie tej transakcji wiązało się lub może wiązać się ze stratą spółki lub akcjonariusza (uczestnika) zgłaszającego pozew. lub wystąpienia innych niekorzystnych dla nich konsekwencji - Do czasu rozpoznania sprawy w sądzie transakcja jest należycie zatwierdzona - Udowodniono, że druga strona transakcji nie wiedziała i nie powinna była wiedzieć o jej zakończeniu z naruszeniem wymogów prawa – dowód „złej wiary kontrahenta”.
4	Przedmiot dowodu	1. Okoliczności faktyczne wskazujące na istnienie znamion transakcji nadzwyczajnej – w chwili zawarcia transakcji.2. Dowody naruszenia wymogów prawnych dotyczących transakcji nadzwyczajnych: a) Naruszenie procedury zatwierdzania – zakończenie transakcji bez zgody – zatwierdzenie przez niekompetentny organ (SD zamiast OS); b) Naruszenia w ustaleniu ceny transakcyjnej - bez udziału niezależnego rzeczoznawcy (art. 77 ustawy o SA); — bez udziału organu kontroli państwowej (art. 77 ustawy o SA); - ustalenie ceny niebędącej ceną rynkową (art. 77 ustawy o SA, paragraf 15 Przeglądu z dnia 13 marca 2001 r. nr 62). 3. Naruszenie praw i uzasadnionych interesów powoda poprzez sporną transakcję. Naruszenie praw i uzasadnionych interesów może zostać udokumentowane poprzez wyrządzenie szkody. 4. Możliwość przywrócenia praw i uzasadnionych interesów powoda w wyniku zaspokojenia roszczenia. 5. Obecność negatywnych konsekwencji spowodowanych naruszeniem praw i uzasadnionych interesów. Do negatywnych konsekwencji można zaliczyć poniesione lub możliwe straty, faktyczne zaprzestanie działalności, zmniejszenie majątku, zwiększenie rachunki do zapłaty, pojawienie się możliwości ogłoszenia upadłości spółki i inne. Co do zasady, aby uznać transakcję za nieważną, nie wystarczy wykazać fakt nieprzestrzegania procedury jej zatwierdzenia. W niektórych przypadkach sądy uznają transakcję za nieważną jedynie na podstawie nieprzestrzegania trybu jej wykonania (Orzeczenie Naczelnego Sądu Arbitrażowego Federacji Rosyjskiej z dnia 27 sierpnia 2010 r. N VAS-10998/10 w sprawie N A40 -34714/09-45-243)
5	Rozkład ciężaru dowodu	Obecność naruszenia praw i uzasadnionych interesów powoda udowadnia powód. Brak niekorzystnych konsekwencji dla powoda (w tym strat) udowadnia pozwany. (Uchwała Plenum Naczelnego Sądu Arbitrażowego Federacji Rosyjskiej z dnia 20 czerwca 2007 r. nr 40) Przy ustalaniu sąd arbitrażowy nieopłacalność transakcji dla spółka akcyjna należy założyć, że prawa i uzasadnione interesy powód został naruszony, chyba że udowodniono inaczej (§ 3 Uchwały Plenum Naczelnego Sądu Arbitrażowego Federacji Rosyjskiej z dnia 20 czerwca 2007 r. N 40) Konieczność przedstawienia dowodów na brak negatywnych skutków transakcji przez pozwany nie zwalnia samego powoda z obowiązku udowodnienia faktu naruszenia jego praw i uzasadnionych interesów przez zawartą transakcję (uchwała VIII Arbitrażowego Sądu Apelacyjnego z dnia 14 lutego 2011 r. w sprawie nr A70-10338/2010).
	trendy	Wzrost liczby spraw, w których zapadają decyzje o odzyskaniu odszkodowania od indywidualnego przedsiębiorcy indywidualnego (orzeczenie Sądu Arbitrażowego Obwodu Moskiewskiego z dnia 29.08.2008 w sprawie nr A41-6631/08, Uchwała Prezydium Naczelnego Sądu Arbitrażowego Federacji Rosyjskiej z dnia 03.06.2012 nr 12505/11)

Straty muszą powstać w wyniku faktycznego lub potencjalnego wykonania transakcji, to znaczy w wyniku działań stron mających na celu wypełnienie zobowiązań wynikających ze spornej umowy, a nie w wyniku ich niewykonania. Uchwała VIII Arbitrażowego Sądu Apelacyjnego z dnia 11 kwietnia 2011 roku w sprawie nr A70-2611/2009

* Brak nieopłacalności transakcji zainteresowanego został stwierdzony przez sąd na potrzeby ust. 2 art. 103 Ustawa federalna 127

„w rozumieniu art. 103 ust. 2 Prawa upadłościowego strata musi powstać w wyniku faktycznego lub potencjalnego wykonania transakcji, to znaczy w wyniku działań stron mających na celu wypełnienie zobowiązań wynikających ze spornej umowy, a nie w wyniku ich niespełnienia.

Brak sfinalizowania transakcji w zakresie płatności może być podstawą do złożenia wezwania do zapłaty.”

Samo złożenie wniosku o windykację od gwaranta solidarnie z dłużnikiem nie stanowi dowodu szkody. Uchwała VIII Arbitrażowego Sądu Apelacyjnego z dnia 01.02.2011 r. w sprawie nr A70-9167/2010

„W dniu 16 lutego 2009 roku pomiędzy CJSC NIKKA a OJSC VTB została zawarta umowa gwarancji nr DP2-729000/2008/00009 (karta sprawy 7 - 10), na warunkach której spółka zobowiązała się do odpowiedzialności wobec banku o wykonanie zobowiązań zamkniętej spółki akcyjnej NIKKA-Centrum (zwanej dalej NIKKA-Centrum CJSC) wynikających z umowy pożyczki nr KS-729000/2008/00009 z dnia 5 lutego 2008 roku wraz z umową dodatkową nr 1 z lutego 2.2009 o spłatę Linia kredytowa w kwocie 40.690.000 RUB

Włączenie mienia do Kodeksu karnego spółki, która następnie sprzedała tę nieruchomość i została zlikwidowana, może zostać uznane za sprzedaż bez zapłaty, co wskazuje na nieopłacalność transakcji, w której istnieje interes, w celu uznania jej za nieważną . Uchwała FAS Centrum z dnia 12 lipca 2011 r. w sprawie nr A09-10231/2009

« 09.05.2006 w sprawie nadzwyczajnej walne zgromadzenie akcjonariusze Bryanskgrahdanproekt OJSC podjęli decyzję o ..... i wyborze nowego zarządu. Filin Leonid Wasiljewicz i Filin Aleksiej Leonidowicz zostali wybrani do zarządu spółki akcyjnej

W dniu 24 października 2006 roku na posiedzeniu zarządu Bryanskgrahdanproekt OJSC, któremu przewodniczył prezes zarządu Leonid Wasiljewicz Filin, podjęto decyzję o udziale Bryanskgrahdanproekt OJSC w Bryanskstroyizyskaniya-Plus LLC wraz z udział w kapitale zakładowym tego ostatniego w wysokości 99,75%, czyli 3955651 rubli. Jako wkład w kapitał zakładowy Bryanskstroyizyskaniya-Plus LLC podjęła decyzję o przeniesieniu budynku niemieszkalnego do tego ostatniego do 1 listopada 2006 roku...

Na potrzeby art. 84 ustawy federalnej „O JSC” wniesienie majątku do spółki zależnej jako kapitału docelowego nie jest uważane za stratę, jeżeli 100% kapitału docelowego należy do spółki dominującej, nawet jeśli aktywa te zostały następnie zbyte. Uchwała Federalnej Służby Antymonopolowej Okręgu Ural z dnia 12 maja 2011 r. N F09-2519/11-C4 w sprawie N A50-36572/2009

„w wyniku kontrowersyjnej transakcji część majątku trustu Uralorgtranstekhstroy w postaci nieruchomości (środków trwałych) została przekształcona w 100% udział w kapitale zakładowym spółki Uraltehstroy (długoterminowe inwestycje finansowe), natomiast same aktywa nie weszły w wyniku transakcji w posiadanie trustu Uralorgtranstekhstroy. Późniejsze transakcje ze spornym obiektem nieruchomości, w wyniku których obiekt ten stał się własnością osoby trzeciej, nie są bezpośrednio związane z włączeniem obiektu do kapitału zakładowego spółki Uraltekhstroy.”

Tekst uchwały zamieszczamy ww

Umowy zastawu i poręczenia mogą w przyszłości wiązać się z wyrządzeniem dłużnikowi strat w związku z koniecznością wywiązania się przez dłużnika, jako poręczyciela i zastawcy, z obowiązku spłaty kwoty kredytu. Uchwała Federalnej Służby Antymonopolowej Okręgu Ural z dnia 19 października 2011 r. N F09-6392/11 w sprawie N A76-16740/2010

„Gwarancja i zastaw zostały udzielone przez spółkę PTK w celu zapewnienia wypełnienia zobowiązań spółki Metallurgmontazh wobec banku wynikających z umów kredytowych, dlatego też umowy gwarancji i zastawu zostały zawarte w interesie spółki Metallurgmontazh, która jest beneficjentem tych transakcji. Jednocześnie dyrektorem firmy PTK i firmy Metallurgmontazh jest Witalij Nikołajewicz Maltsev; Udziałowcami dłużnika (spółki PTK) w momencie transakcji byli spółka Metallurgmontazh (75% udziałów) i Witalij Nikołajewicz Malcew (25% udziałów), który był jednocześnie jedynym udziałowcem spółki Metallurgmontazh...

sądy doszły do rozsądnego wniosku, że kontrowersyjne transakcje mogą w przyszłości wiązać się z wyrządzeniem dłużnikowi strat w związku z koniecznością wywiązania się przez dłużnika, jako poręczyciela i hipotekę, z obowiązku spłaty kwoty kredytu.”

Tekst uchwały zamieszczamy ww

Zawarcie umowy gwarancji po stronie gwaranta jest nieopłacalne dla uznania transakcji za nieważną. Uchwała FAS Dystrykt Północnego Kaukazu z dnia 24 października 2011 r. w sprawie nr A53-23253/2010

„Unieważniając postanowienie sądu i dostosowując się do postawionych żądań, sąd apelacyjny zasadnie przyjął, że kwestionowana transakcja była dla spółki nieopłacalna, gdyż nieruchomość została przekazana w celu zabezpieczenia zobowiązań innej osoby, co pociąga za sobą jej alienację, jeżeli osoba ta nie spełnia żądania wierzyciela. Fakt, że zakład należycie wywiązuje się ze swoich obowiązków, nie wpływa na stwierdzenie, że transakcja jest nieopłacalna, gdyż pożyczka została udzielona pożyczkobiorcy przed dniem 8 listopada 2014 roku.”

Tekst uchwały zamieszczamy ww

Jeżeli sąd polubowny uzna, że transakcja jest nieopłacalna dla spółki akcyjnej, należy przyjąć, że doszło do naruszenia praw i uzasadnionych interesów powoda, chyba że udowodniono inaczej. Uchwała VIII Arbitrażowego Sądu Apelacyjnego z dnia 16 września 2011 roku w sprawie nr A46-3735/2011

* Ósmy Arbitrażowy Sąd Apelacyjny uważa, że taki konkretny wniosek wynika z paragrafu 3 uchwały Plenum Naczelnego Sądu Arbitrażowego nr 40, który stanowi, że: „na powodzie spoczywa ciężar udowodnienia, w jaki sposób kwestionowana transakcja narusza jego prawa i uzasadnione interesy” oraz „Przedstawiono pozwanemu dowody na brak negatywnych skutków”.

„Sąd apelacyjny nie podziela argumentacji odwołującego o braku dowodów na naruszenie praw i słusznych interesów powoda, gdyż – jak wyjaśniło Plenum Naczelnego Sądu Arbitrażowego Federacja Rosyjska w paragrafie 3 uchwały nr 40 z dnia 20.06.2007 r. „W niektórych kwestiach praktyki stosowania przepisów prawa o transakcjach zainteresowanych”, gdy sąd polubowny stwierdzi, że transakcja jest nieopłacalna dla spółki akcyjnej, należy przyjąć, że zostały naruszone prawa i uzasadnione interesy powoda, chyba że udowodniono inaczej.”

Tekst uchwały zamieszczamy ww

Sam fakt nieterminowego wykonania zobowiązań płatniczych nie może oznaczać, że transakcja jest nieopłacalna, gdyż sprzedający ma prawo wystąpić z roszczeniem o odzyskanie od kupującego kosztów niezapłaconego zgodnie z umową towaru oraz kwoty przewidziane przez prawo sankcje za nieprzestrzeganie zobowiązanie pieniężne Uchwała Federalnej Służby Antymonopolowej Okręgu Centralnego z dnia 21 stycznia 2011 r. w sprawie nr A68-4368/10

sam fakt nieterminowego wypełnienia zobowiązań do zapłaty za towar dostarczony w ramach spornej umowy nie może wskazywać na nieopłacalność transakcji, ponieważ OJSC Tovarkovsky Plant of High-Voltage Armatura ma prawo wystąpić z roszczeniem o odzyskanie od LLC Centrum Handlu Zagranicznego TZVA za koszt towaru niezapłaconego zgodnie z umową oraz wysokość sankcji przewidzianych przez prawo za niewykonanie zobowiązania pieniężnego”

Tekst uchwały zamieszczamy ww

W praktyce gospodarczej zdarzają się sytuacje, gdy firma jest zmuszona sprzedać towar ze stratą, poniżej kosztów. Typowym przykładem jest sprzedaż produktów, na które nie ma popytu.

Inspektor ma rację

Zgodnie z art. 40 Ordynacji podatkowej Federacji Rosyjskiej (zwanej dalej Ordynacją podatkową Federacji Rosyjskiej) organy podatkowe mają prawo w określonych sytuacjach kontrolować ceny transakcyjne, a jeżeli ceny nie odpowiadają cenom rynkowym, naliczać dodatkowe podatki w oparciu o stawki rynkowe. Zgodnie z ust. 2 art. 40 Kodeksu podatkowego Federacji Rosyjskiej, o którym mówimy:

transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi;
transakcje wymiany towarowej (barterowe);
transakcje handlu zagranicznego;
transakcje, w przypadku których ceny odbiegają w górę lub w dół o więcej niż 20 proc. w górę lub w dół od poziomu cen stosowanych przez podatnika za identyczne (jednorodne) towary (roboty budowlane, usługi) w krótkim okresie czasu.

Zatem jeżeli cena transakcji odbiega o więcej niż 20 procent w górę lub w dół w stosunku do ceny rynkowej identycznych (jednorodnych) towarów (robót budowlanych lub usług), organ podatkowy ma prawo naliczyć dodatkowe podatki w oparciu o cenę rynkową ( klauzula 3 art. 40 kodeksu podatkowego RF).

W ust. 2 art. 40 Ordynacji podatkowej Federacji Rosyjskiej nie ma bezpośredniej przesłanki, że podstawą weryfikacji jest fakt sprzedaży po cenie niższej od kosztów. Jednak takiej sprzedaży nie można uznać za zwyczajną, ponieważ jest ona sprzeczna z podstawami działalności przedsiębiorczej. A brak wykonalności ekonomicznej jest jedną ze 109 oznak złej wiary podatnika, opracowanych przez Federalną Służbę Podatkową. Zatem nawet jeśli cena przegrywającej transakcji nie odbiega o więcej niż 20% od zwyczajowo stosowanych przez spółkę cen, w dalszym ciągu możliwe są problemy w relacjach z organami podatkowymi.

Odniesienie
Kryteria złej wiary podatnika zostały opracowane przez Federalną Służbę Podatkową na początku 2007 roku. Nakaz opatrzony etykietą „Do użytku służbowego” zawiera 109 znaków, za pomocą których inspektorzy mają obowiązek identyfikować naruszenia przepisów podatkowych. Tutaj jest kilka z nich:
1. Adres siedziby spółki to adres rejestracyjny „masowy”. (czyli zarejestrowanych jest pod nim 10 lub więcej firm). Jednocześnie znajduje się oświadczenie właściciela lokalu, że lokal nie był nikomu udostępniany do wynajęcia...
4. We wniosku o rejestrację wskazuje się nieważny dokument tożsamości wnioskodawca, założyciel lub menadżer...
14. Osoba fizyczna jest założycielem 10 lub więcej firm (założyciel „masowy”) …
38. Firma przedstawia „zerowe” sprawozdania podatkowe lub księgowe w jednym lub kilku okresach podatkowych.

Wszystkie informacje o podatnikach dostępne organom podatkowym wprowadzane są do specjalnej federalnej elektronicznej bazy danych „Przede wszystkim kontrolowane podmioty prawne”, w skrócie YUL-KPO.

Przewiduj stratę

Jakie powody mogą zmusić firmę do rozpoczęcia działalności ze stratą? Oto tylko te najczęstsze:

niski popyt na towary,
ogólny spadek cen na rynku,
błędne obliczenia przy ustaleniu ceny zakupu, co doprowadziło do braku możliwości osiągnięcia zysku podczas późniejszej sprzedaży towaru.

Przykład 1

Przykład 2

Przykład 3
Zgodnie z uchwałą Federalnej Służby Antymonopolowej Obwodu Moskiewskiego z dnia 29 czerwca 2007 r. Nr KA-A40/5388-07-A, B inspekcja podatkowa nie ma prawa wyciągać wniosków na temat celowego obniżenia podatku opiera się na wyniku finansowym konkretnej transakcji. Ponadto, jeżeli inspektorzy podjęli decyzję o naliczeniu dodatkowych podatków, ponieważ ich zdaniem kwota transakcji nie odpowiadała rzeczywistej, muszą przedstawić sądowi dowód badania cen rynkowych i ich niezgodności z ceną konkretnej transakcji.

Powyższe stanowisko sądu nie oznacza jednak, że można pominąć dokumentacyjne uzasadnienie ceny za tego typu transakcje. Minimalnie zmniejszy to ryzyko sporów podatkowych. W uzasadnieniu należy wykazać, że przyszłe korzyści ekonomiczne nie mogą zostać osiągnięte w inny sposób niż sprzedaż po obniżonej cenie. Podobnie jak w poprzednim przypadku wskazane jest sformalizowanie uzasadnienia w formie notatki i odpowiednich obliczeń.

Istnieją dodatkowe mechanizmy, które tradycyjnie ułatwiają uzasadnienie niskich cen – rabaty i bonusy. Jednak w przypadku nierentownych transakcji stosowanie rabatów i premii ma swoją własną charakterystykę.

Rabaty i bonusy

Rabat w sensie ekonomicznym to kwota, o którą obniżona zostaje wcześniej podana cena. Podobne stanowisko zajmują sądy arbitrażowe.

Przykład 4
Jak FAS ZSO wskazał w uchwale z dnia 21 sierpnia 2006 r. nr F04-3446/2006 (25284-A27-33), obowiązujące przepisy podatkowe nie zawierają pojęcia „rabat”. Ponadto w stosunkach umownych rabat oznacza kwotę, o którą obniżona zostaje cena towaru, jeżeli kupujący spełni określone warunki.

Zgodnie z ust. 3 art. 40 Ordynacji podatkowej Federacji Rosyjskiej, przy ustalaniu ceny rynkowej, rabaty spowodowane:

sezonowe lub inne wahania popytu konsumenckiego,
utrata jakości lub innych właściwości konsumenckich towaru,
upływem (przybliżonym terminem ważności) terminu przydatności do spożycia lub sprzedaży towaru,
polityki marketingowej, w tym przy promowaniu nowych produktów niemających odpowiednika na rynkach, a także przy promowaniu towarów, robót, usług na nowych rynkach,
sprzedaż modeli eksperymentalnych i próbek towarów w celu zapoznania z nimi konsumentów.

W zasadzie każdy z tych warunków w mniejszym lub większym stopniu może stanowić podstawę do sprzedaży produktu po cenie niższej od kosztów.

Nie wszystkie jednak przypadki sprzedaży ze stratą podlegają okolicznościom określonym w ust. 3 art. 40. Dotyczą one jedynie następujących przypadków:

a) sprzedaż ze stratą przyniesie w przyszłości dochód - (promocja towarów, sprzedaż prototypów i próbek),
b) sprzedaż po niskiej cenie ma charakter krótkotrwały - (wahania popytu, utrata jakości, termin przydatności do spożycia produktu).

Rabaty nie pomniejszające ceny uwzględniane są zgodnie z klauzulą. 19 ust. 1 ust. 1 art. 265 Ordynacji podatkowej Federacji Rosyjskiej, zalicza się do kosztów nieoperacyjnych uwzględnianych dla celów podatku dochodowego jako rabaty za wypełnienie określonych warunków umowy. Nie są one częścią ceny; mają zastosowanie przepisy art. 40 Ordynacji podatkowej Federacji Rosyjskiej nie mają zastosowania. Jednocześnie są one sprawdzane przez organy podatkowe pod kątem zasadności zaliczenia do wydatków – na zasadach przewidzianych w ust. 1 art. 252 Kodeksu podatkowego Federacji Rosyjskiej.

Umowa (lub umowa dodatkowa do niej) musi formułować warunki, których spełnienie daje kupującemu prawo do otrzymania premii, na przykład wielkości zakupów, wcześniejszej płatności itp.

Wskazane jest ujęcie spełnienia tych warunków w umowie bilateralnej, w której należy nie tylko stwierdzić fakt spełnienia warunków, ale wskazać kiedy i jakie warunki są spełnione, jakie dokumenty pierwotne (faktury itp.) ) potwierdź to, kiedy i w jakiej wysokości zostanie przyznany bonus. Ustawa pozwala, w przypadku kontroli podatkowej, jaśniej i jaśniej uzasadnić ekonomiczną zasadność przyznania określonych kwot premii.

W przeciwieństwie do rabatów, w Ordynacji podatkowej nie ma wzmianki o polityce marketingowej dotyczącej premii. Jednakże ujednolicenie w nim metodologii premiowania należy uznać za właściwe. Wskazują na to także organy podatkowe (pismo Federalnej Służby Podatkowej Rosji dla Moskwy z dnia 3 lipca 2006 r. nr 19-11/58863).

Chęć uniknięcia strat w transakcjach w rzeczywistości radykalnie zmniejsza Twój potencjał zysku. Spójrzmy dlaczego.

Na pierwszy rzut oka jest to sprzeczne ze zdrowym rozsądkiem. W jaki sposób chęć tradera, aby uniknąć strat w transakcjach, może zostać uznana za błąd? Straty zabierają nam pieniądze i zmniejszają nasz rozmiarDlatego naturalne jest, że ludzie starają się unikać strat. Jednak wiele aspektów handlu wydaje się sprzecznych z intuicją. Ta naturalna tendencja jest szkodliwa dla Ciebie jako tradera. Przyjrzyjmy się, dlaczego tak jest i jak możesz zwiększyć zyskowność swojego handlu, akceptując możliwość utraty transakcji.

Statystyki handlowe i błędna chęć uniknięcia strat w transakcjach

Statystyki handlowe obejmują najczęstsze wskaźniki, takie jak procent zwycięskich transakcji (w stosunku do całkowitej liczby zawieranych transakcji) oraz stosunek nagrody do ryzyka (ile zwykle osiągasz zysk z transakcji i ile zazwyczaj tracisz) ).

Załóżmy, że zaproponowano Ci grę, w której możesz wygrać w 55% przypadków, a Twoja wygrana będzie 1,5-krotnością możliwej straty. Jaką strategię wybierzesz w tym przypadku? Wiesz, że jeśli grasz przez dłuższy czas, Twój kapitał najprawdopodobniej wzrośnie.

Stawiasz 10 dolarów i przegrywasz. Czy będziesz kontynuować grę? Postawiłeś kolejne 10 dolarów i znowu przegrałeś? I teraz? Kolejne 10 dolarów i znowu przegrasz. Większość osób w takiej sytuacji będzie kwestionować sens takiej gry. Stracili pieniądze, przyznali się do porażki i postanowili spróbować szczęścia gdzie indziej. Poniesione straty zniechęciły ich i popełnili fatalny błąd (oczywiście zakładamy, że osoba proponująca grę nie oszukiwała).

Ten fatalny błąd polega na tym, że przestali grać lub przeszli na inną grę (w przypadku handlu zmienili strategię). Jeśli będziesz kontynuować grę, to przy dużej liczbie zakładów (lub przy dużej liczbie transakcji w strategii o takich parametrach statystycznych) będziesz miał znaczną przewagę probabilistyczną. 55% zwycięskich transakcji oznacza, że na każde 100 transakcji wygrasz 55 razy i przegrasz 45 razy. Te wygrane i straty mogą być rozdzielone w różny sposób. Teoretycznie można uzyskać 55 zwycięstw z rzędu i 45 porażek, lub w odwrotnej kolejności. Ale współczynnik 55% pozostanie niezmieniony. Przegrałeś trzy razy z rzędu, ale ktoś inny wygrał trzy razy z rzędu. Chociaż znasz swoje szanse, wygrane i przegrane mogą być losowo rozłożone w ramach tych limitów. Zasadniczo jedna transakcja to rzut monetą. Przewaga statystyczna objawia się dużą liczbą transakcji.

Ludzie ufają statystykom, kiedy nie grają. Kiedy jednak obstawiają prawdziwe pieniądze, nagle zaczynają myśleć, że statystyki mogą się mylić, ktoś ich oszukuje lub po prostu nie chcą narażać się na ryzyko jeszcze większej straty (z psychologicznego punktu widzenia strata jest bardziej znacząca niż wygrana tej samej wielkości).

Na samym początku naszej gry ustaliliśmy procent zyskownych transakcji i stosunek zysku do ryzyka. Obydwa te wskaźniki były dla Ciebie korzystne. Jest to analogiczne do tradera, który od kilku miesięcy ćwiczy swoją strategię, aby osiągnąć stabilność, codziennie dokonując transakcji i rejestrując ich wyniki.

Po sześciu miesiącach zyskownego handlu widzi swój procent zwycięskich transakcji i stosunek nagrody do ryzyka w 756 transakcjach ( dobry rozmiar próbki, 6 transakcji dziennie) wynoszą odpowiednio 55% i 1,5:1.

Teraz ten trader wie, że prawdopodobnie straci pieniądze 45 razy na 100 transakcji (w przybliżeniu). Jeśli trzy transakcje z rzędu okażą się nieopłacalne, czy powinno to być powodem do niepokoju? NIE. W rzeczywistości straty można postrzegać jako ścieżkę do zyskownego handlu. Ten trader wie, że jeśli będzie trzymał się swojego planu handlowego (który okazał się skuteczny w ciągu sześciu miesięcy handlu), w końcu zbierze korzyści wynikające z wbudowanej w niego przewagi statystycznej.

W naszym przykładzie ta statystyczna przewaga może dać następujące wyniki (zakładając, że saldo konta wynosi 5000 USD, 126 transakcji miesięcznie i ryzyko 50 USD na transakcję (1%)):

126 x 0,55 = 69 zyskownych transakcji x 75 $ = 5175 $*

126 x 0,45 = 56 stratnych transakcji x -50$ = -2800$

Zysk netto = 5175 USD - 2800 USD = 2375 USD

*Wielkość zyskownej transakcji wynosi 75 USD, w oparciu o ryzyko 50 USD i stosunek zysku do ryzyka wynoszący 1,5

2375 $ to miesięczny zysk na jego koncie w wysokości 5000 $, jeśli będzie trzymał się planu handlowego (trzeba też wziąć pod uwagę prowizje).

Nie możemy z góry wiedzieć, które transakcje będą opłacalne

Należy wziąć pod uwagę, że trader osiągnie zysk tylko wtedy, gdy będzie trzymał się swojego planu handlowego. Oznacza to, że musiałby co miesiąc tracić pieniądze na około 56 transakcjach (przy naszym założonym poziomie prawdopodobieństwa), aby pozostałe 69 transakcji przyniosło zysk w wysokości 2375 USD.

Nie da się z góry przewidzieć, które transakcje będą opłacalne, a które nieopłacalne. Gdybyśmy o tym wiedzieli, moglibyśmy osiągnąć większe prawdopodobieństwo sukcesu. Ale znamy tylko średnią liczbę - 55%.

Trader popełni błąd, jeśli założy, że może uniknąć stratnych transakcji (jeśli zostaną one wykonane zgodnie ze strategią, którą stosuje). Próbując nie stracić, najprawdopodobniej niechcący ominie niektóre dochodowe transakcje, które będą go kosztować 1,5 razy więcej niż nieopłacalne.

Przegapiona zyskowna transakcja powoduje więcej szkód niż stracona, nie dokończona transakcja obronna. W naszym przykładzie próba uniknięcia straty w wysokości 50 USD może zmniejszyć potencjalny zysk końcowy (2375 USD) o 75 USD. W ten sposób każda stracona zyskowna transakcja pochłania część nagrody, która czeka na Ciebie pod koniec miesiąca. W naszym przykładzie, z prawdopodobieństwem 55%, każda nieudana transakcja mogła być opłacalna. Oznacza to, że istnieje większe prawdopodobieństwo, że przegapisz zyskowną transakcję, niż unikniesz straty. Oczywiste jest, że takie zachowanie tradera jedynie zmniejszy efektywność jego handlu.

W rezultacie handel może nawet stać się nieopłacalny, gdyż pomijając niektóre transakcje, trader nie będzie już handlował zgodnie ze sprawdzonym opłacalna strategia nad którym długo pracował. Zmienne uległy zmianie, co oznacza, że wynik całkowicie się zmieni.

Wniosek

Mamy nadzieję, że biorąc pod uwagę te przykłady, nie będziesz już uważał utraty transakcji za coś złego. Straty są integralną częścią każdej strategii handlowej, która przynosi oczekiwane wyniki na koniec miesiąca – ale tylko wtedy, gdy wykonasz wszystkie sugerowane transakcje (jeśli Twoja strategia okazała się wcześniej opłacalna). Nie można z góry wiedzieć, które transakcje będą opłacalne, a które nie, ale można to zrobić.

Warunki rynkowe zmieniają się z biegiem czasu, a statystyki handlowe będą podlegać wahaniom.Zatem w naszym przykładzie trader może mieć więcej niż 126 transakcji w jednym miesiącu, a mniej w innym, w zależności od możliwości pojawiających się na rynku. W związku z tym jego zysk za miesiąc może być również mniej więcej. Ale średnio może spodziewać się zarobków 2375 dolarów. Założyliśmy również, że do przetestowania strategii wystarczy próbka testowa obejmująca 756 transakcji. Być może to nie wystarczy. W każdym razie handluj przez kilka miesięcy aby poznać swoje statystyki i zyskać szansę na dołączenie do zespołu traderów United Traders, a następnie zaufaj tym statystykom, gdy przejdziesz na handel na żywo.

Bądź na bieżąco ze wszystkimi ważnymi wydarzeniami United Traders - subskrybuj nasz

To, co stanowi codzienną pracę tradera, jest dość trywialnym pytaniem. Ale i tak o tym porozmawiajmy. Po pierwsze, obejmuje to oczywiście analizę rynku (w tym kontekście nie będziemy ograniczać się do żadnego konkretnego rynku). Po drugie, proces podejmowania decyzji w oparciu o system transakcyjny (punkt zero może wskazywać na rozwój systemu transakcyjnego). Po trzecie – przepracowanie podjętej decyzji – wejście do handlu. Po czwarte, monitorowanie sytuacji (w takim czy innym stopniu). Po piąte, wyjdź z rynku. I wreszcie, po szóste, analiza całego kompleksu Twoich działań na rynku (niezależnie od tego, czy transakcja była nieopłacalna, czy opłacalna).

Błędne wprowadzenie danych transakcji Nierentowna pozycja handlowa Nieprawidłowa kwota kredytu i rezerwy

Chciałbym powiedzieć kilka słów na temat wiarygodności wyceny otrzymanych aktywów niepieniężnych, jeżeli ocenia się je na podstawie ceny zbytych produktów (towarów) przekazanych lub mających zostać przekazanych przez organizację. Załóżmy, że część produktów przedsiębiorstwa sprzedawana jest za gotówkę, a część w drodze barteru. Jeżeli aktywa niepieniężne otrzymane w zamian za produkty wycenia się według ceny sprzedaży za gotówkę, to wpływy ze sprzedaży w obu przypadkach będą równe. Jeżeli przedsiębiorstwo otrzymuje jako aktywa niepieniężne coś, czego potrzebuje w procesie produkcyjnym, ceny pieniężne których przejęcia są znane, a wymianę można zakwalifikować jako równoważną, wówczas taka ocena będzie uzasadniona. Jednocześnie nie jest tajemnicą, że w warunkach Rosyjska gospodarka istnieje tzw. barter przymusowy, w wyniku którego przedsiębiorstwo otrzymuje nie to, czego potrzebuje, ale to, co dostawca może mu dać, w tym także dobra niepłynne. W takim przypadku transakcja będzie nieopłacalna dla przedsiębiorstwa i korzystna dla jego dostawcy. Jednak w rachunkowości wynik finansowy przedsiębiorstwa zostanie ustalony na podstawie zwykłych przychodów.

Większość firm nie jest w stanie określić rentowności indywidualnego konsumenta. Na przykład banki twierdzą, że klienci korzystają z szerokiej gamy usług bankowych, co oznacza, że transakcje są rejestrowane w różnych dziennikach. Jednak instytucje kredytowe, które potrafiły obliczyć indywidualną rentowność, były przerażone liczbą nierentownych konsumentów. Niektóre banki zgłaszały, że aż 45% ich klientów traciło pieniądze. Nic dziwnego, że stale podnoszą opłaty za świadczenie niegdyś bezpłatnych usług.

Zapisz, czy zostałeś zatrzymany lub czy opuściłeś transakcję z zyskiem. Jak długo trwała transakcja? Czy ostateczny wynik był opłacalny czy nieopłacalny?

NIE. Jeśli masz łańcuch stratnych transakcji, musisz zmniejszyć wielkość swojej transakcji. Straty mogą podważyć pewność siebie i dyscyplinę. Tak więc, jeśli handlujesz na małą skalę, gdy widzisz „idealny” scenariusz handlu, zwiększasz swoje szanse na dokonanie zyskownej transakcji (choć na mniejszą skalę) i zmniejszasz ryzyko. Po stratach najważniejsze jest przywrócenie wiary w siebie i dyscypliny, a nie odrabianie wcześniejszych strat.

Przykazanie 6: Niech Twoje zyski rosną, a straty szybko tnij. To idzie w parze z przykazaniem 5. Określ swój poziom ryzyka i kiedy osiągniesz punkt stop loss, zlikwiduj transakcję. W kolejnych rozdziałach dotyczących egzekucji mówimy, że zawsze handluj ze stopami. Wyjdź, gdy Twoje straty będą niewielkie. Następnie ponownie oceń rynek i zawrzyj nową transakcję. Jednocześnie wiedz, jak pozwolić swoim zyskom rosnąć, ale nie bądź zbyt zachłanny. Jeśli handlujesz za pomocą analizy technicznej, przed złożeniem transakcji określ punkty wejścia i wyjścia. Następnie, gdy sygnały zostaną potwierdzone, dokonujesz transakcji. Po osiągnięciu docelowego zysku wyjdź. Czerpiąc zyski, nigdy nie zbankrutujesz. Nie bądź chciwy i trzymaj się dobrej transakcji tak długo, aż rynek nagle zwróci się przeciwko tobie, a ty zakończysz stratną transakcją.

Przykazanie 8: Kochaj jednakowo swoje zyski i straty. Być może nawet więcej. Stracone transakcje są Twoimi najlepszymi nauczycielami. Kończysz się stratną transakcją, gdy w Twojej analizie lub rozumowaniu występują pewne błędy. A może rynek po prostu nie zrobił tego, czego oczekiwałeś. Być może próbujesz handlować wybiciami, a rynek znajduje się w wąskim zakresie. A może goniłeś rynek, dołączając do trendu wzrostowego zbyt późno, gdy rynek osiągnął już szczyt. Kiedy masz stratną transakcję, coś jest nie w fazie z rynkiem. Obiektywnie określ, co poszło nie tak i, jeśli to konieczne, dostosuj swoje myślenie i ponownie wejdź do handlu.

Pakiety danych i wykresów czasu rzeczywistego są szeroko rozpowszechniane z różnych źródeł dostępnych za pośrednictwem Internetu lub anteny satelitarnej. Biorąc pod uwagę, że nawet najlepsza usługa internetowa może zawieść i zawiedzie (a dodatkowo ogromną ilość błędów mogą wprowadzić pośrednie routery i serwery), warto mieć dwa źródła danych. Wyobraź sobie, że masz otwartą pozycję i patrzysz na ekran. Zbliżasz się do ceny, po której zamierzasz wyjść. Następnie cytaty znikają lub przestają się aktualizować. Kiedy wpadasz w panikę i próbujesz ponownie połączyć się z notowaniami, Twoja zyskowna transakcja może zamienić się w stratną. Albo możesz wyjść

W podobny sposób obliczane są wskaźniki MTS charakteryzujące tylko transakcje zyskowne i tylko nieopłacalne.

Ta metoda pozwala automatycznie reinwestować zyski zwycięskiego MTS. Z drugiej strony, jeśli wpadniesz w passę strat, wartość maksymalnych dopuszczalnych strat w ujęciu pieniężnym stale maleje po każdej przegranej transakcji.

W poprzednich akapitach omówiono metody optymalizacji udziału kapitału zaangażowanego w transakcje w zależności od wskaźników MTS (procent transakcji zyskownych, średnia wygrana, średnia strata). Nie brano jednak pod uwagę możliwości korelacji wyników kolejnych transakcji, czyli możliwości wystąpienia serii transakcji zyskownych lub nierentownych.

Zdarzają się jednak sytuacje, gdy pojedyncza zyskowna transakcja, która nie została przeprowadzona z powodu utraconych zysków, pokrywa oszczędności z kilku nierentownych transakcji, które nie zostały przeprowadzone. Aby wykluczyć takie przypadki, można zaproponować następującą technikę

Rozważmy wyniki kolejnych transakcji systemu transakcyjnego. Nazwijmy serię kilkoma kolejnymi zyskownymi transakcjami lub kilkoma kolejnymi stratnymi transakcjami. W przypadku dodatniej korelacji liczba szeregów w okresie testowym będzie mniejsza niż liczba szeregów z niezależną przemianą zysków i strat. Przy ujemnej korelacji sytuacja będzie odwrotna. Należy pamiętać, że przy obliczaniu szeregu uwzględniany jest jedynie znak dochodu z transakcji, a nie jego wartość bezwzględna, natomiast transakcje z zerowy dochód uznawane są za nierentowne.

Jeśli wynik Z jest duży i ma znak dodatni, po zyskownej transakcji najprawdopodobniej nastąpi strata, a po stratnej transakcji najprawdopodobniej nastąpi zyskowna transakcja. Dlatego po wygranych musisz zmniejszyć wolumen kolejnej transakcji, a po stratach musisz go zwiększyć.

Wierzę, że moja obecna transakcja będzie stratą... dużą stratą.

Wróćmy teraz do mojego przekonania, że mój obecny handel będzie stratą i że nie mam porozumienia z Panem Bogiem co do powodzenia tego handlu. Szczerze wierzę, że rynek jest daleki od doskonałości. Należy pamiętać, że statystyki zazwyczaj to potwierdzają: 75 procent zarządzających funduszami wspólnego inwestowania osiąga wyniki nie lepsze niż Indeks Dowa, a 80 procent inwestorów krótkoterminowych po prostu traci kapitał podwyższonego ryzyka. W moim przypadku wiele moich transakcji nie przynosi zysków i mogę z całą pewnością przewidzieć, że wiele z Twoich transakcji również zakończy się niepowodzeniem.

Podobnie jak Medea, która wypowiedziała słynne słowa tuż przed zabiciem swoich dzieci, przyznaję, że akceptowałam transakcje, o których wiedziałam, że będą nieopłacalne, a w zasadzie nie mogłam postąpić inaczej. Wydawało się, że w duszach zwykłych śmiertelnych handlarzy kryje się jakaś nieodparta siła.

Maksymalne szkody można określić na dwa sposoby. Po pierwsze, określa się to na podstawie wielkości najbardziej nierentownej transakcji w handlu dowolnym systemem (lub metodą). Po drugie, na najbardziej nierentownej transakcji możliwej w handlu przy użyciu dowolnego systemu (lub metody). W ten sposób możesz dowiedzieć się, który system (lub metoda) handlu doprowadzi do wypłat. Nie da się jednak dokładnie przewidzieć wielkości maksymalnych strat. Nawet jeśli używasz stoperów ochronnych podczas handlu papierami wartościowymi. Jeśli zajmę pozycję długą na markę niemiecką (DM) i zastosuję stop ochronny obliczony jako strata 1000 USD na tej transakcji, co się stanie, jeśli rynek otworzy się na poziomie 3000 USD poniżej poziomu, na którym został umieszczony stop ochronny, powiem co się stanie, stracę 4000 dolarów.

W zależności od wielkości maksymalnej straty, może ona stanowić zagrożenie dla konta handlowego. Jednak w większości przypadków sama transakcja tracąca spowoduje mniejsze straty niż maksymalna wypłata. Dlatego może spowodować pewne szkody na koncie, ale nie tak duże, jak w przypadku maksymalnej wypłaty. Musisz jednak odpowiednio przygotować się na jedno i drugie, ponieważ oba mogą poważnie zaszkodzić Twojemu tradingowi.

Interesująca jest natura metody stało-ułamkowej. Po pierwsze, prognoza nie opiera się na liczbach, sekwencjach ani wcześniejszych wynikach handlowych. Załóżmy, że maksymalna strata w dowolnym konkretnym systemie transakcyjnym wynosi 2000 USD, a ryzyko transakcji określono na 10% kwoty konta. Aby pokazać, gdzie liczba kontraktów dopuszczonych do handlu wzrośnie lub spadnie, generowana jest seria poziomów wartości konta bez względu na statystyki handlowe lub obserwowane wzorce. Ignoruje to wielkość potencjalnej straty, która może powstać w wyniku kilku przegranych transakcji z rzędu.

Są chwile, kiedy ryzyko nie jest tak wysokie. Na przykład, jeśli maksymalna strata wynosi tylko 1000 dolarów, ryzyko na transakcję będzie wynosić 10%, a nie 20% jak w poprzednim przykładzie. Jeśli jednak trzy transakcje z rzędu (każda z ryzykiem tylko 10%) spowodują maksymalną stratę, wówczas Joe może stracić 27% wartości swojego konta. Tym z Was, którzy potrafią poradzić sobie ze stratą 27% po trzech kolejnych stratnych transakcjach, sugeruję spojrzenie na tę metodę z realistycznej perspektywy.

Jeśli Trader Joe wymieni jeden kontrakt na każde 10 000 dolarów na swoim koncie, a jego maksymalna strata na transakcji wyniesie tylko 1000 dolarów, to po trzech kolejnych przegranych transakcjach Joe ryzykuje 27% rachunku. Oraz jaka może być maksymalna suma strat na koncie, jeżeli maksymalna potencjalna strata wynosi 1000. Z matematycznego punktu widzenia realny potencjał strat nie jest w żaden sposób ograniczony (patrz rozdział 4, sekcja „Wypłaty”). Jednak statystyki dotyczące handlu stałymi ułamkowymi pokazują, że straty nigdy nie przekraczają 6000 USD. I niekoniecznie w wyniku sześciu kolejnych stratnych transakcji. Na przykład sekwencja transakcji może wyglądać następująco

Na pierwszy rzut oka wydaje się, że tą drogą można podążać. Ta metoda może prowadzić do fenomenalnego wzrostu konta. Jednak może to również (i w zasadzie tak się dzieje) mieć tragiczne konsekwencje. Przede wszystkim należy zaznaczyć, że w każdej sytuacji stosowane są różne ułamki optymalne. Przykład rzutu monetą opierał się na zestawie parametrów i prawdopodobieństw. Handel może mieć pewne parametry, ale wyniki niekoniecznie będą mieścić się w tych parametrach. Jeśli zastosuję strategię handlu kontraktami futures ze stopem na poziomie 500 USD i docelowym zyskiem na poziomie 1000 USD, bez stosowania innych parametrów, wówczas spadek cen może spowodować straty przekraczające 500 USD. Jeśli moje pozycje pozostaną otwarte przez noc, a ceny będą działać przeciwko mnie, poziom potencjalnej straty może być nieco wyższy niż poziom zatrzymania ochronnego. Między innymi prawdopodobieństwo zawarcia zyskownych transakcji w porównaniu do stratnych transakcji może wynosić 50% dla ostatnich 100 transakcji, ale dotyczy to danych z przeszłości, a nie przyszłych. Nie można tu zastosować tej samej metody obliczania prawdopodobieństwa, co w przypadku orła i reszki podczas rzucania monetą.

W rzeczywistości musisz wykonać 16 przegranych transakcji z rzędu, zanim Twój zakład spadnie do minimum 1 USD. Im większe konto przekracza 100 dolarów, tym dłuższy musi być łańcuch stratnych transakcji, aby wyprowadzić Cię z gry. Po 30 transakcjach z tą samą liczbą wygranych i przegranych wartość konta wyniesie około 780 $, a następnie wystarczą 23 kolejne przegrane transakcje, aby wyprowadzić cię z gry. Dlatego nie ma powodu martwić się możliwą utratą 16 przegranych transakcji z rzędu - zjawisko niemal niewiarygodne. Lepiej jednak porównać pomarańcze z jabłkami, niż grę w rzut monetą z handlem. Rzucanie monetą i handel nie są bardziej podobne do ziemniaków i mandarynek. Nie może tu być żadnych porównań. Handel jest całkowicie nieprzewidywalny, pomimo wszystkich wskaźników, które można obliczyć na podstawie dostępnych statystyk. Nie zrozumcie mnie źle, ale kierując się logiką, możemy wyciągnąć jedynie pewne wnioski na temat rozsądnych oczekiwań i prawdopodobieństw. Żadne wyrażenie matematyczne nie gwarantuje nam, że z „x” transakcji 50% będzie zyskowne, a pozostałe 50 przyniesie straty. A jeśli stosunek nie wynosi dokładnie 50/50, co z reguły ma miejsce w rzeczywistości, strategie handlowe powstają w oparciu o logikę i w dużej mierze statystyki rynkowe. Zachowanie rynku się zmienia. To, co wczoraj wydawało się korzystne, dzisiaj może stać się niebezpieczne. Dlatego niedorzeczne jest myśleć, że część ryzyka w scenariuszu rzutu monetą można przenieść na handel, niezależnie od tego, czy dotyczy to akcji, opcji czy kontraktów futures.

Załóżmy na chwilę, że optymalna część przeszłych transakcji dokonanych przy użyciu wybranego przez Ciebie systemu transakcyjnego faktycznie wynosi 25%. Jak stwierdzono w sekcji „Jeden kontrakt na każde 10 000 USD”, jeśli pierwsza transakcja zakończy się stratą, w wyniku tej transakcji wartość konta zostanie zmniejszona o 25%. Jeśli druga transakcja okaże się nieopłacalna, to po dwóch transakcjach kwota konta zmniejszy się o 44%. Kolejne przegrane transakcje spowodują straty w wysokości 58 i 69%, a w wyniku pięciu przegranych transakcji z rzędu będziesz musiał oddać 77% konta. Przenosząc te same proporcje na handel kontraktami futures, zarobisz 2000 USD na każdej zyskownej transakcji i stracisz 1000 USD po każdej przegranej transakcji. Oznacza to, że będziesz handlować jednym kontraktem na każde 4000 $ na swoim koncie.

Sekwencja 1 rozpoczyna się trzema zyskownymi transakcjami, następującymi po sobie i dającymi po 1000 $ każda. Następnie następuje transakcja ze stratą - 1000, następnie transakcja, która daje zysk w wysokości 1000, potem znowu strata w wysokości 1000 i znowu wygrana w wysokości 1000, a na koniec strata w wysokości 1000. Ogólny wynik jest pozytywny i wynosi 2000 dolarów. Sekwencja 2 rozpoczyna się serią zwycięskich i przegranych transakcji, po których następują trzy transakcje z rzędu, każda dająca zysk w wysokości 1000 USD. Całkowity wynik sekwencji 2 bez zarządzania pieniędzmi również wynosi 2000 USD.

Sekwencja 1 (c) jest sekwencją pierwszą; zarządzanie pieniędzmi jest jednak stosowane po osiągnięciu poziomu zysku wynoszącego 3000 USD. Joe może zwiększyć liczbę kontraktów do dwóch, ponieważ na początku są trzy wygrywające transakcje z rzędu. Jednak kolejna transakcja kończy się stratą -1000, więc Joe musi wrócić do jednego kontraktu. Niestety, strata Joe (-1000) nastąpiła, gdy wymienił dwa kontrakty, co spowodowało spadek stanu konta o 1000 dolarów zamiast zysku o wartości 2000 dolarów, który został osiągnięty bez zarządzania pieniędzmi.

Pierwsza seria rzutów to model jednej czwartej rynku. 52 razy wypadły reszki (stracone transakcje) i 48 razy wypadły reszki

Wszystkie cztery układy mają takie same szanse - po 25% dla każdego. Jeżeli wypadnie reszka, transakcja uznawana jest za nieopłacalną, a prawdopodobieństwo, że obie transakcje będą nieopłacalne w tym samym czasie wynosi 25%. Jeśli do testów uwzględnimy jeszcze jedną monetę (czyli jeszcze jeden instrument), wówczas prawdopodobieństwo trzech przegranych transakcji jednocześnie wynosi tylko 12,5%. Rzucanie trzema monetami daje osiem różnych wyników.

Każdy z ośmiu układów ma równe szanse z pozostałymi. Dlatego prawdopodobieństwo każdego wyniku wynosi 12,5%. Tails oznacza stratną transakcję; prawdopodobieństwo, że wszystkie transakcje będą nieopłacalne w tym samym czasie wynosi 12,5%. Każda dodana moneta zmniejszy prawdopodobieństwo o połowę, więc jeśli użyjesz dziesięciu monet, prawdopodobieństwo, że wszystkie wyrzucą reszkę, będzie wynosić 1/10 z 1%. To lepiej niż 1 na 1000. Oprócz zmniejszenia prawdopodobieństwa dodatkowego wypłaty z konta, 100% zysku zostanie dodane do indywidualnego rynku symulowanego przez każdą dodatkową monetę. Oznacza to, że stosunek ryzyka do zysku wzrośnie, poprawiając wydajność.

Euro miało być wiodącą walutą przy ustalaniu kursów wymiany na wzór amerykański. Podobnie jak dolar amerykański, euro cieszy się silnym wsparciem międzynarodowym ze strony krajów członkowskich Europejskiej Unii Walutowej. Waluta ta podlega jednak negatywnemu wpływowi nierównomiernego rozwoju tych krajów, wysokiego poziomu bezrobocia w części z nich oraz niechęci części rządów do wdrażania reform strukturalnych. W latach 1999 i 2000 na skutek odpływu środków zmienił się także kurs euro do dolara inwestorzy zagraniczni, zwłaszcza japońskie, zmuszone do likwidacji nierentownych lokat na rachunkach europejskich. Ponadto finansiści europejscy zrewidowali swoje portfele w kierunku ograniczenia wpływu komponentu euro ze względu na zmniejszoną chęć minimalizacji ryzyka w transakcjach walutowych opartych na walucie europejskiej.

Wzór ten można zapisać w innej formie, dzieląc transakcje na dochodowe i nieopłacalne śr. zysk netto =

Nigdy nie wiesz, kiedy rynki zaczną robić to, co Twoim zdaniem powinny zrobić. Często, podobnie jak Bóg, rynek nie odrzuca, ale po prostu zwleka. Poważni inwestorzy włączają ochronę przed takimi opóźnieniami do struktury swoich programów. Nie ma lepszego podejścia niż zarządzanie pieniędzmi. Wszystkie horrory, jakie słyszeliście na temat handlu kontraktami terminowymi na towary, są prawdziwe. Wiele osób zostało całkowicie zniszczonych, wykonując zły ruch. I nie chodzi tutaj wcale o rynek, a nie o to, że trader podjął złą decyzję. W rzeczywistości każdy odnoszący sukcesy trader może podejmować złe decyzje, które prowadzą do przegranych transakcji. A takich ofert jest wiele.

Przejdźmy dalej i zauważmy, że to, gdzie jesteśmy na krzywej /, jest tak samo ważne, jak dobry system lub metoda handlu, z której korzystamy, nasze umiejętności handlowe i wyczucie rynku. Słabe, przynoszące minimalny zysk system może dawać doskonałe wyniki, jeśli działa na szczycie krzywej / I odwrotnie, doskonały system może być nieskuteczny, jeśli działa nieprawidłowo / Działając w niewłaściwym punkcie krzywej /, w rzeczywistości zmarnuje energię pieniądze tradera i ostatecznie go zrujnować. Można się tylko dziwić, ile wysiłku i czasu poświęcają inwestorzy na badanie rynków i wybór pozycji, podczas gdy nie jest to ważniejsze niż wybór wielkości pozycji. Co więcej, jeśli inwestorzy w zasadzie nie zależą od tego, czy kolejna transakcja będzie zyskowna, czy nieopłacalna, to ponoszą pełną odpowiedzialność za wielkość pozycji w tej transakcji, która jest nie mniej znacząca.