Leta 2017 rusko gospodarstvo po dveh težkih letih vstopa v obdobje okrevanja rasti. Strokovnjaki ugotavljajo napredek pri znatnem znižanju inflacije in povečanju BDP. Označujejo tudi konec prehodnega obdobja. To pomeni, da je proces sprememb plansko gospodarstvo tržnemu, ki se je začel v poznih 1980-ih - zgodnjih 1990-ih, je skoraj dokončan. Toda vlada mora narediti strukturne spremembe in zmanjšati odvisnost od prihodkov od nafte in plina.
Med glavnimi uspehi leta 2017 ekonomisti navajajo stabilizacijo najpomembnejših makroekonomskih kazalnikov, predvsem inflacije.
Vendar pa ima finančno-gospodarski blok še veliko dela na strukturnih spremembah - nadomeščanju uvoza in zmanjšanju odvisnosti Rusije od stroškov ogljikovodikov. Poleg tega strokovnjaki ugotavljajo negotov položaj na področju investicij in blaginje prebivalstva.
Leta 2017 je rusko gospodarstvo izšlo iz recesije in se vrnilo k zmernim stopnjam rasti zaradi naraščajočih cen nafte in stabilizacije ključnih makroekonomskih kazalnikov. Te ugotovitve so vsebovane v novem poročilu. Svetovna banka(WB). Strokovnjaki napovedujejo, da bo rast ruskega BDP v letih 2017 in 2018 znašala 1,7%, leta 2019 pa bo ta številka dosegla 1,8%.
Omeniti velja, da v njegovem prejšnja napoved svetovni posojilodajalci so bili v svojih ocenah manj optimistični. Tako je bilo v iztekajočem se letu pričakovano ničelna gospodarska rast, v letih 2018 in 2019 pa naj bi bila 0,4- oziroma 0,3-odstotna.
Pozitivna napoved je vplivala tudi na naložbena pričakovanja globalnih igralcev. Rusija se je povzpela za pet mest na lestvici konkurenčnih gospodarstev na svetu. Te podatke je navedel Svetovni gospodarski forum (WEF) v svoji lestvici globalne konkurenčnosti držav (Global Competitiveness Index, GCI). Med 137 analiziranimi državami je Rusija zasedla 38. mesto. Po besedah koordinatorja WEF Alekseja Prazdničnih se je od leta 2012 mesto države na lestvici povečalo za 29 mest.
Ruski predsednik Vladimir Putin je na letni tiskovni konferenci precejšen del govora novinarjem posvetil gospodarskim temam. »Gospodarstvo raste in to je očitno dejstvo. Danes je rast BDP in industrijske proizvodnje 1,6-odstotna. Avtomobilska industrija kaže zelo dobre stopnje, kemična industrija, farmacija, kmetijstvo - letos bo rast 3-odstotna,« je poudaril predsednik države.
Ruski voditelj je pojasnil, da gospodarska rast temelji na premagovanju "dveh dobro znanih šokov" - padca cen nafte in zunanjih omejitev.
»Naš razvoj je postal bolj zasnovan na domačem povpraševanju, kar je pomembno za gospodarstvo. Iz recesije smo prešli v stopnjo samozavestnega razvoja. Investicije v osnovna sredstva znašajo 4,2% - to pomeni, da so investicije v razvoj dvakrat višje od tega, kar vidimo zdaj," je dejal Putin.
To pravijo danes ekonomisti posebno vlogo pri zajezitvi inflacije pripada centralni banki. Po besedah V. Bessonova je kompleks ukrepov centralne banke privedel do znižanja ravni tega kazalnika niti do cilja oblasti 4%, ampak bistveno nižje.
Za Rusijo je prehod na nizko inflacijo izhodišče za dolgoročni kreditni cikel, meni Oreškin. Kot primer je minister navedel razmere v ameriškem gospodarstvu v začetku 80. let prejšnjega stoletja. Nato je ameriška centralna banka Federal Reserve objavila politiko za boj proti inflaciji, ki je vodila v recesijo 1981-1982. A prav ona je sprožila 25-letni dolg kreditni cikel, ki je pomagal ohranjati gospodarsko rast.
Pomembni dogodki v letu 2017 vključujejo prvi vstop oblasti na domači posojilni trg po 35 letih premora in tretji zaporedni v sodobnem času. gospodarska zgodovina izdajo novih bankovcev.
Prvi v moderna zgodovina izdaja državnih obveznic ni povezana z namero oblasti, da delno pokrijejo primanjkljaj zveznega proračuna. Po besedah namestnika ministra za finance Sergeja Storčaka je glavna naloga povečati finančna pismenost prebivalstva in razširitev varčevalnih možnosti Rusov.
V začetku oktobra sta Elvira Nabiullina in generalni direktor Goznaka Arkadij Tračuk predstavila nove bankovce v apoenih po 200 in 2000 rubljev.
Analitiki menijo, da so glavna tveganja leta 2017, ki se bodo nadaljevala tudi v letu 2018, povezana z režimom sankcij. Eden od njih je verjetnost odliva tujih vlagateljev iz ruskih državnih obveznic.
Po podatkih ministrstva za finance je delež tujih vlagateljev v OFZ zdaj 33-odstoten. Številni strokovnjaki ne izključujejo, da bo njihov odliv negativno vplival na rubelj in povzročil znatno oslabitev ruske nacionalne valute. V letu 2017 so ruske državne obveznice vodile na trgih v razvoju, vendar je donos dragoceni papirji začel rasti šele sredi oktobra.
Vendar so nekateri strokovnjaki glede tega precej optimistični valutne napovedi za leto 2018. Maxim Shein pričakuje, da bo ruska nacionalna valuta ostala v koridorju 58-62 rubljev do drugega četrtletja 2018.
Gospodarske razmere v naši državi vzbujajo zaskrbljenost državljanov. Vse pogosteje slišimo, da se proizvodni obrati zapirajo, da ni dovolj denarja za plačilo plače. Poznavalci pravijo, da obstaja proračunski primanjkljaj in da je treba zmanjšati socialne prejemke. Kako se bodo razmere razvijale v letu 2017, ali bo v Rusiji prišlo do gospodarske rasti ali bomo morali skozi nov val krize?
Rusija je ena od najbogatejše države mir. Vendar pa zgodovina razvoja sodobna Rusija je povezana s številnimi napačnimi reformami v 90. letih, ki vplivajo na gospodarstvo države do danes. Razmere so poslabšale sankcije in padajoče cene nafte. Strokovnjaki pravijo, da lahko država premaga trenutno težko gospodarsko stanje, a za to moramo iskati bistveno nove rešitve, ki bodo okrepile gospodarsko rast in ne poslabšale razmer.
Razmislimo o glavnih dejavnikih, ki so Rusijo pripeljali do razvoja težkih gospodarskih razmer:
Faktor surovin
Po mnenju strokovnjakov je Rusija močno odvisna od cen plina in nafte. Danes se te odvisnosti še nismo uspeli osvoboditi. Država potrebuje inovativne razvojne strategije, ki bodo zmanjšale odvisnost od surovin in okrepile druge komponente gospodarstva. Vendar pa to zahteva znatno finančne naložbe. Po napovedih analitikov v letu 2017 teh sredstev v državnem proračunu ne bo, kar pomeni, da teh načrtov ne bomo mogli uresničiti.
Vodstvo na svetovnem prizorišču
Zaradi izvajanja politike svetovne velesile je Rusija prisiljena porabiti ogromne količine denarja za svoj obrambni kompleks. Da ne bi izgubili vodilnega položaja na svetovnem prizorišču, moramo vsak dan dokazovati svojo vojaško vrednost. Danes se za vzdrževanje vojske porabi v povprečju 80 milijard dolarjev na leto, kar glede na trenutno situacijo precej prizadene proračun države.
Proizvodnja in energetika
Danes se veliko podjetij zapira, ni denarja za plače in nakup surovin. Težave so tudi v energetiki. Prehod energetskih virov v zasebne roke je privedel do tega, da država ne more več nadzirati delovanja posameznih strateško pomembnih objektov, lastniki teh podjetij pa delujejo zgolj zaradi osebnega dobička, pri tem pa pozabljajo na državne interese.
Padec dohodka prebivalstva
Padec tečaja rublja, naraščajoče cene in poslabšanje posojilnih pogojev bodo v letu 2017 neizogibno povzročili zmanjšanje povpraševanja potrošnikov v državi.
To pa bo vplivalo na rast proizvodnje blaga, trgovinskega prometa in trga plačljivih storitev za prebivalstvo.
Ta trend bo poslabšal težke gospodarske razmere v državi.
Kreditni sistem
Potrošniško kreditiranje pri nas je eno najtežjih vprašanj. Prebivalstva, ki je že vstopila v veliki dolgovi, ne vidi druge poti, kot da se zateče k novim posojilom. Vendar so banke za Zadnja leta povišane obrestne mere, kar vodi do povečanja problematičnih posojil in zmanjšanja kreditiranja nasploh. Po napovedih strokovnjakov bomo v letu 2017 priča zmanjšanju povpraševanja po posojilih, kar bo negativno vplivalo na celotno gospodarsko situacijo v državi.
Visoka stopnja korupcije
Naši državi tako kot mnogim drugim še ni uspelo premagati korupcije. Po najbolj konservativnih ocenah je delež ukradenih sredstev 1/3 celotnega števila domačih naložb. Denar preprosto izgine iz obtoka in konča na tujih računih nepoštenih uradnikov. Tudi zasebni podjetniki se ne mudi pokazati realni dohodek. Zaradi visokih davkov je transparentno delo enostavno nesmiselno.
Kaj se bo zgodilo z nacionalno valuto?
Danes strokovnjaki dajejo precej optimistične napovedi glede tečaja rublja za leto 2017. Po njihovem mnenju se bomo okrepili nacionalno valuto do sredine prihodnjega leta. Po mnenju analitikov se lahko rubelj okrepi na okoli 64,6 enote za dolar.
Napoved gospodarskih razmer
Številni domači in tuji analitiki menijo, da ima Rusija še dovolj rezerv, s katerimi se lahko spopade gospodarska nestabilnost v državi v letu 2017. A. Kudrin navaja, da če bodo sankcije proti Rusiji oslabljene, bo naša država lahko premagala gospodarska kriza in začela se bo gospodarska rast.
Strokovnjaki dajejo optimistične napovedi tudi glede cen nafte. Po njihovih navedbah se bodo cene ogljikovodikov prihodnje leto vedno stabilizirale in krepile, kar pomeni, da se bo dvignil tudi rubelj. Po besedah gospoda Uljukajeva bo leto 2017 za Rusijo boljše od prejšnjega.
Minister je prepričan, da prihodnje leto obseg tuje investicije bi se morala povečati.
Vendar pa strokovnjaki pridržijo, da če se splošne razmere v državi ne spremenijo, tudi naraščajoče cene nafte ne bodo rešile Rusije pred inflacijo, če obstaja prepoved njene prodaje. Zato se v letu 2017 ne smemo zanašati le na surovine. Ruska vlada mora sprejeti konkretne ukrepe za odpravo neugodnih dejavnikov. Najprej se je treba boriti proti korupciji na državni ravni, treba je ustvarjati Boljši pogoji dela in obdavčitve zasebnikov, je treba spremeniti tudi zunanjo politiko države.
Kaj lahko pričakujejo običajni ljudje?
Po mnenju vodstva države panike ni. Da, to je težko obdobje za Rusijo, vendar navadni ljudje nimajo česa skrbeti. Pokojnine in plače bodo indeksirane. Ljudje ne bodo stradali, delovna mesta bodo ohranjena v največji možni meri. Podjetnikom bo težko, a programi se že danes razvijajo državne podpore zasebno podjetje.
Tudi vlada v državi pravi, da se nam sankcij ni treba bati. To je odlična priložnost za razvoj lastne proizvodnje in različnih panog. Ne smemo pozabiti, da ima naša država ogromne vire, ki jih je treba razvijati in izkoristiti v največji možni meri.
Po mnenju strokovnjakov je vrhunec krize v Rusiji že mimo. Zdaj nas čaka počasno, a zanesljivo okrevanje in gospodarska rast. Toda česar se absolutno ni treba bati, je neplačila in popolnega zloma rublja. Naša valuta je, čeprav oslabljena, še vedno dovolj močna, da prepreči devalvacijo.
torej gospodarske napovedi za leto 2017 ne nosijo nič strašnega. Da, v novem letu ne bomo živeli opazno bolje, slabše pa tudi ne. Po izjavah predsednika V. Putina naša država zdaj doživlja sivo obdobje, ki ga bo v prihodnjih letih nadomestilo belo, v Rusiji pa se bo začelo obdobje gospodarska rast. Lahko samo verjamemo in čakamo, a ne pozabimo, da mora vsak od nas prispevati svoj prispevek k razvoju in krepitvi naše države.
Pozitivni rezultati leta 2017, predvsem ponovna vzpostavitev realne rasti BDP in rasti investicij v osnovna sredstva, so bili v veliki meri posledica izhoda gospodarstva iz faze ciklične recesije. Vendar strukturni in zunanji dejavniki v letu 2018 ne more podpirati gospodarske rasti. Za zagotovitev vzdržne gospodarske rasti mora nova vlada več pozornosti nameniti strukturnim reformam, vključno z javnofinančnim manevrom, denacionalizacijo gospodarstva in zmanjšanjem regulacije. zunanjegospodarske dejavnosti.
Sergej Drobyshevsky, Sergej Sinelnikov-Murylev | 5. februar 2018 14:59V letih 2014–2015 ostra negativna sprememba trgovinskih pogojev je povzročila izgubo ruskega bruto domačega dohodka za 13–14% (leta 2015). Vendar pa resnično bruto domači proizvod zmanjšal le za 2,5 % (in še za 0,2 % v letu 2016). Leta 2017 se je rusko gospodarstvo vrnilo k pozitivnim realnim stopnjam rasti BDP (približno +1,5 %). Hkrati je svetovna gospodarska rast v letu 2017 ocenjena na 3,6–3,7 %, kar je že blizu ravni blaginje. nič let. Pozitivne stopnje rasti so bile opažene v skoraj vseh državah EU in na Japonskem. Hkrati pa težko z razlogom trdimo, da so posledice krize 2008–2009. premagati v svetovnem merilu. In v zvezi z Rusijo - da smo stopili na novo pot trajnostne rasti in da je grožnja nove recesije, tudi kratkoročno, leta 2018 ali 2019, minila.
Na splošno so gospodarski rezultati leta 2017 v okviru pričakovanj in morda bližje njihovi zgornji meji. Pri tem je treba upoštevati, da so se strukturne stopnje rasti BDP, odvisne od skupne faktorske produktivnosti, razpoložljivega dela in kapitala, v zadnjih letih znižale na 1,0–1,5 % letno. Zato je v razmerah zmanjševanja delovno aktivnega prebivalstva težko računati na hitrejšo rast brez povečanja učinkovitosti gospodarstva. Čeprav so se pogoji trgovanja izboljšali (zlasti cene nafte Urals so bile leta 2017 približno 25 % višje kot leta 2016 – 53,1 dolarja za sod proti 41,9 dolarja leto prej), so bili nič manj slabši od povprečja zadnjih 10 let. . Z drugimi besedami, zunanji sektor še vedno ni mogel bistveno pozitivno prispevati k stopnji rasti gospodarstva.
Kot glavni dejavnik rasti po našem mnenju lahko štejemo zaključek negativne faze poslovnega cikla in vrnitev k ciklični rasti. To natančno ustreza stopnji gospodarske rasti 1,5–2,0 % na leto, opaženi v letu 2017. Pričakujemo podobne vrednosti gospodarske rasti v Rusiji v letu 2018.
2017 in poslovni cikel
Pozorni morate biti na nekatere značilnosti razumevanja poslovnega cikla v sodobnem času ekonomska teorija. Teorija realnega poslovnega cikla predpostavlja vpliv na gospodarsko dinamiko številnih naključnih, nepredvidljivih šokov, ki »šumijo« morebitna ciklična (v klasičnem smislu) nihanja gospodarstva in prepoznavanje faz cikla postane pogojeno in praviloma se izvede naknadno z opazno zamudo (glej na primer prakso datiranja poslovnega cikla ameriškega nacionalnega urada za ekonomske raziskave).
Izpostavimo lahko vrsto znakov, ki so značilni prav za fazo izhoda gospodarstva iz spodnje točke konjunkturnega cikla.
Prvič, to je obnova investicijske dejavnosti podjetja. V letu 2017 je bila slika dinamike investicij v osnovna sredstva opazno boljša od pričakovanj. Indeks investicij v osnovna sredstva je po rezultatih prvih treh četrtletij leta 2017 glede na enako obdobje leta 2016 znašal 104,2 %, ob koncu leta pa so investicije po naši oceni realno rasle, za 3,5–3,8 %. Povečanje investicij je tudi posledica kapitalskih vlaganj države in podjetij (tako javnih kot zasebnih) v velike projekte, kot so Krimski most, infrastruktura za svetovno nogometno prvenstvo, infrastruktura, promet in urbano okolje v Moskvi ter nekateri drugi veliki mesta.
Drugič, to je sprememba modela obnašanja prebivalstva na področju varčevanja. Kljub zmanjšanju realnega razpoložljivega dohodka prebivalstva v letu 2017 za 1,7 % (predvsem zaradi neindeksacije plač v javnem sektorju, socialna plačila in negativno prevrednotenje deviznih prihrankov v času rasti nominalni tečaj rubljev) je lani rast prometa v trgovini na drobno dosegla 1,2 %, vključno s približno 12-odstotno rastjo prodaje osebnih avtomobilov, širitvijo kreditiranje prebivalstva, obseg izdanih hipotekarnih posojil hitro narašča.
Tretjič, to je zmanjšanje stopnje negotovosti in tveganj v gospodarstvu, tudi zahvaljujoč dosledni ekonomski politiki države. Leta 2017 je Centralna banka Ruske federacije večkrat znižala ključno obrestno mero, vendar se inflacijska pričakovanja znižujejo veliko počasneje. Ko govorimo o ravni realnega obrestne mere, jih je pravilneje meriti ne kot razliko med nominalno obrestno mero in trenutno inflacijo, temveč kot razliko med nominalno obrestno mero in pričakovano inflacijo. Zato je v letu 2017 kot ključna stopnja in ob razmeroma stabilnih visokih inflacijskih pričakovanjih smo prišli v stanje ne visokih pozitivnih, ampak dejansko ničelnih pričakovanih realnih obrestnih mer, kar je znižalo oportunitetne stroške denarja v gospodarstvu in spodbudilo tudi investicijsko aktivnost. Posredno potrditev izboljšanja pričakovanih pogojev za poslovanje v Rusiji je tudi premik Rusije na 35. mesto na lestvici Doing Business (v primerjavi s 120. mestom v letu 2012).
Rast 2018: kakšna so tveganja?
Če govorimo o oceni stanja v letu 2018, ta trenutek Vidimo, da se iz leta v leto prenaša veliko število tveganj in omejitev, ki ovirajo pospešitev rasti. Predvsem, čeprav pričakujemo nekoliko pospešitev strukturnih stopenj rasti (bližje 1,5–2,0 % letno) zaradi povečane investicijske aktivnosti podjetij in zmanjšanja negotovosti v gospodarstvu, se število delovno aktivnega prebivalstva še naprej zmanjšuje in stopnje rasti skupne faktorske produktivnosti brez resnih strukturnih reform ostajajo nižje, kot so bile v 2000-ih. Nastajajoča rast cen nafte na prelomu 2017/2018 in podaljšanje sporazuma OPEC+ nam omogočata, da navzgor popravimo napoved pričakovanih to leto cene nafte s 50–52 na 55–60 dolarjev za sod, a prispevek zunanjetrgovinske komponente k BDP ostaja negativen. Poleg tega se je, kot so pokazale izkušnje iz let 2012–2014, opazno zmanjšala odvisnost gospodarstva kot celote od ravni cen.
Ciklična komponenta rasti ostaja pozitivna, vendar v letu 2018 vidimo številne omejitve stopenj, ki gospodarstvu kot celoti ne bodo omogočile rasti, če govorimo o inercialnem scenariju, hitreje kot 1,5–2,0% na leto:
- Dokončanje uravnoteženja na trgu dela (delno »zabrisano« zaradi zmanjšanja števila delovno aktivnega prebivalstva v demografski razlogi) in znižanje stroškov dela v gospodarstvu. V letu 2015 se je po devalvaciji rublja in pospešitvi rasti cen delež plač v BDP zmanjšal za 1,0–1,5 odstotne točke. Vendar se je v letu 2016 ta trend obrnil in je delež sklada plač v BDP že presegel dosedanje najvišje vrednosti. Povedano drugače, pozitivni učinek usklajevanja plač je v celoti izčrpan, stroški dela podjetja pa ponovno zvišujejo stroške proizvodnje.
- Rast investicij v osnovna sredstva deloma ostaja skrivnost, saj statistika kaže zmanjševanje deleža dobička podjetij v BDP, ponovno (po kratkem premoru v 2. polletju 2016) kopičenje stanj na depozitnih računih podjetij. z bankami in pomanjkanjem širitve bančno posojilo nefinančni sektor. Obenem naj bi ob upoštevanju pospeševalnega učinka trenutna gospodarska rast s povečanjem želenega obsega kapitala povzročila višje stopnje investicij v letu 2018.
- Negotovost (vsaj v prvem četrtletju) glede prihodnosti gospodarsko politiko vlade Ruske federacije po predsedniških volitvah in s tem morebitne spremembe v poslovni in investicijski klimi v Rusiji. Tudi skozi vse leto bo negotovost za vlagatelje verjetno podpirala nevarnost novih sankcij s strani ZDA.
- Vse večja konkurenca na svetovnih trgih surovin (ne le ogljikovodikov), ki omejuje zmožnost povečanja fizičnega obsega našega izvoza, tudi ob naraščajočih cenah tega blaga.
- Izčrpanost potenciala rasti izvoza v kmetijstvo. Pomemben dejavnik gospodarske rasti v letih 2014–2017 sta postala kmetijski sektor gospodarstva in živilskopredelovalna dejavnost. - najprej kot reakcija na uvedbo prehrambenega embarga s strani Ruske federacije, nato pa kot posledica ugodne podnebne razmere in rekordne letine, zaključek številnih velikih investicijskih projektov v kmetijstvu, začel pred letom 2014. Vendar se je z nastopom krize število novih podobnih projektov na tem področju opazno zmanjšalo, brez uvoza tehnologij, ki se uporabljajo v kmetijstvu, pa se upočasnjuje tudi povečevanje pridelkov.
Kaj storiti?
Torej, vprašanje dnevnega reda gospodarske reforme Po volitvah marca 2018 in oblikovanju nove vlade ostaja osrednjega pomena tako za pospeševanje stopenj strukturne rasti kot za premagovanje obstoječih omejitev. Po našem mnenju lahko že samo dejstvo sprejetja programa strukturnih reform pozitivno vpliva na pričakovanja gospodarskih subjektov, zmanjša negotovost in izboljša poslovno klimo, dovolj za doseganje vsaj 2,5-odstotne realne stopnje rasti BDP v letu 2018. Možne so tudi višje stopnje rasti, ki so odvisne od specifične agende in zaporedja vladnih korakov, hitrosti reform ter sprememb zunanjih poslovnih in političnih razmer.
Prednostni koraki na področju ekonomske politike, katerih napoved bi lahko pozitivno vplivala na pričakovanja, bi po našem mnenju lahko bili:
1. Proračunski manever, ki predvideva povečanje deleža produktivnih stroškov, tudi z optimizacijo neproduktivnih postavk. Zlasti Center za strateške raziskave predlaga povečanje produktivni stroški proračun do leta 2024 s sedanjih 11 % BDP na povprečno evropsko raven 13,5–14,0 % BDP in s tem preseči kronično podhranjenost (tako po mednarodnih standardih kot po zahtevah prednostnih nalog domače politike) izdatkov, ki zagotavljajo dolgoročni razvoj. in so prednostna naloga državljanov. Pri tem je treba vlagati le v tiste projekte in na tista odhodkovna področja, ki so najbolj pripravljena na strukturne spremembe, da se zagotovi zahtevana učinkovitost.
Za izvedbo proračunskega manevra brez poslabšanja položaja pri zagotavljanju javnih dobrin in socialnih storitev ter zmanjšanja različnih vrst podpore državljanom morajo odhodki države v naslednjih 6 letih ostati na ravni, ki ni nižja od kot 34,0% BDP, za zvezni proračun pa ne nižji od 16,5–17% BDP, kar med drugim zahteva, po našem mnenju, nekaj olajšanja fiskalnega pravila.
Prerazporeditev sredstev iz neproduktivnih v produktivne kot posledica »proračunskega manevra« bi po izračunih družbene odgovornosti lahko povečala povprečno letno stopnjo rasti za 0,5 odstotne točke. v 3-5 letnem horizontu, dolgoročno pa zagotoviti do 1 % dodatne letne rasti.
2. Velika denacionalizacija gospodarstva. To bo pomagalo prekiniti trend oženja prostora zasebne pobude, erozije civiliziranih lastninskih razmerij, zmanjševanja možnosti uresničevanja pravic zasebne lastnine (zasebnega poslovanja) in konkurenčnih trgov zaradi širitve javnega sektorja de jure. in de facto. Zmanjšanje deleža državne udeležbe bo ugodno vplivalo na razvoj ruščine finančni trgi, bo pritegnilo tuje investicije, ter ustvariti predpogoje za izboljšanje kakovosti korporativnega upravljanja.
Pomemben je tudi proračunski vidik privatizacije. V skladu s proračunskimi projekcijami za 2018–2020. je pričakovati, da dokaj težko proračunsko politiko: Odhodki zveznega proračuna ob koncu leta 2020 bodo približno enaki odhodkom v letu 2017, kar pomeni realno znižanje za 10 % (z upoštevanjem inflacije). Hkrati mora Rusija nujno povečati naložbe v človeški kapital in infrastruktura, ki bi morali postati prednostni področji proračunskih izdatkov. Privatizacija bo omogočila iskanje dodatna sredstva za financiranje teh področij. Druga možnost je, da razmislite o povečanju davčno breme o gospodarstvu pa glede na potrebo po pospešitvi gospodarske rasti zvišanje davkov ni priporočljivo.
3. Liberalizacija regulacije zunanje gospodarske dejavnosti. Kljub prioriteti notranji dejavniki rast, zmanjšana odvisnost od nihanj zunanjih razmer, odprtost ruskega gospodarstva v v večji meri bo prispeval k vrnitvi vlagateljev (vključno s tistimi z ruskimi "koreninami") v državo, deoffshorizaciji gospodarstva, ne pa "zapiranju" gospodarstva, uvajanju različnih omejitev pretoka blaga, kapitala in proizvodnih dejavnikov. Z vidika davčne uprave delo zvezne davčna služba lahko postavimo v par z najboljši primeri v svetovni praksi pa se je izboljšanje dejavnosti Zvezne carinske službe šele začelo. Na splošno glede urejanja pretoka kapitala, valutna regulacija Po našem mnenju močno zaostajamo za razvitimi državami.
Hitro je treba preiti na enoten mehanizem davčne in carinske uprave: carinska plačila je treba nadzorovati (in preverjati pravilnost njihovega obračunavanja) ne posebej za vsako pošiljko blaga, ki prečka mejo, ampak v okviru celotnega gospodarska dejavnost podjetja. Nadzor na meji naj bi se izvajal na podlagi sistema obvladovanja tveganj (in ne minimalne ocene vrednosti blaga) in v skladu s tem vzpostavitve finančnih garancij.
Pomembno vprašanje je sprememba sistema valutne regulacije. Valutni nadzor makroekonomsko ni potreben in ga je treba nadomestiti z davčni nadzor, ter nadzorne ukrepe v okviru boja proti legalizaciji (pranju) premoženjske koristi, pridobljene s kaznivim dejanjem, in financiranju terorizma.
Rusko gospodarstvo je bilo leta 2017 polno nasprotij. BDP je začel rasti, vendar tega ne moremo imenovati vzdržnega. Potrošniška poraba se je povečala, dohodek pa upadel. Inflacija je padla pod 4 %, čeprav niso vsi verjeli v dosego tega cilja
RBC se je v tem gradivu odločil zbrati vse nenavadno, kar se je ruskemu gospodarstvu zgodilo v zadnjem letu. To so lahko pojavi, ki odstopajo od norme (inflacija, ki je prvič po zgodnjih devetdesetih prešla v povsem drugo kvaliteto, bolj značilno za razvitih gospodarstev) ali odstopal od pričakovanj (v nasprotju z upanjem za Donalda Trumpa je bilo sankcij več, ne manj, vendar so se rubelj in ruski državni vrednostni papirji še okrepili). Gre za vidne makroekonomske paradokse, ki jih je pogosto mogoče pojasniti z nepopolno statistiko (večsmerna dinamika realne plače in rast dohodka kapitalske naložbe ko gradnja pade).
Cene ne bi mogle biti nižje
Potem ko je poleti presegla cilj centralne banke 4 %, se je inflacija do novembra upočasnila na zgodovinsko nizko raven 2,5 %. »Nihče ni pričakoval takšne inflacije,« priznava makroanalitik Raiffeisenbank Stanislav Murashov. To je lahko posledica znižanja plač v senci in neindeksacije plač v javnem sektorju, zato prispevek potrošniški faktor v rasti cen - skoraj negativno, Murashov verjame.
Upočasnitev rasti cen ni presenetljiva, pravi ekonomistka Deutsche Bank Elina Rybakova. To je naravni rezultat strukturnih sprememb - nizko povpraševanje, tesen monetarna politika, zmanjšanje državne porabe. Toda inflacija bi lahko zaradi pomanjkanja na trgu dela in visokih inflacijskih pričakovanj med prebivalstvom še vedno presegla štiri odstotke, je decembra opozorila centralna banka. Pričakovanja se res močno razlikujejo od prava inflacija: novembra so Rusi po raziskavi Centralne banke in InFOM pričakovali, da se bodo cene v prihodnjem letu dvignile za 8,7 % (še ena vidna nenavadnost).
Pravzaprav je takšna razlika med pričakovanji prebivalstva in dejanskim stanjem logična, ugotavlja Rybakova: ljudje se morajo navaditi na tako počasno rast cen. Poleg tega obstajajo paradoksi dojemanja, na primer, ko vprašani na vprašanje o pričakovani stopnji inflacije znajo navesti 9 %, na vprašanje, ali pričakujejo, da bo inflacija na sedanji ravni, pa odgovorijo pritrdilno.
Naftna neodvisnost rublja
Če je pred dvema letoma rubelj običajno nihal v sozvočju z nafto (oslabel, ko se je nafta pocenila, in okrepil, ko je dražila), se je zdaj ta odvisnost zmanjšala. Pred dvema letoma je bila korelacija med rubljem in nafto približno 80-odstotna, v zadnjih mesecih padla na približno 30 %. Novembra je 30-dnevna korelacija med rubljem in nafta Brent celo za kratek čas postala negativna (vrednosti sredstev se gibljejo v različne smeri).
Analitiki Danske Bank pričakujejo, da se bo korelacija kmalu nekoliko okrepila, zato se bo ruska valuta ob dražji nafti okrepila celo na 53,5 rublja. za dolar do konca leta 2018 (napoved z dne 18. decembra). Vendar je tako pozitivna napoved za rubelj precej netipična za trg - konsenzna napoved Bloomberga za naslednje leto je 58-59 rubljev. za dolar.
Zmanjšajte odvisnost ruske valute od glavne izvozno blago pomagal proračunsko pravilo(mehanizem za nakup tuje valute s presežnimi prihodki od nafte nad 40 dolarjev), je večkrat dejal finančni minister Anton Siluanov. Prihodnje leto se lahko poveča nakup deviz.
Banke kljub reševanju rastejo
Bančni sektor so pretresale napovedi reorganizacij, katerih vrhunec je bil v tretjem četrtletju (Otkrytie, B&N Bank). Temu je nemogoče verjeti, če pogledate samo statistiko Rosstata o proizvedenem BDP: v tretjem četrtletju je finančna in zavarovalniška industrija medletno povečala za 5,1 % - največjo rast med vsemi panogami. V drugem četrtletju je finančni sektor zrasel za 2,7%, v prvem le za 0,1%.
Vredno je upoštevati razmeroma skromen obseg finančnega in zavarovalniškega sektorja, navaja Rosstat. Zaradi tega je bil prispevek industrije k rasti BDP v tretjem četrtletju (1,8 %) le 0,2 odstotne točke. Kljub temu ni naključje, da je finančni sektor postal vodilni v rasti, pravi “ VTB Capital«: prednosti industrije so, da »ni omejena z zmogljivostjo (brez dodatnih delovna sredstva in naložbe v osnovna sredstva).
Dohodkovni paradoks
Rast realnih plač Rusov je letos postala stabilna, vendar ni privedla do okrevanja več pomemben indikator- realni dohodek. Inflaciji prilagojene plače prebivalstva so se v januarju-novembru zvišale za 3,2 %, realni razpoložljivi dohodki (ostali po izplačilu vseh obvezna plačila) zmanjšala za 1,4 %.
Prihodki z izjemo enega meseca padajo brez prestanka že dve leti – januarja 2017 so poskočili za 8,8 %. Razlaga je preprosta: takrat je vlada upokojencem plačala enkratno plačilo v višini 5 tisoč rubljev. (nadomestilo za neindeksacijo pokojnin).
Ko govorimo o gospodarskih rezultatih leta 2017, se nehote ujamete ob nepričakovani in prej neznani misli, da smo prvič v moderni zgodovini vsi preživeli leto, ki ga označuje danes modna besedna zveza: »o ničemer«.
To je tako »leto nič«, saj je bilo vse, kar se je dogajalo v tem času, pravzaprav ponovitev dogodkov, ki so se že zgodili (no, če ne v obliki farse).
Stabilizacija ali stagnacija?
Morda je to prvo leto po dolgem času, ko se v Rusiji in njenem gospodarstvu ni zgodilo nič, kar bi jo lahko kakorkoli ločilo od vrste drugih. Leto ni bilo nič boljše in nič slabše kot prej.
Morda bo kdo pohitel temu stanju reči stabilnost. A glede na to, da se prav ta »stabilizacija« ni zgodila na najbolj optimističnih ravneh, lahko dogajanje najverjetneje označimo kot »stagnacijo«.
Ministrstvo ekonomski razvoj naredil vse, da bi leto 2017 predstavili kot leto ponovne gospodarske rasti. Vendar je benigno sliko to jesen porušila proizvodna industrija. Izjemno neprijetni podatki Rosstata so postali hladen tuš za ministrstvo za gospodarski razvoj, zaradi česar so uradniki začeli iskati "potrebno" razlago za to nesrečo.
Izhod iz neprijetne situacije je bil najden dokaj hitro. Za padec industrije so pripisali domnevno napačno metodo izračuna. Ko so vse preračunali v skladu s "pravilno" metodologijo, so uradniki dobili bolj spodobne številke, čeprav je bilo treba splošno napoved gospodarske rasti še znižati.
Uspešno delovanje Ministrstva za finance in Centralne banke s privabljanjem sredstev tujih investitorjev bi zlahka uvrstili med pomembnejše dogodke v letu. ruski OFZ. Finančnim uradnikom je uspelo izpeljati tako staro shemo, ki je vključevala privabljanje špekulativnega kapitala za instrument z višjo stopnjo, ki presega stopnjo za zahodna sredstva.
Lahko rečemo, da je bilo vse to "naše vse" večino leta 2017, kar je omogočilo, da smo se izognili velikim luknjam v smislu polnjenja proračuna in za nekaj časa odložili oslabitev rublja.
Zavidljivo stabilnost ruske nacionalne valute v letu 2017 lahko imenujemo eden glavnih pozitivnih rezultatov leta. To je razloženo z že omenjenim prilivom valute zaradi plasiranja OFZ, pa tudi z dvigom cen nafte.
Eden od žalostnih, čeprav ne najbolj tragičnih dogodkov, je bilo popolno izčrpanje rezervnega sklada leta 2017, ki ga je pohitel napovedati vodja ministrstva za finance Anton Siluanov. To na nikogar ni naredilo velikega vtisa, saj ima država še Sklad narodne blaginje, ki ga moramo še porabiti.
Določene težave so vse bolj vidne tudi v gradbeništvu, ki se sooča z zmanjševanjem povpraševanja, kar je neposredna posledica gospodarske upočasnitve v zadnjih letih.
S predznakom plus velja vse, kar se je dogajalo letos, obravnavati kot reakcijo na zunanje gospodarske sankcije. V tem času ni bilo zaznati pretirano uničujočega vpliva na gospodarstvo, čeprav sprejete sankcije niso mehanizem za hitro ukrepanje.
Razmere na področju znanosti in visoke tehnologije so bile ves ta čas videti precej klavrne. Številni neuspehi v vesoljski industriji kažejo na neizogibno oslabitev Rusije na trgu vesoljskih storitev in posledično zmanjšanje prihodkov od izstrelitve tujih vesoljskih plovil in dostave tovora na ISS.
Ali lahko v letu 2018 pričakujemo kakšne spremembe v razmerah?
Posebnih predpogojev za to še ni. Le redki verjamejo v kakršne koli reforme ali institucionalne spremembe po prihajajočih marčevskih predsedniških volitvah. Država bo še naprej v počasi zaostrenem primežu gospodarskih sankcij, ki se jim v trenutnih razmerah ni mogoče izogniti. Vse to ni najboljše ozadje za izvedbo korenitih reform.
Eno najresnejših tveganj novega leta je tujih sredstev na trg OFZ. Razlog za to je naslednji niz sankcij in zmanjšanje razlike v tečajih med Rusijo in zahodnimi trgi.
Pilulo lahko posladka le to, da objektivnih predpogojev za občutno znižanje cen nafte še ni. Še več, v primeru verjetnega vojaškega spopada na Bližnjem vzhodu ali okoli DLR Koreje bodo svetovne cene energije še bolj narasle.
Tako se zaenkrat vse spušča v dejstvo, da leto 2018 verjetno ne bo veliko drugačno od letošnjega, ne na bolje ne na slabše. Pravzaprav je to glavna potrditev, da je država zašla v obdobje gospodarske stagnacije.
Za popolnost smo za ocene iztekajočega se leta in napovedi za leto 2018 povprašali številne znane strokovnjake, katerih zaključki se praviloma ne razlikujejo veliko od naših.
Andrey Movchan, Carnegie Moscow Center, direktor ekonomskih programov
V letu 2017 je najbolj ostal v spominu niz stečajev največjih zasebnih bank, ki jih je država prevzela v sanacijo in jih pravzaprav podržavila. Pravzaprav je bilo lani zasebnemu stavljen konec bančni sistem kot neodvisna gospodarska sila v Rusiji.
Drugi najpomembnejši dogodek je bil kazenski primer Alekseja Uljukajeva, ki je pokazal, da v Rusiji obstajajo sile, ki odločajo o svojih gospodarske težave izven pravnega okvira.
Opozoril bi tudi na poravnalni sporazum med Rosneftom in AFK Sistemo, ki je bil pozitiven trenutek, saj je pokazal, da ima predsednik Rusije še vedno dovolj vzvodov nad silami, ki sem jih omenil zgoraj. Verjetno je dobro, da takšne sile še niso popolnoma izpustile nadzora predsednika.
Pomemben dogodek je bil nastanek številnih gospodarskih programov, od Sobčaka in Navalnega do Kudrina. Leta 2017 so prvič po dolgih letih začeli sestavljati tovrstne programe, čeprav so nekateri skupek norosti. Res je, po predsedniških volitvah v Ruski federaciji bodo ti programi vrženi v smeti, novi pa ne bodo napisani kot nepotrebni, saj zmagovalec teh volitev ne potrebuje nobenih programov.
V letu 2018 lahko napovemo nadaljevanje in utrjevanje trenda k kristalno čisti stabilnosti. To pomeni nadaljnje zvišanje davkov, sprejem novih represivnih zakonov: pričakujem na primer sprejem zakona, ki bo podjetnikom, zoper katere je vložen kazenski postopek, prepovedal iti na arbitražo - to bo dodatno odvezalo roke varnostnim silam. ko morajo iz posla narediti nočno moro.
Mislim, da bo proces nacionalizacije bančnega sektorja zaključen in formaliziran. In odkar tuji investitorji z ruski trg odhodom skupaj bo ta trg leta 2018 postal povsem domač.
Uvedba novih gospodarskih sankcij proti Rusiji s 1. februarjem verjetno ne bo resneje vplivala na razmere v gospodarstvu. Poleg tega je država svoje stave že zavarovala z obljubo, da bo za denar, odnešen iz države, izdala obveznice, ki bodo pod grožnjo teh sankcij vrnjene Rusiji.
Menim, da je glavni gospodarski dogodek leta 2018 svetovno prvenstvo, saj bo njegova izvedba zagotovo imela gospodarski učinek - vprašanje je, kakšen bo ta učinek.
Igor Nikolaev, direktor Inštituta za strateško analizo
Leto 2017 je bilo za Rusijo zelo protislovno leto in težko je reči, ali se je bilanca bolj nagnila v pozitivno ali negativno stran. Dobili smo na primer najnižjo inflacijo od začetka stoletja, in sicer 2,5-odstotno. Vidimo sicer komaj opazno, a vseeno rast BDP, tudi okoli 1,5-odstotno. Kot pozitiven dejavnik je mogoče opozoriti na stabilnost rublja skozi vse leto.
Če pa se poglobite in pogledate, kaj je povzročilo te pojave, se izkaže, da so razlogi tako za nizko inflacijo kot za stabilnost rublja nezdravi in prihodnje leto bo negativ najverjetneje prevladal nad pozitivnim.
Inflacija je tako nizka tudi zato, ker je bilo minulo leto že četrto leto zapored, ko so realni dohodki neprekinjeno padali. Zato nizka inflacija v letu 2017 ni pokazatelj zdravja gospodarstva. Pacientu lahko pade temperatura, ker je ozdravel ali morda zato, ker je umrl. Prebivalstvo v Rusiji preprosto nima brezplačen denar na rokah, kar običajno spodbuja napihnjenost.
Enako velja za rast BDP. Če bi bil to začetek trajnostne rasti, bi bil razlog za slavje. Naj BDP postopoma raste, vendar mora biti to vzdržen trend in ne enkraten skok. Toda iz rezultatov zadnjega četrtletja vidimo, da je v industriji in v drugih sektorjih močan upad. Zato se bo ta odboj končal leta 2018. V letu 2018 verjetno ne bomo dosegli niti 1,5-odstotne rasti.
Vse to skupaj nakazuje, da si bomo leto 2017 še vedno zapomnili kot razmeroma uspešno leto. Še posebej ob enakomerni rasti v Evropi in v svetu kot celoti, kjer je bila zabeležena 3,5-odstotna rast.
Spomnili se bomo tudi fenomenalne rasti Bitcoina v letu 2017 in počakali, ali bo v letu 2018 propadel.
Obstaja pa vtis, da se v svetu kopičijo zelo resna neravnovesja, ki bi lahko prerasla v novo svetovno krizo, še posebej, ker je prihajajoče leto prestopno leto, ki velja za zelo primerno za najrazličnejše težave.
Aleksej Vjazovski, podpredsednik hiše Zlati kovanec
Glavni dogodek v svetovnem gospodarstvu je hype okoli kriptovalut. Tečaj bitcoina je poskočil za 1.700 % (čeprav je padel že za tretjino), a že dejstvo, da je na trgu kriptovalut vpletena široka paleta neprofesionalnih vlagateljev, vzbuja iskreno skrb. Treba je spomniti, da isti Bitcoin ni podprt z ničemer in zanj nihče ne jamči. Če pride do resničnega zloma njegovega tečaja (trenutni padec kotacij še vedno spada v okvir tehničnega popravka), potem nihče ne bo vrnil ničesar vlagateljem v to "sredstvo".
Kar zadeva rusko gospodarstvo, so se glavni dogodki odvijali v bančni sektor. Nekaj največjih zasebnih kreditne instituciješli v stečaj ali pa so bili prevzeti Centralna banka. Kar pa je pokazalo njegovo popolno nesposobnost na področju urejanja bančništva. Poleg tega so vse to spremljali glasni škandali in informacijski napadi. Posledično je vse v minusu. Rusko gospodarstvo, bančni sektor (ki je vse bolj podvržen državnemu nadzoru), prebivalstvo (ki bo plačalo reorganizacijo iz svojih davkov). Zdi se, da če bo Centralna banka prihodnje leto ravnala na popolnoma enak način (kot bik v trgovini s porcelanom), potem bo situacija bančni sektor bo postal depresivni dejavnik za celotno rusko gospodarstvo.
Alexander Frolov, namestnik generalnega direktorja Inštituta za nacionalno energijo
Od leta 2018 pričakujem neposredne posledice zelo pomembnega dogodka, ki se je zgodil leta 2017, in sicer stabilno rast cen nafte, ki je presegla 65 dolarjev za sod. Tega kazalnika nismo videli od leta 2015. In obstaja razlog za domnevo, da se bo ta trend nadaljeval tudi naslednje leto.
Visoka cena nafte neposredno vpliva na blaginjo celotnega ruskega gospodarstva. Konec koncev, v zvezni proračun tudi po prilagoditvi cene nafte navzgor, s 40 na 46 dolarjev, to zagotavlja finančno ublažitev skoraj 20 dolarjev od vsakega soda, prodanega za izvoz.
Vodstvo države bo okrepilo politiko nadomeščanja uvoza, in - kar je zelo pomembno - ne samo v smislu nadomeščanja potrošniško blago, temveč tudi v smislu proizvodnje proizvodnih sredstev, razvoja lastnih tehnologij, opreme in širjenja trgov za njihovo prodajo tako v državi kot zunaj nje.
To daje razlog, da vsaj v leto 2018 gledamo z optimizmom tehnična izvedljivost Za izvedbo vseh teh načrtov v Rusiji je bil ustvarjen v preteklem letu. Preprosto povedano, imamo denar, veliko denarja, da si ga dovolimo porabiti za razvoj in ne za prehranjevanje.
Razvoj lastne proizvodnje vedno potegne za seboj tudi razvoj sorodnih področij industrije, znanstvenoraziskovalne dejavnosti in tako naprej v celotni verigi. Zato v leto 2018 zrem optimistično.
Gradivo je bilo pripravljeno s sodelovanjem Igorja Serebryanya.