Istorija ekonomskih kriza u svijetu. Najveće ekonomske krize prošlog veka

Globalna ekonomska kriza iz 2008. godine je globalni pad svjetskih ekonomskih pokazatelja koji je započeo nakon krize na tržištu nekretnina i srodnih vrijednosnih papira u Sjedinjenim Državama. Efekti se i dalje osjećaju, uprkos ogromnim državna podrška finansijski sistem u SAD i Evropi.

Globalna ekonomska kriza iz 2008. godine je pad privrede koji je započeo 2008. godine, čije posljedice do danas nisu u potpunosti prevaziđene. Početkom se smatra kriza hipotekarnog i berzanskog tržišta u SAD, koja se po razmjeru može uporediti s periodom Velike depresije 1930-ih. Do 2009. godine, obim svjetskog BDP-a po prvi put od kraja Drugog svjetskog rata pokazao je negativnu vrijednost.

Većina finansijera i političara predviđala je kraj krize do 2009-2010, ali statistika pokazuje da njene posljedice i dalje utiču na globalnu ekonomiju. Početkom 2016. predsjednik ECB Mario Draghi i izvršni direktor MMF-a Christine Lagarte gotovo istovremeno su u svojim prognozama istakli niskog rasta ulaganja čak i uz nulte kamatne stope Centralnih banaka, visoka nezaposlenost i pad životnog standarda. Svi ovi faktori ukazuju na nastavak globalne recesije.

Američka hipotekarna kriza

Upravo se pad tržišta nekretnina i povezanih hartija od vrijednosti smatra „početkom“ globalne finansijske krize. Dva faktora su dovela do žalosnog rezultata:

1. Smanjeni zahtjevi za zajmoprimce

U Sjedinjenim Državama, visokorizične hipoteke su dugo bile ispod 8%, ali su između 2004. i 2006. porasle na 20% (u nekim regijama čak i više). Do rasta je došlo zbog sljedećih razloga:

U SAD krediti obično pokrivaju 120-130% vrijednosti nekretnine, dok, kao, na primjer, u Rusiji, zajmoprimac može računati na maksimalno 80-85%. Za banku je takav kredit u početku neisplativ: u slučaju otuđenja, gotovo je nemoguće vratiti puni iznos, posebno uz rastuću inflaciju.
Davanje kredita zajmoprimcima sa kra kreditna istorija ili uopšte bez njega. Takvi krediti se nazivaju subprime, a njihov udio u ukupnom iznosu neizmirenih obaveza do 2008. godine iznosio je 25% ukupnih, au Kaliforniji i Floridi - do 40%. Konkurencija između banaka dovela je do toga da su uslovi za drugorazredne kredite bili mnogo povoljniji nego za obične kredite od državnih hipotekarnih agencija. Najčešći: krediti s promjenjivom stopom, ovisno o vrijednosti LIBOR-a i sa plaćanjem unutar određenom periodu samo posto.
Stalni rast cijena nekretnina i lakoća dobijanja kredita stvorili su situaciju da zajmoprimac nekretninu posmatra isključivo kao predmet za daljnju preprodaju ili produženje kredita na veći iznos u vlastitu korist. Postupak otkupa se uopće ne razmatra.

2. Špekulacije hipotekarnim hartijama od vrijednosti

Klasični model predviđa da banka daje kredit i snosi sve rizike povezane s njim. Početkom 80-ih godina prošlog veka razvijena je procedura sekjuritizacije – kombinovanjem nekoliko kredita sa nizak nivo rizik u jednu derivativnu hartiju od vrednosti (derivat) za prodaju investitorima. Ideja je prvobitno korištena samo vladine agencije koje investitorima daju garancije u slučaju neizmirenja obaveza po hipotekama.

Krajem 1990-ih, privatne banke počele su provoditi sekjuritizaciju, koje su imale velike količine izdatih kredita. U to vrijeme, posebnosti američkog zakonodavstva nisu predviđale strogu kontrolu za privatne kompanije, a osigurane hipoteke su postale najpopularniji novi derivat. zadužnice(CDO), koje su vodeće rejting agencije S&P 500 i Moody's ocijenile kao niskorizične vrijednosne papire.

CDO-ovi su brzo postali popularno sredstvo za špekulacije dionicama, a stalni rast kotacija zahtijevao je stalna nova izdanja. CDO-i su se pojavili na osnovu visokorizičnih hipoteka, ali su i takve "smeće" hartije od vrijednosti bile u velikoj potražnji, a udjeli u najvećim investicionim bankama, poput Merrill Lyncha, iznosili su milijarde dolara. Kako se pokazalo tokom naknadne istrage FBI-a i Komisije za hartije od vrijednosti, kreditne agencije staviti visoke ocjene namjerno nerentabilni CDO paketi.

Rast cijena i broja drugorazrednih kredita je prirodno doveo do povećanja obima neplaćanja, koji se do 2008. godine približio kritičnom nivou i berza više nije mogao održavati umjetno naduvanu stopu CDO. Počela je kriza 2008. godine.

Pad cijena nafte

U aprilu 2008. godine dostignuta je istorijska maksimalna cijena nafte na nivou od 147 dolara/bbl. Paralelno, došlo je i do povećanja cijene zlata - najdalekovidiji investitori su već počeli shvaćati da će to biti praćeno naglim padom. Cijena barela je u oktobru pala na 61 dolar, au novembru je pala za još 10 dolara. Glavni razlog pada bio je pad potrošnje u SAD zbog hipotekarne krize.

Razvoj krize

Slogan kampanje američkog predsjednika Ronalda Reagana bio je smanjenje poreza, posebno za bogate Amerikance, uz zadržavanje nivoa potrošnje, za što je njegov tim vjerovao da bi trebalo potaknuti investicije i ekonomsku aktivnost. Nastavili su sljedeći predsjednici George W. Bush i Bill Clinton ovu politikušto je na kraju imalo suprotan efekat. Najveći rast zabilježen je izvan industrijskog sektora i uslužnog sektora, a do početka krize najveće investicije i profiti padali su na finansijske institucije i tržište nekretnina, što je neminovno dovelo do efekta „mjehura koji je pucao“.

Nakon što je američki Kongres 3. oktobra 2008. godine usvojio plan mjera za prevazilaženje krize, koji je predložio ministar financija Henry Paulson, tržište dionica počelo je kolapsirati: američki berzanski indeks S&P500 izgubio je 30%, industrijski Dow Jones pao je za 11,08%.

Za razliku od 2000-2002, kada je berza doživjela šok zbog masovnog bankrota precijenjenih kompanija u IT sektoru, trenutna recesija se proširila izvan SAD-a i postala je globalna po svojoj prirodi, utičući na tržišta valuta i roba.

Bankrot američkih investicionih banaka

Pet vodećih američkih hipotekarnih banaka bankrotiralo je ili prestalo sa radom kao što je bilo:

Bear Stearns. Peti po veličini i prvi bankrot, koji je zbog aktivnosti svojih hedž fondova izgubio gotovo sav novac štediša, dobio je refinansiranje od američkih Federalnih rezervi i JPMorgan Chase-a, što je izazvalo pad dionica od 47% i paniku u tržište.
Lehman Brothers. Najveća američka banka sa više od jednog veka istorije bila je primorana da proglasi bankrot nakon što nije isplatila klijentima kreditni svop (osiguranje) na amortizovane hipotekarne derivate.
Merrill Lynch. Banka sa najrazvijenijom mrežom finansijski savjetnici i jedan od najvećih holdinga hipotekarnih hartija od vrijednosti u problemima. Kupila Bank of America;
Goldman SachsiMorgan Stanley. Preživio u zamjenu za pokrivanje gubitaka sredstvima Fed-a i zaustavljanje investicijskih aktivnosti.

Problemi nisu pogodili samo bankarski sektor - najveće hipotekarne agencije Fannie Mae i Freddie Mae došle su pod kontrolu savezna agencija on stambeno finansiranje Sjedinjene Američke Države, druga po veličini osiguravajuće društvo AIG je restrukturiran državnim zajmovima.

Akcije za prevazilaženje krize

Najdrastičnije mjere poduzete su u Sjedinjenim Državama, kao najugroženijim krizom. Samo prva tranša FED-a za stabilizaciju finansijskog sistema iznosila je 250 milijardi dolara u zamjenu za djelimičnu nacionalizaciju banaka i kompanija, a do decembra 2010. ukupan iznos injekcija u privredu iznosio je skoro 1 bilion dolara. Među događajima u svijetu nakon izbijanja krize 2008. ukratko izdvajamo sljedeće:

Istovremeno smanjenje kamatnih stopa 8. oktobra od strane vodećih centralnih banaka, sa izuzetkom Banke Rusije i Centralne banke Japana. Ova odluka je ocijenjena kao priznanje globalne prirode krize. Sljedećeg dana snižene su kamate u Južnoj Koreji, Tajvanu i Hong Kongu. Dana 4. decembra, ECB i Banka Engleske napravile su drugi rez kako bi spriječile deflaciju.
Garancije ECB, Banke Engleske i Centralne banke Švicarske da bi Federalnim rezervama SAD-a obezbijedile neophodan kolateral u dolarima prema ugovorima o zamjeni valuta, što je pomoglo u održavanju likvidnosti međunarodnih poravnanja.
Na dva samita G20 14. novembra 2008. i 2. aprila 2009. donesene su neophodne odluke o reformi međunarodne finansije institucije, ograničavanje protekcionističkih mjera, značajno povećanje resursa Svjetska banka i MMF.

Posljedice krize

Prema podacima Vašingtonskog instituta za međunarodne finansije, za period 2007. - prvu polovinu 2008. godine gubici svjetskog bankarskog sistema iznosili su oko 390 milijardi dolara, a više od polovine ih je bilo u eurozoni. Kapitalizacija američkih kompanija pala je u prosjeku za 30-40%, evropskih kompanija za 40-50%. Obim svjetske trgovine smanjen je za 10%, što se još nije oporavilo na nivoe prije krize.

Mjere za ublažavanje posljedica krize u vidu smanjenja troškova zemalja članica i pooštravanja pravila međubankarskog kreditiranja ECB je preduzela sa značajnim zakašnjenjem. To nije spriječilo pad ekonomije eurozone, koja je činila 30% svjetske ekonomije od 2005-2009. industrijska proizvodnja iznosio je 11,5%, što je rekord od uvođenja panevropske statistike 1986.

Ekonomska kriza u Rusiji 2008

Prvi krizni fenomeni u ruskoj ekonomiji pojavili su se u februaru 2008. godine, kada je Banka Rusije priznala postojanje problema likvidnosti. Aktuelnu ekonomsku situaciju karakterisao je veliki obim eksternih zaduživanja preduzeća na pozadini smanjenja javnog duga i povećanja zlatno-deviznih rezervi na treće mesto u svetu.

Rast investicija i kreditiranja, započet nakon krize 1998. godine, nastavljen je, što je, prema mišljenju Ministarstva finansija Ruske Federacije i MMF-a, dovelo do „pregrijavanja“ privrede, a do aprila 2008. rast inflacije iznosio je 14%.

Dva su glavna spoljna uzroka krize u Rusiji 2008.

Dugoročno povećanje kamatne stope LIBOR-a u Sjedinjenim Državama u periodu 2002-2008. u pozadini deprecijacije dolara, koji je prestao da bude stabilna rezervna valuta. To je izazvalo masivan transfer dolarske imovine u druge valute kao što su japanski jen, nekretnine i zlato.
Problemi u vanjskoj politici Ruske Federacije: neslaganja s Evropom oko aktivnosti zajedničkih energetskih kompanija i dvosmislena reakcija na avgustovski gruzijsko-osetski sukob. Rezultat je odliv stranog kapitala i pad izvoza gasa i nafte.

Pad cijena akcija ruskih kompanija počeo je u maju, ali se početnom tačkom krize 2008. smatra 16. septembar, kada je došlo do kolapsa kotacija i RTS indeksi i MICEX kao reakcija na događaje od 15. septembra u SAD. Trgovanje je obustavljeno, a uprkos rastu akcija i indeksa u narednim danima, tržište je ušlo u stanje potpune neizvjesnosti.

Uslijedili su propasti banaka, praćeni masovnim otpuštanjima. Državne strukture, kao što su Ruske željeznice i Gazprom, otkupile su brojne banke, ali problemi u bankarstvo prisilio Centralnu banku da pokrije gubitke banaka na račun zlatnih i deviznih rezervi u ukupnom iznosu od oko 100 milijardi dolara.

Antikrizne mjere

Prve antikrizne mjere objavila je vlada Ruske Federacije u septembru-oktobru 2008. i uključivale su dvije oblasti:

1. Jačanje finansijskog sistema:

obuzdavanje deprecijacije rublje, koja je budžet koštala četvrtinu njegovih zlatnih i deviznih rezervi;
otkupljenje spoljni dug i dokapitalizacija sistemskih banaka. Rashodi su premašili 3% BDP-a, ali, prema Svjetskoj banci, to je ono što je bankarski sistem održalo stabilnim suočen sa ekstremnim nedostatkom likvidnosti, spriječilo paniku među štedišama i nastavilo konsolidaciju bankarskog sektora.

2. Finansijska podrška velikim preduzećima

Prije svega, okosnica i ključ za državu: Gazprom, Rosnjeft, Ruske željeznice i drugi. Ukupno je pomoć pružena za 295 kompanija.

Rezultati

Rusija je kriznu 2008. godinu završila sa padom BDP-a od 10,3%, što je bio najveći u prethodnih deset godina. No, do kraja 2009. godine, rusko tržište dionica je pokazalo rekordan rast i gotovo povratilo prethodni pad. Generalno, gubici su se pokazali znatno manjim od predviđenih i, prema mišljenju stranih stručnjaka, prvenstveno zbog pravovremenih antikriznih mjera.

Istorija poznaje mnoge svjetske krize: sveobuhvatne ili koje pogađaju uski krug zemalja, dugotrajne i kraće - njihovi su uzroci, po pravilu, uvijek različiti, a posljedice izuzetno slične. Krizne pojave ostavljaju trag ne samo na ekonomijama država, već i na ljudskim sudbinama, pretvarajući mnoge ljude (ponekad i najimućnije) u prosjake bukvalno u jednom danu.

20. vijek je bio bogat svijetu ekonomske krize . Značajnu ulogu u tome odigrali su Prvi i Drugi svjetski rat, tokom kojih su se finansijska tržišta zemalja pretvorila u "ruševine", poput gradova nakon bombardovanja...

Finansijska kriza 1907

Niz kriza dvadesetog veka otvara krizu iz 1907. godine, koja je zahvatila 9 zemalja. Razlozi za to su čisto ekonomski, izraženi u povećanju diskontne stope Banke Engleske na 6% sa prvobitnih 3,5%. Svrha takvih akcija Velike Britanije bila je želja da popuni svoje zlatne rezerve. Priliv kapitala u zemlju pokazao se jednostavno nevjerovatnim, a glavni izvor su postale Sjedinjene Države. Shodno tome, u samim Sjedinjenim Državama to je dovelo do negativnih posljedica: kolapsa berze, smanjenja poslovne aktivnosti, krize likvidnosti i dugotrajne ekonomske recesije. Ovi događaji nisu kasno uticali na Italiju, Francusku i neke druge zemlje.

Svetska kriza 1914

Svjetska finansijska kriza iz 1914. godine nastala je uoči Prvog svjetskog rata. Razlog za to je bila potpuna prodaja vrijednosnih papira stranih emitenata. Državama su bila potrebna finansijska sredstva za finansiranje vojnih operacija koje su u toku, a SAD, Velika Britanija, Njemačka, Francuska i neke druge zemlje su bez oklijevanja prodale vrijednosne papire koje su imale. Ova globalna kriza, možda jedina od svih, nije se razvijala po "domino principu", već je nastala u većini zemalja gotovo u isto vrijeme. Svjetska i nacionalna tržišta roba i novca su u kolapsu. U nizu zemalja situacija je spasena zahvaljujući intervenciji Centralnih banaka.

Prvi Svjetski rat takođe kriza 1920-1922, izazvana posleratnom deflacijom u pozadini, kao i valutna i bankarska kriza u nizu zemalja.

1929-1933 - Velika depresija

Mnogo je „crnih“ dana u istoriji kriza, a većina njih je povezana sa Sjedinjenim Državama. Upravo od "crnog četvrtka" 24. oktobra 1929. godine počela je sljedeća svjetska kriza, koja je prerasla u veliku depresiju koja je zahvatila cijeli svijet. Sve je počelo naglim padom Dow Jones indeksa i cijena dionica na njujorškoj berzi. Nakon završetka Prvog svjetskog rata američka ekonomija je doživjela neviđen uspon, a tržište vrijednosnih papira postalo je atraktivna platforma za ulaganje sredstava iz drugih država, što je izazvalo odljev kapitala iz Latinske Amerike i Evrope. Kolaps na berzi u pozadini pooštravanja monetarne politike američkih Federalnih rezervi doveo je do višestrukih berzanskih kriza širom svijeta. Odmah nakon toga uslijedio je pad proizvodnje u svim zemljama pogođenim krizom, u prosjeku za polovinu, i kao rezultat - ogromna nezaposlenost. Pod dominacijom sistema „zlatnog standarda“, vlasti mnogih država nisu mogle da izvrše potrebne novčane injekcije u privredu, što je samo pogoršalo situaciju. Kriza je dominirala svijetom do 1933. godine, a njeni odjeci osjećali su se sve do 40-ih godina prošlog vijeka.

Kriza 1957

Nakon završetka Drugog svjetskog rata, prva kriza koja je zahvatila nekoliko zemalja odjednom je kriza iz 1957. godine. Pogodio je Sjedinjene Države, Kanadu, Veliku Britaniju, Holandiju, Belgiju i niz drugih zemalja kapitalističkog sistema. Kriza se nastavila do sredine 1958. godine.

Naftna kriza 1973-1974

Kriza 1973-1974 nazvana je naftnom, jer je bila uzrokovana naglim i neviđenim rastom cijena nafte, koje su porasle za skoro 400% (sa 3 na 12 dolara po barelu). Dijelom razlog za ovu pojavu je smanjenje proizvodnje nafte u arapskim zemljama, dijelom rat Izraela protiv Sirije i Egipta. Sve savezničke zemlje Izraela (uključujući Sjedinjene Države) prestale su primati zalihe nafte iz arapskih zemalja. Tokom krize, zavisnost privrede razvijene države od cijena energije.

1987

I opet, Sjedinjene Države padaju na crni dan - "crni ponedjeljak" 19. oktobra 1987. godine, kada se berza zemlje ponovo sruši zbog oštrog pada Dow Jones Industrial za 22,6%. Nakon SAD-a, berze Kanade, Australije, Južne Koreje i Hong Konga također su se srušile.

Nakon toga uslijedio je niz lokaliziranijih kriza: 1994.-1995. Meksička kriza , 1997.- Azijska kriza i 1998. - ruska kriza .

Ispostavilo se da je kriza 1998. godine bila jedna od najtežih za Rusiju u istoriji. Devalvacija, defolt... ležao je u ogromnom javnom dugu, niskom nivou cena sirovina u svetu, kao i u velikom dugu države za otplatu GKO-a, za koje su rokovi već prošli.

Takva je istorija svetskih kriza 20. veka. Njegov nasljednik, 21. vijek, već je započeo svoju evidenciju "crnih dana"...

Tokom gotovo dva vijeka formiranja i razvoja svjetskog industrijskog društva, u privredama mnogih zemalja nastupile su krize, tokom kojih je došlo do sve većeg pada proizvodnje, gomilanja neprodate robe na tržištu, pada cijena, kolapsa. sistema međusobnih obračuna, kolaps bankarskih sistema, propast industrijskih i trgovačkih firmi, nagli porast nezaposlenosti.
U literaturi je ekonomska kriza okarakterisana kao neravnoteža između ponude i potražnje roba i usluga.

Krize prate čitavu istoriju ljudskog društva. Isprva su se manifestovale kao krize potproizvodnje poljoprivrednih proizvoda, od sredine 19. veka - kao neravnoteža između industrijske proizvodnje i efektivne tražnje.

Do 20. vijeka ekonomske krize su bile ograničene na jednu, dvije ili tri zemlje, zatim su počele da dobijaju međunarodni karakter. Uprkos činjenici da je svetska zajednica poslednjih decenija stvorila mehanizme za sprečavanje globalnih kriza (jačanje državna regulativa poslovni procesi, stvaranje međ finansijske institucije, praćenje i dr.), kako svjedoči istorija svjetskih ekonomskih kataklizmi, nemoguće ih je precizno predvidjeti, a kamoli izbjeći. U Evroaziji i Americi, skoro dva veka, ekonomske krize su se dešavale oko 20 puta.

Prva svjetska ekonomska kriza koji je udario nacionalne ekonomije i javni život u isto vrijeme dogodile su se Sjedinjene Države, Njemačka, Engleska i Francuska 1857. godine. Kriza je počela u SAD. Razlog su bili masovni bankroti željezničkih kompanija i kolaps berze. Kolaps na berzi izazvao je krizu u američkom bankarskom sistemu. Iste godine kriza se proširila na Englesku, a potom i na cijelu Evropu. Talas nemira na berzi zahvatio je čak i Latinsku Ameriku. Tokom krize, proizvodnja željeza u Sjedinjenim Državama pala je za 20%, a potrošnja pamuka za 27%. U Velikoj Britaniji, brodogradnja je najteže pogođena, s padom proizvodnje od 26%. U Njemačkoj je potrošnja sirovog željeza smanjena za 25%; u Francuskoj - za 13% topljenje gvožđa i potrošnja pamuka za isti iznos; u Rusiji topljenje željeza palo je za 17%, proizvodnja pamučnih tkanina - za 14%.

Još jedna globalna ekonomska kriza počela je 1873 iz Austrije i Njemačke. Kriza iz 1873. smatra se velikom međunarodnom finansijskom krizom. Preduslov za krizu bio je kreditni bum u Latinskoj Americi, podstaknut Engleskom, i špekulativni bum na tržištu nekretnina u Nemačkoj i Austriji. Austro-njemački bum završio je krahom berze u Beču u maju. Burze u Cirihu i Amsterdamu su takođe doživele kolaps. U SAD je bankarska panika počela nakon oštrog pada akcija na njujorškoj berzi i bankrota glavnog finansijera i predsjednika United Pacifica željeznica Jay Cook. Kriza se iz Njemačke proširila na Ameriku zbog odbijanja njemačkih banaka da prolongiraju kredite. Kako su američka i evropska ekonomija pala u fazu recesije (pad proizvodnje), latinoamerički izvoz je naglo pao, što je dovelo do pada prihoda državni budžeti. Bila je to najduža kriza u istoriji kapitalizma: završila je 1878.

Godine 1914 Došlo je do međunarodne finansijske krize izazvane izbijanjem Prvog svetskog rata. Razlog je potpuna prodaja vrijednosnih papira stranih emitenata od strane vlada SAD-a, Velike Britanije, Francuske i Njemačke za finansiranje vojnih operacija. Ova kriza, za razliku od drugih, nije se širila od centra ka periferiji, već je počela gotovo istovremeno u nekoliko zemalja nakon što su zaraćene strane počele da likvidiraju stranu imovinu. To je dovelo do kolapsa na svim tržištima, i robnim i novčanim. Bankarska panika u SAD, Velikoj Britaniji i nekim drugim zemljama ublažena je blagovremenom intervencijom centralnih banaka.

Sljedeća svjetska ekonomska kriza povezana s poslijeratnom deflacijom (povećanjem kupovne moći nacionalne valute) i recesijom (pad proizvodnje) dogodila se 1920-1922. Fenomen je bio povezan sa bankarskom i valutnom krizom u Danskoj, Italiji, Finskoj, Holandiji, Norveškoj, SAD i Velikoj Britaniji.

1929-1933 - za vrijeme Velike depresije

Dana 24. oktobra 1929. godine (crni četvrtak), Njujorška berza je doživjela nagli pad akcija, što je označilo početak najveće ekonomske krize u istoriji svijeta. Vrijednost hartija od vrijednosti je pala za 60-70%, poslovna aktivnost je naglo opala, a zlatni standard za glavne svjetske valute je ukinut. Nakon Prvog svjetskog rata, američka ekonomija se dinamično razvijala, milioni dioničara su povećali svoj kapital, potražnja potrošača je brzo rasla. I odjednom se srušio. Najsolidnije dionice Američke telefonske i telegrafske kompanije, General Electric Company i General Engine Company izgubile su i do dvije stotine bodova tokom sedmice. Do kraja mjeseca, dioničari su izgubili preko 15 milijardi dolara. Do kraja 1929. pad cijena akcija dostigao je fantastičan iznos od 40 milijardi dolara. Firme i fabrike zatvorene, banke pucaju, milioni nezaposlenih lutaju u potrazi za poslom. Kriza je bjesnila do 1933. godine, a njeni efekti su se osjećali do kraja 1930-ih.

Industrijska proizvodnja tokom ove krize smanjena je u SAD za 46%, u Velikoj Britaniji za 24%, u Njemačkoj za 41%, u Francuskoj za 32%. Cijene dionica industrijskih kompanija pale su u SAD-u za 87%, u Velikoj Britaniji za 48%, u Njemačkoj za 64%, u Francuskoj za 60%. Nezaposlenost je dostigla kolosalne razmjere. Prema zvaničnim podacima, 1933. godine bilo je 30 miliona nezaposlenih u 32 razvijene zemlje, uključujući 14 miliona u SAD.

Prva poslijeratna svjetska ekonomska kriza počela je krajem 1957 i nastavio se do sredine 1958. Obuhvatio je SAD, Veliku Britaniju, Kanadu, Belgiju, Holandiju i neke druge kapitalističke zemlje. Industrijska proizvodnja u razvijenim kapitalističkim zemljama pala je za 4%. Armija nezaposlenih dostigla je skoro 10 miliona ljudi.

Ekonomska kriza koja je počela u Sjedinjenim Državama krajem 1973 po širini obuhvata zemalja, trajanju, dubini i razornoj snazi značajno je nadmašio globalnu ekonomsku krizu 1957-1958 i po nizu karakteristika približio se krizi 1929-1933. Tokom krize u Sjedinjenim Državama industrijska proizvodnja je pala za 13%, u Japanu za 20%, u Njemačkoj za 22%, u Velikoj Britaniji za 10%, u Francuskoj za 13%, u Italiji za 14%. Cijene dionica u samo jednoj godini - od decembra 1973. do decembra 1974. - pale su u SAD-u za 33%, u Japanu za 17%, u SRJ za 10%, u Velikoj Britaniji za 56%, u Francuskoj za 33%, u Italiji za 28%. Broj bankrota u 1974. u odnosu na 1973. porastao je za 6% u SAD, za 42% u Japanu, za 40% u SRJ, za 47% u Velikoj Britaniji i za 27% u Francuskoj. Do sredine 1975. godine broj potpuno nezaposlenih u razvijenim kapitalističkim zemljama dostigao je 15 miliona. Pored toga, više od 10 miliona je zaposleno na pola radnog vremena ili je privremeno otpušteno iz preduzeća. Stvarni prihodi radnih ljudi su svuda pali.

Godine 1973. dogodila se i prva energetska kriza, koja je započela prijavom zemalja članica OPEC-a, što je smanjilo obim proizvodnje nafte. Tako su rudari crnog zlata pokušali podići cijenu nafte na svjetskom tržištu. 16. oktobra 1973. cijena barela nafte porasla je za 67% - sa 3 na 5 dolara. Godine 1974. cijena nafte dostigla je 12 dolara.

Crni ponedeljak 1987. 19. oktobra 1987. američki berzanski indeks Dow Jones Industrial srušio se za 22,6%. Nakon američkog tržišta kolapsirala su tržišta Australije, Kanade i Hong Konga. Mogući razlog kriza: odliv investitora sa tržišta nakon snažnog pada kapitalizacije nekoliko velikih kompanija.

Meksička kriza dogodila se 1994-1995

Krajem 1980-ih, meksička vlada je vodila politiku privlačenja investicija u zemlju. Konkretno, zvaničnici su otvorili berzu i doveli većinu meksičkih državnih kompanija na lokaciju. 1989-1994. strani kapital se slio u Meksiko. Prva manifestacija krize bio je bijeg kapitala iz Meksika: stranci su počeli strahovati od ekonomske krize u zemlji. 1995. godine iz zemlje je povučeno 10 milijardi dolara.Počela je kriza u bankarskom sistemu.

1997. - Azijska kriza

Najveći pad na azijskom tržištu dionica od Drugog svjetskog rata. Kriza je posljedica odlaska strani investitori iz zemalja jugoistočne Azije. Razlog je devalvacija nacionalnih valuta regiona i visok nivo deficita u platnom bilansu zemalja jugoistočne Azije. Prema ekonomistima, azijska kriza je smanjila globalni BDP za 2 biliona dolara.

1998. - ruska kriza

Jedna od najtežih ekonomskih kriza u istoriji Rusije. Razlozi za neizvršenje obaveza: ogroman javni dug Rusije, niske svjetske cijene sirovina (Rusija je glavni dobavljač nafte i plina na svjetskom tržištu) i piramida državnih kratkoročnih obveznica, koje ruska vlada nije mogla platiti na vrijeme. Kurs rublje prema dolaru u avgustu 1998. - januaru 1999. pao je 3 puta - sa 6 rubalja. po dolaru do 21 rublje. po dolaru.

Stručnjaci su predviđali početak još jedne snažne ekonomske krize do 2007-2008. U Americi se predviđao kolaps tržišta nafte, u Evroaziji potpuni poraz dolara.

Materijal je pripremljen na osnovu informacija RIA Novosti i otvorenih izvora

Tokom gotovo dva vijeka formiranja i razvoja svjetskog industrijskog društva, u privredama mnogih zemalja nastupile su krize, tokom kojih je došlo do sve većeg pada proizvodnje, gomilanja neprodate robe na tržištu, pada cijena, kolapsa. sistema međusobnih obračuna, kolaps bankarskih sistema, propast industrijskih i trgovačkih firmi, nagli porast nezaposlenosti. Krize prate čitavu istoriju ljudskog društva. Isprva su se manifestovale kao krize potproizvodnje poljoprivrednih proizvoda, od sredine 19. veka - kao neravnoteža između industrijske proizvodnje i efektivne tražnje.

Prva svjetska ekonomska kriza koja je istovremeno pogodila nacionalnu ekonomiju i javni život u Sjedinjenim Državama, Njemačkoj, Engleskoj i Francuskoj dogodila se 1857. godine. Kriza je počela u SAD. Razlog su bili masovni bankroti željezničkih kompanija i kolaps berze. Kolaps na berzi izazvao je krizu u američkom bankarskom sistemu. Iste godine kriza se proširila na Englesku, a potom i na cijelu Evropu. Talas nemira na berzi zahvatio je čak i Latinsku Ameriku.

Rice. 1. Hronologija svjetskih kriza

Sledeća svetska ekonomska kriza počela je 1873. godine sa Austrijom i Nemačkom. Kriza iz 1873. smatra se velikom međunarodnom finansijskom krizom. Preduslov za krizu bio je kreditni bum u Latinskoj Americi, podstaknut Engleskom, i špekulativni bum na tržištu nekretnina u Nemačkoj i Austriji. Austro-njemački bum završio je krahom berze u Beču u maju. Burze u Cirihu i Amsterdamu su takođe doživele kolaps. U SAD je bankarska panika počela nakon oštrog pada akcija na njujorškoj berzi i bankrota glavnog finansijera i predsjednika United Pacific Railroada, Jaya Cookea. Kriza se iz Njemačke proširila na Ameriku zbog odbijanja njemačkih banaka da prolongiraju kredite. Budući da su američka i evropska ekonomija zapali u fazu recesije (pad proizvodnje), izvoz iz Latinske Amerike je naglo opao, što je dovelo do pada prihoda državnog budžeta. Bila je to najduža kriza u istoriji kapitalizma: završila je 1878.

Godine 1914. izbila je međunarodna finansijska kriza izazvana izbijanjem Prvog svjetskog rata. Razlog je potpuna prodaja vrijednosnih papira stranih emitenata od strane vlada SAD-a, Velike Britanije, Francuske i Njemačke za finansiranje vojnih operacija. Ova kriza, za razliku od drugih, nije se širila od centra ka periferiji, već je počela gotovo istovremeno u nekoliko zemalja nakon što su zaraćene strane počele da likvidiraju stranu imovinu. To je dovelo do kolapsa na svim tržištima, i robnim i novčanim. Bankarska panika u SAD, Velikoj Britaniji i nekim drugim zemljama ublažena je blagovremenom intervencijom centralnih banaka.

1929-1933 - vrijeme Velike depresije. Dana 24. oktobra 1929. godine (crni četvrtak), Njujorška berza je doživjela nagli pad akcija, što je označilo početak najveće ekonomske krize u istoriji svijeta. Vrijednost hartija od vrijednosti je pala za 60-70%, poslovna aktivnost je naglo opala, a zlatni standard za glavne svjetske valute je ukinut. Nakon Prvog svjetskog rata, američka ekonomija se dinamično razvijala, milioni dioničara su povećali svoj kapital, potražnja potrošača je brzo rasla. I odjednom se srušio. Firme i fabrike zatvorene, banke pucaju, milioni nezaposlenih lutaju u potrazi za poslom.

Od početka 1970-ih, svijet je ušao u period ekonomske krize povezane s energetskim resursima, a kejnzijansku paradigmu kritizirali su monetaristi predvođeni M. Friedmanom. Utemeljili su potrebu povratka tržišnoj samoregulaciji privrede, značajnog smanjenja stepena državne intervencije u privredni život i razvoja novih oblika i mehanizama regulacije (prvenstveno monetarne). U stvari, čitava ekonomska istorija dvadesetog veka je potraga za merama i oblicima državne intervencije u ekonomski život društva. Klatno se ljuljalo između dvije krajnje tačke – samoregulacije (tržišta) i regulacije od strane države, a u slučaju jasnog kršenja ove mjere, što je dovelo do disproporcija u privredi, tj. do krize, počela je potraga za novom mjerom, a klatno se zanjihalo u suprotnom smjeru.

1998. - ruska kriza. Jedna od najtežih ekonomskih kriza u istoriji Rusije. Razlozi za neizvršenje obaveza: ogroman javni dug Rusije, niske svjetske cijene sirovina (Rusija je glavni dobavljač nafte i plina na svjetskom tržištu) i piramida državnih kratkoročnih obveznica, koje ruska vlada nije mogla platiti na vrijeme.

Do početka novog milenijuma, singl svjetska ekonomija, u kojoj je stvarna proizvodnja, u skladu sa zakonom komparativnih prednosti, koncentrisana u jugoistočnoj Aziji, Kini, Brazilu, Rusiji i Indiji. A u industrijalizovanim zemljama novac se ulaže u finansijski sektor privrede – prvo u berzanske finansijske instrumente, a nakon krize 2001. – novac se sa tržišta akcija sliva u bankarski sektor. Svjetska ekonomija i njene nacionalne komponente "gušile su se" od slobode tržišta i nekontrolisanog rasta finansija. Tržišni regulatori su prestali da se nose sa uspostavljanjem proporcija društvene reprodukcije i razvojem realnog i finansijskog sektora. Moramo pronaći novu mjeru korelacije između tržišne i netržišne regulacije. I, nesumnjivo, klatno će juriti ka jačanju državne intervencije u ekonomske procese u potrazi za novim oblicima, metodama i polugama regulacije koji odgovaraju modernoj stvarnosti. To će se manifestovati u podržavanju (statizaciji) čitavih sektora privrede, povećanju udela u preraspodeli BDP-a kroz državni budžet, u donošenju strateških programa i, eventualno, petogodišnjih planova za razvoj konkretnih zemlje. Ovo je period državnog kapitalizma i za implementaciju novog ekonomska politika razvijenim zemljama će takođe biti potrebni novi Ruzvelti. U SAD-u je B. Obama sa svojim idejama "američkog kapitalizma" postao tako nova figura.

Potrebu za efikasnom, efikasnom državnom regulacijom privrede među prvima je shvatio tim V.V. Putin i njegovi savetnici. Oni su liberalni model zamijenili neokejnzijanskim modelom i izvršili, prije svega, nacionalizaciju naftne i plinske rente, a drugo, formirali su državnu institucionalnu strukturu u obliku krute vertikale moći.

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Hostirano na http://www.allbest.ru/

Uvod

1. Pojam i suština finansijske krize

1.1 Finansijske krize kao dio ekonomskog sistema

1.2 Najveće finansijske krize 20. vijeka

2. Savremena finansijska i ekonomska kriza

2.1 Uzroci i manifestacije finansijske krize

2.2 Oblici ispoljavanja finansijske krize

3. Globalna finansijska kriza u Rusiji

3.1 Realni sektor ruske privrede tokom krize

3.2 Antikrizne mjere ruske vlade

Zaključak

Književnost

ATdirigovanje

finansijska kriza

Tema krize danas je jedna od najpopularnijih. Cijeli svijet je sada bukvalno u groznici od riječi "kriza". Zove se bankarska kriza, finansijska kriza, ekonomska kriza, globalna kriza, a takođe i kriza u Rusiji. Mediji izbacuju sve više negativnih informacija, svakim danom su prognoze analitičara sve strašnije. Danas su riječi "finansijska kriza" na usnama ne samo vlasnika kompanija, top menadžera, već i običnih radnika.

Relevantnost teme istraživanja određena je činjenicom da je potraga za načinima prevencije finansijskih kriza postala problem svjetske zajednice. To je zbog povećanog rizika od kriza u kontekstu ekonomske, uključujući i finansijske, globalizacije. Kao rezultat toga, sve su češći krizni potresi u različitim segmentima finansijskog tržišta, a njihovo širenje kao rezultat lančane reakcije periodično poprima lavinski oblik. Finansijske krize doprinose usporavanju ekonomskog razvoja zemalja i dovode do negativnih društvenih posljedica.

Cilj predmeta je analiza globalne finansijske krize iz 2008. godine.

Za postizanje ovog cilja potrebno je riješiti sljedeće zadatke:

1) upoznaju se sa teorijom ekonomskih kriza;

2) saznati karakteristike i posledice finansijske krize iz 2008. godine;

3) identifikuje oblasti i oceni efikasnost antikriznih mera;

4) analizira dinamiku glavnih makroekonomskih pokazatelja Rusije;

5) utvrditi posljedice krize.

Predmet istraživanja u seminarski rad je sama ekonomska kriza, kao makroekonomski fenomen, a predmet je dinamika glavnih makroekonomskih pokazatelja Rusije.

1 . Pojam i suština finansijske krize

1.1 finansijske krize kao dio ekonomskog sistema

Financijska kriza - naglo smanjenje troškova bilo kojeg finansijski instrumenti. Tokom 19. i 20. vijeka, većina finansijskih kriza bila je povezana s bankarskim krizama i panikom koja je rezultirala. Najpoznatija kriza ove vrste bio je početak Velike depresije. Pojam se često primjenjuje i na situaciju na berzama kada su pukli takozvani "ekonomski baloni".

"Finansijska kriza" u svakodnevnom govoru - nedostatak novca, teškoće sa gotovinom.

Razvoj svjetskih monetarno-kreditnih odnosa praćen je izbijanjem finansijskih kriza. Prije formiranja svjetske ekonomije, pokriveni su finansijski šokovi nacionalni sistemi pojedinačne zemlje. U prošlom vijeku počeli su da dobijaju međunarodni karakter. Izražena međunarodna priroda finansijskih kriza manifestovala se 30-90-ih godina, vezano za nižu fazu dugog talasa razvoja. tržišnu ekonomiju. Finansijske krize su u velikoj mjeri postale odraz tekućih strukturnih promjena u svjetskom ekonomskom sistemu.

Među ekonomistima se raspravlja o tome da li je potrebna složena klasifikacija međunarodnih kriza ili su sve krize zajedničke karakteristike i karakteristike, što nam omogućava da govorimo o jednom modelu krize. Većina stručnjaka smatra da je opravdano razdvajati dvije vrste sistemskih kriza.

Prvi tip sugeriše da kao rezultat slabe pozicije određene nacionalne valute, vlasnici kapitala nastoje da povuku svoja sredstva iz ove valute, dolazi do „bega kapitala“, što dovodi do opštih ekonomskih poteškoća. U ovom slučaju, mnogo zavisi od toga kakva valuta prolazi kroz teška vremena: ako je to valuta države u razvoju, onda će kriza biti ograničena na nacionalne ili regionalne granice, ali ako je ta valuta od međunarodnog značaja (npr. , dolar), tada kriza postaje globalna.

Drugi tip krize neki stručnjaci nazivaju „zaraznom“, jer nije povezana s posebnom nacionalnom valutom, već je povezana s nepovjerenjem u određene vrste imovine ili vrijednosnih papira (na primjer, pad cijena nekretnina, zemljišta). ili sredstva bankarskog sektora). U ovom slučaju dolazi do lančane reakcije koju je teško zaustaviti, čak i ako se situacija u izvorišnoj ekonomiji “zaraze” već normalizirala.

Međunarodna finansijska kriza se shvata kao duboki slom kreditno-finansijskih sistema u nizu zemalja, koji dovodi do oštrih disproporcija u međunarodnim monetarnim i kreditnim sistemima i diskontinuiteta njihovog funkcionisanja. Finansijska kriza obično, u ovom ili onom stepenu, istovremeno pokriva različite oblasti globalnog finansijskog sistema. Centar finansijskih kriza je novčani kapital, a neposredna sfera ispoljavanja su kreditne institucije i javne finansije.

Postoje ciklične i posebne međunarodne finansijske krize. Prvi su vjesnici ekonomskih kriza u proizvodnji, dok drugi nastaju bez obzira na ekonomski ciklus pod uticajem posebnih uzroka. Ali ove druge utiču i na ekonomiju i ekonomske odnose sa inostranstvom kroz obrnutu refleksiju. Kada se izvrši namjerna motivacija za razvoj krize, nastaje pseudokriza - to je manifestacija znakova krize u "zdravom" ekonomski sistem. Pseudokriza se može izazvati, na primjer, kako bi se konkurenti istisnuli sa tržišta, kao i da bi se prikrili određeni postupci poslovnih učesnika.

Dakle, glavna karakteristika krize je da se ona, čak i kao lokalna ili mikrokriza, poput lančane reakcije, može proširiti na cijeli sistem ili čitav niz razvojnih pitanja. Jer postoji organska interakcija svih elemenata u sistemu, a problemi se ne mogu rešavati odvojeno.

1 . 2 Najveće finansijske krizedvadeseti vijek

Dvadeseti vijek bio je bogat svjetskim ekonomskim krizama. U tome su značajnu ulogu odigrali Prvi i Drugi svjetski rat, tokom kojih su se finansijska tržišta zemalja pretvorila u „ruševine“, poput gradova nakon bombardovanja.

Prvi svjetski rat je također završio krizom 1920-1922, uzrokovanom poslijeratnom deflacijom u pozadini ekonomske recesije, kao i valutnom i bankarskom krizom u nizu zemalja.

Kriza 1973-1974 nazvana je naftnom, jer je bila uzrokovana naglim i neviđenim rastom cijena nafte, koje su porasle za skoro 400% (sa 3 na 12 dolara po barelu). Dijelom razlog za ovu pojavu je smanjenje proizvodnje nafte u arapskim zemljama, dijelom rat Izraela protiv Sirije i Egipta. Sve savezničke zemlje Izraela (uključujući Sjedinjene Države) prestale su primati zalihe nafte iz arapskih zemalja. Tokom krize jasno je razotkrivena zavisnost privreda razvijenih zemalja o cenama energije.

I opet, Sjedinjene Američke Države padaju na crni dan - "crni ponedjeljak" 19. oktobra 1987. godine, kada se berza u zemlji ponovo sruši zbog oštrog pada Dow Jones Industrial indeksa za 22,6%. Nakon SAD-a, berze Kanade, Australije, Južne Koreje i Hong Konga također su se srušile.

Ispostavilo se da je kriza 1998. godine bila jedna od najtežih za Rusiju u istoriji. Devalvacija, defolt... Uzroci krize ležali su u ogromnom javnom dugu, niskom nivou cena sirovina u svetu, kao i u velikom dugu države za otplatu GKO-a, rokovi za koje su već prošli.

Sljedeća na redu je globalna finansijska kriza iz 2008. Počevši od problema najvećih američkih kompanija, kriza je brzo prerasla u globalnu finansijsku krizu, ovdje je djelovao „domino princip“.

Dakle, finansijska globalizacija i brzi razvoj finansijska tržišta, povećanje broja učesnika i obima transakcija, obilje instrumenata, uključujući i nove, doprinose rastu gubitaka u slučaju krize.

2 . Savremena finansijska i ekonomska kriza

2 . 1 uzrocipojavaimanifestacije finansijskihkriza

Globalna finansijska kriza je stabilna finansijska kriza zemalja koje su deo globalnog finansijskog sistema zasnovana na dominaciji američkog finansijskog sistema nad drugim sistemima.

Slika 1. Mapa širenja globalne finansijske krize u 2008. godini: - zemlje u kojima je globalna finansijska kriza dovela do recesije; - zemlje koje su bile teško pogođene finansijskom krizom 2008. godine

Slika 1 pokazuje da je kriza pogodila sve ekonomski razvijene zemlje. Posebno je bio izražen u SAD i evropskim zemljama. Latinskoameričke i afričke zemlje uopće nisu bile pogođene krizom.

Počevši od problema najvećih američkih kompanija, kriza je brzo prerasla u globalnu finansijsku krizu, ovdje je djelovao „domino princip“. Jedan od simbola globalne finansijske krize bio je i kolaps američke banke Lehman Brothers. U Evropi, prvi znak globalne finansijske krize 2008. godine bio je skandal oko banke Société Générale, koja je izgubila 5 milijardi eura u trgovini na berzi kao rezultat prevare svog trgovca.

Trenutna finansijska kriza je i duboka i široka. On je, možda, prvi put otkako je Velika depresija zahvatila cijeli svijet. Globalna finansijska kriza 2008. godine (ponekad nazvana „velika recesija“) je finansijska i ekonomska kriza koja se manifestovala u septembru – oktobru 2008. godine u vidu veoma snažnog pogoršanja glavnih ekonomskih pokazatelja u većini razvijenih zemalja, a usledila je u krajem iste godine globalnom recesijom.

Preteča finansijske krize iz 2008. bila je američka hipotekarna kriza, koja se prvi put pojavila 2006. godine u vidu pada prodaje nekretnina i eskalirala u krizu visokog rizika početkom 2007. godine. hipotekarni krediti(engleski subprime). Vrlo brzo, pouzdani zajmoprimci su također osjetili probleme sa kreditiranjem. Postepeno je hipotekarna kriza počela da se transformiše u finansijsku i zahvatila je ne samo Sjedinjene Države. Počeli su bankroti velikih banaka, spašavanje banaka od strane nacionalnih vlada. Kotacije na berzama su naglo pale tokom 2008. i početkom 2009. godine. Za preduzeća su značajno smanjene mogućnosti pribavljanja kapitala prilikom plasmana hartija od vrijednosti. U 2008. godini kriza je dobila globalni karakter i postepeno se počela manifestovati u širokom padu obima proizvodnje, smanjenju potražnje i cijena sirovina, te porastu nezaposlenosti. Međutim, temeljni uzroci krize su fundamentalniji, uključujući makroekonomske, mikroekonomske i institucionalne. Ispostavilo se da je vodeći makroekonomski razlog višak likvidnosti u američkoj ekonomiji, koji je, pak, bio određen mnogim faktorima:

Neravnoteže u međunarodnoj trgovini i kretanju kapitala.

Depresijacija američkog dolara tokom 2002-2008 dovela je do smanjenja njegove upotrebe od strane brojnih zemalja kao rezervne valute, pa čak i pokušaja prelaska na druge valute u međunarodnim obračunima, što je dovelo do kriza u određenim oblastima američke ekonomije. , pregrijavanje ekonomija u drugim zemljama i abnormalne cijene na tržištima roba.

Opća cikličnost ekonomskog razvoja;

Pregrijavanje kreditnog tržišta i rezultirajuća hipotekarna kriza;

Visoke cijene roba (uključujući naftu);

Pregrijavanje berze.

Labava monetarna politika koju su američke Federalne rezerve vodile od početka 2000-ih stimulirala je izdavanje kredita od strane banaka. Prosječne godišnje stope rasta bankarstva potrošačko kreditiranje u 2003-2007 bili su na nivou od 5%, povećanje potrošački krediti u 3. kvartalu 2007. godine iznosio je 7,2%. Obim izdatih hipotekarnih kredita porastao je sa 238 milijardi dolara u prvom kvartalu 2000. na 1.199 milijardi dolara u trećem kvartalu 2003. godine.

Kako je američka ekonomija ušla u recesiju, postojao je trend postepenog smanjenja obima izdatih bankarskih kredita. U trećem kvartalu 2008. godine, obim izdatih hipotekarnih kredita stanovništvu iznosio je samo 415 milijardi dolara (Sl. 2). Stope rasta potrošačkih kredita su značajno smanjene - u novembru 2008. godine u odnosu na oktobar njihov obim je smanjen za 3,7%.

Asimetrija informacija odigrala je ključnu ulogu u razvoju trenutne krize. Struktura derivativnih finansijskih instrumenata postala je toliko složena i neprozirna da je nemoguće procijeniti stvarnu vrijednost portfelja finansijske kompanije pokazalo se praktično nemogućim. Zbog kreditno tržište više nije mogao efikasno identifikovati potencijalno nesolventne zajmoprimce, postao je paralizovan. Razvoj situacije u finansijskom sektoru ozbiljno je uticao na realni sektor privrede. Ubrzo nakon zaoštravanja problema u finansijskom sistemu, SAD su ušle u recesiju. Američki Nacionalni biro za ekonomska istraživanja (NBER) - vijeće ekonomista, koje se smatra službenim arbitrom u određivanju početka i kraja recesije u zemlji, objavilo je u decembru 2008. da je recesija u SAD počela prije godinu dana - u decembru 2007. godine.

Slika 2 - Hipotekarni krediti u SAD (milijarde dolara) od decembra 2008

Postepeno je finansijska kriza u Sjedinjenim Državama počela da se širi svijetom. Američke korporacije počele su hitnu prodaju imovine i povlačenje novca iz drugih zemalja. Prema podacima Banke Engleske, ukupni gubici od krize u ekonomijama SAD, Velike Britanije i EU već su iznosili 2,8 biliona. Lutka.

Prema podacima američkog Ministarstva rada, u decembru 2008. američka ekonomija je izgubila 524.000 radnih mjesta, a za cijelu godinu - 2,6 miliona, što je najveća cifra od 1945. godine, kada je privreda zemlje ponovo izgrađena na mirnim osnovama. Stopa nezaposlenosti u SAD dostigla je 7,2% - najviše od 1992. godine (prije finansijske krize - 4,4%). Ako se uzme u obzir otpuštanje honorarnih radnika, ono je poraslo na 13,5% (na kraju 2007. godine - 8,7%).

Obim izgradnje novih kuća u SAD u novembru 2008. godine smanjen je za 19% u odnosu na prethodni mjesec. Ovo je najniža cifra od početka njegovog posmatranja. U odnosu na novembar 2007. godine smanjenje je iznosilo 47%. Na godišnjem nivou, prodaja novih kuća u novembru 2008. bila je 35,3% niža nego u novembru 2007.

Događaji u američkoj ekonomiji imali su negativan uticaj na berze u razvijenim zemljama i zemljama u razvoju. Slika 3 prikazuje dinamiku u periodu 2007-2008. jedan od glavnih američkih berzanskih indeksa S&P 500 i berzanski indeks za tržišta u razvoju MSCI EM, koji je razvio Morgan Stanley (podaci na slici ne odražavaju unutarmjesečnu dinamiku indeksa).

Slika 3. Indeksi SAD i tržišta u razvoju

U 2007. godini tržišta dionica zemalja u razvoju rasla su brže od onih u razvijenim zemljama, čemu su podržale portfolio ulaganja iz vodećih svjetskih ekonomija. U 2008. godini prestao je masovni priliv sredstava iz inostranstva na tržišta u razvoju, a dinamika berzanskog indeksa za zemlje u razvoju praktično ponavlja dinamiku vodećeg američkog berzanskog indeksa. U 2008. S&P 500 indeks je pao za gotovo 40%, a MSCI EM indeks - za više od 50%.

Potrošnja državnih i opštinskih vlasti samo će neznatno ublažiti pad ekonomske aktivnosti. Kao odgovor na prihode niže od očekivanih i potrebu za balansiranjem budžeta, oni smanjuju potrošnju na robe i usluge i, prema procjenama BUK-a, u 2009. ne očekuje se realno povećanje potrošnje za ove namjene.

Dakle, glavni makroekonomski razlog koji je izazvao aktuelnu globalnu krizu bio je višak likvidnosti na američkom tržištu. Na tom pozadini, nastanku krize doprineli su i mikroekonomski faktori - razvoj novih finansijskih instrumenata.

2 . 2 manifestacije finansijske krize

Finansijska kriza uključuje sljedeće pojave:

Kolaps deviznih kurseva;

Oštar porast kamatnih stopa;

Povlačenje od strane banaka u en masse njihovi depoziti u dr kreditne institucije, ograničenje i ukidanje podizanja gotovine sa računa ( bankarska kriza) ;

Uništavanje normalnog sistema poravnanja između kompanija putem finansijskih instrumenata (kriza poravnanja);

Monetarna kriza;

dužnička kriza.

Mnogi faktori određuju nastanak i razvoj finansijske krize. Uzroci krize često ostaju misterija. Tipično, uslov finansijske krize su prekršaji, problemi u omjeru razne vrste sredstva u određenim dijelovima finansijskog sistema. Dakle, uz znakove nepovoljnog položaja u kompaniji ili namjerno stvorene situacije, dioničari počinju da bacaju dionice, što može uzrokovati silazni trend u deviznim kursevima. Kada se pojave sumnje u pouzdanost banaka, deponenti teže da povuku svoje depozite što je prije moguće, a kako banke imaju ograničenu likvidnost, ne mogu odmah vratiti značajan dio depozita. Zbog međusobne povezanosti elemenata privrednog sistema može započeti lančana reakcija koja dovodi do finansijske krize. Strani kapital napušta zemlju, u isto vrijeme, ili možda ranije, nacionalni kapital bježi. Bjekstvo kapitala iz zemlje dovodi do povećanja potražnje za stranom valutom. Čak i visok nivo deviznih rezervi možda neće biti u stanju da zadovolji rastuću potražnju. Široka upotreba informacionih tehnologija dovela je do toga da krize koje nastaju na nacionalnim finansijskim tržištima ubrzano postaju međunarodne.

Globalno kretanje kapitala, razvoj ofšor operacija, pad regulatorne uloge države povećali su mogućnost čisto špekulativnih aktivnosti u globalnom finansijskom sistemu. To uključuje operacije koje imaju za cilj izvlačenje viška profita kroz namjernu upotrebu finansijski pokazatelji (kurs, cijene dionica, diskontne stope). U tu svrhu se mobilišu ogromna sredstva u iznosu od desetina i stotina milijardi dolara, a mogućnosti za to postoje.

U svijetu postoji oko 4.000 hedž fondova koji su specijalizovani za špekulativne transakcije. Oni koncentrišu 400-500 milijardi dolara likvidnih sredstava, koja se, ako su njihove akcije koordiniraju, mogu iskoristiti u bilo kojem centru za sticanje špekulativnog profita. Prema MMF-u, 5-6 najveća sredstva sposoban da mobiliše do 900 milijardi dolara za napad na jedno ili drugo nacionalna valuta ili berzi. Nisu svi finansijski centri u stanju da izdrže takav pritisak.

Poslednju četvrtinu prošlog veka karakteriše porast finansijskih kriza. Istovremeno, u zemljama u razvoju su se dešavale češće nego u razvijenim. Tako su se valutne krize 1990-ih dogodile u više od 60 zemalja, uključujući 41 zemlju s tržištima u razvoju. Najveće šokove doživjeli su finansijski sistemi Brazila, Meksika, Argentine, Južne Koreje, zemalja jugoistočne Azije i Japana.

Finansijske krize bile su odraz nestabilnosti svetskog ekonomskog razvoja, njegove hijerarhije, kao i strukturnih neravnoteža u oblasti mobilizacije i alokacije kapitala, upravljanja devizne rezerve u kriznim zemljama. Pokazali su da je najvažniji uzrok finansijske krize masovno privlačenje stranog kreditnog kapitala, posebno kratkoročno. Odnos kratkoročnog duga prema ukupnom spoljnom dugu prije krize u zemljama u razvoju u krizi bio je dvostruko veći nego u zemljama koje nisu bile u krizi.

Akumulacija kratkoročnih dugova i značajan dio obaveza osiguranih ili indeksiranih strana valuta, oslabio je stabilnost nacionalnih monetarnih sistema. Velike eksterne neravnoteže (negativan platni bilans, velike otplate kamata, visoko učešće kratkoročnog duga, prevlast spoljnih obaveza nad imovinom itd.) čine privredu veoma osetljivom na eksterne promene, uključujući promene u cikličkom razvoju razvijenih zemalja. zemlje, stalne promjene na međunarodnim finansijskim tržištima i u strukturama kursa vodećih valuta.

Finansijska kriza negativno utiče na sektor materijalne proizvodnje i akumulaciju kapitala. Najakutniji problem je zapošljavanje radne snage. Tokom razvoja krize 90-ih, zemlje pogođene njome izgubile su i do 14% svog BDP-a na godišnjem nivou, a da bi vratile nivo prije krize ekonomski rast trajalo je do šest godina. Krize su izazvale povećanje deficita platnog bilansa u kriznim zemljama za više od 2% BDP-a. Krize 1990-ih imale su negativan uticaj na razvoj proizvodnog i monetarnog sektora svjetske ekonomije. Oštar pad proizvodnje u kriznim farmama doveo je do smanjenja stope rasta spoljnotrgovinske razmene i povećanja konkurencije usled promene deviznih kurseva.

Dakle, finansijska kriza je pokazala potrebu za restrukturiranjem globalnog finansijskog sistema, uvođenjem veće otvorenosti, poboljšanjem izvještavanja i jačanjem nacionalnih ekonomskih politika.

3 . Svjetska finansijska kriza u Rusiji

3 . 1 Realni sektor ruske privrede tokom krize

U Rusiji je širenje krize, u početku negirano, počelo u septembru-oktobru 2008. I dovelo do kontrakcije agregatne potražnje. AT bankarski sektor, sektor usluga doživljava smanjenje kadrova, u metalurgiji se smanjuju narudžbe, topljenje čelika, u transportu - obim transporta tereta, u sektorima industrije i mašinskog kompleksa, spremaju se za smanjenje zaposlenosti i zamrzavanje naloga. Banke smanjuju obim kreditiranja proizvodnje, smanjuju izdavanje potrošačkih kredita itd.

Finansijska kriza u Rusiji kao deo globalne finansijske krize nije nastala sama od sebe, već je postala moguća zahvaljujući integraciji ruske privrede u svetsku ekonomiju, kada „svaki događaj u inostranstvu utiče na cenu Ruske obveznice i dionice, o likvidnosti, prihodima građana i privrednom rastu”.

Uzroci krize u Rusiji mogu se podijeliti u dvije grupe: eksterne i unutrašnje. Eksterni su imali veći uticaj na finansijski sistem od internih.

To vanjski razlozi uključiti sljedeće:

Oštar pad cijena nafte sa skoro 150 dolara na 40 dolara po barelu (vidi sliku 4).

Finansijska katastrofa u SAD-u i posljedična lančana reakcija širom svijeta.

Slika 4. Cijene nafte (USD po barelu)

Globalna kriza ograničila je pristup ruskih kompanija jeftinim inostranim kreditima.

Unutrašnji uzroci finansijske krize u Rusiji:

Snažna zavisnost ruske privrede od cena energije (nafta i gas);

Ruska privreda orijentisana ka izvozu roba suočena je sa situacijom u kojoj su potražnja i cene sirovina pale.

Karakteristika ruske ekonomije prije krize bila je velika količina vanjskih korporativnih dugova sa neznatnim javnim dugom, te treće najveće zlatno-devizne rezerve države u svijetu. Slabo bankarski sistem, izazvao je krizu likvidnosti i bankarsku krizu u Rusiji. Nakon toga, preduzeća su prestala da dobijaju jeftine kredite. Finansijsku krizu u Rusiji pogoršavali su dugovi korporacija, koji su uporedivi sa zlatnim i deviznim rezervama (GFR), kao i postupci vlasti u vezi sa poslovanjem (Mečel, TNK-BP), intervencija Rusije u Gruzijsko-osetski sukob, oštar odliv stranog kapitala u avgustu-septembru 2008. To je dovelo do pojave prvih znakova početne krize.

Oštar pad berzanskih indeksa RTS-a i MICEX-a (Moskovska međubankarska Mjenjačnica), pad cijena izvoznih proizvoda (sirovina i metala) počeo je u oktobru-novembru 2008. godine i uticao na realni sektor privrede:

Počeo je nagli pad industrijske proizvodnje (vidi sliku 5). U decembru 2008. pad industrijske proizvodnje u Rusiji dostigao je 10,3% u odnosu na decembar 2007. (u novembru - 8,7%), što je bio najdublji pad proizvodnje u protekloj deceniji; Generalno, u 4. kvartalu 2008. godine pad industrijske proizvodnje iznosio je 6,1% u odnosu na isti period 2007. godine.

Slika 5 Obim industrijske proizvodnje – prvi talas otpuštanja radnih mjesta (vidi sliku 6).

Slika 6 Opšti nivo nezaposlenost u Ruskoj Federaciji kao procenat ekonomski aktivnog stanovništva.

Zemlja se prvi put suočila sa ekonomskom krizom globalnih razmera, sa kojom se ne može porediti čak ni kriza na azijskim tržištima, koja je izazvala neplaćanje obaveza iz 1998. godine. Ako se početkom 2008. godine ekonomski blok vlade borio sa previsokom inflacijom, onda se krajem godine suočio sa perspektivom prve ekonomske recesije u poslednjoj deceniji.

2007. je završena neuspjehom vlade da kontroliše rastuće cijene. Prema zvaničnim podacima, dostigao je 11,9 posto, što je znatno više od ranije planiranog.

Slika 7. Inflacija. Indeks potrošačkih cijena

Inflacija u prvoj polovini godine nije bila samo ruski problem, ona je bila ravnomerno raspoređena među većinom zemalja sveta. Rekordni rast cijena zabilježen je u SAD-u, eurozoni, Kini, Indiji i državama istočne Evrope. Većina njih uzrokovana je brzim rastom cijena poljoprivrednih proizvoda, nafte i metala.

Slika 8. Kurs rublje za američki dolar, prosjek za period

Vlada pokušava da obuzda deprecijaciju ruska rublja(vidi sliku 8) dovela je do gubitaka do četvrtine deviznih rezervi Ruska Federacija. Od kraja novembra 2008. godine, finansijske vlasti su pokrenule politiku "meke devalvacije" rublje, što je značajno ubrzalo pad industrije u novembru - decembru 2008. godine, primoravajući preduzeća da smanje proizvodnju i povuku radni kapital on valutno tržište. U prvom kvartalu 2009. ruske zlatne i devizne rezerve smanjene su za oko 10%.

3 . 2 Antikrizne mjere ruske vlade

Ograničeni resursi i rezerve vlade u situaciji kada je brz izlazak iz krize sve manje izgledan, preduslov je za pomak ekonomske politike sa „operativno-taktičkih“ mjera usmjerenih na ublažavanje krize na mjere usmjerene na prevazilaženje toga.

Opšti cilj Vlade Rusije i centralna banka Sistem antikriznih mjera je da minimizira razmjere ekonomske krize i ublaži njene posljedice po stanovništvo i privredu.

U oktobru - decembru 2008. godine, kada je globalna ekonomska kriza počela ozbiljno da utiče na rusku ekonomiju, vlada je počela da sprovodi antikrizne mere u cilju rešavanja najhitnijeg zadatka u to vreme: jačanja ruskog finansijskog sistema.

Od početka antikrizne politike prioritetima su proglašeni:

Podrška (osiguranje stabilnosti) finansijskog sektora;

· Socijalna podrška stanovništvu, očuvanje i otvaranje novih radnih mjesta. Ovaj prioritet je od velikog značaja, jer podrazumeva zaštitu građana od nezaposlenosti, indeksaciju penzija, odnosno ispunjavanje obaveza prema Rusima „u potpunosti“. Sprovođenje sufinansiranja regionalnih programa iz savezni budžet;

· Podrška pojedinačnim sektorima realnog sektora privrede koji su najosjetljiviji na krizu kroz stimulisanje domaće tražnje. U cilju podrške oporavku privrede biće preduzete mere za proširenje kreditiranja preduzeća i restrukturiranje duga realnog sektora. Nastaviće se davanje državnih garancija za zaduživanje gradskih preduzeća. Poduzimanje mjera za stimulisanje potražnje, uključujući u automobilskoj industriji i stanogradnji;

Podrška preduzećima koja formiraju grad.

Antikrizne mjere prve faze omogućile su da se spriječi širenje krize, njen prelazak u oblike koji ugrožavaju temelje funkcionisanja privrede. Ove mjere su uključivale monetarne instrumente, budžetska politika, koji su bili usmjereni na osiguranje otplate vanjskog duga najveće banke i korporacije, smanjujući deficit likvidnosti i velike banke. Budžetski rashodi za podršku finansijskom sistemu premašili su 3% BDP-a. Ovi rashodi su realizovani kroz dva kanala: obezbjeđivanje likvidnosti u vidu kredita i kroz injekcije u kapital bankarskog sistema. To je omogućilo stabilizaciju bankarskog sistema u uslovima ekstremnog nedostatka likvidnosti i sprečavanje panike među stanovništvom: stabilizovao se neto odliv depozita iz bankarskog sistema, počeo je rast devizni depoziti, nije uspio izbjeći bankrot među velikim bankama, te je nastavljen proces konsolidacije bankarskog sektora.

Desetine milijardi dolara iz budžeta prebačeno je na račune nesolventnih banaka u vidu kredita. Državna Vnešekonombanka dala je 50 milijardi dolara kredita ruske kompanije koji nisu u stanju da se nose sa otplatom deviznih dugova. Kao rezultat toga, Rusija je u prilično dobroj poziciji da prebrodi trenutnu krizu. Ona ima ogromne rezerve. Novac, a njen bankarski sistem, iako nestabilan, nije tako velik u poređenju sa ostatkom privrede kao u zapadnim zemljama.

U akutnoj fazi krize skraćivanje horizonta ekonomske politike bilo je neizbježno, ali će sistematsko praćenje preduzetih mjera i strukturirana preliminarna procjena novih mjera omogućiti da se on produži i poveže dosadašnje djelovanje Vlade sa ranije najavljenim mjerama. strateški prioriteti.

Nakon završetka ciklusa donošenja „protupožarnih mera“, kao i sa svešću o trajanju krize, javlja se objektivna potreba za sistematskom procenom antikrizne politike države u odnosu na realni sektor. privreda raste.

Tako je u vrlo kratkom roku (praktično od novembra 2008. godine) najavljen širok spektar antikriznih mjera podrške realnom sektoru privrede, za čiju je implementaciju bila potrebna ne samo izrada i donošenje mnogih regulatornih pravnih akata, ali i formiranje novih mehanizama “ručne kontrole” za niz alata. Mnoge mjere su sprovedene pod teškim vremenskim ograničenjima i snažnim pritiskom različitih interesnih grupa.

Istovremeno, sprovođenje antikrizne politike omogućilo je da se ubrza implementacija niza ranije planiranih strateških mera, posebno u pogledu razvoja korporativne regulative, podrške malom i srednjem biznisu (MSP) i unapređenja poreska regulativa.

U tom smislu, činilo se važnim rekonstruisati zadatke antikrizne politike, na osnovu sastava i karakteristika mjera koje se sprovode. U osnovi, antikrizne mjere imaju za cilj rješavanje sljedećih zadataka:

Proširenje pristupa preduzeća finansijskim resursima (direktno kreditiranje državnih banaka, finansijskih razvojnih institucija, njihova kapitalizacija; podsticanje privatnog kreditiranja davanjem subvencija za kamatne stope i državne garancije; savjeti bankama o kreditiranju; proširenje uslova za prikupljanje kapitala kroz izdavanje akcija i obveznica i njihov otkup od strane ovlašćenih organizacija);

· smanjenje opterećenja poslovanja (poresko opterećenje, izvozne carine, administrativno opterećenje; ograničavanje rasta tarifa za usluge i proizvode subjekata prirodnog monopola);

· ublažavanje negativnih društvenih posljedica i razvoj tržišta rada (povećanje naknada za nezaposlene, sufinansiranje regionalnih programa zapošljavanja, ograničenja korištenja strane radne snage);

· podsticanje domaće tražnje (državne nabavke, avansi, preferencije za domaće proizvođače, otkupi i investicioni programi subjekata prirodnih monopola, lizing, zaštitne carinske mjere, subvencije za potrošačke kredite);

· Podrška malim i srednjim preduzećima (sufinansiranje regionalnih programa za razvoj MSP, program kreditiranja MSP Vnešekonombanke), razvoj konkurencije.

Niz mjera je teško pripisati samo jednom od identificiranih zadataka. Na primjer, neke antikrizne mjere u okviru socijalne politike mogu se razmatrati iu kontekstu stimulisanja domaće tražnje za proizvodima određenih industrija i razvoja poduzetništva.

Vlada Ruske Federacije iznijela je sljedeće programe koji će pomoći u borbi protiv posljedica globalne finansijske krize:

1. Politika deviznog kursa;

2. Podrška bankarskom sistemu;

3. Podrška finansijskom tržištu i zaštita ruskih preduzeća od neprijateljskih preuzimanja;

4. Poreska i budžetska politika;

5. Tarifna politika;

6. Promovisanje zapošljavanja stanovništva;

7. stambena izgradnja i pomoć građanima na tržištu nekretnina;

8. Podrška poslovnoj aktivnosti u realnom sektoru privrede;

9. Naftna industrija;

10. Automotive;

11. Poljoprivredno inženjerstvo;

12. Odbrambeno-industrijski kompleks;

13. Mali i srednji biznis;

14. Vazdušni saobraćaj;

15. Trgovina na malo;

16. Agroindustrijski kompleks;

17. Infrastrukturni projekti;

18. Organizaciona podrška sprovođenju antikriznih mera.

Kako bi se povećala stabilnost ruske privrede, prati se stanje na tržištu rada i situacija u preduzećima u realnom sektoru privrede. Odobren je akcioni plan koji ima za cilj poboljšanje stanja u finansijskom sektoru i pojedinačne industrije ekonomija. Planirano je i donošenje niza zakonskih akata u cilju razvoja finansijske i bankarske infrastrukture.

Zaključak

U predmetnom radu izvršena je detaljna analiza globalne finansijske krize 2008. godine. Tokom pisanja razmotrena je opšta teorija ekonomskih kriza, razjašnjene su karakteristike i posledice finansijske krize 2008. godine, identifikovani su pravci antikriznih mera i ocenjena njihova efikasnost, analizirana je dinamika glavnih makroekonomskih pokazatelja. poređenjem podataka za prethodni i posmatrani period, ocrtani su i izgledi razvoja ruske privrede i mere za otklanjanje posledica krize. Postavljeni cilj je ostvaren.

Na osnovu analize obavljenog posla može se izvesti sljedeći zaključak: u Rusiji se početak 2010. godine može smatrati završetkom finansijske krize koja je počela 2008. godine. Od toga su ostale samo posljedice koje su nanijele ogromnu razornu štetu privredi naše zemlje i ne samo, mnogo je stradalo i stanovništvo ovih zemalja koje je ostalo bez posla i sredstava za život.

Uzroci ruske finansijske krize 2008-2009 leže daleko izvan granica zemlje. Ekonomska situacija pogoršala ne u jednom danu, tome je prethodio niz drugih procesa čije su se posljedice postepeno gomilale i jednostavno nisu mogle ne dovesti do ovoga što imamo sada.

To je niz znakova koji su u prvoj polovini 2008. godine nagovještavali loš razvoj situacije u globalnoj ekonomiji, sada definitivno ukazuje da je došlo do prekretnice. Lavini pad tržišta i privrede ne samo da je stao u cjelini, već se nakon dva-tri mjeseca neizvjesnosti zamjenjuje kretanjem u suprotnom smjeru.

Biće potrebno dosta vremena da se otklone posledice krize. Neće se svi sektori privrede u svetu i Rusiji oporaviti na isti način, neki neće ni dostići visine i stope razvoja koje su primećene pre krize. Ali svjetska ekonomija u cjelini će biti obnovljena. Kriza je postavila temelje za restrukturiranje svjetske ekonomije i heterogena brzina oporavka različitih industrija će u konačnici dovesti do toga da će postkrizna ekonomija imati drugačiju „strukturu moći“ od one koja je bila na početku. iz 2008.

Nadam se da će rukovodstvo i ekonomski stručnjaci Rusije izvući sve potrebne zaključke iz onoga što se dogodilo, jer su postale očigledne ozbiljne greške u ekonomskom planiranju i raspodjeli finansijskih sredstava. Ekstremna ranjivost ruske ekonomije i niska margina njene unutrašnje stabilnosti postali su sasvim jasni. Veoma je važno da se sistemski principi razvoja kojih se vlada pridržava suštinski revidiraju kako bi se izbjeglo izbijanje nove krize. Da bi se to postiglo, potrebno je postići samodovoljnost ruske privrede u ključnim industrijama kao što su prehrambena industrija, Poljoprivreda, teška industrija i mašinogradnja, kritični visokotehnološki sektori privrede. Potrebno je ne samo stvoriti uslove za akumulaciju velikih rezervi energenata i drugih kritičnih resursa (na primjer, bakra, titanijuma i aluminija), već i razviti tehnologije za dugotrajno skladištenje velikih količina žitarica i drugih prehrambenih resursa. Potreban nam je finansijski sistem koji se može brzo prilagoditi samo unutrašnjim tokovima. Među najsigurnijim destinacijama za međunarodnu trgovinu i rastuću međuzavisnost ne treba smatrati Indiju i Njemačku, već Indiju i Njemačku. Neophodno je postići modernizaciju vojske – barem da bi se misli potencijalnih protivnika usmerile u drugom pravcu od Rusije sa njenom dotrajalom vojnom mašinom.

Književnost

1. saveznog zakona RF „O valutna regulacija i kontrola valute» od 10. 12. 2003. br. 173-FZ.

2. Federalni zakon "O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)" od 10. jula 2002. br. 86-FZ, čl. 27.

3. Federalni zakon br. 86-FZ od 10. jula 2002. (sa izmjenama i dopunama od 19. jula 2009., sa izmjenama i dopunama od 22. septembra 2009.) “O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)”.

4. Savezni zakon od 2. 12. 1990. br. 395-1 (sa izmjenama i dopunama od 28. 04. 2009.) “O bankama i bankarskoj djelatnosti”.

5. Gerasimenko VV Glavni trendovi u razvoju modernog finansijskog sistema // Ekonomija. - 2009. - br. 6.

6. Novac. Kredit. Banke: udžbenik / G. E. Alpatov, Yu. V. Bazulin i dr.; Ispod. ed. V. V. Ivanova, B. I. Sokolova. - M. : TK Velby, izdavačka kuća Prospekt, 2008.

7. Međunarodni monetarni i kreditni finansijski odnosi: Udžbenik / pod. ed. L. N. Krasavina. - M.: "Finansije i statistika", 3. izd., revidirano. i dodatne - 2008

8. Finansije: Udžbenik / pod. ed. Babich A. M., Pavlova L. N. - M.: 2009

9. Ekonomska teorija: udžbenik za univerzitete / S. S. Nosova ur. Centar VLADOS, 2007

10. Tedeev A. A., Parygina V. A., Melnikov S. I. Zakon o budžetu Ruske Federacije. - M.: Prethodno, 2010.

11. Finansijske osnove lokalna uprava u Ruskoj Federaciji / Ed. V. M. Zuev, S. S. Kuznjecov: pravni aspekt. - M., 2008.

13." ruska ekonomija. Prognoze i trendovi” №2, 2010

14.IMF; Proračuni razvojnog centra.

15 www. cbr. ru - Službena stranica Centralna banka RF.

16 www. bankirsha. com - Web stranica Bankara.

17. Wikipedia / Svjetska recesija kasnih 2000-ih. / Globalna finansijska kriza 2008. i recesija kasnih 2000-ih / Način pristupa: http: //www. wikipedia. org/ wiki/ World_financial_crisis, besplatno.

18. Svjetska recesija kasnih 2000-ih // http: //ru. wikipedia. org/

19. Makro indikatori / Glavni makroekonomski indikatori. Način pristupa: http: //www. ics. ac. ru, besplatno.

20. Svjetska kriza / Ekonomska kriza u Rusiji 2008 - 2009 i svjetska ekonomska kriza / Svjetska ekonomska kriza / Način pristupa: http: // www. svjetska kriza. ru/economic-crisis. php besplatno.

Hostirano na Allbest.ru

...

Slični dokumenti

Pojam reprodukcije kapitala i njegove vrste, karakteristike, postupak i uslovi za praktičnu implementaciju. Ekonomske krize: suština i uzroci. Načini odnosa reprodukcije kapitala i ekonomske krize u sadašnjoj fazi.

seminarski rad, dodan 26.06.2011

Prioritetni pravci formiranja finansijskog sistema. Uzroci i posljedice trenutne finansijske i ekonomske krize, načini izlaska iz nje. Osobine državne regulacije monetarne sfere u krizi.

seminarski rad, dodan 09.12.2010

Proučavanje pojma i ekonomskog sadržaja finansijskih kriza. Uticaj krize na finansijski i realni sektor privrede. Identifikacija glavnih pravaca državne finansijske politike Ruske Federacije za prevazilaženje posljedica krize.

seminarski rad, dodan 19.01.2016

Svjetski integracioni procesi u oblasti finansija. Finansijska sredstva svjetska ekonomija. Integracija i globalizacija svjetskih finansijskih procesa. Međunarodne monetarne i kreditne organizacije. Finansijski načini regulisanje izvozno-uvoznih operacija.

seminarski rad, dodan 04.12.2008

Suština i glavne funkcije finansija kao ekonomske kategorije. Upoznavanje sa posljedicama krize i neplaćanja 1998. godine u Rusiji. Uzroci globalne finansijske krize 2008. Stanje privrede Ruske Federacije u 2011.

seminarski rad, dodan 30.05.2014

Regulatorni pregled ekonomska sigurnost preduzeća u kontekstu nastanka finansijski rizici. Analiza rezultata preduzeća. Izrada preporuka za izbor modela upravljanja ekonomskom sigurnošću.

teze, dodato 08.04.2019

Uzroci finansijske krize u globalnoj ekonomiji poslednjih meseci. Mjere poduzete na saveznom nivou za stabilizaciju situacije, podršku sistemoformirajućim finansijskim i industrijskim strukturama. Posljedice početnog perioda krize bankarskog sistema.

sažetak, dodan 30.09.2009

Definicija pojma finansijskih tržišta, njihova klasifikacija, uloga u društveno-ekonomskom razvoju države. savezna služba na finansijskim tržištima: struktura i glavne aktivnosti. Analiza indikatora finansijskog tržišta, uloga krize.

seminarski rad, dodan 25.12.2010

Mehanizmi i alati za prevazilaženje posledica globalne finansijske krize i procenu njihove efikasnosti za globalne i nacionalne ekonomije i finansijska tržišta. Predlozi za neutralizaciju uticaja globalne finansijske krize u Rusiji, njihovo opravdanje.

rad, dodato 28.12.2016

Društveno-ekonomska suština lične finansije. Suština i karakteristike štednje i finansijskih rezervi stanovništva u uslovima tržišne transformacije privrede. Prihodi i rashodi porodični budžet. Snage i slabosti budžeta u porodici.