Ինչ է դրամական միջոցների հոսքը: Դրամական միջոցների անվճար հոսք

  • Ինչու է շահույթի և վնասի հաշիվը վատ
  • Ինչպես է դրամական միջոցների հոսքի բյուջեն օգնում CEO- ին
  • Ինչ է ներառում դրամական միջոցների հոսքի բյուջեն
  • Ինչ տվյալների վրա պետք է հիմնվեն կարճաժամկետ և երկարաժամկետ բյուջեները:
  • Ինչպես կանխատեսել մուտքերը և ծախսերը Փող

Ընկերության ֆինանսատնտեսական գործունեությունը կարող է արտահայտվել միջոցով դրամական հոսք, որը ներառում է եկամուտներն ու ծախսերը: Ֆոնդերի ներդրման վերաբերյալ որոշման ընտրությունը յուրաքանչյուր ֆիրմայի աշխատանքի ամենակարևոր փուլն է: Հավաքված միջոցները հաջողությամբ օգտագործելու և ներդրված կապիտալի ամենամեծ եկամտաբերությունը ստանալու համար պետք է մանրակրկիտ վերլուծել ապագա դրամական հոսքերը `կապված գործարքների, համաձայնեցված կանխատեսումների և նախագծերի իրականացման հետ:

Ենթադրվում է, որ ընկերության գործունեության առավել ամբողջական գնահատումը տրամադրվում է շահույթի և վնասի մասին հաշվետվությունում: Այնուամենայնիվ, նա չի բավարարում ձեռնարկության ղեկավարի պահանջները. Ի վերջո, այս հաշվետվությունը կազմվում է հաշվեգրման հիմունքներով. Դրա մեջ ծախսերը գրանցվում են միայն դուրս գրվելուց հետո, այլ ոչ թե երբ դրանք պետք է կատարվեն: Սա նշանակում է, որ նույնիսկ կատարելապես պատրաստված զեկույցը արտացոլելու է ոչ թե վճարումները, որոնք ընկերությունը կատարել է կամ մտադիր է կատարել, այլ պայմանական տնտեսական արդյունքները: Կազմակերպության ֆինանսական գործունեության հստակ պատկերը ձեր աչքի առաջ ունենալու համար անհրաժեշտ է զեկուցել.

  • ցույց տալ, թե ինչպես է ընկերությունը ցանկացած պահի ապահովվում կանխիկով.
  • զերծ իրավական և հաշվապահական պահանջների որևէ ազդեցությունից (այսինքն նախատեսված է միայն ձեռնարկության ղեկավարի համար);
  • հնարավորության դեպքում ընդգրկելով ընկերության բոլոր ասպեկտները:

Ամենալավը ՝ այս պայմանները բավարարվում են դրամական միջոցների հոսքերի բյուջեով (կամ դրամական միջոցների հոսքերով):

Դրամական միջոցների հոսքերի բյուջեն աղյուսակ է, որն արտացոլում է ընկերության կանխիկի մուտքերն ու ծախսերը: Այն կարող է կազմվել ցանկացած ժամանակահատվածի համար ՝ մի քանի շաբաթից մինչև մի քանի տարի: Այս փաստաթուղթը պատրաստելու երկու ընդհանուր մեթոդ կա ՝ ուղղակի և անուղղակի: Ուղղակի մեթոդի միջոցով գործառնական դրամական միջոցների հոսքերը բաշխվում են եկամտի և ծախսերի հոդվածներին (օրինակ ՝ վաճառքի մուտքեր, աշխատավարձեր, հարկեր): Անուղղակի մեթոդը ենթադրում է, որ գործառնական հոսքերը որոշվում են ելնելով դրանցից զուտ շահույթը ճշգրտված է մաշվածության և շրջանառու կապիտալի փոփոխությունների համար:

Որոշ դեպքերում ավելի հեշտ է օգտագործել անուղղակի մեթոդը, այնուամենայնիվ, դրա օգտագործման համար կազմված բյուջեն անհարմար է վերլուծության համար: Հետեւաբար, դրամական միջոցների հոսքը գրեթե միշտ հաշվարկվում է ուղղակի մեթոդով:

  • Կազմակերպության կապիտալի կառուցվածքի օպտիմալացում. Ինչպես չկորցնել հավասարակշռությունը

Ի՞նչ է տալիս դրամական հոսքերի կառավարումը

Ձեռնարկությունների դրամական հոսքերի հաջող կառավարում.

    • պետք է ապահովի ընկերության ֆինանսական հաշվեկշռի համապատասխանությունը դրա զարգացման յուրաքանչյուր փուլում: Աճի տեմպերը և ֆինանսական կայունություն առաջին հերթին կախված են այն բանից, թե որքանով են դրամական հոսքերի տարբերակները սինխրոնիզացված իրենց ծավալների և ժամանակի մեջ: Նման համաժամացման բարձր աստիճանը հնարավորություն է տալիս զգալիորեն արագացնել ընկերության ռազմավարական զարգացման նպատակների իրականացումը:
    • օգնում է նվազեցնել ընկերության վարկային ռեսուրսների կարիքը: Ֆինանսական հոսքերի ակտիվ կառավարման շնորհիվ հնարավոր է հասնել նրա միջոցների առավել օպտիմալ և տնտեսական ծախսմանը, նվազեցնել ընկերության կախվածությունը վարկային ռեսուրսների ներգրավումից:
    • օգնում է նվազեցնել անվճարունակության ռիսկը:

Դրամական միջոցների հոսքերի տեսակները

Ձեռնարկության հիմնական դրամական հոսքերը սովորաբար խմբավորված են ըստ 8 հիմնական բնութագրերի.

Տնտեսական գործընթացի ծառայության մասշտաբով.

      • ընկերության կողմից ընդհանուր առմամբ;
      • յուրաքանչյուր առանձին առանձին ստորաբաժանման համար;
      • տարբեր տնտեսական գործարքների վերաբերյալ:

Ըստ տեսակների տնտեսական գործունեություն:

      • գործառնական դրամական հոսքեր (արտադրություն, հիմնական բիզնես);
      • ներդրում;
      • ֆինանսական

Դրամական միջոցների հոսքի ուղղությամբ.

      • փողի ստացումը համարվում է փողի դրական հոսք;
      • փող ծախսելը գործում է որպես փողի բացասական հոսք:

Volumeավալի հաշվարկման մեթոդով.

      • դրամական միջոցների համախառն հոսք. դրամական միջոցների բոլոր հոսքերն իրենց ընդհանուր կազմում.
      • զուտ դրամական միջոցների հոսքը (NPF) `ուսումնասիրվող ժամանակահատվածում եկամտի և ծախսերի ֆինանսական հոսքերի միջև տարբերությունն է: Դա ընկերության գործունեության առանցքային արդյունք է, որը մեծ մասամբ որոշում է ֆինանսական մնացորդ և աճի տեմպը շուկայական գին ընկերություններ

Բավարարության մակարդակով.

      • ավելորդ `դրամական միջոցների հոսք, որի ընթացքում դրամական մուտքերի քանակը շատ ավելին է, քան ընկերության իրական նպատակն է դրանց օգտագործման համար.
      • սակավ - դրամական միջոցների հոսք, որի ընթացքում եկամուտը շատ ավելի քիչ է, քան ընկերության իրական կարիքները դրանց նպատակային օգտագործման համար:

Estամանակի ընթացքում գնահատվել է.

      • ներկա;
      • ապագա

Դիտարկվող ժամանակահատվածում ձևավորման շարունակականությամբ.

      • դիսկրետ դրամական միջոցների շրջանառություն. ուսումնասիրված ժամանակահատվածում ընկերության միանվագ տնտեսական գործարքների իրականացման հետևանքով եկամուտ կամ ծախս.
      • կանոնավոր - եկամտի եկամուտը կամ ծախսը փողի օգտագործումը տարբեր տնտեսական գործարքների համար, որոնք կատարվում են ուսումնասիրված ժամանակահատվածում `անընդմեջ` այդ ժամանակահատվածի առանձին ժամանակահատվածների համար:

Timeամանակային ընդմիջումների կայունությամբ.

      • ուսումնասիրված ժամանակահատվածում նույն ժամանակային ընդմիջումներով `անուիտետ (վարկի պարտավորությունների նույն ամսաթվով հաշվարկված տոկոսներ);
      • ուսումնասիրված ժամանակահատվածում տարբեր ժամանակային ընդմիջումներով (վարձակալության վճարներ):

Դրամական միջոցների հոսքերի մեծությունը. Ինչպես հաշվարկել

Ընկերության ընդհանուր դրամական հոսքերը որոշվում են բանաձևով NPD \u003d NPD (NPD) + NPD (IND) + NPD (FD), որտեղ

      • NPD (NPD) - զուտ դրամական միջոցների հոսք, կապված գործառնական ուղղության հետ;
      • ԱԷԿ (ԱՆԳ) - ԱԷԿ-ի արժեքը `կապված ներդրման ուղղության հետ;
      • ԱԷԿ (ԱԴ) - ԱԷԿ-ի արժեքը `կապված ֆինանսական ուղղության հետ:

Հաշվի առնելով այն փաստը, որ ընկերության հիմնական գործունեությունը շահույթի հիմնական աղբյուրն է, պարզ է, որ փողի հիմնական աղբյուրը մասնավոր տնային տնտեսությունն է (OPD):

Ներդրումային գործունեությունը սովորաբար պայմանավորված է հիմնականում սարքավորումների, նոու-հաուի և այլնի ձեռքբերման համար անհրաժեշտ ֆինանսական ռեսուրսների կարճաժամկետ արտահոսքով: Միևնույն ժամանակ, այս տեսակի գործունեության համար կա նաև փողի ներհոսք `շահաբաժիններ ստանալու և երկարաժամկետ տոկոսներ ստանալու տեսքով: արժեքավոր փաստաթղթեր և այլն

Վերլուծությունն իրականացնելու համար մենք հաշվարկելու ենք դրամական միջոցների հոսքը ներդրումների ուղղությամբ `համաձայն ChDP (IND) \u003d V (OS) + V (HMAK) + V (DFV) + V (AKV) + DVDP - OSPR + + DNKS - NMACP - DPAP - AKVP բանաձևի որտեղ

      • В (ՕՀ) - հիմնական միջոցներից ստացված հասույթ;
      • В (НМАК) - վաճառքից ստացված հասույթ ոչ նյութական ակտիվներ ձեռնարկություններ;
      • B (DFV) - երկարաժամկետ վաճառքից մուտքեր ֆինանսական ակտիվներ ձեռնարկություններ;
      • B (AKV) - ընկերության կողմից նախկինում գնված բաժնետոմսերի վաճառքի համար ստացված եկամուտ.
      • ДВДП - ձեռնարկության շահաբաժինների և տոկոսների վճարումներ;
      • OSPR - ձեռք բերված հիմնական միջոցների ընդհանուր գումարը.
      • ANKS - ընթացիկ աշխատանքների հավասարակշռության դինամիկա;
      • NMAKP - ոչ նյութական ակտիվների գնումների ծավալը.
      • DFAP - երկարաժամկետ ֆինանսական ակտիվների գնումների ծավալը.
      • AKVP - հետգնվածի ընդհանուր գումարը սեփական բաժնետոմսերը ընկերություններ

Cashուտ դրամական միջոցների հոսքը գործունեության ֆինանսական ոլորտում բնութագրում է եկամուտների մուտքերը և արտաքին ներգրավվածության ոլորտում միջոցների օգտագործումը:

Cashուտ կանխիկ հոսքը պարզելու համար բանաձևը օգտագործվում է հետևյալ կերպ. NPP (FD) \u003d PRSK + DKZ + KKZ + BCF - PLDKR - PLKKZ - DVDV, որտեղ

      • PRSK - լրացուցիչ արտաքին ֆինանսավորում (բաժնետոմսերի և այլ սեփական կապիտալի գործիքների թողարկումից ստացված ֆինանսական մուտքեր, ընկերության սեփականատերերի լրացուցիչ ներդրումներ);
      • ДКЗ - լրացուցիչ ներգրավված երկարաժամկետ վարկային ռեսուրսների ընդհանուր ցուցիչ;
      • KKZ - լրացուցիչ ներգրավված կարճաժամկետ վարկային ռեսուրսների ընդհանուր ցուցիչ;
      • BCF - ընդհանուր անդորրագրեր `ընկերության անվերադարձ նպատակային ֆինանսավորման տեսքով.
      • PLDKR - գոյություն ունեցող երկարաժամկետ վարկային պարտավորությունների համար պարտքի հիմնական մասի ընդհանուր վճարումներ.
      • ПЛККЗ - առկա կարճաժամկետ վարկային պարտավորությունների գծով պարտքի հիմնական մասի ընդհանուր վճարումներ.
      • DVDV - շահաբաժիններ ընկերության բաժնետերերի համար:

Ինչու՞ է ձեզ պետք դրամական միջոցների հոսքի գնահատումը

Առաջնային խնդիրը մանրամասն վերլուծություն Փողերի հոսքերը համարվում են ֆինանսական ռեսուրսների ավելցուկի (պակասի) աղբյուրներ գտնելը, դրանց աղբյուրներն ու ծախսման եղանակները որոշելը:

Դրամական միջոցների հոսքերի ուսումնասիրության արդյունքների հիման վրա կարող եք պատասխաններ ստանալ այսպիսի կարևոր հարցերի.

  1. Ո՞րն է ծավալը, եկամտի ո՞ր աղբյուրները և որո՞նք են դրանց օգտագործման հիմնական ուղղությունները:
  2. Ընկերությունն իր գործունեության ընթացքում կարո՞ղ է հասնել իրավիճակի, երբ եկամտի դրամական միջոցների հոսքը գերազանցում է ծախսերը, և որքանո՞վ է այդ ավելցուկը կայուն համարվում:
  3. Ընկերությունը կարո՞ղ է մարել իր ընթացիկ պարտավորությունները:
  4. Ընկերության ստացած շահույթը կբավականացնի՞ ներկայիս դրամական կարիքը բավարարելու համար:
  5. Արդյո՞ք ընկերությունը կունենա բավարար կանխիկ պահուստներ ներդրումային գործունեության համար:
  6. Ինչպե՞ս կարող եք բացատրել տարբերությունը ընկերության շահույթի չափի և գումարի չափի միջև:

Դրամական հոսքերի վերլուծություն

Ընկերության վճարունակությունը և իրացվելիությունը հաճախ համապատասխանում են ընկերության ընթացիկ ֆինանսական շրջանառությանը: Այս առումով գնահատել ֆինանսական վիճակը ընկերությունը պետք է վերլուծի դրամական միջոցների հոսքը, որը կատարվում է հաշվետվությունների հիման վրա, որոնց պատրաստման համար նրանք օգտագործում են ուղղակի կամ անուղղակի մեթոդ:

1. Փողի տեղաշարժի վերաբերյալ հաշվետվություն պատրաստելու անուղղակի մեթոդ: Նման մեթոդի վրա հիմնված զեկույցում հնարավոր է կենտրոնացնել ընկերության ֆոնդերի վերաբերյալ տվյալները, արտացոլել չափանիշները, որոնք առկա են եկամտի և ծախսերի գնահատման մեջ, և որոնք նա ստանում է արտադրության անհրաժեշտ գործոնների համար վճարելուց հետո `նոր վերարտադրության ցիկլ սկսելու համար: Ֆինանսական միջոցների ներհոսքի մասին տեղեկատվությունը վերցված է հաշվեկշռից, ֆինանսական արդյունքների հաշվետվությունից: Դրամական միջոցների հոսքի միայն որոշակի ցուցանիշներ են հաշվարկվում ըստ իրական ծավալի վերաբերյալ տեղեկատվության.

  1. Մաշվածություն
  2. Եկամուտներն ստացվում են իրենց բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի մի մասի վաճառքից:
  3. Շահաբաժինների հաշվեգրում և վճարում:
  4. Վարկային ռեսուրսների ստացում և համապատասխան պարտավորությունների մարում:
  5. Հիմնական միջոցների կապիտալ ներդրումներ:
  6. Ոչ նյութական ակտիվներ.
  7. Financialամանակավորապես ֆինանսական ներդրումներ անվճար գումար.
  8. Շրջանառու կապիտալի աճի ֆոնդը:
  9. Հիմնական միջոցների, ոչ նյութական ակտիվների և արժեթղթերի վաճառք:

Տեխնիկայի հիմնական առավելությունն այն է, որ այն օգնում է բացահայտել ֆինանսական արդյունքների արժեքի դինամիկայից ֆինանսական արդյունքի փոխադարձ կախվածության առկայությունը: Theուտ շահույթը (կամ զուտ վնասը) ճշգրտելու ընթացքում հնարավոր է որոշել փողի փաստացի ստացումը (ծախսը):

2. Փողի շարժի քաղվածք պատրաստելու ուղղակի եղանակ: Այս տեխնիկան նախատեսում է եկամտի մուտքերի բացարձակ արժեքների և ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման համեմատություն: Օրինակ, հաճախորդներից ստացված եկամուտը կարտացոլվի այն արժեքների մեջ, որոնք հայտնվում են դրամարկղում, տարբեր տեսակների վրա բանկային հաշիվներ, ինչպես նաև գումարներ, որոնք ուղարկվել են իրենց բիզնես գործընկերներին և ֆիրմայի աշխատակիցներին: Այս մոտեցման առավելությունն այն է, որ այն օգնում է գնահատել եկամտի և ծախսերի ընդհանուր չափը, պարզել այն հոդվածները, որոնց համար ստեղծվում են ընկերության ամենաէական դրամական հոսքերը: Միևնույն ժամանակ, այս մեթոդը մեզ թույլ չի տալիս բացահայտել վերջնական ֆինանսական արդյունքի և կորպորատիվ հաշիվներում փողի դինամիկայի միջև կապը:

  • Անձնական կապիտալ. Ինչպես խնայել ձեր գումարը, որպեսզի չկորցնեք ամեն ինչ

Ի՞նչ է ներառում դրամական միջոցների հոսքի բյուջեն և որտեղից ստանալ տվյալները կազմելու համար

Դմիտրի Ռյաբիխ, Գլխավոր տնօրեն «Ալտ-Ինվեստ» ընկերությունների խումբ, Մոսկվա

Դրամական միջոցների հոսքերի բյուջեն բաղկացած է երեք բլոկից.

  • «Գործառնական գործունեություն» (այստեղ արտացոլվում է այն ամենը, ինչ կապված է ընկերության ընթացիկ գործունեության հետ):
  • «Ներդրումային գործունեություն» (հիմնական միջոցների և այլնի հիմնական ներդրումներ) երկարաժամկետ ներդրումներ, ակտիվների վաճառքից ստացված եկամուտ);
  • «Ֆինանսավորման գործունեություն» (ֆինանսավորման հետ կապված մուտքերի և վճարների հաշվառում, բացառությամբ վարկերի տոկոսների, որոնք ավանդաբար անվանում են գործառնական հոսքեր):

Ի՞նչ եզրակացություններ կարելի է անել աղյուսակի տվյալներից: Մայիսին բյուջեն հավասարակշռված է, և դրամական միջոցների մնացորդները մեծանում են ՝ ապահովելով կամ իրացվելիության բարձ կամ միջոցներ ՝ սպասվող ծախսերը վճարելու համար: Բացի այդ, այս աղյուսակը կօգնի ձեզ հասկանալ ընկերության ծախսերի ընդհանուր կառուցվածքը: Այնուամենայնիվ, կառավարման լուրջ որոշումներ կայացնելու համար ձեզ հարկավոր է ավելի մանրամասն տեղեկատվություն: Հետեւաբար, ստանդարտ կառուցվածքը պետք է մանրամասն ներկայացվի: Օրինակ, դուք կարող եք ցուցադրել վաճառքի մուտքերը ըստ բիզնեսի, ապրանքների խմբերի (ծառայությունների) կամ նույնիսկ առանձին ապրանքների: Պետք է նաև ընդգծեք ընթացիկ ծախսերի հինգ-տաս ամենանշանակալից կետերը և անընդհատ վերահսկեք համապատասխան ծախսերի ծավալը: Իսկ ներդրումները պետք է արտացոլվեն դրանք բաշխելով կամ ըստ հիմնական միջոցների տեսակների, կամ ըստ բիզնես ոլորտների կամ նախագծերի:

Պրակտիկան ցույց է տալիս, որ որքան մանրամասն է զեկույցը, այնքան ավելի հաճախ խնդիրներ են ծագում դրա վերլուծության հետ: Ինչ-որ պահից յուրաքանչյուր տողի համարները դառնում են ոչ բավարար կայուն և շեղումների մեծությունը շարունակում է աճել: Պարզվում է, որ նման մոդելը վիճակագրորեն անվստահելի է, և դրա հիման վրա հնարավոր չէ կանխատեսել գործունեությունը: Բացի այդ, չափազանց մանրամասն մոդելները պահպանելը շատ դժվար է. հեշտ չէ նաև համեմատել նրանց տվյալները ցուցանիշների հետ հաշվապահական հաշվետվություններ... Այսինքն ՝ այս մոդելի հետ աշխատելն անհարմար է, և դրա կանոնավոր թարմացումը թանկ է:

Ապացույցների վրա հիմնված բյուջեն լավագույնս հիմնված է կառավարման հաշիվների վրա: Այնուամենայնիվ, չպետք է անտեսել ֆինանսական հաշվետվությունների տվյալները. Ի վերջո, դրանք պարունակում են առավել ամբողջական և արդի տեղեկատվություն ընկերության բոլոր գործառնությունների վերաբերյալ: Հետեւաբար, նախքան դրամական միջոցների հոսքի բյուջե մշակելը, անհրաժեշտ է որոշել, թե որքանով են այս փաստաթղթում նշված տվյալները ճշգրիտ կերպով համապատասխանում ֆինանսական հաշվետվությունների տեղեկատվությանը: Դուք, օրինակ, կարող եք պահպանել այս կանոնները:

  1. Դրամական միջոցների հոսքի բյուջեն հիմնվելու է հաշվապահական տվյալների վրա, սակայն անհրաժեշտ չէ այստեղ ճշգրիտ փոխանցել հաշվապահական բոլոր տեղեկությունները: Անհրաժեշտ չէ, որ այս բյուջեն լինի այնքան մանրամասն, որքան հաշվապահական փաստաթուղթը:
  2. Հաշվապահական տվյալները մշակելիս պետք է ձգտել փոխանցել տնտեսական էությունը ֆինանսական գործարքներ ՝ անտեղի մանրամասների անտեսմամբ (օրինակ ՝ ծախսերի բաշխման հետ կապված նրբություններ):
  3. Անհրաժեշտ է հասնել ընկերության ընթացիկ հաշվի շրջանառության հետ վերջնական թվերի համընկնմանը: Եվ այստեղ նույնիսկ փոքր բաներն են կարևոր. Մանրամասները իմանալը թույլ կտա ձեզ վերահսկել բյուջեի ճշգրտությունը ՝ ժամանակին ուշադրություն դարձնելով սխալներին:

Շրջանառու կապիտալի կանխատեսում: Շրջանառու միջոցների նկարագրման սկզբունքը պետք է որոշվի ըստ պլանավորման հորիզոնի, որի համար օգտագործվում է բյուջեն:

  1. Կարճաժամկետ կանխատեսումների համար (մի քանի շաբաթ, մեկ կամ երկու ամիս) ավելի լավ է օգտագործել վճարումների ուղղակի նկարագրությունը ՝ նշելով ինչպես վճարումների չափը, այնպես էլ դրանց ժամանակացույցերը ընկերության ցանկացած եկամտի և ծախսերի համար: Դա ձեռք է բերվում `հաշվի առնելով յուրաքանչյուր գործարքը` պայմանագրով նախատեսված վճարումների ժամանակացույցի նկարագրությամբ և առաքման կամ աշխատանքի կատարման պարամետրերով:
  2. Երկարաժամկետ կանխատեսումների համար (օրինակ ՝ կազմակերպության զարգացման հնգամյա պլան կազմելու համար) վճարման ժամանակացույցը պետք է կազմվի մոտավորապես ՝ հաշվի առնելով շրջանառության սպասվող պարամետրերը:
  3. Նախապատրաստման փուլում տարեկան բյուջե Դուք կարող եք օգտագործել խառը մոտեցում, երբ որոշ ապրանքատեսակներ ամբողջությամբ կանխատեսվում են (ուղղակի մեթոդ), և վճարումների հիմնական մասը հաշվարկվում է շրջանառության հիման վրա (անուղղակի մեթոդ):

Սա բյուջետավորման հիմնական սկզբունքն է: Որքան երկար է պատրաստվում կանխատեսումը, այնքան քիչ պետք է ապավինի ֆինանսիստների կողմից տրամադրված հատուկ թվերին, և ավելի շատ պետք է հիմնված լինի մոտավոր հաշվարկների վրա:

Հարկերի վճարումների պլանավորում: Այն դեպքերում, երբ հայտնի են ակնկալվող հարկերը (և դա տեղի է ունենում մեկ կամ երկու ամսվա պլանավորման հորիզոնով կամ անցյալ արդյունքները գնահատելիս), ավելի լավ է բյուջեում նշել դրանց ճշգրիտ գումարները: Ավելի երկար ժամանակահատվածում հարկերի պահումները պլանավորելու ժամանակ դուք ստիպված կլինեք գնալ վճարումների չափերի մոտավոր հաշվարկների ՝ դրանք հաշվարկելով ըստ մոտավոր հաշվապահական ցուցանիշների: Օրինակ ՝ նոր բաժին բացել պատրաստվելիս մի փորձեք հաշվարկել յուրաքանչյուր աշխատողի աշխատավարձի հարկերի ճշգրիտ չափը, մանավանդ որ դրանց գումարը կփոխվի ամբողջ տարվա ընթացքում ( սոցիալական հարկեր կուտակված վճարումների չափին հասնելուց հետո նվազում); պարզապես օգտագործել արդյունավետ տոկոսադրույքը, ինչը թույլ կտա գնահատել վճարումների մոտավոր չափը: Նույնը պետք է անեք, երբ պլանավորում եք այլ հարկերի վճարումներ:

Ինչ է զեղչում դրամական միջոցների հոսքերը

Cashեղչված դրամական միջոցների հոսքը (DCF) ապագա (կանխատեսվող) ֆինանսական վճարների արժեքի իջեցումն է մինչև ընթացիկ պահը: Դրամական հոսքերի զեղչման մեթոդը հիմնված է բանալու վրա տնտեսական իրավունք միջոցների նվազող արժեք, այսինքն ՝ ապագայում փողը կկորցնի սեփական ծախսերը դրամական միջոցների հոսքն ընդդեմ հոսանքի: Այս առումով անհրաժեշտ է ընտրել որպես գնահատման ընթացիկ գնահատման պահը և ապագայում կանխիկ մուտքերը (շահույթ / վնաս) պետք է հասցվեն ընթացիկ ժամանակին: Այդ նպատակով օգտագործվում է զեղչի գործոն:

Այս գործոնը հաշվարկվում է ապագա դրամական միջոցների հոսքը ներկայիս արժեքին հասցնելու համար `զեղչի գործակիցը բազմապատկելով վճարման հոսքերի վրա: Գործակիցը որոշելու բանաձևը. Kd \u003d 1 / (1 + r) i, որտեղ

  • r - զեղչի տոկոսադրույքն է;
  • i - ժամանակահատվածի համարը:

  • DCF (ountեղչված դրամական հոսքեր) - զեղչված դրամական հոսքեր;
  • CFi (Դրամական միջոցների հոսք) - դրամական միջոցների հոսք I ժամանակահատվածում;
  • r - զեղչի դրույքաչափ (վերադարձի տոկոսադրույք);
  • n այն ժամանակահատվածների քանակն է, որոնց համար հայտնվում են դրամական հոսքերը:

Վերոնշյալ բանաձևի ամենակարևոր բաղադրիչը զեղչի դրույքն է: Այն ցույց է տալիս, թե ինչ ներդրման եկամտաբերություն պետք է ակնկալի ներդրողը ցանկացած ներդրումային նախագծում ներդրումներ կատարելիս: Այս տոկոսադրույքը հիմնված է մեծ թվով գործոնների վրա, որոնք կախված են գնահատման առարկայից և պարունակում են գնաճային բաղադրիչ, առանց ռիսկի գործառնությունների շահութաբերություն, ռիսկային գործողությունների վերադարձի լրացուցիչ տոկոսադրույք, վերաֆինանսավորման տոկոսադրույք, միջին կշռված արժեքը կապիտալ, բանկային ավանդների տոկոսներ և այլն:

  • Ֆինանսական վերլուծություն ոչ ֆինանսիստի համար. Ինչ փնտրել նախ

Գործնականը պատմում է

Եկատերինա Կալիկինա, գլխավոր ֆինանսական տնօրեն, Գրանթ Թորնթոն, Մոսկվա

Գործառնական գործունեությունից կանխիկ հոսքերի կանխատեսումն առավել հաճախ հիմնված է արտադրանքի վաճառքի պլանավորված ծավալի վրա (բայց այն կարող է նաև հաշվարկվել ՝ պլանավորված զուտ շահույթի հիման վրա): Ահա հաշվարկները:

Գումարների մուտքեր:Դուք կարող եք կանխիկ մուտքերի գումարը որոշել երկու եղանակով:

1. Ելնելով պլանավորված մարման գործակիցից դեբիտորական... Ստացումների պլանավորված գումարը հաշվարկվում է հետևյալ կերպ. PDSp \u003d ORpn + (ORpk Î KI) + NOpr + Av, որտեղ

  • PDSp- ը նախատեսված ժամանակահատվածում ապրանքների վաճառքից ստացված պլանային եկամուտ է.
  • ORpn - կանխիկ ապրանքների ապրանքի վաճառքի պլանավորված ծավալ;
  • ORPK - պլանավորման շրջանում ապառիկ ապրանքի վաճառքի ծավալը.
  • КИ - դեբիտորական պարտքերի մարման պլանների պլանավորված հարաբերակցություն;
  • HOopr - պլանային եղանակով վճարման ենթակա դեբիտորական պարտքերի նախկինում չմարված մնացորդի գումարը.
  • Av - կանխիկ մուտքերի պլանավորված գումարը գնորդներից կանխավճարների տեսքով:

2. Դեբիտորական պարտքերի շրջանառության հիման վրա: Նախ, պլանավորման ժամանակահատվածի վերջում պետք է որոշեք պլանավորված դեբիտորական պարտքերը `համաձայն DBkg \u003d 2 Î SROBDB բանաձևի. 365 օր Î OP - DBng, որտեղ

  • DBkg - պլանավորման ժամանակահատվածի վերջում դեբիտորական պարտքեր,
  • SROBDB - դեբիտորական պարտքերի միջին տարեկան շրջանառություն;
  • ԿԱԱ արտադրանքի վաճառքի պլանային ծավալն է.
  • DBng - պլանավորման տարվա վերջում դեբիտորական պարտքեր:

Դրանից հետո դուք պետք է հաշվարկեք գործառնական գործունեությունից կանխիկ մուտքերի պլանավորված գումարը. PDSp \u003d DBng + ORpn + ORpk - DBkg + + NOpr + Av.

Հիշեք, որ գործառնական գործունեությունից ընկերության կանխիկ մուտքերի ծավալը ուղղակիորեն կախված է գնորդի կողմից առևտրային վարկ տրամադրելու պայմաններից: Հետեւաբար, կանխիկ մուտքերը կանխատեսելիս անհրաժեշտ է հաշվի առնել փոփոխման միջոցառումները վարկային քաղաքականություն ձեռնարկություններ

Ախսեր Դուք կարող եք կանխիկ ծախսերի չափը որոշել `օգտագործելով բանաձևը. RDSp \u003d OZp + NDd + NPp - AOp, որտեղ

  • RDSp - ժամանակահատվածում գործառնական գործունեության շրջանակներում կանխիկ ծախսերի պլանավորված գումարը.
  • OZp - արտադրանքի արտադրության և վաճառքի գործառնական ծախսերի պլանավորված գումարը.
  • NDd - եկամուտներից վճարված հարկերի և տուրքերի պլանավորված չափը.
  • ԱԷԿ-ը շահույթի հաշվին վճարված հարկերի պլանավորված գումարն է.
  • AOp - հիմնական միջոցներից և ոչ նյութական ակտիվներից ամորտիզացիայի նվազեցումների պլանավորված գումար:

Առաջին ցուցիչը (OZp) հաշվարկվում է հետևյալ կերպ. OZp \u003d ∑ (PZni + OZNni) Î OPni + ∑ (ZRni Î OPni) + + OXZn, որտեղ

  • ПЗni - արտադրական միավորի արտադրության համար ուղղակի ծախսերի պլանավորված գումար;
  • OPZni - արտադրության մեկ միավորի համար նախատեսված ընդհանուր արտադրական ծախսերը.
  • OPni - հատուկ տեսակի ապրանքների արտադրության պլանավորված ծավալը ֆիզիկական առումով;
  • ЗРni - արտադրական միավորի վաճառքի ծախսերի պլանավորված չափը.
  • ОRni - ապրանքների տեսակների հատուկ տեսակների վաճառքի պլանային ծավալ;
  • ОХЗn - ընդհանուր բիզնեսի ծախսերի պլանավորված գումար (ընդհանուր առմամբ ընկերության համար վարչական և կառավարման ծախսեր):

Երկրորդ ցուցանիշի (NDd) հաշվարկը հիմնված է որոշ ապրանքների տեսակների վաճառքի պլանային ծավալի և ավելացված արժեքի հարկի, ակցիզային և այլ նմանատիպ այլ վճարների համապատասխան դրույքաչափերի վրա: Վճարման ժամանակացույցը կազմվում է հարկերի պահումների վճարման համար սահմանված ժամկետների հիման վրա:

Երրորդ ցուցանիշը (ԱԷԿ) կարող է հաշվարկվել հետևյալ կերպ. NPP \u003d (EPP Î NP) + PNP, որտեղ

  • VPP - ձեռնարկության համախառն շահույթի պլանավորված գումարը, որը տրամադրվում է գործառնական գործունեությամբ.
  • NP - եկամտահարկի դրույքաչափը (% -ով);
  • PNPP - համապատասխան ժամանակահատվածում կազմակերպության կողմից շահույթի հաշվին վճարված այլ հարկերի և վճարների հանրագումար:

Դրամական միջոցների հոսքերի օպտիմալացում

Cashրագրի դրամական միջոցների հոսքն օպտիմալացնելու համար ընկերությունը ձգտում է հասնել հավասարակշռության եկամտի և ծախսերի միջև: Դեֆիցիտը և դրամական միջոցների ավելցուկային հոսքերը բացասաբար են անդրադառնում ընկերության ֆինանսական արդյունքների վրա:

Դեֆիցիտի բացասական արդյունքներն արտահայտվում են իրացվելիության և ընկերության վճարունակության մակարդակի իջեցմամբ, վարկի վճարումների ապավճարների համամասնության աճով, աշխատավարձերի փոխանցման ժամկետների չկատարմամբ (աշխատողների արտադրողականության միաժամանակյա նվազումով), ֆինանսական ցիկլի տևողության աճով և արդյունքում `ծախսային կապիտալի շահութաբերության նվազմամբ: ընկերության ակտիվները:

Ավելության մինուսը `գնաճի ընթացքում որոշ ժամանակ չօգտագործված ֆինանսական ռեսուրսների փաստացի արժեքի կորուստ, նրանց կարճաժամկետ ներդրումների ոլորտում ֆինանսական ակտիվների չօգտագործված բաժնից հնարավոր եկամտի կորուստ, ինչը, ի վերջո, նույնպես բացասաբար է ազդում ակտիվների շահութաբերության աստիճանի վրա և բացասաբար ազդում սեփական կապիտալ ֆիրմայի դրամական միջոցների հոսքը:

Կարճաժամկետ կտրվածքով կարելի է հասնել ֆինանսական ռեսուրսների վճարման մակարդակի իջեցման.

  1. Float- ի միջոցով ձեր վճարային փաստաթղթերի հավաքագրումը դանդաղեցնելու համար:
  2. Մատակարարների հետ համաձայնության շրջանակներում ավելացնելով այն ժամանակահատվածը, որի համար տրամադրվում է սպառողական վարկ:
  3. Երկարաժամկետ ակտիվների գնումը, ներառյալ երկարացումը, դրանց վարձակալությամբ փոխարինելը (լիզինգի օգտագործումը). իրենց վարկային պարտավորությունների պորտֆելի վերակազմավորման ընթացքում `իրենց կարճաժամկետ մասը երկարաժամկետին փոխանցելու միջոցով:

Արագացման (կամ դանդաղեցման) համակարգ վճարման շրջանառություն Կարճաժամկետ հեռանկարում փողի դեֆիցիտի հոսքը հավասարակշռելու խնդրի լուծման արդյունքում (և, հետևաբար, ընկերության լրիվ վճարունակության ցուցանիշի բարձրացումը), դա առաջացնում է որոշակի հարցեր `կապված հետագա ժամանակահատվածներում դրամական հոսքերի պակասուրդի հետ: Այս առումով, նման համակարգի մեխանիզմի ակտիվացման հետ միաժամանակ, պետք է մշակվեն միջոցառումներ `երկարաժամկետ հեռանկարում այդպիսի հոսքի հավասարակշռությունն ապահովելու համար:

Ընկերության ռազմավարության իրականացման շրջանակներում դրամական մուտքերի ծավալի աճը կարող է հասնել.

  • հիմնական ներդրողների ներգրավում `սեփական կապիտալի չափը մեծացնելու համար;
  • բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկում;
  • ներգրավված երկարաժամկետ վարկեր;
  • անհատական \u200b\u200b(կամ բոլորի) իրականացում ֆինանսական գործիքներ հետագա ներդրումների համար;
  • չօգտագործված հիմնական միջոցների վաճառք (կամ վարձակալություն):

Նման գործողությունների կիրառմամբ հնարավոր կլինի երկարաժամկետ կրճատել փողերի արտահոսքի չափը:

  1. Ընթացիկ ներդրումային ծրագրերի ծավալի և ցուցակի իջեցում:
  2. Դադարեցրեք գումար ծախսել կապիտալ ներդրումների վրա:
  3. Ընկերության ֆիքսված ծախսերի գումարի իջեցում:

Դրամական դրական դրամական հոսքերը օպտիմալացնելու համար հարկավոր է օգտվել մի քանի եղանակներից `կապված ընկերության ներդրումային ակտիվության բարձրացման հետ: Դա անելու համար կատարեք հետևյալ գործողությունները.

  1. Գործառնական գործունեության համար ոչ ընթացիկ ակտիվների ընդլայնված վերարտադրությունն ավելացել է ծավալով:
  2. Ապահովել արագացված կազմավորում ներդրումային նախագիծ և դրա իրականացման ավելի վաղ մեկնարկը:
  3. Տարածաշրջանային մակարդակում ընկերության ընթացիկ գործունեության դիվերսիֆիկացիա:
  4. Ակտիվորեն կազմեք ֆինանսական ներդրումների պորտֆել:
  5. Երկարաժամկետ ֆինանսական վարկերը մարվում են նախատեսված ժամկետից շուտ:

Ընկերության ֆինանսական հոսքերի օպտիմալացման միասնական համակարգում հատուկ տեղ է հատկացվում ժամանակային ընդմիջումներում հավասարակշռություն ապահովելուն, ինչը պայմանավորված է հակառակ հոսքերի անհավասարակշռությամբ և հանգեցնում է ընկերության որոշ տնտեսական դժվարությունների:

Նման անհավասարակշռության արդյունքը, նույնիսկ NPV- ի ձևավորման բարձր մակարդակի դեպքում, ցածր իրացվելիությունն է, որը տարբերվում է կանխիկ հոսքերով (արդյունքում `ընկերության ամբողջական վճարունակության ցածր ցուցանիշ)` տարբեր ընդմիջումներով: Նման ժամանակահատվածների բավականին երկար տևողության դեպքում ընկերությունը սնանկանալու իրական վտանգի առաջ է կանգնած:

Դրամական միջոցների հոսքերի օպտիմալացման ընթացքում ընկերությունները դրանք խմբավորում են ըստ տարբեր չափանիշների:

  1. Ըստ «չեզոքացման» մակարդակի (հասկացություն, որը նշանակում է, որ որոշակի տեսակի կանխիկ հոսքեր պատրաստ են ժամանակի ընթացքում փոխել), դրամական հոսքերը բաժանվում են դրանց, որոնք կարող են փոփոխվել և այն, ինչը հնարավոր չէ փոխել: Դրամական միջոցների հոսքի առաջին տեսակը համարվում է վարձակալության վճարները `դրամական միջոցների հոսք, որի ժամանակահատվածը կարող է սահմանվել որպես կողմերի համաձայնության մաս: Ֆինանսական հոսքի երկրորդ տեսակը համարվում է հարկերն ու վճարները, որոնք չպետք է ստացվեն ժամանակավրեպ:
  2. Ըստ կանխատեսելիության մակարդակի `բոլոր կանխիկ հոսքերը բաժանված են թերի և ամբողջությամբ կանխատեսելի (բոլորովին անկանխատեսելի դրամական հոսքեր ընդհանուր համակարգ դրանց օպտիմիզացումը չի ուսումնասիրվում):

Օպտիմալացման օբյեկտը կանխիկ դրամի հոսքերն են, որոնք կարող են փոփոխվել ժամանակային միջակայքում: Դրանց օպտիմիզացման ընթացքում օգտագործվում են երկու մեթոդներ `հավասարեցում և համաժամացում:

Հավասարեցումը նախատեսված է ուսումնասիրված ժամանակահատվածի ընդմիջումներում ֆինանսական հոսքերի ծավալները հարթելու համար: Այս օպտիմալացման տեխնիկան որոշ չափով օգնում է վերացնել սեզոնային և ցիկլային տատանումները, որոնք ազդում են դրամական հոսքերի վրա, միևնույն ժամանակ թույլ է տալիս ձեզ օպտիմալացնել ֆինանսական ռեսուրսների միջին մնացորդները և բարձրացնել իրացվելիությունը: Դրամական միջոցների հոսքերը օպտիմալացնելու համար նման մեթոդաբանության արդյունքները գնահատելու համար անհրաժեշտ է հաշվարկել ստանդարտ շեղման արժեքը կամ տատանման գործակիցը, որը իրավասու օպտիմալացման ընթացքում կնվազի:

Դրամական հոսքերի համաժամացումը հիմնված է երկու տեսակի փոխադարձության վրա: Համաժամացման ընթացքում պետք է ապահովվի հոսքի այս երկու տարբերակների միջև փոխկապակցվածության մակարդակի բարձրացում: Դրամական միջոցների հոսքերի այս մեթոդը կարելի է գնահատել `հաշվարկելով փոխկապակցման գործակիցը, որը օպտիմալացման ընթացքում հակված կլինի դեպի« +1 »նշանը:

KKdp- ի ժամանակ փողի ստացման և ծախսման փոխկապակցման գործակիցը կարող է որոշվել հետևյալով.

  • R p.o - կանխատեսվող ժամանակահատվածում իրենց միջին ցուցանիշից ֆինանսական հոսքերի շեղման ակնկալվող հավանականություններ;
  • ПДПi - կանխատեսվող ժամանակահատվածի առանձին ժամանակահատվածներում եկամտի դրամական միջոցների հոսքի հետ կապված առանձին արժեքներ.
  • RAP- ը կանխատեսման ժամանակաշրջանի մեկ ժամանակահատվածում միջին եկամտի դրամական միջոցների հոսքն է.
  • ОДПi - ծախսերի կանխիկ հոսքի հետ կապված անհատական \u200b\u200bարժեքներ `կանխատեսվող ժամանակահատվածի առանձին ժամանակային ընդմիջումներով.
  • ОДП - ծախսերի ֆինանսական հոսքի միջին արժեքը կանխատեսվող ժամանակահատվածի մեկ ժամանակահատվածում.
  • qПДП, qОДП - համապատասխանաբար եկամտի և ծախսերի ֆինանսական հոսքերի գումարների ստանդարտ շեղում:

Օպտիմալացման վերջին փուլը ընկերության ԱԷԿ-ի համար առավելագույնի հասցնելու բոլոր պայմանների պահպանումն է: Եթե \u200b\u200bդրամական միջոցների այդպիսի հոսքն ավելանա, դա կօգնի ապահովել ընկերության ֆինանսական զարգացման տեմպի բարձրացում ինքնաբավության սկզբունքների շրջանակներում, կնվազեցնի զարգացման այս տարբերակի կախվածության մակարդակը փողի արտաքին աղբյուրների ներգրավումից և կօգնի ապահովել ընկերության ընդհանուր շուկայական գնի բարձրացում:

Առանց հաստատման նյութի պատճենումը թույլատրվում է, եթե կա այս էջի հղման հղումը

Ներդրումային նախագծի որակական վերլուծությունն անհնար է առանց հասկանալու կանխիկ հոսքերի բնույթն ու կառուցվածքը, որոնք անցնում են ձեռնարկության միջով: Կարևոր է հասկանալ ընկերության ֆինանսների ներկա վիճակը և դրա հետագա զարգացման հեռանկարները `ժամանակին անհրաժեշտ ճշգրտումներ կատարելու համար: Ընկերության առողջության հիմնական ցուցանիշներից մեկը կանխիկ զուտ հոսքն է:

Ինչ է նշանակում զուտ կանխիկ հոսք և ինչպես է այն առաջանում

Դրամական միջոցների զուտ հոսքը մուտքային և ելքային հոսքերի (դրական և բացասական) տարբերությունն է որոշակի ժամանակահատված ժամանակը Անգլերենում տերմինը հնչում է որպես NCF (Net Cash Flow): Այս ցուցանիշը բնութագրում է ընկերության ֆինանսական բարեկեցությունը, ինչպես նաև դրա արժեքը և ներդրումների համար գրավչությունը բարձրացնելու հեռանկարները:

Ներդրողը, որն օգտագործում է NCF չափանիշը, կարող է գնահատել հնարավոր կատարողականը ֆինանսական ներդրումներ այս նախագծին.

  • եթե NCF- ն զրոյից բարձր է, ապա նախագիծը կարելի է համարել գրավիչ.
  • եթե NCF- ն զրոյից ցածր է կամ դրան հավասար է, ապա ընկերությունը բավարար գումար չունի արժեքը բարձրացնելու համար, ուստի սա ռիսկային ներդրում է:

Որքան բարձր է զուտ կանխիկ հոսքը, այնքան ավելի գրավիչ է ընկերությունը:

Modernամանակակից ձեռնարկություններում ֆինանսական հոսքերը ձեւավորվում են գործունեության երեք հիմնական տեսակների մեջ.

  • Վիրահատական \u200b\u200bսենյակ (արտադրություն, հիմնական): Դրանք ստացված և օգտագործված միջոցներ են, որոնցից ուղղակիորեն կախված է հիմնական գործունեությունը (առևտուր, արտադրություն, ծառայություններ): Ներգնա միջոցները ծառայությունների, աշխատանքների, ապրանքների կամ պաշարների վաճառքից ստացված հասույթներն են, հաճախորդներից ստացված կանխավճարները, դեբիտորական պարտքերը մարելու գումարները: Umախսվող - ծառայությունների և ապրանքների (հումք, գործիքներ, նյութեր) կապալառուներին և մատակարարներին վճարումներ, բյուջե պահումներ և աշխատավարձ աշխատողներ
  • Ներդրումներ Սա միջոցների տեղաշարժ է ՝ կապված նախկինում կատարված ներդրումների, ինչպես նաև երկարաժամկետ ակտիվների վաճառքի կամ գնման հետ: Այստեղ հիմնական հոսքը գալիս է ոչ նյութական ակտիվների և հիմնական միջոցների վաճառքից, և դրանց ձեռքբերումից (շենքեր, տրանսպորտային միջոցներ, մեքենաներ, հեղինակային իրավունքներ, լիցենզիաներ) և կապիտալ ներդրումների ծախսերը:
  • Ֆինանսական Բաղկացած է վիրահատարանն օժանդակելու համար փողի զանգվածի ավելացմամբ և ներդրումային գործունեություն... Ներհոսք `երկարաժամկետից կամ կարճաժամկետ վարկեր և վարկեր, արժեթղթերի թողարկում, հատուկ նշանակության ֆինանսավորում... Expախսերը `վարկերի վերադարձից, տոկոսների վճարումներից և շահաբաժիններից:

Ընկերության ներդրումային, արտադրական և ֆինանսական գործունեության իրականացումից դրամական հոսքերի ընդհանուր ցուցանիշը նրա ընդհանուր դրամական միջոցների հոսքն է:

Ինչպե՞ս է հաշվարկվում զուտ դրամական միջոցների հոսքը ուղղակի մեթոդով:

Կողմից միջազգային ստանդարտներ Հաշվապահական հաշվառումը և միջոցների տեղաշարժի վերաբերյալ հաշվետվությունների պատրաստման լավ հաստատված պրակտիկան օգտագործվում են ուղղակի և անուղղակի եղանակով: Դրանց տարբերությունը կայանում է ընկերության եկամուտների և ծախսերի վերաբերյալ նախնական տեղեկատվության ամբողջականության մեջ: NPR- ն հաշվարկվում է ըստ գործունեության տեսակի:

Գործառնական գործունեությունից զուտ կանխիկ հոսքի ուղղակի հաշվարկը հիմնված է ընկերության հաշիվների միջոցով կանխիկ դրամի տեղաշարժի վրա: Այս դեպքում վերցվում են հաշվեկշռային հաշիվների տվյալները վերլուծական հաշվառում, օրագրեր և գլխավոր գրքույկ պատվիրել: Այս մեթոդը օգնում է արդյունավետորեն վերահսկել ընկերության ծախսերի և եկամուտների հարաբերակցությունը, գնահատել դրա վճարունակությունն ու իրացվելիությունը: Ֆինանսական հաշվետվություններ կազմելիս հաշվարկի հիմքը վաճառքից ստացված հասույթն է:

Ուղղակի մեթոդը տալիս է հետևյալ հնարավորությունները.

  • վերլուծել փողի ներհոսքի աղբյուրները և դրանց արտահոսքի ուղղությունները.
  • որոշել ֆինանսների շարժի կառուցվածքը ըստ գործունեության տեսակների.
  • որոշակի ժամանակահատվածի համար հաստատել կապը եկամուտների և վաճառքների միջև:

Ուղղակի մեթոդով գործառնական գործունեությունից զուտ կանխիկ հոսքի հաշվարկման բանաձևը նման է հետևյալի. ChDPo \u003d VR + Av + \u200b\u200bPrP - Z - OT - NP - PrVորտեղ:

  • BP- ը եկամուտ է ծառայություններից, աշխատանքներից կամ վաճառված ապրանքներից;
  • Av - հաճախորդների և գնորդների կանխավճարներ;
  • PrP - այլ մուտքեր;
  • З - հիմնական գործունեության ընթացքում կատարված ծախսերը.
  • OT - աշխատակազմի աշխատավարձ;
  • NP - բյուջե փոխանցված հարկեր;
  • PRV - այլ վճարումներ:

Այս մոդելի բոլոր առավելություններով հանդերձ, այն ունի մի լուրջ թերություն. Այն չի ցույց տալիս ստացված շահույթի և միջոցների ընդհանուր գումարի տատանումների միջև կապը: Դա պայմանավորված է նրանով, որ շահույթը հաշվարկելիս հաշվի չեն առնվում այնպիսի պարամետրեր, ինչպիսիք են մաշվածությունը, տուգանքները, հարկերը, կապիտալ ծախսերը, կանխավճարները և վարկերը, ինչպես նաև պարտքերի վճարումները:

Ընթացիկ գործունեության համար զուտ դրամական միջոցների հոսքը հաշվարկելու պարզ օրինակ կարող եք բերել ՝ հիմնվելով հետևյալ ցուցիչ ցուցանիշների վրա.

  • վաճառված ապրանքների, մատուցված ծառայությունների և կատարված աշխատանքների հասույթի ծավալը `75,000 դրամ: միավորներ;
  • հաճախորդից ստացված կանխավճար ՝ 500;
  • բանկից վերցված վարկ `12,000;
  • ստացել է շահաբաժին `400;
  • մատակարարների և կապալառուների կողմից մատակարարվող ծառայությունների, աշխատանքների և ապրանքների ծախսեր `50,000;
  • Աշխատողների վարձատրությունը `10,000;
  • գանձապետարան փոխանցված հարկեր - 7000;
  • այլ վճարումներ (վարկի տոկոսներ) - 400:

ChDPo \u003d BP (75000) + Av (500) + PrP (12000 + 400) - З (50,000) - OT (10000) - NP (7000) - PrV (400);

NPPo \u003d 87900 (ընդհանուր մուտքեր) - 67400 (ընդհանուր վճարներ);

NPPo \u003d 20500:

Անուղղակի հաշվարկ, զուտ եկամուտ և դրամական հոսքեր

Անուղղակի մեթոդով զուտ դրամական միջոցների հոսքի հաշվարկը շատ ավելի շատ վերլուծական տեղեկատվություն է տրամադրում ձեռնարկության ղեկավարությանը կամ հավանական ներդրողին, քանի որ այն ցույց է տալիս կապը զուտ եկամտի և զուտ կանխիկ հոսքի միջև: Միևնույն ժամանակ, դրամական միջոցների հոսքը կարող է կամ գերազանցել զուտ շահույթը, կամ պակաս լինել դրանից: Օրինակ, եթե հաշվետու ժամանակահատվածում ընկերությունն իր փողերով թանկ մեքենաներ է գնել, ապա այդպիսի ձեռքբերումը կնվազեցնի դրամական միջոցների հոսքը շահույթի համեմատ: Բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման կամ վարկ ստանալու դեպքում հակառակ իրավիճակն է դիտվելու:

Netուտ շահույթի և դրամական հոսքերի գումարների տարբերությունը հետևյալն է.

  • շահույթը բնութագրում է ընկերության որոշակի ժամանակահատվածի եկամուտը (ամիս, եռամսյակ, տարի), սակայն այս ցուցանիշը կարող է չհամընկնել տվյալ ժամանակահատվածի համար փողի փաստացի ստացման հետ.
  • Ֆինանսների շարժը ներառում է վճարումներ (վարկերի մարում) և մուտքեր (դրամաշնորհներ, ներդրումներ, վարկեր), որոնք հաշվի չեն առնվում շահույթը հաշվարկելիս.
  • costsախսերի առանձին գանձումները (ապագա ժամանակաշրջանների ծախսեր, մաշվածություն) գրանցվում են որպես ծախսեր, բայց չեն հանգեցնում փողի իրական արտահոսքի.
  • շահույթի առկայությունը չի երաշխավորում ձեռնարկությունից անվճար փողի առկայությունը, օրինակ, երբ արտադրության ծավալներն ավելանում են:

Այսպիսով, մենք գալիս ենք այն եզրակացության, որ շահույթը որոշակի գումար է, որը հաշվարկվում է որոշակի ժամանակահատվածի ավարտի օրվա դրությամբ, իսկ դրամական միջոցների հոսքը ցույց է տալիս միջոցների անընդհատ (իրական ժամանակում) շարժ: Անուղղակի մեթոդը իրականացվում է ըստ ընկերության տնտեսական գործունեության տեսակների և հնարավորություն է տալիս վերափոխվել չբաշխված շահույթ գործառնական գործունեությունից զուտ կանխիկ հոսքի ճշգրտումների միջոցով: Դրա հիմնական առավելությունները.

  • միջեւ փոխկախվածության ցուցադրում առանձին տեսակներ ընկերության գործունեությունը;
  • ակտիվների և շահույթի փոփոխությունների միջև կապը.
  • ներդրումների և գործառնական գործունեության համար ֆինանսական հոսքի ձևավորում և դրանց վրա ազդող բոլոր գործոնների դինամիկայի վերլուծություն:

NPPo \u003d CP + AOS + ANA + ΔZD + ΔZTMC + ΔZK + ΔVF + ΔVA + ΔPA + ΔBPD + ΔBPR + ΔRFորտեղ:

  • PE - զուտ շահույթ (անբաժանելի);
  • AOC - հիմնական միջոցների մաշվածության չափը.
  • ՀԱԱ - ոչ նյութական ակտիվների ամորտիզացիա;
  • ΔЗД - դեբիտորական պարտքերի նվազում (աճ);
  • ΔЗТМЦ - պաշարների մակարդակի նվազում (աճ);
  • ΔЗК - կրեդիտորական պարտքերի նվազում (ավելացում);
  • ΔВФ - ֆինանսական ներդրումների նվազում (աճ);
  • ΔBA - թողարկված կանխավճարներ;
  • ΔPA - ստացել է կանխավճարներ;
  • ΔБПД - ապագա ժամանակաշրջանների եկամուտ;
  • ΔBPR - ապագա ժամանակաշրջանների ծախսեր;
  • ΔРФ - ապագա վճարումների պահուստների նվազում (ավելացում):

Որպես օրինակ, անուղղակի մեթոդով կարող եք տալ հետևյալ մոտավոր հաշվարկը: Նախնական տվյալներ.

  • զուտ շահույթ ՝ 6,000 դեն: միավորներ;
  • հիմնական միջոցների մաշվածություն - (+) 900;
  • ոչ նյութական ակտիվներ (մաշվածություն) - 0;
  • դեբիտորական պարտքեր - (-) 200;
  • պաշարներ - (-) 300;
  • կրեդիտորական պարտքեր - (+) 700;
  • ֆինանսական ներդրումներ - (-) 300;
  • թողարկված կանխավճարներ - (-) 100;
  • ստացան կանխավճարներ - (+) 400;
  • ապագա եկամուտ - (+) 700;
  • ապագա ծախսեր - (-) 500;
  • պահուստային ֆոնդ - (-) 200.

Համապատասխանաբար, եթե առկա տվյալները փոխարինում ես բանաձևին, ապա ստացվում է հետևյալ արդյունքը.

NPPo \u003d CP (6000) + AOC (900) + ANA (0) + ΔZD (-200) + ΔZTMC (-300) + ΔZK (700) + ΔVF (-300) + ΔVA (-100) + ΔPA (400) + ΔBPD (700) + ΔBPR (-500) + ΔRF (-200);

NPPo \u003d 7100:

Հաշվի առնելով, որ նախնական տվյալների մեծ մասը բնութագրում է որոշակի ցուցանիշի աճի կամ նվազման մակարդակը, պետք է զգույշ լինել ՝ չխառնել (+) և (-) նշանների օգտագործումը, ինչը կարող է հանգեցնել վերջնական արդյունքի խեղաթյուրման և ընկերության ֆինանսական բարեկեցության վերաբերյալ սխալ եզրակացությունների: Հաշվարկը հեշտացնելու համար հարմար է կազմել աղյուսակ, որտեղ բոլոր ցուցանիշներն ավելի տեսողական են:

Անուղղակի մեթոդը ներառում է մի շարք հաջորդական ճշգրտումներ.

  • Առաջին փուլն է ապահովել ձեր շրջանառու կապիտալի և ֆինանսական արդյունքի հետևողականություն: Միևնույն ժամանակ, երկարաժամկետ ակտիվների մաշվածությունը և օտարումը հանվում են ֆինանսական արդյունքից: Սովորաբար մաշվածության պահումներ վերագրվում է արտադրության ինքնարժեքին: Արդյունքում, շահույթը կրճատվում է, բայց փողի իրական գումարը, հետեւաբար, մատչելիը ճիշտ որոշելու համար չէ ֆինանսական ռեսուրսներ հաշվեգրված մաշվածության գումարը գումարվում է շահույթի չափին: Հիմնական միջոցները կորուստ են ցույց տալիս դրանց մնացորդային արժեքի չափով, բայց դա չի ազդում փողի առկայության վրա, քանի որ իրական ծախսը ավելի վաղ էր ՝ ակտիվը ձեռք բերելու պահին: Հետևաբար, օտարման գումարը գումարվում է նաև ընդհանուրի վրա:
  • Երկրորդ փուլը շրջանառու միջոցների առանձին հոդվածների ճշգրտում է: Միևնույն ժամանակ, բոլոր ակտիվ հաշիվների համար վարկի շրջանառության չափը որոշվում է հետևյալ բանաձևով. OK \u003d OD + Cn - Ck, որտեղ OK վարկի շրջանառությունն է, OD դեբետային շրջանառությունն է, C - մնացորդն է քննարկվող ժամանակաշրջանի սկզբում, Cc ՝ մնացորդը ըստ ժամանակահատվածի ավարտը: Եթե, ասենք, քառորդի վերջում մնացորդը ավելի բարձր է, քան սկզբում, ապա շահույթը նվազում է դրանց ցուցանիշների տարբերության չափով: Նույնը տեղի է ունենում պասիվ հաշիվների համար, միայն այնտեղ, նման դեպքում, շահույթի ցուցանիշը մեծանում է: Նման հաշվարկների օգտագործումը գործունեության բոլոր տեսակների բոլոր հաշիվների համար, չնայած նրանց աշխատանքային ինտենսիվությանը, կառավարչին տալիս է հստակ վճարունակություն ընկերության վճարունակության և լրացուցիչ ներդրումներ ներգրավելու հնարավորության մասին:

Դրամական միջոցների զուտ հոսքը որոշվում է ոչ միայն բիզնես պլաններ պատրաստելիս, այլ նաև հաշվետվությունների յուրաքանչյուր հաշվետու ժամանակաշրջանի (եռամսյակ, տարի) հաշվետվություններ կազմելու համար: Այս ցուցանիշի հաշվարկման որ մեթոդները ընտրելու համար կախված է ձեռնարկության ղեկավարը կամ հավանական ներդրողը, բայց գործնականում հաճախ օգտագործվում է անուղղակի մեթոդը:

Եկամտի մոտեցման հիմնական գաղափարը զուտ կանխիկ մուտքերն է կամ զուտ դրամական հոսքերը, որոնք սահմանվում են որպես որոշակի ժամանակահատվածում դրամական մուտքերի և արտահոսքերի տարբերություն:

Օգտագործելով զեղչված դրամական միջոցների հոսքի մեթոդը, հաշվարկներում կարելի է գործել կամ այսպես կոչված «դրամական միջոցների հոսք բաժնային կապիտալի համար» կամ «բոլոր ներդրված կապիտալի դրամական միջոցների հոսք»:

«Բիտում» ՍՊԸ-ն գնահատելիս կիրառվել է սեփական կապիտալի համար կանխիկ հոսքերի մոդել: Այս մոդելի միջոցով հաշվարկվում է ընկերության սեփական կապիտալի արժեքը: Սեփական կապիտալի համար կանխիկ հոսքերը որոշվում են հետևյալ կերպ.

զուտ շահույթը հարկերից հետո

Մաշվածության պահումներ

Երկարաժամկետ պարտքի աճ

Սեփական շրջանառու միջոցների + (-) նվազում (ավելացում)

Հիմնական միջոցներում ներդրումների + (-) նվազում (աճ)

Երկարաժամկետ պարտքի կրճատում

___________________________________

Դրամական հոսք

Դրամական միջոցների հոսքը հաշվարկվում է անվանական հիմունքներով, այսինքն. ընթացիկ գներով:

Ձեռնարկության ֆինանսական ցիկլը հաշվարկվում է հետևյալ բանաձևով.

Ф c \u003d d.z- ի մասին: + Ո զ. - k.z- ի մասին

որտեղ Ф c - ֆինանսական ցիկլ;

D.z- ի մասին - դեբիտորական պարտքերի շրջանառություն.

Մասին z. - պաշարների շրջանառություն;

K.z.- ի մասին - կրեդիտորական պարտքերի շրջանառություն:

Քանի որ մեր պարագայում մենք ենթադրում ենք, որ ձեռնարկությունը ժամանակին կփոխհատուցվի, դեբիտորական պարտքերը և կրեդիտորական պարտքերը փոխադարձաբար մարվում են: Հետևաբար, ֆինանսական ցիկլը կախված կլինի ընկերության պաշարների շրջանառությունից: Պաշարների շրջանառությունը ներառում է հումքի և նյութերի, ցածրարժեք և արագ մաշված ապրանքների շրջանառություն, պատրաստի արտադրանք, առաքված ապրանքներ, այլ ապրանքներ և նյութեր: Պաշարների շրջանառությունը ներառում է նաև հումքի և նյութերի, ցածրարժեք և արագ մաշված ապրանքների, պատրաստի ապրանքների, առաքվող ապրանքների, այլ ապրանքների և նյութերի շրջանառություն: Պաշարների շրջանառությունը ներառում է նաև գնված իրերի ԱԱՀ: Այս ամենը արտացոլված է գործող ձեռնարկության հաշվեկշռի Ձև 1-ի 210 և 220 տողերում: Այստեղից գույքագրման շրջանառության ժամանակահատվածը հաշվարկվում է բանաձևով.

որտեղ Z cf- ը բաժնետոմսերի միջին արժեքն է սկզբնական և վերջնական ժամանակահատվածի համար (հաշվեկշռի ձևի 1-ի էջ 210);

ԱԱՀ-ի միջին - սկզբնական և վերջնական ժամանակահատվածի համար գնված արժեքների ԱԱՀ-ի միջին արժեքը (հաշվեկշռի ձևի 1-ի էջ 220):

Չորեքշաբթի - սկզբնական և վերջնական ժամանակահատվածի եկամտի միջին արժեքը (հաշվեկշռի ձևի 2-րդ էջ 010);

360 - ժամանակահատվածի օրերի քանակը:

Այս բանաձևը հաշվարկելով ՝ մենք ստանում ենք պաշարների շրջանառության ժամանակաշրջանների արժեքները 2001, 2002 և 2003 թվականների համար: Նրանք համապատասխանաբար 42, 64 և 104 օր են:

Այս երեք տարիների համար պաշարների շրջանառության միջին ժամանակահատվածը `

Պ ob.z. \u003d (42 + 64 + 104) / 3 \u003d 70 օր

Ելնելով դրանից ՝ մենք հաշվարկում ենք ընկերության կարևորությունը շրջանառու միջոցների համար (պահանջվող շրջանառու միջոցներ).

որտեղ K tr.ob. - պահանջվող շրջանառու միջոցները,

360 - ժամանակահատվածի օրերի քանակը:

Այսպիսով, շրջանառու միջոցների աճը հաշվարկվելու է որպես հարակից ընդմիջումներով վաճառքի հասույթի տարբերության տոկոս (19,4%):

Առաջին կանխատեսող տարվա դրամական հոսքերի հաշվարկը հաշվի է առնում վարկի մարումը:

Ապագա զեղչված դրամական միջոցների հոսքի մեթոդի օգտագործման հաջորդ փուլում հաշվարկվում է եկամտի ընդհանուր գումարը, որը կարելի է ձեռք բերել հետ կանխատեսվող ժամանակահատվածում: Գորդոնի մոդելի միջոցով մենք հաշվարկել ենք եկամտի չափը կանխատեսման ժամանակաշրջանում, որն ունի հետևյալ տեսքը.

V - եկամտի ընդհանուր գումարն է կանխատեսումային ժամանակահատվածում;

D - դրամական միջոցների հոսք, որը կարող է լինել երրորդ տարվա սկզբին.

r - բաժնային կապիտալի զեղչի դրույքն է (0.42);

R - կանխիկ հոսքերի երկարաժամկետ կայուն աճի տեմպ, որը մեր դեպքում հավասար է 5% -ի:

Գորդոնի մոդելը հիմնված է մնացորդային ժամանակահատվածում կայուն եկամտի կանխատեսման վրա:

Discountեղչման ընթացակարգն իրականացնելիս անհրաժեշտ է հաշվի առնել, թե ինչպես են ժամանակին հասնում դրամական հոսքերը (յուրաքանչյուր ժամանակահատվածի սկզբին, յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանի վերջում, հավասարաչափ ամբողջ տարվա ընթացքում):

Մեր հաշվարկներում ենթադրվում է, որ ընկերությունը եկամուտ է ստանում և հավասար հաշվարկներ կատարում ամբողջ տարվա ընթացքում: Այսպիսով, կատարվել է դրամական միջոցների հոսքերի զեղչում միջնաժամկետ հետևյալ բանաձևով.

PV- ն ապագա եկամտի ներկա արժեքն է.

r - զեղչի տոկոսադրույքն է;

n ժամանակահատվածների քանակն է:

Ձեռնարկությունների տնտեսագիտության մեջ հաճախ օգտագործվում է «կանխիկ զուտ հոսք» արտահայտությունը: Արտասահմանյան գրականության մեջ օգտագործվում է Net Cash Flow տերմինը: Սա է տարբերությունը երկու արժեքների ՝ դրական դրամական հոսքերի և բացասական հոսքերի միջև: Առաջին քանակը փողի ստացումն է, իսկ երկրորդը ՝ դրանց ծախսումը: Cashուտ դրամական միջոցների հոսքի գաղափարը կիրառելի է որոշակի ժամանակի համար ՝ դրա որոշակի ընդմիջումների համատեքստում:

Ինչպես հաշվարկել զուտ կանխիկ հոսքը

Cashուտ կանխիկ հոսքը պարզելու համար տնտեսագետները օգտագործում են հետևյալ բանաձևը.

NCF \u003d CF + - CF - (1)

  • որտեղ CF + - նշանակում է դրամական միջոցների դրական հոսք կամ միջոցների ստացում.
  • CF - - հոսք մինուս նշանով, այլ կերպ ասած ՝ փող ծախսելով:

Սովորաբար, նույն կանխիկ հոսքի շրջանակներում անհատական \u200b\u200bվճարումները խմբավորված են ըստ ժամանակային միջակայքի: Այս ժամանակային ընդմիջումները հաշվապահական են հաշվետու ժամանակաշրջաններ - ամիս, եռամսյակ, տարի: Հետևաբար, ընդունելով ժամանակային ընդմիջումների քանակը որպես N, արտահայտությունը ՝ մաքուր հոսք գրել հետեւյալ կերպ.

NCF \u003d NCF 1 + NCF 2 +… + NCF N (2)

NCF \u003d (CF 1+ - CF 1 -) + (CF 2+ - CF 2 -) +… + (CF N + - CF N-) (3)

Դրամական հոսքերի զեղչման գործառնություն

Բավականին հաճախ իրավիճակ է ստեղծվում, երբ վճարումները կատարվում են մի քանի ամիս կամ տարիներ:

Օրինակ, դուք պետք է գնահատեք ապագա ներդրումների ծախսարդյունավետությունը: Դա անելու համար անհրաժեշտ է զեղչել զուտ հոսքը, որն անմիջականորեն կապված է ներդրումային ծրագրի հետ: Այս տնտեսական արժեքը կոչվում է զուտ ներկա արժեք, կամ NPV, զուտ ներկա արժեք:

Այս գեղեցիկ և գրավիչ անունը ծածկագրում է բիզնեսի կարևոր ցուցանիշ, որը պատասխանում է առանցքային հարցին. «Ո՞ւր են փողերը»: Այս հոդվածում մենք ավելի մանրամասն կվերծանենք այս ցուցանիշի բաղադրիչները, կհանենք դրա հաշվարկման բանաձևը և հիմնավորենք զուտ դրամական հոսքերի գնահատման վրա հիմնված մեթոդը:

Ի՞նչ է զուտ դրամական հոսքը (NPF)

Այս տերմինը գալիս է անգլերենից: Բնօրինակում դրա անունը հնչում է որպես Net Cash Flow, ընդունված է NCF հապավումը: Հատուկ գրականության մեջ երբեմն օգտագործվում է «Valուտ արժեք» անվանումը `« ներկա արժեք »:

Դրամական հոսք կանչել կանխիկ դրամի շարժը կազմակերպությունում `ֆինանսների ստացում և օտարում և դրանց համարժեքներ: Մուտքային ֆոնդերը կազմում են դրամական միջոցների դրական հոսք (անգլ. Cash ներհոսք, հապավում CI), ելքայինները ՝ բացասական, կամ արտահոսք (Cash Outflow, СО): Ե՞րբ է այն համարվելու «մաքուր»:

ՍԱՀՄԱՆՈՒՄ Եթե \u200b\u200bմենք վերցնենք որոշակի ժամանակահատված և հետևենք փողի ներհոսքին և արտահոսքին այս ժամանակահատվածում `ավելացնելով դրական և բացասական հոսքեր, ապա արդյունքում ստացված արժեքը կլինի Դրամական միջոցների զուտ հոսք, այսինքն ՝ միջոցների ներհոսքի և արտահոսքի տարբերությունը:

Սա է առանցքային դիրքը ներդրումների վերլուծություն, որով դուք կարող եք որոշել.

  • կազմակերպության գրավչությունը հավանական ներդրողների համար ( տնտեսական արդյունավետություն ներդրումային նախագիծ);
  • ընթացիկ ֆինանսական դրություն;
  • կազմակերպության արժեքը ավելացնելու կարողությունը:

Դրամական միջոցների հոսքի զուտ բաղադրիչները

Ձեռնարկությունը ղեկավարում է տարբեր տեսակներ գործունեություն, որը պահանջում է միջոցների արտահոսք և ներհոսք է ապահովում: Գործունեության յուրաքանչյուր տեսակ «իրականացնում է» իր դրամական միջոցների հոսքը: ԱԷԿ-ը որոշելու համար հաշվի են առնվում հետևյալը.

  • գործող սենյակ - OCF հոսք;
  • ֆինանսական - FCF;
  • ներդրում - ICF:

ԱՏ գործառնական դրամական միջոցների հոսք ներառում է.

  • ապրանքների կամ ծառայությունների գնորդների կողմից վճարված միջոցներ;
  • մատակարարներին վճարված գումար;
  • աշխատավարձի վճարումներ;
  • սոցիալական ներդրումներ;
  • վարձավճարների վճարումներ;
  • գործառնական գործունեության պահպանում:

ԱՏ ֆինանսական դրամական միջոցների հոսք ներառում:

  • վարկերի և փոխառությունների ձեռքբերում և վերադարձում;
  • վարկերի և փոխառությունների տոկոսներ;
  • շահաբաժինների վճարում և ստացում;
  • շահույթի բաշխման այլ վճարներ:

Ներդրումների կանխիկ հոսք ներառում է.

  • մատակարարների և կապալառուների վարձատրությունը չշրջանառող միջոցների համար.
  • հիմնական միջոցների առաքման և տեղադրման վճար
  • հիմնական միջոցների վարկերի տոկոսները;
  • տարբեր ֆինանսական ակտիվների թողարկում և մարում (պարտատոմսեր և այլն):

ՆՇՈՒՄ! Երբեմն որոշակի մուտքեր կամ վճարներ կարող են վերագրվել տարբեր դրամական հոսքերի: Օրինակ, եթե վարկ է վերցվում ընթացիկ բիզնեսն ապահովելու համար, ապա այն պետք է վերագրվի FCF- ին, և եթե այն հատուկ նպատակ - նոր բիզնես ուղղություն, սա արդեն ICF է: Միշտ պետք է հաշվի առնել կոնկրետ իրավիճակը:

Դրամական միջոցների հոսքի զուտ բանաձևեր

ԱԷԿ-ի հաշվարկման ընդհանուր բանաձևը կարող է ներկայացվել հետևյալ ձևով.

ԱԷԿ \u003d CI - COորտեղ:

  • CI - մուտքային հոսք;
  • CO - ելքային հոսք:

Եթե \u200b\u200bհաշվի առնենք վճարումների խմբավորումը `ըստ հաշվետվությունների ժամանակահատվածների, բանաձևը կտեսնի հետևյալը.

NPP \u003d (CI 1 - CO 1) + (CI 2 - CO 2) + ... + (CI Ն - CO Ն).

Ընդհանրացված տեսքով բանաձեւը կարող է ներկայացվել հետևյալ կերպ.

ԱԷԿ \u003dես \u003d 1 ն ( CI i – CO i), Որտեղ:

  • CI - մուտքային հոսք;
  • CO - ելքային հոսք;
  • n դրամական միջոցների հոսքերի գնահատումների քանակն է:

NPV- ն կարող է ներկայացվել որպես հոսքերի ամբողջություն տարբեր տեսակներ կազմակերպության գործունեությունը. գործառնական, ֆինանսական և ներդրումային).

NPP \u003d (CI - CO) OCF + (CI - CO) ՖԿՖ + (CI - CO) ICF.

Այս բաժանումը ունի կարևոր նշանակություն. Վերջնական արդյունքը ցույց չի տա, թե որ գործողություններում է այն ազդել վերջնական հոսքի վրա, որ գործընթացներն են ունեցել այդ ազդեցությունը և որոնք են միտումները:

ԱԷԿ-ի հաշվարկման մեթոդներ

Հաշվարկման մեթոդը ընտրվում է ելնելով նպատակից, ինչպես նաև հաշվետվական տվյալների ամբողջականությունից: Օգտագործողները ընտրում են NPR- ի ուղղակի և անուղղակի հաշվարկի միջև: Երկու դեպքում էլ կարևոր է տարանջատել հոսքերը ըստ գործունեության:

ԱԷԿ-ի հաշվարկման ուղղակի մեթոդ

Այն հիմնված է կազմակերպության հաշիվներում միջոցների տեղաշարժի հաշվառման վրա, որոնք արտացոլված են հաշվապահական հաշվառումներում, «Ընդհանուր գրքում», ամսագրեր պատվիրելու համար `յուրաքանչյուր գործունեության յուրաքանչյուր տեսակի համար: Հիմնական ցուցանիշը ընկերության վաճառքից ստացված եկամուտն է:

Ուղղակի մեթոդը թույլ է տալիս արագորեն հետևել կազմակերպության միջոցների ներհոսքին և արտահոսքին, վերահսկել ակտիվների իրացվելիությունը, վճարունակությունը:

ՆՇՈՒՄ! Այս մեթոդը օգտագործվում է Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության կողմից մշակված և 2000 թ.-ի հունվարի 13-ի «Կազմակերպությունների ֆինանսական հաշվետվությունների ձևերի մասին» թիվ 4 Ն հրամանով հաստատված դրամական միջոցների հոսքերի մասին հաշվետվության ձևի համար:

Այս մեթոդով NPH- ն հաշվարկելու համար հարկավոր է գումարել դրական հոսքերը (եկամուտներ, այլ մուտքեր) և դրանցից հանել ծախսերը, հարկերի վճարումները և այլ բացասական հոսքերը:

Ուղղակի մեթոդը, ցավոք, թույլ չի տալիս կապել եզրափակիչը ֆինանսական արդյունքներ (զուտ եկամուտ) դրամական ակտիվների փոփոխություններով:

ԱԷԿ-ի հաշվարկման անուղղակի մեթոդ

Այս մեթոդը, ի տարբերություն ուղղակի մեթոդի, ցույց է տալիս կապը դրամական հոսքերի և ֆինանսական ընդհանուր գումարների միջև:

Netուտ եկամուտը լրիվ նույնը չէ, ինչ դրամական հոսքերի ավելացումը: Ավելի խորը ուսումնասիրության մեջ ասվում է, որ շահույթը կարող է լինել պակաս NPH- ից կամ ավելի: Օրինակ, վերլուծված ժամանակահատվածում ձեռք է բերվել նոր սարքավորում, այսինքն `ավելացել են ծախսերը, ինչը կհանգեցնի շահույթի ավելացմանը ոչ թե այս, այլ միայն հետագա ժամանակահատվածներում: Մենք վարկ ենք վերցրել. Դրամական միջոցների հոսքն աճել է, բայց զուտ շահույթը չի ավելանա: NPH- ի և զուտ շահույթի հիմնական տարբերությունները ներկայացված են Աղյուսակ 1-ում:

Ներդիր 1 Տարբերություն զուտ կանխիկ հոսքի և զուտ եկամտի միջև

№ ԱԷԿ Զուտ շահույթը
1. Փողի շարժը իրական ժամանակի ռեժիմում Հաշվետու ժամանակաշրջանի արդյունքում գումարի չափը
2. Shույց է տալիս որոշակի ժամանակահատվածի (հաշվետու ժամանակահատված) միջոցների իրական ստացումը Incomeույց է տալիս այս ժամանակահատվածի եկամուտը
3. Հաշվի է առնում միջոցների բոլոր մուտքերը Հաշվի չի առնում մի շարք կանխիկ մուտքեր (վարկեր, սուբսիդիաներ, հովանավորչություն, ներդրումներ և այլն)
4. Հաշվի է առնում միջոցների բոլոր վճարումները Հաշվի չի առնում սերիան կանխիկ վճարումներ (վարկերի, վարկերի մարում):
5. Բացառում է մի շարք կանխիկ ծախսեր (մաշվածություն, հետաձգված ծախսեր) Հաշվի է առնում բոլոր ծախսերը
6. Բարձր ցուցանիշը ցույց է տալիս ֆինանսական բարեկեցությունը Բարձր ցուցանիշը չի նշանակում, որ անվճար կանխիկ է:

Անուղղակի մեթոդը զուտ եկամուտը վերափոխում է դրամական միջոցների հոսքի միջոցների ՝ ճշգրտումներ մտցնելով, մասնավորապես ՝

  • մաշվածության գանձումներ;
  • շարժը պարտավորությունների վրա;
  • ակտիվների փոփոխություններ:

Indուցանիշները վերցված են հաշվեկշիռ և դրա կիրառությունները, ֆինանսական հաշվետվություն, Գլխավոր գրքույկ:

NPH- ն անուղղակի մեթոդով հաշվարկելու համար պետք է ամփոփվեն զուտ շահույթի ցուցանիշները և նյութական և ոչ նյութական ակտիվների մաշվածության չափը, ինչպես նաև դելտան (նվազում կամ ավելացում): կրեդիտորական պարտքեր և պահուստային միջոցներ, ապա հանել դեբիտորական պարտքերի և պաշարների դելտան: Այսպիսով, կարելի է տեսնել, թե ինչպես է հաշվեկշռում թվերի տեղաշարժը `ակտիվների և պարտավորությունների արժեքի փոփոխությունները, ազդում զուտ կանխիկ հոսքի վրա:

ԱԷԿ-ի ցուցանիշի գնահատում

ԱԷԿ-ը զրոյից մեծ է (դրական դրամական հոսք) կարող է առաջանալ կամ պարտավորության աճի, կամ ակտիվի նվազման հետևանքով: Ամեն դեպքում, միջոցների ներհոսքն ավելի մեծ է, քան դրանց արտահոսքը: Սա վկայում է այս ժամանակահատվածում ընկերության ներդրումային գրավչության մասին: Ներդրումային նախագիծը գնահատելու համար պետք է հաշվի առնել և կիրառել երկար ժամանակահատված, ներառյալ մարման ժամկետը: Որքան դա ավելի կարևոր է, այնքան ավելի գրավիչ կլինի նախագիծը ներդրողների համար:

Երկուսի զուտ դրամական հոսքերը համեմատելիս տարբեր կազմակերպություններ այնքան ավելի գրավիչ կլինի ներդրումը, որն ունի այս ցուցանիշն ավելի բարձր:

ԱԷԿ-ը մոտ է զրոյի - նման ցուցանիշը ցույց է տալիս, որ կազմակերպությունը չունի բավարար միջոցներ արժեք ավելացնելու համար: Ներդրողները մերժում են նման նախագծերը:

ԱԷԿ զրոյից պակաս(դրամի բացասական հոսք) - միջոցների արտահոսքը գերազանցում է դրանց ստացումը: Ձեռնարկությունը ֆինանսապես անշահավետ է, իհարկե, դրանում ներդրումներն անընդունելի են: