Ներդրումներ — սա երկարաժամկետ ներդրումներ միջոցներ ձեռնարկության ակտիվներում `շահույթն ավելացնելու և բաժնային կապիտալ ստեղծելու նպատակով: Դրանք տարբերվում են ընթացիկ ծախսերից ՝ ըստ այն ժամանակահատվածի, որի ընթացքում ձեռնարկությունը ստանում է տնտեսական էֆեկտ (արտադրության աճ, աշխատանքի արտադրողականություն, շահույթ և այլն):
Ըստ ներդրումային օբյեկտների, ներդրումները բաժանված են իրական և ֆինանսական: Իրական ներդրումներներդրում է ձեռնարկության գոյություն ունեցող նյութատեխնիկական բազայի արդիականացման, դրա արտադրական կարողությունների մեծացման, նոր տեսակի ապրանքների կամ տեխնոլոգիաների յուրացման վրա, նորարարական ոչ նյութական ակտիվներ, բնակարանային, սոցիալական և մշակութային օբյեկտների կառուցում, շրջակա միջավայրի ծախսեր և այլն:
Ֆինանսական ներդրումներդա երկարաժամկետ ֆինանսական ներդրում է արժեթղթեր, կորպորատիվ համատեղ ձեռնարկություններ, որոնք ապահովում են եկամտի կամ հումքի մատակարարման երաշխավորված աղբյուրներ, ապրանքների վաճառք և այլն:

Վերլուծության խնդիրն է գնահատել դինամիկան, ծրագրի կատարման աստիճանը և գտնել պահուստներ ներդրումների ծավալի ավելացման և դրանց արդյունավետության բարձրացման համար:
Ծավալային վերլուծություն ներդրումային գործունեություն պետք է սկսվի ընդհանուր ցուցանիշների ուսումնասիրում,ինչպիսիք են համախառն ներդրումները և զուտ ներդրումները: Համախառն ներդրումբոլոր ներդրումների ծավալն է հաշվետու ժամանակաշրջանը. Զուտ ներդրումներավելի քիչ համախառն ներդրումներ արժեզրկման վճարներ հաշվետու ժամանակահատվածում: Եթե \u200b\u200bզուտ ներդրումների ծավալը դրական արժեք է և ունի զգալի մասնաբաժինը համախառն ներդրումների ընդհանուր ծավալում, ապա դա ցույց է տալիս ձեռնարկության տնտեսական ներուժի աճ, ինչը շահույթի զգալի մասը ուղղում է ներդրումների գործընթացին: Ընդհակառակը, եթե զուտ ներդրումների քանակը բացասական է, ապա սա նշանակում է ձեռնարկության արտադրական ներուժի նվազում ՝ «սպառելով» ոչ միայն դրա շահույթը, այլև արժեզրկման ֆոնդի մի մասը: Եթե \u200b\u200bզուտ ներդրումների քանակը զրոյական է, դա նշանակում է, որ ներդրումը կատարվում է միայն ամորտիզացիոն նվազեցումների հաշվին, և որ չկա տնտեսական աճը իսկ շահույթի աճի հիմքը չի ստեղծվում:
Ներդրումների արդյունավետությունը գնահատելու համար օգտագործվում են հետևյալ ցուցանիշները.
1. ներդրումների մեկ ռուբլու լրացուցիչ արտադրանք.
E \u003d (VP0 - VP0). Եվ, որտեղ
E - ներդրումների արդյունավետություն;
ВП0, ВП1 - համապատասխանաբար արտադրության համախառն ծավալ, նախնական և լրացուցիչ ներդրումներով.
Եվ - լրացուցիչ ներդրումների չափը.
2. ներդրումների մեկ ռուբլու արտադրության ծախսերի իջեցում.
E \u003d Q1 (C0-C1). Եվ, որտեղ
Co, C1 - միավորի արժեք, համապատասխանաբար, սկզբնական և լրացուցիչ կապիտալ ներդրումների համար.
Առաջին եռամսյակը լրացուցիչ ներդրումներ կատարելուց հետո տեսակի մեջ արտադրության տարեկան ծավալն է.
3. Ներդրումների մեկ ռուբլու համար արտադրանքի արտադրության համար աշխատուժի իջեցում.
E \u003d Q1 (TE0-TE1). Եվ, որտեղ
TE0- ը և TE1- ը, համապատասխանաբար, աշխատուժի ծախսեր են `լրացուցիչ ներդրումներ կատարելուց առաջ և հետո արտադրանքի միավորի արտադրության համար:
Եթե \u200b\u200bհամարակալիչ Q1- ը (T0-T1) բաժանվում է յուրաքանչյուր աշխատողի համար աշխատանքային ժամանակի տարեկան ֆոնդով, ապա լրացուցիչ ներդրումների արդյունքում ստանում ենք աշխատողների թվի համեմատաբար նվազում.
4. ներդրումների մեկ ռուբլու շահույթի աճ.
E \u003d Q1 (P'1-P'0). Եվ, որտեղ
P'1 և P'0 - շահույթ մեկ արտադրության միավորի համար, համապատասխանաբար, լրացուցիչ ներդրումներից առաջ և հետո:
5. ներդրումների վերադարձը.
T \u003d I / Q1 (TE0-TE1) կամ t \u003d I / Q1 (C0-C1):
Վերոնշյալ բոլոր ցուցանիշներն օգտագործվում են ներդրումների արդյունավետության համապարփակ գնահատման համար, ինչպես ընդհանուր, այնպես էլ առանձին օբյեկտների համար:
Անհրաժեշտ է ուսումնասիրել այս ցուցանիշների դինամիկան, ծրագրի իրականացումը, անցկացնել միջգերատեսչական համեմատական \u200b\u200bվերլուծություն, որոշել գործոնների ազդեցությունը և միջոցներ մշակել դրանց մակարդակի բարձրացման համար:
Ներդրումների արդյունավետության բարձրացման հիմնական ուղղությունը դրանց օգտագործման բարդությունն է: Սա նշանակում է, որ լրացուցիչ ներդրումների օգնությամբ ձեռնարկությունները պետք է հասնեն օպտիմալ գործակիցների ՝ հիմնական և շրջանառվող ակտիվների, ակտիվ և պասիվ մասերի, էներգիայի և աշխատող մեքենաների և այլն:
Ներդրումային գործունեության արդյունավետության բարձրացման կարևոր պայմաններն են ընթացքի մեջ գտնվող շինարարության կրճատումը և շահագործման հանձնված օբյեկտների արժեքի իջեցումը, ինչպես նաև դրանց ճիշտ շահագործումը (նախագծման կարողությունների լիարժեք օգտագործումը, մեքենաների, սարքավորումների խափանումների կանխումը և այլն):
Ֆինանսական ներդրումները ժամանակավոր արդյունավետ օգտագործման արդյունավետ ձև են անվճար միջոցներ ձեռնարկություններ: Սա ներդրում է.
շահութաբեր ֆոնդային գործիքներ (բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր և այլ | արժեթղթեր, որոնք ազատորեն վաճառվում են փողի շուկա);
եկամտի տեսակները դրամական գործիքներինչպիսիք են ավանդի վկայականները.
համատեղ ձեռնարկությունների կանոնադրական հիմնադրամներ `նպատակ ունենալով ոչ միայն շահույթ ստանալ, այլև ընդլայնել ֆինանսական ազդեցության ոլորտը այլ տնտեսվարող սուբյեկտների վրա և այլն:
Վերլուծության գործընթացում ուսումնասիրվում է ֆինանսական ակտիվներում ներդրումների ծավալը և կառուցվածքը, որոշվում են դրա աճի տեմպը, ինչպես նաև ֆինանսական ներդրումների եկամտաբերությունը ընդհանուր և անհատական \u200b\u200bֆինանսական գործիքներում:
Ֆինանսական ներդրումների արդյունավետության հետահայաց գնահատումկատարվում է ֆինանսական ներդրումներից ստացված եկամտի չափը համեմատելով այս տեսակի ակտիվների միջին տարեկան գումարի հետ: Շահութաբերության միջին մակարդակը կարող է փոխվել `արժեթղթերի կառուցվածքը (Ui) ունենալու պատճառով տարբեր մակարդակ շահութաբերություն; ձեռնարկության կողմից ձեռք բերված արժեթղթերի յուրաքանչյուր տեսակի եկամտաբերության մակարդակը (DVKi)
DVKi \u003d ∑ (Udi * DVKi):
Արժեթղթերի վերադարձը նույնպես պետք է համեմատվի այսպես կոչված այլընտրանքային (երաշխավորված) եկամտի հետ, որը վերցվում է որպես վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքով կամ ստացված տոկոսներով: պետական \u200b\u200bպարտատոմսեր կամ գանձապետական \u200b\u200bպարտատոմսեր:
Կանխատեսում տնտեսական արդյունավետություն անհատական \u200b\u200bֆինանսական գործիքներկարելի է անել ինչպես բացարձակ, այնպես էլ հարաբերական ցուցանիշների միջոցով: Առաջին դեպքում ֆինանսական գործիքի ներկայիս շուկայական գինը, որի միջոցով այն կարելի է ձեռք բերել, և դրա ներքին արժեքը որոշվում են յուրաքանչյուր ներդրողի սուբյեկտիվ գնահատման հիման վրա: Երկրորդ դեպքում, նրա հարաբերական շահութաբերությունը հաշվարկվում է:
Ֆինանսական ակտիվի գնի և արժեքի տարբերությունն այն է գինը -սա օբյեկտիվորեն հայտարարված ցուցանիշ է, և ներքին արժեք -հաշվարկված ցուցանիշ, ներդրողի սեփական սուբյեկտիվ մոտեցման արդյունքը:
Securityանկացած անվտանգության ներկայիս արժեքըներս ընդհանուր տեսակետ կարելի է հաշվարկել բանաձևով.

որտեղ PVfi- ն ֆինանսական գործիքի իրական ընթացիկ արժեքն է.
CFn - սպասվում է վերադարձելի դրամական հոսք n- րդ ժամանակահատվածում.
դ - ֆինանսական գործիքից վերադարձման ակնկալվող կամ պահանջվող տոկոսադրույքը.
n - եկամտի ժամանակահատվածների քանակը:
Այս բանաձևով փոխարինելով կանխատեսվող դրամական մուտքերի արժեքները, եկամտաբերությունը և կանխատեսման ժամանակահատվածի տևողությունը, կարող եք հաշվարկել ցանկացած ֆինանսական գործիքի ներկայիս արժեքը:
Եթե \u200b\u200bֆինանսական գործիքի համար ներդրված ծախսերի (շուկայական արժեքը) իրական չափը գերազանցում է նրա ընթացիկ արժեքը, ապա ներդրողի համար անիմաստ է այն գնել շուկայում, քանի որ նա կստանա ակնկալվող շահույթից պակաս: Ընդհակառակը, այս անվտանգության սեփականատիրոջ համար ձեռնտու է վաճառել այն այս պայմաններում:
Ինչպես երևում է վերը նշված բանաձևից, Ֆինանսական գործիքի ներկայիս արժեքը կախված է երեք հիմնական գործոնից.ակնկալվող դրամական միջոցների մուտքերը, եկամտի կանխատեսվող ժամանակահատվածի երկարությունը և վերադարձման պահանջվող դրույքը: Կանխատեսման հորիզոնը կախված է արժեթղթերի տեսակից: Պարտատոմսերի և նախընտրելի բաժնետոմսերի համար այն սովորաբար սահմանափակ է, իսկ ընդհանուր բաժնետոմսերի համար անսահման է:
Ներդրողի կողմից ներդրված վերադարձման պահանջվող տոկոսադրույքը հաշվարկման ալգորիթմի մեջ որպես զեղչ, որպես կանոն, արտացոլում է տվյալ ներդրողի համար կապիտալ ներդրումների այլընտրանքային տարբերակների շահութաբերությունը: Դա կարող էր չափ լինել տոկոսադրույքը բանկային ավանդների, պետական \u200b\u200bպարտատոմսերի տոկոսադրույքների և այլն:
Կապիտալ ներդրումներ(ներդրումները) ներկայացնում են ձեռնարկության ակտիվներում ավելի քան 12 ամիս ներդրված միջոցներ:
Ծրագրի իրականացումը վերլուծելիս կապիտալ ներդրումներ ուսումնասիրել, նախ և առաջ ներդրումային ծրագրի իրականացումընդհանուր համար հաշվետու տարի և դրա ուղղություններով, ապա դրանց դինամիկան ՝ հաշվի առնելով գների աճի ցուցանիշը: Միևնույն ժամանակ, նրանք վերլուծում են յուրաքանչյուր աշխատողի համար ներդրումների չափը, հիմնական ակտիվների նորացման գործակիցը:
Վերլուծությունը ուսումնասիրում է ծրագրի ցուցիչների իրականացումը շինարարության և տեղադրման աշխատանքների առանձին օբյեկտի ներդրում,և նաև ուսումնասիրում է տվյալ պլանից դրանց փոփոխության պատճառները: Այս աշխատանքների պլանի իրականացումը կախված է այդպիսինից գործոնները.
1) նախագծման և գնահատման փաստաթղթերը, որը հաստատված է ձեռնարկության համար.
2) ֆինանսավորման չափը.
3) շինարարական և տեղադրման աշխատանքների համար նյութական և աշխատանքային ռեսուրսների տրամադրում:
Ներառված են կապիտալ ներդրումների ծրագրի իրականացումը բնութագրող ցուցանիշները շինարարական ծրագրերի շահագործման համար թիրախների իրականացում:
Ձեռնարկության համար եկամտի հիմնական աղբյուրներից մեկը, որը ուղղակիորեն կապված չէ իր հիմնական գործունեության հետ, կարող է լինել այլ ձեռնարկություններին անվճար սեփական ռեսուրսների և այլ ակտիվների տրամադրումը: Այս ներդրումը անվճար է Փող ստացել է անունը ֆինանսական ներդրումներ:
Ֆինանսական ներդրումների արդյունավետությունը ավելի քան 12 ամիս ժամկետով վերլուծելու գործընթացում որոշակի ներդրումներից ստացված եկամտի արժեքները համեմատվում են այս տեսակի ակտիվների միջին տարեկան արժեքի հետ: Շահութաբերության միջին մակարդակի փոփոխությունը բխում է արժեթղթերի կառուցվածքից, որոնք ունեն շահութաբերության տարբեր մակարդակներ և որոշակի տեսակի արժեթղթերի եկամտաբերության չափը, որոնք ձեռք են բերվում ընկերության կողմից:
Ներդրումների առավել եկամտաբեր ներդրումներից մեկը ներդրված միջոցներ բաժնետոմսերումտնտեսության գյուղատնտեսական ոլորտի համատեղ գործունեությունը: Վերլուծության ընթացքում արժեթղթերի եկամտաբերությունը համեմատելով այլընտրանքային եկամուտի հետ,ներկայացված է վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի կամ տոկոսների տեսքով, որը, պարզվում է, պետական \u200b\u200bպարտատոմսերով կամ գանձապետական \u200b\u200bմարմինների պարտավորություններով:
Ֆինանսական ներդրումների արդյունավետությունը կանխատեսելու և ներդրումային որոշումներ կայացնելու համար անհրաժեշտ է ուսումնասիրել դրանց վրա եկամուտներն ու ծախսերը:
Հիմնականին ներդրումների վերլուծության մեթոդներներառում:
1) ներդրումների վերադարձի մակարդակի որոշում.
2) գտնել ներդրման վերադարձի ժամանակի երկարությունը.
3) ներդրումների զուտ ներկա արժեքի հաշվարկը.
4) ներդրված կապիտալի վերադարձի որոշում: Այս մեթոդները հիմնված են ակնկալվող ներդրումների չափի և ստացված ապագա դրամական միջոցների համեմատության վրա: Վճարման ժամանակաշրջանի և ներդրումների վերադարձի հաշվարկը հիմնված է դրամական մուտքերի հաշվեկշռային գումարի, ինչպես նաև զուտ ներկա արժեքի որոշման և զեղչված եկամուտների վրա ներդրումների վերադարձի մակարդակի հաշվարկի վրա ՝ հաշվի առնելով դրամական միջոցների հոսքերի ժամանակաշրջանը:
Վերլուծության ընթացքում նրանք ուսումնասիրում են ներդրված կապիտալի վերադարձը,հաշվարկվել է որպես ակնկալվող շահույթի հարաբերակցություն ակնկալվող ներդրումների հետ: Օգտագործելով երկարացման մեթոդըմեջ է. գործարքի ավարտից հետո ներդրողի կողմից ակնկալվող կանխիկ միջոցների գումարը հաշվարկելով ՝ նախնական ներդրման գումարները կիրառելով, վերադարձի տոկոսադրույքը և ժամկետը: Այս մեթոդը կիրառելի է ապագա ժամանակաշրջանի ներկա դրամական հոսքի վերլուծության համար:
Ապագաից մինչև ընթացիկ ժամանակահատվածի կանխիկ դրամի հոսքի վերլուծությունն իրականացվում է ՝ օգտագործելով զեղչման եղանակըմիջոցների ստացում, որը հնարավորություն է տալիս պարզել այն գումարը, որն այսօր պետք է ներդրվի, որպեսզի տվյալ ժամանակահատվածի ավարտին որոշակի գումար ստանա:
5. Առևտրային կազմակերպության ֆինանսական վիճակը և դրա վերլուծության մեթոդները:
Գործարար սուբյեկտների գործունեության ֆինանսական ասպեկտների շեշտադրումը, ֆինանսների աճող դերը բոլոր երկրների համար բնորոշ միտում է:
Մասնագիտական \u200b\u200bֆինանսական կառավարումն անխուսափելիորեն պահանջում է խորը վերլուծություն `իրավիճակի անորոշությունը առավել ճշգրիտ գնահատելու համար` օգտագործելով ժամանակակից քանակական հետազոտության մեթոդներ: Այս առումով գերակայությունն ու դերը ֆինանսական վերլուծություն, այսինքն ինտեգրված համակարգերի ուսումնասիրություն ֆինանսական վիճակը ձեռնարկությունը (FSP) և դրա ձևավորման գործոնները աստիճանը գնահատելու համար ֆինանսական ռիսկեր և կանխատեսում է սեփական կապիտալի վերադարձի դրույքաչափը:
FSP- ը բնութագրվում է այն ցուցանիշների համակարգով, որոնք արտացոլում են կապիտալի վիճակը իր շրջանառության գործընթացում և տնտեսվարող սուբյեկտի `ժամանակի որոշակի ժամանակահատվածում ֆինանսավորելու իր գործունեությունը:
Մատակարարման, արտադրության, շուկայավարման և ֆինանսական գործունեության գործընթացում առկա է կապիտալի շարունակական շրջանառություն, միջոցների կառուցվածքը և դրանց ձևավորման աղբյուրները, ֆինանսական ռեսուրսների առկայությունն ու անհրաժեշտությունը և, որպես հետևանք, ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը, որի արտաքին դրսևորումը վճարունակությունն է, փոփոխությունը:
Ֆինանսական վիճակը կարող է լինել կայուն, անկայուն (նախաճգնաժամային) և ճգնաժամային: Ձեռնարկության ունակությունը գործելու և հաջող զարգացնելու, ներքին և արտաքին փոփոխվող միջավայրում փոփոխվող ներքին ակտիվների և պարտավորությունների հավասարակշռություն պահպանելու, ռիսկի ընդունելի մակարդակում մշտապես պահպանելով իր վճարունակությունը և ներդրումների գրավչությունը, ցույց է տալիս նրա կայուն ֆինանսական վիճակը, և հակառակը ՝
Եթե \u200b\u200bվճարունակությունն էապա դա ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի արտաքին դրսևորում է, այնուհետև ֆինանսական կայունությունդրա ներքին կողմը ՝ արտացոլելով կանխիկ և ապրանքային հոսքերի հաշվեկշիռը, եկամուտներն ու ծախսերը, դրանց ձևավորման ֆոնդերն ու աղբյուրները:
Ֆինանսական կայունություն ապահովելու համար ձեռնարկությունը պետք է ունենա կապիտալի ճկուն կառուցվածք և ի վիճակի լինի կազմակերպել իր շարժումը այնպես, որ ապահովի եկամտի մշտական \u200b\u200bավելցուկը ծախսերից `վճարունակությունը պահպանելու և պայմաններ ստեղծելու բնականոն գործունեության համար:
FSP- ը, դրա կայունությունն ու կայունությունը կախված են արդյունքներից, արտադրական, առևտրային և ֆինանսական գործունեությունից: Եթե \u200b\u200bարտադրությունը և ֆինանսական պլաններ հաջողությամբ կատարված, դա դրականորեն է ազդում ձեռնարկության ֆինանսական դրության վրա: Ընդհակառակը, ապրանքների արտադրության և վաճառքի անկման արդյունքում նկատվում է դրա արժեքի աճ, եկամուտների նվազում և շահույթի չափ, և, որպես հետևանք, ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վատթարացում և դրա վճարունակություն: Հետևաբար, կայուն ֆինանսական պայմանը պատահական խաղ չէ, այլ գործոնների ամբողջ համալիրի հմուտ կառավարման արդյունք է, որը որոշում է ֆինանսական և տնտեսական գործունեություն ձեռնարկություններ:
Կայուն ֆինանսական վիճակը, իր հերթին, դրականորեն է ազդում հիմնական գործունեության ծավալների վրա ՝ բավարարելով արտադրության կարիքները անհրաժեշտ ռեսուրսներ... Հետևաբար, ֆինանսական գործունեությունը ՝ որպես տնտեսական գործունեության անբաժանելի մաս, պետք է ուղղված լինի դրամական ռեսուրսների պլանավորված ստացման և ծախսերի ապահովմանը, հաշվարկային կարգապահության իրականացմանը, բաժնեմասի և փոխառու կապիտալի ռացիոնալ համամասնությունների ձեռքբերմանը և դրա առավել արդյունավետ օգտագործմանը:
Ձեռնարկության ֆինանսական գործունեության հիմնական նպատակը- կապիտալ կապիտալի ստեղծում և շուկայում կայուն դիրքի ապահովում: Դա անելու համար անհրաժեշտ է մշտապես պահպանել ձեռնարկության վճարունակությունը և եկամտաբերությունը, ինչպես նաև ակտիվի և պարտավորությունների մնացորդի օպտիմալ կառուցվածքը:
Վերլուծության հիմնական խնդիրները.
ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի ժամանակին և օբյեկտիվ ախտորոշում, դրա «ցավի կետերի» ստեղծում և դրանց ձևավորման պատճառների ուսումնասիրություն.
պահուստների որոնում ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը բարելավելու համար. դրա վճարունակությունը և ֆինանսական կայունությունը.
հատուկ միջոցների մշակում, որոնք ուղղված են դրանց առավել արդյունավետ օգտագործմանը ֆինանսական ռեսուրսներ ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի ուժեղացում.
կանխատեսումը հնարավոր է ֆինանսական արդյունքները և ֆինանսական առողջության մոդելների մշակում ռեսուրսների օգտագործման բազմազան դեպքերի համար:
Ֆինանսական վերլուծությունը բաժանվում է ներքին և արտաքին, որի նպատակներն ու բովանդակությունը տարբեր են:
Ներքին վերլուծություն FSP -Սա կապիտալի ձևավորման, տեղաբաշխման և օգտագործման մեխանիզմի ուսումնասիրություն է `ֆինանսական պայմանների ամրապնդման, պահուստավորման բարձրացման և տնտեսվարող սուբյեկտի բաժնետիրական կապիտալի ավելացման համար պահուստներ որոնելու համար:
Արտաքին ֆինանսական վերլուծությունսա բիզնեսի սուբյեկտի ֆինանսական վիճակի ուսումնասիրությունն է `կանխատեսելու համար կապիտալ ներդրումների ռիսկի աստիճանը և դրա շահութաբերության մակարդակը:
Ըստ հեղինակների մեծամասնության, FSP- ի վերլուծությունը ներառում է հետևյալ բլոկները.
ա) գույքի կարգավիճակի և կապիտալի կառուցվածքի գնահատում.
կապիտալի բաշխման վերլուծություն.
կապիտալի ձևավորման աղբյուրների վերլուծություն;
բ) կապիտալի օգտագործման արդյունավետության և ինտենսիվության գնահատում.
կապիտալի շահութաբերության (շահութաբերության) վերլուծություն.
կապիտալի շրջանառության վերլուծություն.
գ) ֆինանսական կայունության և վճարունակության գնահատում.
ֆինանսական կայունության վերլուծություն;
իրացվելիության և վճարունակության վերլուծություն;
դ) վարկունակության և սնանկության ռիսկի գնահատում:
Ֆինանսական վիճակի վերլուծությունը առավել նպատակահարմար է սկսել ձեռնարկության կապիտալի ձևավորման և տեղաբաշխման ուսումնասիրության, դրա ակտիվների և պարտավորությունների կառավարման որակի գնահատման, գործառնական և ֆինանսական ռիսկերի հայտնաբերման ուսումնասիրության միջոցով:
Դրանից հետո դուք պետք է վերլուծեք կապիտալի օգտագործման արդյունավետությունն ու ինտենսիվությունը, գնահատեք ձեռնարկության գործարար գործունեությունը և նրա բիզնեսի հեղինակությունը կորցնելու ռիսկը:
Այնուհետև անհրաժեշտ է ուսումնասիրել ֆինանսական հաշվեկշիռը ակտիվի առանձին բաժինների և ենթաբաժինների միջև և հաշվեկշռի պարտավորության գործառնական հիմունքներով և գնահատել ձեռնարկության ֆինանսական կայունության աստիճանը:
Վերլուծության հաջորդ փուլում ուսումնասիրվում է հաշվեկշռի իրացվելիությունը (ակտիվների և պարտավորությունների մնացորդը օգտագործման տեսանկյունից), դրամական միջոցների հոսքերի մնացորդը և ձեռնարկության վճարունակությունը:
Եզրափակելով, տրվում է ձեռնարկության ֆինանսական կայունության և դրա վճարունակության ընդհանրացված գնահատում, կատարվում է ապագայի կանխատեսում և գնահատվում է սնանկության հավանականությունը:
Վերլուծության այս հաջորդականությունը թույլ է տալիս համակարգված մոտեցում ցուցադրել դասընթացի ներկայացմանը և դրա հիմքերի խորը ընկալմանը:
Ինչ վերաբերում է վերլուծության պրակտիկային, ապա ընթացակարգերի բովանդակությունն ու հաջորդականությունը ամբողջովին կախված են վերլուծության նպատակից և տեղեկատվական բազայից: Նախ, վերլուծաբանը պետք է էմպիրիկորեն որոշի հետազոտության առաջնահերթ ոլորտները, ռիսկերի կենտրոնացման հիմնական ոլորտները, այնուհետև `փուլերի հաջորդականությունը: Շեշտադրման այս կարգը և առաջնահերթությունները կարող են փոխվել վերլուծության ընթացքում:
FSP- ի վերլուծությունը հիմնված է հիմնականում հարաբերական ցուցանիշների վրա, քանի որ գնաճի համատեքստում շատ դժվար է հաշվեկշռի բացարձակ ցուցանիշները համեմատական \u200b\u200bձևի բերել:
Վերլուծված ձեռնարկության հարաբերական ցուցանիշները կարելի է համեմատել.
ընդհանուր ընդունված «նորմերով» ռիսկի աստիճանը գնահատելու և սնանկության հավանականությունը կանխատեսելու համար.
այլ ձեռնարկությունների նմանատիպ տվյալների հետ, ինչը թույլ է տալիս բացահայտել ձեռնարկության ուժեղ և թույլ կողմերը և դրա հնարավորությունները.
նախորդ տարիների նմանատիպ տվյալներով `ուսումնասիրելու ԱՀԾ բարելավման կամ վատթարացման միտումները:
Ֆինանսական վերլուծության արդյունավետությունը մեծապես կախված է կազմակերպությունից և դրա կատարելագործումից տեղեկատվական բազան. Տեղեկատվության հիմնական աղբյուրները.հաշվետվական հաշվեկշիռ (ձև N 1), եկամտի և վնասի մասին հայտարարագրեր (ձև form 2), կապիտալի փոփոխություններ (ձև թիվ 3), դրամական միջոցների հոսքեր (ձև N 4), հաշվեկշռի հավելված (ձև N 5) և այլ ձևեր հաշվետվություն, առաջնային և վերլուծական տվյալների հաշվապահություն, որոնք վերծանում և մանրամասնեցնում են հաշվեկշռի առանձին կետերը:
(!) Առևտրային կազմակերպության ֆինանսական վիճակըբնութագրում է կապիտալի վիճակը իր շրջանառության ընթացքում և տնտեսվարող սուբյեկտի ինքնազարգացման ունակության վերաբերյալ որոշակի ժամանակահատված ժամանակ
Ընկերության ֆինանսական ռեսուրսների արդյունավետ կառավարումն անխուսափելիորեն պահանջում է ավելի խորը վերլուծություն, ինչը թույլ է տալիս ճշգրիտ գնահատել իր դիրքը `կիրառելով նոր քանակական հետազոտության մեթոդներ: Այսպիսով, ֆինանսական վերլուծության օգտագործման մեծ կարիք կա `հիմնված ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի և դրա ձևավորման գործոնների համակողմանի համակարգային ուսումնասիրության վրա` ֆինանսական ռիսկերի մակարդակը որոշելու և կապիտալի վերադարձը կանխատեսելու համար:
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի կայունության և կայունության վրա ազդում է դրա արտադրության, առևտրային և ֆինանսական գործունեության վերջնական արդյունքները: Ֆինանսական կայուն վիճակի հասնելը հնարավոր է մասնագիտական, գրագետ կառավարման շնորհիվ `իր գործունեության արդյունքը որոշող գործոնների ամբողջ փաթեթի:
Հիմնական թիրախընկերության ֆինանսական գործունեությունը սեփական կապիտալի ավելացումն ու շուկայում իր դիրքի ամրապնդումն է: Ոմանք ֆինանսական վերլուծության հիմնական խնդիրները են:

• ֆինանսական գործունեության վրա մերժողի վրա ազդող պատճառների բացահայտում, ինչպես նաև թերությունների վերացում;
• պահուստների որոնում `ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի և վճարունակության մակարդակի բարձրացման համար.
• կանխատեսելով հնարավոր շահույթը, եկամտաբերության մակարդակը `հաշվի առնելով կառավարման իրական պայմանները, ինչպես նաև սեփական և փոխառված արտադրական ռեսուրսների առկայությունը.
• ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը բարելավելու նպատակով հայտնաբերված պահուստների զարգացմանն ուղղված միջոցառումների մշակում:

Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը մեծապես որոշվում է իր մեկանգամյա օգտագործման գույքով, ինչպես նաև, թե որ ակտիվներում է ներդրվում կապիտալը և ինչ քանակի եկամուտ է ստանում դրանցից: Կապիտալի տեղաբաշխման վերաբերյալ տեղեկատվությունը, որը ձեռնարկության սեփականությունն է, արտացոլվում է հաշվեկշռի ակտիվում, այսինքն. Տեղադրված կապիտալի յուրաքանչյուր առանձին տիպի համար կա հաշվեկշռային ակտիվի որոշակի կետ: Ըստ այդ տվյալների ՝ հնարավոր է որոշել ձեռնարկության ակտիվներում տեղի ունեցած փոփոխությունները, թե որ մասն է ներկայացված ձեռնարկության հիմնական միջոցներով, և ո՞ր մասն է ներկայացված շրջանառու միջոցներով, ներառյալ արտադրության գործընթացը և շրջանառության ոլորտը:
Ձեռնարկությունների ակտիվների վերլուծության ընթացքում անհրաժեշտ է ուսումնասիրել դրանց կազմի և կառուցվածքի փոփոխությունները, ապա գնահատել դրանք: Ապագայում ավելի խորը ուսումնասիրել ձեռնարկության հիմնական և շրջանառու կապիտալի կազմը, կառուցվածքը և դինամիկան

Ֆինանսական ներդրումների ամենաարդյունավետ ոլորտները ընտրելու համար անհրաժեշտ է մանրակրկիտ վերլուծել դրանք: Արժեթղթերի շուկայի և դրա հատվածների վերլուծության ամենատարածված մեթոդներից մեկը, այսպես կոչված, հիմնարար վերլուծությունն է:

Ամբողջական հիմնարար վերլուծությունն իրականացվում է երեք մակարդակներում: Սկզբնապես, այն ուսումնասիրում է բորսայական տնտեսության վիճակը, որպես ամբողջություն: Սա հնարավորություն է տալիս պարզել, թե ընդհանուր իրավիճակը որքանով է բարենպաստ ներդրումների համար և հնարավորություն է տալիս պարզել նշված իրավիճակը որոշող հիմնական գործոնները:

Իրավիճակը որպես ամբողջություն ուսումնասիրելուց հետո իրականացվում է արժեթղթերի շուկայի առանձին ոլորտների վերլուծություն `դրանցից պարզելու համար, որ ներկայիս ընդհանուր տնտեսական պայմաններում առավել բարենպաստ են ֆինանսական ներդրումներ կատարելու համար: Միևնույն ժամանակ, ներկայացվեց տնտեսության արդյունաբերության և ենթաոլորտների վիճակը ֆոնդային շուկան... Ֆոնդերի տեղակայման առավել նախընտրելի ուղղությունների հայտնաբերումը հիմք է հանդիսանում ընտրելու նրանց շրջանակներում արժեթղթերի հատուկ տեսակներ, ներդրումներ, որոնց միջոցով կապահովվի ներդրումային նպատակների առավելագույն իրականացում:

Հետևաբար, վերլուծության երրորդ մակարդակը մանրամասնում է առանձին ֆիրմաների և ընկերությունների վիճակը, որոնց բաժնային կամ պարտքային արժեթղթերը վաճառվում են շուկայում: Սա հնարավորություն է տալիս որոշել այն հարցը, թե որ արժեթղթերը գրավիչ են, և որից արդեն գնել են դրանք, որոնք պետք է վաճառվեն:

Ընդհանուր ուսումնասիրություն տնտեսական իրավիճակը վերլուծության առաջին փուլը հիմնված է արտադրության դինամիկան բնութագրող ցուցանիշների, տնտեսական գործունեության մակարդակի, սպառման և կուտակման մակարդակի, ինֆլյացիոն գործընթացների զարգացման, պետության ֆինանսական վիճակի բնութագրման ցուցանիշների վրա:

Հիմնարար վերլուծության ոլորտային փուլի համար կարևոր է ունենալ ոլորտների և ենթաոլորտների հստակ դասակարգում ՝ ընդունված առարկաների բավականին լայն շրջանակով, արտացոլելով դրանց տեխնիկական առանձնահատկությունները:

Արդյունաբերության վերլուծության ընթացքում կատարվում է համեմատություն այն ցուցանիշների հետ, որոնք արտացոլում են արտադրության դինամիկան, վաճառքի ծավալները, ապրանքի և հումքի քանակը, գների մակարդակը և աշխատավարձ, շահույթ, խնայողություն, ինչպես արդյունաբերության համատեքստում, այնպես էլ ազգային տնտեսության համար, ընդհանուր առմամբ, նմանատիպ ցուցանիշների համեմատությամբ: Ավելին, այն երկրներում, որոնք ունեն զարգացած տնտեսություն վերլուծաբանները ապավինում են արդյունաբերության ստանդարտ ցուցանիշներին:

Ֆինանսական ներդրումների արդյունավետության հետահայաց գնահատումը կատարվում է `համեմատելով ստացված եկամտի չափը ֆինանսական ներդրումներ այս տեսակի ակտիվների միջին տարեկան չափով: Վերադարձի միջին մակարդակը (DCR) կարող է փոխվել եկամտաբերության տարբեր մակարդակներով արժեթղթերի կառուցվածքի (Ud i) և ընկերության կողմից ձեռք բերված յուրաքանչյուր տեսակի արժեթղթերի եկամտաբերության մակարդակի պատճառով (DCK i):

DVK ընդհանուր \u003d? (Udi-DVKi)(1)

DCK- ի փոփոխությունը `հետևյալի պատճառով.

1. Ֆինանսական ներդրումների կառուցվածքները.

ДДВК \u003d? (ДУди-ДВКi0)(2)

2. Շահութաբերության մակարդակ որոշակի տեսակներ ներդրումներ.

DDVK \u003d? (Ուդիլ-DVKi)(3)

Անհատական \u200b\u200bֆինանսական գործիքների տնտեսական արդյունավետության կանխատեսումը կարող է իրականացվել ինչպես բացարձակ, այնպես էլ հարաբերական ցուցանիշների միջոցով: Առաջին դեպքում որոշվում է ֆինանսական գործիքի ընթացիկ շուկայական գինը, երկրորդ դեպքում `դրա հարաբերական շահութաբերությունը հաշվարկվում է:

Ընդհանուր առմամբ, ցանկացած անվտանգության ներկայիս արժեքը կարելի է հաշվարկել ՝ օգտագործելով բանաձևը.

PV d.i \u003d ()(4)

Որտեղ ՝ PV f.i. - ֆինանսական գործիքի իրական ընթացիկ արժեքը.

CF n - իններորդ ժամանակահատվածում ակնկալվող վերադարձելի դրամական միջոցների հոսք.

դ) ֆինանսական գործիքից վերադարձման ակնկալվող կամ պահանջվող դրույքաչափն է.

n - եկամտի ժամանակահատվածների քանակը:

Այս բանաձևով փոխարինելով կանխատեսվող դրամական մուտքերի արժեքները, եկամտաբերությունը և կանխատեսման ժամանակահատվածի տևողությունը, կարող եք հաշվարկել ցանկացած ֆինանսական գործիքի ներկայիս արժեքը:

Եթե \u200b\u200bֆինանսական գործիքի համար ներդրված ծախսերի (շուկայական արժեքը) իրական չափը գերազանցում է նրա ընթացիկ արժեքը, ապա ներդրողի համար անիմաստ է այն գնել շուկայում, քանի որ նա կստանա ակնկալվող շահույթից պակաս: Ընդհակառակը, այս անվտանգության սեփականատիրոջ համար ձեռնտու է վաճառել այն այս պայմաններում:

Ինչպես վերը նշված բանաձևից տեսնում եք, ֆինանսական գործիքի ներկայիս արժեքը կախված է երեք հիմնական գործոնից ՝ կանխիկ դրամի հոսքեր, եկամտի առաջացման կանխատեսվող ժամանակահատվածի երկարություն և վերադարձման պահանջվող դրույքաչափ: Կանխատեսման հորիզոնը կախված է արժեթղթերի տեսակից: Պարտատոմսերի և նախընտրելի բաժնետոմսերի համար այն սովորաբար սահմանափակ է, իսկ ընդհանուր բաժնետոմսերի համար անսահման է:

Պարբերաբար տոկոսային վճարներով պարտատոմսերի ներկայիս արժեքի գնահատման հիմնական մոդելը հետևյալն է.

PVobl \u003d () +(5)

որտեղ. PV- պարտատոմսերի ներկայիս արժեքը պարբերաբար տոկոսադրույքով վճարումներով.

CF n - յուրաքանչյուր ժամանակահատվածում ստացված տոկոսների չափը (պարտատոմսերի արժեքի արտադրանքը հայտարարված տոկոսադրույքով)

N obl - իր շրջանառության շրջանի վերջում (n) վերադարձված պարտատոմսերի արժեքային արժեքը:

Կտրոնի պարտատոմսերի եկամտաբերությունը բաղկացած է առաջին հերթին պարբերաբար տոկոսադրույքների վճարներից (արժեկտրոններով), և երկրորդ ՝ շուկայի և պարտատոմսերի անվանական գնի միջև փոխարժեքի տարբերությունից: Հետևաբար ՝ շահութաբերությունը բնութագրելու համար արժեկտրոնային պարտատոմսեր օգտագործվում են մի քանի ցուցանիշներ.

• - արժեկտրոնների եկամտաբերությունը, որի փոխարժեքը հայտարարվում է պարտատոմսերի թողարկման ժամանակ.
• գործակիցը ներկայիս եկամտաբերությունն է տոկոսային եկամուտ պարտատոմսերի գնման գնի նկատմամբ.

որտեղ `N obl - պարտատոմսերի հավասար արժեք; k - արժեկտրոնի տոկոսադրույքը;

P- ը պարտատոմսի գնման գինն է:

Եկամտաբերությունը հասունություն.

որտեղ `F - մարման գին.

P- ը գնման գինն է.

CF- ը պարտատոմսի տարեկան կտրոնի եկամտաբերության գումարն է.

N- ը հասունացման տարիների թիվն է:

Պարտատոմսերի ներկայիս արժեքը գնահատելու մոդել `մարման ժամկետով ամբողջ տոկոսագումարի վճարմամբ.

որտեղ `N * k * n - իր շրջանառության վերջում վճարված պարտատոմսի տոկոսագումարի չափը:

Առանց զեղչի միջոցով զեղչված վաճառված պարտատոմսերի ընթացիկ արժեքը գնահատելու մոդել.

Վերոնշյալ մոդելներից օգտվելով ՝ կարող եք համեմատել ներդրումների եկամտաբերությունը տարբեր ֆինանսական գործիքներ և ընտրիր առավելագույնը լավագույն տարբերակը ներդրումային ծրագրեր:

Հատուկ արժեթղթերում ներդրումների վերադարձման մակարդակը կախված է հետևյալ գործոններից.

• - վարկային կապիտալի դրամական շուկայում տոկոսադրույքների մակարդակի փոփոխությունը և փոխարժեքը.
• - Արժեթղթերի իրացվելիությունը, որոշվում է ֆինանսական ներդրումները դրամական միջոցները վերափոխելու համար,
• - շահույթի և կապիտալ շահույթի հարկման մակարդակը տարբեր տեսակներ արժեքավոր թերթեր;
• - արժեթղթերի առուվաճառքի հետ կապված գործարքի ծախսերի գումարը.
• - տոկոսային եկամուտների ստացման հաճախականությունը և ժամանակը.
• - գնաճի, առաջարկի և պահանջարկի մակարդակ և այլն:

Ներդրումների արդյունավետության հետահայաց գնահատումը բաղկացած է հետևյալ ոլորտներից:

1. Ներդրումների մեկ ռուբլու լրացուցիչ արդյունքի որոշում Ներդրումային արդյունավետությունն այս դեպքում որոշվում է բանաձևով

որտեղ E- ն ներդրումների արդյունավետությունն է.

VP] - լրացուցիչ ներդրումների, հատների արդյունքում ձեռք բերված արտադրության ծավալը.

VPo - արտադրության ծավալը ներդրումներից առաջ, հատ;

Եվ - ներդրման չափը, ռուբլի:

2. Ներդրումների ծախսերի մեկ ռուբլու արտադրության ծախսերի կրճատման որոշում: Արժեքի իջեցումից ներդրման արդյունավետությունը որոշվում է բանաձևով

որտեղ Co,] - ը արտադրության արժեքն է, համապատասխանաբար, ներդրումից առաջ և հետո, ռուբլի:

3. Շահույթի աճի որոշումը: Ներդրումների արդյունավետությունը որոշվում է բանաձևով

որտեղ Po.1 - շահույթ, համապատասխանաբար, ներդրումից առաջ և հետո, ռուբլի:

Բացի այդ, անհրաժեշտ է հաշվի առնել, որ ոչ միայն տնտեսական, այլև սոցիալական էֆեկտ կարող է ձեռք բերվել `ձեռնարկության աշխատողների աշխատանքային պայմանների դյուրացումը և բարելավումը:

Ֆինանսական ներդրումների արդյունավետության վերլուծություն

Ֆինանսական ներդրումներ ձեռնարկության ժամանակավորապես մատչելի միջոցների արդյունավետ օգտագործման ակտիվ ձև է, այսինքն. կապիտալ ներդրում;

• ? շահութաբեր ֆոնդային գործիքներում (բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր և այլ արժեթղթեր, որոնք ազատորեն վաճառվում են փողի շուկայում).
• ? դրամական գործիքների եկամտաբեր տեսակներ, ինչպիսիք են ավանդի վկայագրերը.
• ? համատեղ ձեռնարկությունների կանոնադրական ֆոնդերը, որպեսզի ոչ միայն շահույթ ստանան, այլև ընդլայնեն ֆինանսական ազդեցության ոլորտը այլ տնտեսվարող սուբյեկտների վրա:

Ֆինանսական ներդրումների արդյունավետության հետահայաց գնահատումը կատարվում է `համեմատելով ֆինանսական ներդրումներից ստացված եկամտի չափը այս տեսակի ակտիվների տարեկան տարեկան չափի հետ:

Շահութաբերության միջին մակարդակը (DCR) կարող է փոխվել հետևյալի պատճառով.

• ? Արժեթղթերի տարբեր մակարդակներով արժեթղթերի կառուցվածքը (LE);
• ? ձեռնարկության կողմից ձեռք բերված արժեթղթերի յուրաքանչյուր տեսակի եկամտաբերության մակարդակը (DVK,)

Օգտագործելով այս մոդելը, դուք կարող եք իրականացնել շահութաբերության միջին մակարդակի փոփոխությունների գործոնային վերլուծություն հետևյալ հաջորդականությամբ.

Եկեք քննարկենք, թե ինչպես է իրականացվում անհատական \u200b\u200bֆինանսական գործիքների արդյունավետության հեռանկարային գնահատումը:

Ներկայիս ներքին արժեքը ընդհանուր առմամբ ցանկացած անվտանգություն կարող է սահմանվել հետևյալ կերպ.

Որտեղ RU - ֆինանսական գործիքի իրական ընթացիկ արժեքը.

CP, - ակնկալվող վերադարձելի կանխիկ դրամի հոսքը G ժամանակահատվածում, դեպի - ֆինանսական գործիքից վերադարձման ակնկալվող կամ պահանջվող դրույքաչափը. Г - եկամուտների առաջացման ժամանակահատվածների քանակը:

Արժեթղթերի որոշակի տեսակների համար վերադարձվող դրամական միջոցների հոսքի ձևավորման առանձնահատկությունները հանգեցնում են մի շարք մոդելների ՝ դրանց ընթացիկ արժեքը որոշելու համար:

Եկեք քննարկենք, թե ինչպես են պարտատոմսերը մարվում:

Պարտատոմսը բաժնետիրական ապահովություն է, որը պարունակում է թողարկողի պարտավորություն `նշված ժամանակահատվածի վերջում վճարել իր սեփականատիրոջը (պարտատիրոջը) դեմքի արժեքը և պարբերաբար վճարել որոշակի տոկոսագումար:

Պարտատոմսերի ներկա արժեքը պարբերաբար տոկոսադրույքով վճարումներով որոշված \u200b\u200bբանաձևով

Որտեղ N - իր շրջանառության շրջանի ավարտին մարված պարտատոմսերի արժեքային արժեքը. դեպի - տարեկան կտրոնի տոկոսադրույքը:

Օրինակ.Անհրաժեշտ է որոշել եռամյա պարտատոմսի ընթացիկ արժեքը, որի դեմքի արժեքը 1000 ռուբլի է: տարեկան կուպոնի տոկոսադրույքով `8% տարեկան, տարեկան վճարվում է տարեկան մեկ անգամ, եթե զեղչի տոկոսադրույքը տարեկան 12% է:

Հետևաբար, 12% վերադարձման դրույքաչափ կապահովվի այն դեպքում, երբ պարտատոմսը ձեռք է բերվում 904 ռուբլի գնով:

Եթե \u200b\u200bվերադարձման տոկոսադրույքը 6% է, ապա պարտատոմսի ներկայիս արժեքը կլինի.

Պարտատոմսերի ներկայիս արժեքը կախված է շուկայական տոկոսադրույքից և դրա մարման ժամկետից: Եթե \u200b\u200bզեղչի տոկոսադրույքն ավելի բարձր է, քան արժեկտրոնի փոխարժեքը, ապա պարտատոմսի ներկայիս արժեքը կլինի ավելի ցածր, քան (այսինքն ՝ պարտատոմսը վաճառվելու է զեղչով): Եթե \u200b\u200bընդհակառակը, ապա պարտատոմսի արժեքը ավելի բարձր կլինի, քան դեմքի արժեքը, այսինքն. պարտատոմսը վաճառվում է պրեմիումի միջոցով:

Կտրոնի պարտատոմս պարտատոմս է, որը սեփականատիրոջը վճարում է ոչ միայն մարման ժամկետի հավասար արժեքը, այլև (պարբերական) արժեկտրոնային տոկոսադրույքը: Կտրոնի պարտատոմսը համարվում է կտրված կտրոններ, որոնք տոկոսադրույքներ են վճարում որոշակի ժամանակահատվածից հետո:

Շահութաբերությունը բնութագրելու համար արժեկտրոնային պարտատոմսեր օգտագործվում են մի քանի ցուցանիշներ.

• ա) արժեկտրոնային եկամտաբերությունը, որի փոխարժեքը հայտարարվում է պարտատոմսերի թողարկման ժամանակ.
• բ) ընթացիկ եկամտաբերությունը, որը տոկոսադրույքների եկամտի հարաբերակցությունը պարտատոմսերի գնման գնին է.

Որտեղ Ն - պարտատոմսերի հավասար արժեք;

5 - արժեկտրոնի տոկոսադրույքը;

Ռ - պարտատոմսի գնման գինը:

Օրինակ.Առաջին խնդրի պայմաններով ՝ 940 ռուբլու առքի գնով:

գ) հասունությունը զիջում է.

որտեղ P- ը մարման գին է.

Ռ - գնման գին;

ամուսնացնել - պարտատոմսի տարեկան արժեկտրոնի եկամտի չափը. Պ - հասունացման տարիների քանակը:

Օրինակ.Անհրաժեշտ է որոշել եռամյա պարտատոմսի հասունության եկամտաբերությունը, որի դեմքի արժեքը 1000 ռուբլի է: տարեկան կուպոնի տոկոսադրույքով `8% տարեկան, տարեկան վճարվում է տարեկան մեկ անգամ, եթե զեղչի տոկոսադրույքը տարեկան 12% է: Պարտատոմսերի գնման գինը `940 ռուբլի:

Պարտատոմսերի ներկայիս արժեքը գնահատելու մոդել `մարման ժամկետով ամբողջ տոկոսագումարի վճարմամբ.

Որտեղ Ն x 5 x Պ - իր շրջանառության շրջանի ավարտին վճարված պարտատոմսի տոկոսների չափը:

Զեղչված, զեղչված պարտատոմսերի ներկայիս արժեքը գնահատելու մոդել ՝ առանց տոկոսավճարների.

Ֆոնդային - բաժնետիրական ընկերության կողմից թողարկված կարգի ապահովություն `առանց շրջանառության սահմանված ժամկետի: Բաժնետոմսը վավերացնում է ընկերության բաժնետիրական կապիտալում (կանոնադրական հիմնադրամ) բաժնեմասի բաժնեմասը: Ակցիան սեփականատիրոջն իրավունք է տալիս.

• ? շահութաբաժնի ձևով ստանալ շահույթի մի մասը.
• ? արժեթղթերի շուկայում վաճառք.
• ? մասնակցություն բաժնետիրական ընկերության կառավարմանը.
• ? բաժնետիրական ընկերության լուծարումով գույքի բաժնեմաս: Բաժանմունքի ներկայիս արժեքը գնահատելու մոդելը, երբ այն օգտագործվում է անորոշ ժամանակահատվածով, հետևյալն է.

Որտեղ Եւ, - C-րդ շրջանում ակնկալվող շահաբաժինների քանակը.

Г - հաշվարկում ներառված ժամանակահատվածների քանակը. դեպի - վերադարձի այլընտրանքային դրույքաչափ:

Որոշակի ժամանակահատվածում օգտագործված բաժնետոմսի ներկա արժեքը գնահատելու մոդել.

որտեղ КС- ը բաժնետոմսի շուկայական արժեքն է իր վաճառքի ժամանակահատվածի ավարտին.

Г - բաժնետոմսերի օգտագործման ժամանակաշրջանների քանակը:

Օրինակ.Եթե \u200b\u200bբաժնետոմսի բաժնետոմսի առաջին արժեքը 1000 ռուբլի է, շահաբաժնի մակարդակը `20%, բաժնետոմսի ակնկալվող շուկայական արժեքը իր վաճառքի ավարտի ժամանակահատվածում` 1100 ռուբլի, վերադարձի շուկայական փոխարժեքը 15% է, օգտագործման ժամանակահատվածը `երեք տարի, շահաբաժնի վճարումների հաճախականությունը տարին մեկ անգամ, բաժնետոմսի ընթացիկ արժեքը հավասար կլինի.

Վերջնական բաժնետոմսերի վերադարձը (Y) - ը համապարփակ եկամտի չափի հարաբերակցությունը իր սկզբնական արժեքին.

որտեղ?\u003e - եկամուտ ստացված շահաբաժինների տեսքով.

Ռ - բաժնետոմսի շուկայական գին ներկայիս պահին, որի ընթացքում այն \u200b\u200bկարող է վաճառվել.

Պ 0 - բաժնետոմսի գնման գինը.

% - բաժնետոմսի շահաբաժնի եկամտաբերությունը.

Հետ - բաժնետոմսերի կապիտալացված վերադարձ:

Օրինակ.Ընկերությունը բաժնետոմսերի բլոկ ձեռք բերեց երկու տարի առաջ ՝ 10 հազար ռուբլի գնով: յուրաքանչյուրի համար: Մասնաբաժնի ներկայիս շուկայական գինը 15 հազար ռուբլի է, և այս ժամանակահատվածի համար մեկ բաժնետոմսի դիմաց ստացված շահաբաժինների քանակը կազմում է 3 հազար ռուբլի: Մեկ բաժնետոմսի ընդհանուր եկամուտը 8 հազար ռուբլի է: (3 + (15 - 10), իսկ դրա ընդհանուր բերքատվությունը կազմում է 80% (8 x 100: 10), ներառյալ շահաբաժնի եկամտաբերությունը ՝ 30% (3 x 100: 10), կապիտալացված եկամտաբերությունը ՝ 50% (15 - - 10 ) 100: 10):

Վերոնշյալ մոդելներից օգտվելով ՝ կարող եք համեմատել ներդրումների եկամտաբերությունը տարբեր ֆինանսական գործիքներում և ընտրել առավելագույն օպտիմալ տարբերակ ներդրումային ծրագրերի համար:

Ֆինանսական ներդրումները ձեռնարկության ժամանակավորապես ազատ միջոցների արդյունավետ օգտագործման ակտիվ ձև է:

Ներդրումային գործունեության այս կողմի արդյունավետության վերլուծությունը մենք սկսում ենք հետադարձ հայացքով գնահատելով ֆինանսական ներդրումների արդյունավետությունը, որը կատարվում է ֆինանսական ներդրումներից ստացված եկամտի չափը համեմատելով այս ակտիվի տարեկան տարեկան չափի հետ:

Ներդրված կապիտալի վերադարձի միջին մակարդակը (DCR) կարող է փոխվել հետևյալի պատճառով.

Արժեթղթերի կառուցվածքներ ՝ տարբեր շահութաբերության մակարդակներով

Ընկերության կողմից արժեթղթերի յուրաքանչյուր տեսակի արժեթղթերի վերադարձման տոկոսադրույքը:

արժեթղթի շահութաբերության փոփոխությունը հաշվարկվում է ֆինանսական ներդրումների կառուցվածքում փոփոխությունների պատճառով:

ֆինանսական ներդրումների եկամտաբերության փոփոխությունը հաշվարկվում է ՝ պայմանավորված որոշակի արժեթղթերի արժեթղթերի շահութաբերության մակարդակի փոփոխությամբ

Օգտագործելով այս բանաձևերը և աղյուսակը, մենք կհաշվարկենք արժեթղթերի եկամտաբերության փոփոխությունը ՝ ինչպես դրանց կառուցվածքը փոխելով, այնպես էլ որոշ տեսակի արժեթղթերի եկամտաբերությունը փոխելով:

Աղյուսակ 3.1

DVK \u003d [(+15) * 18 + (- 15) * 11] / 100 \u003d 2.7%

DVK \u003d (85 * 1 + 15 * (- 1)) / 100 \u003d 0.6%

Այս ցուցանիշները մեզ ասում են, որ «Պիլոտ» ՍՊԸ-ի կողմից պահվող արժեթղթերի եկամտաբերությունն աճել է 3.3% -ով ՝ 2008 - 2009 թվականներին ընկած ժամանակահատվածում, ներառյալ ֆինանսական ներդրումների կառուցվածքի փոփոխության պատճառով 2.7% և նրանց եկամտաբերության փոփոխությունների պատճառով ՝ 0,6% -ով: Սա խոսում է ներդրողի ճիշտ ներդրման ընթացքի մասին:

2009 թ.-ին, հաշվի առնելով անվճար միջոցների առկայությունը, ՍՊԸ օդաչուն որոշում կայացրեց ձեռք բերել լրացուցիչ արժեթղթեր: Արժեթղթերի ձեռքբերման 2 տարբերակ կար: Սա բաժնետոմսերի կամ պարտատոմսերի գնում է: Առաջադրանքն է վերլուծել և բացահայտել ներդրումների արդյունավետ ուղին սեփական միջոցներըկամ վերլուծության անբավարար արդյունքների առկայության դեպքում ընտրեք միջոցներ ներդնելու այլընտրանքային եղանակ:

1. Պարտատոմսերի ընդհանուր արժեքը 500,000 ռուբլի է: տարեկան 3% տարեկան 14% արժեկտրոնային փոխարժեքով, զեղչի դրույքաչափը `13%:

Այս բանաձևի հիման վրա մենք կհաշվարկենք այս եռամյա պարտատոմսի ներկայիս արժեքը.

PVobl \u003d 140 / (1 + 0.13) + 140 / (1 + 0.13) 2 + 140 / (1 + 0.13) 3 + 500.000 / (1 + 0.13) 3 \u003d

Այսինքն, այս պարտատոմսի գնումը կբավարարի մեր շահերը, միայն այն դեպքում, եթե այն վաճառվում է ոչ ավելի, քան 347.525 ռուբլի գնով: Հակառակ դեպքում, ֆոնդերի այլընտրանքային ներդրումն ավելի շահավետ է:

2. Բաժնետոմսի նախնական արժեքը նույնպես 500,000 ռուբլի է: Շահաբաժնի տոկոսադրույքը 18% է, բաժնետոմսի ակնկալվող շուկայական արժեքը, վաճառքի ժամանակահատվածի ավարտին `530,000 ռուբլի, վերադարձի շուկայական փոխարժեքը` 13%: Օգտագործման ժամկետը, պարտատոմսերի պես, 3 տարի է, շահաբաժնի վճարումների հաճախականությունը `տարին մեկ:

Օգտագործելով այս բանաձևը, մենք կհաշվարկենք բաժնետոմսերի ներկայիս արժեքը և որոշելու ենք այս ուղղությամբ ներդրումներ կատարելու հնարավորությունը:

PVak \u003d 500.000 * 0.18 / 1.13 + 500.000 * 0.18 / 1.132 + 500.000 * 0.18 / 1.133 +

530.000/1,133 = 517470,49

517.470.49- ի արդյունքում ստացված գումարը սահմանն է, որի սահմաններից դուրս մենք չենք կարող քայլ անել, առանց կորցնելու այն եկամուտը, որը հնարավոր է միջոցների այլընտրանքային օգտագործման միջոցով: Բայց քանի որ մեր դեպքում բաժնետոմսերը վաճառվում են այնպիսի գնով, որը չի գերազանցում 500,000 ռուբլին, այդ բաժնետոմսերի մուտքերի ներարկումը բավականին լավ է մեզ օգնում, ուստի այլընտրանքով, մեր օգտագործած վերադարձի դրույքաչափի հիման վրա, մեր ընկերությունը ոչինչ չի կորցնում, ընդհակառակը ՝ շատ արդյունավետ է ներդրումներ կատարում հարմարություններ:

Ֆինանսական ներդրումներ. Արժեթղթերի (բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր, ներառյալ պետական \u200b\u200bպարտատոմսեր) ձեռք բերելու համար ձեռնարկության ծախսերը (ներդրումներ) կանոնադրական կապիտալ այլ կազմակերպություններ, իրավաբանական անձանց և ֆիզիկական անձանց վարկեր: Ֆինանսական ներդրումների արդյունավետությունը վերլուծելու համար նույն մեթոդները կարող են օգտագործվել, ինչպես կապիտալ ներդրումների վերլուծության մեջ: Բացի այդ, ֆիրմայի ներդրումային գրավչության ցուցանիշները կարող են հաշվարկվել `օգտագործելով իր արժեթղթերով գործարքների վերաբերյալ տեղեկատվություն: Այս ցուցանիշները նույնպես բնութագրում են ֆինանսական կայունություն ձեռնարկություններ: Քանի որ Ռուսաստանում ձեռնարկությունների մեծ մասը բաժնետիրական ընկերություններ են, բոլոր տեսակի արժեթղթեր, բաժնետոմսերը նախ վերլուծվում են:

Հասարակ բաժնետոմսի համար զուտ եկամուտը հաշվարկվում է հետևյալ կերպ.

որտեղ Пч- ը զուտ շահույթ է:

Աղյուսակ 9.1.Ընկերության ֆինանսական վճարունակության հստակ վերլուծության ընդհանուր ցուցանիշներ

Ուղղություն	Անուն ցուցիչ	Նշանակումը, աղբյուրը և հաշվարկը	Տնտեսական
1. Տնտեսական ներուժի գնահատում
1.1. Գույքի գնահատում	1. Հիմնական միջոցների մասնաբաժինը գույքում	Dos \u003d Հիմնական միջոցների մնացորդային արժեք / ակտիվների ընդհանուր արժեք	Արտադրության ոլորտի կազմակերպությունների համար այն բնութագրում է իրական արտադրական կապիտալի մակարդակը
	2. Հիմնական միջոցների ամորտիզացիոն դրույքաչափ	Kizn \u003d Հիմնական միջոցների կուտակված արժեզրկում / հիմնական միջոցների սկզբնական (փոխարինող) արժեք	Բնութագրում է իրական արտադրական կապիտալի վիճակը
	3. Հիմնական միջոցների նորացման հարաբերակցությունը	К «\u003d Ստացված հիմնական միջոցների արժեքը հիմնական տարվա ակտիվների տարվա / սկզբնական (փոխարինող) արժեքի համար` տարեվերջին	Բնութագրում է նոր հիմնական ակտիվների մասնաբաժինը տարեվերջին բոլոր ակտիվներում
1.2. Ֆինանսական գնահատում	1. ուցանիշ ֆինանսական անկախություն արտաքին ֆինանսավորման աղբյուրներից `ինքնավարության հարաբերակցություն	Կավտ \u003d Արդարություն / Մնացորդային արժույթ	Բնութագրում է ձեռնարկության ֆինանսական կայունությունը
	2. Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը ( ամբողջ ծածկույթ կամ ապագա վճարունակություն)	Կարգավորվող ընթացիկ ակտիվներ / ճշգրտված պարտքային պարտավորություններ	Նկարագրում է առկա ֆինանսական վիճակը և ցույց է տալիս ընթացիկ ակտիվների բավարարությունը, որոնք կարող են օգտագործվել կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու համար
	3. Բաժնետոմսերի տրամադրում սեփական միջոցներով (սեփական շրջանառու միջոցների մասնաբաժինը բաժնետոմսերը ծածկելու մեջ)	K- «w \u003d սեփական աշխատանքային կապիտալ / Բաժնետոմսերը	Բնութագրում է ֆինանսական կայունությունը
	4. բաժնետիրական կապիտալի մանևրման գործակիցը	К,, \u003d սեփական շրջանառու կապիտալ / սեփական կապիտալ	Shույց է տալիս ձեռնարկության սեփական միջոցների մասնաբաժինը բջջային տեսքով, ինչը թույլ է տալիս համեմատաբար անվճար մանևրել այդ ֆոնդերը
1.3. Հաշվետվություններում խնդրահարույց հոդվածների առկայությունը		Ուցանիշներ չբացահայտված կորուստ եկամտաբերության մեջ հաշվետու ժամանակաշրջանի հաշվեկշռում և կորուստներում	Նկարագրեք անվճարունակությունը
	2. Ժամկետանց (ժամանակին չմարված) վճարվող հաշիվները, վարկերն ու փոխառությունները, վճարման ենթակա պարտատոմսերը	Ֆինանսական հաշվետվություններում բացատրություններ
	3. Դեբիտորական դեբիտորական պարտքեր		Նպաստում է ֆինանսական վիճակի վատթարացմանը, ցույց է տալիս վաճառքի քաղաքականության թերությունները
2. Ֆինանսական և տնտեսական գործունեության արդյունավետության գնահատում
2.1. Շահութաբերության գնահատում	1. Զուտ շահույթ	Եկամտի հաշվետվություն	Ընկերության գործունեության զուտ տնտեսական արդյունք
	2. Ընդհանուր եկամտաբերություն	11.6, \u003d զուտ եկամուտ / ակտիվի արժեք			Բոլոր տնտեսական ռեսուրսների օգտագործման ընդհանուր ֆինանսական արդյունավետությունը
	3. Հիմնական բիզնեսի շահութաբերությունը	Թույն \u003d շահույթ վաճառքից / վաճառքի արժեքից			Հիմնական բիզնեսի տնտեսական կատարողականը
	4. Վերադարձ վաճառքից	Rn \u003d շահույթ վաճառքից / եկամուտ վաճառքից			Ապրանքների, աշխատանքների, ծառայությունների վաճառքի տնտեսական կատարողականը
2.2. Բիզնեսի գործունեության գնահատում	1. Զուտ շահույթի, եկամտի, ներդրված կապիտալի և գնաճի համեմատական \u200b\u200bաճի տեմպեր	Ստուգելով բանաձևի կատարումը Tpr\u003e T ”\u003e So\u003e T” nf			Ֆինանսական առողջության պահպանման ապացույցներ մոտ ժամանակում
	2. Ակտիվ շրջանառություն	Կոբ \u003d Վաճառքի եկամուտ / հաշվեկշռային արժույթի միջին արժեք			Այն բնութագրում է կապիտալի շրջանառության արագությունը, ցույց է տալիս այն շրջանառության քանակը, որը կապիտալը կատարում է վերլուծված ժամանակահատվածում
	3. Արտադրության (գործառնական) ցիկլի տևողությունը	T pr.ts \u003d 360 օր x (Միջին ժամանակահատվածում բաժնետոմսերի քանակը և դեբիտորական) / Վաճառքի հասույթը			Գործառնական և ֆինանսական ցիկլերի իջեցումը դիտվում է որպես ֆոնդերի շրջանառության արագացում և կազմակերպության գործունեության ակտիվության բարձրացում
	4. Ֆինանսական ցիկլի տևողությունը	T fIN C \u003d 360 օր x (Միջին ժամանակահատվածում գույքագրման և դեբիտորական պարտքերի գումարը մինուս է վճարվող հաշիվները) / Վաճառքի հասույթը
	5. Աշխատանքի արտադրողականության աճի տեմպը քննարկվող ժամանակահատվածի համար	TT \u003d PT, / PT0xYUO%, որտեղ PT \u003d վաճառքի եկամուտ / միջին հաշվարկ; PT] և PT0 - աշխատանքի արտադրողականություն, համապատասխանաբար, հաշվետվությունների և բազային ժամանակահատվածներում				Դրական (\u003e 100%) աշխատուժի արտադրողականության աճի տեմպերը ցույց են տալիս ինտենսիվ զարգացման ուղին և ընկերության պաշարները `շահութաբերության բարձրացման համար
	Վերադարձ ակտիվները	FS \u003d Վաճառքի եկամուտ / հիմնական միջոցների ժամանակաշրջանի միջին արժեքը				Բնութագրում է ընկերության հիմնական ակտիվներում ներդրված յուրաքանչյուր ռուբլից ստացված հասույթի չափը
3. Ընկերության տնտեսական ներուժի օգտագործման արդյունավետության գնահատումը և ներդրումային գրավչությունը
	1. Վերադարձնում է գործող կապիտալը	iFK \u003d Զուտ շահույթ / մնացորդի արժույթի մինուս ֆինանսական ներդրումներ	Բնութագրում է տնտեսական գործընթացում ուղղակիորեն ներգրավված կապիտալի օգտագործման ֆինանսական արդյունավետությունը
	2. Ներդրումը վերադարձնել զուտ շահույթի մասով և հաշվի առնելով փոխառված միջոցների օգտագործման համար վճարները	Keene \u003d (Զուտ եկամուտ +) Դեբիտորական պարտքեր) / (Գումար և պահուստներ + + երկարաժամկետ պարտականություններ) x 100%	Գործնականում այն \u200b\u200bօգտագործվում է ներդրումների կառավարման արդյունավետությունը գնահատելու, մենեջերների կարողությունը ապահովելու ընկերության գործունեության և զարգացման համար ներդրված միջոցների բարձր եկամուտ:
	3. Ֆոնդերի վերաապահովման հարաբերակցությունը	Creinv \u003d Դրամական միջոցների զուտ մուտքեր ընթացիկ գործունեությունից / բաժնեմասի շրջանառու միջոցներից		Shույց է տալիս, թե միջոցների ո՞ր մասը կարող է օգտագործվել ինքնաֆինանսավորման համար, ինչը կարող է մատնանշել ընկերության հեռանկարները և մյուսների նախընտրությունը: առևտրային կազմակերպություններ ներդրումների համար
	4. Զուտ ակտիվների աճի տեմպերը	T 'a \u003d CHA, / CHAo x 100%, որտեղ CHA, և CHA0 - զուտ ակտիվներ համապատասխանաբար հաշվետվությունների և բազային ժամանակահատվածներում		ԱՀ դրական (\u003e 100%) աճի տեմպերը վկայում են ընկերության տնտեսական և ֆինանսական ներուժի աճի մասին, և որ այն ունի զարգացման պոտենցիալ պահուստներ զարգացման և ներդրումների համար:
	5. Զուտ ակտիվների վերադարձը	Рcha \u003d Զուտ շահույթ / HR X 100%		Բնութագրում է սեփական աղբյուրներից ֆինանսավորվող ակտիվների օգտագործման արդյունավետությունը
	6. Եկամուտներ մեկ սովորական բաժնետոմսի դիմաց	Rakc \u003d (Զուտ շահույթ. Շահաբաժիններ նախընտրելի բաժնետոմսերի վրա) / Սովորական բաժնետոմսերի քանակը		Shույց է տալիս առավելագույն եկամուտը, որը կարող էր ստանալ մեկ բաժնետոմսի սեփականատերը, եթե ամբողջը չվաստակված շահույթ ուղղված էր սովորական բաժնետոմսերի վրա շահաբաժիններ վճարելուն: Այս ցուցանիշի դինամիկայում վերլուծությունը թույլ է տալիս հասկանալ, թե ինչպես է փոխվում ներդրումային շահութաբերությունը այդ բաժնետոմսերում:

Աղյուսակ 9.2.Ընկերության վարկունակության և ռիսկի դիմադրությունը գնահատելու համար հստակ ցուցիչների համակարգ

	Indուցանիշներ, չափանիշներ		Աղբյուրներ, հաշվարկ, հաշվարկներ
Գույքի իրավիճակը
	Հիմնական միջոցների մասնաբաժինը գույքի մեջ (\u003e 50%)		Նախքան,. \u003d (Ֆիքսված ակտիվներ մնացորդային արժեքով + վարձակալած - վարձակալած - պահպանման համար) / մնացորդային արժույթ x 100%
	Հիմնական միջոցների մաշվածության տոկոսադրույքը (<50%)		KShn \u003d Հիմնական միջոցների / հիմնական միջոցների կուտակված մաշվածություն հաշվեկշռային արժեքով `ժամանակաշրջանի վերջում x 100%
	Հիմնական միջոցների նորացման տոկոսադրույքը		Ko6n \u003d Ստացված հիմնական միջոցներ ժամանակաշրջանի համար / Ֆիքսված ակտիվները հաշվեկշռային արժեքով `ժամանակաշրջանի սկզբին x 100%
	Արտադրական ակտիվների տեսակարար կշիռ (հիմնական միջոցներ և գույքագրումներ)		Dirac \u003d (Ֆիքսված ակտիվներ + Արտադրական բաժնետոմսեր) / մնացորդային արժույթ x 100%
Ֆինանսական վիճակը և խնդրի կետերը
	Պահպանված վաստակի մասնաբաժինը (բացահայտված վնաս) կազմակերպության սեփական կապիտալում (ԻԿ)		Дн.п \u003d (պահպանված վաստակ / SK) x 100%
	Ֆինանսական անկախության (ինքնավարություն) գործակիցը (\u003e 51%)		Cavt \u003d (SK / մնացորդային արժույթ) x 100%
	Գործակիցը վճարունակություն (ընթացիկ իրացվելիություն) (1–2)		KrL \u003d Ընթացիկ ակտիվներ / Կարճաժամկետ պարտավորություններ
	Ֆինանսական հաշվետվություններում խնդրահարույց հոդվածների ստուգում		Բացահայտված կորուստ, ժամկետանց պարտքեր
Կատարման գնահատում
	Վերադարձ վաճառքից		Pp \u003d (շահույթ վաճառքից / եկամուտից) x 100%
	Ընդհանուր եկամտաբերություն		P0bsch \u003d (Զուտ շահույթ / մնացորդային արժույթ) x 100%
Գործարար գործունեություն
	Արտադրության ցիկլի տևողությունը (ընթացիկ ծախսերի շրջանառության ժամանակահատվածը)		Gpr c \u003d 360 օր x (Միջին հաշվետվություն գույքագրման և դեբիտորական պարտքերի գումարի համար) / Վաճառքի եկամուտ
	Կադրերի աշխատանքի արդյունավետությունը		PT \u003d Եկամուտ / միջին հաշվարկ
Ներդրումների գրավչություն
		Շահույթ մեկ բաժնետոմսի համար ԲԲԸ-ի համար	Rocky \u003d (Զուտ շահույթի շահաբաժիններ արտոնյալով բաժնետոմսեր) / սովորական բաժնետոմսերի քանակը
		Զուտ ակտիվների աճի տեմպը	Tcha \u003d CHA, / CHA0 x 100%, որտեղ CHA- ն և CHAo- ը զուտ ակտիվներ են, համապատասխանաբար, հաշվետվությունների և բազային ժամանակահատվածներում
Տնտեսական կայունության և ռիսկի ցուցանիշներ
		Արժույթի շահույթ	MD \u003d Եկամուտ - փոփոխական ծախս
		- որպես եկամտի տոկոս	MD% \u003d MD / Եկամուտ x 100%
		Ընդմիջման կետ (վաճառքի կրիտիկական ծավալ) արժեքային առումով	ՀԲ \u003d ֆիքսված ծախսեր / [MD / Եկամուտ]
		Վաճառքի շահույթ	Վաճառքի շահույթ
		Կազմակերպության ֆինանսական ուժի արժեքը արժեքային առումով	ZFP \u003d Եկամուտ - ՏԲ
		- տոկոսներով	FFP% \u003d FFP / Եկամուտ x 100%
		Արտադրության լծակների ազդեցություն (ծախսերի կառուցվածքի ազդեցությունը վաճառքի շահույթի վրա)	EPL \u003d MD / Շահույթ վաճառքից
		Ֆինանսական լծակների ազդեցություն (կապիտալի կառուցվածքի ազդեցությունը (SK և ZK հարաբերակցությունը) և վարկերի տոկոսադրույքը շահութաբերության գծով (հաշվարկված է վերցված վերցված աղբյուրների ներգրավումը հիմնավորելու ժամանակ))	EFL \u003d (Rovshch-C%) x PFR, որտեղ Rovshch- ը ընդհանուր շահութաբերությունն է. Si, - վարկավորված ֆոնդերի միջին կշռված տոկոսադրույքը. PFR - ֆինանսական լծակների լծակ (փոխառու միջոցներ / / Սեփական միջոցներ)

Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս առավելագույն եկամուտը, որը կարող էր ստանալ ընկերության մեկ բաժնետոմսի սեփականատերը, եթե ընկերությունում մնացած ողջ պահված վաստակը օգտագործվում էր սովորական բաժնետոմսերի վրա շահաբաժիններ վճարելու համար: Այս ցուցանիշի դինամիկայում վերլուծությունը հնարավորություն է տալիս հասկանալ, թե ինչպես է աճում կամ նվազում շահույթը, որը տրամադրվում է տվյալ ընկերության մեկ սովորական բաժնեմասի սեփականության միջոցով,

և, համապատասխանաբար, ինչպես է փոխվում այդ բաժնետոմսերի ներդրման եկամտաբերությունը:

1. Մեկ բաժնետոմսի զուտ շահույթի հարաբերակցությունը (այսինքն `նախորդ ցուցանիշը) բաժնետոմսի շուկայական գնի հետ ( Վաստակել մեկ բաժնետոմսի համար - EPS ) սահմանվում է հետևյալ կերպ.

Ուցանիշ EPS վկայում է ընկերությունում ներդրման վերադարձի մասին ՝ ելնելով դրա ընթացիկ (շուկայական) արժեքից:

2. Հակադարձ ցուցանիշը կարող է հաշվարկվել.

Այս ցուցանիշը ներդրողների կարծիքով ընկերության գրավչության մակարդակի ցուցանիշ է: Որքան բարձր է այդ ցուցանիշը, այնքան ավելի լավ է ընկերության հեղինակությունը, այնքան ավելի ռիսկային է համարվում նրա քաղաքականությունը: Այս ցուցանիշի անկումը ցույց է տալիս ընկերության ներդրումային հեղինակության անկում:

Այս գործակիցները կարող են օգտագործվել ընկերության ներդրումային գրավչությունը վերլուծելու համար այս տարի... Այնուամենայնիվ, ֆինանսական ներդրումները կարող են նաև երկարաժամկետ լինել: Այս դեպքում վերլուծությունը օգտագործում է բարդ հետաքրքրության բանաձևի հիման վրա հաշվարկված ցուցիչները.

որտեղ S- ը հաշվարկված գումարն է. Ռ - հիմնական կապիտալ (ներդրումների հիմնական չափը). ես - ժամանակաշրջանի տոկոսադրույքը. Պ - ժամկետ

Օրինակ ՝ 100 հազար ռուբլի է մուտքագրվել բանկային հաշիվ: երեք տարի ժամկետով `տարեկան 10% տոկոսադրույքով:

Առաջին տարում տոկոսը կկազմի `100 × 0,1 \u003d 10 հազար ռուբլի:

Հաշվարկված գումար ՝ 100 + 10 \u003d 110 հազար ռուբլի:

Երկրորդ տարում այդ գումարի տոկոսը կլինի ՝ 110 × 0,1 \u003d \u003d 11 հազար ռուբլի:

Հաշվարկված գումար ՝ 110 + 11 \u003d 121 հազար ռուբլի:

Երրորդ տարվա ընթացքում տոկոսը կկազմի ՝ 121 × 0,1 \u003d 12,1 հազար ռուբլի:

Հաշվարկված գումարը `121 + 12.1 \u003d 133.1 հազար ռուբլի:

Նույնը որոշվում է նախորդ բանաձևով

Դուք կարող եք որոշել իրական արժեքը `պայմանով, որ հայտնի է վերջնական գումարը, տոկոսադրույքը և ժամկետը.

Օրինակ, մենք ուզում ենք երկու տարվա ընթացքում 100 հազար ռուբլի ստանալ: տարեկան 10% տոկոսադրույքով: Եկեք որոշենք, թե որքան գումար է ձեզ հարկավոր ունենալ այժմ դրա համար.

Եթե \u200b\u200bտոկոսները հաշվարկվում են ըստ կիսամյակի, եռամսյակների, ամիսների և այլն, ապա տոկոսադրույքը մեկ ժամանակահատվածի համար (եռամսյակ, ամիս) համարվում է հավասար `անվանական (տարեկան) տոկոսադրույքի հարաբերակցության և մեկ տարվա ընթացքում ընկած ժամանակահատվածների թվին.

Որտեղ ես - տոկոսադրույքը ժամանակաշրջանի համար. ժ - անվանական տոկոսադրույքը. տ - տարեկան հաշվեգրման ժամանակաշրջանների քանակը:

Պարբերությունների ընդհանուր քանակը ( ն ) կարող է սահմանվել որպես n \u003d տ × տ

Այնուհետև հաշվարկված գումարը կհաշվարկվի հետևյալ բանաձևի միջոցով.

Եկեք առաջին իսկ օրինակից գտնենք հաշվարկված գումարը, պայմանով, որ տոկոսագումարները վճարվել են կիսամյակային ժամանակահատվածներում.

Դրանից ելնելով ՝ ֆինանսական ակտիվի ներքին արժեքը կարող է որոշվել ՝ օգտագործելով 38. Ուիլյամսի կողմից 1938-ին առաջարկված բանաձևը.

Որտեղ Վ t- ն ֆինանսական ակտիվի ներքին արժեքն է. CFi - կանխիկ կանխատեսվող հոսք (տոկոսներ, շահաբաժիններ); ռ - ընդունելի շահութաբերություն. ես - ժամանակահատվածը (սովորաբար տարիների ընթացքում): Պարտատոմսերի և նախընտրելի բաժնետոմսերի համար այն առավել հաճախ սահմանափակ է, սովորական բաժնետոմսերի համար այն անսահման է:

Ընդունելի եկամտաբերություն ( ռ ) արտացոլում է այլընտրանքային ներդրումների տարբերակների շահութաբերությունը և կարող է սահմանվել ներդրողի կողմից.

• տոկոսադրույքով բանկային ավանդ (ռ ներ);
• հիմնվելով ավանդատուներին վճարված տոկոսների վրա `իր միջոցները պահելու և ռիսկի պարգևավճար ստանալու համար ( ռ Բ + ռ ռ);
• հիմնված պետական \u200b\u200bպարտատոմսերի տոկոսների և ռիսկերի պրեմիումի վրա ռ ՍԲ + ռ ռ) .

Վերլուծության մեթոդների շարքում ներդրումային պորտֆոլիո առավել հայտնի է եկամտաբերության գնահատման մոդելը ֆինանսական ակտիվներ Կապիտալ Ակտիվների գնագոյացման մոդելը ( ԿԱՄԿ ), որը մշակվել է W. Sharp- ի կողմից, որի համար դրա հեղինակը ստացել է Նոբելյան մրցանակ 1990 թ.

Այս մոդելը կարելի է նկարագրել հետևյալ բանաձևով.

Որտեղ Ռ - վերլուծված ընկերության բաժնետոմսերի սպասվող վերադարձը. Ռ զ - ռիսկային (բացարձակապես հուսալի, սովորաբար պետական) արժեթղթերի եկամտաբերությունը. Ռ մ - արժեթղթերի շուկայում ընթացիկ ժամանակաշրջանի միջին եկամտաբերությունը. β- ն գործակից է, որն արտացոլում է տվյալ ձեռնարկությունում ներդրումների ռիսկի մակարդակը: Հաշվարկվել է վիճակագրական տվյալների հիման վրա:

Այս մոդելը հիմնված է այն ենթադրության վրա, որ արժեթղթերի վերադարձը ուղղակիորեն կապված է ռիսկերի հետ. Որքան բարձր է վերադարձը, այնքան մեծ է ռիսկը:

Β – ի գործակիցների մեծ մասը 0,5 ÷ 2.0 սահմաններում է: Β \u003d 1-ի դեպքում ընկերության բաժնետոմսերը ունեն ռիսկի միջին աստիճան: Եթե \u200b\u200bβ< 1, то ценные бумаги анализируемого предприятия можно считать менее рискованными, чем в среднем на рынке. При β > 1 ընկերության արժեթղթերն ավելի ռիսկային են, քան շուկայի միջին ցուցանիշը: Եթե \u200b\u200bդինամիկայում β - գործակիցը մեծանում է, ապա ներդրումները դառնում են ավելի ռիսկային, բայց դրանց եկամտաբերությունը նույնպես մեծանում է: