Վերջին մի քանի տարիների ընթացքում արևմտյան ներդրումային հիմնադրամները լքում են ռուսական անշարժ գույքի շուկան. տնտեսության անկման և պատժամիջոցների ֆոնին ռիսկերը մեծանում են, ասվում է JLL զեկույցում: Որպես օրինակ՝ նա բերում է ֆիննական Sponda-ն, որը դեռ 2013 թվականին հայտարարել էր վաճառելու մտադրության մասին Ռուսական նախագծեր... Այս տարի իրավիճակը հասավ իր գագաթնակետին. ավստրիական Immofinanz-ը փակեց մոսկովյան հինգ առևտրի կենտրոնների վաճառքի գործարքը՝ ավելի քան 500,000 քառակուսի մետր տարածքով: Ամերիկյան Heitman հիմնադրամը կրճատում է իր գործունեությունը Ռուսաստանում. ավարտում է այստեղ միակ ակտիվի՝ Մետրոպոլիս համալիրի գրասենյակային աշտարակի վաճառքը փող. մ.«Վոյկովսկայա» Մոսկվայում. Atrium European Real Estate-ը, որը ցուցակված է Վիեննայի և Ամստերդամի ֆոնդային բորսաներում, վաճառքի է հանել Մոսկվայի և մարզերի Park House յոթ առևտրային համալիրների ռուսական ամբողջ պորտֆելը։ Ո՞վ է գալիս նրանց փոխարեն։

Միայն 2017 թվականին ասիացի ներդրողները ծախսել են ավելի քան 20 միլիարդ դոլար Եվրոպայում և Միացյալ Նահանգներում անշարժ գույք գնելու համար, ըստ JLL-ի: Նրանք չեն շրջանցել նաեւ Ռուսաստանը։ Չինական Fosun Group-ը ռուսական Avica Management Company-ի հետ միասին գնել է հանրահայտ Voentorg-ը Vozdvizhenka-ում, իսկ արաբական Mubadala Development-ը՝ հետ միասին: Ռուսական հիմնադրամուղղակի ներդրում - 84000 քառ. մ պահեստներ PNK այգում - Բեկասովո Մոսկվայի մարզում և ՊՆԿ Տոլմաչևո Նովոսիբիրսկում: Չինական Vanke Group-ը շարունակում է բանակցությունները մոսկովյան գրասենյակների խոշորագույն սեփականատերերից մեկում մինչև 51% գնելու շուրջ. O1 Հատկություններ.

Ասիական և մերձավորարևելյան հիմնադրամները, ի տարբերություն եվրոպականների, մինչ այժմ ավելի քիչ են ներկայացված անշարժ գույքի ռուսական շուկայում, և նրանց հետաքրքրությունը սահմանափակվել է միանվագ ձեռքբերումներով, նշում է JLL բաժնի ղեկավար Օլեսյա Ձյուբան: Իրավիճակը սրվեց 2014 թվականի ճգնաժամով, երբ անշարժ գույքի շուկան ոտքի կանգնեց, ավելացնում է Սվետլանա Կարան՝ Capital Global Partners-ի կառավարիչ գործընկերը. ներդրողները շահագրգռված էին 30%-ով ավելի շահութաբերությամբ, քան շուկան կարող էր առաջարկել:

Այժմ նրանց հետաքրքրությունն այնքան մեծ է, որ վերջին երկու տարիներին JLL-ն ամեն երկրորդ հանդիպումն է անցկացրել Ասիայի և Մերձավոր Արևելքի ընկերությունների հետ, նշում է Ձիուբան։ Եթե ​​2015 թվականին 540 միլիոն դոլարի օտարերկրյա ներդրումների ավելի քան 95 տոկոսը կազմում էր արևմտյան կապիտալը, ապա ներդրված 700 միլիոն դոլարի գրեթե 30 տոկոսը ասիական և մերձավորարևելյան փողեր են, հաշվարկել է Իրինա Ուշակովան CBRE-ից։ Ասիայի և Մերձավոր Արևելքի ֆոնդերը սկսեցին ուշադիր հետևել ռուսական ակտիվներին, ինչպես շատ տարիներ առաջ, հիշում է Կարան, բայց երկար բանակցությունների պատճառով գործարքները զանգվածաբար տեղի չունեցան: Նրանց համար Ռուսական շուկաոչ սովորական - ժամանակ պահանջվեց այն ուսումնասիրելու և առարկաներ գտնելու համար, հաստատում է գործընկերը Colliers InternationalՍտանիսլավ Բիբիկ.

Այժմ բարձրորակ կամ նույնիսկ գավաթային ակտիվները կարելի է ձեռք բերել շատ գրավիչ գնով, և դրանց կապիտալիզացիան միջնաժամկետ հեռանկարում հաստատ կաճի, ասում է Կարան։ Ռուսական ակտիվների արժեքը ցածր է, հաստատում է Ձյուբան։ Բացի այդ, նրա խոսքով, չինացի ներդրողները փորձում են դիվերսիֆիկացնել իրենց ներդրումները չինական տնտեսության դանդաղման և յուանի փոխարժեքի թուլացման ֆոնին։ Բացի այդ, ինքը՝ Ռուսաստանը, պատժամիջոցների ֆոնին, շատ ոլորտներում ակտիվորեն համագործակցում է Ասիայի և Մերձավոր Արևելքի երկրների հետ, ամփոփում է նա։ Հետևաբար, օրինակ, Fosun-ը չի սահմանափակվում միայն անշարժ գույքի շուկայով. այժմ ընկերության առաջնահերթությունը ենթակառուցվածքների, լոգիստիկայի, առողջապահության ոլորտներում իրականացվող նախագծերն են։ Գյուղատնտեսություն, սննդի արտադրություն և այլն, թվարկում է Fosun Russia-ի գործադիր տնօրեն Տանյա Անն Տերնավսկայան։ Այս ներդրումները միանշանակ ավելի զգալի կլինեն, նշում է նա։

Ավանդաբար օտարերկրյա ներդրումներ ներգրավելու և ներդրումային միջավայրը բարելավելու համար օգտագործվում է ներդրողներին երաշխիքների և արտոնությունների տրամադրումը։

«Օտարերկրյա ներդրումների մասին» դաշնային օրենքը Ռուսաստանի Դաշնություն«Թիվ 160-ФЗ 09.07.1999թ. Օտարերկրյա ներդրողների համար արտոնությունները այլ կերպ կոչվում են խրախուսական արտոնություններ (2-րդ կետ, հոդված 4): Այն նաև նախատեսում է, որ օտարերկրյա ներդրողների համար կարող են արտոնություններ սահմանվել՝ ելնելով Ռուսաստանի Դաշնության սոցիալ-տնտեսական զարգացման շահերից:

Նպաստների տրամադրման ներքո, այս դեպքում, նպատակահարմար է հասկանալ Ռուսաստանի Դաշնության իշխանությունների կողմից սահմանված առավել բարենպաստ պայմանները (ռեժիմը) սուբյեկտի (առարկաների կատեգորիայի) համար գործողության (կամ գործունեության տեսակի) իրականացման համար: այլ նմանատիպ սուբյեկտների համար գործողություններ կատարելու սովորական պայմանների դեմ: Երաշխիքների հայտարարումը պետք է լինի պետության կողմից համապատասխան մարմինների միջոցով սուբյեկտի (մեր դեպքում՝ ներդրումային գործունեության սուբյեկտի) նկատմամբ պարտավորությունների ստանձնման ձև։

«Օտարերկրյա ներդրումների մասին» օրենքի ընդունման իմաստը օտարերկրյա ներդրողների ներդրումների նկատմամբ իրավունքների հիմնական երաշխիքների, դրանցից ստացվող եկամուտների և շահույթի սահմանումն է, ինչպես նաև պայմանների որոշումը. ձեռնարկատիրական գործունեությունօտարերկրյա ներդրողներ Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում.

Ռուսաստանում օտարերկրյա ներդրողների համար «Օտարերկրյա ներդրումների մասին» թիվ 160-FZ օրենքը սահմանում է հետևյալ հիմնական երաշխիքները.

1. Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում օտարերկրյա ներդրողների իրավական պաշտպանության երաշխիքներ. (հոդված 5);

2. Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում օտարերկրյա ներդրողի կողմից ներդրումների տարբեր ձևերի օգտագործման երաշխիքներ (հոդված 6).

3. Օտարերկրյա ներդրողի իրավունքներն ու պարտականություններն այլ անձի փոխանցելու երաշխիքները (հոդված 7).

4. Օտարերկրյա ներդրողի գույքի ազգայնացման և բռնագրավման դեպքում փոխհատուցման երաշխիք կամ. առևտրային կազմակերպությունօտարերկրյա ներդրումներով (հոդված 8);

5. Երաշխիքներ ից անբարենպաստ փոփոխությունօտարերկրյա ներդրողի և Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության համար (հոդված 9).

6. օտարերկրյա ներդրողի կողմից Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում ներդրումների և ձեռնարկատիրական գործունեության իրականացման հետ կապված վեճի պատշաճ լուծման ապահովման երաշխիքներ (հոդված 10).

7. Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում օգտագործման և Ռուսաստանի Դաշնությունից դուրս եկամտի, շահույթի և օրինական ճանապարհով ստացված այլ գումարների փոխանցման երաշխիքներ (հոդված 11).

8. Օտարերկրյա ներդրողի` Ռուսաստանի Դաշնությունից դուրս գույքի և տեղեկատվության անարգել արտահանման իրավունքի երաշխիքները փաստաթղթային կամ գրառման տեսքով. էլեկտրոնային լրատվամիջոցներորոնք սկզբնապես ներմուծվել են Ռուսաստանի Դաշնության տարածք որպես օտարերկրյա ներդրում (հոդված 12).

9. Օտարերկրյա ներդրողի գնման իրավունքի երաշխիքներ արժեքավոր թղթեր(հոդված 13);

10. Սեփականաշնորհմանը օտարերկրյա ներդրողի մասնակցության երաշխիքները (հոդված 14).

11. Օտարերկրյա ներդրողին իրավունք տալու երաշխիքներ հողատարածք, այլ Բնական ռեսուրսներ, շենքեր, շինություններ և այլ անշարժ գույք (հոդված 15):

Այս ցանկը սպառիչ չէ: Համաձայն Արվեստի. «Օտարերկրյա ներդրումների մասին» օրենքի 17-րդ հոդվածը, Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտները և իշխանությունները տեղական իշխանությունԻրենց իրավասության սահմաններում նրանք կարող են օտարերկրյա ներդրողին տրամադրել արտոնություններ և երաշխիքներ, ֆինանսավորել և այլ ձևերով աջակցություն տրամադրել օտարերկրյա ներդրողի կողմից իրականացվող ներդրումային ծրագրին` Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների բյուջեների և բյուջեների հաշվին: տեղական բյուջեներինչպես նաև արտաբյուջետային միջոցներ:

«Օտարերկրյա ներդրումների մասին» օրենքի 6-րդ հոդվածը սահմանում է, որ Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում օտարերկրյա ներդրողն իրավունք ունի ներդրումներ կատարել Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությամբ չարգելված ցանկացած ձևով: Նման արգելքը կարող է լինել համապետական, այսինքն. ռեզիդենտների և ոչ ռեզիդենտների համար, կամ Ռուսաստանի Դաշնության դաշնային օրենքով սահմանված օտարերկրյա ներդրողների համար սահմանափակող բնույթի բացառման արգելք: Նկարագրված երաշխիքն առաջին անգամ է հռչակվել Ռուսաստանում, և այն կարելի է անվանել նորություն, սակայն մյուսի հռչակումը կհակասի Ռուսաստանի Դաշնության Սահմանադրությամբ (հոդված 30) և Ռուսաստանի Քաղաքացիական օրենսգրքով սահմանված սկզբունքներին: Ֆեդերացիա (հոդված 2).

Այսպիսով, օտարերկրյա ներդրողի ցանկացած ներդրում Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում առևտրային կազմակերպությունների գործունեության մեջ, անկասկած, օրինական է, բացառությամբ այն դեպքերի, երբ այն չի ծածկվում սահմանափակող բնույթի հատուկ բացառությամբ, որը նախատեսված է այդպիսի օտարերկրյա ներդրողի համար դաշնային օրենքով, կամ Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությամբ նախատեսված է նման ներդրումների ազգային արգելք: Դիմադրություն կամ ձախողում պետական ​​գրանցումկամ պետական ​​մարմինների, տեղական ինքնակառավարման մարմինների կողմից նման ներդրման նախնական թույլտվությունը բողոքարկվում են սահմանված կարգով։

Ներկա ներկայում գործող օրենքը«Օտարերկրյա ներդրումների մասին» երաշխիք՝ Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում օտարերկրյա ներդրողի կողմից ներդրումների և ձեռնարկատիրական գործունեության իրականացման հետ կապված վեճի պատշաճ քննարկումն ապահովելու երաշխիք, որն ավելի վաղ գոյություն ուներ՝ ձևակերպվելով որպես Ռուսաստանին դիմելու հնարավորություն։ դատարաններ և արբիտրաժային դատարաններ(ՌՍՖՍՀ-ում օտարերկրյա ներդրումների մասին օրենքի 9-րդ հոդված):

Դատական ​​պաշտպանությունը բնութագրվում է նրանով, որ օտարերկրյա ներդրողի վեճը, որը ծագում է Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում ներդրումների և ձեռնարկատիրական գործունեության իրականացման հետ կապված, լուծվում է Ռուսաստանի Դաշնության միջազգային պայմանագրերին և դաշնային օրենքներին համապատասխան:

Արվեստի 2-րդ կետ. «Օտարերկրյա ներդրումների մասին» օրենքի 5-րդ հոդվածով սահմանվում է. օտարերկրյա ներդրողն իրավունք ունի հատուցելու իրեն պատճառված վնասները. անօրինական գործողություններՊետական ​​մարմինների, տեղական ինքնակառավարման մարմինների կամ այդ մարմինների պաշտոնատար անձանց (անգործությունը)՝ Ռուսաստանի Դաշնության քաղաքացիական օրենսդրությանը համապատասխան: Պաշտոնյաներավանդաբար ենթարկվում էին վարչական կամ ծայրահեղ դեպքերում՝ քրեական պատասխանատվության։

«Օտարերկրյա ներդրումների մասին» օրենքի 13-րդ հոդվածը հռչակում է օտարերկրյա ներդրողի՝ ռուսական առևտրային կազմակերպությունների և պետական ​​արժեթղթերի բաժնետոմսեր և այլ արժեթղթեր գնելու իրավունքի երաշխիք։ Այս երաշխիքը ավելի ընդհանուր երաշխիքի տրամաբանական շարունակությունն է, որ օտարերկրյա ներդրողը Ռուսաստանում կօգտագործի ներդրումների տարբեր ձևեր («Օտարերկրյա ներդրումների մասին» օրենքի 6-րդ հոդված): Օտարերկրյա ներդրողների կողմից ռուսական արժեթղթերի ձեռքբերումն իրականացվում է «Արժեթղթերի շուկայում» Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը համապատասխան:

Օտարերկրյա ներդրումների մասին օրենքում մասնավորեցմանը օտարերկրյա ներդրողի մասնակցության երաշխիքը ձեւակերպված է բավականին աղոտ։ Այս կանոնը կարելի է անվանել ամբողջությամբ հղում, թեև քիչ հավանական է, որ երաշխիքը կարող է բաղկացած լինել միայն հղումներից: Օրինակ՝ նշվում է, որ օտարերկրյա ներդրողը «կարող է մասնակցել պետական ​​և մունիցիպալ գույքի սեփականաշնորհմանը»։ Դա «կարող է», ոչ թե «ճիշտ»: Այսինքն՝ հստակություն չկա՝ կարող է մասնակցել, կարող է չմասնակցել։ Այնուհետև հղում է արվում սեփականաշնորհման մասին Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը: Այսպիսով, անհնար է բավականաչափ վստահությամբ պնդել, որ Ռուսաստանի Դաշնությունում օտարերկրյա ներդրողներին երաշխավորված է սեփականաշնորհմանը մասնակցելու իրավունք:

Պետական ​​և մունիցիպալ գույքի մասնավորեցմանը օտարերկրյա ներդրողի մասնակցության պայմաններն ու կարգը սահմանվելուն պես Ռուսաստանի օրենսդրությունըսեփականաշնորհման վերաբերյալ կարելի է ենթադրել, որ օտարերկրյա ներդրողների կողմից «սեփականաշնորհման գործունեության» իրականացման ռեժիմը մեծապես տարբերվում է Ռուսաստանում օտարերկրյա ներդրողի սովորական ձեռնարկատիրական գործունեության ռեժիմից։

Հայտնի է, որ պետությունները պաշտպանում են առաջին հերթին իրենց քաղաքացիների իրավունքները, ուստի տրամաբանական է օտարերկրյա ներդրողների համար նույն երաշխիքները հռչակել, ինչ ներքին ներդրողների համար։ Սակայն եթե օտարերկրյա ներդրողի համար հայտարարվում է երաշխիք, որը չունեն ներքին ներդրողները, ապա նման երաշխիքը պետք է դիտարկել որպես խթան։

Այսպիսով, օգուտները, մեր կարծիքով, ինչպես նշվեց ավելի վաղ, կարելի է վերագրել Արվեստով նախատեսված: «Օտարերկրյա ներդրումների մասին» օրենքի 9-ը, երաշխիք օտարերկրյա ներդրողի և Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության օտարերկրյա ներդրումներ ունեցող առևտրային կազմակերպության համար անբարենպաստ փոփոխությունների դեմ: Այն գրականության մեջ ուղղակի հիշատակվում է որպես «կայունացման» կամ «պապիկի» դրույթ և չի նախատեսում սուբյեկտի համար հարկի և նմանատիպ այլ նվազեցումների չափի ավելացում: որոշակի ժամանակահատվածներդրումային ծրագրի մեկնարկից հետո, եթե նույնիսկ, ըստ օրենքի, այդ պահումները ավելանան։ Ռուսաստանի Դաշնությունում նվազեցումների գումարի կայունության ժամկետը հավասար է ներդրումային ծրագրի վերադարձման ժամկետին, բայց սահմանափակվում է յոթ տարով: Այսպիսով, ներդրողը գիտի, որ եթե նույնիսկ վաղը Ռուսաստանի տնտեսությունում ներդրումները սկսելուց հետո պետությունը «շորթիչ» հարկեր մտցնի, նա գոնե կկարողանա վերադարձնել սեփականը։

Ռուս ներդրողները կարող են հույս դնել նման երաշխիքի վրա միայն այն դեպքում, եթե ներդրումային գործունեություն իրականացնեն Ռուսաստանի Դաշնությունում՝ դրա տեսքով կապիտալ ներդրումներ(«Կապիտալ ներդրումների ձևով ներդրումների մասին» օրենքի 2-րդ կետ, հոդված 15):

Ռուսաստանի Դաշնությունում կայունացման դրույթը վերաբերում է.

Ներմուծման մաքսատուրքեր (բացառությամբ մաքսատուրքերի, որոնք առաջանում են ապրանքների արտաքին առևտրի իրականացման գործում Ռուսաստանի Դաշնության տնտեսական շահերի պաշտպանության միջոցների կիրառմամբ).

Դաշնային հարկեր (առանց ակցիզների, Ռուսաստանում արտադրված ապրանքների ավելացված արժեքի հարկի);

Ներդրումներ կառավարությանը արտաբյուջետային միջոցներ(բացառությամբ ներդրումների Թոշակային ֆոնդՌԴ);

Կայունացման դրույթը կարող է օգտագործվել հետևյալով.

Առաջնահերթ ներդրումային ծրագիր իրականացնող օտարերկրյա ներդրողները (ենթակա նպատակային օգտագործումըառաջնահերթ ներդրումային ծրագրի իրականացման համար Ռուսաստանի Դաշնության տարածք ներմուծված ապրանքներ.

առաջնահերթ ներդրումային ծրագիր իրականացնող օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպություններ.

Օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպություններ, որտեղ օտարերկրյա ներդրողի մասնաբաժինը կանոնադրական (համատեղ) կապիտալում գերազանցում է 25%-ը։

Բացի այդ, ինչպես նշվեց վերևում, կայունացման դրույթը գործում է ներդրողների (այդ թվում՝ ռուսաստանցիների) համար, որոնք իրականացնում են առաջնահերթ ներդրումային ծրագրեր՝ կապված. ներդրումային գործունեությունկապիտալ ներդրումների տեսքով։

Մեկ այլ երաշխիք, որն ավելի բարենպաստ է դարձնում օտարերկրյա ներդրումների ռեժիմը, օտարերկրյա ներդրողի՝ նախկինում ներմուծված գույքի և տեղեկատվության անարգել արտահանման իրավունքի երաշխիքն է («Օտարերկրյա ներդրումների մասին» օրենքի 12-րդ հոդված): Այն նախատեսում է քվոտաների, լիցենզավորման և արտաքին առևտրի ոչ սակագնային կարգավորման այլ միջոցների չկիրառում, երբ օտարերկրյա ներդրողը Ռուսաստանից արտահանում է գույք և տեղեկատվություն փաստաթղթային ձևով կամ էլեկտրոնային լրատվամիջոցների վրա ձայնագրման տեսքով, որոնք սկզբնապես ներմուծվել են Ռուսաստան: որպես օտարերկրյա ներդրում։ Միևնույն ժամանակ, այս իրավիճակում սակագների կարգավորման միջոցների չկիրառումը երաշխավորված չէ։

Օտարերկրյա ներդրողը ստիպված կլինի վճարել արտահանման մաքսային սակագինը (մաքսատուրքը):

Օտարերկրյա ներդրողին, բացի իր գույքն ու տեղեկատվությունն արտահանելու իրավունքից, երաշխավորվում է միջոցների անխոչընդոտ փոխանցում արտասահման («Օտարերկրյա ներդրումների մասին» օրենքի 11-րդ հոդված): Նման փոխանցման պայմանները բաղկացած են ներդրումներից եկամտի և շահույթի վերաբերյալ Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությամբ նախատեսված բոլոր հարկերի և տուրքերի պարտադիր կանխավճարից: Այս դեպքում օտարերկրյա ներդրողը կամ ազատորեն օգտագործում է միջոցները Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում, այդ թվում՝ վերաներդրումների համար, կամ դրանք փոխանցում է արտերկիր։ Օրենքի նույն հոդվածում նշվում է, որ փոխանցումը պետք է կատարվի ք արտարժույթ.

Վերջապես, «Օտարերկրյա ներդրումների մասին» օրենքը նախատեսում է, որ մաքսատուրքերի վճարման արտոնություններ են տրամադրվում օտարերկրյա ներդրողներին և օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպություններին, երբ նրանք իրականացնում են առաջնահերթ ներդրումային ծրագիր՝ Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը և Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը համապատասխան: Ռուսաստանի Դաշնություն հարկերի և տուրքերի մասին («Օտարերկրյա ներդրումների մասին» օրենքի 16-րդ հոդված):

Օրենքը ներմուծում է «առաջնահերթ ներդրումային նախագիծ» հասկացությունը։ Սա ներդրումային նախագիծ է, որի օտարերկրյա ներդրումների ընդհանուր ծավալը կազմում է առնվազն 1 միլիարդ ռուբլի, կամ ներդրումային նախագիծ, որում օտարերկրյա ներդրողների նվազագույն մասնաբաժինը (ներդրումը) օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության կանոնադրական (համատեղ) կապիտալում: կազմում է առնվազն 100 միլիոն ռուբլի, ներառված է Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության կողմից հաստատված ցանկում: Երբ նման ծրագիր իրականացվի, Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության մեջ որևէ փոփոխություն, որը կվատթարացնի ձեռնարկության հարկային և մաքսային ռեժիմը, ուժի մեջ չի լինի մինչև դրա վերադարձը: Սահմանվել է, որ օտարերկրյա ներդրողների գործունեությունը և ներդրումներից ստացված շահույթի օգտագործումը կարող է սահմանափակվել ռուս ձեռնարկատերերի համեմատ միայն դաշնային օրենքներով այնքանով, որքանով անհրաժեշտ է պաշտպանել սահմանադրական կարգի, բարոյականության, առողջության հիմքերը: , իրավունքներ և օրինական շահերայլ անձանց՝ ապահովելով երկրի պաշտպանական և պետական ​​անվտանգությունը։ Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում ստեղծված օտարերկրյա իրավաբանական անձի մասնաճյուղը այն ստեղծած օտարերկրյա իրավաբանական անձի անունից իրականացնում է գործառույթների մի մասը կամ բոլորը, ներառյալ ներկայացուցչության գործառույթները, պայմանով, որ ստեղծման նպատակները և գործունեությունը. մայր կազմակերպությունն ունեն առևտրային բնույթ, և մայր կազմակերպությունն ուղղակիորեն պատասխանատու է դրա համար՝ կապված Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում այդ գործունեության իրականացման հետ: Օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության դուստր ձեռնարկությունները և կախյալ ընկերությունները չեն օգտվում սույն դաշնային օրենքով սահմանված իրավական պաշտպանությունից, երաշխիքներից և արտոնություններից, երբ նրանք ձեռնարկատիրական գործունեություն են իրականացնում Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում: Սահմանվել է նաև, որ եթե օտարերկրյա պետությունը կամ նրա կողմից լիազորված պետական ​​մարմինը օտարերկրյա ներդրողի կողմից օտարերկրյա ներդրողին տրամադրված երաշխիքով (ապահովագրության պայմանագրով) վճարում է օտարերկրյա ներդրողի տարածքում նրա կատարած ներդրումների կապակցությամբ. Ռուսաստանի Դաշնություն և դրան օտար երկիրըկամ նրա կողմից լիազորված պետական ​​մարմիննշված ներդրումների համար օտարերկրյա ներդրողի իրավունքները (պահանջները վերագրվում են) փոխանցվում են, ապա Ռուսաստանի Դաշնությունում իրավունքների նման փոխանցումը (պահանջի հանձնումը) ճանաչվում է օրինական: Սահմանվում է, որ օտարերկրյա ներդրողը վճարումից հետո Ռուսաստանի հարկերըև վճարներն իրավունք ունեն ազատորեն օգտագործել եկամուտը և շահույթը Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում վերաներդրումների կամ այլ օրինական նպատակներով և ազատորեն փոխանցել եկամուտը, շահույթը և այլ օրինական ճանապարհով ստացված գումարներ արտարժույթով Ռուսաստանի Դաշնությունից դուրս՝ կապված նախկինում: նրա կատարած ներդրումները։ Օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության ստեղծումը և լուծարումն իրականացվում է Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքով սահմանված պայմաններով և կարգով: Իրավաբանական անձինքորոնք օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպություններ են, ենթակա են պետական ​​գրանցման արդարադատության մարմիններում։ Օրենքն ուժի մեջ է մտնում պաշտոնական հրապարակման օրվանից։

Մեկը հնարավոր տարբերակներըբնակելի շենքերի (բնակարանների) վաճառքը պայմանագրերի կնքումն է սեփական կապիտալում մասնակցությունշինարարության (ներդրումների) մեջ կառուցապատողի և ներդրող ընկերության միջև, որը հետագայում զիջում է պայմանագրով նախատեսված իր իրավունքները. անհատներ... Այնուամենայնիվ, անշարժ գույքի օբյեկտների վաճառքի նման մոդելի դեպքում ներդրող ընկերությունը բախվում է իր շահույթի վրա ԱԱՀ վճարելու անհրաժեշտությանը, այսինքն. ֆիզիկական անձին պահանջի իրավունքի փոխանցման գնի և ներդրումային պայմանագրով վճարված գումարի միջև տարբերությունը (Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 155-րդ հոդվածի 2-րդ կետ):

Հաշվի առեք հարկային հետևանքներիրավիճակներ, երբ նման Ներդրողը օտարերկրյա ընկերություն է, որը ձեռք է բերում պահանջի իրավունքներ շինարարության վաղ փուլում ինքնարժեքին մոտ գնով:

Արտասահմանյան մի ընկերություն շինարարական ներդրումային պայմանագիր է կնքում ռուս կառուցապատողի հետ և միջոցներ է փոխանցում նրան։ Կառուցապատողին թվարկված ներդրումային միջոցները, ըստ էության, ծածկում են միայն նրա շինարարական ծախսերը և ներառում են շատ փոքր վարձատրություն կառուցապատողի համար, սակայն օգնում են շարունակել շինարարությունը և սկսել մնացած բնակարանները ավելի թանկ գնով «վաճառել»: Համագործակցության բիզնես նպատակն ակնհայտ է.

Գործնականում, նման օտարերկրյա ներդրողը նույնպես, շինարարության ավարտին մոտ, ռուսաստանյան գործակալների կամ անշարժ գույքի գործակալության միջոցով պայմանագրով իր իրավունքները փոխանցում է ֆիզիկական անձանց: Սկզբնական ներդրման գումարի և հանձնարարության գնի տարբերությունը օտարերկրյա ներդրողի շահույթն է:

Առանձնահատկությունն այն է, որ նման օտարերկրյա ներդրողը Ռուսաստանի Դաշնությունում ԱԱՀ և եկամտահարկ վճարելու պարտավորություն չունի։ Եկեք պարզենք այն հերթականությամբ:

Օտարերկրյա կազմակերպության կողմից սեփականության իրավունքի իրականացումը, ներառյալ բնակելի շենքերը, Ռուսաստանում ենթակա է ԱԱՀ-ի երկու դեպքում.

• Օտարերկրյա ընկերության գործունեությունը հանգեցնում է Ռուսաստանի Դաշնությունում մշտական ​​հաստատության ձևավորմանը.
• Չնայած օտարերկրյա ընկերությունը չունի մշտական ​​հաստատություն Ռուսաստանում, սակայն սեփականության իրավունքի իրականացման վայրը Ռուսաստանի Դաշնությունն է։

Այնուամենայնիվ, օտարերկրյա ներդրողի գործունեությունը ներդրումային (բաժնային մասնակցության) պայմանագրերով պահանջի իրավունքի փոխանցումից եկամուտ ստանալու համար չի հանգեցնի Ռուսաստանի Դաշնությունում մշտական ​​հաստատության ձևավորմանը, եթե նա նման գործարքներ չի կնքում որևէ (ճյուղի) միջոցով: Ռուսաստանում կամ ՌԴ ռեզիդենտ գործակալ, որը հանդես է գալիս օտարերկրյա ներդրողի անունից և շահերից ելնելով (Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 306-րդ հոդվածի 2, 9-րդ կետեր), բացառությամբ այն դեպքերի, երբ սեփականության իրավունքներն իրականացվում են հատուկ գործակալ, որի հիմնական գործունեությունը անշարժ գույքի գործարքներն են.

Այսպիսով, օտարերկրյա ներդրողը պետք է բոլոր գործարքները կնքի անշարժ գույքի գործակալության միջոցով։

Ընկերությունների խմբի ֆինանսավորման համար օգտակար գործիք կարող է լինել ոչ միայն վարկը, որն օգտագործվում է ամենուր, այլ նաև ֆակտորինգի պայմանագիրը։ Արտասահմանյան ընկերության մասնակցությամբ բիզնեսի ֆինանսավորման մասին լրացուցիչ տեղեկությունների համար տե՛ս մեր TaxBUK-ի այս հղումը

Երկրորդ կարևոր ասպեկտկապված ԱԱՀ-ի հաշվարկման նպատակով ներդրումային պայմանագրով իրավունքների իրականացման վայրի որոշման հետ:

Նշենք, որ ներս Հարկային կոդըՌԴ-ն պարունակում է միայն աշխատանքների և ծառայությունների վաճառքի վայրի որոշման կանոններ (Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 148-րդ հոդված), սակայն չկան դրույթներ, որոնք բացատրում են, թե ինչպես կարելի է որոշել սեփականության իրավունքի իրացման վայրը, երբ վաճառողը օտարերկրացի է: ընկերությունը։

Ըստ Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության, ԱԱՀ-ի հարկման նպատակներով պահանջի իրավունքի նշանակումը պետք է համարվի ծառայություն, ինչը նշանակում է, որ Արվեստում ամրագրված նորմերը. Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 148 (1): Դժվար է համաձայնել այս տեսակետի հետ, քանի որ սեփականության իրավունքի փոխանցումը պարբերությունների համաձայն ապրանքների, աշխատանքների, ծառայությունների վաճառքի հետ մեկտեղ ԱԱՀ-ի հարկման անկախ օբյեկտ է: Արվեստի 1 էջ 1. Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 146.

(1) Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության 18.06.2012 թվականի թիվ 03-07-08 / 154 գրությունը.

Բայց նույնիսկ եթե օտարերկրյա կազմակերպության կողմից պահանջի իրավունքի փոխանցումը ռուսական ընկերությանը ճանաչվում է որպես ծառայություն, Ֆինանսների նախարարության պարզաբանումներով, նման ծառայության վաճառքի վայրը Ռուսաստանի Դաշնության տարածքը չէ և , հետևաբար, այն ենթակա չէ ԱԱՀ-ի հիման վրա հետևյալ դրույթները:

• Արվեստում ուղղակիորեն թվարկված ծառայությունների (աշխատանքների) նկատմամբ պահանջի իրավունքի փոխանցում: Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 148-ը չի կիրառվում.
• արվեստում չնշված վաճառքի վայրը. Ռուսաստանի Դաշնության ծառայությունների հարկային օրենսգրքի 148-ը որոշվում է նման ծառայություններ մատուցող կազմակերպության գործունեության վայրով.
• Կազմակերպության գործունեության իրականացման վայրը չի ճանաչվում որպես Ռուսաստանի Դաշնության տարածք, եթե այն գրանցված չէ Ռուսաստանում (Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 148-րդ հոդվածի 2-րդ կետ):

Այս դիրքորոշումը հաստատվում է Ֆինանսների նախարարության 10.05.2013թ. թիվ 03-07-15 / 43359, 18.06.2012թ. թիվ 03-07-08 / 154, 19.05.10թ. 03-07 գրություններով. 08 / 152 եւ 26.06 .08 թիվ 03-07-08 / 154։ Ավելին, Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության 17.10.2013թ. գրության մեջ, ի թիվս այլ գործարքների սեփականության իրավունքի փոխանցման, ընդհանուր շինարարական նախագծերի նկատմամբ իրավունքների փոխանցումը, որն իրականացվում է օտարերկրյա կազմակերպության կողմից, որը հարկային չէ. -գրանցված է և չունի մշտական ​​ներկայացուցչություն Ռուսաստանում, ուղղակիորեն նշված է։

Այլ կերպ ասած, Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությունը չի դասակարգում ներդրումային պայմանագրերով սեփականության իրավունքի փոխանցումը (շինարարությանը սեփական կապիտալի մասնակցությունը) անշարժ գույքի հետ անմիջականորեն կապված և պարբերություններում նշված ծառայություններին: Արվեստի 1 էջ 1. Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 148-ը, որի վաճառքի վայրը ԱԱՀ-ի հաշվարկման համար Ռուսաստանի Դաշնությունն է: Արդյունքում վտանգ կա, որ հարկային մարմիններՆման զիջումը համարեք Ռուսաստանում անշարժ գույքի հետ անմիջականորեն կապված ծառայություն, և հավելյալ ԱԱՀ գանձեք՝ շատ աննշան:

Ինչ վերաբերում է եկամտահարկին, ապա օտարերկրյա ներդրողի կողմից ներդրումային պայմանագրով պահանջները վերջնական գնորդին հանձնելու մասին պայմանագրերից ստացված եկամուտը Ռուսաստանի Դաշնությունում ենթակա չէ եկամտահարկի՝ Արվեստի 2-րդ կետի հիման վրա: Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 309-ը, պայմանով, որ օտարերկրյա ներդրողի գործունեությունը մշտական ​​հաստատություն չի կազմում Ռուսաստանի Դաշնությունում:

Կարևոր կետԵկամտահարկի հետ կապված այն է, որ օտարերկրյա ներդրողը հանձնառության պայմանագրով գնորդներին է փոխանցում հենց ապագա անշարժ գույքի նկատմամբ սեփականության իրավունքը: Նման գործողությունը պետք է տարբերվի Ռուսաստանում տեղակայված իրականացումից Անշարժ գույք, որն իր հերթին ենթակա է եկամտահարկի Ռուսաստանի Դաշնությունում Արվեստի 6-րդ կետի հիման վրա: Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 309 և Արվեստ. Կրկնակի հարկումից խուսափելու 6 միջազգային պայմանագիր. Մինչև անշարժ գույքի օբյեկտների շինարարության ավարտը և կառուցապատողի կողմից օբյեկտները շահագործման հանձնելու թույլտվություն ստանալը, կառուցվող օբյեկտները չեն կարող անվանվել անշարժ գույք՝ համաձայն ս.թ. Քաղաքաշինության օրենսգիրքՌԴ և Արվեստի 2-րդ կետ. 2 Դաշնային օրենք «Մասնակցության մասին». ընդհանուր շինարարություն«. Հետևաբար, Ռուսաստանի Դաշնությունում անշարժ գույքի վաճառքից եկամուտների հարկումը նախատեսող կանոնները կիրառելի չեն այս իրավիճակի համար:

Ռուսական անշարժ գույքի գործակալությունը, իր հերթին, վարձատրություն է ստանում գնորդներ գտնելու ծառայությունների դիմաց, որը ենթակա է հարկման Ռուսաստանի Դաշնությունում։

Այսպիսով, օտարերկրյա ներդրողի հետ շինարարության սկզբնական փուլերում համագործակցությունը թույլ է տալիս կառուցապատողին ստանալ անհրաժեշտ ազդակ շինարարության համար, իսկ օտարերկրյա ներդրողի համար՝ բավականին հասկանալի ձևով ներդրումներ կատարել և հարկային եկամուտ ստանալ միայն իր բնակության երկրում:

• 1. Օտարերկրյա ներդրողի կամ օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության գույքը ենթակա չէ հարկադիր առգրավման, ներառյալ ազգայնացման, ռեկվիզացիայի, բացառությամբ դաշնային օրենքով կամ Ռուսաստանի Դաշնության միջազգային պայմանագրով սահմանված դեպքերի և հիմքերի:
• 2. Ռեկվիզացիայի դեպքում օտարերկրյա ներդրողին կամ օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպությանը վճարվում է բռնագրավված գույքի արժեքը: Հանգամանքների դադարեցումից հետո, որոնց առնչությամբ կատարվել է պահանջը, օտարերկրյա ներդրողը կամ օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպությունն իրավունք ունի պահանջել. դատական ​​կարգըմնացած գույքի վերադարձը, բայց միևնույն ժամանակ պարտավոր են վերադարձնել իրենց ստացած փոխհատուցման գումարը՝ հաշվի առնելով գույքի արժեքի նվազումից առաջացած վնասները։

Ազգայնացման դեպքում օտարերկրյա ներդրողին կամ օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպությանը հատուցվում է ազգայնացված գույքի արժեքը և այլ վնասները: Կորուստների փոխհատուցման վերաբերյալ վեճերը լուծվում են սույն դաշնային օրենքի 10-րդ հոդվածով սահմանված կարգով:

Օտարերկրյա ներդրողի և Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության համար անբարենպաստ փոփոխությունների երաշխիք.

1. Եթե նոր դաշնային օրենքներև այլ կարգավորող իրավական ակտերՌուսաստանի Դաշնության ներմուծման մաքսատուրքերի չափի փոփոխություն (բացառությամբ մաքսատուրքերի, որոնք առաջանում են ապրանքների արտաքին առևտրի իրականացման գործում Ռուսաստանի Դաշնության տնտեսական շահերի պաշտպանության միջոցների կիրառմամբ՝ Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը համապատասխան. ֆեդերացիա), դաշնային հարկերև լրացումներ, որոնք հանգեցնում են օտարերկրյա ներդրողի և օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության գործունեության ընդհանուր հարկային բեռի ավելացմանը՝ առաջնահերթության իրականացման համար. ներդրումային ծրագրերկամ սահմանել Ռուսաստանի Դաշնությունում օտարերկրյա ներդրումների արգելքների և սահմանափակումների ռեժիմ՝ ընդհանուրի համեմատ հարկային բեռև ռեժիմը, որը գործում է Ռուսաստանի Դաշնության դաշնային օրենքների և այլ կարգավորող իրավական ակտերի համաձայն օտարերկրյա ներդրումների հաշվին առաջնահերթ ներդրումային նախագծի ֆինանսավորման մեկնարկի օրը, այնուհետև նման նոր դաշնային օրենքները և այլ կարգավորող իրավական ակտերը. Ռուսաստանի Դաշնության, ինչպես նաև գործող դաշնային օրենքների և Ռուսաստանի Դաշնության այլ կարգավորող իրավական ակտերի փոփոխություններն ու լրացումները չեն կիրառվում սույն հոդվածի 2-րդ կետում նշված ժամանակահատվածներում օտարերկրյա ներդրողի և օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության նկատմամբ: օտարերկրյա ներդրումների հաշվին առաջնահերթ ներդրումային ծրագրերի իրականացում, պայմանով, որ օտարերկրյա ներդրողի և օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության կողմից Ռուսաստանի Դաշնության մաքսային տարածք ներմուծված ապրանքներն օգտագործվում են. նախատեսված նպատակըառաջնահերթ ներդրումային ծրագրերի իրականացման համար։

Սույն կետի առաջին պարբերության դրույթները տարածվում են օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության վրա, եթե այդպիսի կազմակերպության կանոնադրական (համատեղ) կապիտալում օտարերկրյա ներդրողների մասնաբաժինը, բաժնեմասը (ներդրումը) ավելի քան 25 տոկոս է, ինչպես նաև. օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպություն, որն իրականացնում է առաջնահերթ ներդրումային ծրագիր՝ անկախ այդպիսի կազմակերպության կանոնադրական (միավորված) կապիտալում օտարերկրյա ներդրողների բաժնեմասից (ներդրումից):

• 2. Ներդրումային ծրագիր իրականացնող օտարերկրյա ներդրողի համար սույն հոդվածի 1-ին կետում նշված պայմանների և ռեժիմի կայունությունը երաշխավորվում է ներդրումային ծրագրի վերադարձման ժամանակահատվածում, բայց ոչ ավելի, քան յոթ տարի՝ ֆինանսավորման մեկնարկի օրվանից: նշված նախագիծը օտարերկրյա ներդրումների հաշվին։ Ներդրումային նախագծերի մարման ժամկետների տարբերակումը` կախված դրանց տեսակներից, որոշվում է Ռուսաստանի Դաշնության Կառավարության կողմից սահմանված կարգով:
• 3. Բացառիկ դեպքերում, երբ օտարերկրյա ներդրողը և օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպությունն իրականացնում է առաջնահերթ ներդրումային ծրագրեր արտադրության ոլորտում կամ տրանսպորտային կամ այլ ենթակառուցվածքների ստեղծման ոլորտում՝ առնվազն 1 միլիարդ ռուբլու օտարերկրյա ներդրումների ընդհանուր ծավալով (առնվազն. արտարժույթով համարժեք գումար՝ փոխարժեքով Կենտրոնական բանկըՌուսաստանի Դաշնության սույն դաշնային օրենքի ուժի մեջ մտնելու օրվա դրությամբ), որի մարման ժամկետը գերազանցում է յոթ տարին, Ռուսաստանի Դաշնության Կառավարությունը որոշում է կայացնում երկարաձգել սույն օրենքի 1-ին կետում նշված պայմանների և ռեժիմի ժամկետը: սույն հոդվածը նշված օտարերկրյա ներդրողի և օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության համար:
• 4. Սույն հոդվածի 1-ին կետի դրույթները չեն տարածվում Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրական ակտերում կամ Ռուսաստանի Դաշնության նոր դաշնային օրենքներում և այլ կարգավորող իրավական ակտերում կատարված փոփոխությունների և լրացումների վրա, որոնք ընդունվում են պաշտպանելու համար: սահմանադրական կարգի հիմքերը, բարոյականությունը, առողջությունը, այլ անձանց իրավունքները և օրինական շահերը, ապահովելով երկրի պաշտպանությունը և պետության անվտանգությունը.
• 5. Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությունը.

սահմանում է օտարերկրյա ներդրողի և օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության համար անբարենպաստ փոփոխությունները գնահատելու չափորոշիչներ՝ կապված ներմուծման մաքսատուրքերի, դաշնային հարկերի և պետական ​​արտաբյուջետային ֆոնդերում վճարումների գանձման պայմանների, արգելքների և սահմանափակումների ռեժիմի հետ։ օտարերկրյա ներդրումներ Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում.

հաստատում է սույն դաշնային օրենքի 24-րդ հոդվածում նշված դաշնային գործադիր մարմնի կողմից առաջնահերթ ներդրումային նախագծերի գրանցման կարգը.

վերահսկողություն է իրականացնում օտարերկրյա ներդրողի և օտարերկրյա ներդրումներով առևտրային կազմակերպության կողմից առաջնահերթ ներդրումային ծրագրեր իրականացնելու իրենց պարտավորությունների կատարման նկատմամբ՝ սույն հոդվածի 2-րդ և 3-րդ կետերով սահմանված ժամկետներում:

Օտարերկրյա ներդրողը և օտարերկրյա ներդրումներ կատարող առևտրային կազմակերպությունը սույն կետի առաջին մասում նշված պարտավորությունները չկատարելու դեպքում զրկվում են սույն հոդվածին համապատասխան իրենց տրամադրված արտոնություններից: Գումար Փողորոնք չեն վճարվել այդ նպաստների տրամադրման արդյունքում, վերադարձվում են Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությամբ սահմանված կարգով: