Արժեթղթերի շուկայի վերահսկողություն. Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը որպես արժեթղթերի շուկայի վերահսկող

Օրենսդրություն.Շուկայի օրենսդրական բազա արժեքավոր թղթեր v Ռուսաստանի Դաշնությունձևավորված օրենքներով, որոնք սահմանում են արժեթղթերի շուկայում գործող ընդհանուր կանոնները («Արժեթղթերի շուկայում», «Բաժնետիրական ընկերությունների մասին», «Իրավունքների պաշտպանության և. օրինական շահերներդրողներ արժեթղթերի շուկայում »,« Ներդրումային ֆոնդեր »,« Հիփոթեքով ապահովված արժեթղթերի մասին »), ինչպես նաև բազմաթիվ ենթաօրենսդրական ակտեր (հիմնականում Ռուսաստանի Դաշնության Կառավարության և Ֆինանսների նախարարության և Կենտրոնականի կանոնակարգերով Ռուսաստանի բանկ):

Սույն օրենսդրական ակտերը սահմանում են արժեթղթերի թողարկման և շրջանառության կարգը, արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների և կոլեկտիվ ներդրողների գործունեությանը ներկայացվող պահանջները և տեղեկատվության բացահայտման չափանիշները: Առանձին հիմնարկների գործունեությունը կարգավորվում է հատուկ օրենքներով՝ «Ներդրումային հիմնադրամների մասին», «Ոչ պետական ​​կենսաթոշակային հիմնադրամների մասին», «Աշխատանքային կենսաթոշակի կուտակային մասի ֆինանսավորման համար ներդրումային հիմնադրամների մասին»։

Ռուսաստանի Դաշնության գործող օրենսդրության սեգմենտային համակարգը ֆինանսական շուկաներ MFC-ն ստեղծելու համար պահանջել է ընդունել նոր օրենքներ, կատարելագործել և լրացնել Ռուսաստանի օրենսդրությունը՝ փոփոխություններ կատարելով. կիրառելի օրենքներ... Ներկայումս ընդունվել են այնպիսի հիմնարար դաշնային օրենքներ, ինչպիսիք են՝ «Քլիրինգային և քլիրինգային գործունեության մասին», «Կազմակերպված առևտրի մասին», «Արժեթղթերի կենտրոնական դեպոզիտարիայի մասին» և «հակազդելու մասին»: չարաշահումինսայդերային տեղեկատվություն և շուկայի մանիպուլյացիա և Ռուսաստանի Դաշնության որոշ օրենսդրական ակտերում փոփոխություններ կատարելու մասին»: Հետագա զարգացում օրենսդրական դաշտըՖինանսական շուկաների գործունեությունը նախատեսում է միջոցառումներ.

Արժեթղթերի թողարկման ընթացակարգի պարզեցում.

Ֆինանսական ակտիվների արժեթղթավորում;

Համախմբված հիմունքներով վերահսկողության վերաբերյալ բանկային հատված.

Միևնույն ժամանակ, մրցակցային ֆինանսական շուկայի կարևոր տարրն է համարժեք իրավապահ պրակտիկան, արդյունավետ և թափանցիկ դատական ​​համակարգը՝ հարմարեցված ֆինանսական գործարքների շուրջ վեճերի արագ և արդարացի լուծմանը:

Կարգավորող մարմիններ.Ֆինանսական օրենսդրության կիրառման պրակտիկան մեծապես կախված է կարգավորող մարմինների գործունեության արդյունավետությունից, ինչը կապված է նրանց գործունակության, անկախության, հեղինակության, ինչպես նաև կարգավորողի գործառույթների կենտրոնացվածության աստիճանի հետ:

Ռուսական համակարգկարգավորումը ֆոնդային շուկաստեղծվել է բուն շուկայի ձևավորմանը զուգահեռ։ Նրա հիմնական առանձնահատկությունն է վերջին տարիներըՖինանսական շուկայում կարգավորող և վերահսկիչ լիազորությունների համալիր բաշխում էր մի քանի գերատեսչությունների միջև (Ռուսաստանի FFMS, Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարություն, Ռուսաստանի բանկ, Ռուսաստանի առողջապահության և սոցիալական զարգացման նախարարություն): Ֆինանսական շուկայում կարգավորման և վերահսկողության նման համակարգը բնութագրվում էր մասնատվածությամբ, շուկայի կարիքների նկատմամբ ճկունության բացակայությամբ և համակարգային ռիսկերի նկատմամբ վերահսկողության բացակայությամբ:

Մրցակցային ֆինանսական շուկա կառուցելու համար անհրաժեշտ էր ձևավորել միասնական և թափանցիկ կարգավորող համակարգ, որը հիմնված է կարգավորման և վերահսկողության միասնական սկզբունքների վրա՝ ֆինանսական շուկայի տարբեր հատվածներում իրականացվող տնտեսապես նույնական հարաբերությունների և գործառույթների վրա, և ապահովում է բոլորի մոնիտորինգ: ֆինանսական շուկայի հատվածները, ինչպես նաև պայմանների ստեղծում կարգավորիչների, ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների և շուկայի մասնակիցների արդյունավետ աշխատանքի համար՝ կոլեգիալ որոշումների կայացման մեխանիզմի ներդրման համար։ Ուստի ձեռնարկվեցին համապատասխան միջոցներ ֆինանսական շուկայի կարգավորումը բարելավելու համար։ Դրանց համաձայն՝ ամբողջ ֆինանսական շուկայում պետական ​​քաղաքականության և առանցքային օրենսդրական գործունեության մշակման լիազորությունները վերապահված են Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությանը, իսկ Ռուսաստանի նախկին ՖՍՖՄ-ի վերահսկողության գործառույթները ամբողջ ոչ բանկային ֆինանսական շուկայում։ փոխանցվել է Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի ֆինանսական շուկաների ծառայությանը: կենտրոնական բանկՌուսաստանը նաև ապահովում է ենթաօրենսդրական կարգավորում և վերահսկողություն բանկային ոլորտում: Ֆինանսական շուկաների նորաստեղծ ծառայությունը կկատարի հետևյալ հիմնական խնդիրները.

Ռուսաստանի ֆինանսական շուկայի զարգացում;

ապահովելով դրա կայունությունը, ներառյալ արագ հայտնաբերումը և հակազդեցությունը ճգնաժամային իրավիճակներ;

վիճակի և ֆինանսական շուկաների զարգացման հեռանկարների վերլուծություն ոչ վարկային գործունեության շրջանակի առումով. ֆինանսական հաստատություններ;

Ոչ բանկային ֆինանսական հաստատությունների կարգավորում, վերահսկում և վերահսկում, ֆինանսական շուկաներում բաժնետերերի և ներդրողների իրավունքների և օրինական շահերի պաշտպանություն, ապահովադիրների, ապահովագրված անձանց և շահառուների, պարտադիր կենսաթոշակային ապահովագրությամբ ապահովագրված անձանց, ավանդատուների և ոչ պետական ​​մասնակիցների. կենսաթոշակային հիմնադրամներ;

վերահսկում է ինսայդերական տեղեկատվության ապօրինի օգտագործմանը և շուկայի մանիպուլյացիաներին հակազդելու ռուսական օրենսդրության համապատասխանությունը:

Հարկ է նշել նաև, որ Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի կառուցվածքում գործում են առաջինի հետևյալ գործառույթները Դաշնային ծառայությունֆինանսական շուկաներում.

արժեթղթերի թողարկման պետական ​​գրանցման և արժեթղթերի թողարկման արդյունքների վերաբերյալ հաշվետվությունների, ինչպես նաև արժեթղթերի ազդագրերի գրանցման իրականացում.

Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը համապատասխան արժեթղթերի շուկայի վերաբերյալ տեղեկատվության բացահայտման ապահովում.

Ռուսաստանի Դաշնության դաշնային օրենքներով և այլ կարգավորող իրավական ակտերով սահմանված գործառույթների շրջանակներում ապահովագրական սուբյեկտների նկատմամբ հսկողություն և հսկողություն իրականացնելը թողարկողների, արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների և նրանց ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների նկատմամբ, համատեղ. բաժնետիրական ներդրումային հիմնադրամներ, բաժնետիրական ներդրումային հիմնադրամների կառավարման ընկերություններ, փոխադարձ ներդրումային ֆոնդեր և ոչ պետական ​​կենսաթոշակային ֆոնդեր, բաժնետիրական ներդրումային ֆոնդերի մասնագիտացված ավանդատուներ, հիփոթեքային գործակալներ, հիփոթեքային ծածկույթի կառավարիչներ, հիփոթեքային ծածկույթի մասնագիտացված դեպոզիտարիաներ, ինչպես նաև առնչությամբ ապրանքային բորսաներին, բյուրոներին վարկային պատմություններև բնակարանային խնայողական կոոպերատիվներ;

հսկողություն և վերահսկողություն ապահովագրական գործունեության ոլորտում, ներառյալ ապահովագրական սուբյեկտների ռեգիստրի վարումը, ապահովագրության, վերաապահովագրության և լիցենզիաների տրամադրումը, կասեցումը և ուժը կորցրած ճանաչելը. բրոքերային ընկերություններ, ինչպես նաև փոխադարձ ապահովագրական ընկերությունների, ապահովագրական գործունեությունը կարգավորող կանոնակարգերի կատարման և խախտումների վերացման հրամանների արձակման նկատմամբ վերահսկողություն, վերահսկողություն. ֆինանսական կայունությունապահովագրական կազմակերպություններ.

Ներկայումս ֆինանսական շուկայում վերահսկողության համակարգը դեռ տարասեռ է իր տարբեր հատվածներում՝ բանկային հատվածում, արժեթղթերի շուկայում, ապահովագրական համակարգում։ Վերահսկողության համակարգի՝ որպես ֆոնդային շուկայում նախնական վերահսկողության գործիքի անկատարությունը պայմանավորված է դրա մասնատվածությամբ (կարգավորիչների կողմից որոշ մասնակիցների նկատմամբ նվազագույն հսկողություն, իսկ մյուսների նկատմամբ չափազանց մեծ վերահսկողություն). անհրաժեշտ տեղեկատվական բովանդակության բացակայություն՝ հաշվետվությունների առկա ձևերն արդյունավետորեն վերահսկելու համար. վերահսկողության ձևականությունը, որը շատ առումներով կապված է դրա բացակայության հետ ինտեգրված մոտեցումգնահատել շուկայի մասնակիցների բոլոր ռիսկերը։

Նշված խնդիրների մի մասը նախատեսված է լուծել «Արժեթղթերի շուկայի մասին» դաշնային օրենքում փոփոխություններ կատարելու մասին» և Ռուսաստանի Դաշնության այլ օրենսդրական ակտերով (արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների վերահսկողության առումով, ինչպես. ինչպես նաև արժեթղթերի շուկայում քաղաքացիներին փոխհատուցում վճարելու կարգը):

Արժեթղթերի շուկայում ստեղծվող տնտեսական վերահսկողության համակարգի հիմնական խնդիրն է կանխատեսել և կանխել ինչպես առանձին ֆինանսական կազմակերպությունների, այնպես էլ համակարգային ռիսկերը՝ ապահովելու ամբողջ շուկայի կայունությունն ու հուսալիությունը: Օրենքի նախագծով ամրագրված են տնտեսական վերահսկողության սկզբունքներն ու նպատակները. վերահսկողության շարունակական բնույթը, Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսական համակարգի կայունության պահպանումը, արժեթղթերի շուկայում ներդրողների և հաճախորդների շահերի պաշտպանությունը:

Օրենքի նախագծով առաջարկվող միջոցառումներն ուղղված են արժեթղթերի շուկայի հետևյալ պարտականություններով պրոֆեսիոնալ մասնակիցների համար ստեղծել միասնական պահանջներ.

պահպանել արժեթղթերի շուկայում մասնագիտական ​​գործունեության համակցման սահմանափակման պահանջները.

Տրամադրել ամբողջական տեղեկատվություն սեփականության կառուցվածքի մասին.

Տեղեկացնել արժեթղթերի շուկայի դաշնային գործադիր մարմնին տնօրենների խորհրդի (վերահսկիչ խորհուրդ) կազմի փոփոխությունների մասին, որը միակ գործադիր մարմինն է.

Դրա ֆինանսական հուսալիությունն ապահովելու համար հետևեք արժեթղթերի շուկայի համար դաշնային գործադիր մարմնի կողմից սահմանված պարտադիր ստանդարտներին:

Ռուսաստանի ֆինանսական շուկան պետք է կառուցի խոհեմ վերահսկողության համակարգ, որը կարող է կարգավորող մարմնին և շուկային տրամադրել համապատասխան տեղեկատվություն առանձին մասնակիցների վիճակի և ընդհանուր առմամբ շուկայի մասին: Այս առումով, շարունակվում է աշխատանքը ամբողջ շուկային բնորոշ համակարգային ռիսկի գնահատման մեթոդաբանության ձևավորման վրա (մակրոտնտեսական մակարդակով տնտեսական վերահսկողություն), ֆինանսական շուկայի մասնակիցներից ստացված տեղեկատվության հավաքագրման և ընդհանրացման մեխանիզմը:

Ֆինանսական շուկայի կարգավորման կարևոր ասպեկտը դրա կենտրոնացվածության աստիճանն է։ Մինչ այժմ հարցը բաց է մնում միասնական կարգավորող մարմնի ստեղծման հնարավորության մասին, որը կարգավորող և վերահսկիչ գործառույթներ կկատարի մասնակիցների և ընդհանուր առմամբ ֆինանսական շուկայի, այդ թվում՝ բանկերի նկատմամբ, Ապահովագրական ընկերություններ, կոլեկտիվ ներդրումային հաստատություններ, բրոքերային/դիլերային ընկերություններ։ Միջազգային փորձը ցույց է տալիս, որ կարգավորման միավորումն ու կենտրոնացումը թույլ է տալիս լուծել այնպիսի խնդիրներ, ինչպիսիք են կարգավորող տարբեր մարմինների միջև հակամարտությունները, ցածր արդյունավետությունվերահսկողություն ֆինանսական շուկայում գործունեության իրականացման համատեքստում ֆինանսական խմբեր, որոնք ներառում են բանկերը, բրոքերները, ապահովագրական ընկերությունները և շուկայի այլ պրոֆեսիոնալ մասնակիցներ, կարգավորման և վերահսկողության թափանցիկության բացակայությունը և լրացուցիչ մրցակցային առավելություններ են ստեղծում:

Միևնույն ժամանակ, վերջին համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամը բացահայտեց ֆինանսական շուկայի կարգավորման համակարգերի խոցելիությունը գրեթե բոլոր երկրներում: Օրինակ՝ Մեծ Բրիտանիայում 1997 թվականից գործում է մեկ ֆինանսական կարգավորող մարմին՝ Office for ֆինանսական կարգավորումեւ վերահսկողություն՝ անկախ ոչ կառավարական մարմին։ Սակայն ճգնաժամի արդյունքում նրա աշխատանքը ճանաչվեց անարդյունավետ։ Կառավարումը վերացված է, և այն փոխարինել է երեք կարգավորող մարմին։ Գերմանիայում, ընդհակառակը, ստեղծվել է 2002 թ Դաշնային գործակալությունՖինանսական վերահսկողության մարմինը` ֆինանսական շուկաների և հաստատությունների անկախ կարգավորող մարմինը, պահպանեց և նույնիսկ ընդլայնեց իր լիազորությունները ֆինանսական շուկաները կարգավորելու համար: Սինգապուրի դրամավարկային վարչությունը հանդես է գալիս որպես կենտրոնական բանկ և ֆինանսական շուկաների միասնական կարգավորող: Դուբայում միակ կարգավորիչը գրասենյակն է ֆինանսական ծառայություններԴուբայը անկախ գործակալություն է, որն օգտագործում է միջազգային իրավունք... Կարգավորողի գործառույթների կենտրոնացումը թույլ տվեց վերը նշված բոլոր ֆինանսական կենտրոններին հասնել կարգավորման թափանցիկության և շուկայի մասնակիցների արդյունավետ վերահսկողության:

ԱՄՆ-ում ֆինանսական շուկաները կարգավորում են մի շարք մարմիններ՝ Արժեթղթերի առևտրային հանձնաժողովը, Ֆյուչերսների առևտրային հանձնաժողովը, Դաշնային պահուստը, Գանձապետարանի վերահսկողության գրասենյակը, Ավանդների ապահովագրման դաշնային կորպորացիան, Դաշնային գործակալությունը: բնակարանային ֆինանսավորումԲացի այդ, ԱՄՆ-ում ապահովագրական շուկայի կարգավորումը նահանգների իրավասությունն է, ինչի կապակցությամբ յուրաքանչյուր նահանգ ունի իր օրենսդրությունը ապահովագրական ոլորտում, և չկա մեկ ազգային կարգավորող:

Հարկավորում.

Սահմանման առանձնահատկությունները հարկային բազան, արժեթղթերով գործարքների եկամտահարկի հաշվարկն ու վճարումը սահմանված են Արվեստ. Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 214.1. Սույն հոդվածի համաձայն՝ արժեթղթերով գործառնություններից և ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքներով գործառնություններից եկամտի հարկային բազան որոշելիս հաշվի են առնվում հետևյալ գործառնություններից ստացված եկամուտները.

1) շրջանառության մեջ գտնվող արժեթղթերով կազմակերպված շուկաարժեքավոր թղթեր;

2) արժեթղթերի կազմակերպված շուկայում չշրջանառվող արժեթղթերով.

3) կազմակերպված շուկայում շրջանառվող ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքներով.

4) կազմակերպված շուկայում չվաճառվող ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքներով:

Պետք է նկատի ունենալ, որ արժեթղթերի նշանակումը և ֆինանսական գործիքներԿազմակերպված շուկայում վաճառվող և չվաճառվող արժեթղթերով ֆորվարդային գործարքներն իրականացվում են արժեթղթի, ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքի վաճառքի օրը, ներառյալ պայմանագրերի համաձայն տատանումների մարժայի և հավելավճարների գումարի ստացումը, եթե այլ բան նախատեսված չէ սույնով: հոդված.

Քաղաքացիական իրավունքների օբյեկտները որպես արժեթղթեր դասակարգելու կարգը սահմանվում է Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությամբ և գործող օրենսդրությամբ: օտար պետություններ... Հարկային օրենսգիրքը սահմանում է, որ կազմակերպված շուկայում շրջանառվող արժեթղթերը ներառում են.

1) Ռուսաստանի առևտրի կազմակերպչի կողմից արժեթղթերի շուկայում, ներառյալ ֆոնդային բորսայում, առևտրին թույլատրված արժեթղթեր.

2) Ռուսաստանի կառավարման ընկերությունների կողմից կառավարվող անժամկետ փոխադարձ ներդրումային հիմնադրամների ներդրումային միավորներ.

3) օտարերկրյա ֆոնդային բորսաներում առևտրին թույլատրված օտարերկրյա թողարկողների արժեթղթեր.

Վերոնշյալ արժեթղթերը (բացառությամբ Ռուսաստանի կառավարող ընկերությունների կողմից կառավարվող բաց ներդրումային ֆոնդերի ներդրումային բաժնետոմսերի) հարկային նպատակներով դասակարգվում են որպես արժեթղթերի կազմակերպված շուկայում շրջանառվող արժեթղթեր, եթե դրանց համար հաշվարկված է արժեթղթի շուկայական գնանշումը։ . Արժեթղթի շուկայական գնանշումը նշանակում է.

1) արժեթղթերի շուկայում, ներառյալ ֆոնդային բորսայում, առևտրի ռուսաստանյան կազմակերպչի միջոցով մեկ առևտրային օրվա ընթացքում կնքված գործարքների համար արժեթղթերի միջին կշռված գինը. ֆոնդային բորսա;

2) արժեթղթի փակման գինը, որը հաշվարկվում է արտասահմանյան ֆոնդային բորսայի կողմից նման բորսայում մեկ առևտրային օրվա ընթացքում կատարված գործարքների համար` արտասահմանյան բորսայում առևտրին թույլատրված արժեթղթերի համար:

Պետք է նկատի ունենալ, որ արժեթղթերի շուկայում, ներառյալ ֆոնդային բորսայում, առևտրի ռուսական կազմակերպիչից արժեթղթի միջին կշռված գնի վերաբերյալ տեղեկատվության բացակայության դեպքում (արտասահմանյան ֆոնդային բորսայի կողմից հաշվարկված արժեթղթի փակման գինը), միջին կշռված գինը (փակման գինը), որը գերակշռում է հաջորդ առուվաճառքի ամսաթվին, որը տեղի է ունեցել մինչև համապատասխան գործարքի օրը, եթե այդ արժեթղթերով առուվաճառքն իրականացվել է վերջին երեք ամսվա ընթացքում առնվազն մեկ անգամ:

Հարկային օրենսգրքի համաձայն՝ ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիք է համարվում պայմանագիրը, որը հանդիսանում է ածանցյալ ֆինանսական գործիք՝ համաձայն ս.թ. Դաշնային օրենք«Արժեթղթերի շուկայում», բացառությամբ համաձայնագրի, որը նախատեսում է համաձայնագրի կողմերի կամ կողմերի պարտավորությունը՝ մյուս կողմի պահանջների դեպքում պարբերաբար կամ միաժամանակ վճարել գումարներ՝ կախված պայմանագրի փոփոխությունից. պաշտոնական վիճակագրական տեղեկատվությունը կազմող քանակությունների արժեքները՝ չկատարման կամ չկատարման մատնանշող հանգամանքի առաջացումից. ոչ պատշաճ կատարումմեկ կամ մի քանի իրավաբանական անձինք, պետություններ կամ քաղաքապետարաններըիրենց պարտավորությունները՝ շրջակա միջավայրի վիճակի ֆիզիկական, կենսաբանական և (կամ) քիմիական ցուցանիշներից, վերը նշված դաշնային օրենքով ուղղակիորեն չնախատեսված մեկ այլ հանգամանքից, ինչպես նաև դրա վրա որոշված ​​քանակների արժեքների փոփոխություններից։ սույն կետում նշված ցուցանիշների ամբողջության հիման վրա:

Ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքների տրամադրումը կազմակերպված շուկայում շրջանառվողներին իրականացվում է Հարկային օրենսգրքի 301-րդ հոդվածի 3-րդ կետով սահմանված պահանջներին համապատասխան:

Կազմակերպված շուկայում չվաճառվող ֆյուչերսային գործարքների ֆինանսական գործիքները ներառում են օպցիոն պայմանագրեր, որոնք չեն շրջանառվում կազմակերպված շուկայում:

Արժեթղթերը ճանաչվում են նաև որպես վաճառված (ձեռք բերված) համապատասխան արժեթղթերը փոխանցելու (ընդունելու) հարկ վճարողի պարտավորությունների դադարեցման դեպքում՝ փոխհատուցելով հակամիատարր պահանջները, այդ թվում՝ Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը համապատասխան քլիրինգի ժամանակ:

Նույն թողարկողի, մեկ տեսակի, մեկ կատեգորիայի (տեսակի) կամ մեկ փոխադարձ ներդրումային ֆոնդի (փոխադարձ ներդրումային ֆոնդերի ներդրումային բաժնետոմսերի համար) արժեթղթերի փոխանցման պահանջները ճանաչվում են միատարր:

Այս դեպքում նմանատիպ հակընդդեմ հայցերի հաշվանցումը, Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը համապատասխան, պետք է հաստատվի արժեթղթերի փոխանցման (ընդունման) պարտավորությունների դադարեցման մասին փաստաթղթերով, ներառյալ քլիրինգային կազմակերպության հաշվետվությունները, բրոքերային գործունեությամբ զբաղվող անձինք. կամ հարկ վճարողին, քլիրինգային, բրոքերային ծառայություններ կամ հավատարմագրային կառավարում` ելնելով հարկ վճարողի շահերից:

Հարկ է նշել, որ արժեթղթերով գործառնություններից եկամուտը ճանաչվում է որպես հարկային ժամանակաշրջանում ստացված արժեթղթերի վաճառքից (մարումից) եկամուտ:

Արժեթղթերի գծով հարկային ժամանակաշրջանում ստացված տոկոսների (կուպոնի, զեղչի) տեսքով եկամուտը ներառվում է արժեթղթերով գործառնություններից ստացված եկամուտներում, եթե այլ բան նախատեսված չէ սույն հոդվածով:

Ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքներով գործառնություններից եկամուտը ճանաչվում է որպես հարկային ժամանակաշրջանում ստացված ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքների վաճառքից եկամուտ՝ ներառյալ տատանումների մարժայի և ստացված պայմանագրային հավելավճարի գումարները: Այս դեպքում, ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքների հիմքում ընկած ակտիվներով գործառնություններից եկամուտը ճանաչվում է որպես հիմքում ընկած ակտիվի առաքումից ստացված եկամուտ, երբ այդպիսի գործարքներն իրականացվում են:

Կազմակերպված արժեթղթերի շուկայում շրջանառվող և չշրջանառվող արժեթղթերով, կազմակերպված շուկայում շրջանառվող և չշրջանառվող ֆյուչերսային գործարքների ֆինանսական գործիքներով գործառնություններից եկամուտներ, որոնք իրականացվել են հոգաբարձուի կողմից (բացառությամբ. կառավարման ընկերությունփոխադարձ ներդրումային հիմնադրամ կազմող գույքի հավատարմագրային կառավարում իրականացնելը) հօգուտ շահառուի` ֆիզիկական անձի, ներառվում են շահառուի եկամուտների մեջ վերը թվարկված գործառնություններից:

Հարկային նպատակներով եկամուտըՖորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքների հիմքում ընկած ակտիվներով գործառնությունների համար ներառված են հետևյալը.

1) արժեթղթերով գործառնություններից ստացված եկամուտը, եթե ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքների հիմքում ընկած ակտիվն արժեթղթերն են.

2) ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքներով գործառնություններից ստացված եկամուտը, եթե ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքների հիմքում ընկած են ֆորվարդային գործարքների այլ ֆինանսական գործիքները.

3) հարկ վճարողի այլ եկամուտները` կախված հիմքում ընկած ակտիվի տեսակից, եթե ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքի հիմքում ընկած ակտիվը արժեթղթեր կամ ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքներ չեն:

Հիմնական ակտիվի հետ գործառնություններից եկամուտների ներառումը արժեթղթերի հետ գործառնություններից և վերը նշված ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքներով գործառնություններից ստացված եկամուտների մեջ կատարվում է հաշվի առնելով՝ արդյոք համապատասխան արժեթղթերը և ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքները վաճառվում են, թե ոչ: կազմակերպված շուկան։

Վ Հարկային կոդըհաստատված է, որ ծախսերըարժեթղթերի հետ գործարքների և ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքների հետ գործարքների համար հարկ վճարողի կողմից փաստաթղթավորված և փաստացի կատարված ծախսերը ճանաչվում են որպես արժեթղթերի ձեռքբերման, վաճառքի, պահպանման և մարման հետ կապված ծախսեր, ֆինանսական գործարքների կատարման հետ: ֆորվարդային գործարքների գործիքներ՝ նման գործարքներով ստանձնած պարտավորությունների կատարմամբ և դադարեցմամբ: Այս ծախսերը ներառում են.

1) տեղաբաշխված (թողարկված) արժեթղթերի դիմաց արժեթղթերի թողարկողին (փոխադարձ ներդրումային ֆոնդի կառավարման ընկերությանը) վճարված գումարները, ինչպես նաև արժեթղթերի առքուվաճառքի պայմանագրին համապատասխան վճարված գումարները, ներառյալ արժեկտրոնի գումարը.

2) պայմանագրերով վճարված տատանումների մարժայի և (կամ) հավելավճարների, ինչպես նաև ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքների պայմաններով նախատեսված այլ պարբերական կամ միանվագ վճարումների գումարը.

3) արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների, ինչպես նաև բորսայի միջնորդների և քլիրինգային կենտրոնների կողմից մատուցված ծառայությունների դիմաց.

4) փոխադարձ ներդրումային ֆոնդի կառավարող ընկերությանը վճարվող հավելավճարը փոխադարձ ներդրումային ֆոնդի ներդրումային միավորի ձեռքբերման դեպքում՝ որոշված ​​ներդրումային ֆոնդերի մասին Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը համապատասխան.

5) միավորի ներդրումային ֆոնդի կառավարող ընկերությանը վճարվող զեղչը` ներդրումային ֆոնդի ներդրումային ֆոնդի ներդրումային միավորի մարման պահից, որը որոշվում է ներդրումային ֆոնդերի մասին Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը համապատասխան.

6) արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակցի, փոխադարձ ներդրումային հիմնադրամ կազմող գույքի հավատարմագրային կառավարում իրականացնող կառավարող ընկերությանը փոխհատուցվող ծախսերը.

7) փոխանակման վճար (միջնորդավճար).

8) ռեեստր վարող անձանց ծառայությունների դիմաց վճարում.

9) ժառանգությամբ արժեթղթերը ստանալու պահից հարկ վճարողի վճարած հարկը.

10) սույն օրենսգրքի 217-րդ հոդվածի 18.1-ին կետի համաձայն` բաժնետոմսերը, բաժնետոմսերը որպես նվեր ստանալով հարկ վճարողի կողմից վճարված հարկը.

11) արժեթղթերով գործարքներ կատարելու համար ստացված փոխառությունների և փոխառությունների դիմաց հարկ վճարողի կողմից վճարված տոկոսների չափը (ներառյալ վարկերի տոկոսները և մարժային գործարքներ կատարելու համար փոխառությունները)՝ Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի հիման վրա հաշվարկված գումարների սահմաններում. տոկոսագումարների վճարման ամսաթվի դրությամբ ավելացել է 1,1 անգամ՝ ռուբլով արտահայտված վարկերի և փոխառությունների համար, իսկ 9 տոկոսի հիման վրա՝ արտարժույթով արտահայտված փոխառությունների և փոխառությունների համար.

12) արժեթղթերի, ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքների հետ գործառնությունների հետ անմիջականորեն կապված այլ ծախսեր, ինչպես նաև արժեթղթերի շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակիցների, փոխադարձ ներդրումային հիմնադրամ կազմող գույքի հավատարմագրային կառավարում իրականացնող ընկերությունների կողմից ծառայությունների մատուցման հետ կապված ծախսեր. , իրենց մասնագիտական ​​գործունեության շրջանակներում։

Արժեթղթերի հետ գործարքների և ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքներով գործարքների հետ կապված ծախսերի հաշվառումը համապատասխան գործարքների համար հարկային բազան որոշելու նպատակով իրականացվում է հետևյալ հաջորդականությամբ.

Ֆինանսական արդյունքներԱրժեթղթերով գործարքների և ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքներով գործարքների գծով սահմանվում է որպես գործարքներից ստացված եկամուտ՝ հանած վերը նշված համապատասխան ծախսերը:

Միևնույն ժամանակ, ծախսերը, որոնք ուղղակիորեն չեն կարող վերագրվել արժեթղթերով գործառնություններից կամ կազմակերպված շուկայում շրջանառվող կամ չշրջանառվող ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքներով եկամտի նվազմանը կամ համապատասխան տեսակի եկամտի նվազմանը, բաշխվում են եկամտի յուրաքանչյուր տեսակի մասնաբաժնի համամասնությամբ և ներառվում են ծախսերը ֆինանսական արդյունքը որոշելիս հարկային գործակալհարկային ժամանակաշրջանի վերջում, ինչպես նաև մինչև հարկային ժամանակաշրջանի ավարտը որպես հարկային գործակալ հանդես եկող անձի հետ կնքված վերջին հարկ վճարողի պայմանագրի դադարեցման դեպքում. Եթե ​​հարկային ժամանակաշրջանում, որում կատարվել են նշված ծախսերը, չկան համապատասխան տեսակի եկամուտներ, ապա ծախսերն ընդունվում են այն հարկային ժամանակաշրջանում, որում ճանաչվել է եկամուտը:

Ֆինանսական արդյունքը որոշվում է յուրաքանչյուր գործարքի և վերը նշված գործարքների յուրաքանչյուր փաթեթի համար: Ֆինանսական արդյունքը որոշվում է հարկային ժամանակաշրջանի վերջում: Միևնույն ժամանակ, կազմակերպված շուկայում շրջանառվող ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքներով գործառնությունների ֆինանսական արդյունքը, և որի հիմքում ընկած ակտիվներն են արժեթղթերը, ֆոնդային ինդեքսները կամ ֆորվարդային գործարքների այլ ֆինանսական գործիքները, որոնց հիմքում ընկած ակտիվն արժեթղթերն են կամ բաժնետոմսերը. ինդեքսները, իսկ կազմակերպված շուկայում շրջանառվող ֆորվարդային գործարքների այլ ֆինանսական գործիքների հետ գործարքների համար որոշվում են առանձին:

Հարկային ժամանակաշրջանում ստացված բացասական ֆինանսական արդյունքը արժեթղթերի, ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքների հետ որոշակի գործարքների համար նվազեցնում է հարկային ժամանակաշրջանում ստացված ֆինանսական արդյունքը համապատասխան գործարքների ամբողջության համար: Միևնույն ժամանակ, արժեթղթերի կազմակերպված շուկայում շրջանառվող արժեթղթերով գործառնությունների համար բացասական ֆինանսական արդյունքի չափը, որը նվազեցնում է կազմակերպված շուկայում շրջանառվող արժեթղթերով գործառնությունների ֆինանսական արդյունքը, որոշվում է՝ հաշվի առնելով շուկայում տատանումների սահմանը: արժեթղթերի գինը.

Արժեթղթերի կազմակերպված շուկայում վաճառվող արժեթղթերը հանձնելիս, որոնք ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքի հիմքում ընկած ակտիվն են, այդպիսի առաքում կատարող հարկ վճարողի հետ նման հիմքում ընկած ակտիվի հետ գործառնությունների ֆինանսական արդյունքը որոշվում է՝ ելնելով այն գնից, որով արժեթղթերը: առաքվում են պայմանագրի պայմաններին համապատասխան:

Կազմակերպված արժեթղթերի շուկայում չվաճառվող արժեթղթերի հետ որոշակի գործարքների գծով, որոնք ձեռք բերելու պահին կապված էին կազմակերպված արժեթղթերի շուկայում վաճառվող արժեթղթերի հետ, հարկային ժամանակաշրջանում ստացված ֆինանսական արդյունքը կարող է կրճատվել բացասական ֆինանսական արդյունքի չափով: հարկային ժամանակաշրջանում ձեռք բերված արժեթղթերի կազմակերպված շուկայում շրջանառվող արժեթղթերով գործառնությունների համար:

Վերը նշված գործարքների յուրաքանչյուր փաթեթի համար բացասական ֆինանսական արդյունքը ճանաչվում է որպես վնաս: Արժեթղթերի հետ գործառնությունների և ֆորվարդային գործարքների ֆինանսական գործիքների հետ կապված գործառնությունների վնասների հաշվառումն իրականացվում է Հարկային օրենսգրքի 214.1-ին և 220.1-րդ հոդվածներով սահմանված կարգով:

Միջազգային ֆինանսական կենտրոնի (IFC) ծրագիրը բարելավման կարիք ունի հարկային համակարգՌուսաստանի Դաշնության, ինչպես օրենսդրության մեջ անորոշությունները և բացերը վերացնելու համար, որոնք կարող են խոչընդոտել ֆինանսական ենթակառուցվածքների, ֆինանսական շուկայի գործիքների զարգացմանը և (կամ) ընդլայնել ֆինանսական շուկայի մասնակիցների շրջանակը, ինչպես նաև մրցունակություն ապահովելու համար՝ համեմատած օտարերկրյա ֆինանսական. կենտրոններ։ Ենթադրվում է, որ մրցունակությունը պետք է ձեռք բերվի հետևյալ պարամետրերով.

Ներդրողների հարկային բեռի օպտիմալ ընդհանուր մակարդակը (որպես ընկերության շահույթի տոկոս);

Արժեթղթերի և այլ ֆինանսական գործարքների հետ գործարքների հարկման արդյունավետությունը.

Հարկային օրենսդրության պարզություն, թափանցիկություն և կայունություն;

Հարկային վարչարարության արդյունավետություն;

Կրկնակի հարկումից խուսափելու համար միջազգային պայմանագրերի կնքում և կիրառում.

Գեներալ հարկային բեռըՌուսաստանում ընկերությունների համար, ըստ տարբեր գնահատականների, կազմում է ընկերության շահույթի 32-ից 51%-ը, որն արդեն ավելի բարձր է, քան ԱՄՆ-ում (24%) և մոտավորապես համապատասխանում է հարկման մակարդակին։ զարգացած երկրներԵվրոպան, որտեղ այն որոշ երկրներում (օրինակ՝ Գերմանիայում) գերազանցում է 40%-ը։ Հարկ է նաև նշել, որ Ռուսաստանում բիզնեսի վրա իրական հարկաբյուջետային բեռը զգալիորեն գերազանցում է նույն ցուցանիշը այնպիսի MFC-ներում, ինչպիսիք են Հոնկոնգը, Սինգապուրը և Դուբայը, որոնք արտոնյալ հարկման շուկաներ են։ Փորձագետների կարծիքով՝ հարկային դրույքաչափերը մոտեցել են կրիտիկական արժեքին, և դրանց հետագա բարձրացումը կհանգեցնի տնտեսական զարգացման զսպման և հարկային բազայի նվազմանը։

Բացի այդ, Oliver Wyman Finance Services միջազգային խորհրդատվական ընկերության հետազոտության համաձայն, ներդրողները նշում են հաշվետվությունների և իրականացման բարդությունը որպես Ռուսաստանի հարկային համակարգի լուրջ թերություններ: հարկային հաշվարկներ, անհստակություն հարկման կանոնների մեկնաբանության մեջ, անկայունություն հարկային օրենսդրությունը.

Ֆինանսական շուկայում գործարքների հարկման մոտեցումներ ձևավորելիս անհրաժեշտ է հաշվի առնել այդ գործարքների առանձնահատկությունները, որոնք կապված են հետևյալ գործոնների հետ.

Ֆինանսական կապիտալի բարձր շարժունակություն;

Գործարքների համախառն ծավալը զգալիորեն գերազանցում է շահույթի ցուցանիշները, ինչի կապակցությամբ՝ արդարացված է հավասարակշռված արդյունքների հարկումը.

Ֆինանսական գործիքների, հատկապես ածանցյալ գործիքների բարդությունը, որը պահանջում է հարկային օրենսդրության կիրառման որակյալ մասնագետներ, ինչպես նաև վիճելի հարցերի միատեսակ մեկնաբանություն։

Նախատեսվում է բարելավել ֆինանսական շուկայում հարկային օրենսդրությունը հետևյալ հիմնական ուղղություններով.

Երկարաժամկետ ներդրողների խթանում, ներառյալ մասնավոր և ինստիտուցիոնալ ներդրողները.

Խրախուսելով թողարկողներին՝ տեղադրել և շրջանառել ֆինանսական գործիքներ ՄՖԿ-ի շրջանակներում.

Ֆինանսական շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների համար բարենպաստ պայմանների ստեղծում.

MFC-ի հետ կապված ֆինանսական հատվածների աջակցություն, ինչպիսիք են ակտիվների կառավարումը, լիզինգը, ֆակտորինգը, վճարային համակարգերը.

Հարկային վարչարարության արդյունավետության բարձրացում.

Ֆինանսական շուկայում գործարքների հարկման հետագա բարելավումը կիրականացվի ֆինանսական շուկայի զարգացման խթանման և մակրոտնտեսական կայունության պահպանման միջև հավասարակշռության հիման վրա՝ ապահովելով երկրի տնտեսության բոլոր ոլորտների զարգացումը։

Փորձարկում.

1. Արժեթղթը հետևյալն է.

ա) օրենքով սահմանված գույքային իրավունքներն ու պարտականությունները հավաստող փաստաթուղթ

բ) գույքը վաճառելու պարտավորությունը

գ) առքուվաճառքի գործարքի պայմանագիր

դ) փոխանակման ապրանքների առքուվաճառքի պայմանագիր

2. Արժեթղթերի շուկան է.

ա) ապրանքային բորսա

բ) շուկա, որտեղ արժեթղթերը հանդես են գալիս որպես ապրանք

գ) թանկարժեք մետաղների փոխանակում

դ) աճուրդային առևտրի տեսակ

3. Բաժնային արժեթղթերն են.

բ) պարտատոմսեր

գ) օրինագծեր

դ) ֆյուչերսներ

4. Պարտքային արժեթղթերն են.

բ) տարբերակներ

գ) !!! պարտատոմսեր

դ) ավանդային անդորրագրերը

5. Խթանումն է.

ա) թողարկել բաժնետոմսերի արժեթուղթ՝ ապահովելով բաժնետիրական ընկերության շահույթի մի մասը շահաբաժինների տեսքով ստանալու իր սեփականատիրոջ (բաժնետիրոջ) իրավունքները, մասնակցությունը բաժնետիրական ընկերության կառավարմանը և մի մասի. լուծարումից հետո մնացած գույքը.

բ) թողարկման կարգի պարտքային արժեթուղթ՝ ապահովելով դրա սեփականատիրոջ իրավունքը՝ ստանալու որոշակի տոկոսավճարներ

գ) ածանցյալ արժեթուղթ

դ) օպցիոնի տեսակի ածանցյալ արժեթուղթ

6. Պարտատոմսը հետևյալն է.

ա) թողարկման կարգի բաժնային արժեթուղթ

բ) ածանցյալ արժեթուղթ

գ) ֆյուչերսային տեսակի ածանցյալ արժեթուղթ

դ) թողարկման կարգի պարտքային արժեթուղթ՝ ապահովելով դրա սեփականատիրոջ իրավունքը՝ իր կողմից սահմանված ժամկետում ստանալ պարտատոմս թողարկողից անվանական արժեքը և դրանում ամրագրված այս արժեքի կամ գույքի համարժեք տոկոսը.

7. Ածանցյալ արժեթղթերն են.

ա) !!! արժեթղթեր, որոնց արժեքը հիմքում ընկած ֆինանսական գործիքների, օրինակ՝ բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի դրույքաչափերի դինամիկայի ածանցյալն է.

բ) բաժնային արժեթղթեր

գ) թողարկման կարգի պարտքային արժեթղթեր

դ) օրինագծերի անալոգային

8. Ֆյուչերսներն են.

ա) թողարկման կարգի պարտքային արժեթուղթ

բ) թողարկման կարգի բաժնային արժեթուղթ

գ) !!! ածանցյալ արժեթղթի տեսակը` կողմերի միջև պայմանագրի առարկայի ապագա առաքման համար.

դ) բեռնագրի անալոգը

9. Տարբերակն է.

ա) !!! ածանցյալ արժեթղթի տեսակ՝ պայմանագրի ձևով, որը սեփականատիրոջը իրավունք է տալիս որոշակի ժամանակահատվածում գնել կամ վաճառել համապատասխան ֆինանսական ակտիվների ֆիքսված գումարը որոշակի տոկոսադրույքով.

բ) թողարկման կարգի պարտքային արժեթուղթ

գ) թողարկման կարգի բաժնային արժեթուղթ

դ) օրինագծերի անալոգային

10. Արժեթղթերի ռիսկի չափանիշն է.

ա) հարաբերակցության գործակիցը

բ) բերքատվության ստանդարտ շեղում

գ) եկամտաբերության միջին կշռված

դ) միջին կշռված շուկայական գները

11. Արժեթղթերի հիմնական տեսակներն են.

ա) !!! բաժնետոմս, պարտատոմս, մուրհակ, ֆյուչերս, օպցիոն

բ) առքուվաճառքի պայմանագիր, պարտատոմս, օպցիոն

գ) ակտիվների կառավարման, օպցիոնի, ֆյուչերսների լիազորագիր

դ) ապահովագրության վկայական, բաժնետոմս, հաշիվ

12. Արժեթղթերի հիմնական բնութագրերն են.

ա) թողարկման ամսաթիվը, քանակը, մարման գինը

բ) !!! անվանական արժեքը, շուկայական գինը, շահութաբերություն, ռիսկ, իրացվելիություն

գ) արժեկտրոնի տոկոս, տոկոսադրույք, քանակ, թողարկման ամսաթիվ

դ) շահաբաժին, տոկոսադրույք, մարման ժամկետ

13. Շահաբաժիններն են.

ա) ֆիքսված արժեկտրոնային վճարումներ

բ) ձեռնարկության հասույթից ստացված շահույթը

գ) օրինագծերի տեղաբաշխումից ստացված շահույթը

դ) բաժնետիրական ընկերության կամ այլ տնտեսվարող սուբյեկտի զուտ շահույթի մի մասը, որը բաշխվում է բաժնետերերի միջև՝ ըստ նրանց տիրապետող բաժնետոմսերի, բաժնետոմսերի քանակի և տեսակի.

14. Պարտատոմսի արժեկտրոնն է.

ա) !!!պարտատոմսերի թողարկողի կողմից պարտատոմսի սեփականատիրոջը վճարվող տոկոսադրույքը

բ) արժեթղթերի հետ գործարքներից ստացված շահույթը

գ) ընթացիկ շահութաբերությունը

դ) օրինագծերի տեղաբաշխումից ստացված շահույթը

15. Արժեթղթերով հիմնական գործառնություններն են.

ա) դիլեր, միջնորդ, վարչական

բ) քլիրինգ, հաճախորդ, վարչական

գ) միջնորդական, գործառնական, միջնորդական

դ) !!! թողարկում, հաճախորդ և ներդրում

16. Թողարկման գործառնություններն են.

ա) առևտուր բաժնետոմսերի հետ

բ) ներդրումային գործարքները ֆոնդային շուկայում

գ) !!! արժեթղթերի թողարկման և սկզբնական տեղաբաշխման հետ կապված պասիվ գործառնություններ

դ) դիլերային և քլիրինգային գործառնություններ

17. Ներդրումային գործառնությունները ներառում են.

ա) բորսայում արժեթղթերի առքուվաճառքի գործարքների կատարում

բ) ապրանքային բորսայում առքուվաճառքի գործարքների կատարումը

գ) արժույթի փոխարկում

դ) կանխիկացում Փող

18. Հաճախորդի գործառնություններն են.

ա) առքուվաճառքի գործառնություններ ապրանքային շուկաներ

բ) արժութային գործարքներ

գ) !!! միջնորդական գործողություններ՝ արտանետումների և ներդրումային գործառնությունների արդյունավետ փոխգործակցությունն ապահովելու համար

դ) կանխիկացման գործառնություններ

19. Բրոքերային գործառնություններն են.

ա) !!! հաշվառման և սպասարկման գործառնություններ բրոքերային հաշիվ, միջնորդություն գործարքների կնքման հարցում, խորհրդատվություն և հաճախորդին մարժային վարկերի տրամադրում

բ) ռեեստրի գործառնություններ

գ) արժեթղթերի տեղաբաշխման գործառնություններ

դ) ածանցյալ արժեթղթերի առքուվաճառքի գործարքներ

20. Քլիրինգային գործառնություններն են.

ա) երկրորդային շուկայում արժեթղթերի տեղաբաշխման գործառնություններ

բ) Արժեթղթերի առքուվաճառքի գործարքների համար անկանխիկ հաշվարկների ապահովման գործառնություններ

գ) բաժնետոմսերի ռեեստրի վարման գործառնություններ

դ) բրոքերային հաշիվ վարելու գործառնություններ

21. Արժեթղթերի իրացվելիությունն է.

ա) !!! դրանք արագ և հարմարավետորեն կանխիկի վերածելու ունակություն

բ) փոխակերպման ունակությունը

գ) կանխիկացման հնարավորությունը

դ) բարձր եկամտի հնարավորություն

22. Սահմանել 1000 անվանական արժեքով պարտատոմսի դրույքաչափը (ինչպես նաև զեղչը կամ հավելավճարը), եթե այն շուկայում վաճառվում է 1065 գնով.

ա) 80; զեղչ 20

բ) 91; զեղչ 17

գ) 65; զեղչ 80

դ) 106,5; պրեմիում 65

23. Որոշել 1000 անվանական արժեքով պարտատոմսի դրույքաչափը (ինչպես նաև զեղչը կամ հավելավճարը), եթե այն շուկայում վաճառվում է 1055 գնով.

ա) 105,5; պրեմիում 55

բ) 1,85; զեղչ 15

գ) 91; զեղչ 17

Պետության կողմից ստեղծված արժեթղթերի շուկայի կարգավորման համակարգը արժեթղթերի շուկայում պետական ​​քաղաքականության հիմնական գործիքն է։ Շուկայի պետական ​​կարգավորման ամբողջ համակարգի հիմնական ռազմավարական խնդիրն է ձևավորել և ապահովել իր բոլոր սուբյեկտների գործունեության համար այնպիսի կանոնների խստիվ պահպանում, որոնց համաձայն արժեթղթերի շուկան առավել արդյունավետ կերպով կատարում է իր հիմնական մակրոտնտեսական գործառույթները՝ ազատ ռեսուրսների մոբիլիզացումը տնտեսության համար: զարգացում և բնակչության համար շահավետ և հուսալի խնայողական գործիքների ստեղծում։

Արժեթղթերի շուկայի պետական ​​կարգավորումն իրականացվում է.

Արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների գործունեության և դրա ստանդարտների համար պարտադիր պահանջներ սահմանելով.

բաժնետիրական արժեթղթերի և արժեթղթերի ազդագրերի թողարկումների (լրացուցիչ թողարկումների) պետական ​​գրանցում և թողարկողների կողմից դրանցում նախատեսված պայմանների և պարտավորությունների պահպանման նկատմամբ վերահսկողություն.

Արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների գործունեության լիցենզավորում.

արժեթղթերի շուկայում թողարկողների և պրոֆեսիոնալ մասնակիցների կողմից սեփականատերերի իրավունքների պաշտպանության և նրանց իրավունքների պահպանման նկատմամբ վերահսկողության համակարգի ստեղծում.

Արժեթղթերի շուկայում առանց համապատասխան լիցենզիայի ձեռնարկատիրական գործունեությամբ զբաղվող անձանց գործունեության արգելում և ճնշում.

Արժեթղթերի շուկայի կարգավորումն իրականացվում է տարբեր պետական ​​մարմինների կողմից։

Արժեթղթերի շուկայում ֆինանսական իրավախախտումները կանխելու, հայտնաբերելու և ճնշելու, արժեթղթերի շղթայի հետ կապված գործունեության օրինականությունն ապահովելու, թողարկողների, ներդրողների և ֆոնդային շուկայում այլ մասնակիցների բնույթն ու օրինական շահերը պաշտպանելու նպատակով լիազորված պետական ​​մարմիններն իրականացնում են ֆինանսական վերահսկողություն. արժեթղթերի շուկան։

Այս տեսակի ֆինանսական վերահսկողությունհիմնված է օրինականության սկզբունքների, կարգավորող մարմինների իրավասությունների հստակ սահմանազատման, իրավապահ մարմինների հետ նրանց իրական փոխգործակցության, վերահսկվող սուբյեկտների վրա ազդեցության միջոցների կիրառման ոչ խտրական բնույթի, ազդեցության միջոցների կիրառման վրա: բավականին ողջամիտ գումար, որը չի հանգեցնում ծանր ֆինանսական հետևանքների վերահսկվող կազմակերպության համար և այլն:

Արժեթղթերի շուկայի ֆինանսական վերահսկողության օբյեկտը հիմնականում հետևյալ գործառնությունների տեսքով իրականացվող գործունեությունն է.

1) արտանետում - կապված անվտանգության բումի խնդրի հետ: Տեղեկատվական աջակցություն;

2) ներդրում` կապված արժեթղթերի ձեռքբերման հետ` արժեթղթերի սեփականությունից եկամուտ ստանալու համար (ինստիտուցիոնալ ներդրումներ) կամ թողարկողին կառավարելու իրավունք ստանալու համար (ռազմավարական ներդրումներ): Վերահսկողության առարկան այս դեպքում արժեթղթերում ներդրումների ծավալն է.

3) միջնորդ` կապված թողարկողներին և ներդրողներին արժեթղթերի շուկայում մասնագիտական ​​ծառայությունների մատուցումից եկամուտ ստանալու հետ: Միջնորդական գործարքները վերահսկվում են, օրինակ, արժեթղթերի շուկայում միջնորդական ծառայություններ մատուցելու համար բավարար միջոցների առկայության համար:

Վերահսկվող սուբյեկտները արժեթղթերի շուկայում կոնկրետ մասնակիցներ են, որոնց գործունեությունը վերահսկվում է արժեթղթերի շուկայում հարաբերությունները կարգավորող կարգավորող իրավական ակտերով սահմանված դրա պահանջներին համապատասխանելու համար:

Առաջին հերթին անհրաժեշտ է առանձնացնել արժեթղթերի շուկայի դաշնային գործադիր մարմինը։ Դա արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների գործունեության նկատմամբ վերահսկողության դաշնային գործադիր մարմինն է՝ նրանց գործունեության կարգի և արժեթղթերի թողարկման ստանդարտների սահմանման միջոցով: Ներկայումս նման մարմին է հանդիսանում Ռուսաստանի FFMS-ը (Ֆինանսական շուկաների դաշնային ծառայություն): Ռուսաստանի FFMS-ի գործունեությունը կարգավորվում է «Արժեթղթերի շուկայի մասին» դաշնային օրենքով և Ռուսաստանի Դաշնության Կառավարության 2011 թվականի օգոստոսի 29-ի թիվ 717 «Ֆինանսական ոլորտում պետական ​​կարգավորման որոշ հարցերի մասին» որոշմամբ: Ռուսաստանի Դաշնության շուկա». Կանոնակարգի համաձայն, Ռուսաստանի FFMS-ը դաշնային գործադիր մարմին է, որը պատասխանատու է ֆինանսական շուկաների ոլորտում կարգավորող իրավական ակտերի ընդունման, վերահսկողության և վերահսկողության համար, բացառությամբ ապահովագրական, բանկային և աուդիտի գործունեության: Ծառայությունը կարգավորում է ֆոնդային շուկայի բոլոր հիմնական սուբյեկտները՝ թողարկողներ, պրոֆեսիոնալ մասնակիցներ, հիմնարկներ կոլեկտիվ ներդրումներ, և որոշ առումներով և ներդրողներ: Իր գործունեությունն իրականացնելիս Ռուսաստանի ՖԴՄՍ-ն ունի ֆունկցիոնալ անկախություն, այսինքն. չի համաձայնեցնում իր գործողությունները այլ իշխանությունների հետ: Այնուամենայնիվ, որպես գործադիր իշխանություն, այն ենթակա է Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությանը, որն իրավունք ունի կասեցնել կամ չեղարկել Ռուսաստանի FFMS-ի ցանկացած գործողություն:

Արժեթղթերի շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակիցների հետ կապված, Ռուսաստանի FFMS-ը հաստատում է արժեթղթերով մասնագիտական ​​գործունեություն իրականացնելու կանոնների պահանջները, հաստատում է բավարարության չափորոշիչները: սեփական միջոցները, իրականացնում է արժեթղթերի շղթայի շուկայում մասնագիտական ​​գործունեության լիցենզավորում, գրանցում է պրոֆեսիոնալ մասնակիցների փաստաթղթերը։ Այն նաև ստուգումներ է անցկացնում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների մոտ, անհրաժեշտության դեպքում կարող է հրահանգներ տալ նրանց, արգելել կամ սահմանափակել արժեթղթերի շուկայում որոշակի գործառնությունների իրականացումը և վերջապես կասեցնել կամ ուժը կորցրած ճանաչել խախտողների լիցենզիաները։

Կոլեկտիվ ներդրումային հաստատությունների հետ կապված, Ռուսաստանի FFMS-ը լիցենզավորում է ոչ պետական ​​կենսաթոշակային հիմնադրամների (NPF), բաժնետիրական ներդրումային հիմնադրամների, ներդրումային ֆոնդերի կառավարում (IF), փոխադարձ ներդրումային հիմնադրամների (UIF) գործունեությունը:

Ռուսաստանի FFMS-ը նաև կարգավորում է արժեթղթերի ընդունումը հրապարակային առաջարկին, շրջանառությանը, գնանշմանը (գինը (դրույքաչափը, տոկոսադրույքը) այն ապրանքների, որոնց մասին վաճառողը կամ գնորդը հայտարարում է, և որոնց համար նրանք պատրաստ են գնել կամ վաճառել: Սովորաբար նկատի է առնվում համեմատաբար արագ փոփոխվող գինը, օրինակ՝ բորսայական գինը։)) Եվ ցուցակում (փոխանակման ցուցակում արժեթուղթ ներառելու ընթացակարգերի մի շարք); միջոցներ է ձեռնարկում թղթի շղթայական շուկայում անարդար գովազդը կասեցնելու համար. հրատարակում է ուսումնական նյութեր և առաջարկություններ իր իրավասությանը վերաբերող հարցերի վերաբերյալ. Ռուսաստանի FFMS-ն, անհրաժեշտության դեպքում, կարող է դիմել դատարան և արբիտրաժային դատարանպահանջներով ու հայտարարություններով։ Ի վերջո, FFMS-ի կարևոր գործառույթն է իր իրավասության շրջանակներում վարչական իրավախախտումների դեպքերը քննարկելու, ինչպես նաև վարչական օրենսդրությամբ սահմանված պատասխանատվության միջոցներ կիրառելու իրավունքը:

Կազմակերպությունների թիվը, որոնց նկատմամբ FFMS-ը միջոցներ է ձեռնարկում վերահսկելու և վերահսկելու Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության կատարումը, ներառում է.

1) թողարկողներ, 2) բաժնետիրական ներդրումային հիմնադրամներ.

3) կենսաթոշակային խնայողությունների ձևավորման և ներդրման վերաբերյալ հարաբերությունների սուբյեկտները, 4) ոչ պետական ​​կենսաթոշակային ապահովման, պարտադիր կենսաթոշակային ապահովագրության և մասնագիտական ​​կենսաթոշակային ապահովագրության հետ կապված հարաբերությունների սուբյեկտները, 5) հիփոթեքային ծածկույթը կառավարող հիփոթեքային գործակալները, 6) հիփոթեքային ծածկույթի մասնագիտացված դեպոզիտարիաները. 7) շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակիցների արժեթղթեր, 8) բաժնետիրական ներդրումային ֆոնդերի, փոխադարձ ներդրումային ֆոնդերի և ոչ պետական ​​կենսաթոշակային ֆոնդերի կառավարման ընկերություններ, 9) ներդրումային ֆոնդերի, փոխադարձ հիմնադրամների, ոչ պետական ​​կենսաթոշակային հիմնադրամների մասնագիտացված դեպոզիտարիաներ, 10) վարկային պատմության բյուրոներ. 11) բնակարանային խնայողական կոոպերատիվներ, 12) մասնագիտացված դեպոզիտարիաներ, կառավարման ընկերություններ և բրոքերներ՝ որպես խնայողությունների ձևավորման և ներդրման հարաբերությունների սուբյեկտներ. բնակարանայինԶինվորական անձնակազմ. այսուհետ՝ կազմակերպություններ):

FSFM-ի կենտրոնական գրասենյակն իրավունք ունի ստուգումներ իրականացնել վերը նշված կազմակերպություններից որևէ մեկում: FSFM-ի ՌՕ-ն ստուգումներ է իրականացնում կազմակերպությունների, դրանց առանձին ստորաբաժանումների, ինչպես նաև իրենց ենթակայության տակ գտնվող տարածքներում գործող այլ կազմակերպությունների առանձին ստորաբաժանումներում:

Ռուսաստանի FFMS-ի ՌՕ-ն միայն Ռուսաստանի ՖԴՄՍ-ից գրավոր հաստատումներ (ցուցումներ) ստանալուց հետո իրականացնում է գործունեության աուդիտ. հետևյալ կազմակերպությունները:

Արժեթղթերի շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակիցներ, ովքեր զբաղվում են արժեթղթերի շուկայում առևտուր կազմակերպելով (այդ թվում՝ որպես ֆոնդային բորսա), արժեթղթերի սեփականատերերի ռեեստրի վարում, քլիրինգային գործունեություն, դեպոզիտար գործունեություն՝ որպես հաշվարկային դեպոզիտարիա. - արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցներ, տեղեկատվություն որի ֆինանսական վիճակի վերաբերյալ պետք է անհապաղ ուղարկվի ՍՖԿՀ (ցուցակը սահմանվում է ՖՀՄՀ-ի պատվերով), - բաժնետիրական ներդրումային հիմնադրամների, փոխադարձ հիմնադրամների և ոչ պետական ​​կենսաթոշակային ֆոնդերի մասնագիտացված ավանդատուներ, հիփոթեքային ծածկույթի մասնագիտացված դեպոզիտարիաներ. - բաժնետիրական ներդրումային հիմնադրամներ, ոչ պետական ​​կենսաթոշակային հիմնադրամներ, - կառավարող ընկերություններ բաժնետիրական ներդրումային հիմնադրամներ, փոխադարձ հիմնադրամներ և ոչ պետական ​​կենսաթոշակային հիմնադրամներ, - ապրանքային բորսաներ, - վարկային պատմությունների բյուրո.

Թողարկողներ, որոնց արժեթղթերի թողարկումները գրանցված են Ռուսաստանի Ֆինանսական շուկաների դաշնային ծառայության կողմից:

FFMS-ը և նրա տարածաշրջանային մարմինները (RO FFMS) իրականացնում են դաշտային և գրասենյակային աուդիտներ: Տեղում ստուգումները կարող են լինել պլանային և չպլանավորված, ինչպես նաև համատեղ:

Համապատասխան կազմակերպությունների ստուգումներն իրականացվում են FFMS-ի և RO-ի աշխատակիցների կողմից ինքնուրույն, ինչպես նաև դաշնային գործադիր մարմինների լիազորված աշխատակիցների (տեսուչների) հետ համատեղ: Համապատասխան ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների լիազորված աշխատակիցները ներգրավված են արժեթղթերի շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակիցների ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների կամ կառավարող ընկերությունների ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների անդամ կազմակերպությունների պլանային տեղում ստուգումների իրականացմանը:

Պլանավորված տեղում աուդիտը կազմակերպության գործունեության աուդիտ է, որն իրականացվում է մի խումբ տեսուչների կողմից կազմակերպության գտնվելու վայրում և (կամ) գործունեության վայրում, որը ներառված է Ռուսաստանի Ֆինանսական շուկաների դաշնային ծառայության տեղում ստուգումների պլանում:

Կազմակերպության տեղում ստուգումը, որը ներառված չէ FFMS-ի տեղում տեսչական ստուգման պլանում, չնախատեսված է: Չպլանավորված տեղում ստուգումն իրականացվում է մի խումբ տեսուչների կողմից կազմակերպության գտնվելու վայրում և (կամ) գործունեության մեջ և նշանակվում է ստուգելու հայտնաբերված խախտումները վերացնելու հրամանների կատարումը, պաշտպանության մասին օրենսդրության պահանջներին համապատասխանությունը: արժեթղթերի շուկայում ներդրողների իրավունքներն ու օրինական շահերը, պետական ​​մարմիններից տեղեկատվության ստացման դեպքում կազմակերպության գործունեության մեջ դաշնային օրենքների, Ռուսաստանի Դաշնության այլ կարգավորող իրավական ակտերի խախտման մասին տեղեկատվություն ստանալու դեպքում, դրանց պահպանման նկատմամբ վերահսկողություն և վերահսկողություն. գտնվում է FFMS-ի իրավասության մեջ, և ֆիզիկական և (կամ) իրավաբանական անձանցից տեղեկատվություն ստանալու դեպքում՝ հաստատված փաստաթղթերով, որոնք ցույց են տալիս քաղաքացիների, իրավաբանական անձանց և անհատ ձեռնարկատերերի իրավունքների և օրինական շահերի խախտման նշանների առկայությունը և (կամ) նշաններ. Ռուսաստանի Դաշնության դաշնային օրենքների և այլ կարգավորող իրավական ակտերի խախտումներ:

Թողարկողի չպլանավորված տեղում ստուգում բաժնետերերի ընդհանուր ժողովում դիտարկման ձևով (դիտարկում) իրականացվում է բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի վայրում և նշանակվում է ստուգելու թողարկողի համապատասխանությունը օրենսդրության պահանջներին: բաժնետիրական ընկերությունները բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի նախապատրաստման, գումարման և անցկացման, արժեթղթերի շուկայում ներդրողների իրավունքների և օրինական շահերի պաշտպանության մասին օրենսդրության կամ այն ​​դեպքում, երբ FFMS (RO FFMS) ստանում են բողոքներ, բողոքներ, հայտարարություններ կամ այլ տեղեկատվություն, որը պարունակում է տեղեկատվություն Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության հնարավոր խախտման և (կամ) արժեթղթերի շուկայում ներդրողների իրավունքների և օրինական շահերի մասին թողարկողի բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի նախապատրաստման և անցկացման ժամանակ:

Տեղում համատեղ ստուգումը կազմակերպության գործունեության պլանավորված կամ չպլանավորված ստուգումն է տեսուչների խմբի կողմից, որը ներառում է դաշնային գործադիր այլ մարմինների և նրանց տարածքային մարմինների հետ համաձայնեցված նրանց լիազորված աշխատակիցներին:

FFMS-ը կարող է տեղում ստուգումներ իրականացնել հետևյալ դաշնային գործադիր մարմինների հետ համատեղ.

Ռուսաստանի Դաշնության Ներքին գործերի նախարարություն, Ռուսաստանի Դաշնության պաշտպանության նախարարություն, Ռուսաստանի Դաշնության Տարածաշրջանային զարգացման նախարարություն, Ռուսաստանի Դաշնության Առողջապահության և սոցիալական զարգացման նախարարություն, Անվտանգության դաշնային ծառայություն, Ֆինանսական մոնիտորինգի դաշնային ծառայություն, Դաշնային հարկային ծառայություն Դաշնային հակամենաշնորհային ծառայություն:

Տեսուչը (ներ)ն իրականացնում է տեսուչը (ներ) FFMS-ի (RO FFMS) գտնվելու վայրում՝ ուսումնասիրելով կազմակերպության և այլ անձանց կամ պետական ​​գերատեսչությունների կողմից առկա և ներկայացված փաստաթղթերն ու տեղեկությունները: Տեսախցիկ կարող է նշանակվել դաշնային օրենքների, Ռուսաստանի Դաշնության այլ կարգավորող իրավական ակտերի հնարավոր խախտումների մասին տեղեկություններ ստանալուց հետո, որոնց պահպանման նկատմամբ վերահսկողությունը և վերահսկողությունը գտնվում է FFMS-ի (RO FFMS) իրավասության ներքո:

FFMS-ի որոշ վերահսկողական միջոցներ, մասնավորապես, ՖԴՄՍ-ի կողմից ստացված ֆիզիկական և իրավաբանական անձանց բողոքներում և բողոքներում պարունակվող տեղեկատվության ստուգում Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության կազմակերպության կողմից հնարավոր խախտման վերաբերյալ, ներառյալ կարգավորող իրավական ակտերը, որոնք գործում են: իր գործունեության ոլորտում, իրականացվում են առանց նշանակման գրասենյակային ստուգումպահանջելով այս կազմակերպությունից (և (կամ) աուդիտի ենթարկվող կազմակերպության գործունեության հետ կապված FSFM-ի կողմից վերահսկվող այլ կազմակերպություններից) անհրաժեշտ բացատրություններ, տեղեկատվություն և փաստաթղթեր՝ կապված աուդիտի ենթարկվող կազմակերպության գործունեության հետ:

Եթե ​​աուդիտի ընթացքում անհրաժեշտ է տեղեկատվություն ստանալ կազմակերպության գործունեության մասին, որը կապված է ՖԴՄՀ-ի կողմից վերահսկվող այլ կազմակերպությունների հետ, FFMS-ը (RO FSFM) կարող է այդ կազմակերպություններից պահանջել փաստաթղթեր՝ կապված աուդիտի ենթարկվող կազմակերպության գործունեության հետ:

Եթե ​​աուդիտի ընթացքում կազմակերպության կողմից հայտնաբերվեն Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության խախտումներ, ներառյալ կարգավորող իրավական ակտերը, որոնց պահպանման հսկողությունը չի մտնում FFMS-ի իրավասության մեջ, աուդիտի ընթացքում ստացված նյութերը, ոչ ուշ, քան Նման խախտումների հայտնաբերման օրվանից 10 աշխատանքային օրն ուղարկվում է համապատասխան վերահսկող մարմին.

Ստուգման կարգը սահմանվում է Ֆինանսական շուկաների դաշնային ծառայության կողմից պետական ​​վերահսկողության և վերահսկողության գործառույթի իրականացման վարչական կանոնակարգին համապատասխան:

Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությունը մշակում է արժեթղթերի շղթայի շուկայի զարգացման հիմնական ուղղությունները և համակարգում է դաշնային գործադիր իշխանությունների գործունեությունը արժեթղթերի շղթայի շուկայի կարգավորման վերաբերյալ:

Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությունը արժեթղթերի շուկայի և դրա մասնակիցների հետ կապված մի շարք գործառույթներ է իրականացնում: Նախարարությունը հաստատում է դաշնային պետական ​​արժեթղթերի թողարկման և շրջանառության պայմանները և այդ արժեթղթերի առանձին թողարկումների վերաբերյալ որոշումները, ինչպես նաև հաղորդում է դրանց թողարկման արդյունքները: Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությունն ինքն է իրականացնում դաշնային պետական ​​արժեթղթերի թողարկողի գործառույթները: Այն գործում է որպես կարգավորող մարմին Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների պետական ​​արժեթղթերի և քաղաքային արժեթղթերի հետ կապված. պետական ​​գրանցումնման արժեթղթերի թողարկման և շրջանառության պայմանները, հաստատում է այդ արժեթղթերի մասին տեղեկատվության բացահայտման ստանդարտները: Բացի այդ, Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությունը շարունակում է մնալ կենսաթոշակային խնայողությունների ներդրման ոլորտում աշխատանքային կենսաթոշակների կուտակային մասի ֆինանսավորման կարգավորող, ինչպես նաև ապահովագրական ընկերությունների կարգավորող, այդ թվում՝ արժեթղթերում նրանց ներդրումների առումով: Ի վերջո, Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությունը ընդունում է նորմատիվ իրավական ակտեր վարման կարգի վերաբերյալ հաշվառումև ֆինանսական հաշվետվությունների պատրաստում։

Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը գրանցում է վարկային հաստատությունների կողմից շղթայական արժեթղթերի թողարկումը դաշնային օրենքներին համապատասխան. խորհուրդ է տալիս Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությանը Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​արժեթղթերի թողարկման և Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​պարտքի մարման ժամանակացույցի վերաբերյալ՝ հաշվի առնելով դրանց ազդեցությունը պետության վրա: բանկային համակարգՌԴ-ն և միասնական պետության առաջնահերթությունները դրամավարկային քաղաքականության.

Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը ընդգրկված չէ գործադիր իշխանության համակարգում և իր գործունեությունն իրականացնում է «Դաշնային օրենքի» հիման վրա: Կենտրոնական բանկըՌուսաստանի Դաշնության (Ռուսաստանի բանկ) «Առևտրային բանկերի կարգավորման հետ կապված նրա լիազորությունները սահմանվում են նաև «Բանկերի մասին» դաշնային օրենքով. բանկային«Որպես կազմակերպության պատասխանատու կազմակերպություն դրամական շրջանառությունև Ռուսաստանում բանկային համակարգի կայունությունը, Ռուսաստանի Բանկն ունի մի շարք լիազորություններ, որոնք այս կամ այն ​​չափով ազդում են արժեթղթերի շուկայի վրա կամ ազդում դրա մասնակիցների վրա:

Ռուսաստանի Բանկը, համագործակցելով Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության հետ, մշակում և իրականացնում է միասնական պետական ​​դրամավարկային քաղաքականություն, որն ազդում է արժեթղթերի շուկայի բազմաթիվ պարամետրերի վրա: Դրամավարկային քաղաքականություն իրականացնելու համար նա հանդես է գալիս որպես սեփական պարտատոմսերի թողարկող և բաց շուկայում գործառնություններ է իրականացնում պետական ​​շղթայի արժեթղթերով և սեփական պարտատոմսերով՝ հանդիսանալով հիմնական խաղացող։

Որպես բանկային համակարգի կարգավորող՝ Ռուսաստանի Բանկը որոշում է վարկային կազմակերպությունների արժեթղթերի թողարկման ընթացակարգի առանձնահատկությունները և գրանցում համապատասխան արժեթղթերի թողարկումները: Նա նաև իրականացնում է բանկային վերահսկողություն վարկային հաստատությունների և բանկային խմբերի գործունեության նկատմամբ, ներառյալ նրանց գործունեությունը արժեթղթերի շուկայում որպես ներդրողներ: Ինչ վերաբերում է վարկային հաստատությունների՝ որպես արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների գործունեությանը, Ռուսաստանի Բանկը փաստացի սահմանում է որոշակի գործարքների իրականացման կանոններ (օրինակ՝ արժեթղթերի հավատարմագրային կառավարում, դեպոզիտար հաշվառման կանոններ և այլն): Վերջապես, արժեթղթերի շուկայում ենթակառուցվածքային կազմակերպությունների կապիտալում (օրինակ՝ MICEX) մասնակցության միջոցով Ռուսաստանի Բանկը իրականացնում է արժեթղթերի շուկայի «անուղղակի կարգավորում»:

Բելառուսը բնութագրվում է արժեթղթերի շուկայի պետական ​​կարգավորման բավականին ընդարձակ համակարգով։ Հիմնական պետական ​​մարմինները, որոնք որոշում են արժեթղթերի շուկայում գործունեության կանոնները, ներառում են.

Նախագահը, Ազգային ժողովը, Նախարարների խորհուրդը, որոնք ձևավորում են արժեթղթերի շուկան համապատասխան օրենքների և կանոնակարգերի ընդունման հիման վրա, մշակում են հանրապետությունում արժեթղթերի շուկայի զարգացման ռազմավարություն և վերահսկողություն իրականացնում դրա զարգացման վրա։ Արժեթղթերի խորհուրդը ստեղծվել է Բելառուսի Հանրապետության կառավարությանն առընթեր, որի կազմում ընդգրկված են ֆինանսների նախարարության ներկայացուցիչներ, Ազգային բանկ, պետական ​​գույքի նախարարությունը, շահագրգիռ այլ նախարարություններ և գերատեսչություններ, որոնք համակարգում են այդ մարմինների գործունեությունը.

Ազգային բանկը և Բելառուսի Հանրապետության ֆինանսների նախարարությունը՝ կատարելով երկու գործառույթ. Առաջին գործառույթը ֆոնդային շուկայի փաստացի կարգավորումն է օրենսդրական ակտերի հրապարակման միջոցով։ Երկրորդը արժեթղթերի շուկայում ուղղակի մասնակցությունն է։ Տեղաբաշխման համար կառավարության գործակալն է Ազգային բանկը պետական ​​վարկերՊետական ​​արժեթղթերի երկրորդային շուկայի կազմակերպիչը և միևնույն ժամանակ դրա ֆինանսական միջնորդը կառավարության անունից թողարկում է սեփական արժեթղթերը, իրականացնում է ավանդի գործառույթներ, կատարում է վճարումներ՝ կապված ներքին պետական ​​պարտքի սպասարկման ձևով. արժեթղթերի. Ֆինանսների նախարարությունը մասնակցում է արժեթղթերի շուկայում որպես թողարկողի (պետության) ներկայացուցիչ՝ պետական ​​արժեթղթերի թողարկումների կազմակերպման համար.

Բելառուսի Հանրապետության արժեթղթերի պետական ​​կոմիտե, որի գործառույթները ներառում են.

արժեթղթերի շուկայի, դրանց թողարկման և շրջանառության, ինչպես նաև արժեթղթերում մասնագիտական ​​գործունեության կարգավորումը, վերահսկողությունն ու վերահսկողությունը.

արժեթղթերի թողարկումների գրանցում;

արժեթղթերում մասնագիտական ​​գործունեության լիցենզավորում.

Բելառուսի Հանրապետության պետական ​​գույքի նախարարությունը որոշում է սեփականաշնորհման չեկերի տրամադրման և շրջանառության կարգը, ինչպես նաև ընտրում է կորպորատիվացման ենթակա ձեռնարկություններ, կարգավորում և վերահսկում է վաուչերային և ներդրումային ֆոնդերի գործունեությունը, դրանց արժեթղթերի և կորպորատիվ ձեռնարկությունների արժեթղթերի թողարկումների գրանցումը: ;

Էկոնոմիկայի նախարարությունը, հարկային պետական ​​կոմիտեն, մաքսային պետական ​​կոմիտեն, ընդունում են ֆոնդային շուկայի գործունեության վերաբերյալ օրենսդրական և կարգավորող ակտեր։

2006 թվականին Արժեթղթերի կոմիտեն փոխեց վերահսկողական գործունեության պլանավորման և կազմակերպման սկզբունքները՝ արժեթղթերի օրենսդրությանը համապատասխանեցնելու նպատակով: Ներկայումս արժեթղթերի շուկայի մասնակիցների ստուգումներ են իրականացվում որոշակի թեմատիկ ուղղություններով` արժեթղթերի շուկայի գործառնական կարգավորման նպատակով: Այսպիսով, վերահսկողական գործունեության հիմնական ուղղությունը 2006 թվականի երկրորդ կիսամյակում բաժնետիրական ընկերությունների կողմից սեփական թողարկման բաժնետոմսերի ձեռքբերման և տնօրինման օրենսդրությանը համապատասխանության ստուգումների անցկացումն էր:

Կատարված ստուգումների, ինչպես նաև դեպոզիտար համակարգից ստացված և ուղղակիորեն բաժնետիրական ընկերությունների կողմից տրամադրված տվյալների վերլուծության ընթացքում բացահայտվել է բաժնետիրական ընկերությունների միջոցների էական անհիմն շեղում` դրանք ձեռնարկության զարգացմանն ուղղելու փոխարեն: , շրջանառու միջոցների պաշարների համալրում կամ սոցիալ-տնտեսական խնդիրների լուծում։ 2006 թվականին իրականացված ստուգումների քանակի ամփոփումը ներկայացված է Աղյուսակ 3-ում:

Աղյուսակ 3. 2006 թվականին իրականացված ստուգումների քանակի վերաբերյալ ամփոփ տվյալներ

	Կատարված ստուգումներ
	Թողարկողներ	Մասնակիցներ		«Բելառուսբանկ» ՓԲԸ մասնաճյուղեր	Մյուսները (գզրոցներ, ձեռնարկություններ RUE «Բելառուսական վիճակախաղեր» և այլն)
			Այդ թվում՝ դեպոզիտարիաները
Բրեստ
Վիտեբսկ
Գոմել
Գրոդնո
Մոգիլյովը
Կենտրոնական գրասենյակ

Ընդհանուր առմամբ, 2006 թվականի խախտումների հիմնական տեսակներից կարելի է առանձնացնել.

Հաշվետվությունների ուշ ներկայացում - 64,2%;

Արժեթղթերի ուշ գրանցում` 34,5%;

Այլ խախտումներ (այդ թվում՝ մուրհակների օրենսդրության խախտումներ)՝ 1,3%։

Արժեթղթերի շուկան կարգավորող օրենսդրության խախտումների համար արձանագրություններ են կազմվել 275 ընկերությունների համար, որոնցից 246 ընկերությանը հանձնարարվել է 96,5 մլն բելառուսական ռուբլու ընդհանուր չափով տույժեր կիրառել արժեթղթերի օրենսդրության խախտման համար։ ռուբլի, նախազգուշացվել է 29 ընկերություն։ Աղյուսակ 4-ում բերված են հաշվետու ժամանակաշրջանի խախտումների վերաբերյալ տվյալներ մարզերի համատեքստում՝ 2005 թվականի համապատասխան ժամանակաշրջանի համեմատությամբ:

Աղյուսակ 4. Խախտումների վերաբերյալ տվյալներ ըստ մարզերի.

Տարածքային ստորաբաժանում	Ընդհանուր կարգադրություններ		Պատժամիջոցների չափը հազար ռուբլի / նախազգուշացում
Բրեստ տեսչություն
Վիտեբսկի տեսչություն
Գոմելի տեսչություն
Գրոդնոյի տեսչություն
Մինսկի քաղաքային տեսչություն
Մինսկի մարզ զննում
Մոգիլյովի ստուգում
Կենտրոնական գրասենյակ

Որպես վերահսկիչ գործառույթների իրականացման մաս հաշվետու ժամանակաշրջանՄասնագիտական ​​մասնակիցների և ֆոնդային բորսայի նկատմամբ վերահսկողությունը հաշվետու ժամանակահատվածում հիմնականում իրականացվել է նրանց հաշվետվությունների մշակման և վերլուծության միջոցով: Արդյունքում 19 պրոֆեսիոնալ մասնակիցների նկատմամբ տրվել են դեղատոմսեր՝ ֆինանսական համարժեքության պահանջները խախտելու համար։ Դրանցից 7-ը չեղարկվել են այս խախտումները չվերացնելու պատճառով։

Բելառուսի Հանրապետության դեպոզիտար համակարգի գործունեության անվտանգությունն ամրապնդելու նպատակով 2006 թվականին ձեռնարկվել են հետևյալ միջոցառումները.

Արժեթղթերի սեփականատերերի մասին տեղեկատվության կրկնօրինակ պատճենում է կազմակերպվել Արժեթղթերի հանրապետական ​​կենտրոնական դեպոզիտարիայում ՀԳՎ.

Ստուգումներ են իրականացվել երկրորդ մակարդակի ավանդապահների կողմից ապապետականացման և մասնավորեցման գործընթացում ստեղծված ԲԲԸ-ի բաժնետոմսերի դեպոզիտային հաշվառման իրականացման ուղղությամբ, որոնք դեպոզիտար ծառայություններ են փոխանցվել լիցենզիայից զրկված ավանդատուներից.

Խստացվել են թողարկողի դեպոզիտարիայի փոխարինման կարգը (Արժեթղթերի սեփականատերերի ցուցակի ընդունման և փոխանցման ակտի ստորագրումը լրացուցիչ կկատարվի թողարկողի և Արժեթղթերի հանրապետական ​​կենտրոնական դեպոզիտարիայի RUE-ի մասնակցությամբ։

Ստուգումների նյութերի և արձանագրություններով հայտնաբերված խախտումների հիման վրա կայացել է տնտեսական պատժամիջոցների հանձնաժողովի 14 նիստ։ Ընդհանուր առմամբ, 2006 թվականին Արժեթղթերի կոմիտեն պետբյուջե է փոխանցել 1019,4 միլիոն բելառուսական ռուբլի։ ռուբլի, ներառյալ՝

Թողարկողների արժեթղթերի գրանցում - 760701,6 հազար բելառուսական ռուբլի ռուբլի;

Ատեստավորում - 196063 հազար բելառուսական ռուբլի: ռուբլի;

Լիցենզավորում՝ 5520,7 հազար բելառուսական ռուբլի ռուբլի;

Տույժեր՝ 56131,1 հազար բելառուսական ռուբլի։ ռուբլի;

Բռնագրավված արժեթղթեր՝ 1000 հազար բելառուսական ռուբլի ռուբլի;

Բանկի ստացված տոկոսները՝ 31,9 հազար բելառուսական ռուբլի։

Արժեթղթերի շուկայի թափանցիկությունն ապահովելու նպատակով 2006 թվականին Արժեթղթերի կոմիտեն նպատակաուղղված աշխատանքներ է իրականացրել տեղեկատվության բացահայտման համակարգի ստեղծման ուղղությամբ: Դրա արդյունքներից էր իրենց գործունեության արդյունքների մասին տեղեկատվություն տրամադրող թողարկողների թվի զգալի աճը (այսօր՝ ԲԸ-ների ընդհանուր թվի մոտ 95%-ը. հաշվետվություններ չեն ներկայացվել նորաստեղծ բաժնետիրական ընկերությունների և ընկերությունների կողմից լուծարման գործընթացը):

Հաշվետու ժամանակահատվածում Բելառուսի Հանրապետության Նախագահի 2004 թվականի հունիսի 23-ի թիվ 350 «Պետական ​​եկամուտներին փոխանցված գույքի որոշակի տեսակների հետ աշխատանքը պարզեցնելու մասին» հրամանագրի և Նախարարների խորհրդի որոշման համաձայն. Բելառուսի Հանրապետության 2004 թվականի սեպտեմբերի 20-ի թիվ 1169 «Բռնագրավված, բռնագրավված կամ այլ կերպ պետական ​​եկամուտների վերածված հաշվառման, գնահատման և իրացման (մարման) լիազորությունների մասին», մշտական ​​աշխատանք է իրականացվել հաշվառման, գնահատման և վաճառքի ուղղությամբ: (մարել) առգրավված, առգրավված կամ պետական ​​եկամուտների վերածված արժեթղթեր.

Արժեթղթերի կոմիտեի վերահսկողական գործունեության ուղղություններից է արժեթղթերի բորսայական առուվաճառքի կազմակերպման և բորսայում գործարքներ իրականացնելիս օրենսդրության պահպանման վերահսկումը` արժեթղթերը բորսայում առևտրին ընդունելու կանոնների պահպանման նկատմամբ: Այս գործառույթները, ինչպես նաև հաշվետու ժամանակաշրջանում «Բելառուսական արժույթ և ֆոնդային բորսա» ԲԲԸ-ի կողմից տրամադրված տեղեկատվության հավաստիության նկատմամբ վերահսկողությունն իրականացրել է բորսայի գլխավոր պետական ​​տեսուչը:

2006 թվականին Արժեթղթերի կոմիտեն թողարկել է 202 վկայագիր Բելառուսի Հանրապետության 135 թողարկողների արժեթղթերի տեղաբաշխման համար Բելառուսի Հանրապետության տարածքից դուրս՝ 64,4 միլիարդ բելառուսական ռուբլու ընդհանուր գումարով: շփում. 2006 թվականի համար Բելառուսի թողարկողների արժեթղթերի տեղաբաշխումը Բելառուսի Հանրապետության տարածքից դուրս, ընդհանուր առմամբ, հանրապետության համար տրված է Աղյուսակում: 5.

Աղյուսակ 5. Բելառուսի թողարկողների արժեթղթերի տեղաբաշխման տվյալները Բելառուսի Հանրապետության տարածքից դուրս ամբողջությամբ հանրապետության համար 2006 թ.

Ցուցանիշներ			% Անցյալ տարի
Տրված վկայականներ (կտորներ),
ներառյալ Ընկերություն
Թողարկողների (միավորների) քանակը.
ներառյալ Ընկերություն
Արժեթղթերի քանակը (հատ),
ներառյալ Ընկերություն
Տեղաբաշխման ընդհանուր գումարը (միլիոն ռուբլի),
ներառյալ Ընկերություն

Փաստաթղթերի քննարկման արդյունքներով 2 ՓԲԸ-ին մերժվել է Բելառուսի Հանրապետության տարածքից դուրս արժեթղթերի տեղաբաշխման վկայականներ՝ արժեթղթերի շուկան կարգավորող օրենսդրությանը չհամապատասխանելու պատճառով: Բելառուսի թողարկողների 2006 թվականի համար Բելառուսի Հանրապետության տարածքից դուրս արժեթղթերի տեղաբաշխման կառուցվածքը երկրների համատեքստում ներկայացված է Աղյուսակում: 6.

Աղյուսակ 6. Բելառուսի թողարկողների արժեթղթերի տեղաբաշխման կառուցվածքը 2006 թվականին Բելառուսի Հանրապետության տարածքից դուրս՝ ըստ երկրների.

	Տեղաբաշխման գումարը (միլիոն բելառուսական ռուբլի)	Տեղաբաշխման ընդհանուր գումարի մասնաբաժինը (մլն ռուբլի)
Միացյալ թագավորություն
Շվեյցարիա
Սենթ Վինսենթ և Գրենադիններ
Բուլղարիա
Այլ (9 երկիր)

Թողարկողների ճյուղային կառուցվածքը, որոնց բաժնետոմսերն արտահանվել են 2006 թվականին, ներկայացված է Աղյուսակում: 7.

Աղյուսակ 7. Թողարկողների ճյուղային կառուցվածքը, որոնց բաժնետոմսերն արտահանվել են 2006թ

	Այս ոլորտում թողարկողների թիվը, որոնց արժեթղթերը տեղաբաշխվել են Բելառուսի Հանրապետության տարածքից դուրս 2006 թ.	Տեղաբաշխման անվանական գումարը (միլիոն բելառուսական ռուբլի)	տեղաբաշխման ընդհանուր գումարի տոկոսը
1. Առևտուր
2. Ապահովագրություն, ֆինանսական միջնորդություն, գործարքներ հետ Անշարժ գույք
3. Սննդի արդյունաբերություն
4. Շինարարություն
5. Մեքենաների և սարքավորումների արտադրություն
6. Թեթև արդյունաբերություն
7. Ոչ մետաղական հանքային արտադրանքի արտադրություն
8. Մետաղագործական արտադրություն
9. Տրանսպորտ
10. Փայտանյութի արտադրություն (այդ թվում՝ կահույքի արտադրություն)
11. Ծառայություններ հյուրանոցային, ռեստորանային և զբոսաշրջային բիզնեսի ոլորտում
12. Գիտություն և տեխնիկա
13. Գյուղատնտեսություն
14. Հրատարակչական և տպագրական գործունեություն

Հաշվետու ժամանակահատվածում Արժեթղթերի կոմիտեն Բելառուսի Հանրապետության տարածքում օտարերկրյա թողարկողների արժեթղթերի տեղաբաշխման 9 վկայական է տվել:

Եզրակացություններ.Հիմնական կառավարման մարմինների թվում, որոնք որոշում են կանոններըԱրժեթղթերի շուկայում դրանք ներառում են.

Նախագահ, Ազգային ժողով, Նախարարների խորհուրդ, որըտարեկանի ձևավորել ֆոնդային շուկան՝ հիմնվելով համապատասխանի ընդունման վրաօրենքներն ու կանոնակարգերը մշակվում են ըստ երկրներիիրականացվում է հանրապետությունում արժեթղթերի շուկայի զարգացումըվերահսկողություն դրա զարգացման վրա:

Ազգային բանկը և Հանրապետության ֆինանսների նախարարությունըԲելառուսը կատարում է երկու գործառույթ. Առաջին գործառույթը ֆոնդային շուկայի փաստացի կարգավորումն է թողարկման համարկարգավորող ակտեր։ Երկրորդը ուղղակի մասնակցությունն է շուկայումke արժեթղթեր.

Բեի Հանրապետության արժեթղթերի պետական ​​կոմիտեlarus, որի գործառույթները ներառում են.

շուկայի պետական ​​կարգավորում, վերահսկողություն և վերահսկողությունարժեթղթերի միանվագ, դրանց թողարկում և շրջանառություն, ինչպես նաև արժեթղթերում մասնագիտական ​​գործունեության համար.

արժեթղթերի թողարկումների գրանցում;

արժեքավոր մասնագիտական ​​գործունեության լիցենզավորումթղթեր;

Ընթացակարգը սահմանում է Բելառուսի Հանրապետության պետական ​​գույքի նախարարությունըսեփականաշնորհման չեկերի թողարկում և շրջանառություն, ինչպես նաև ընտրումկորպորատիվացման ենթակա ձեռնարկությունները կարգավորվում ենվաուչերային և ներդրումային հիմնադրամների գործունեության կառավարում և վերահսկում, դրանց արժեթղթերի և արժեթղթերի թողարկումների գրանցումկորպորատիվ ձեռնարկություններ;

Էկոնոմիկայի նախարարություն, պետական ​​հարկային կոմիտետ, մաքսային պետական ​​կոմիտեն, որը ընդունում է ֆոնդային շուկայի գործունեության վերաբերյալ օրենսդրական և կարգավորող ակտեր։

Բելառուսի Հանրապետության դեպոզիտար համակարգի գործունեության անվտանգությունն ամրապնդելու նպատակով 2006 թվականին ձեռնարկվել են հետևյալ միջոցառումները.

- կազմակերպել է «Արժեթղթերի հանրապետական ​​կենտրոնական դեպոզիտարիայում» արժեթղթերի սեփականատերերի մասին տեղեկատվության կրկնօրինակ պատճենում.

- Լիցենզիայից զրկված ավանդապահներից դեպոզիտար ծառայություններին հանձնված, ապապետականացման և մասնավորեցման գործընթացում ստեղծված ԲԲԸ-ի բաժնետոմսերի դեպոզիտար հաշվառման աուդիտներն իրականացրել են երկրորդ մակարդակի ավանդապահները.

- խստացվել են թողարկողի դեպոզիտարիայի փոխարինման կարգը (արժեթղթերի սեփականատերերի ցուցակի ընդունման և փոխանցման ակտի ստորագրումը լրացուցիչ կկատարվի թողարկողի և Արժեթղթերի հանրապետական ​​կենտրոնական դեպոզիտարիայի RUE-ի մասնակցությամբ.

Արժեթղթերի կոմիտեի և նրա տարածքային ստորաբաժանումների 2007 թվականի գործունեության հիմնական ուղղությունները պետք է լինեն.

1. Արժեթղթերի շուկան կարգավորող իրավական դաշտի մշակում և կատարելագործում.

2. Պետական ​​վերահսկողություն և վերահսկողություն արժեթղթերի շուկայի գործունեության նկատմամբ:

3. Արժեթղթերի թողարկման պետական ​​գրանցում և մասնագիտական ​​և բորսայական գործունեության լիցենզավորում.

ԱՐԺԵԹՂԹԵՐԻ ՇՈՒԿԱՅԻ ԿԱՐԳԱՎՈՐՈՒՄ

1. Ֆոնդային շուկայի պետական ​​կարգավորող և ինքնակարգավորվող կազմակերպություններ

Արժեթղթերի շուկայի պետական ​​կարգավորում- սա դրա բոլոր մասնակիցների գործունեության և նրանց միջև գործողությունների կարգն է այն կազմակերպությունների կողմից, որոնք լիազորված են այդ գործողությունների համար:

TO Արժեթղթերի շուկայի կարգավորման հիմնական նպատակները ներառում են.

Ստեղծագործություն անհրաժեշտ պայմաններշուկայի բոլոր մասնակիցների աշխատանքի համար.

Շուկայի մասնակիցների, ներառյալ ներդրողների, անհատների կամ կազմակերպությունների անազնվությունից և խարդախությունից պաշտպանելը.

Առաջարկի և պահանջարկի հիման վրա արժեթղթերի գնագոյացման ազատ և բաց գործընթացի ապահովում.

Արդյունավետ շուկայի ստեղծում, որում միշտ դրդապատճառներ կան ձեռնարկատիրական գործունեություն;

Արժեթղթերի առկա շուկայի ընդլայնման և բարելավման, ինչպես նաև, անհրաժեշտության դեպքում, նոր շուկաների ստեղծման համար նոր գործիքների ստեղծում.

Ազդեցություն շուկայի վրա ցանկացած հանրային նպատակների հասնելու համար (օրինակ՝ նվազեցնել գնաճը, տնտեսական աճը):

Գործընթացը արժեթղթերի շուկայի պետական ​​կարգավորումըներառում է.

Կարգավորիչի ստեղծում իրավական դաշտըշուկայի գործունեությունը, այսինքն. օրենքների, կանոնակարգերի, կանոնների, կանոնակարգերի, հրահանգների մշակում, ուղեցույցներև այլ նորմատիվ ակտեր, որոնց համաձայն իրականացվում է արժեթղթերի թողարկումը, տեղաբաշխումը, շրջանառությունը, հետգնումը, դրանցով կատարվում են տարբեր գործառնություններ, կարգավորվում է արժեթղթերի պրոֆեսիոնալ մասնակիցների գործունեությունը.

Արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների լիցենզավորում, այս շուկայում մասնագետների վերապատրաստում և ատեստավորում.

Ներդրողների ապահովագրություն և նրանց իրավունքների պաշտպանություն.

Շուկայի և դրա մասնակիցների (թողարկողների, միջնորդների) վիճակի մասին մշտապես տեղեկացնել ներդրողներին.

Բոլոր մասնակիցների կողմից շուկայի կանոններին և կանոնակարգերին համապատասխանության մոնիտորինգ.

Շուկայում սահմանված նորմերից և կանոններից շեղումների համար պատժամիջոցների համակարգը. բանավոր և գրավոր նախազգուշացումներ, տուգանքներ, որակավորման վկայականների չեղարկում, մասնագիտական ​​գործունեություն իրականացնելու իրավունքի լիցենզիաների կասեցում կամ հետկանչում՝ ընդհուպ մինչև քրեական պատասխանատվության.

Կանխարգելում բացասական ազդեցությունպետական ​​կարգավորման այլ տեսակների (դրամական, արժութային, հարկային) արժեթղթերի շուկա.

Պետական ​​արժեթղթերի շուկայի ավելորդ զարգացման կանխարգելում, ներդրումային ռեսուրսների մի մասի ուղղում պետական ​​ծախսերը հոգալու համար.

Տարբերակել ներքին և արտաքին կարգավորումները: Տակ ներքին կանոնակարգտվյալ կազմակերպության գործունեության ստորադասումը իր ներքին կարգավորող փաստաթղթերօրինակ՝ բաժնետիրական ընկերության կանոնադրությունը։ Արտաքին կարգավորումն իրականացնում են պետական ​​մարմինները, արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների կազմակերպությունները և ամբողջ հասարակությունը:

Կարելի է տարբերել երկու հիմնական կարգավորող մոդելներֆոնդային շուկա. Վ առաջինԱյն դեպքում, կարգավորումն իրականացվում է հիմնականում պետական ​​մարմինների կողմից, և վերահսկողության, վերահսկման և կանոնների սահմանման լիազորությունների միայն մի փոքր մասն է փոխանցվում պետությանը: ինքնակարգավորվող կազմակերպություններ... Համար երկրորդՄոդելը բնութագրվում է առավելագույն հնարավոր չափի լիազորությունների փոխանցմամբ ինքնակարգավորվող կազմակերպություններին, վերահսկողության զգալի տեղ է զբաղեցնում ոչ թե կոշտ կանոնակարգերը, այլ բանակցային գործընթացը, մինչդեռ պետությունը պահպանում է իր հիմնական վերահսկողական գործառույթները՝ կարողությունը. ցանկացած պահի միջամտել ինքնակարգավորման գործընթացին.

Պետությունն օրենսդրական դաշտի և իր կառավարման մարմինների միջոցով ուղղակիորեն կարգավորում է արժեթղթերի շուկան. վարչականորեն,և անուղղակիորեն - տնտեսապես։Պետության վարչական կարգավորումը ներառում է արժեթղթերի շուկայի բոլոր մասնակիցների համար պարտադիր պահանջների սահմանում, բոլոր տեսակի արժեթղթերի գրանցում, արժեթղթերում մասնագիտական ​​գործունեության լիցենզավորում, շուկայի բոլոր մասնակիցների թափանցիկության և հավասար իրազեկման ապահովում։ Պետությունը արժեթղթերի շուկայում անուղղակի վերահսկողություն է իրականացնում տնտեսական լծակների միջոցով, որոնք ներառում են հարկումը, վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի մակարդակի որոշումը, Կենտրոնական բանկի կողմից բաց շուկայում գործառնությունների իրականացումը և պարտադիր պահուստի փոփոխությունը։

Կարգավորող իրավական հիմքԲելառուսի Հանրապետությունում արժեթղթերի շուկայի կարգավորումը գործող օրենսդրությունն է, առաջին հերթին.

Բելառուսի Հանրապետության քաղաքացիական օրենսգիրք;

Բելառուսի Հանրապետության բանկային օրենսգիրք;

Բելառուսի Հանրապետության օրենքները. պետական ​​սեփականությունԲելառուսի Հանրապետությունում "," Դեպոզիտար գործունեության և Բելառուսի Հանրապետությունում արժեթղթերի կենտրոնական դեպոզիտարիայի մասին "," Փոխանցվող և շրջանառության մասին մուրհակները";

Արժեթղթերի շուկայի վերաբերյալ Բելառուսի Հանրապետության օրենսդրական ակտերը, որոնք կարգավորվում են Բելառուսի Հանրապետության Նախագահի հրամանագրերով, Բելառուսի Հանրապետության Նախարարների խորհրդի, ՀՀ Նախարարների խորհրդին առընթեր արժեթղթերի կոմիտեի որոշումներով. Բելառուսը, Բելառուսի Հանրապետության Ազգային բանկը, Բելառուսի Հանրապետության ֆինանսների նախարարությունը և այլ նախարարություններ և գերատեսչություններ:

Բելառուսի Հանրապետության արժեթղթերի շուկայի կարգավորման գործընթացում այս կամ այն ​​չափով շատ պետական ​​մարմինները։

Նախագահ, Ազգային ժողով. Բելառուսի Հանրապետության Նախարարների խորհուրդընդունել համապատասխան կարգավորող իրավական ակտեր, մշակել հանրապետությունում արժեթղթերի շուկայի զարգացման ռազմավարություն, վերահսկողություն իրականացնել դրա զարգացման նկատմամբ։

Բելառուսի Հանրապետության ֆինանսների նախարարությանն առընթեր արժեթղթերի վարչությունարժեթղթերի շուկայի պետական ​​կառավարման հանրապետական ​​մարմինն է, որի հիմնական խնդիրներն են.

Արժեթղթերի շուկայի, դրանց թողարկման և շրջանառության, ինչպես նաև արժեթղթերում մասնագիտական ​​գործունեության պետական ​​կարգավորումն ու վերահսկողությունն ու վերահսկողությունը.

Արժեթղթերի թողարկումների գրանցում;

Արժեթղթերում մասնագիտական ​​գործունեության լիցենզավորում.

Բելառուսի Հանրապետության Ազգային բանկկատարում է երկակի դեր՝ միաժամանակ լինելով արժեթղթերի շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակից և դրա կարգավորման մեջ ներգրավված պետական ​​մարմին.

Իրականացնում է պետական ​​արժեթղթերի սկզբնական տեղաբաշխումը.

Գործում է որպես կառավարության գործակալ՝ արժեթղթերի տեսքով ներքին պետական ​​պարտքի սպասարկման հետ կապված վճարումների համար.

Թողարկում է իր սեփական արժեթղթերը;

ծառայում է որպես պետական ​​արժեթղթերի և սեփական թողարկման արժեթղթերի կենտրոնական դեպոզիտարիա (կարճաժամկետ պարտատոմսեր).

մասնակցում է պետական ​​արժեթղթերի և սեփական թողարկման արժեթղթերի երկրորդային շուկայի ստեղծմանը.

Օգտագործում է արժեթղթերով գործառնությունները որպես դրամավարկային քաղաքականության գործիքներ.

Բելառուսի Հանրապետության ֆինանսների նախարարություն- Պետական ​​արժեթղթեր թողարկողը, հանդես գալով Հանրապետության կառավարության անունից, թողարկում է արժեթղթեր և իր անունից կրում դրանց նկատմամբ պարտավորություններ դրանց սեփականատերերի նկատմամբ.

Ինքնակարգավորվող կազմակերպություններԱրժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցները ստեղծվում են իրենց տեսքով կամավոր միավորումներ.Դրանց գոյության հիմնական նպատակն է ապահովել շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակիցների գործունեության պայմանները, նրանց համապատասխանությունը մասնագիտական ​​էթիկայի չափանիշներին, արժեթղթերի սեփականատերերի շահերի պաշտպանությունը, արժեթղթերի հետ գործարքների կանոնների և ընթացակարգերի սահմանումը, հաղորդակցության ապահովումը և պետական ​​մարմիններում արժեթղթերի շուկայում մասնակիցների շահերի ներկայացում, ներառյալ պաշտպանություն:

Արժեթղթերի շուկան կարգավորող պետական ​​մարմնի որակավորման պահանջներին համապատասխան՝ այդ կազմակերպությունները կարող են մշակել վերապատրաստման ծրագրեր և պլաններ, վերապատրաստել արժեթղթերի շուկայում մասնագիտական ​​գործունեություն իրականացնող կազմակերպությունների պաշտոնյաներին և անձնակազմին, որոշել այդ անձանց որակավորումը և տալ նրանց որակավորման վկայականներ։ .

Արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների կողմից ստեղծված կազմակերպությունը ձեռք է բերում ինքնակարգավորվող կազմակերպության կարգավիճակ՝ արժեթղթերի շուկայի պետական ​​կարգավորող մարմնի կողմից տրված թույլտվության հիման վրա:

Արժեթղթերի շուկայի ինքնակարգավորումը այս կամ այն ​​չափով իրականացվում է բոլոր պետությունների կողմից, որտեղ գոյություն ունի, ծագում կամ զարգանում է այդ շուկան: Այս առումով արժեթղթերի շուկայի զարգացման տարբեր փուլերում փոխվում է ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների դերը։ Այնպես որ, դրա ստեղծման փուլում նրանք ավելի շատ զբաղվում են մասնագիտական ​​կրթությունով, փորձի փոխանակմամբ։ Հետագայում նրանց գործառույթներն ընդլայնվում և արտահայտվում են իրենց կազմակերպությունների անդամների, հաճախորդների շահերի պաշտպանության մեջ, ավելի ու ավելի մեծ ուշադրություն է դարձվում էթիկական խնդիրներին։ Արժեթղթերի ամենազարգացած շուկաներից մեկում (ԱՄՆ շուկա) շուկան ինքն է պատասխանատու այնպիսի հարցերի համար, ինչպիսիք են ֆոնդային բորսաների կազմակերպման սկզբունքները, ֆոնդային շուկայի կազմակերպչական կառուցվածքը, նրա ղեկավար մարմինները, ֆինանսական հաստատությունների հիմնադիրների իրավունքները և նրանց առաջնորդները. Այս հարցերն արտացոլված են առևտրի կանոններում, կանոնադրություններում, կանոնակարգերում։

Բելառուսի Հանրապետությունում Բելառուսի ֆոնդային ասոցիացիան (BFA) ստեղծվել և գրանցվել է 09.06.1997 թվականին Բելառուսի Հանրապետության արդարադատության նախարարության կողմից: Այն ձևավորվել և գործել է կամավորության, անկախության, թափանցիկության սկզբունքների հիման վրա և իր գործունեությունն իրականացրել Բելառուսի Հանրապետության Սահմանադրությանը, «Հասարակական միավորումների մասին» օրենքին, այլ նորմատիվ իրավական ակտերին և իր կանոնադրությանը համապատասխան։ .

BFA-ի գործունեությունն ուղղված էր Բելառուսի արժեթղթերի շուկայի զարգացմանը նպաստելուն: Ասոցիացիայի հիմնական խնդիրներն էին. ԲՖՀ անդամների համակողմանի իրավական պաշտպանության և մասնագիտական ​​շահերի ապահովումը. ակտիվ աջակցություն արժեթղթերի շուկան կարգավորող գործող օրենսդրության քարոզչությանը` դրա պրոֆեսիոնալ մասնակիցների աշխատանքը բարելավելու և Բելառուսի Հանրապետության բնակչությանը կրթելու նպատակով. Հանրապետության ֆոնդային շուկայում հարաբերությունները կարգավորող օրենսդրության բարելավմանն ուղղված առաջարկությունների մշակում. BFA-ի անդամների օրինական շահերի ներկայացում պետական ​​մարմիններում և վարչակազմում, հասարակական կազմակերպություններում. միջազգային կապերի հաստատում և զարգացում; արժեթղթերի շուկայի ոլորտում համագործակցության կազմակերպում. Սակայն այս կազմակերպությունը դադարեց գոյություն ունենալ, քանի որ չի կատարել որպես իրավաբանական անձ վերագրանցման պահանջները։

Մինսկի քաղաքային գործադիր կոմիտեի 23.01.2003թ. թիվ 46 որոշմամբ Արժեթղթերի շուկայի մասնակիցների բելառուսական ասոցիացիան (BAURTSB) գրանցվել է որպես շահույթ չհետապնդող կազմակերպություն: Դրա հիմնադիրներն արժեթղթերի շուկայում ութ պրոֆեսիոնալ մասնակիցներ են՝ «Բելինվեստբանկ» ԲԲԸ, «Սլավնեֆտեբանկ» ՓԲԸ, «Արժեթղթերի հանրապետական ​​կենտրոնական դեպոզիտարիա» հանրապետական ​​ունիտար ձեռնարկություն, «Ինտերտրաստ գրուպ» ԲԲԸ (Մինսկ), «Զապադնոե Ֆոնդոյե Բյուրո» ՓԲԸ (Բրեստ), «Պրոմրեսկ» ՍՊԸ («Պրոմրեսկ») (00M): Եզարի» (Մինսկ), ՓԲԸ «Կապիտալ-ակտիվ» (Գոմել):

Կանոնադրության համաձայն՝ BAURTSB-ն, որպես շահույթ չհետապնդող կազմակերպություն, գործում է կամավորության, շահերի հանրության, իր անդամների իրավահավասարության, ինքնակառավարման և հրապարակայնության հիման վրա՝ իր անդամների օրինական իրավունքները, նրանց եկամուտները համատեղ իրականացնելիս: .

Որպես իրավաբանական անձանց կամավոր միավորում BAURTSB-ն ստեղծվել է հետևյալի համար նպատակները:

Արժեթղթերի շուկայի գործառական կարգավորման համակարգի մշակում և կատարելագործում.

BAURTSB-ի անդամ արժեթղթերի սեփականատերերի և արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների հաճախորդների շահերի պաշտպանություն.

Արժեթղթերի շուկայում մասնագիտական ​​գործունեության չափանիշների բարձրացում, ներառյալ այս շուկայում մասնագիտական ​​էթիկայի չափանիշները.

Արժեթղթերի շուկայում մասնագիտական ​​գործունեության համար պայմանների ապահովում.

Աջակցություն թողարկողների գործունեությանը՝ իրենց արժեթղթերի գնանշումների թողարկման և կազմակերպման համար.

Բելառուսի Հանրապետության օրենսդրությամբ նախատեսված արժեթղթերի շուկայի թափանցիկության ապահովում՝ իրականացնելու նպատակով. ներդրումային գործունեությունայս շուկայում։

Միևնույն ժամանակ, BAURTSB-ի հիմնական նպատակն է համակարգել իր անդամների ձեռնարկատիրական գործունեությունը արժեթղթերի շուկայում, ներկայացնել և պաշտպանել BAURTSB-ի անդամների ընդհանուր գույքային շահերը:

Գլխավոր հիմնական առաջադրանքներասոցիացիաներն են.

Արժեթղթերի շուկայի մասնակիցների սկզբունքների և գործելակերպի ստանդարտացում, մասնագիտական ​​էթիկայի իրականացում և BAURTSB-ի անդամների համապատասխանության ապահովումը արժեթղթերի շուկայի կարգավորման վերաբերյալ Բելառուսի Հանրապետության օրենսդրությանը.

Արժեթղթերի շուկայի մասնակիցների խարդախ գործողությունները կանխելուն և ներդրողների շահերից ելնելով արժեթղթերի առևտրի արդար և հավասար սկզբունքների ապահովմանն ուղղված կանոնների մշակում և իրականացում.

Արժեթղթերի շուկայի մասնակիցների շահերի ներկայացում պետական ​​իշխանությունների և վարչակազմի հետ հարաբերություններում.

BAURTSB-ի անդամների ինքնակարգապահության խթանում, արժեթղթերի հետ գործունեության և գործառնությունների իրականացման սահմանված կանոնների և ստանդարտների խախտման փաստերի ուսումնասիրություն, BAURTSB-ի անդամների, BAURTSB-ի անդամների և երրորդ անձանց միջև վեճերի լուծում.

BAURTSB-ի անդամների գործունեության համար տեղեկատվական, մեթոդական, տեխնիկական և իրավական աջակցության տրամադրում.

Բելառուսի Հանրապետության բնակչության կրթական մակարդակի բարձրացման ուղղությամբ աշխատանքների իրականացում առկա պայմաններըարժեթղթերի շուկայի գործունեությունը և դրա փաստացի վիճակը:

2. Մասնագիտական ​​գործունեության լիցենզավորում

Արժեթղթերի շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակիցները հանդես են գալիս որպես միջնորդներ թողարկողների և ներդրողների, արժեթղթերի գնորդների և վաճառողների միջև, ինչպես նաև սպասարկում են արժեթղթերի թողարկման և շրջանառության գործընթացը:

Պրոֆեսիոնալ արժեթղթերի շուկայի մասնակիցները- սրանք սեփականության ցանկացած ձևի իրավաբանական անձինք են, որոնք իրականացնում են մեկ կամ մի քանի տեսակի գործունեություն և ստացել են արժեթղթերում մասնագիտական ​​գործունեության լիցենզիա:

Առանց լիցենզիայի արժեթղթերում մասնագիտական ​​գործունեություն չի թույլատրվում։

Բելառուսի Հանրապետության «Արժեթղթերի և ֆոնդային բորսաների մասին» օրենքը սահմանում է արժեթղթերում մասնագիտական ​​գործունեության հետևյալ տեսակները.

ա) միջնորդական գործունեություն արժեթղթերում.

բ) արժեթղթերով առևտրային գործունեություն.

գ) ներդրումային հիմնադրամի գործունեությունը.

դ) ավանդապահի գործունեությունը.

ե) հավատարմագրային (տրաստային) գործունեություն.

զ) մասնագիտացված ռեգիստրի (անկախ գրանցողի) գործունեությունը.

է) գործունեության այլ տեսակներ:

Նույն օրենքը գործունեության յուրաքանչյուր տեսակի համար տալիս է սահմանումներ՝ բացահայտելով դրանց էությունը։

Միջնորդական գործունեություն- հաճախորդի հաշվին և անունից արժեթղթերի առք և վաճառք.

Արժեթղթերի առևտրային գործունեություն- արժեթղթերի շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակցի կողմից իր անունից և իր հաշվին արժեթղթերի առքուվաճառքի գործարքների կատարում՝ սույն իրավաբանական անձի կողմից հայտարարված առքուվաճառքի գներով գործարքներ կնքելու պարտավորությամբ. Բանկերը չեն կարող իրականացնել կոմերցիոն գործունեությունթողարկողների արժեթղթերի վրա, որոնց սպասարկում են։

Ներդրումային հիմնադրամի գործունեություն- բաժնետոմսերի թողարկում՝ ներդրողների ֆոնդերը և դրանց ներդրումը ֆոնդի անունից արժեթղթերում մոբիլիզացնելու նպատակով, ինչպես նաև. բանկային հաշիվներ, ավանդներ և ավանդներ, որոնցում նման ներդրումների հետ կապված բոլոր ռիսկերն ամբողջությամբ վերագրվում են այս ֆոնդի բաժնետերերին և իրականացվում են նրանց կողմից՝ փոխելով ֆոնդի բաժնետոմսերի ընթացիկ գինը։ Այս տեսակի գործունեությունը կարող է իրականացվել միայն ներդրումային հիմնադրամների կողմից:

Դեպոզիտարիայի գործունեություն- արժեթղթերի հաշվառման, հաշվարկման և պահպանման, ինչպես նաև արժեթղթերի գծով եկամուտների հաշվարկների, հաշվեգրման և վճարման գործունեություն. Դեպոզիտարիան չի կարող միջնորդական և առևտրային գործունեություն իրականացնել այն թողարկողների արժեթղթերով, որոնց սպասարկում է:

Վստահության (տրաստային) գործունեություն արժեթղթերի հետ- սեփականության հիման վրա կոնկրետ անձին պատկանող արժեթղթերի կառավարման գործունեություն, որն իրականացվում է այլ անձի կողմից` սեփականատիրոջ կողմից նրան որոշակի ժամկետով տիրապետելու և հավատարմագրային կառավարման հանձնելու միջոցով:

Մասնագիտացված ռեգիստրի (անկախ գրանցողի) գործունեությունը.- բաժնետերերի ռեեստրի տիրոջ գործառույթների կատարումը, որն իրականացվում է թողարկողի հետ համաձայնագրով.

Այլ գործունեություն- փոխկապակցված իրավաբանական անձանց կողմից իրականացվող գործունեության վերը նշված տեսակների հետ, առաջին հերթին արժեթղթերի հետ գործարքների ոլորտում խորհրդատվական ծառայությունների մատուցման հետ: Արժեթղթերի թողարկման վերաբերյալ խորհրդատվական ծառայություններ կարող են մատուցել միայն արժեթղթերում մասնագիտական ​​գործունեություն իրականացնող անձինք:

Արժեթղթերի շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակիցտրված է իրավաբանական անձանց, եթե նրանք համապատասխանում են հետևյալ պահանջներին.

ա) ունենալ արժեթղթերի շուկայում վերահսկողություն և վերահսկողություն իրականացնող կենտրոնական մարմնի հավաստագրում անցած առնվազն մեկ աշխատող.

բ) ունեն ֆինանսական բավարարություն.

գ) զբաղվում են արժեթղթերում մասնագիտական ​​գործունեությամբ, որպես բացառիկ:

Բանկը արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակցի լիցենզիա է ստանում, եթե ունի արժեթղթերի շուկան վերահսկող և վերահսկող կենտրոնական մարմնի կողմից լիազորված մասնագետ:

Ի կատարումն Բելառուսի Հանրապետության Նախագահի 2003 թվականի հուլիսի 14-ի թիվ 17 «Գործունեության որոշակի տեսակների լիցենզավորման մասին» հրամանագրի՝ Բելառուսի Հանրապետության Նախարարների խորհրդի 2003 թվականի հոկտեմբերի 20-ի թիվ 17 որոշմամբ: № Արժեթղթերում մասնագիտական ​​և բորսայական գործունեության լիցենզավորման կանոնակարգով հաստատվել է 1380 թ.

Նշված կանոնակարգին համապատասխան լիցենզավորված գործունեությունն ունի աշխատանքի և ծառայությունների բաղադրիչները.

Բրոքերային գործունեություն;

Դիլերային գործունեություն;

Ներդրումային հիմնադրամի գործունեություն;

Դեպոզիտարիայի գործունեություն; գործունեության համար վստահության կառավարումարժեթղթեր;

Մաքրման գործունեություն;

Արժեթղթերի առևտրի կազմակերպման գործունեություն. Լիցենզիան տրվում է հինգ տարի ժամկետով։ Նշված ժամկետի ավարտից հետո իրավաբանական անձի պահանջով այն կարող է երկարացվել ևս հինգ տարով։

Բելառուսի Հանրապետության Նախարարների խորհրդին առընթեր արժեթղթերի կոմիտեն ստեղծեց հետևյալը ֆինանսական համարժեքության պահանջներարտոնագրել դիմորդներին և արտոնագրված անձանց՝ արժեթղթերում մասնագիտական ​​և փոխանակման գործունեություն իրականացնելու համար, ներառյալ աշխատանքի և ծառայությունների բաղադրիչները.

1) նվազագույն չափը սեփական կապիտալ (զուտ ակտիվներ) համարժեք չափով.

Դիլերային գործունեություն՝ 30 հազար եվրո;

Բրոքերային գործունեություն՝ 30 հազար եվրո;

Դեպոզիտարիայի գործունեություն` 300 հազար եվրո;

Ներդրումային հիմնադրամի գործունեություն՝ 500 հազար եվրո;

Արժեթղթերի ֆիդուցիար կառավարում - 500 հազար եվրո;

Արժեթղթերի առևտրի կազմակերպություն՝ 2 մլն եվրո;

Քլիրինգային գործունեություն` 2 մլն եվրո:

Երբ լիցենզավորված անձը կատարում է աշխատանքի և ծառայությունների մի քանի բաղադրիչ, սեփական կապիտալի (զուտ ակտիվների) չափը պետք է համապատասխանի աշխատանքի և ծառայությունների բաղադրիչներից մեկի համար սահմանված ամենամեծ գումարին.

2) փոխառու միջոցները չպետք է գերազանցեն սեփական կապիտալի (զուտ ակտիվների) չափը.

3) պետք է ապահովվի պարտատերերի և բյուջե վճարումների գծով պարտավորությունների ժամանակին կատարումը.

4) վճարունակության վիճակը պետք է համապատասխանի հետևյալ արժեքներին.

Ընթացիկ իրացվելիության գործակիցը` 1,5-ից ոչ պակաս;

Սեփական շրջանառու ակտիվներով պահուստավորման գործակիցը` 0,2-ից ոչ պակաս;

Ակտիվների հետ ֆինանսական պարտավորությունների հարաբերակցությունը 0,85-ից ոչ ավելի է:

Գործակիցները հաշվարկվում են տնտեսվարող սուբյեկտների ֆինանսական վիճակի և վճարունակության վերլուծության և վերահսկման հրահանգների համաձայն, որոնք հաստատվել են Բելառուսի Հանրապետության ֆինանսների նախարարության, Բելառուսի Հանրապետության էկոնոմիկայի նախարարության և Բելառուսի Հանրապետության ֆինանսների նախարարության որոշմամբ: Բելառուսի Հանրապետության վիճակագրության և վերլուծության նախարարություն 2004 թվականի մայիսի 14-ի թիվ 81/128/65:

Այն նաև սահմանեց որակավորման պահանջներ արժեթղթերի շուկայում և ֆոնդային բորսաներում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների ղեկավարների և աշխատակիցների համար: Դրանց համաձայն՝ պրոֆեսիոնալ մասնակցի ղեկավարը (բացառությամբ բանկի), ֆոնդային բորսայի ղեկավարը և արժեթղթերի առուվաճառքի կազմակերպումը վերահսկող նրա տեղակալը, բանկի կառուցվածքային ստորաբաժանումների ղեկավարները, որոնք իրականացնում են մասնագիտական ​​և. արժեթղթերում ֆոնդային բորսայի գործունեությունը, պետք է ունենա առաջին կարգի որակավորման վկայական: Բանկի նման կառուցվածքային ստորաբաժանումը հասկացվում է որպես կառուցվածքային ստորաբաժանում (վարչություն, բաժին, բաժին և այլն), որը ղեկավարում է բանկի ղեկավարին (նրա տեղակալներին) անմիջականորեն ենթակա ղեկավարը, որն իրականացնում է մեկ կամ մի քանի տեսակի աշխատանք և ծառայություններ, որոնք կազմում են արժեթղթերում մասնագիտական ​​և փոխանակման գործունեություն, կամ որոնք ներառում են կառուցվածքային ստորաբաժանում, որն իրականացնում է այդ աշխատանքներն ու ծառայությունները:

Վերահսկող առանձին ստորաբաժանումպրոֆեսիոնալ մասնակցի, ֆոնդային բորսայի (բանկի մասնաճյուղի համար՝ ղեկավարը և (կամ) նրա տեղակալը, ով վերահսկում է արժեթղթերի շուկայում բանկի մասնաճյուղի գործունեությունը), որն իրականացնում է մեկ կամ մի քանի տեսակի աշխատանք և ծառայություններ. որոնք արժեթղթերում մասնագիտական ​​և փոխանակման գործունեություն են, պետք է ունենան երկրորդ կամ առաջին կարգի որակավորման վկայական:

Մասնագետ մասնակցի, ֆոնդային բորսայի, նրանց առանձին ստորաբաժանումների (մասնաճյուղերի) մասնագետները, որոնք ուղղակիորեն կատարում են փաստաթղթեր ստորագրելու իրավունքով արժեթղթերում մասնագիտական ​​և փոխանակման գործունեություն կազմող աշխատանքներ և ծառայություններ, պետք է ունենան երկրորդ կարգի որակավորման վկայական, որը իրավունք է տալիս. կատարել այդ աշխատանքները և ծառայությունները, կամ առաջին կարգի որակավորման վկայական։

Արժեթղթերում խորհրդատվական ծառայություններ մատուցող մասնագետները պետք է ունենան առաջին կարգի որակավորման վկայական։

Բանկի առանձին ստորաբաժանումների (մասնաճյուղերի) մասնագետները, որոնք կատարում են բանկային արժեթղթերի թողարկման, դրանց շրջանառության և մարման, ինչպես նաև արժեթղթերում մասնագիտական ​​և բորսայական գործունեության իրականացման հետ կապված աշխատանքներ՝ առանց փաստաթղթերի ստորագրման իրավունքի, պետք է. ունենալ երրորդ կարգի որակավորման վկայական.

Որակավորման վկայական ստանալը պարտադիր չէ բանկերի ղեկավարների և նրանց տեղակալների, բաժնետերերի ընդհանուր ժողովներին մասնակցելու հոգաբարձու հանդիսացող պրոֆեսիոնալ մասնակցի, ինչպես նաև հաճախորդներին հաշվարկային և (կամ) կանխիկ ծառայություններ մատուցող բանկի աշխատակիցների համար:

Մասնագետ մասնակցի կամ ֆոնդային բորսայի ղեկավարի, պրոֆեսիոնալ մասնակցի կամ ֆոնդային բորսայի առանձին ստորաբաժանման (մասնաճյուղի) ղեկավարի փոփոխության դեպքում նոր ղեկավարը պետք է հավաստագրվի (որակավորման վկայական չունենալու դեպքում). պաշտոնը ստանձնելու օրվանից մեկ ամիս:

Պրոֆեսիոնալ մասնակիցների և ֆոնդային բորսաների ղեկավարները (բանկի համար՝ բանկի կառուցվածքային ստորաբաժանումների ղեկավարները) ամեն տարի վերատեսակվում են:

Պրոֆեսիոնալ մասնակցի ղեկավարները և սպաները չեն կարող լինել և՛ մենեջերներ, և՛ պաշտոնյաներըմեկ այլ պրոֆեսիոնալ մասնակից .

3. Մասնագետների ատեստավորում

Բելառուսի Հանրապետության արժեթղթերի շուկայում՝ որպես արժեթղթերի շուկայում, ֆոնդային բորսայում կամ թողարկողի մասնագետ մասնակցի կառավարիչ կամ աշխատակից աշխատելու իրավունքի համար ֆիզիկական անձանց հավաստագրման կարգը սահմանվում է Ընթացակարգի վերաբերյալ ցուցումով: Բելառուսի Հանրապետության արժեթղթերի շուկայում մասնագետների հավաստագրման համար, որը հաստատվել է Բելառուսի Հանրապետության Նախարարների խորհրդին առընթեր արժեթղթերի կոմիտեի 16.12.2005թ., թիվ 09 / P որոշմամբ: .

Հավաստագրման մարմինն է Արժեթղթերի շուկայի պետական ​​կարգավորման մարմինը, որը հավաստագրման համար ստեղծում է սերտիֆիկացման հանձնաժողով.Հանձնաժողովի կազմում ընդգրկված են կարգավորող մարմնի աշխատակիցներ, հանրապետական ​​այլ կառավարման մարմինների, ինչպես նաև ուսումնական կենտրոնների, մասնագիտական ​​մասնակիցների հասարակական կազմակերպությունների, ֆոնդային բորսայի ներկայացուցիչներ և այլն։

Հանձնաժողովը մշտական ​​մարմին է։ Դրա գործառույթները ներառում են. թեստի արդյունքների հաստատում; որակավորման վկայական տրամադրելու կամ մերժելու վերաբերյալ որոշում կայացնելը. վկայականների գործողության ժամկետը երկարացնելու մասին որոշումներ կայացնելը. բազմակի ընտրությամբ քննական թեստերի հաստատում; թեստավորման համար առաջարկվող հարցերի քանակի և թեստի արդյունքը դրական ճանաչելու համար անհրաժեշտ ճիշտ պատասխանների քանակի հաստատում. արժեթղթերի շուկայի մասնագետների կողմից վերատեստավորման, որակավորման վկայականի գործողության կասեցման կամ չեղարկման մասին որոշումներ կայացնելը. ատեստավորման արդյունքների հիման վրա բողոքների քննարկում.

Հանձնաժողովի նիստերն անցկացվում են ըստ անհրաժեշտության, բայց առնվազն ամիսը մեկ անգամ։ Հանձնաժողովի նիստը համարվում է իրավասու, եթե դրան մասնակցում է նրա անդամների առնվազն 50%-ը: Հանձնաժողովի նիստում բարձրացված հարցերը լուծելու համար իր իրավասության սահմաններում անհրաժեշտ է նիստին մասնակցող հանձնաժողովի անդամների ձայների առնվազն 3/4-ը:

Արժեթղթերի շուկայում մասնագետների որակավորման պահանջներին անձանց համապատասխանությունը և Բելառուսի Հանրապետության արժեթղթերի շուկայում նրանց գործունեության իրավունքը հաստատող փաստաթղթերը. որակավորում վկայականներ I, II, III կարգ և «C» կարգ.

Որակավորման վկայականԻկատեգորիաներիրավունք է տալիս իր սեփականատիրոջը իրականացնել արժեթղթերում մասնագիտական ​​և բորսայական գործունեություն կազմող բոլոր տեսակի աշխատանքներն ու ծառայությունները, որպես պրոֆեսիոնալ մասնակցի կառավարիչ կամ աշխատող, ֆոնդային բորսայում, ինչպես նաև իրավունք ունի կատարել թողարկման, տեղաբաշխման հետ կապված աշխատանք, արժեթղթերի շրջանառություն և մարում.

Որակավորման վկայականIIկատեգորիաներիրավունք է տալիս իր սեփականատիրոջը գործունեություն ծավալել արժեթղթերի շուկայում որպես պրոֆեսիոնալ մասնակցի, ֆոնդային բորսայի մեկ կամ մի քանի տեսակի աշխատանքի և ծառայությունների, որոնք մասնագիտական ​​և փոխանակման գործունեություն են կազմում որակավորման վկայականում նշված արժեթղթերով.

Դեպոզիտարիայի գործունեություն;

II կարգի որակավորման վկայականը, անկախ դրանում նշված աշխատանքի և ծառայությունների տեսակներից, իրավունք է տալիս նաև որպես թողարկողի աշխատող կատարել արժեթղթերի թողարկման, տեղաբաշխման, շրջանառության և մարման հետ կապված աշխատանքներ:

Որակավորման վկայականIIIկատեգորիաներիրավունք է տալիս կատարել արժեթղթերի թողարկման, տեղաբաշխման, շրջանառության և մարման հետ կապված աշխատանքներ՝ որպես թողարկողի աշխատող կամ պրոֆեսիոնալ մասնակցի աշխատող.

«C» կարգի որակավորման վկայական- կառավարչի հատուկ վկայական, որը իրավունք է տալիս հանդես գալ որպես կառավարիչ արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակցի սնանկության գործով (եթե առկա է սնանկության գործերով պետական ​​կառավարման մարմնի լիցենզիա).

Որակավորման վկայականը տրվում է մեկ տարի ժամկետով՝ այն հետագայում երկարացնելու իրավունքով։

I կատեգորիայի որակավորման վկայական ստանալու համար դիմորդը պետք է ունենա բարձրագույն կրթություն տնտեսագիտության կամ իրավագիտության ոլորտում: Որակավորման վկայականի II և III կարգերի համար կարող են դիմել բարձրագույն կամ միջնակարգ հատուկ տնտեսական կամ իրավաբանական կրթություն ունեցող անձինք։

Բոլոր դեպքերում, տարբեր բարձրագույն կամ միջնակարգ կրթություն ունեցող դիմորդներից պահանջվում է վերապատրաստում անցնել արժեթղթերի շուկայում մասնագետների պատրաստման դասընթացներում:

Բուհերի ասպիրանտուրայի ուսանողները, ովքեր ստանում են տնտեսական կամ իրավաբանական կրթություն, ընդունվում են նաև II և III կատեգորիաների որակավորման վկայական ստանալու համար:

«C» կատեգորիայի որակավորման վկայական ստանալու համար կարող են դիմել սնանկության գործով կառավարիչների վերապատրաստման ծրագրով բարձրագույն, հիմնականում տնտեսական կամ իրավաբանական կրթություն ունեցող և ավարտված վերապատրաստման դասընթացներ:

Հավաստագրման ընդունվելու համար դիմորդները Արժեթղթերի վարչություն են ներկայացնում հետևյալ փաստաթղթերը՝ հավաստագրման ընդունման դիմում, հարցաթերթ. հաստատված ձևը, ատեստավորման վարձի վճարումը հաստատող փաստաթղթի պատճենը, կրթության փաստաթղթերի պատճենները և անհրաժեշտության դեպքում համապատասխան դասընթացներն ավարտելու մասին։

Դիմորդը կարող է մերժվել ատեստավորման ընդունելությունից, եթե նրա կրթությունը չի համապատասխանում սահմանված պահանջներին, նա ներկայացրել է կեղծ տեղեկություններ կամ երկու անգամ զրկվել է որակավորման վկայականից: Բացի այդ, գործատուի կամ հաճախորդի առևտրային գաղտնիք կազմող կամ գործատուի կամ հաճախորդի այլ գաղտնի տեղեկատվության անօրինական օգտագործման, սեփականության դեմ ուղղված հանցագործությունների, կաշառակերության, փողերի, արժեթղթերի և փաստաթղթերի կեղծման, արժեթղթերի ապօրինի թողարկման համար անմեղսունակ կամ չմարված դատվածություն ունեցող անձինք չեն համարվում: թույլատրվում է հավաստագրման համար արժեթղթերի թողարկման ազդագրի կեղծում.

Դիմորդները հավաստվում են երկու կողմից որակավորման քննություններ- հիմնական և մասնագիտացված:

Առաջին որակավորման քննությունը հիմնական համակարգչային թեստավորումն է:

Մասնագիտացված համակարգչային թեստավորումիրականացվում է հետևյալ ոլորտներում.

Բրոքերային, դիլերային գործունեություն;

Դեպոզիտարիայի գործունեություն;

Արժեթղթերի ֆիդուցիար կառավարում, ներդրումային ֆոնդի գործունեությունը.

Արժեթղթերի առևտրի կազմակերպման, քլիրինգային գործունեության հետ կապված գործունեություն.

III կարգի և «C» կարգի որակավորման վկայական ստանալու համար դիմող անձինք անցնում են միայն հիմնական թեստավորում։

Թեստի արդյունքները հաստատվում են հանձնաժողովի կողմից։ Դիմորդները, ովքեր ստանում են բացասական բազային թեստի արդյունք, համարվում են ընդհանուր առմամբ ձախողված: Նրանց թույլատրվում է նորից անցնել մասնագիտացված թեստավորում՝ վերավճարումից հետո։ Մասնագիտացված թեստավորման են ընդունվում I և II կարգի որակավորման վկայական ստանալու համար բազային թեստավորման դրական արդյունք ստացած դիմորդները։

Որակավորման վկայական տալու կամ տալուց հրաժարվելու մասին որոշումը կայացնում է ատեստավորման հանձնաժողովը և դիմորդներին հայտնում թեստավորման օրվանից ոչ ուշ, քան 10 աշխատանքային օրվա ընթացքում: Հավաստագրում անցած անձանց արդյունքների հրապարակումից հետո 10-օրյա ժամկետում կազմվում և տրվում է սահմանված ձևի որակավորման վկայական։

Որակավորման վկայական հետ ժամկետանցգործողությունը համարվում է անվավեր: Վավերականության ժամկետը լրանալուց հետո որակավորման վկայականը ենթակա է երկարաձգման: Դրա համար դրա սեփականատերը պարտավոր է վկայագրի գործողության ժամկետի ավարտից ոչ ուշ, քան մեկ և ոչ շուտ, քան երկու ամիս առաջ Արժեթղթերի վարչություն ներկայացնել նորացման դիմում, վերջին աշխատանքից հետկանչման վկայական, վկայականը հաստատող փաստաթուղթ. երկարաձգման վճարի վճարում և անմիջապես որակավորման վկայականը:

Բացի մասնագետի և պրոֆեսիոնալ մասնակցի հիմնական մանրամասներից, որտեղ նա աշխատում է, տեղեկանք-հետկանչը պետք է պարունակի տեղեկատվություն արժեթղթերի հետ կապված կոնկրետ աշխատանքի մասին՝ համապատասխան որակավորման վկայականի կատեգորիայի, դրա կատարման գնահատման, տեղեկությունների մասին։ արտաքին հաճախորդների, ֆոնդային բորսաների և արժեթղթերի շուկայի այլ մասնակիցներից արժեթղթերի շուկայի մասնագետի նկատմամբ պահանջների առկայություն.

Մասնագետ մասնակցի, ֆոնդային բորսայի ղեկավարի որակավորման վկայականի գործողության ժամկետը երկարաձգվում է մեկ տարով, պրոֆեսիոնալ մասնակցի, ֆոնդային բորսայի կամ թողարկողի աշխատողի համար՝ մինչև երկու տարով:

Որակավորման վկայականի երկարաձգում պրոֆեսիոնալ մասնակցի ղեկավարին, ֆոնդային բորսա (բանկերի համար՝ ղեկավարին). կառուցվածքային միավորարժեթղթերում մասնագիտական ​​և բորսայական գործունեություն կազմող աշխատանքների և ծառայությունների կատարման ապահովումը) իրականացվում է մասնագիտացված թեստավորման ձևով վերատեստավորում անցնելուց հետո։ Որակավորման վկայականի վավերականության ժամկետը երկարաձգվում է մասնագիտացված թեստավորման դրական արդյունքի դեպքում:

Հանձնաժողովը կարող է հրաժարվել վկայագրի գործողության ժամկետի երկարաձգումից այն դեպքերում, երբ.

Արժեթղթերի շուկայում մասնագետի շարունակական աշխատանքի ժամկետը` որպես պրոֆեսիոնալ մասնակցի, ֆոնդային բորսայի կամ թողարկողի աշխատողի աշխատող, որակավորման վկայականի գործողության ժամկետին նախորդող տարվա ընթացքում երեք ամսից պակաս է եղել.

Որակավորման վկայականի երկարաձգման համար ներկայացված տեղեկանք-ակնարկը պարունակում է բացասական գնահատական ​​արժեթղթերի շուկայում մասնագետի աշխատանքին որպես աշխատող կամ պրոֆեսիոնալ մասնակցի, ֆոնդային բորսայի կամ թողարկողի աշխատողի.

Արժեթղթերի շուկայի մասնագետի աշխատանքի նկատմամբ ողջամիտ պահանջներ կան կարգավորող մարմիններից, պրոֆեսիոնալ մասնակիցներից, ֆոնդային բորսաներից կամ հաճախորդներից.

Որակավորման վկայականի երկարաձգման փաստաթղթերը ներկայացվել են առանց հիմնավոր պատճառի դրա ժամկետը լրանալուց հետո։

Այն անձինք, որոնց մերժվում է որակավորման վկայականի վավերականության ժամկետի երկարաձգումը, անցնում են ատեստավորում ընդհանուր հիմունքներով:

Պրոֆեսիոնալ մասնակիցների, ֆոնդային բորսայի և թողարկողների աշխատակիցները հինգ տարին մեկ անգամ I և II կարգի որակավորման վկայականները երկարաձգելիս անցնում են վերաատեստավորում՝ մասնագիտացված թեստավորման ձևով, III կարգի և «C» կարգի որակավորման վկայականները թարմացնելիս. վերասերտիֆիկացում հիմնական թեստավորման տեսքով:

Որակավորման վկայականի վավերականությունը երկարաձգվում է թեստի դրական արդյունքի դեպքում:

Որակավորման վկայականը կորցնելու կամ վնասվելու դեպքում վկայականի տիրոջը նրա պահանջով տրվում է որակավորման վկայականի կրկնօրինակ: Կրկնօրինակի տրամադրման դիմումին կցվում են «Ռեսպուբլժա» թերթում կորցրած որակավորման վկայականն անվավեր կամ վնասված ճանաչելու մասին հրապարակման պատճենը և տրման համար տուրքի վճարումը հաստատող փաստաթուղթ. կրկնօրինակ: Արժեթղթերի կոմիտեն դիմումը կից փաստաթղթերով ստանալու օրվանից 15-օրյա ժամկետում տալիս է կրկնօրինակ:

Որակավորման վկայականը դրա երկարաձգման դեպքում կարող է փոփոխվել սեփականատիրոջ ցանկությամբ:

Որակավորման վկայագրի գործողությունները կարող են կասեցվել, եթե արժեթղթերի շուկայի մասնագետը լիցենզիայի հայտում կամ հաշվետվության մեջ խեղաթյուրված տեղեկատվություն է ներկայացնում, ինչպես նաև արժեթղթերի մեղքով հայտնաբերում է արժեթղթերի օրենսդրության խախտումներ կարգավորող կամ վերահսկիչ մարմինների կողմից: շուկայի մասնագետ.

Կարգավորող մարմինը արժեթղթերի շուկայի մասնագետին գրավոր տեղեկացնում է որակավորման վկայականի գործողության կասեցման օրվանից առնվազն հինգ օր առաջ՝ նշելով դրա կասեցման պատճառը։

Որակավորման վկայականի գործողության կասեցման պահին արժեթղթերի շուկայի մասնագետը պարտավոր է որակավորման վկայականը ներկայացնել արժեթղթերի շուկայի պետական ​​կարգավորման համար պատասխանատու մարմնին։

Ատեստավորման հանձնաժողովը կարող է որոշում կայացնել արժեթղթերի շուկայում վերաատեստավորելու մասին այն մասնագետին, ում մասով որոշում է կայացվել որակավորման վկայականի գործողությունը կասեցնելու մասին:

Մասնագետ մասնակիցը, ֆոնդային բորսան կամ թողարկողը, որի աշխատակիցը արժեթղթերի շուկայի մասնագետ է, ով թույլ է տվել արժեթղթերի մասին օրենսդրության խախտումներ, որոնք հանգեցրել են որակավորման վկայականի կասեցմանը, պետք է գրավոր տեղեկացնի կարգավորող մարմնին վերացման մասին: խախտումները՝ կցելով դրանց վերացման գրավոր հաստատումը։

Վերոնշյալ խախտումները վերացնելուց հետո հանձնաժողովը որոշում է կայացնում որակավորման վկայականը երկարաձգելու մասին՝ նշելով դրա երկարաձգման ամսաթիվը։

Որակավորման վկայականը կարող է չեղարկվելայն դեպքերում, երբ.

Օրացուցային տարվա ընթացքում արժեթղթերի շուկայի մասնագետի կողմից արձանագրվել են օրենսդրությամբ սահմանված արժեթղթերում մասնագիտական ​​և բորսայական գործունեության պահանջների և կանոնների կրկնակի (2 և ավելի) խախտումներ.

Արժեթղթերի շուկայում մասնագետի գործողությունները (անգործությունը) հանգեցրել են պրոֆեսիոնալ մասնակցի՝ ֆոնդային բորսայի լիցենզիայի չեղարկմանը.

Արժեթղթերի շուկայի մասնագետն արժեթղթերով գործարքներ է իրականացրել իր որակավորման վկայականի գործողության կասեցման ժամանակահատվածում.

Արժեթղթերի շուկայի մասնագետը սահմանված ժամկետում չի ներկայացել առանց հիմնավոր պատճառի վերատեստավորման համար.

Արժեթղթերի շուկայի մասնագետը չի վերացրել այն խախտումները, որոնք հանգեցրել են որակավորման վկայականի կասեցմանը.

Արժեթղթերի շուկայի մասնագետը, ում մասով որոշում է կայացվել որակավորման վկայականի գործողության կասեցման մասին, վերատեստավորումն անցնելիս ստացել է բացասական արդյունք.

Որակավորման վկայականը ստացվել է կեղծ տեղեկությունների կամ կեղծ փաստաթղթերի միջոցով.

Արժեթղթերի շուկայի մասնագետն ունի փաստաթղթեր կեղծելու կամ տնտեսական հանցագործությունների համար չմարված կամ չմարված դատվածություն, կամ չի լրացել դատարանի կողմից որոշակի պաշտոններ զբաղեցնելու կամ որոշակի գործունեությամբ զբաղվելու իրավունքից զրկելու ժամկետը:

Որակավորման վկայականը կարող է չեղյալ համարվել օրենքով նախատեսված այլ դեպքերում: Վկայականը համարվում է չեղարկված այն չեղյալ համարելու մասին հանձնաժողովի կողմից որոշում կայացնելու օրվանից: Արժեթղթերի շուկան կարգավորող պետական ​​մարմինը որակավորման վկայականը չեղյալ հայտարարելու մասին հանձնաժողովի որոշման օրվանից հնգօրյա ժամկետում գրավոր տեղեկացնում է արժեթղթերի շուկայի մասնագետին, որը ծանուցումն ստանալու օրվանից հնգօրյա ժամկետում պարտավոր է. որակավորման վկայականը վերադարձնել արժեթղթերի շուկան կարգավորող մարմնին.

Որակավորման վկայականը չեղյալ համարելու դեպքում արժեթղթերի շուկայի մասնագետին թույլատրվում է վերատեստավորում իրականացնել ոչ շուտ, քան մեկ տարի անց: Բացառություն են կազմում այն ​​դեպքերը, երբ արժեթղթերի շուկայում մասնագետն առանց հիմնավոր պատճառի չի ներկայացել վերատեստավորման համար սահմանված ժամկետում կամ ստացել է բացասական արդյունք վերատեստավորման ժամանակ:

Որակավորման վկայականը չեղարկելու (կասեցնելու) մասին հանձնաժողովի որոշումը կարող է վիճարկվել դատական ​​կարգով։ Քանի դեռ դատարանը որոշում չի կայացրել, մասնագետն իրավունք չունի արժեթղթերով գործառնություններ իրականացնել։

գրականություն

1. Բելով Վ.Ա. Արժեթղթերի շուկայի պետական ​​կարգավորում. Դասագիրք. նպաստ. Մ.: Ավելի բարձր: shk., 2005:

2. Իվասենկո Ա.Գ.Արժեթղթերի շուկա. Գործիքներ և մեխանիզմներ. Դասագիրք. նպաստ. 2-րդ հրատ., Rev. M .: KNORUS, 2005 թ.

3. Բելառուսի Հանրապետության արժեթղթերի շուկայում մասնագետների հավաստագրման կարգի վերաբերյալ հրահանգ՝ Հաստատված է. Հանրապետության Նախարարների խորհրդին առընթեր արժեթղթերի կոմիտեի որոշմամբ։ Բելառուսի 16.12.2005 թ., թիվ 09 / P // Հանրապետության իրավական ակտերի ազգային ռեգիստր: Բելառուս. 2005. Թիվ 20, 8/13745.

4. Տնտեսվարող սուբյեկտների ֆինանսական վիճակի և վճարունակության վերլուծության և վերահսկման ցուցումներ՝ հաստատված. Ֆինանսների, էկոնոմիկայի նախարարության և ՀՀ վիճակագրության և վերլուծության նախարարության որոշմամբ։ Բելառուս 14.05.2004թ., թիվ 81/128/65 // Հանրապետության իրավական ակտերի ազգային ռեգիստր: Բելառուս. 2004. Թիվ 90, 8/11057.

5. Արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների համար ֆինանսական բավարարության պահանջներ սահմանելու և նրանց ղեկավարներին և աշխատողներին որակավորման պահանջներ սահմանելու մասին. Հաստատված է. Հանրապետության Նախարարների խորհրդին առընթեր արժեթղթերի կոմիտեի որոշմամբ։ Բելառուսի 26.04.2005թ., թիվ 05 / P // Հանրապետության իրավական ակտերի ազգային ռեգիստր: Բելառուս, 2005 թ., թիվ 104, 8/12757.

6. Արժեթղթերում մասնագիտական ​​և փոխանակման գործունեության լիցենզավորման կանոնակարգ. Հաստատված է. Հանրապետության Նախարարների խորհրդի որոշմամբ։ Բելառուս 20.10.2003 թ., թիվ 1380 // Հանրապետության իրավական ակտերի ազգային ռեգիստր: Բելառուս. 2003. Թիվ 121.5 / 13258.

7. Տիխոնով Ռ.Յու.Բաժնետոմսերի և արժեթղթերի շուկա. Մինսկ: Armita-Marketing, Management, 1999 թ.

8. Արժեթղթերի շուկա՝ Դասագիրք / Ed. Վ.Ա. Գալանովա, Ա.Ի. Բասովը։ Մոսկվա: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 1998 թ.

9. Արժեթղթերի շուկա՝ Դասագիրք. նպաստ / Ընդ. խմբ. ԿԵՐ. Շելեգ. Մինսկ: ՀՊՏՀ, 2000 թ.

10. Արժեթղթեր՝ Դասագիրք / Ed. ՄԵՋ ԵՎ. Կոլեսնիկովա, մ.թ.ա. Տոռնակովսկին. Մոսկվա: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 1998 թ.

կրկնուսուցում

Օգնության կարիք ունե՞ք թեման ուսումնասիրելու համար:

Մեր փորձագետները խորհուրդ կտան կամ կտրամադրեն կրկնուսուցման ծառայություններ ձեզ հետաքրքրող թեմաներով:
Ուղարկեք հարցումթեմայի նշումով հենց հիմա պարզել խորհրդատվություն ստանալու հնարավորության մասին։

Արժեթղթերի շուկայի կարգավորիչը բարդ հիերարխիկ կառույց է, որը ներառում է օրենսդիր մարմիններ, որոնք ներգրավված են արժեթղթերի շուկայում գործունեությանն առնչվող օրենքների մշակման և ընդունման և դրանցում փոփոխություններ կատարելու մեջ, Ռուսաստանի գործադիր մարմինները, օրինակ՝ Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությունը, ապահովել արժեթղթերի շուկայի ընդհանուր կառավարման զարգացումը, վերահսկել կատարումը օրենսդրական դաշտը, ֆինանսների նախարարությունը կամ գանձապետարանը, որին վերապահված են արժեթղթերի շուկայի ընդհանուր կարգավորման գործառույթները։ Ֆինանսների նախարարությունը շուկայում գործում է երկու կերպարանքով՝ մի կողմից արժեթղթերի շուկայի ակտիվ մասնակից, քանի որ պետական ​​արժեթղթերի թողարկող է, մյուս կողմից՝ պետական ​​կարգավորման մարմին։ արժեթղթերի շուկա, որը որոշում է շուկայի գործունեության կանոնները, իրականացնում է թողարկումների գրանցում, վերահսկում է արժեթղթերի շուկան, իրականացնում է արժեթղթերի մուտքը շուկա: Որպես կանոն, ֆինանսների նախարարության ենթակայությամբ ստեղծվում են որոշակի գերատեսչություններ, որոնք անմիջականորեն մասնակցում են արժեթղթերի շուկայի կարգավորմանը։ Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ արժեթղթերի շուկայում հիմնական մասնակիցները բանկերն են (և առևտրային, և ներդրումային), Կենտրոնական բանկը հանդես է գալիս որպես արժեթղթերի շուկայի կարգավորող մարմին: Զբաղվում է վարկային կազմակերպությունների և պետական ​​արժեթղթերի արժեթղթերի շուկայի, մուրհակների շուկայի կարգավորմամբ։ Բացի այդ, կարգավորումն իրականացվում է խորհրդարանների անունից և խորհրդարանների ներսում ստեղծված հատուկ հանձնաժողովների և հանձնաժողովների կողմից: Նրանց գործառույթները ներառում են արժեթղթերի շուկայի անմիջական կազմակերպումը և դրա վրա գործառնությունների ամբողջական վերահսկողությունը, նրանց են վերապահված նաև արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների գործունեությունը կարգավորելու գործառույթները: Նման հանձնաժողովների օրինակ է ԱՄՆ արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը, որի լիազորությունները ներառում են բրոքերային և դիլերային ընկերությունների գրանցումը, արժեթղթերի խորհրդատուները, պրոֆեսիոնալ մասնակիցների կարգավորումը, արժեթղթերի առևտրի կարգավորումը բորսայում և արտաբորսային շուկայում, ներդրումների վերահսկում: միջոցներ, կարգի հաստատում վեր

բոլոր տեսակի արժեթղթերի վերաբերյալ տեղեկատվության գրանցում և հրապարակում, վարչական տույժերի կիրառում. Գերմանիայում սա արժեթղթերի առևտրի վերահսկման դաշնային գրասենյակն է, որի հիմնական խնդիրներն են. ներքին գործառնություններֆոնդային շուկայում; վերահսկում է թողարկող ընկերությունների կամ ընկերությունների հայտարարությունների հրապարակման ճիշտությունը, որոնց արժեթղթերը գնանշվում են ֆոնդային բորսայում. ֆոնդային շուկայի մասնակիցների վարքագծի կանոնների պահպանման նկատմամբ վերահսկողություն. միջազգային համագործակցություն արժեթղթերի առևտրի նկատմամբ վերահսկողության խնդիրները քննարկելու և Արժեթղթերի խորհուրդը, որը վերահսկում է արժեթղթերի հետ գործարքները բորսայում և արտաբորսային շուկայում. հավաքում է լրացուցիչ տեղեկատվություն կատարված գործարքների և դրանց մասնակիցների մասին. համագործակցում է օտարերկրյա վերահսկող մարմինների հետ. Օրենքի խախտման դեպքում գործերը փոխանցում է դատախազություն. վերահսկում և խորհրդատվություն է տալիս Դաշնային գրասենյակին կանոնակարգերի պատրաստման, փոխանակման և շուկայական կառույցների վերահսկման և այլ հարցերի վերաբերյալ:

Ռուսաստանում պետական ​​կարգավորումն իրականացվում է հետևյալ մարմինների կողմից.

1. Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությունը, որին վերապահված են արժեթղթերի շուկայի ընդհանուր կարգավորման գործառույթները:

2. Ֆինանսների նախարարությունը, որը սահմանում է շուկայում գործարքների իրականացման, ֆոնդային գործիքներով գործարքների հաշվառման և հաշվետվությունների կանոնները, մասնագետներին հավաստագրում է արժեթղթերով գործարքներ իրականացնելու իրավունքի համար, գրանցում է արժեթղթերի թողարկում, վարում է արժեթղթերի պետական ​​միասնական ռեգիստրը. գրանցված է Ռուսաստանի Դաշնությունում և ապահովում է դրա հրապարակումը, վերահսկում է բաժնետոմսերի մեծ բլոկների ձեռքբերումը:

Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը, օրենսդրությանը համապատասխան, մշակում է բանկերի համար արժեթղթերի շուկայում գործարքների կանոններ, հաշվապահական հաշվառում և հաշվետվություններ ներկայացնում արժեթղթերի հետ գործարքների վերաբերյալ, կարգավորում և վերահսկում է արժեթղթերով բանկային գործառնությունները, բանկերի կողմից արժեթղթերի թողարկումների գրանցումը, կարգավորումը: և պետական ​​արժեթղթերի շրջանառություն, բանկերի արժեթղթերի ռեեստրի վարում, բաժնետիրական ընկերությունների` բանկերի գրանցում և վարում, հսկողություն բանկերի բաժնետոմսերի մեծ փաթեթի ձեռքբերման և վաճառքի նկատմամբ:

4. Ֆինանսական շուկաների դաշնային ծառայությունը (FFMS) դարձավ իրավահաջորդը Դաշնային հանձնաժողովարժեթղթերի շուկայում, որը ձևավորվել է 1996 թվականին, FFMS-ը դաշնային գործադիր մարմինն է, որն իրականացնում է.

Ֆինանսական շուկաների (բացառությամբ ապահովագրության, բանկային և աուդիտի) ոլորտում կարգավորող իրավական ակտերի ընդունման, վերահսկողության և վերահսկողության գործառույթներ. Այս ծառայությունը ուղղակիորեն ենթակա է Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությանը: Ռուսաստանի FFMS-ի կառուցվածքը ներառում է ինը բաժին.

Կոլեկտիվ ներդրումների կարգավորում և վերահսկողություն.

Ֆինանսական շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների և ենթակառուցվածքային կազմակերպությունների գործունեության կարգավորումը.

Բաժնային արժեթղթերի թողարկման և շրջանառության կարգավորում.

Արժեթղթերի շուկայում վերահսկիչ գործունեության կազմակերպում և իրականացում (գործառութային ստորաբաժանումներ).

Հասարակայնության հետ կապերի, փոխգործակցության և համակարգման վարչություն;

Իրավաբանական;

Գործերի կառավարում;

Ֆինանսական և տնտեսական աջակցություն, հաշվառում և հաշվետվություն;

Վարչական և տեխնիկական աջակցություն:

ՖԴՄՀ-ն ունի 11 տարածքային մարմին և 55 տարածքային բաժին։ Տարածքային մարմինների ղեկավարներին նշանակում է ՖՖՄՀ ղեկավարը։

FSFM-ի հիմնական լիազորությունները որոշվում են «Արժեթղթերի շուկայի մասին» օրենքով: Դրան համապատասխան՝ ՀՖՖ-ն.

իրականացնում է արժեթղթերի շուկայի զարգացման հիմնական ուղղությունների մշակումը և արժեթղթերի շուկայի կարգավորման դաշնային գործադիր մարմինների գործունեության համակարգումը.

Հաստատում է արժեթղթերի թողարկման ստանդարտները, թողարկողների, այդ թվում՝ արտասահմանյան թողարկողների արժեթղթերի թողարկման ստանդարտները, արժեթղթերի թողարկման համար թողարկման և ազդագրերի գրանցման կարգը.

մշակում և հաստատում է արժեթղթերով մասնագիտական ​​գործունեություն իրականացնելու կանոնների միասնական պահանջներ.

Սահմանում է արժեթղթերով գործառնությունների համար պարտադիր պահանջներ, դրանց հրապարակային առաջարկի մեջ արժեթղթերի ընդունման նորմեր, շրջանառության, գնանշումների և ցուցակման, հաշվարկային և դեպոզիտար գործունեության համար:

Գլուխ 6. Արժեթղթերի շուկայի պետական ​​կարգավորումը

Դաշնային ծառայությունը Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության հետ համատեղ սահմանում է արժեթղթերի շուկայում թողարկողների և պրոֆեսիոնալ մասնակիցների հաշվառման և հաշվետվությունների հետևյալ կանոնները.

Գրանցամատյանի վարման կարգի պարտադիր պահանջներ.

Լիցենզավորման կարգը և իրականացումը տարբեր տեսակներԱրժեթղթերի շուկայում մասնագիտական ​​գործունեություն, ինչպես նաև այդ լիցենզիաների կասեցում կամ չեղարկում՝ արժեթղթերի վերաբերյալ Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության պահանջների խախտման դեպքում.

Արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների գործունեության լիցենզավորման ընդհանուր լիցենզիաների տրամադրումը, ինչպես նաև այդ լիցենզիաների կասեցումը կամ չեղարկումը (լիազորված մարմնին տրված ընդհանուր լիցենզիայի չեղարկումը չի ենթադրում լիցենզիաների չեղարկում, որոնք նրանց տրվել են պրոֆեսիոնալ մասնակիցների կողմից. արժեթղթերի շուկա);

Արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների ռեեստրի լիցենզավորում և վարում և այդ լիցենզիաների չեղարկում արժեթղթերի վերաբերյալ Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության պահանջների, ինչպես նաև Դաշնային ծառայության կողմից հաստատված ստանդարտների և պահանջների խախտման դեպքում: ;

Արժեթղթերի շուկայում ներդրումային, ոչ պետական ​​կենսաթոշակային, ապահովագրական հիմնադրամների և դրանց կառավարման ընկերությունների, ինչպես նաև ապահովագրական ընկերությունների գործունեության չափորոշիչների որոշում.

Թողարկողների, արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների, արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների կողմից Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության պահանջներին համապատասխանության մոնիտորինգ, դաշնային ծառայության կողմից հաստատված արժեթղթերի, ստանդարտների և պահանջների.

գրանցված արժեթղթերի թողարկումների, արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների և արժեթղթերի շուկայի կարգավորման վերաբերյալ տեղեկատվության հրապարակայնության ապահովում.

Արժեթղթերի շուկայի վերաբերյալ տեղեկատվության բացահայտման հանրությանը հասանելի համակարգի ստեղծում.

արժեթղթերով մասնագիտական ​​գործունեություն իրականացնող անձանց և կազմակերպությունների, անձնակազմի որակավորման պահանջների հաստատում

6.2. Արժեթղթերի շուկայի կարգավորիչներ

այդ կազմակերպությունները, արժեթղթերի շուկայի զարգացման հետազոտությունների կազմակերպումը.

Արժեթղթերի շուկայի կարգավորմանն առնչվող օրենսդրական և այլ նորմատիվ ակտերի նախագծերի մշակում, դրա պրոֆեսիոնալ մասնակիցների, արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների գործունեությունը լիցենզավորելը, արժեթղթերի վերաբերյալ օրենսդրական և նորմատիվ ակտերի պահպանման մոնիտորինգը, դրանց իրականացումը. փորձագիտություն;

Համապատասխանի պատրաստում ուղեցույցներարժեթղթերի վերաբերյալ Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության կիրառման պրակտիկայի մասին.

Դաշնային հանձնաժողովի տարածաշրջանային մասնաճյուղերի կառավարում;

տրված, կասեցված և չեղյալ հայտարարված լիցենզիաների գրանցամատյանի վարում.

Ռուսաստանի Դաշնությունում գրանցված թողարկողների կողմից թողարկված արժեթղթերը Ռուսաստանի Դաշնության տարածքից դուրս սկզբնական տեղաբաշխման և շրջանառության մեջ մտնելու կարգի սահմանում և որոշում.

Դիմում արբիտրաժային դատարան՝ պահանջելով լուծարել իրավաբանական անձին, որը խախտել է արժեթղթերի վերաբերյալ Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության պահանջները և պատժամիջոցներ կիրառել Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությամբ սահմանված խախտողների նկատմամբ.

Բաժնետիրական արժեթղթերի թողարկման ծավալի համապատասխանության նկատմամբ վերահսկողություն շրջանառության մեջ գտնվող դրանց քանակի հետ.

Ներկայացնող բաժնետոմսերի հայտարարված թողարկման և վճարված կանոնադրական կապիտալի միջև հարաբերակցության սահմանում.

Ֆինանսական շուկաների դաշնային ծառայությունը, օրենքին համապատասխան, իրավունք ունի.

Արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների լիցենզավորման, ինչպես նաև դաշնային գործադիր մարմիններին արժեթղթերի շուկայում վերահսկողություն իրականացնելու համար (իրենց տարածքային մարմիններին լիցենզավորման գործառույթներ պատվիրակելու իրավունքով) տրամադրել ընդհանուր լիցենզիաներ.

Որակավորել արժեթղթերը և որոշել դրանց տեսակները Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը համապատասխան.

Գլուխ 6. Արժեթղթերի շուկայի պետական ​​կարգավորումը

Սահմանել սեփական միջոցների համարժեքության չափորոշիչներ և արժեթղթերի հետ գործարքների ռիսկերը սահմանափակող այլ ցուցանիշներ, որոնք պարտադիր են արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների համար (բացառությամբ վարկային կազմակերպությունների).

Արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների կողմից արժեթղթերի վերաբերյալ Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության կրկնակի կամ կոպիտ խախտման դեպքում որոշում կայացրեք կասեցնել կամ ուժը կորցրած ճանաչել արժեթղթերով մասնագիտական ​​գործունեություն իրականացնելու համար տրված լիցենզիան:

Լիցենզիան կասեցնելու մասին Դաշնային ծառայության որոշումն ուժի մեջ մտնելուց անմիջապես հետո համապատասխան լիցենզիա տված պետական ​​մարմինը պարտավոր է.

Միջոցներ ձեռնարկել խախտումները վերացնելու կամ լիցենզիան ուժը կորցրած ճանաչելու համար.

Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությամբ նախատեսված հիմքերով հրաժարվել արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների ինքնակարգավորվող կազմակերպությանը լիցենզիա տալուց, չեղյալ համարել նրան տրված լիցենզիան՝ այդ մասին հաղորդագրություն պարտադիր հրապարակելով լրատվամիջոցներում։ ;

Կազմակերպել կամ համապատասխան դաշնային գործադիր մարմինների հետ համատեղ իրականացնել գործունեության ստուգումներ, նշանակել և հետ կանչել տեսուչների՝ թողարկողների, արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների, արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցների ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների գործունեությունը վերահսկելու համար.

Ուղարկել արժեթղթերի շուկայում թողարկողներին և պրոֆեսիոնալ մասնակիցներին, ինչպես նաև նրանց ինքնակարգավորվող կազմակերպություններին, պարտադիր հրահանգներ, ինչպես նաև պահանջել նրանցից ներկայացնել փաստաթղթեր, որոնք անհրաժեշտ են Դաշնային ծառայության իրավասության ներքո գտնվող հարցերը լուծելու համար.

Նյութեր ուղարկել իրավապահ մարմիններին և պահանջներ ներկայացնել դատարան (արբիտրաժային դատարան) Դաշնային ծառայության իրավասությանը վերաբերող հարցերի վերաբերյալ (ներառյալ արժեթղթերի հետ գործարքների անվավերությունը).

որոշումներ կայացնել Դաշնային ծառայության տարածքային մասնաճյուղերի ստեղծման և լուծարման վերաբերյալ.

6.3. Արժեթղթերի շուկայի գործունեությունը կարգավորող օրենսդրական և իրավական դաշտը 159